YATIRIMCI BÜLTENİ 05 09 KASIM 2012 Bu hafta Amerikan seçimlerini dikkate alıyoruz. Seçim sonrasında gerilemelerin sürmesi durumunda borsalarda kapattığımız satış pozisyonlarının yerine emtialarda küçük çaplı alımlara başlayabiliriz. BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde geçen haftanın son işlem gününde gelen satışlar kısa vadeli alıcıların ümidini kırmış gibi görünüyor. Şayet satışlar devam ederse ilk işlem günü pozisyon kapatma seviyemiz olan 1380 li rakamları gözlemleyebiliriz. Orta vadede yukarı yönlü risklerin tekrar gözlemlenmeye başlamasıyla seçim sonrası risklerini almamak için Pazartesi veya Salı günü piyasadan kaçabiliriz. Avrupa da özellikle sorunlu ülkelerin borsalarında özellikle İspanya ve İtalya da şişkin yapı korunuyor. Bunun yanı sıra başta Meksika olmak üzere Hindistan, Rusya, Çek Cumhuriyeti ve Türkiye borsaları da belirgin düzeyde risk taşıyorlar. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında 1670-1630 Dolar aralığındaki alım bölgesine geçen hafta ulaştık. Bu bölge içerisinde, hatta bölgenin alt sınırını 1615 Dolara çekerek, herhangi bir seviyeden alışların geleceğine inanıyoruz. Ancak altın piyasasında alıcı olmayı düşünmediğimiz de belirtelim. PETROL (ABD) fiyatlarında Cuma günü gözlemlenen 84 Dolar seviyesinde piyasaya alıcı girişinin başladığını görüyoruz. Bu nedenle, yukarı yönlü hareket bu fiyat seviyesinden itibaren başlayabilir. Bununla birlikte biz petrolde alıcı olmak için fiyatların 80 Dolar seviyesinin altına inmesini beklemeye devam edeceğiz. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde orta vadeli piyasa görüşümüz halen negatif. Piyasada 1,26 seviyelerinin görülmesi sağlıklı olacaktır. Alım önerisinde bulunmayı düşünmek içinse 1,22 lerin görülmesi gerektiğine inanıyoruz. Olası yukarı harekette ise şayet 1,32 nin üzerine çıkılırsa 1,38 lere kadar şu an için bir engel görmüyoruz. 1
USD-JPY paritesi en son yorumda bulunduğumuz 30 gün öncesine ilişkin 80 Yen hedefimize ulaşmış durumda. Bu seviyeden 77 Yen e kadar bir geri çekilme sağlıklı olabilir. Piyasada yönün yukarı olabilmesi için ilk işlem günüden itibaren yukarı eğilimin kararlı biçimde devam etmesi gerekiyor. AUD - USD paritesinde geçen hafta yaşanan gerileme belli ölçüde satış planlarımızı bozdu. Bu paritede yukarı yönlü hareketin tekrar denenmesi durumunda 1,045-1,10 geniş aralığında satışa başlayabiliriz. USD-TRY paritesinde olası geri çekilmenin devamı durumunda 1,76 seviyelerini önemli görüyoruz. Bu paritede geçen hafta da belirttiğimiz gibi 5 hafta içerisinde alım veya satım yönünde tavsiye vereceğiz. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1409 KAPAT 1380 S&P 500 SATIŞ (1) : 1470 PETROL ALIŞ (1) : 80 $ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 2
GERÇEKLEŞMELER 05 09 KASIM 2012 Geçen hafta, beklentilerimize uyumlu olarak seçim sonrası gerilemelerine şahit olduk. Amerikan borsasındaki satış pozisyonumuzu tamamen kapatırken, geçici olarak Avustralya Dolarında da satıcıydık. