6.518,3 7.444,4 8.506,3 8.190,1 6.749,8 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 4 Haziran %Değ. Ybb BIST100 99.249,8 0,1% -13,9% BIST030 121.649,1-0,1% -14,4% VIOP030 Endeks 122,400-0,4% -14,1% S&P 500 2.746,9 0,4% 2,7% DJI 24.813,7 0,7% 0,4% DAX 12.770,8 0,4% -1,1% RTS 1.179,8 1,3% 2,2% Parite 4 Haziran %Değ. Ybb USD/TRY 4,5962 0,1% 21,0% EUR/TRY 5,3738 0,1% 18,2% ($+ )/TRY 4,9846 0,1% 19,5% EUR/USD 1,1687 0,0% -2,6% Emtia 4 Haziran %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 75,5 0,3% 15,9% Bakır ($/ton) 6.975,0 1,1% -3,8% Altın ($/ons) 1.291,6-0,2% -1,1% Gümüş ($/ons) 16,4-0,1% -3,1% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) TACTR 19% CEMAS -18% GARAN 1144 MCTAS 13% UZERB -12% THYAO 541 IPEKE 12% SODSN -8% KRDMD 516 YAYLA 10% EGCYH -8% SASA 504 IZMDC 10% GRNYO -7% IPEKE 461 BIST 100 ve Gösterge Endeksler 106.000 105.000 104.000 103.000 102.000 101.000 100.000 99.000 98.000 97.000 96.000 105.113 İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) 103.869 100.652 BIST-100 (Sol) 99.171 99.250 29/05 30/05 31/05 1/06 4/06 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Haftaya 99.200 seviyesi üzerinden yatay başlangıç yapan BIST, gün içinde dalgalı bir seyir izledi. Alımlarla 100.500 seviyesi üzerini test etmesine rağmen günün sonunda gelen satış baskısıyla kapanışını 99.250 seviyesinden gerçekleştirdi. Haftanın ilk işlem gününde İspanya ve İtalya daki siyasi endişelerin azalmasının ardından şirketlerin birleşme ve satın alma haberleri Avrupa borsalarına yükseliş getirirken, ABD tarafında ise teknoloji sektörü öncülüğünde borsalar değer kazandı. Böylece Nasdaq endeksi 12 Mart tan bu yana ilk kez günü rekor seviyede tamamladı. Bugün yurt içinde TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru açıklanacak. Almanya, Avro Bölgesi ve ABD de imalat dışı PMI verilerini takip edeceğiz. Sabah saatlerinde Çin de PMI verilerinin beklentilere paralel gelmesi ardından alımlar görüyoruz. Japonya da da piyasalar alıcılı seyrediyor. Bugün Avrupa ve ABD de kararsız başlangıçlar görebiliriz. BİST in de düne paralel güne yatay başlaması beklenebilir. Makroekonomi & Politika Haberleri TÜFE mayıs ayında aylık bazda piyasa beklentisine paralel %1,62 artış gösterdi Sektör ve Şirket Haberleri Mayıs ta binek araç satışları %13,0, hafif ticari araç satışları %21 daraldı Aselsan (ASELS) ikincil halka arzı tamamlandı Kısa Kısa Haberler: Turizm Sektörü, ORGE Takvim Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Almanya 10:55 May. Markit PMI İmalat Dışı 52,10 52,10 Almanya 10:55 May. Markit/BME PMI Bileşik 53,10 53,10 Avro Bölgesi 11:00 May. Markit PMI İmalat Dışı 53,90 53,90 Avro Bölgesi 11:00 May. Markit PMI Bileşik 54,10 54,10 ABD 16:45 May. Markit PMI İmalat Dışı 55,70 ABD 16:45 May. Markit PMI Bileşik 55,70 ABD 17:00 May. ISM İmalat Dışı PMI 58,00 56,80 140 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 130 120 110 100 90 80 08.06.2017 05.09.2017 03.12.2017 02.03.2018 30.05.2018 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5
