Garanti Faktoring Hizmetleri A.Ş.

Garanti Faktoring Hizmetleri A.Ş. 30 Ara Hesap Dönemine ait Finansal Tablolar ve İnceleme Raporu Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 31 Temmuz Bu rapor 39 sayfadır.

Ara Dönem Finansal Tablolar Hakkında İnceleme Raporu Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi Yönetim Kurulu na, Giriş Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi nin ( Şirket ) ekte yer alan 30 tarihli bilançosu, aynı tarihte sona eren altı aylık gelir tablosu, öz sermaye değişim tablosu, nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. Şirket yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. İncelemenin Kapsamı İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tablolarının incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. Sonuç İncelememiz sonucunda, ara dönem finansal tablolarının, Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi nin 30 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu, altı aylık döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde (bkz. Not 2) doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. İstanbul, 31 Temmuz AKİS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK ANONİM ŞİRKETİ Ruşen Fikret Selamet Sorumlu Ortak, Başdenetçi

Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Mali Tablolara İlişkin Açıklayıcı Notları İÇİNDEKİLER SAYFA BİLANÇO 1 GELİR TABLOSU 2 ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOSU 3 NAKİT AKIM TABLOSU 4 MALİ TABLOLAR DİPNOTLARI 5-39 1 ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU 5 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 5-14 2.1 Sunuma İlişkin Esaslar 5 2.2 Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler 8 2.3 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar 8 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti 8 2.5 Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımları 14 3 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ 15 4 FİNANSAL YATIRIMLAR 15-16 5 FİNANSAL BORÇLAR 16 6 DİĞER FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER 16 7 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR 17 8 TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR 17-18 9 MADDİ DURAN VARLIKLAR 19 10 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR 20 11 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 21 12 KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI 21-22 13 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 22 14 ÖZKAYNAKLAR 22-24 15 SATIŞLAR 25 16 PAZARLAMA VE SATIŞ GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ 25 17 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER 26 18 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER 26 19 FİNANSAL GELİRLER 26 20 FİNANSAL GİDERLER 26 21 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ 27-28 22 HİSSE BAŞINA KAZANÇ 29 23 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI 29-30 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ 31-38 25 FİNANSAL ARAÇLAR 39 26 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR 39

Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 30 Tarihi İtibariyle Bilanço (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası( YTL ) olarak gösterilmiştir.) İncelemeden Bağımsız denetimden Geçmiş Geçmiş Dipnot Referansları 30 31 Aralık VARLIKLAR Dönen Varlıklar 909,750,107 639,876,174 Nakit ve Nakit Benzerleri 3 58,779,377 120,083,915 Finansal Yatırımlar 4 26,980,921 31,101,601 Ticari Alacaklar - İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 23 22,357,461 80,000,000 - Diğer Ticari Alacaklar 8 801,386,895 408,504,021 Diğer Dönen Varlıklar 13 245,453 186,637 Duran Varlıklar 6,125,718 5,595,552 Finansal Yatırımlar 4 4,168,521 4,168,521 Maddi Duran Varlıklar 9 836,570 737,006 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 10 1,015,046 598,812 Ertelenmiş Vergi Varlığı 21 105,581 91,213 TOPLAM VARLIKLAR 915,875,825 645,471,726 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 841,004,290 611,082,383 Finansal Borçlar 5 837,213,023 606,419,041 Diğer Finansal Yükümlülükler 6 588,930 1,332,928 Ticari Borçlar 8 1,105,995 1,875,408 Diğer Borçlar - İlişkili Taraflara Diğer Borçlar 23 22,470 1,478 - Diğer Borçlar 7 692,344 570,980 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 21 971,247 732,926 Borç Karşılıkları 11 400,000 - Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 13 10,281 149,622 Uzun Vadeli Yükümlülükler 36,796,362 43,208 Finansal Borçlar 5 36,740,714 - Kıdem Tazminatı Karşılığı 12 55,648 43,208 ÖZKAYNAKLAR 38,075,173 34,346,135 Ödenmiş Sermaye 14 16,848,500 16,848,500 Sermaye Düzeltmesi Farkları 14 2,122,222 2,122,222 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 14 453,128 453,128 Geçmiş Yıllar Karları 14 14,922,285 9,198,260 Net Dönem Karı 14 3,729,038 5,724,025 TOPLAM KAYNAKLAR 915,875,825 645,471,726 Takip eden notlar finansal tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 1

Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Gelir Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası( YTL ) olarak gösterilmiştir.) İncelemeden İncelemeden Dipnot geçmiş geçmiş geçmiş geçmemiş Referansı Satış gelirleri 15 34,802,875 19,765,037 26,156,612 12,809,028 BRÜT KAR 34,802,875 19,765,037 26,156,612 12,809,028 Pazarlama ve Satış Giderleri (-) 16 (2,429,104) (1,058,806) (1,593,923) (809,656) Genel Yönetim Giderleri (-) 16 (4,215,706) (2,421,386) (2,395,729) (1,356,661) Diğer Faaliyet Gelirleri 18 - - 220,650 87,487 Diğer Faaliyet Giderleri (-) 18 (649,718) (301,542) (67,553) 41 FAALİYET KARI 27,508,347 15,983,303 22,320,057 10,730,239 Finansal Gelirler 19 4,483,813 (141,640) 1,419,929 189,301 Finansal Giderler (-) 20 (27,219,216) (13,356,841) (20,417,818) (9,161,896) VERGİ ÖNCESİ KAR 4,772,944 2,484,822 3,322,168 1,757,644 Vergi Gideri (1,043,906) (541,254) (684,423) (370,083) - Dönem Vergi Gideri 21 (1,058,274) (971,248) (59,954) 161,412 - Ertelenmiş Vergi Gideri 21 14,368 429,994 (624,469) (531,495) DÖNEM KARI 3,729,038 1,943,568 2,637,745 1,387,561 Hisse Başına Kazanç (Ykr) 22 221.33 115.36 164.98 86.79 Takip eden notlar finansal tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 2

Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özkaynak Değişim Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası( YTL ) olarak gösterilmiştir.) Kardan Sermaye ayrılan Geçmiş düzeltmesi kısıtlanmış yıllar Net dönem Toplam Sermaye farkları yedekler karları karı özsermaye 31 Aralık 2006 itibariyle bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş) 15,988,500 2,122,222 155,738 5,758,713 4,596,937 28,622,110 Net dönem karının geçmiş yıl karlarına transferi - - - 4,596,937 (4,596,937) - Net dönem karı (İncelemeden geçmiş) - - - - 2,637,745 2,637,745 30 itibariyle bakiyeler (İncelemeden geçmiş) 15,988,500 2,122,222 155,738 10,355,650 2,637,745 31,259,855 3 31 Aralık itibariyle bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş) 16,848,500 2,122,222 453,128 9,198,260 5,724,025 34,346,135 Net dönem karının geçmiş yıllar karlarına transferi - - - 5,724,025 (5,724,025) - Net dönem karı (İncelemeden geçmiş) - - - - 3,729,038 3,729,038 30 itibariyle bakiyeler (İncelemeden geçmiş) 16,848,500 2,122,222 453,128 14,922,285 3,729,038 38,075,173 Takip eden notlar finansal tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 3

Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Nakit Akım Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası( YTL ) olarak gösterilmiştir.) İncelemeden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansı 30 30 A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Net dönem karı 3,729,038 2,637,745 Düzeltmeler: Amortisman ve itfa payları 9, 10 293,795 224,829 Kıdem tazminatı karşılığı 12 22,772 26,109 Şüpheli faktoring alacakları karşılığı 8 648,963 67,553 Türev araçları değerleme farklarındaki değişim 4, 6 (383,366) (3,002,618) Ertelenen vergi varlıklarındaki değişim 21 (14,368) 624,469 Kurumlar vergisi karşılığı 21 971,247 59,954 Vadeli mevduat faiz tahakkuklarındaki değişim 580,362 1,901,047 Kazanılmamış faiz gelirlerindeki değişim 8 3,758,336 (787,269) Personel gider karşılığı 11 400,000 - Diğer gelir tahakkuklarındaki değişim (3,921,516) (2,110,043) İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı/(zararı) 6,085,263 (358,224) Ticari alacaklardaki değişim (393,725,909) 42,902,006 İlişkili taraflardan alacaklardaki değişim 57,642,539 (50,039,857) Diğer dönen varlıklardaki değişim (58,816) (166,527) Diğer borçlardaki değişim 121,364 Ticari borçlardaki değişim (769,413) 4,500,449 İlişkili taraflara borçlardaki değişim 20,992 37,540 Diğer kısa vadeli yükümlülüklerdeki değişim (872,267) (1,505,981) Ödenen kıdem tazminatı (-) (10,332) - Faiz ödemeleri (-) (25,451,630) (17,472,973) Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit çıkışı (357,018,209) (22,103,567) B. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımları Maddi duran varlık alımları 9 (267,499) (48,702) Maddi olmayan duran varlık alımları 10 (542,094) (137,758) Finansal yatırımlardaki değişim 3,932,428 (23,330,060) Yatırım faaliyetlerinden sağlanan / (kaynaklanan) net nakit girişi / (çıkışı) 3,122,835 (23,516,520) C. Finansal faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları Finansal borçlarla ile ilgili nakit girişleri 787,136,992 265,007,868 Finansal borçlarla ile ilgili nakit çıkışları (493,965,794) (346,867,504) Finansal faaliyetlerden elde edilen/(kaynaklanan) net nakit girişi/(çıkışı) 293,171,198 (81,859,636) Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen değişim (60,724,176) (127,479,723) Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu 3 118,987,993 150,555,526 Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu 3 58,263,817 23,075,803 Takip eden notlar finansal tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 4

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 1 - ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Aktif Finans Faktoring Hizmetleri A.Ş. 4 Eylül 1990 tarihinde endüstriyel ve ticari şirketlere faktoring hizmeti sunmak amacıyla kurulmuş olup 27 Mart 2002 tarihinde kabul edilen Genel Kurul kararı uyarınca ticari unvanını Garanti Faktoring Hizmetleri A.Ş. ( Şirket ) olarak değiştirmiştir. Şirket 1994 yılında Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ndan aldığı izin ile hisselerini halka arz ederek İstanbul Menkul Kıymetler Borsası na kote olmuştur. 30 tarihi itibariyle ortalama çalışan sayısı 95 tir (31 Aralık : 74). Şirket in ticari sicile kayıtlı adresi aşağıdaki gibidir: Eski Büyükdere Caddesi Ayazağa Köy Yolu No:23 34396 Maslak / İstanbul. Şirket, faktoring faaliyetlerini ağırlıklı olarak tek bir coğrafi bölgede (Türkiye) sürdürmektedir. NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar 2.1.1 Finansal Tabloların Hazırlanma İlkeleri Şirket, muhasebe kayıtlarını Sermaye Piyasası Kurulu nca ( SPK ) yayımlanmış Hesap Planı, Türk Ticaret Kanunu ve Türk Vergi Kanunları na uygun olarak tutmakta ve mali tablolarını da buna uygun olarak YTL bazında hazırlamaktadır. İlişikteki mali tablolar, Şirket yasal kayıtlarına dayanarak yapılan sınıflama ve düzeltmeler ile mali tabloların gerçeği yansıtması ilkesi doğrultusunda SPK tarafından yayımlanan muhasebe ve raporlama ilkelerine uygun olarak hazırlanmıştır. Şirket mali tablolarını 31 Aralık ye kadar SPK nın Seri: XI, No: 25, Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliği ine (Tebliğ XI-25) göre hazırlamakta iken, 9 Nisan tarih ve 26842 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak 1 Ocak tarihinden itibaren yürürlüğe giren SPK nın Seri: XI, No: 29, Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne (Tebliğ XI-29) göre hazırlamıştır. SPK Muhasebe Standartları na göre raporlama yapan şirketler mali tablolarını Tebliğ XI-29 kapsamında Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe Standartlarına (UMS)/ Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına (UFRS) göre hazırlayacaklardır. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından yayımlanan UMS/UFRS den farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından ilan edilinceye kadar ilişikteki mali tabloların hazırlanmasında UMSK tarafından yayımlanan UMS/UFRS ler ile birebir aynı olan ve TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları (TMS) /Türkiye Finansal Raporlama Standartları (TFRS) esas alınmıştır. SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları na uygun mali tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla ilişikteki mali tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, UMSK tarafından yayımlanmış 29 No lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı (UMS 29) uygulanmamıştır. Mali tablolar ve dipnotlar, Tebliğ XI-29 da belirlenen ve uygulanması zorunlu kılınan formatlara uygun olarak sunulmuştur. Şirket in Tebliğ XI-29 a göre hazırlanmış 30 tarihi itibariyle düzenlenmiş bilançosu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gelir tablosu 30 Temmuz tarih, /105 No lu karar ile Şirket Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. 5