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU S&P 500 SATIŞ (1) : 1409 KAPAT: 1380 1,7 POZİSYON KAPATILDI BEKLEYEN EMİRLER AUD-USD SATIŞ (1): 1,047 R 0,7 POZİSYON KAPATILDI PETROL ALIŞ (1) : 80 $ -- GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % 1,2 BORSALAR (vadeli işlem) Geçen hafta sadece adını andığımız bazı şişkin borsalarda da kayıplar ön plandaydı. Bu borsalarda da Çek Cumhuriyeti borsası dışında %3 ile %5 arasında değişen düzeylerde kayıplarla karşılaştık. ABD S&P 500 endeksinde seçimler öncesi yaratılan yapay fiyat hareketleri yerini yeniden satışlara bıraktı. Özellikle haftanın üçüncü ve beşinci işlem gününde güçlenen satışlarla yaklaşık bir aydır hedef olarak belirttiğimiz 1370 puanlara (1363 dip noktası) ulaşıldı. Satış pozisyonumuzun kalmadığı bu endekste gerilemenin devam etmesini sağlıklı bulmayabiliriz. 3
1370 EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında geçen hafta girdiğimiz 1670 Dolardaki alım seviyesinden daha fazla aşağı inilmeden 1735 Doların üzerine kadar tırmandı. Emtiada kapanış saatinde fiyatlar hala 1730 Doların üzerinde seyrediyor. PETROL (ABD) fiyatlarında yukarı yönlü hareketin 84 Dolar seviyesinden itibaren başlayabileceğini belirtmiştik. Beklentimize uygun olarak haftanın ilk iki gününde fiyatlar 84 Dolardan 89 Dolara kadar sert sayılabilecek bir yükseliş gösterdi. Haftanın ertesi iki işlem günüde ise fiyat tekrar 84 Dolara kadar geriledi. Güzel al-sat fırsatı yaratan bu emtiada kapanış saatinde fiyat 86 Dolar olarak gerçekleşti. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde 1,26 seviyelerinin görülmesinin sağlıklı olacağını yaklaşık bir aydır belirtiyoruz. Uzun bir direniş ardından ucundan da olsa 1,26 lı rakamları gördüğümüz paritede kapanış saatinde 1,271 seviyelerindeyiz. 4
USD-JPY paritesi bu hafta beklentimize uygun yönde ancak %3 olan beklentimizde nispeten daha zayıf olarak %1,7 oranında geriledi. Dünyada bir çok pariteye karşı Dolar önemli ölçüde değer kazanırken, Yen karşısında beklentilerimize uygun olarak değer kaybetmesi bu haliyle de bizi mutlu etti. AUD - USD paritesinde 1,045-1,10 geniş aralığında satışa başlayabileceğimizi belirtmiştik. Bu ifademize paralel olarak 1,047 de gün içi bültenlerimizde de belirterek satış pozisyonu açtık. Haftanın son gününe girilirken hafta sonu risklerine girmemek için 1,039 seviyesinden de satış pozisyonumuzu kapattık. USD-TRY paritesinde olası geri çekilmenin devamı durumunda 1,76 seviyelerini önemli gördüğümüzü belirtmiştik. Bu paritede de beklentimize tam uyumla 1,769 seviyesine kadar yaşanan gerileme ardından parite yeniden 1,79 lara doğru sıçradı. 5
YATIRIMCI BÜLTENİ 12 16 KASIM 2012 Bu hafta piyasalara ilişkin çok belirgin ifadeler kullanmıyoruz. Bir yandan borsalarda geri çekilmeyi bir müddet daha uygun ve gerekli görüyoruz. Diğer yandan kısa vadeli yükselişlerin çok olası olduğu piyasalar gözlemliyoruz. BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde orta vadede 1250 puana kadar gerilemeyi sağlıklı bulsak dahi bu hafta yukarı yönlü piyasa gözlemlemeyi, en azından hafta ortasına doğru, çok daha olası görüyoruz. Piyasada ani ve hızlı olarak 1420 puan üzerine doğru bir yönelim olursa yeniden satış işlemlerine başlayabiliriz. Bu endeksle ilgilenenler gün içi bültenlerimiz de takip etmeliler. Almanya DAX endeksinde kısa vadeli olarak nötr olsak da orta vadeli gerileme beklentimizi hala güçlü olarak koruyoruz. Gerilemenin ilk etapta 6900 lerde, daha sonra da 6500-6600 puan aralığında duraksaması da muhtemel olur. Piyasada yukarı yönlü hareketlerde satıcı olmayı düşünebiliriz. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında 1670 Dolardan başlayan hareket %5 düzeyinde primle güçlü yapısını korudu. Bu hafta bu emtiada dalgalı hareketler veya haftanın ortasından itibaren gerileme izleyebiliriz. Bu emtiada güvenli alım seviyesinin 1620 Dolar çevresinde olduğunu yeniden hatırlatalım. Orta vadede ise altın piyasası görünümü riskli ve olumlu. PETROL (ABD) geçen hafta yaşadığı dalgalanmanın ardından kritik seviyelerde tutunma gayretini sürdürüyor. Alıcı ya da satıcı olmanın bizim açımızdan riskli olduğu bu varlıkta, şayet gerçekleşirse aşağı yönlü bir kırılmayı alıcı olmak için ısrarla bekliyoruz. Beklentilerimiz gerçekleşirse 73-76 Dolar aralığına portföyümüzün %10-20 si kadar alış pozisyonu yerleştiriyoruz. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesi bizi birkaç hafta beklettikten sonra kısa vadeli hedef düzeyimize ulaştı ve bu seviyede direnişini sürdürüyor. Paritede olası bir geri çekilme ardından (yaklaşık %1) 6
yukarı yönelim gözlenebilir. Şayet paritede 1,22 seviyeleri gözlemlenirse pariteye ilişkin görüşümüzü nötrden olumluya çevirebiliriz. AUD - USD paritesinde kısa vadede 100 pips kadar bir gerilemeyi uygun görüyoruz. Bu nedenle yukarı yönlü bir açılışta veya 1,04 ün üzerindeki bir seviyeden aktif satıcı olmak düşünülebilir. Bununla birlikte, olası bir gerileme ardından çok sert bir yükseliş dalgası ile paritenin 1,07-1.10 aralığına yönelmesi ihtimalinin varlığı nedeniyle şu anki satış pozisyonunu düşük miktarda tutulması gerektiğine inanıyoruz. USD-TRY paritesinde kısa vadede yükseliş açısından kritik bir seviyede olduğumuzu belirtelim. Paritede 1,80 üzerine çıkmak zorlaştıkça aşağı yön daha olası hale gelecektir. Orta vadede de nispeten nötr görüşümüz koruyoruz. Bu paritede yön belirtmek için dört haftamız kaldı. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER AUD-USD SATIŞ (1): 1,04 S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 PETROL ALIŞ (1) : 76 $ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 7
GERÇEKLEŞMELER 12 16 KASIM 2012 Bu hafta piyasalara ilişkin çok belirgin ifadeler kullanmama yönündeki beklentilerimize uygun bir haftayı geride bıraktık. Borsalar % 1 civarında kayba devam ederken, Euro yeniden güçlenme sinyalleri verdi. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibidir. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU AUD - USD SATIŞ (1): 1,042 1,05 POZİSYON KAPATILDI BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 -- GERÇEKLEŞMEDİ PETROL ALIŞ (1) : 76 $ -- GERÇEKLEŞMEDİ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % 1,05 BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde haftanın ilk iki işlem günü yaşanan tutunma çabası ardından başlayan ikinci dalga satışlarla endekste 1340 puana kadar gerileme gözlemledik. Son işlem gününde gelen alımlarla kapanış saatinde endeks 1360 puanın üzerine tutunarak haftayı %1 düzeyinde kayıpla tamamlamış oldu. Almanya DAX endeksinde kısa vadeli gerilemenin ilk etapta 6900 lerde, daha sonra da 6500-6600 puan aralığında duraksamasını beklemekteydik. Beklentilerimize uygun olarak Hafta başında 7200 puandan başlayan geri çekilme 6950 puan çevresinde durdu ve bu seviyelerden gelen alımlarla 6992 puandan kapanış gerçekleşti. 8