Makro Ekonomi & Politika TÜFE mayıs ayında aylık bazda piyasa beklentisine paralel %1,62 artış gösterdi TÜİK tarafından açıklanan verilere göre Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) mayıs ayında aylık bazda piyasa beklentisine paralel %1,62 artış gösterdi. Bizim beklentimiz TÜFE de aylık bazda %1,30 artış görüleceği yönündeydi. Açıklanan son veri ile birlikte yıllık bazda TÜFE nisan ayındaki %10,85 seviyesinden %12,15 seviyesine yükselmiş oldu. Mayıs ayında aylık bazda en yüksek artış %5,21 ile giyim ve ayakkabı grubunda gerçekleşirken, düşüş gösteren grup olmadı. Ana harcama grupları itibariyle ulaştırmada %2,32, çeşitli mal ve hizmetlerde %2,06, lokanta ve oteller ile gıda ve alkolsüz içeceklerde ise %1,45 artış gerçekleşti. Yıllık bazda ise en çok artış gösteren %20,02 ile ulaştırma grubu oldu. Yurt içi üretici fiyatları (Yİ-ÜFE) ise bir önceki aya göre %3,79 arttı ve yıllık bazda artış %16,37 den %20,16 ya yükseldi. Mayıs ayında ana sanayi grupları incelendiğinde aylık bazda en fazla artış %12,16 ile kok ve rafine petrol ürünlerinde gerçekleşirken, yıllık en fazla artış % 29,59 ile enerji grubunda gerçekleşti. Yorum: 2018 Mayıs ayında tüketici fiyatları, beklentimiz olan %1,30 üzerinde %1,62 artış gösterdi ve yıllık bazda %12,15 ile 2017 Kasım ayından sonraki en yüksek seviyesine yükseldi. Fiyatların kur artışı ve petrol fiyatlarının yükselmesine bağlı artması yanında, 2012 Mayıs ayından bu yana mayıs aylarında aylık bazda düşüş gösteren gıda ve alkolsüz içecekler grubu, Ramazan ayının da etkisiyle 2018 Mayıs ayında %1,45 artış gösterdi ve fiyat artışlarına katkıda bulundu. Yıllık bazda %12,15 artış gösteren tüketici fiyatlarında en yüksek artışın ulaştırma grubunda yaşanmasında, son dönemde TL de görülen değer kaybı ve yükselen petrol fiyatlarının etkilerini görüyoruz. Aynı nedenlerde artan üretici fiyatları da %20,16 artış ile endeks tarihinin en yüksek seviyesine ulaşmış bulunuyor. Gerek kur geçişkenliği gerekse petrol ve üretici fiyatlarındaki artışların birikimli etkilerinin üçüncü çeyrek boyunca enflasyon üzerinde baskı kurmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5
Sektör & Şirket Haberleri Mayıs ta binek araç satışları %13,0, hafif ticari araç satışları %21 daraldı 2018 Mayıs ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı geçen yılın aynı ayına göre %15 gerileyerek 72.755 adet olarak gerçekleşti. Binek araçlar yıllık %13 azalarak 57.227 adet, hafif ticari araçlar geçen yıla göre %21 gerileyerek 15.528 adet olarak gerçekleşti. Böylece yıllıklandırılmış binek araç satışları önceki aya göre %1,2 gerileyerek 717.644, hafif ticari araç satışları yılbaşından bu yana gerilemesini sürdürerek 223.361 adet oldu. Toplam yıllıklandırılmış pazar 941.005 adet ile 2017 sonundaki 956.194 adet seviyesinin altına geriledi. Ortalama araç fiyatlarında Aralık tan bu yana gerçekleşen %14 lük yükselişin, TL cinsi taşıt kredi faizlerinde 2017 sonundan bu yana yaşanan 420 baz puanlık artışın (Mayıs 2018 itibariyle yıllık faiz %18,9), TL deki değer kaybının ve tüketici güven endekslerinde gözlenen düşüşlerin araç talebini negatif etkilediğini düşünüyoruz. Peugeot ve Honda Mayıs ayında satış hacmi ve pazar payını artırırken, Ford Otosan, Tofaş ve Doğuş Otomotiv in düşürdüğünü gözlüyoruz. Mayıs ayı sonuçlarını Tofaş ve Doğuş Otomotiv için nötr, Ford Otosan için hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. (-) Ford Otosan (FROTO): Ford Otosan ın binek