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı) 2.1.2 İşlevsel ve Raporlama Para Birimi Şirket in işlevsel para birimi ve raporlama para birimi YTL dir. SPK nın 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı kararına istinaden mali tablolar en son 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle UMS 29 uyarınca (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) enflasyon muhasebesine tabi tutulmuştur. Dolayısıyla, 30 tarihli bilançoda yer alan parasal olmayan aktif ve pasifler, 31 Aralık 2004 tarihine kadar olan girişlerin 31 Aralık 2004 tarihine kadar enflasyona göre düzeltilmiş değerleriyle, bu tarihten sonra oluşan girişler ise nominal değerleriyle dikkate alınmıştır. 2.1.3 30 Tarihi İtibariyle Henüz Yürürlülükte Olmayan Standartlar ve Yorumlar Şirket, 30 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan UMSK tarafından çıkarılan tüm standartları ve UMSK nın Uluslararası Finansal Raporlama Yorumlama Komitesinin ( UFRYK ) tüm yorumlarını uygulamıştır. Bazı yeni standartlar, standartlardaki değişiklikler ve yorumlar 30 tarihinde sona eren dönemde henüz geçerli olmayıp bu finansal tabloların hazırlanmasında uygulanmamıştır. Bu standartlar; UFRS 8 Faaliyet Bölümleri finansal bilgilerin bölümlere göre raporlanmasında yönetimsel bakış açısını getirmektedir. Buna göre Şirket in operasyonel karar vericisinin Şirket in performansını izlemekte kullandığı iç raporlamalar baz alınır. Bu iç raporlarda her bir bölüm için aynı muhasebe politikalarının uygulanmış olması gerekmez. Eğer karar vericinin performans değerlemesi farklı bölümler için ayrı muhasebe politikalarının uygulanmasına olanak veriyorsa, bu durumda yapılacak bölümsel raporlamayla finansal tabloların bir mutabakatı gerekecektir. Şirket, bölümlere göre raporlama yapmadığı için söz konusu standardın finansal tablolar üzerine bir etkisi olmayacaktır. Revize UMS 23 Borçlanma Maliyetleri borçlanma maliyetlerinin gider yazılması seçeneğini ortadan kaldırmakta ve bir kuruluşun varlıklarının doğrudan devralma, inşa veya üretimine ilişkin borçlanma maliyetlerini bu varlıkların maliyetlerinin bir parçası olarak aktifleştirmesini gerektirmektedir. Revize UMS 23 Şirket in 2009 yılı finansal tablolarında zorunlu olacaktır. Revize UFRS 3 İşletme Birleşmeleri, UFRS 3 ün kapsamında değişiklikler yaparak, iş tanımını revize etmiş, satın alınan değerlerin muhasebeleştirme prensiplerinde birtakım revizyonlar yapmış ve bilgi verme şartlarını genişletmiştir. Revize standart, 1 Temmuz 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, Şirket in aynı dönemde UMS 27 yi de uygulaması kaydı ile, 30 veya sonrasında başlayan hesap dönemlerine ilişkin olarak erken uygulama seçeneği de mevcuttur. Revize UMS 27 Konsolide ve Bireysel Mali Tablolar, büyük ölçüde, kontrol yetkisi olmayan hakların ve bir yan kuruluşunun kontrolünün elden çıkmasına ilişkin muhasebe unsurlarını değiştirmektedir. Revize standart, 1 Temmuz 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, Şirket in aynı dönemde UFRS 3 ü de uygulaması kaydı ile erken uygulama seçeneği mevcuttur. UFRS 2 Hisse Bazlı Ödemeler Standardında yapılan değişiklik Hakediş Şartları ve İptallar, hakediş şartlarının tanımlarını açıklığa kavuşturmakta, hakediş harici şartları kavramını uygulamaya almakta, hakediş harici şartların verilen tarihteki adil değeri üzerinden yansıtılmasını öngörmekte ve hakediş harici şartlar ile iptaller için muhasebe uygulamaları temin etmektedir. UFRS 2 de yapılan değişiklikler, 1 Ocak 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur ve Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisi olması beklenmemektedir. UMS 32 Finansal Araçlar Standardında Değişiklik : Sunum ve UMS 1 Mali Tabloların Sunumu Tasfiyeyi Müteakip Gerçekleşen Finansal Araçlar ve Yükümlülükler adi hisseye benzer özellikler taşıyan ancak halihazırda finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılan finansal araçların belirli türlerine yönelik muhasebe uygulamalarını geliştirmektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur ve finansal tablolar üzerinde herhangi bir etkisi olması beklenmemektedir. 6

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (devamı) 2.1.3 30 Tarihi İtibariyle Henüz Yürürlülükte Olmayan Standartlar ve Yorumlar (Devamı) Revize UMS 1 Finansal Tabloların Sunumu, diğer UFRS ler tarafından öngörülen muhasebeleştirme kıstaslarını ya da işlem açıklamalarına değişiklik getirmemektedir. Revize standart, kapsamlı gelir tablosu nu da bir finansal tablo olarak getirmektedir. Revize standart 1 Ocak 2009 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği de mevcuttur. UFRYK 13 Müşteri Bağlılık Programları, müşterileri için müşteri bağlılık programları bulunan veya bu programlara katılan kuruluşların muhasebesine yöneliktir. Müşterilerin ücretsiz veya fiyatı düşürülmüş mal veya hizmet gibi mükafatlar talep edebilecekleri müşteri bağlılık programlarıyla ilgilidir. Şirket in 2009 yılı finansal tablolarında zorunlu olacak olan UFRYK 13 ün Şirket in finansal tablolarına etki etmesi beklenmemektedir. 2.1.4 Yılı Mali Tablolarında Yapılan Sınıflamalar ve Düzenlemeler Şirket, finansal tablolarını Tebliğ XI-29 a uygun olarak ilk kez 31 Mart tarihi itibari ile hazırlamıştır. UMS1 Finansal Tabloların Sunuluşu Standardı uyarınca UMS ye geçiş tarihi 1 Ocak olup ilgili düzenlemeler 30 tarihli finansal tablolarla karşılaştırmalı olarak sunulan önceki hesap dönemi olan 31 Aralık tarihli finansal tablolara ve 1 Ocak tarihli finansal tablolara uygulanmıştır. Söz konusu düzenlemeler sonrası hazırlanan önceki mali tablo bilgilerinin Tebliğ XI-29 a göre raporlanan mali tablo bilgileri ile karşılaştırılması aşağıdaki gibidir: Tebliğ XI-25 e göre önceden raporlanan Tebliğ XI-29 a göre yeniden düzenlenen 31 Aralık itibariyle Toplam Varlıklar 758,194,851 645,471,726 31 Aralık itibariyle Toplam Özkaynaklar 34,346,135 34,346,135 30 itibariyle Net Kar (incelemeden geçmiş) 2,637,745 2,637,745 31 Aralık itibariyle Net Kar 5,724,025 5,724,025 30 tarihi itibariyle hazırlanmış önceki dönem bilanço ve gelir tablosunda birtakım sınıflandırma değişiklikleri yapılmıştır. Gelir tablosundaki 30 itibariyle finansal giderler içinde bulunan 400,458 YTL tutarındaki müşteri bulma komisyonu, pazarlama ve satış giderleri içerisine sınıflanmıştır. Ayrıca 30 itibariyle genel yönetim giderleri içinde gösterilen 1,593,923 YTL tutarındaki pazarlama ve satış giderleri ile ilgili muhtelif giderler, pazarlama ve satış giderleri içine sınıflanmıştır. 31 Aralık itibariyle diğer cari varlıklar içinde yer alan 468,627 YTL tutarındaki türev araçlar pozitif değerleme farkları kısa vadeli finansal yatırımlara, kısa vadeli borç karşılıkları içinde yer alan 1,332,928 YTL tutarındaki türev araçlar negatif değerleme farkları ise diğer finansal yükümlüklere sınıflanmıştır. 31 Aralık tarihi itibariyle 41,308 YTL tutarındaki diğer alacaklar, diğer dönen varlıklara; diğer yükümlülükler içinde yer alan 732,926 YTL tutarındaki vergi karşılığı, dönem karı ve vergi yükümlülüğüne; 570,980 YTL tutarındaki ödenecek vergi ve fonlar ise diğer borçlara sınıflandırılmıştır. Ayrıca, 31 Aralık itibariyle 112,723,125 YTL tutarında faktoring alacakları ve borçları netlenmiştir. 2.1.5 Netleştirme Mali tablolara alınan tutarların netleştirilmesi için hukuki bir hakkın olduğunda ve finansal varlık ve finansal borcu netleştirmek suretiyle kapatma veya borcun ifası ile varlığın mali tablolara alınmasını aynı zamanda yapma niyetinin olması söz konusu olduğunda finansal varlık ve borçlar netleştirilerek bilançoda net tutarları ile gösterilir. 7

