TERA MENKUL DEĞERLER A.Ş. 2008 YILI FAALĐYET RAPORU 1
1. YÖNETĐM KURULU BAŞKANI NIN MESAJI... Kurulumuzun da beklediği gibi 2008 yılı zor bir yıl oldu. ABD de bankacılık sektöründe mortgage piyasasına ilişkin sıkıntıların ardından Lehman Brothers gibi bir finans devinin Ağustos ayında batması dünya piyasalarında şok etkisi yarattı. Bu durum haliyle Türkiye sermaye piyasalarını da derinden olumsuz etkiledi. Söz gelimi 2007 sonuında 55bin seviyesinde olan IMKB-100 endeksi 2008 sonunda %52 gerileyerek 26,864 seviyesine düştü. Bununla beraber IMKB işlem hacminde de; endeks kadar olmasa da, bir daralma ortaya çıkmıştır. Bununla beraber zaten yoğun rekabetin yaşandığı sektörümüzde daralan piyasa şartları ortamı aracı kurumlar açısından daha da zor bir duruma sokmuştur. Bu daha da düşen kurtaj oranları ve daralan kar marjları olarak kendisini göstermektedir. Bu şartlar altında Tera yönetim olarak gelir kaynaklarının farklılaştırılması ve aktif olunan alanlarda pazar payı kazanımı stratejisini devam ettirdik. Bunun sonucu olarak hisse senetleri piyasasında işlem hacmimiz TL10 milyara ulaşırken Pazar payımız %1.5 e çıktı. Bu 2007 yılında sırasıyla TL7.4 milyar ve %0.95 idi. Aynı şekilde Tera vadeli işlemler piyasasında da kayda değer bir atılım yaptı. VOB da 2008 yılı toplam işlem hacmimiz 7 kat artışla TL7.3 milyara çıkarken Pazar payımız da %3,7 oldu. 2008 yılında asıl faaliyetlerindeki, yüksek performansa karşın Halka Arz projesi başarısızlıkla sonuçlandı. Geciktirilmeler sonucunda inanılmaz güç piyasa şartları altında yapmaya zorlandığımız ve neredeyse başarıyla tamamlanacak olan halka arz malesef bir takım talihsizlikler sonucunda aleyhimize sonuçlandı. Bu projeye bağlı olarak oluşan zarar da 2008 yılını kaydadeğer bir karla kapatmamıza engel oldu. Dolayısıyla şirketin ciddi Pazar payı kazanımına rağmen 2008 yılını başabaş denilebilecek bir seviyede kapattık. Yaşananan bütün olumsuzluklara rağmen bu durumun yine de bir başarı olarak görülmesi gerektiğini düşünüyoruz. 2009 yılı ise 2008 den bile daha zorlu geçeceğe benziyor. Küresel ekonomik kriz daha da derinleşti ve Türkiye de de iyice hissedilmeye başlandı. Aslında bu durum artık daha fazla fiyat savaşı yapmaya takati kalmayan aracı kurumlar açısından bir şok terapisi işlevi görebilecek ve ironik bir şekilde belki de sektöre faydalı olabilecektir. Ancak yabancı rakiplerin piyasadan ayrılmaya başladığı da bir gerçek. Bu durumun 2009 da daha da kuvvetlenmesini olası görüyoruz ki bu da yabancı yatırımcılara hizmet sağlayan Tera gibi aracı kurumlara avantaj yaratabilecektir. Sonuçta 2009 sektörde pek çok değişikliğin yaşandığı, tehdit ve fırsatların bir arada olduğu bir yıl olmaya aday. 2009 yılını en az zaiyatla atlatan aracı kurumların piyasa şartlarının düzelmesiyle inanılmaz bir avantaj sağlayacağı muhakkak. Bundan yola çıkarak Tera nın 2010 yılında olumlu pozisyonunu perçinlemiş, farklı gelir kaynakları oluşturabilmiş, ileriye çok daha yüksek kar beklentileriyle bakabilen bir kurum olması için çalışmalarımızı aralıksız sürdüreceğiz. Dünya ve Türkiye finansal piyasaların üzerindeki kara bulutların hızla dağılmasını ve 2009 yılının ülkemize, yatırımcılarımıza ve çalışanlarımıza sağlık, mutluluk ve başarı getirmesini dilerim. Saygılarımla, Oğuz TEZMEN Yönetim Kurulu Başkanı 2