satışları Mayıs ta 3.204 (y/y %-29,1 a/a %15) adet, hafif ticari satışları ise 5.352 (y/y %-14,9 a/a %17,7) adet olarak açıklandı. Ford Otosan ın Mayıs ayında yurtiçi perakende satış hacmi geçen yıla göre %21 gerilerken, şirket 0,9 puan pazar payı kaybetti. Mayıs ta üretimini yaptığı araç satışları geçen yıla göre %16 düşüş gösterdi. (=) Tofaş Oto (TOASO): Tofaş ın binek satışları Mayıs ta 5.702 (y/y %-15,1 a/a %22,9) adet, hafif ticari satışları ise 3.093 (y/y %-18,4 a/a %-9,9) adet olarak açıklandı. Şirketin yurt içi perakende satış hacmi %16 azalırken, pazar payı 0,2 puan geriledi. Mayıs ta üretimini yaptığı araç satışları geçen yılın %16 altında kaydedildi. (=) Doğuş Otomotiv (DOAS): Doğuş Otomotiv in binek satışları Mayıs ta 10.573 (y/y %-22,1 a/a %-2,6) adet, hafif ticari satışları ise 1.931 (y/y %-23,5 a/a %-2,9) adet olarak açıklandı. Mayıs ta toplam satışlarda yıllık bazda %22 azalış, şirket finansallarında konsolide edilmeyen Skoda hariç satışlarda %26 düşüş gözlendi. Şirketin satış hacminin yönetim hedeflerine uyumlu seviyelerde gerçekleştiğini düşünüyoruz. Şirketin pazar payı Mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre 1,7 puan gerileyerek %17,2 oldu. Aselsan (ASELS) ikincil halka arzı tamamlandı 31 Mayıs 1 Haziran 2018 tarihlerinde gerçekleştirilen ikincil halka arzda 140 mn TL nominal değerli payların satışı gerçekleşirken, birim fiyat 21,35 TL olarak belirlendi. Yatırımcı grubu bazında tahsisat oranları; yurt içi bireysel yatırımcılar için %60,9 (Planlanan: %29), Şirket çalışanları için %0,3 (Planlanan: %1), yurt içi kurumsal yatırımcılar için %18,7 (Planlanan: %30) ve yurt dışı kurumsal yatırımcılar için %20,1 (Planlanan: %40) olarak gerçekleşti. Hisselerin 7 Haziran Perşembe günü Borsa İstanbul da yeniden işleme açılması bekleniyor. Kısa Kısa Haberler: (+) Turizm Sektörü: Türk Eximbank ile TÜRSAB arasında imzalanan protokol ile birlikte ilk kez banka seyahat acentelerine destek sağlayacak. Söz konusu protokole göre Eximbank, turizm acenteleri için 300 mn TL lik bir kaynak ayırdı. (Kaynak: Dünya) Yorum: Söz konusu adımın turizm sektörünü desteklemekle birlikte cari açığı iyileştirme anlamında da olumlu olduğunu düşünüyoruz. (=) Orge Enerji (ORGE): Şirket Genel Müdürü Nevhan Gündüz, döviz borçlarının olmadığını ve finansallarının sağlıklı olduğunu belirtti. Devam eden yurt dışı projelerinin olmadığını belirten Gündüz, Ortadoğu dan ciddi talep olduğunu ve kısa sürede bu bölgeden olumlu haberler alınabileceğini ifade etti. (Kaynak: BloombergHT) Hatırlatmak gerekirse, Şirketin 1Ç18 sonu itibariyle çoğu döviz cinsi olmak üzere 13 mn TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 5
Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 5 Haz. Çin 04:45 May. Caixin PMI Bileşik 70,00 52,30 5 Haz. Çin 04:45 May. Caixin PMI İmalat Dışı 70,00 52,90 52,90 5 Haz. Almanya 10:55 May. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 52,10 52,10 5 Haz. Almanya 10:55 May. Markit/BME PMI Bileşik 70,00 53,10 53,10 5 Haz. Avro Bölgesi 11:00 May. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 53,90 53,90 5 Haz. Avro Bölgesi 11:00 May. Markit PMI Bileşik 72,09 54,10 54,10 5 Haz. Avro Bölgesi 12:00 Nis. Perakende Satışlar- Aylık % 55,81 0,60% 0,10% 5 Haz. Türkiye 14:30 May. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 29,41 81,71 5 Haz. ABD 16:45 May. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 55,70 5 Haz. ABD 16:45 May. Markit PMI Bileşik 70,00 55,70 5 Haz. ABD 17:00 May. ISM İmalat Dışı PMI 78,13 58,00 56,80 6 Haz. Hindistan 12:00 Hindistan MB Faiz Kararı 95,00 6,0% 6,0% 6 Haz. ABD 15:30 Nis. Dış Ticaret Dengesi 84,38-50,5 mlr $ -49,0 mlr $ 7 Haz. Almanya 09:00 Nis. Fabrika Siparişleri- Aylık % 91,53 0,20% -0,90% 7 Haz. Avro Bölgesi 12:00 1Ç18 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %) 93,02 0,40% 0,40% 7 Haz. Avro Bölgesi 12:00 1Ç18 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %) 90,70 2,50% 2,50% 7 Haz. Türkiye 14:00 Haz. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 97,06 16,50% 7 Haz. Türkiye 14:00 Haz. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 85,29 9,25% 7 Haz. Türkiye 14:00 Haz. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 79,41 7,25% 7 Haz. Türkiye 14:00 Haz. TCMB PPK Faiz Kararı Toplantısı(Geç Likidite Penceresi) 44,12 16,50% 7 Haz. ABD 15:30 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,44 221 Bin 7 Haz. Türkiye 17:30 May. Hazine Nakit Dengesi 50,00-12,9 mlr TL 8 Haz. Japonya 02:50 Nis. Cari Denge (BoP Bazlı) 95,56 2.149 mlr 3.122 mlr 8 Haz. Japonya 02:50 1Ç18 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %) 96,67-0,20% -0,20% 8 Haz. Japonya 02:50 1Ç18 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)% 94,44-0,50% -0,60% 8 Haz. Çin 05:00 May. Dış Ticaret Dengesi 78,38 32,3 mlr $ 28,4 mlr $ 8 Haz. Çin 05:00 May. İhracat- Yıllık % 75,68 12,6% 12,7% 8 Haz. Çin 05:00 May. İthalat- Yıllık % 70,27 20,4% 21,5% 8 Haz. Almanya 09:00 Nis. Dış Ticaret Dengesi 57,63 19,0 mlr 24,7 mlr 8 Haz. Almanya 09:00 Nis. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 93,22 0,40% 1,00% 8 Haz. ABD 17:00 Nis. Toptan Stoklar- Aylık % 81,25 0,30% 11 Haz. Türkiye 10:00 Nis. Cari Denge 91,18-4,81 mlr $ 11 Haz. Türkiye 10:00 1Ç18 GSYH Yıllık % 80,00 7,26% 11 Haz. İngiltere 11:30 Nis. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,76 0,10% 11 Haz. Türkiye 14:30 Haz. TCMB Beklenti Anketi- Yıl Sonu TÜFE % 50,00 11,07% Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 5
www.vakifyatirim.com.tr www.vkyanaliz.com Vakıf Yatırım Araştırma ve Strateji Sezai ŞAKLAROĞLU Genel Müdür Yardımcısı - Hisse Senedi Strateji, SGMK Mehmet Emin ZÜMRÜT Direktör - Hisse Senedi Strateji, SGMK Selahattin AYDIN SELAHATTIN.AYDIN@vakifyatirim.com.tr Mehtap İLBİ MEHTAP.ILBI@vakifyatirim.com.tr Tuğba SAYGIN TUGBA.SAYGIN@vakifyatirim.com.tr Serap KAYA SERAP.KAYA@vakifyatirim.com.tr Nazlıcan ŞAHAN NAZLICAN.SAHAN@vakifyatirim.com.tr Müdür Müdür Yardımcısı Kıdemli Analist Kıdemli Analist Analist Teknik Strateji, Çimento, Cam Enerji, Telekomünikasyon, Havacılık, Taahhüt, Küçük ve Orta Ölçekli Şirketler Bankacılık, Sigortacılık, GYO Otomotiv, Beyaz Eşya, Demir Çelik, Perakende, Gıda-İçecek Makro Ekonomi, Strateji, SGMK Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No:18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 ISTANBUL +90 212 352 35 77 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi bir bütündür Sayfa 5 / 5 manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.