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.2 Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Şirket muhasebe politikalarını bir önceki mali yıl ile tutarlı olarak uygulamıştır. 2.3 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (a) Finansal araçlar Türev olmayan finansal araçlar Türev olmayan finansal araçlar faktoring alacakları, nakit ve nakit benzeri değerler, diğer dönen varlıklar, finansal yatırımlar, finansal borçlar, faktoring borçları, diğer kısa vadeli yükümlülükler, ilişkili taraflardan alacak ve borçlar ve uzun vadeli yükümlülüklerden oluşmaktadır. Türev olmayan finansal araçlar maliyet değerleri ile kaydedilirler. Türev olmayan finansal araçlar kayıtlara alındıktan sonra aşağıdaki şekilde muhasebeleştirilir: Finansal araçlar, finansal varlıktan sağlanan nakit akımlarındaki sözleşmeye dayanan hakkın sona ermesinden ötürü veya Şirket finansal varlık üzerinde kontrolü muhafaza etmemesi durumunda veya varlığın risk ve kazanımların esasen karşı tarafa transfer edilmesi durumunda kayıtlardan çıkarılır. Finansal varlıklar olağan bir şekilde alım veya satımı, Şirket in o varlığı almayı veya satmayı taahhüt ettiği tarihte muhasebeleştirilir. Finansal yükümlülükler, Şirket in sözleşmede belirtilen yükümlülüklerinin süresinin dolması veya ertelenmesi veya ödenmesi durumunda kayıtlardan çıkarılır. Nakit ve nakit benzeri değerler, kasa ve bankalardaki üç aydan kısa vadeli mevduat ve nakit para tutarlarını içermektedir. Nakit benzeri değerler kolayca nakde dönüştürülebilir, oluştuğu tarihte vadesi üç ayı geçmeyen ve değer kaybetme riski bulunmayan kısa vadeli yüksek likiditeye sahip yatırımları ifade etmektedir. Faktoring alacak ve borçları, ilk maliyetleri üzerinden işlem maliyetleri ile netleştirilmiş tutarları ile değerlenir. Kayda alınmalarını izleyen dönemlerde, ilk maliyet ve geri ödeme tutarlarının etkin faiz yöntemiyle hesaplanan bugünkü değerleri arasındaki farkların gelir tablosunda itfa edilmesi suretiyle elde edilen tutarlar üzerinden finansal tablolarda gösterilir. Faktoring alacakları ve diğer varlıklar tahsili mümkün olmayan kısımları için ayrılan karşılık tutarları düşüldükten sonraki kalan değerleri üzerinden mali tablolarda yer alır. Karşılıklar, faktoring alacakları ve diğer varlıkların düzenli gözden geçirilmesi sonucu değer düşüklüğüne uğradığı tespit edilen söz konusu alacak ve varlıkların defter değeri üzerinden, bu alacak ve varlıkları tahsil edilebilir değerlerine getirmek için ayrılır. Şüpheli hale gelen bir faktoring alacağı ilgili tüm yasal prosedürlerin tamamlanması ve net zararın tespitinden sonra kayıtlardan çıkarılır. 8

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) (a) Finansal araçlar (devamı) Türev olmayan finansal araçlar (devamı) Finansal yatırımlar içinde yer alan bağlı menkul kıymetler, satılmaya hazır menkul değerler olarak sınıflanmış olup müteakip değerlemelerinden doğan kazanç ve kayıplar gelir tablosuna yansıtılacak şekilde makul değerleri üzerinden muhasebeleştirilirler. Güvenilir bir gerçeğe uygun değerin bulunmadığı durumlarda söz konusu menkul değerler 1 Ocak 2005 tarihinden önce iktisap edildikleri için maliyet değerlerinin 31 Aralık 2004 tarihindeki enflasyon etkisi gözönüne alınarak yeniden ifade edilmiş tutarları üzerinden gerekli değer düşüş karşılıkları ayrılarak gösterilmektedir. Elde edilen temettüler tahsil edildiğinde gelir olarak kaydedilir. Finansal yatırımlar içinde yer alan krediye bağlı özel kesim yatırımları, alım satım amaçlı menkul değerler olarak sınıflanmış olup, müteakip değerlemelerinde değer kazanç ve kayıplar gelir tablolarına yansıtılacak şekilde makul değeri üzerinden muhasebeleştirilir. Güvenilir bir gerçeğe uygun değerin bulunmadığı durumlarda söz konusu yatırımlar iskonto edilmiş maliyet değerinden değerlenir. İskonto edilmiş maliyet, etkin faiz oranı metoduyla hesaplanır. Bağlı menkul kıymetler ve krediye dayalı özel kesim tahvil yatırımları elden çıkarıldıklarında, satış değeri ve defter değeri arasındaki fark kar veya zarar olarak gelir tablosu hesaplarında muhasebeleştirilir. Diğer dönen varlık ve diğer kısa vadeli yükümlülükler kısa vadeli olmaları sebebiyle maliyet değerleri üzerinden gösterilmektedir. Finansal borçlar, ilk maliyet değerleri üzerinden işlem maliyetleri ile netleştirilmiş tutarları ile kayda alınırlar. Kayda alınmalarını izleyen dönemlerde, geri ödeme tutarlarının etkin faiz yöntemiyle hesaplanan bugünkü değerleriyle finansal tablolara yansıtılır ve ilk maliyet ile arasındaki farklar söz konusu borçların vadeleri süresince gelir tablosuna intikal ettirilir. Faiz gelir ve giderleri Not 2.4.(h) de açıklandığı şekilde muhasebeleştirilmiştir. Diğer türevsel olmayan finansal araçlar etkin faiz oran yöntemiyle itfa edilmiş maliyetleri üzerinden varsa değer düşüklüğü dikkate alınarak gösterilmektedir. Türev finansal araçlar Bütün türev araçları alım-satım amaçlı varlıklar olarak sınıflandırılmış olup gerçeğe uygun değer değişimlerinden oluşan kur farkları/zararları finansal gelir/gider hesapları içinde muhasebeleştirilmektedir. Makul değerler, işlem gören piyasa fiyatlarından ve gerektiğinde indirimli nakit akışı modellerinden elde edilir. Borsa dışı vadeli döviz sözleşmelerinin gerçeğe uygun değerleri ilk vade oranının, sözleşmenin geri kalan süresi için ilgili para biriminin piyasa faiz oranlarına ilişkin hesaplanan vade oranıyla karşılaştırılıp bilançodan düşülmesiyle belirlenir. Bütün türev araçlar gerçeğe uygun değer pozitifse aktif olarak finansal yatırımlarda, gerçeğe uygun değer negatifse pasif olarak diğer finansal yükümlülüklerde muhasebeleştirilir. Piyasada işlem görmeyen türev finansal araçların gerçeğe uygun değerleri, karşı tarafın güvenilirliği ve sözleşmenin bilanço tarihinde sona ermesi durumunda, Şirket in alacağı veya yükümlü olduğu miktar mevcut piyasa koşulları göz önünde bulundurularak tahmin edilmektedir. 9

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (Devamı) (b) Maddi duran varlıklar ve amortisman (i) Şirket in sabit kıymetleri Sabit kıymetler, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden ve 31 Aralık 2004 tarihinden sonra satın alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır (bkz. önemli muhasebe politikalarının özeti (d)). (ii) Finansal kiralama yoluyla elde edilen maddi duran varlıklar Kiraya konu olan varlığın sahipliğine ilişkin risk ve getirilerin Şirket te bulunduğu kiralama işlemleri finansal kiralama olarak sınıflandırılmıştır. Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetler Şirket in bilançosunda, ilgili varlığın gerçeğe uygun değeri ile minimum kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük olanı üzerinden birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları (bkz. önemli muhasebe politikalarının özeti (d)) düşülerek muhasebeleştirilir. Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetlerin amortismanı, diğer benzer varlıklar için uygulanan politikalara uygun olarak ayrılır. Kira süresinin kiralanan varlığın faydalı ömründen kısa olması ve kira süresi sonunda ilgili varlığın Şirket tarafından satın alınmasının makul şekilde kesin olmadığı durumlarda, kiralanan varlık kira süresi içerisinde; kiralanan varlığın faydalı ömrünün kira süresinden kısa olması durumunda ise faydalı ömrü içinde amorti edilir. Bilançodaki finansal kiralama yükümlülüğü anapara geri ödemeleri yoluyla azaltılırken, kira ödemelerinin finansal gider kısmı, kiralama süresi boyunca oluştuğu döneme ait gelir tablosuna kaydedilir. (iii) Sonradan ortaya çıkan giderler Maddi duran varlıkların herhangi bir parçasını değiştirmek için katlanılan masraflar aktifleştirilir. Sonradan ortaya çıkan harcamalar söz konusu varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer gider kalemleri tahakkuk esasına göre gelir tablosunda muhasebeleştirilir. (iv) Amortisman Maddi duran varlıklara ilişkin amortismanlar, varlıkların faydalı ömürlerine göre aktife giriş veya montaj tarihleri esas alınarak doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak hesaplanmıştır. Maddi duran varlıkların ortalama ekonomik ömürlerini yansıtan amortisman süreleri aşağıda belirtilmiştir: Tanım Mobilya ve demirbaşlar Motorlu taşıtlar Yıl 5 yıl 5 yıl Özel maliyetler kira sürelerine göre doğrusal amortisman yöntemiyle amortismana tabi tutulur. (c) Maddi olmayan duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar bilgisayar yazılım lisansları ve hakları temsil etmektedir. Bilgisayar yazılım lisansları ve hakları, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden ve 31 Aralık 2004 tarihinden sonra satın alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ile kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin itfa payları, ilgili varlıkların tahmini iktisadi ömürleri üzerinden, satın alım tarihinden itibaren iktisadi ömür senelerini aşmamak kaydıyla doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. 10

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (Devamı) (d) (e) Değer düşüklüğü Finansal varlıklar Bir finansal varlığın tahmin edilen gelecekteki nakit akımlarının olumsuz olarak etkilendiğini gösteren bir veya birden fazla nesnel kanıt olması durumunda, değer düşüklüğüne uğradığı kabul edilir. İtfa edilmiş maliyet ile değerlendirilen finansal varlıktaki değer düşüklüğü finansal varlığın kayıtlı değeri ile gelecekte beklenen nakit akımların orijinal etkin faiz oranı ile bugünkü değerine indirgenmesi arasındaki farkı ifade eder. Önemli finansal varlıkların değer düşüklüğü ayrı ayrı test edilir. Geriye kalan finansal varlıklar aynı kredi risk özelliklerine sahip gruplar içinde toplu halde değerlendirilir. Tüm değer düşüklükleri gelir tablosuna kaydedilir. Değer düşüklüğü eğer değer düşüklüğünün kayıtlara alındığı tarihten sonra gerçekleşen bir olay ile nesnel olarak ilişkilendirilebilirse iptal edilir. İtfa maliyeti ile değerlendirilen finansal varlıklar için iptal edilme gelir tablosuna kaydedilir. Finansal olmayan varlıklar Şirket in finansal olmayan varlıklarının kayıtlı değerleri her raporlama tarihinde herhangi bir değer düşüklüğü göstergesi olup olmadığı konusunda gözden geçirilir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Bir varlığın veya nakit yaratan birimlerinin kayıtlı değeri geri kazanılabilir tutarı aşıyorsa değer düşüklüğü kayıtlara alınır. Diğer varlıklardan veya şirketlerden bağımsız olarak nakit akımı yaratan en küçük ayrıştırılabilir varlık grubu nakit yaratan birim olarak tanımlanır. Değer düşüklükleri gelir tablosuna kaydedilir. Nakit yaratan birimler kapsamında kayıtlara alınan değer düşüklüğü ilk olarak birimlere tahsis edilen şerefiyenin kayıtlı değerinden ve sonra birimdeki (birim grubu) diğer varlıkların kayıtlı değerinden orantısal olarak düşülür. Bir varlığın veya nakit yaratan birimin geri kazanılabilir tutarı kullanımdaki değeri veya gerçeğe uygun değerden satış masraflarının düşülmesi ile elde edilen değerinden yüksek olanı ifade eder. Kullanım değeri, söz konusu varlığın beklenen gelecekteki nakit akışlarının cari piyasa koşullarında paranın zaman değeriyle söz konusu varlığın risklerini yansıtabilecek olan vergi öncesi iç verim oranı ile iskonto edilmesi suretiyle hesaplanır. Diğer varlıklarda önceki dönemlerde ayrılan değer düşüklükleri her raporlama döneminde değer düşüklüğünün azalması veya değer düşüklüğünün geçerli olmadığına dair göstergelerin olması durumunda değerlendirilir. Değer düşüklüğü geri kazanılabilir tutarın belirlenmesinde kullanılan tahminlerde değişiklik olması durumunda iptal edilir. Değer düşüklüğü sadece varlığın belirlenen kayıtlı değerini aşmayacak kadar amortisman ve itfa payı netleştirildikten sonra değer düşüklüğü eğer yok ise iptal edilir. Sermaye artışları Mevcut ortaklardan olan sermaye artışları yıllık genel kurullarda onaylanıp tescil olunan nominal değerleri üzerinden muhasebeleştirilir. 11