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında dalgalı hareketler veya haftanın ortasından itibaren gerileme izleyebileceğimizi belirtmiştik. Beklentimize uygun olarak, Perşembe gününün ilk saatlerinde gelen satışlarla fiyat 1705 Dolara kadar geriledi. Kapanış saatinde de fiyat 1713 Dolar çevresindeydi. PETROL (ABD) piyasasında tutunma gayretinin sürdüğü bir haftayı daha geride bıraktık. Fiyatın 84,5-86,5 aralığında dalgalandığı emtiada kapanış 85,5 Dolardan gerçekleşti. 9
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde olası bir geri çekilme ardından (yaklaşık %1) yukarı yönelim gözlenebileceğini belirtmiştik. Beklentilerimize uygun olarak bir işlem günü daha süren %0,55 düzeyindeki gerileme ardından başlayan yukarı yönlü hareketle yeniden 1,28 seviyesi gözlendi. Son işlem günü yaşanan satışların ardından kapanış saatinde parite 1,274 seviyesine ulaştı. AUD - USD paritesinde 1,04 ün üzerindeki bir seviyeden aktif satıcı olmayı önermiştik. Geçen hafta 1,047 seviyesinden pozisyon açtığımız paritede bu hafta da 1,042 seviyesinden satış pozisyonuna girdik ve bu pozisyonumuzu da haftaya yaşanacak olası bir yükselişte yenileme niyetiyle 1,031 seviyesinden kapattık. 10
USD-TRY paritesinde kısa vadede yükseliş beklentisine uygun sayılabilecek bir hafta yaşadık. Haftanın başında 1,78 seviyesinden 1,81 in hemen altına kadar süren yükseliş eğilim ardından gelen satılarla yeniden 1,80 in altını gözleşmedik. Kapanışta ise parite 1,797 den işlem gördü. 11
YATIRIMCI BÜLTENİ 19 23 KASIM 2012 Bu hafta borsalar cephesinde Amerika da Avrupa ya kıyasla daha olumlu görüşe sahibiz. Euro açısından orta vadeli yukarı yönlü hareketlerin daha olası olduğunu görmekle birlikte, cari seviyelerin yerel bir dip olduğunu söyleyemeyiz. BORSALAR (vadeli işlem) ABD DOW 30 endeksinde diğer borsalara kıyasla bu hafta daha olumlu düşünceye sahibiz. Şayet endeks 12500 puan üzerinde tutunmayı başarırsa 13200 puan seviyesine kadar yakın vadede yükseliş eğilimi gösterebilir. ABD S&P 500 endeksinde kritik 1350 puan dönemecine geldik. Bu seviyeden yukarı yönlü dönüşün güçlü olup olmayacağı önemli. Keza bu seviyenin altına inilmesi durumunda orta vadede 1250 puana kadar piyasada herhangi bir güçlü alıcı kitlesi oluşamayacağına inanıyoruz. Almanya DAX endeksinde geçen hafta hedeflediğimiz 6900 lü puanlara ulaştık. Bu seviyelerde oluşan tepki alımlarını önemli görmekle birlikte orta vadeli görüşüm hala kesinlikle negatif. Öncelikle 6500-6600 puan aralığının görülmesi bu borsanın seyri açısından çok daha sağlıklı olacaktır. İngiltere FTSE 100 endeksinde %6 düzeyindeki geri çekilmeye rağmen orta vadeli olumsuz görüşümüzü net olarak sürdürüyoruz. Bu endekste 5350 puan çevresinde tutunma sağlanamazsa 5000-5200 aralığına kadar geri çekilmeyi oldukça sağlıklı buluyoruz. Japonya NIKKEI 225 endeksinde orta vadede riskli yukarı görünüme sahibiz. Şayet endekste hızlı bir yükseliş yaşanırsa bizim açımızdan risk seviyesi artacaktır. Endekste yukarı yönde öncelikle 9200 puan çevresi ve bu seviyenin aşılması halinde 9500 puan çevresini hedef olarak görüyoruz. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında geri çekilmenin kısa vadede %2 düzeyinde devamını uygun görüyoruz. Orta vadede ise 1620-1630 Dolar hedefimizi koruyoruz. GÜMÜŞ son aylarda sağlıklı dalgalanmalar yaşayan emtialardan birisi olarak göze çarpıyor. Bununla birlikte, sezgisel olarak, bu varlıkta yaşanacak sert bir düşüş ve 27 Dolar 12