2. TERA MENKUL HAKKINDA... Tera Menkul Değerler A.Ş., önceki adıyla Stok Menkul, 15.11.1990 tarihinde tescil edilerek faaliyetlerine başlamıştır. Kurum 2005 yılında, sektörde profesyonel bir ekip tarafından şirketi uluslararası alanda saygın bir kuruluş haline getirmek amacıyla satın alındı. Ortaklık yapısının değişmesiyle beraber Stok Menkul Değerler'in ismi Tera Menkul Değerler olarak değiştirildi. Tera, eski Roma bolluk ve verimlilik tanrıçası Terra isminden esinlenerek türetilmiş bir isimdir. Tera Menkul Değerler'in asıl amacı müşteri odaklı bir kurum kültürüyle Türkiye'de kurulu aracı kurumlar arasında mümkün olan en iyi servisi sağlamaktır. Ekibimizin başlıca temel prensipleri arasında etik kurallara bağlılık, ileriyi gören bir yaklaşım, bağımsız aracı kurum kimliğinin korunması ve müşterileri, çalışanları ve ortakları için değer yaratmak yer almaktadır. Tera Menkul Değerler olarak kurum yönetişiminde en yüksek standartlara ve etik değerlere bağlı kalacağımızı vaadediyoruz. Ortaklarımızdan ikisi CFA belgesine sahiptir ki bu da etik değerlere olan bağlılığımızın bir göstergesi olarak değerlendirilebilir. 3. SPK YETKĐ BELGELERĐ... Tera Menkul Değerler A.Ş. nin 2009 başı itibarıyla, - Alım Satım Aracılığı, - Türev Araçların Alım Satımına Aracılık, Yetki belgeleri bulunmaktadır. Ayrıca, Kurumun Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış, Ödünç Alma ve Verme Đzin Belgesi de mevcuttur. 4. ORGANĐZASYON ŞEMASI... Kurum, organizayon şeması aşağıdaki gibi olup, sunulan hizmetler doğrultusunda her geçen gün gelişim göstermektedir. 3
Organizasyon Şeması Genel Müdür Risk Yönetimi Araştırma Yurtiçi Hisse Đşlemleri Yurtdışı Kurumsal Satış Kurumsal Finansman Vadeli Đşlemler Operasyon ve Muhasebe Bilgi Đşlem 5. SERMAYE VE ORTAKLIK YAPISI... Şirket ortağı Mehmet Mursaloğlu 253.608.-TL tutarındaki 253.608 adet hissesini 29.02.2008 tarihinde devretmiştir. Sözkonusu devir sonucunda Kurum ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir; Adı Soyadı Tutarı % Oğuz TEZMEN 994.536.- 43,62 Emre TEZMEN 708.168.- 31,06 Gül Ayşe ÇOLAK 264.252.- 11,59 Süleyman YILDIRIM 123.120 5,40 KBW Ventures Inc. 121.524.- 5,33 Hüseyin Murat KAYACAN 68.400.- 3,00 TOPLAM 2.280.000.- 100,00 7. TERA MENKUL FAALĐYETLERĐ... 2005 yılundaki Kurum ortaklık yapısındaki değişiklik ile Kurum işlem hacmi hızla artmış ve müşteri sayısı 1.040 lardan 2008 yılı sonunda 1.884 lere yükselmiştir. Tera nın aylık ortalama işlem hacmi 47 milyon TL seviyelerinden 830 milyon TL (2008 yılı ortalaması) seviyelerine ulaşmıştır. 4