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (Devamı) (f) (g) Kıdem tazminatı karşılığı Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket çalışanlarının emekliliğinden doğan ve Türk İş Kanunu na göre hesaplanan muhtemel yükümlülüğün bugünkü değerine indirgenmiş tutarına göre ayrılmaktadır. Çalışanlar tarafından hak edildikçe tahakkuk esasına göre hesaplanır ve mali tablolarda muhasebeleştirilir. Yükümlülük tutarı devlet tarafından duyurulan kıdem tazminatı tavanı baz alınarak hesaplanmaktadır. UMS - 19, şirketlerin istatistiksel değerleme yöntemleri kullanarak olası yükümlülüklerini hesaplanmasını öngörmektedir. Dolayısıyla Şirket in muhtemel yükümlülüğü buna uygun olarak iskonto oranı, işe giriş çıkış oranı ve emeklilik tahminleri göz önüne alınarak hesaplanmıştır. Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler Herhangi bir karşılık tutarının mali tablolara alınabilmesi için; Şirket in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya taahhüde bağlı yükümlülüğün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması gerekmektedir. Söz konusu kriterler oluşmamışsa Şirket söz konusu hususları ilgili mali dipnotlarında açıklamaktadır. Paranın zaman değerinin etkisinin önemli olduğu durumlarda, karşılık tutarı; yükümlülüğün yerine getirilmesi için gerekli olması beklenen nakit çıkışlarının bugünkü değeri olarak belirlenir. Karşılıkların bugünkü değerlerine indirgenmesinde kullanılacak iskonto oranının belirlenmesinde, ilgili piyasalarda oluşan faiz oranı ile söz konusu yükümlülükle ilgili risk dikkate alınır. Koşullu varlıklar gerçekleşmedikçe muhasebeleştirilmemekte ve sadece dipnotlarda açıklanmaktadır. (h) Gelir ve giderlerin muhasebeleştirilmesi (i) Faktoring faiz ve komisyon gelirleri Faktoring faiz ve komisyon gelirleri tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilirler. (ii) Temettü gelirleri Temettü gelirleri tahsil edildikleri tarihte gelir tablosunda muhasebeleştirilir. (iii) Diğer gelir ve giderler Diğer gelir ve giderler tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilirler. (iv) Finansal gelirler/(giderler) Finansal gelirler, faiz gelirlerini ve kur farkı gelirlerini içerir. Finansal giderler, kredi faiz giderleri, kur farkı giderleri ve diğer finansman giderlerini içermektedir. 12

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (Devamı) (i) Vergilendirme Gelir vergileri, cari yıl vergisi ile ertelenmiş vergilerdeki değişimi içermektedir. Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihinde geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü ve geçmiş yıllardaki vergi yükümlülüğü ile ilgili düzeltme kayıtlarını içermektedir. Ertelenmiş vergi, varlıkların ve borçların ilişikteki mali tablolarda gösterilen değerleri ile varlıkların ve borçların yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin belirlenmesiyle hesaplanmaktadır. Ertelenmiş vergi, varlıkların oluştuğu veya yükümlülüklerin yerine getirildiği dönemde geçerli olması beklenilen vergi oranları üzerinden hesaplanır ve gelir tablosuna gider veya gelir olarak kaydedilir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, söz konusu geçici farkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde ödenecek vergi tutarlarında yapacakları tahmin edilen artış ve azalış oranlarında ilişikteki mali tablolara yansıtılmaktadır. Ertelenmiş vergi varlığı, gelecek dönemlerde bu vergi alacağından fayda sağlanabilecek tutarda vergilendirilebilir karın olması durumunda ayrılır. Mali tablolara önceki dönemlerde yansıtılmış olan ertelenmiş vergi varlığının tamamı veya bir kısmından fayda sağlanılamayacağı anlaşıldığı takdirde söz konusu tutar aktiften silinir. (j) İlişkili taraflar Bu mali tablolar açısından Şirket in ortakları ve Şirket ile dolaylı sermaye ilişkisinde olan grup şirketleri ve yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticiler ilişkili taraflar olarak tanımlanmaktadır (Not 23). (k) Hisse başına kazanç Hisse başına kazanç miktarı, net dönem karının Şirket hisselerinin dönem içindeki ağırlıklı ortalama pay adedine bölünmesiyle hesaplanır. (l) Bilanço tarihinden sonraki olaylar Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Bilanço tarihi itibariyle söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması durumunda ve bu olaylar mali tabloların düzeltilmesini gerektiriyorsa, Şirket mali tablolarını yeni duruma uygun şekilde düzeltmektedir. Söz konusu olaylar mali tabloların düzeltilmesini gerektirmiyorsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. (m) Nakit Akım Tablosu Şirket, net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında mali tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere nakit akım tablolarını düzenlemektedir. Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in faaliyet alanına giren konulardan kaynaklanan nakit akımlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği yatırım faaliyetlerinden nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. 13

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (Devamı) (n) Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması Şirket Türkiye de ve sadece faktoring alanında faaliyet gösterdiği için finansal bilgilerini bölümlere göre raporlamamıştır. 2.5 Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımları Finansal tabloların hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler tahminlerin güncellemesinin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Şirket in finansal tablolarını hazırlarken kullandığı önemli tahminler ve varsayımlara aşağıdaki dipnotlarda yer verilmiştir: Not 25 Not 2.4.(b), (c) Not 8 Not 12 Not 11 Not 21 Gerçeğe uygun değerlerin belirlenmesi Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömürleri Ticari alacaklar değer düşüklüğü karşılığı Kıdem tazminatı karşılığı hesaplanması Karşılıklar ve koşullu yükümlülükler Vergi varlık ve yükümlülükleri 14

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 3 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, nakit ve nakit benzerlerinin detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Bankalar -vadesiz mevduat (bkz. Not 23) 8,362,539 18,987,624 -vadeli mevduat 50,415,560 101,095,922 Kasa 1,278 369 58,779,377 120,083,915 Vadeli mevduat üç aydan kısa vadeli YTL bazında banka plasmanlarından oluşmakta olup, söz konusu YTL mevduata uygulanan faiz oranı %19.25-%21.10 aralığındadır (31 Aralık : %18.75). 30 itibariyle banka mevduatı üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır. Nakit akım tablosu hazırlanmasında kullanılan gelir reeskontları hariç nakit ve nakit benzeri değerler 30 tarihi itibariyle tutarı 58,263,817 YTL dir (31 Aralık : 118,987,993 YTL). NOT 4 FİNANSAL YATIRIMLAR Alım satım amaçlı menkul değerler: 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in alım satım amaçlı menkul kıymet olarak sınıflanan krediye bağlı özel kesim tahvil yatırımlarının detayı aşağıdaki gibidir: 30 Defter değeri Nominal Faiz oranı (%) Vade aralığı Türk şirket tahvilleri ABD Doları 23,538,284 29,674,725 4.38-6.58-2013 Avro 1,294,390 4,817,750 5.82 2010 Yabancı şirket tahvilleri ABD Doları 2,040,252 5,629,020 7.76 26,872,926 31 Aralık Defter değeri Nominal Faiz oranı (%) Vade aralığı Türk şirket tahvilleri ABD Doları 24,875,052 30,573,375 6.48-8.18 2009-2013 Avro 1,438,686 4,275,500 7.22 2010 Yabancı şirket tahvilleri ABD Doları 4,319,236 11,181,120 7.63-7.76 30,632,974 31 Aralık itibariyle kayıtlarda bulunan defter değeri 2,329,400 YTL, nominal değeri 5,823,500 YTL olan krediye bağlı özel kesim tahvil yatırımlarının vadesi 3 Mart tarihinde dolmuş ve tahsil edilmiştir. 15

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 4 FİNANSAL YATIRIMLAR (Devamı) Borsaya kote olmayan satılmaya hazır hisse senedi yatırımları: Şirket in finansal varlıkları güvenilir bir gerçeğe uygun değer tahmini yapılamadığı için elde etme maliyetlerinden gerekli değer düşüş karşılıkları düşülerek ilişikteki mali tablolara yansıtılmıştır. 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle finansal varlıklar aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Kayıtlı Değer % Hisse Oranı Kayıtlı Değer % Hisse Oranı Garanti Finansal Kiralama A.Ş. 4,155,449 5.86 4,155,449 5.86 International Factors Group S.C. 13,072 0.25 13,072 0.25 4,168,521 4,168,521 Türev Araçlar: 30 tarihi itibariyle, kısa vadeli finansal yatırımlar içinde yer alan türev araçlar pozitif değerleme farkları 107,995 YTL dir (31 Aralık : 468,627) (bkz. Not 25). NOT 5 - FİNANSAL BORÇLAR 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, finansal borçların detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Faiz YTL karşılığı Faiz YTL karşılığı Oranı 1 Yıl ve Oranı 1 Yıl ve Orijinal tutar (%)* 1 Yıla kadar Üzeri Orijinal tutar (%)* 1 yıla kadar üzeri YTL 472,917,615 21.52-472,917,615-359,608,726 16.91-359,608,726-17.74 18.38 ABD 234,002,401 6.05-249,608,023 36,740,714 127,616,821 5.27-148,635,312 - Doları 3.18 6.54 Avro 59,513,114 5.38-114,687,385-57,405,568 4.92-98,175,003-6.45 5.85 Toplam 837,213,023 36,740,714 606,419,041 - * Bu oranlar 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle açık olan sabit ve değişken faizli finansal borçların faiz oran aralığını ifade etmektedir. NOT 6 DİĞER FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER 30 tarihi itibarıyla diğer kısa vadeli finansal yükümlülükler 588,930 YTL tutarında türev araçlar değerleme farklarından oluşmaktadır (31 Aralık : 1,332,928 YTL) (bkz. Not 25). 16

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 7 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR Kısa vadeli diğer borçlar 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, kısa vadeli diğer borçların detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Ödenecek vergi ve fonlar 654,896 565,840 Diğer 37,448 5,140 692,344 570,980 NOT 8 - TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, ilişkili taraflardan ticari alacaklar ve diğer ticari alacaklar, faktoring alacaklarından oluşmakta olup, diğer ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Yurtiçi faktoring alacakları 610,167,962 322,559,697 İhracat ve ithalat faktoring alacakları 199,627,971 89,946,063 Kazanılmamış faiz gelirleri (6,687,895) (2,929,559) Brüt faktoring alacakları 803,108,038 409,576,201 Eksi: Şüpheli alacak karşılığı (1,721,143) (1,072,180) Faktoring alacakları, net 801,386,895 408,504,021 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in faktoring alacaklarına karşılık almış olduğu teminatların dökümü aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Müşteri senetleri 351,445,380 233,151,928 Müşteri çekleri 3,300,000 1,878,925 İpotekler 250,000 250,000 354,995,380 235,280,853 Faktoring alacaklarının sektörel dağılımı aşağıdaki gibidir: 30 % 31 Aralık % Ticaret 202,429,896 25 87,619,955 21 Otomotiv 150,783,395 19 23,465,530 6 Demir, Çelik, Kömür, Petrol ve Diğer Madenler 95,059,133 13 49,791,317 12 Tekstil 71,031,897 9 38,741,350 9 Elektrik Malzemeleri 50,355,642 6 30,650,178 8 Kimya ve İlaç 42,059,239 5 26,651,197 7 Kauçuk ve Plastik Ürünleri 31,933,811 4 3,354,024 1 Makine,Teçhizat,Yedek parça 15,373,007 2 19,937,725 5 Kağıt ve Diğer Ağaç Ürünleri 14,026,718 2 6,898,855 2 Müteahhitlik Hizmetleri 11,416,975 1 7,356,741 2 Finansal Aracılık 9,041,310 1 6,897,545 2 Filmcilik, Televizyon, Reklam 8,476,269 1 2,235,869 1 Gıda 6,725,788 1 26,325,291 6 Ulaştırma 3,267,675-2,108,791 1 Mobilya 1,971,225-1,952,881 - Tarim Ürünleri 1,707,760-7,645,581 2 Diğer 85,727,155 11 66,871,191 15 801,386,895 100 408,504,021 100 17