çevresindeki bir dip seviyesinin görülmesini bu emtiaya yatırım yapacaklar açısından oldukça faydalı görüyoruz. PETROL (ABD) fiyatlarındaki tutunma mücadelesi geçen hafta da sürdü. Fiyatların 84,5 Dolar seviyesinin altına düşmediği sürece yaşanacak yukarı yönlü hareketleri riskli bulacağız. Bu emtia için alım hedefimiz de 75 Dolar civarında. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesi geçen hafta beklentimize uygun bir performansla 1,27 seviyesine ulaşmıştı. Bu hafta kısa vadede ilk işlem gününden itibaren satışlar gelirse 1,24-1,25 aralığına kadar geri çekilmeyi uygun görebiliriz. Ancak bu beklentimizin gerçekleşme olasılığını biraz düşük görüyoruz. Orta vadede ise Euro nun nispi olarak daha güçlü olacağını öngörüyoruz. USD-JPY paritesinde Yen in değer kaybı devam ediyor. Orta vadede ise 83-83,75Yen seviyesine kadar parite önünde engel görmüyoruz. AUD - USD paritesinde kısa vadede karşılaşılacak olası bir geri çekilmenin birkaç gün ile sınırlı olacağını düşünüyoruz. Sıklıkla satıcı olduğumuz bu paritede orta vadede 0,98-1,00 aralığına kadar geri çekilmeyi uygun görüyoruz. USD-TRY paritesinde bir veya iki gün daha gerileme gözlenebilir. Sıkışma hareketinin sonuna yaklaşırken, orta vadeli görüşümüz şimdilik negatif. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 PETROL ALIŞ (1) : 76 $ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 13
GERÇEKLEŞMELER 19 23 KASIM 2012 Bu hafta borsalar cephesinde beklentilerimize uygun olarak olumlu bir hava gözledik. Tüm olumsuz veri akışına rağmen, Avrupa nın Amerika ya kıyasla daha yüksek performans sergilemesi bir yandan bizi bu hafta için yanıltırken diğer yandan bu borsalara yönelik kuşkularımızı arttırdı. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU AUD - USD SATIŞ (1): 1,042 GÜN İÇİ EMİR EUR - JPY SATIŞ (1): 106,2 GÜN İÇİ EMİR 0,58 POZİSYON KAPATILDI - 0,65 POZİSYON KORUNUYOR BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 -- GERÇEKLEŞMEDİ PETROL ALIŞ (1) : 76 $ -- GERÇEKLEŞMEDİ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 -- GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % - 0,03 BORSALAR (vadeli işlem) ABD DOW 30 endeksinin 12500 puan üzerinde tutunması durumunda yakın vadede 13200 puan seviyesine kadar yükseliş beklentimize uyumlu olarak açılış saati dışında 12500 puan üzerinde tutunan endeks hafta boyunca yukarı yönde hareket ederek 12980 puana kadar yükseldi ve haftayı %3,1 düzeyinde getiri ile 12959 puandan kapattı. 14
Diğer borsalarda da benzer bir yukarı eğilime şahit olduk. ABD S&P 500 endeksinde kritik 1350 puandan beklentimize tam uyumla yukarı çevrilen endekste kapanış 1405 puandan sağlandı. Beklentilerimizden daha yüksek performans sergileyen Avrupa borsalarından Almanya DAX endeksi %4,5, İngiltere FTSE 100 endeksi de % 3 düzeyindeki prim yaptı. Avrupa borsalarında gözlemlenen aşırı hareket bu borsaların yeniden ve hızla riskli kategoriye girmelerini sağladı. Japonya NIKKEI 225 endeksinde öncelikle 9200 puan çevresi ve bu seviyenin aşılması halinde 9500 puan çevresini hedef olarak belirtmiştik. Beklentimize uygun olarak Salı günü 9200 puan seviyesine ulaşan endeks, iki gün bu seviyeden gelen satışları karşıladı ve son işlem gününde yeniden yukarı yönlendi. Kapanış da 9445 puandan gerçekleşti. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında geri çekilmenin %2 düzeyinde devamına ilişkin beklentimizin gerçekleşmediğini söyleyebiliriz. Her ne kadar Çarşamba günü gelen ani satışlarla bu emtiada fiyat Cuma kapanışı seviyesine kadar düşse de, bu haftanın sonunda geçen haftaya kıyasla %1,75 düzeyinde bir getiri gözlemlendi. GÜMÜŞ fiyatlarında sağlıklı alım seviyesine ulaşmaktan oldukça uzak bir haftayı geride bıraktık. hafta içerisinde istikrarlı olarak yükselen bu varlıkta kapanış 34 Dolar seviyesinden gerçekleşti. PETROL (ABD) fiyatlarında 84,5 Dolar seviyesinin altına düşmediği sürece yaşanacak yukarı yönlü hareketleri riskli bulacağımızı belirtmiştik. beklentimize uyumlu olarak, hızlı yukarı yönle başlanan haftada, 89,8 zirvesinden Salı günü gelen ani satışlar fiyatı 86,1 Dolara 15
geri çekti ve risklilik beklentimizi haklı çıkardı. Cuma günü piyasanın coşkusuyla kapanış 88 Dolardan gerçekleşti. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesi haftayı, yükselişi hazmetmek yerine daha da yükselerek sürdürdü. Çarşamba günü dışında istikrarlı yukarı bir trend sergileyen paritede kapanış 1,297 seviyesinden gerçekleşti. USD-JPY paritesinde 83-83,75Yen seviyesine kadar parite önünde engel görmediğimizi belirtmiştik. Beklentimize uygun olarak 83 Yen seviyesine kadar yükselen paritede Perşembe günü gelmeye başlayan satışlarla kapanış 82,3 Yen seviyesinde gerçekleşti. AUD - USD paritesinde kısa vadede karşılaşılacak olası bir geri çekilmenin birkaç gün ile sınırlı olacağını beklemiştik. Bu beklentiye uygun olarak, Pazartesi ve Salı günleri aşağı yönde seyreden piyasada, - bu aşağı yön bize gün içi alım satım olanağı yarattı, özellikle Cuma günü gelen alışlar yeniden 1,046 seviyesine bizi geri getirdi. Büyük olasılıkla Pazar bülteni satış önerisi vereceğimiz paritede yukarı yönde riskler de sürüyor. USD-TRY paritesinde bir veya iki günlük gerileme beklentimize uyumlu, ancak oldukça dar bantta hareket devam etti. Haftanın en yüksek değeri 1,804, en düşük değeri ise kapanış seviyesi olan 1,791 oldu. 16
YATIRIMCI BÜLTENİ 26 30 KASIM 2012 Bu hafta piyasalara ilişkin görüşümüzü, yukarı yönde hareketlerin giderek artan risk içereceği şeklinde özetleyebiliriz. Bu hafta, başta S&P 500 ve NIKKEI 225 olmak üzere küresel borsaları yakından takip edeceğiz. BORSALAR (vadeli işlem) ABD DOW 30 endeksi geçen hafta, beklenen yükselişin bir kısmını gerçekleştirdi. Bu endeks açısından 13.150-13.500 puan aralığına kadar yükseliş açısından herhangi bir engel görmüyoruz. ABD S&P 500 endeksinde bir kritik eşikten yukarı yönde sıyrılıp, yeni ve çok daha güçlü bir eşikte Cuma gününü kapattık. Bu endekste oldukça geniş çaplı bir geri çekilmeye uygun koşulların oluştuğunu düşünüyoruz. Almanya DAX endeksinde geçen hafta yaşanan yükseliş bu endeksi bizim açımızdan riskli kategorisine soktu. Şayet hafta içerisinde hissedilir bir geri çekilme olmazsa veya endeks 7500 puanın hemen üzerine kadar bir yükseliş gösterirse risk düzeyi bir kademe daha artacaktır. Japonya NIKKEI 225 endeksi geçen hafta belirttiğimiz hedef seviyelere neredeyse ulaştı. Endeksin 9500-9650 puan aralığına girmesi veya bu seviyenin üzerine çıkması durumunda bizim açımızdan oldukça riskli varlıklar içerisindeki yerini alacak. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında 1620 1630 Dolar hedefimiz değişmedi. Bunun nedeni ise uzun vadede beklentimizin 2000 Dolar civarındaki bir zirve ardından 1550-1300 Dolar seviyesinde kadar bir gerileme olması. Zirve hareketinin başlangıcı bizim açımızdan henüz belirsiz olduğu için bu emtiada satış önerisinde bulunmuyoruz. PETROL (ABD) fiyatlarındaki yukarı yöne gitme arayışı sürerken alıcıların gücünün azaldığını görüyoruz. Piyasada beklentimiz, piyasadaki alıcıların özellikle 92 Dolar çevresinde bekleyen satıcıları yenmeye gücünün yetmeyeceği yönünde. Bu emtiada 76 Dolar çevresi hedefimizi koruyoruz. 17
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde yaşanılan yükselişle orta vadeli bir yükselişin kapılarının açılabileceği kritik bir seviyeye geldik. Öncelikle 1,30 seviyesinin net olarak aşılması ve daha sonra da 1,32 seviyesinden gelecek satışlara direnmesi koşuluyla pariteye ilişkin olumlu görüşümüzü bir süre daha sürdürebiliriz. Ancak, şimdilik 1,32 nin aşılmasını düşük bir olasılık olarak görüyoruz. EUR-JPY paritesinde Yen in değer kaybı devam etti ve biz de geçen hafta 106,2 Yen seviyesinden ilk satış pozisyonumuzu açtık. Gün içi yayınlarımız ve bültenlerimizi takip etmeyen veya bloglardan bültenlerimize sınırlı olarak erişen yatırımcılar için cari fiyat olan 106,7 seviyesini de portföyün %10 unu aşmamak kaydıyla satış yapmak için uygun görüyoruz. Pozisyon kapatma bölgesi olarak da 103-104 Yen aralığını belirledik. AUD - USD paritesinde Cuma günü ya da Pazartesi günü satış yapmaya niyetliydik. Bu niyetimizde büyük bir değişiklik olmamakla birlikte, EUR-JPY paritesinde pozisyon almış olmanın AUD-USD paritesi ile olan korelasyonu nedeniyle bu paritede yeni bir pozisyonu gereksiz kılabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte öncelikle 1,049 seviyesini daha sonra da 1,06 seviyesini kritik görüyoruz. Bu paritede gün içi yorumlar net satış seviyeleri belirtebiliriz. Uzun süredir nötr görüşte olduğumuz USD-TRY paritesinde yön belirtmemize iki hafta kaldı. Bu süre zarfında paritenin yumuşak bir gevşeme süreci işimize gelecektir. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER EUR-JPY SATIŞ (1): 106,2 KAPAT: 103,9 AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 18
GERÇEKLEŞMELER 26 30 KASIM 2012 Bu hafta gelişmiş ülke borsalarında cılız bir yukarı hareket izledik. Benzer bir görünüm de Euro cephesinde hakimdi. Bu görüntü bizim açımızdan piyasalardaki risk düzeyini biraz daha arttırdı. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU AUD - USD SATIŞ (1): 1,049 GÜN İÇİ EMİR EUR - JPY SATIŞ (1): 106,2 0,57 POZİSYON KAPATILDI - 0,12 POZİSYON KORUNUYOR BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 -- GERÇEKLEŞMEDİ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 -- GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % 0,45 BORSALAR (vadeli işlem) Almanya DAX endeksi risk uyarımı koşullarına uygun bir haftayı geride bıraktı. Endeks 7450 puana ulaşarak satış için uygun konuma geldi. Kapanış ise kar satışları ile birlikte 7418 puandan gerçekleşti. Japonya NIKKEI 225 endeksi için 9500-9650 puan aralığı olarak belirttiğimiz oldukça riskli seviyeye bu hafta ulaşıldı. 