Tera, 2008 yılında hisse senetlerinde Pazar payı % 1,5 olarak gerçekleşmektedir. Vadeli Đşlemler ve Opsiyon Borsasında ise bu oran %3,7 olmuştur. Performanstaki bu artış, malesef karlılığa aynı oranda yansımamıştır. Şirket 2008 yılını bir takım bir kereye mahsus maliyetlerin de etkisiyle TL9.979 karla kapatmıştır. Kurum müşterileri arasında Merrill Lynch International, Citi Group Global Marktes, HSBC Bank PLC Investment, Goldman Sachs, Morgan Stanley gibi dünya piyasalarına yön veren önemli kurumlar yer almaktadır. 2008 IMKB ĐŞLEM HACĐMLERi Đşlem Hacmi (Milyar YTL) 0 695 649 589 604 529 OCAK ŞUBAT MART NĐSAN MAYIS HAZĐRAN TEMMUZ 456 627 473 570 595 AGUSTOS EYLÜL EKĐM KASIM ARALIK 514 347 2008 TERA ĐŞLEM HACĐMLERi 5 Đşlem Hacmi (Milyar YTL) 0 473 640 584 790 700 618 OCAK ŞUBAT MART NĐSAN MAYIS HAZĐRAN TEMMUZ 1.280 866 912 1.360 1.101 AGUSTOS EYLÜL EKĐM KASIM ARALIK 716
1,500,000 1,250,000 2008 TERA (Vob) Aylık Karşılaştırmalı Đşlem Hacmi 1,137,808 1,192,376 1,000,000 744,591 864,356 731,558 843,554 Đşlem Hacmi (Milyon YTL) 750,000 473,103 498,942 500,000 199,021 229,520 392,811 400,188 250,000 0 OCAK ŞUBAT MART NĐSAN MAYIS HAZĐRAN TEMMUZ AĞUSTOS EYLÜL EKĐM KASIM ARALIK Đşlem Hacmi (Milyon YTL) 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 20,154,974 19,177,961 19,456,485 21,812,226 14,227,376 2008 VOB Aylık Karşılaştırmalı Đşlem Hacmi 14,177,043 19,387,848 17,735,172 17,345,713 16,923,584 16,832,353 10,731,861 5,000,000 0 OCAK ŞUBAT MART NĐSAN MAYIS HAZĐRAN TEMMUZ AĞUSTOS EYLÜL EKĐM KASIM ARALIK 8. TERA MENKUL ONLINE... Yerli ve yabancı tüm müşterilerimiz, Kurumun interaktif web sitesinden yararlanabilmektedir. Tera-online 2006 yılında kurulmuş olup, yatırımcılara, Tera araştrma raporlarına, analizlere, günlük bültenlere ulaşma imkanı sağlamanın yanında internet üzerinden işlem yapma ve kurum yetkilileriyle internet ortamında görüşme imkanı da sunmaktadır. 2008 yılında, internet üzerinden işlem yapan yatırımcı sayısı 47 dır. Gerçekleşen işlem sayısı 49.349 olup toplam gerçekleşen işlem hacmi 273.448.798.-TL dir. 6
9. 01.01-31.12.2008 FAALĐYET DÖNEMĐNE ĐLĐŞKĐN BĐLGĐLER... 9.1 Dönem Đçinde Yönetim ve Denetleme Kurullarında Görev Alan; Yönetim Kurulu Adı Soyadı Görevi Başlangıç-Bitiş Tarihi Oğuz TEZMEN Başkan 07.07.2007-Temmuz 2010 Emre Tezmen Başkan Vekili 07.07.2007-Temmuz 2010 Gül Ayşe Çolak Üye 07.07.2007-Temmuz 2010 Denetleme Kurulu Adı Soyadı Görevi Başlangıç-Bitiş Tarihi Nazir ZÜGÜL Denetçi 18.06.2008-18.06.2009 9.2 Dönem Đçinde Ana Sözleşmede Yapılan Değişiklikler; Yoktur. 9.3 Ortaklığın Sermayesine Đlişkin; - Nominal Sermayesi: 2.280.000.-TL - Ödenmiş Sermayesi: 2.280.000.-TL - Dönem Karı : 9.979.-TL 9.4 Ortaklığın; - Dönem içinde Kurumun sermayesindeki değişiklikler: Yoktur - Son üç yılda dağıtılan temettü oranları: Son üç yılda temettü dağıtılmamıştır. - Sermayenin %10 undan fazlasına sahip olan ortakları: Adı Soyadı Pay Miktarı Sermaye % Oğuz TEZMEN 994.536.- 43,62 Emre TEZMEN 708.168.- 31,06 Gül Ayşe Çolak 264.252.- 11,59 - Kurum, 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak menkul kıymetlerin ikinci el piyasasında alım satımına aracılık yapmaktadır. 9.5 Finansal Yapıya Đlişkin Bilgiler; 2008 yılı Kurum açısından büyüme ve gelişme yılı olmuştur. Gerek Müşteri sayısında gerekse işlem hacmi ve Pazar paylarında önemli artışlar yaşanmıştır. Kurum ortaklık yapısında ise 2008 yılında ortak olan Murat Kayacan ın şirketten ayrılması neticesinde hisse senedini sattığı öğrenilmiştir. Hisse satışına ilişkin sürecin tamamlanması sonucunda şirketin %3 lük hisse senetlerinin ortaklığı değişecektir. 2009 yılı sektör açısından zorlu geçecek olsa da kurumumuzun Pazar payının faaliyette bulunduğu alanlarda artmaya devam etmesini bekliyoruz. Ayrıca uluslararası piyasalarda faaliyet göstermeye de bu yıl içerisinde başlamayı hedefliyoruz. 7