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 8 TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR (Devamı) Şüpheli alacak karşılıklarının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık 1 Ocak bakiyesi 1,072,180 995,851 Dönem içinde ayrılan karşılık tutarı 648,963 292,125 Dönem içinde çözülen karşılıklar - (215,796) Yıl sonu bakiyesi 1,721,143 1,072,180 30 ve 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde yer alan şüpheli alacak karşılıklarının yaşlandırması aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Vadesi 1-3 ay geçen 64,705 - Vadesi 3-6 ay geçen 87,145 - Vadesi 6-12 ay geçen 2,500 157,500 Vadesi 1 yıl ve üzeri geçen 1,216,793 914,680 Portföy karşılığı* 350,000 - Toplam 1,721,143 1,072,180 *Şirket, cari dönemde şüpheli ticari alacak karşılıklarının hesaplanmasına ilişkin muhasebe tahminini genişleyen iş hacmine paralel olarak revize etmiştir. Bu kapsamda, tahsil kabiliyeti düşük ticari alacaklarından dolayı katlandığı kayıpları geçmişe yönelik olarak incelemiş ve 30 itibariyle mevcut ticari alacaklarından dolayı oluşabilecek zararlar için portföy karşılığı ayırmıştır. 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, kısa vadeli ticari borçlarının detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Faktoring borçları 1,105,995 1,875,408 1,105,995 1,875,408 Faktoring borçları, faktoring müşterileri adına tahsil edilmiş olup, henüz ilgili faktoring müşterileri hesabına yatırılmamış tutarları ifade etmektedir. 18

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 9 - MADDİ DURAN VARLIKLAR 30 tarihinde sona eren ara hesap dönemindeki maddi duran varlık hareketleri aşağıdaki gibidir: Maliyet 1 Ocak İlaveler Çıkışlar 30 Taşıtlar 7,390 - - 7,390 Mobilya ve demirbaşlar 1,911,280 219,738-2,131,018 Özel maliyetler 875,006 47,761-922,767 Birikmiş amortisman 2,793,676 267,499-3,061,175 Taşıtlar 2,586 739-3,325 Mobilya ve demirbaşlar 1,479,759 77,183-1,556,942 Özel maliyetler 574,325 90,013-664,338 2,056,670 167,935-2,224,605 Net defter değeri 737,006 836,570 31 Aralık tarihinde sona eren hesap dönemindeki maddi duran varlık hareketleri aşağıdaki gibidir: Maliyet 1 Ocak İlaveler Çıkışlar 31 Aralık Taşıtlar 34,149 - (26,759) 7,390 Mobilya ve demirbaşlar 1,721,213 191,993 (1,926) 1,911,280 Özel maliyetler 869,305 5,701-875,006 Birikmiş amortisman 2,624,667 197,694 (28,685) 2,793,676 Taşıtlar 20,285 4,154 (21,853) 2,586 Mobilya ve demirbaşlar 1,375,505 105,965 (1,711) 1,479,759 Özel maliyetler 399,578 174,747-574,325 1,795,368 284,866 (23,564) 2,056,670 Net defter değeri 829,299 737,006 19

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 10 - MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR 30 tarihinde sona eren ara hesap dönemindeki maddi olmayan duran varlık hareketleri aşağıdaki gibidir: Maliyet 1 Ocak İlaveler Çıkışlar 30 Haklar 472,446 542,094-1,014,540 Diğer (Yazılımlar) 666,192 - - 666,192 Birikmiş itfa payları 1,138,638 542,094-1,680,732 Haklar 137,922 76,163-214,085 Diğer( Yazılımlar) 401,904 49,697-451,601 539,826 125,860-665,686 Net defter değeri 598,812 1,015,046 31 Aralık tarihinde sona eren hesap dönemindeki maddi olmayan duran varlık hareketleri aşağıdaki gibidir: Maliyet 1 Ocak İlaveler Çıkışlar 31 Aralık Haklar 255,456 216,990-472,446 Diğer (Yazılımlar) 666,192 - - 666,192 Birikmiş itfa payları 921,648 216,990-1,138,638 Haklar 35,013 102,909-137,922 Diğer( Yazılımlar) 322,210 79,694-401,904 357,223 182,603-539,826 Net defter değeri 564,425 598,812 20

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 11 - KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER Borç karşılıkları 30 tarihi itibariyle, kısa vadeli borç karşılıkları 400,000 YTL tutarındaki personel gider karşılığından oluşmaktadır (31 Aralık : Yoktur). Verilen Teminat Mektupları 30 tarihi itibariyle, verilen teminat mektuplarının detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Vergi daireleri 1,007,820 1,007,820 Mahkemeler 624,434 261,652 Diğer 7,200 7,200 Borçlanma senetleri yatırımları 1,639,454 1,276,672 30 tarihi itibariyle, Şirket in 28,850,000 ABD Doları (31 Aralık : 35,850,000 ABD Doları) ve 2,500,000 Avro (31 Aralık : 2,500,000 Avro) nominal bedelli Krediye Bağlı Tahvil (bkz. Not 4) ile ilişkili verdiği taahhüt bulunmaktadır. NOT 12 KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI Kıdem tazminatı karşılığı aşağıdaki açıklamalar çerçevesinde ayrılmaktadır. Türk İş Kanunu na göre, Şirket bir senelik çalışma süresini doldurmuş olan ve Şirket le ilişkisi kesilen veya emekli olan, 25 hizmet (kadınlarda 20) yılını dolduran ve emekliliğini kazanan (kadınlar için 58 yaşında, erkekler için 60 yaşında), askere çağrılan veya vefat eden personeli için kıdem tazminatı ödemekle mükelleftir. 23 Mayıs 2002 deki mevzuat değişikliğinden sonra emeklilikten önceki hizmet süresine ilişkin bazı geçiş süreci maddeleri çıkartılmıştır. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık maaş tutarı kadardır ve bu tutar 30 tarihi itibariyle 2,173.19 YTL (31 Aralık : 2,030.19 YTL) ile sınırlandırılmıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir ve herhangi bir fonlama şartı bulunmamaktadır. Kıdem tazminatı karşılığı çalışanların emekliliği halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminiyle hesaplanır. UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar, Şirket in kıdem tazminatı karşılığını tahmin etmek için aktüer değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aşağıda yer alan istatistiksel öngörüler kullanılmıştır: 30 31 Aralık İskonto Oranı (%) 5.71 5.71 Emeklilik olasılığına ilişkin sirkülasyon oranı (%) 30 30 Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığının enflasyon ile orantılı olarak artmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçek oranı gösterir. Şirket in kıdem tazminatı karşılığı, kıdem tazminatı tavanı her altı ayda bir ayarlandığı için, 30 tarihi itibariyle geçerli olan 2,173.19 YTL (31 Aralık : 2,030.19 YTL) üzerinden hesaplanmaktadır. 21

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 12 KIDEM TAZMİNATI KARŞILIĞI (Devamı) Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık 1 Ocak bakiyesi 43,208 13,433 Dönem içinde ödenen (10,332) (14,089) Cari dönemde ayrılan karşılık tutarı 22,772 43,864 Yıl sonu bakiyesi 55,648 43,208 NOT 13 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, diğer dönen varlıkların detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Peşin ödenen giderler (Not 23) 182,750 142,347 İş avansları 5,748 12,461 Diğer 56,955 31,829 245,453 186,637 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, diğer kısa vadeli yükümlülüklerin detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Personele borçlar - 145,622 Diğer 10,281 4,000 10,281 149,622 NOT 14 ÖZKAYNAKLAR 14.1 Sermaye ve Sermaye Düzeltmesi Farkları Şirket in 30 ve 31 Aralık tarihlerindeki hissedarları ve sermaye içindeki payları aşağıdaki gibidir: Ortaklık Ortaklık payı payı 30 (%) 31 Aralık (%) Türkiye Garanti Bankası A.Ş. 9,334,849 55.41 8,858,422 55.41 Halka Arz Edilen 5,866,325 34.81 5,566,810 34.81 Türkiye İhracat Kredi Bankası A.Ş. 1,647,326 9.78 1,563,268 9.78 Sermaye 16,848,500 100.00 15,988,500 100.00 Sermaye enflasyon düzeltmesi 2,122,222 2,122,222 Toplam 18,970,722 18,110,722 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in esas sermayesi 16,848,500 YTL dir. 30 tarihi itibariyle, Şirket in çıkarılmış 1 Ykr (31 Aralık : 1 Ykr) değerinde 1.684.850.000 adet ( 31 Aralık : 1.684.850.000 adet) imtiyazsız hisse senedi bulunmaktadır. 22

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 14 ÖZKAYNAKLAR (Devamı) 14.1 Sermaye ve Sermaye Düzeltmesi Farkları (devamı) Şirket, 14 2006 tarihinde almış olduğu Yönetim Kurulu Kararı ile ödenmiş sermayesinin 25,000,000 YTL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı içinde, tamamı 2005 yılı temettüünden karşılanmak suretiyle 15,000,000 YTL den 15,988,500 YTL ye arttırma kararı almıştır. Sermaye artırımı, SPK tarafından verilen 5 Temmuz 2006 tarih ve 1268 sayılı "Kayıtlı Sermaye Sistemine Tabi Bulunan Anonim Ortaklıklarca Yapılan Sermaye Artırımının Tamamlanmasına İlişkin Belge" ile onaylanmış ve iş bu belge 17 Temmuz 2006 tarihli Ticaret Sicil Gazetesi nde yayımlanmıştır. İlgili sermaye artırımına yönelik alınan Yönetim Kurulu Kararı ile sermaye artırımı yapıldıktan sonra kalan tutarın olağanüstü yedekler hesabına aktarılması kararlaştırılmıştır. Şirket, 25 Nisan tarihinde almış olduğu Olağan Genel Kurul Kararı ile ödenmiş sermayesinin 25,000,000 YTL kayıtlı sermaye tavanı içinde, tamamı 2006 yılı temettüünden karşılanmak suretiyle 15,988,500 YTL den 16,848,500 YTL ye arttırma kararı almıştır. Sermaye artırımı, SPK tarafından verilen 25 Temmuz tarih ve 1315 sayılı "Kayıtlı Sermaye Sistemine Tabi Bulunan Anonim Ortaklıklarca Yapılan Sermaye Artırımının Tamamlanmasına İlişkin Belge" ile onaylanmış ve iş bu belge 8 Ağustos tarihli Ticaret Sicil Gazetesi nde yayımlanmıştır. İlgili sermaye artırımına yönelik alınan Olağan Genel Kurul Kararı ile sermaye artırımı yapıldıktan sonra kalan tutarın olağanüstü yedekler hesabına aktarılması kararlaştırılmıştır. Tüm özsermaye kalemlerine ilişkin özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları sadece bedelsiz sermaye artırımı veya zarar mahsubunda, olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri ise, bedelsiz sermaye artırımı; nakit kar dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilecektir. Seri: XI, No: 25 sayılı Tebliğ Kısım 15 Madde 399 uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk mali tablo denkleştirme işleminde ortaya çıkan ve geçmiş yıllar zararı nda izlenen tutarın, SPK nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmiş mali tablolara göre dağıtılabilecek kar rakamı bulunurken indirim kalemi olarak dikkate alınması esastı. Bununla birlikte, geçmiş yıllar zararı nda izlenen söz konusu tutar, varsa dönem karı ve dağıtılmamış geçmiş yıl karları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi mümkün bulunmaktaydı. Bu uygulamaya dayanarak Şirket, 29 Mart 2005 tarihinde almış olduğu Genel Kurulu Kararı na istinaden 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle net dönem karı, olağanüstü ve yasal yedeklerden mahsup edildikten sonra oluşan 77,212,147 YTL tutarındaki geçmiş yıllar zararlarını sermaye düzeltmesi hesabından mahsup ederek mali tablolara yansıtmıştır. 14.2 Kardan Kısıtlanmış Yedekler 30 tarihi itibari ile ilişikteki mali tablolardaki kardan kısıtlanmış yedekler hesabında 453,128 YTL tutarında birinci tertip yedek akçe bulunmaktadır (31 Aralık : 453,128 YTL). 23