9525 puana kadar yükselen endekste önümüzdeki hafta veya haftalarda aşağı yönde kırılmalar ile karşılaşabiliriz. ABD DOW JONES 30 endeksi için 13.150-13.500 puan aralığına kadar yükseliş açısından herhangi bir engel görmediğimizi belirtmiştik. Hafta içi yaşanan ani gerilemeye rağmen endeks beklentimize uygun olarak yukarı yönlü bir performans sergiledi ve 13.050 puanın üzerine kadar yükseldi. Endekste haftanın kapanışı 13.020 puandan gerçekleşti. 19
ABD S&P 500 endeksinde bu hafta beklediğimiz kritik seviyeye uygun fiyat hareketleri gözlemledik. 1418 puana kadar yükselen endekste güçlü sayılabilecek bir satış baskısıyla karşılaşmak üzereyiz. Piyasada bu haftanın kapanışı ise 1415 puandan gerçekleşti. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında geçen hafta belirttiğimiz çelişkili yorumlar dolaysıyla bazı olumsuz yorumlarla karşılaştık. Biz altın fiyatları açısından orta vadede belli ölçüde iyimseriz. Ancak bunun için önce bir fiyat gerilemesini sağlıklı buluyoruz. 1660-1575 Dolar aralığını da bu geri çekilme için uygun görüyoruz. Hafta içerisinde birkaç saatte 40 Dolar civarındaki geri çekilme de bu varlıkta yaşanabilecek aşağı yönlü kırılmaların ne kadar güçlü olabildiğini tekrar hatırlatmış oldu. Bu emtiada kapanış geçen haftanın yaklaşık %2 altında 1712 Dolar seviyesinden gerçekleşti. PETROL (ABD) fiyatları haftayı 85,5-89 Dolar arasında dalgalanarak, kendi performansına kıyasla yatay bir eğilimde tamamladı. Bizim bu varlıkta, şimdilik, 92 Doların altından satış baskısıyla karşılaşması beklentimiz sürüyor. Bununla birlikte, petrol fiyatındaki dalgalanma marjının da yakında artacağını yüksek bir olasılık olarak görüyoruz. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde orta vadeli bir yükseliş için öncelikle 1,30 seviyesinin net olarak aşılması ve daha sonra da 1,32 seviyesinden gelecek satışlara direnmesi gerektiğini belirtmiştik. Paritede ilk koşulumuzu karşılamaya çalışan, ancak başarılı olmayan alıcıların direnci Çarşamba ve Cuma günü düşüş gösteri. Çarşamba günü 1,287 seviyesine kadar gerileyen paritede Cuma günü de kapanış 1,298 oldu. 20
EUR-JPY paritesinde hafta ortasında 105,2 Yen e kadar yaşanan gerileme bir an için bizi pozisyon kapatmaya itse dahi, satış pozisyonlarımızı koruduk ve bunun getirdiği maliyetleri de kabullendik. Paritede 107,6 yen seviyesine kadar yaşanan artçı yükseliş ardından piyasa geçen haftaya kıyasla neredeyse aynı seviyeden 107,0 Yenden kapandı. AUD - USD paritesinde 1,049 seviyesini daha sonra da 1,06 seviyesini kritik görmüş, bu paritede gün içi yorumlarda satış önerilerinde bulanabileceğimizi belirtmiştik. Bunlardan bir tanesini daha bu hafta yaşadık. 1,049 seviyesinde verdiğimiz gün içi satım emrini 1,043 de biraz erkenci davranarak kapattık. 1,040 seviyesine kadar gerileyen paritede kapanış da 1,042 den gerçekleşti. USD-TRY paritesinde yumuşak bir gevşeme sürecinin işimize geleceğini belirtmiştik. Beklentimize uygun olarak, son 10 gün içerisinde 1,805 den 1,785 e kadar yumuşak bir iniş gözlemlendi. Parite için yön belirtmemize de çok sınırlı bir zaman kaldı. 21