9.6 Đşletmenin Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları; Şirket genel olarak ihtiyaç duyduğu finansmanı kendi öz kaynaklarından sağlamakta olup, fazlasına ihtiyaç duyduğunda doğacak riski de göz önünde bulundurarak teminat-risk paralelliği çerçevesinde dış kaynaklı finansmandan da faydalanmaktadır. 9.7 Yapılan Araştırma ve Geliştirme Faliyetleri; Tera Menkul Değerler bünyesindeki Araştırma departmanında hisse senetleri ile ilgili temel araştırma raporları, günlük bilgilendirme raporları, makro araştırma raporları ve yurtdışı piyasalarla ilgili araştırma raporları yayınlamaktadır. Amacımız sermaye ve para piyasasındaki gelişmeleri ve bu piyasaları etkileyen bilgileri analiz edip ve yorumlayıp müşterilerimize ulaştırmaktır. Hisse senedi raporlarımızda şirketler değerlendirilmektedir ve yatırım önerilerinde şirket değerlendirmeleri esas alınmaktadır. Şirket değerlendirmelerinde ileriye yönelik projeksiyonlar, sektörel beklentiler, rakipler ile karşılaştırmalara yer verilmektedir. Bu raporlar müşterilerimize yayınlandığı tarih itibariyle gönderilmekte ve aynı zamanda web sitemizde de güncellenmektedir. Araştırm bölümü aynı zamanda Tera Menkul Değerler in Yurtdışı Kurumsal Satış bölümü için önemli bir destektir. 9.8 Đdari Faaliyetler; Kurum, kuruluşunu takiben, Borsa Bankerlik Belgesi (Alım Satım Aracılığı Yetki Belgesi) almak için Sermaye Piyasası Kurulu na müracaat ederek 11.03.1991 tarihinde Borsa Bankerlik Belgesi almış Đstanbul Menkul Kıymetler Borsası na üyelik kaydını yaptırarak 25.03.1991 tarihinde aracılık faaliyetine başlamıştır. Halen görevde bulunanlar aşağıdaki gibidir; Adı Soyadı Emre TEZMEN Gül Ayşe ÇOLAK Süleyman YILDIRIM Hülya Bahçeci Atilla BARBAROS Mehmet Mustafa ŞENOL Görevi Genel Müdür Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür Yardımcısı Müfettiş Muhasebe ve Operasyon Sorumlusu 8
Selçuk ASLAN Barbaros ONAY Ahmet Semih ASLANTEPE Mustafa Ersagun Şimşek Ahmet Burak AKBULUT Yurtdışı Kurumsal Satış Direktörü Seçil ARTAR Yurtdışı Kurumsal Satış Direktörü Esin ESĐN Hakan ŞEKER Đsmail ATAKLI Nesrin ÇEVĐK Özacan BAYRAK Recep Tümay ŞAHĐN Özden KAHYAOĞLU Utku ÖZKÖK Semih SAÇLI Stratejist Fatih KARABULUT Bilgi Đşlem Muhsin DOĞAN Bilgi Đşlem D. Mehmet SUCAKLI Muhasebe Elemanı Ayşe ÖZGÜL Muhasebe, Takas Sorumlusu Adnan TOR Takas Sorumlusu Hilal ÇĐFTÇĐ Muhasebe Elemanı Erol YALMAN Cengiz GENÇ VOB Nazan KAYA VOB Kenan YILDIRIM Nihat YÖRÜK B. Raife KAVĐ Hüseyin KAYIK Ali Rıza TÜRKEKUL Aslıhan KILIÇ Erdal GÜNTÜRKÜN Gökhan CANITEZ Araştırma Analisti Cengiz KARA Şoför Yönetim Kurulu dışındaki personel sayısı 38 dir. Şirketimizde herhangi bir uyuşmazlık söz konusu olmamıştır. 9.9 Kar Dağıtım Önerisi; Şirketimiz 2008 yılını 9.979.-TL karla kapatmıştır. Söz konusu karın gerekli kanuni kesintiler sonrası dağıtılmayarak fevkalade ihtiyatlar olarak ayrılmasına karar verilmiştir. 9