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 14 ÖZKAYNAKLAR (Devamı) 14.3 Geçmiş Yıl Karları Seri XI, No: 29 sayılı tebliğ uyarınca, 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle 6,760,936 YTL tutarındaki olağanüstü yedekler hesabı Geçmiş yıllar karları hesabı içinde gösterilmiştir. 1 Ekim 2002 tarihinde Şirket in ana hissedarı, Türkiye Garanti Bankası A.Ş. ( Garanti Bankası ) iştiraklerinden Garanti Finansal Kiralama A.Ş. yi ( Garanti Leasing ) Aktif Finansal Kiralama A.Ş. ( Aktif Leasing ) ile birleştirmeye karar vermiştir. Bu birleşmeyle birlikte Şirket, Garanti Leasing in % 5.86 sını satın almıştır. Aktif Leasing in makul değeri birleşme tarihi itibariyle net varlık değerine eşit kabul edilmiş ve Garanti Leasing in % 5.86 sına isabet eden net varlık değeri ile Aktif Leasing in makul değeri arasındaki 2,550,087 YTL tutarındaki pozitif fark ana hissedarın Şirket e katkısından doğan emisyon primi olarak değerlendirilmiştir. Bu tür bir işlem üçüncü şahıslarla benzer şartlarda yapılamayacağından, bu işlemin özünde sermaye artırımı olduğu kabul edilmiştir. 3,449,120 YTL tutarındaki emisyon primleri geçmiş yıl karlarına sınıflanmıştır (31 Aralık : 3,449,120 YTL). Seri XI, No: 29 sayılı tebliğ uyarınca enflasyona göre düzeltilen mali tablo düzenlenmesi sonucunda Yasal Yedekler bilançoda yasal kayıtlardaki tutarları ile yansıtılmıştır. SPK nın /18 sayılı Haftalık Bülteninde yapılan duyuruya istinaden yasal yedeklere ilişkin düzeltme farkları Geçmiş yıllar karları hesabında gösterilmiştir. 14.4 Kar dağıtımı Kanuni defterlerdeki birikmiş karlar, aşağıda belirtilen kanuni yedeklerle ilgili hüküm haricinde dağıtılabilirler. Türk Ticaret Kanunu na göre yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20 sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5 i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5 ini aşan dağıtılan karın % 10 udur. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50 sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir. İç kaynaklardan yapılacak sermaye artırımında, SPK muhasebe uygulamaları sonucunda bulunan tutarlar ile yasal kayıtlardaki tutarlardan hangisi düşük ise onun esas alınması gerekmektedir. Ayrıca, kar dağıtımı için, öncelikle Türk Ticaret Kanunu düzenlemeleri uyarınca yasaldan yedek akçe ayrılması, SPK net dağıtılabilir kar üzerinden dağıtılacak tutarın tamamı, yasal net dağıtılabilir kardan karşılanabiliyorsa, bu tutarın tamamı, yasal net dağıtılabilir kardan karşılanamıyorsa, yasal kayıtlardaki net dağıtılabilir tutarın tamamının dağıtılması gerekmektedir. SPK mali tablolarında veya yasal defterlerde zarar varsa, kar dağıtımı yapılmamaktadır. 24

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 15 SATIŞLAR 30 tarihlerinde sona eren ara hesap dönemlerinde satışların detayı aşağıdaki gibidir: Faktoring faiz gelirleri 29,535,370 16,958,509 24,143,210 11,622,778 Faktoring komisyon gelirleri (net) 5,267,505 2,806,528 2,013,402 1,186,250 34,802,875 19,765,037 26,156,612 12,809,028 NOT 16 PAZARLAMA VE SATIŞ GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde pazarlama ve satış giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir: Personel giderleri 1,325,561 598,666 988,615 480,303 Müşteri bulma komisyon giderleri 690,713 376,239 400,458 217,967 Reklam ve ilan giderleri 145,940 8,677 66,169 41,683 Araç giderleri 125,784 26,967 71,107 38,948 Seyahat giderleri 75,640 45,105 25,372 10,932 Diğer giderler 65,466 3,152 42,201 35,164 2,429,104 1,058,806 1,593,923 809,656 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde genel yönetim giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir: Personel giderleri 2,021,476 1,173,140 1,131,014 637,460 Personel karşılık gideri 400,000 162,219 - - Amortisman ve itfa payı giderleri (Not 9, 10) 293,795 162,124 224,829 129,412 Haberleşme giderleri 270,836 174,521 177,280 109,450 Danışmanlık giderleri 259,278 165,002 154,654 42,161 Araç giderleri 195,928 106,686 223,105 144,411 Kiralama giderleri 124,041 64,096 157,840 97,358 Seyahat giderleri 107,929 74,247 96,652 54,337 Diğer işletme giderleri 542,423 339,351 230,355 142,072 4,215,706 2,421,386 2,395,729 1,356,661 25

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 17 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde niteliklerine göre personel giderleri ve amortisman giderlerinin dağılımı aşağıdaki gibidir giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir: Personel giderleri (Not 16) 3,747,037 1,934,025 2,119,629 1,117,763 Amortisman ve itfa payı giderleri (Not 16) 293,795 162,124 224,829 129,412 NOT 18 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde diğer faaliyetlerden gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir: Konusu kalmayan karşılıklar - - 215,796 84,899 Diğer gelir ve karlar - - 4,854 2,588 - - 220,650 87,487 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde diğer faaliyetlerden giderlerin detayı aşağıdaki gibidir: Şüpheli alacak karşılıkları 648,763 301,650 67,553 (1) Diğer gider ve zararlar 955 (108) - (40) 649,718 301,542 67,553 (41) NOT 19 FİNANSAL GELİRLER 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde finansal gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir: Faiz gelirleri 4,483,813 (141,640) 1,419,929 189,301 4,483,813 (141,640) 1,419,929 189,301 NOT 20 FİNANSAL GİDERLER 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde finansal giderlerin detayı aşağıdaki gibidir: Kur farkı gideri, net (1,285,730) 1,626,312 (3,712,459) (1,426,134) Faiz giderleri (25,636,502) (14,826,942) (16,631,375) (7,701,049) Diğer finansman giderleri (296,984) (156,211) (73,984) (34,713) (27,219,216) (13,356,841) (20,417,818) (9,161,896) 26

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 21 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ 30 itibariyle kurumlar vergisi oranı %20 dir (31 Aralık : %20). Kurumlar üçer aylık mali karları üzerinden %20 oranında geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 10uncu gününe kadar beyan edip 17inci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Geçici vergi, devlete karşı olan diğer mali borçlara da mahsup edilebilir. 23 Temmuz 2006 tarih ve 26237 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 15 ve 30 uncu maddelerinde yer alan bazı tevkifat oranları yeniden belirlenmiştir. Bu bağlamda Türkiye de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden kurumlar ile Türkiye de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri üzerinde %10 oranında uygulanan stopaj oranı % 15 e çıkarılmıştır. Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl karlarından mahsup edilemez. Türkiye de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 15inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir. Kurumlar Vergisi Kanunu nun 13.Maddesinin transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı başlığı altında transfer fiyatlandırması konusu işlenmektedir. 18 Kasım tarihinde yayımlanan transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı hakkında Genel Tebliğ de uygulamadaki detayları belirlemiştir. Eğer vergi mükellefleri ilgili kuruluşlarla (kişilerle), fiyatlandırmaları emsallere uygunluk ilkesi çerçevesinde yapılmayan ürün, mal veya hizmet alım ve satım işlemlerine giriyorlarsa, o zaman ilgili karlar transfer fiyatlaması yoluyla örtülü bir şekilde dağıtıldığı kanaatine varılacaktır. Bu tarz transfer fiyatlaması yoluyla örtülü kar dağıtımları kurumlar vergisi açısından vergi matrahından indirilemeyecektir. 30 tarihinde sona eren ara hesap dönemlerine ait gelir tablosundaki gelir vergisi karşılığı, aşağıda mutabakatı yapıldığı üzere vergiden önceki kara yasal vergi oranı uygulanarak hesaplanan tutarlardan farklıdır: Tutar % Tutar % Tutar % Tutar % Raporlanan vergi öncesi kar 4,772,944 2,484,822 3,322,168 1,757,644 Raporlanan kar üzerinden hesaplanan vergi (954,589) (20) (496,965) (20) (664,434) (20) (351,529) (20) Kalıcı farklar: Kanunen kabul edilmeyen giderler (183,470) (4) (60,229) (2) (35,119) (1) (17,898) (1) Vergiden muaf gelirler tutarı 18,058 - (35,456) (1) 7,054 - (3,804) - Diğer kalıcı farklar 76,095 2 51,396 2 8,076-3,148 - Vergi karşılığı (1,043,906) (22) (541,254) (21) (684,423) (21) (370,083) (21) 27

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 21 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (Devamı) 30 ve 31 Aralık tarihleri itibarıyla dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Cari dönem kurumlar vergisi karşılığı 1,058,274 963,709 Dönem içinde ödenen geçici vergi (87,027) (230,783) Dönem karı vergi yükümlülüğü 971,247 732,926 30 tarihlerinde sona eren dönemlere ait gelir tablosunda yer alan vergi giderleri aşağıda özetlenmiştir: Dönem vergi gideri (1,058,274) (971,248) (59,954) 161,412 Ertelenen vergi geliri/(gideri) 14,368 429,994 (624,469) (531,495) (1,043,906) (541,254) (684,423) (370,083) Ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri: Şirket ertelenen gelir vergisi varlık ve yükümlülüklerini, bilanço kalemlerinde XI 29 sayılı tebliğ ve Vergi Usul Kanunu arasındaki farklı değerlendirmelerin sonucunda ortaya çıkan geçici farkların etkilerini dikkate alarak hesaplamaktadır. 30 tarihi itibariyle kurumlar vergisi oranı % 20 dir (31 Aralık : %20). Bu nedenle ileriki dönemlerde gerçekleşecek geçici farklar üzerinden bilanço metoduna göre hesaplanan ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri için uygulanan oran % 20 dir. 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle geçici farklar ve ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir: Ertelenen vergi Geçici farklar varlıkları/(yükümlülükleri) 30 31 Aralık 30 31 Aralık Türev araçlar değerleme farkları 480,935 864,301 96,187 172,860 Şüpheli alacaklar karşılığı 351,592 414,591 70,318 82,918 Personel gider karşılığı 400,000-80,000 Kıdem tazminatı karşılığı 55,648 43,208 11,130 8,642 Diğer 12,031-2,406 - Ertelenen vergi varlıkları 1,300,206 1,322,100 260,041 264,420 Maddi ve maddi olmayan varlıklar üzerindeki geçici farklar 721,798 762,592 (144,360) (152,518) Finansal borçlar gider tahakkuku 44,826 33,680 (8,965) (6,736) Vadeli mevduat değerleme farkları 5,677 12,950 (1,135) (2,590) Diğer - 56,811 - (11,363) Ertelenen vergi yükümlülükleri 772,301 866,033 (154,460) (173,207) Ertelenen vergi varlığı/ (yükümlülüğü), net 105,581 91,213 28

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 22 HİSSE BAŞINA KAZANÇ 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde hisse başına kazanç hesaplaması aşağıdaki gibidir: Net dönem karı (YTL) 3,729,038 1,943,568 2,637,746 1,387,562 Nominal değeri 1YKr olan ağırlıklı ortalama hisse sayısı (bin adet) 1,684,850 1,684,850 1,598,850 1,598,850 Hisse başına kazanç (1 Ykr) 221.33 Ykr 115.36 Ykr 164.98 Ykr 86.79 Ykr NOT 23 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, ilişkili taraflardan alacak ve borçların detayı aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Banka bakiyeleri: T. Garanti Bankası A.Ş. Vadesiz mevduat 2,279,107 4,923,593 Garantibank International N.V. Vadesiz mevduat 607,792 90,001 2,886,899 5,013,594 30 tarihi itibariyle, T. Garanti Bankası A.Ş. nezdinde faktoring alacakları ile ilgili olarak saklamada bulunan çek ve senetlerin tutarı 241,537,162 YTL (31 Aralık : 159,169,382 YTL) dir. 30 31 Aralık Faktoring alacakları: Doğuş Yayın Grubu A.Ş. 22,357,461 - Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. - 80,000,000 İlişkili taraflardan ticari alacaklar 22,357,461 80,000,000 30 31 Aralık Diğer dönen varlıklar: Eureko Sigorta A.Ş. 59,684 4,240 Garanti Emeklilik A.Ş. 2,325 9,472 62,009 13,712 Şirket, 30 tarihinde sona eren ara hesap döneminde Garanti Teknolojileri A.Ş. den 542,094 YTL tutarında yazılım satın almıştır (31 Aralık : 216,990 YTL). 29

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 23 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (Devamı) 30 31 Aralık Finansal borçlar: T. Garanti Bankası A.Ş. 181,146,804 27,566,209 181,146,804 27,566,209 Diğer borçlar: Garanti Finansal Kiralama A.Ş. 18,410 - Eureko Sigorta A.Ş. 3,229 1,478 Garanti Bilişim Teknolojisi ve Ticaret A.Ş. 831-22,470 1,478 30 tarihlerinde sona eren dönemlerde ilişkili taraflarla yapılan işlemler sonucu oluşan gelir ve giderler aşağıdaki gibidir: 30 Faktoring faiz geliri Doğuş Yayın Grubu A.Ş. 1,345,850 896,312 - - Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. 121,638 4,749 643,272 469,939 1,467,488 901,061 643,272 469,939 Vadeli mevduat faiz geliri T. Garanti Bankası A.Ş. 12,017 6,623 437,375 - Garantibank International N.V. - - 7,468 2,968 12,017 6,623 444,843 2,968 Faktoring komisyon geliri Doğuş Yayın Grubu A.Ş. 99,916 47,455 - - Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. 15,000-165,000-114,916 47,455 165,000 - Pazarlama ve satış giderleri ve genel yönetim giderleri T. Garanti Bankası A.Ş. (Müşteri bulma komisyon gideri ve kira gideri) 727,392 402,158 400,458 217,967 VDF Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (Araç kiralama gideri) 148,521 73,529 156,307 73,782 Garanti Filo Yönetim Hizmetleri A.Ş. (Araç kiralama gideri) 115,704 70,032 - - Garanti Finansal Kiralama A.Ş. (Ofis kiralama gideri) 81,363 40,558 83,465 40,797 1,072,980 586,277 640,230 332,546 Finansman giderleri T. Garanti Bankası A.Ş. 1,502,057 1,060,562 1,348,054 839,759 Garantibank International N.V. 670,363 660,981 2,048,920 1,157,340 2,172,420 1,721,543 3,396,974 1,997,099 Üst yönetim kadrosuna ait ücretler ve menfaatler toplamı: 30 ve tarihlerinde sona eren dönemlerde, üst düzey yöneticilere sağlanan haklar sırasıyla 531,060 YTL ve 449,792 YTL dir.

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ 24.1 Finansal Risk Yönetimi Amaçları ve Politikaları Şirket faaliyetleri sırasında aşağıdaki çeşitli risklere maruz kalmaktadır: Kredi Riski Likidite Riski Piyasa Riski Bu dipnot Şirket in yukarıda bahsedilen risklere maruz kalması durumunda, Şirket in bu risklerin yönetimindeki hedefleri, politikaları ve süreçleri hakkında bilgi vermek amaçlı sunulmuştur. Şirket Yönetim Kurulu, Şirket in risk yönetimi çerçevesinin kurulmasından ve gözetiminden genel olarak sorumluluk sahibidir. Şirket in risk yönetimi politikaları Şirket in maruz kalabileceği riskleri belirlemek ve maruz kalabileceği riskleri analiz etmek için oluşturulmuştur. Risk yönetimi politikalarının amacı Şirket in riskleri için uygun risk limit kontrolleri oluşturmak, riskleri izlemek ve limitlere bağlı kalmaktır. Şirket çeşitli eğitim ve yönetim standartları ve süreçleri yoluyla, disiplinli ve yapıcı bir kontrol ortamı yaratarak, tüm çalışanların rollerini ve sorumluluklarını anlamasına yardımcı olmaktadır. 24.1.1 Kredi riski Şirket faktoring işlemlerinden dolayı kredi riskine maruz kalmaktadır. Şirket in Kredi İzleme ve Krediler departmanları kredi riskinin yönetiminden sorumludur. Şirket finansal varlıkları için belirli miktarda teminat talep etmektedir. Kredi risk yönetiminde ağırlıklı olarak kredi tahsis öncesi ve kredi izleme öncesi yöntemler geliştirilmiş olup yönetimin mevcut bir kredi politikası vardır ve kredi riski sürekli olarak takip edilmektedir. Kredi tahsis kıstaslarını taşımayan firmalar ile kredi ilişkisi başlatılmamaktadır. Kredi komitesi yetkilerine göre talep edilen tüm kredi teklifleri değerlendirilmektedir. Bununla birlikte tahsis edilmiş kredilerin izlemesine yönelik olarak erken uyarı sistemleri geliştirilmiş olup dönemler itibari ile ilgili çalışmalar ve müşteri kredibilitesi ölçümlemesi de yapılmaktadır. Kredi komitesi her hafta toplanmakta olup kredi değerlendirmeleri yapmaktadır. Öte yandan, Şirket in kredi riskini takip etmek amacıyla geliştirmiş olduğu özel bir bilgisayar programı da mevcuttur. Bilanço tarihi itibariyle, Şirket in kredi riski belirli bir sektör veya coğrafi bölgede yoğunlaşmamıştır (bkz. not 8). Şirket in maksimum kredi riski her finansal varlığın bilançoda gösterilen kayıtlı değeri kadardır. 24.1.2 Likidite riski Likidite riski, Şirket in faaliyetlerinin fonlanması sırasında ortaya çıkmaktadır. Bu risk, Şirket in varlıklarını hem uygun vade ve oranlarda fonlayamama hem de bir varlığı makul bir fiyat ve uygun bir zaman dilimi içinde likit duruma getirememe risklerini kapsamaktadır. Şirket bankalar aracılığıyla fonlama ihtiyacını karşılamaktadır. Şirket hedeflerine ulaşmak için gerekli olan fon kaynaklarındaki değişimleri belirlemek ve seyrini izlemek suretiyle sürekli olarak likidite riskini değerlendirmektedir. 24.1.3 Piyasa riski Tüm alım satım amaçlı finansal araçlar pazar riskine maruz kalmaktadır. Söz konusu risk, pazardaki fiyat değişmelerinin finansal varlığın değerini düşürmesi riski şeklinde ifade edilebilir. Bütün finansal araçlar makul değerle kaydedilir ve pazardaki fiyat değişmeleri ticari geliri etkilemektedir. Şirket alım satım amaçlı araçlar kullanarak değişen pazar koşullarına göre kendisini koruma altına almaktadır. Pazar riski Şirket üst yönetiminin belirlediği limitlerde, türev araçları alıp satılarak ve risk önleyici pozisyonlar alınarak yönetilmektedir. 31

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) 24.1.3 Piyasa riski (devamı) (i) Döviz kuru riski Şirket, yabancı para birimleri ile gerçekleştirdiği işlemlerden (faktoring faaliyetleri ve banka kredileri gibi) dolayı yabancı para riski taşımaktadır. Şirket in mali tabloları YTL bazında hazırlandığından dolayı, söz konusu mali tablolar yabancı para birimlerinin YTL karşısında dalgalanmasından etkilenmektedir. Şirket yabancı para riskinden korunmak amacıyla türev işlemleri yapmaktadır. (ii) Faiz oranı riski Şirket in faaliyetleri, faizli varlıklar ve borçlarının farklı zaman veya miktarlarda itfa oldukları ya da yeniden fiyatlandırıldıklarında faiz oranlarındaki değişim riskine maruz kalmaktadır. Ayrıca Şirket, Euribor oranı veya benzeri değişken faiz oranları içeren varlık ve borçları ve bunların yeniden fiyatlandırılması nedeniyle de faiz oranı riskine maruz kalmaktadır. Şirket in temel stratejileriyle tutarlı olan piyasa faiz oranları dikkate alındığında risk yönetim faaliyetleri, net faiz gelirini en iyi duruma getirmeyi hedeflemektedir. 24.2 Risk Yönetimi Açıklamaları 24.2.1 Faiz oranı riski 30 ve 31 Aralık itibariyle finansal araçlara uygulanan ağırlıklı ortalama etkin faiz oranları: ABD Doları (%) 30 31 Aralık Avro (%) GBP (%) YTL (%) ABD Avro (%) GBP (%) YTL (%) Doları (%) Varlıklar Nakit ve benzerleri Vadeli mevduat - - - 19.85 - - - 18.65 Finansal Yatırımlar 5.24 5.82 - - 7.00 7.55 - - Ticari alacaklar 4.61 6.33 7.95 18.81 6.25 5.73 7.86 18.90 Yükümlülükler Finansal borçlar 4.34 5.99-18.56 6.03 5.16-16.90 Şirket in 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle aktif ve pasiflerinin yeniden fiyatlandırmaya göre kalan vadeleri ile likidite riskinde açıklanan kalan vadeleri büyük ölçüde aynıdır. Bu sebeple, bu mali tablo notlarında faiz oranı riski ile ilgili ilave bir tablo sunulmamıştır. Faiz oranı riski duyarlılık analizi 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in faize duyarlı finansal enstrümanları aşağıdaki gibidir: 32 Kayıtlı Değer Sabit Faizli 30 31 Aralık Ticari alacaklar 627,320,778 340,106,114 Vadeli mevduat 50,415,560 101,095,922 Ticari borçlar - 1,412,536 Finansal borçlar 608,826,471 446,610,093 Değişken Faizli Ticari alacaklar 196,423,578 148,397,907 Finansal yatırımlar 26,980,921 30,632,974 Ticari borçlar 1,105,995 462,872 Finansal borçlar 265,127,266 159,808,948

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) 24.2.1 Faiz oranı riski (devamı) Faiz oranı riski duyarlılık analizi (devamı) 30 tarihindeki ABD Doları ve Euro para birimi cinsinden olan değişken faizli enstrümanların yenileme tarihlerindeki faizi 100 baz puan daha yüksek/düşük olup diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, değişken faizli finansal araçlardan oluşan yüksek/düşük faiz gideri sonucu net dönem karı 226,055 YTL (31 Aralık : 73,768 YTL) daha düşük/yüksek olacaktı. 24.2.2 Kredi riski 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle faktoring alcaklarının sektörel dağılımı ve ayrılan zarar karşılıklarının vadelerine göre analizi Not 8 de sunulmuştur. 24.2.2 Döviz kuru riski Yabancı para riski, herhangi bir finansal aracının değerinin döviz kurundaki değişikliğe bağlı olarak değişmesinden doğan risktir. Şirket, yabancı para bazlı borçlarından dolayı yabancı para riski taşımaktadır. Söz konusu riski oluşturan temel yabancı para birimleri ABD Doları, Avro ve GBP dir. Şirket in mali tabloları YTL bazında hazırlandığından dolayı, söz konusu mali tablolar yabancı para birimlerinin YTL karşısında dalgalanmasından etkilenmektedir. 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle Şirket in net açık pozisyonu aşağıdaki yabancı para bazlı varlıklar, borçlar ve yabancı para türev araçlarından kaynaklanmaktadır: 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle yabancı para cinsinden aktif ve pasifler, aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık (YTL Tutarı) (YTL Tutarı) A. Döviz cinsinden varlıklar 409,982,435 191,734,579 B. Döviz cinsinden yükümlülükler (402,142,117) (248,685,722) C. Türev finansal araçlar (9,160,172) 56,592,055 Net döviz pozisyonu (A+B+C) (1,319,854) (359,088) 33

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) 24.2.2 Döviz Kuru Riski (devamı) Aşağıdaki tablo 30 ve 31 Aralık tarihleri itibariyle Şirket in detaylı bazda yabancı para pozisyonu riskini özetlemektedir. Şirket tarafından tutulan yabancı para varlıkların ve borçların kayıtlı tutarları yabancı para cinslerine göre aşağıdaki gibidir: 30 ABD Doları Avro GBP Orijinal YTL Orijinal YTL Orijinal YTL Toplam Varlıklar Nakit ve nakit benzerleri 1,483,555 1,815,427 1,918,655 3,697,103 432,332 1,050,220 6,562,750 Finansal yatırımlar 20,902,620 25,578,536 671,677 1,294,390 - - 26,872,926 Ticari alacaklar (net) 221,653,243 271,237,073 52,332,641 100,849,155 1,836,213 4,460,531 376,546,759 Toplam varlıklar 244,039,418 298,631,036 54,922,973 105,840,648 2,268,545 5,510,751 409,982,435 Yükümlülükler Finansal borçlar (net) 233,987,250 286,348,737 59,513,114 114,687,385-401,036,122 Ticari borçlar (net) 109,266 133,708 200,113 385,638 241,499 586,649 1,105,995 Toplam yükümlülükler 234,096,516 286,482,445 59,713,227 115,073,023 241,499 586,649 402,142,117 Net yabancı para pozisyonu 9,942,902 12,148,591 (4,790,254) (9,232,375) 2,027,046 4,924,102 7,840,318 Finansal türev araçlar (17,591,892) (21,527,198) 8,310,000 16,014,201 (1,501,390) (3,647,175) (9,160,172) Net pozisyon (7,648,990) (9,378,607) 3,519,746 6,781,826 525,656 1,276,927 (1,319,854) 34

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) 24.2.2 Döviz Kuru Riski (devamı) 31 Aralık ABD Doları Orjinal YTL Avro Orjinal YTL GBP Orjinal YTL Toplam Varlıklar Nakit ve nakit benzerleri 4,525,444 5,270,785 2,147,945 3,673,415 4,698 10,926 8,955,126 Finansal Yatırımlar 25,065,929 29,194,288 848,882 1,451,758 - - 30,646,046 Ticari alacaklar (net) 78,296,561 91,192,005 33,907,684 57,988,921 1,269,502 2,952,481 152,133,407 Toplam varlıklar 107,887,934 125,657,078 36,904,511 63,114,094 1,274,200 2,963,407 191,734,579 Yükümlülükler Finansal borçlar (net) 127,616,821 148,635,312 57,405,568 98,175,003 - - 246,810,315 Ticari borçlar (net) 654,250 762,005 541,411 925,921 80,606 187,481 1,875,407 Toplam yükümlülükler 128,271,071 149,397,317 57,946,979 99,100,924 80,606 187,481 248,685,722 Net yabancı para pozisyonu (20,383,137) (23,740,239) (21,042,468) (35,986,830) 1,193,594 2,775,926 (56,951,143) Finansal türev araçlar 18,609,359 21,674,320 22,007,100 37,636,542 (1,168,927) (2,718,807) 56,592,055 Net pozisyon (1,773,778) (2,065,919) 964,632 1,649,712 24,667 57,119 (359,088) 35

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) 24.2 Risk Yönetimi Açıklamaları (Devamı) Döviz kuru riski duyarlılık analizi 30 itibariyle YTL nin aşağıda belirtilen döviz cinsleri karşısında %10 değer kaybetmesi vergi öncesi dönem karını 131,985 YTL kadar azaltacaktır (31 Aralık : 35,909 YTL gider). Bu analiz 30 ve 31 Aralık itibariyle tüm değişkenlerin sabit olması varsayımı ile yapılmıştır. YTL 30 Kar/(Zarar) ABD Doları (937,861) Avro 678,183 GBP 127,693 Toplam (131,985) 31 Aralık Net Dönem Zararı ABD Doları (206,592) Avro 164,971 GBP 5,712 Toplam (35,909) 36

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) Likidite riski Aşağıdaki tablo, bilanço tarihi itibariyle sözleşmenin vade tarihine kadar olan geri kalan dönemini baz alarak, Şirket in finansal varlık ve yükümlülüklerinin, uygun vade gruplaması yaparak analizini sağlar. Tabloda belirtilen tutarlar sözleşmeye bağlı iskonto edilmemiş nakit akımlarıdır: 30 Kayıtlı Sözleşme 1 aya 1-3 ay 3 ay 1 yıl Değer Değeri kadar arası 1 yıl arası 5 yıl arası Vadesiz Nakit ve Nakit Benzerleri 58,779,377 58,779,377 50,415,560 - - - 8,363,817 Finansal Yatırımlar 31,041,447 31,041,447-2,040,252 3,779,241 21,053,433 4,168,521 Ticari Alacaklar 801,386,895 801,386,895 234,928,983 312,995,884 253,462,028 - - İlişkili Taraflardan Alacaklar 22,357,461 22,357,461 858,174 17,704,129 3,795,158 - - Ertelenmiş Vergi Varlığı 105,581 105,581 - - - - 105,581 Diğer Dönen Varlıklar 245,453 245,453 93,253 60,915 91,285 - - Toplam aktifler 913,916,214 913,916,214 286,295,970 332,801,180 261,127,712 21,053,433 12,637,919 Finansal Borçlar (873,953,737) (882,617,664) (496,876,396) - (347,478,528) (38,262,740) - Ticari Borçlar (1,105,995) (1,105,995) (1,105,995) - - - - İlişkili Taraflara Borçlar (22,470) (22,470) (22,470) - - - - Diğer Borçlar (692,344) (692,344) (692,344) - - - - Vergi Yükümlülüğü (971,247) (971,247) - (971,247) - - - Kıdem Tazminatı Karşılığı (55,648) (55,648) - - - (55,648) - Borç Karşılıkları (400,000) (400,000) - - (400,000) - - Diğer Yükümlülükler (10,281) (10,281) (10,281) - - - - Toplam pasifler (877,211,722) (885,875,649) (498,707,486) (971,247) (347,878,528) (38,318,388) - Para Swap Anlaşmaları Tahmini çıkış (588,930) (988,923) (105,923) (883,000) - - - Tahminin giriş 107,995 113,811 113,811 - - - - Net likidite pozisyonu 36,223,557 27,165,453 (212,403,628) 330,946,933 (86,750,816) (17,264,955) 12,637,919 37

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 24 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı) Likidite riski (Devamı) 31 Aralık Kayıtlı Sözleşme 1 aya 1-3 ay 3 ay 1 yıl Değer Değeri kadar Arası 1 yıl arası 5 yıl arası Vadesiz Nakit ve Nakit Benzerleri 120,083,915 120,083,915-101,095,922 - - 18,987,993 Finansal Yatırımlar 34,801,495 34,801,495-4,319,236 26,313,738 4,168,521 Ticari Alacaklar(net) 408,504,021 408,504,021 130,138,127 129,719,419 148,646,475 - - İlişkili Taraflardan Alacaklar (net) 80,000,000 80,000,000 80,000,000 - - - - Diğer Dönen Varlıklar 186,637 186,637 186,637 - - - - Ertelenmiş Vergi Varlığı 91,213 91,213 - - - - 91,213 Toplam aktifler 643,667,281 643,667,281 210,324,764 230,815,341 152,965,711 26,313,738 23,247,727 Finansal Borçlar (606,419,041) (611,389,569) (352,326,558) (47,722,396) (211,340,615) - - Ticari Borçlar (1,875,408) (1,875,408) (826,989) (529,741) (518,678) - - İlişkili Taraflara Borçlar (1,478) (1,478) (1,478) - - - - Diğer Borçlar (570,980) (570,980) (570,980) - - - - Kıdem Tazminatı Karşılığı (43,208) (43,208) - - - (43,208) - Vergi Yükümlülüğü (732,926) (732,926) - - (732,926) - - Diğer Yükümlülükler (149,622) (149,622) - - - - (149,622) Toplam pasifler (609,792,663) (614,763,191) (353,726,005) (48,252,137) (212,592,219) (43,208) (149,622) Para Swap Anlaşmaları Tahmini çıkış (1,332,928) (3,757,045) (601,045) - (3,156,000) - - Tahminin giriş 468,627 - - - - - - Net likidite pozisyonu 33,010,317 25,147,045 (144,002,286) 182,563,204 (62,782,508) 26,270,530 23,098,105 Sermaye Yönetimi Şirket, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını artırmayı hedeflemektedir. Şirket in sermaye yapısı borçlar, nakit ve nakit benzerleri ve Not 14 de açıklanan çıkarılmış sermaye, sermaye yedekleri ve kar yedeklerini içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Şirket in sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler Şirket in üst yönetimi tarafından değerlendirilir. Bu incelemeler sırasında üst yönetim sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilebilen riskleri değerlendirir ve Yönetim Kurulu nun kararına bağlı olanları Yönetim Kurulu nun değerlendirmesine sunar. Şirket in genel stratejisi önceki dönemden bir farklılık göstermemektedir. 38

30 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait NOT 25 FİNANSAL ARAÇLAR Finansal araçların gerçeğe uygun değeri Şirket finansal araçların gerçeğe uygun değerlerini, ulaşılabilen mevcut piyasa bilgilerini ve uygun değerleme metotlarını kullanarak hesaplamıştır. Ancak, gerçeğe uygun değeri bulabilmek için kanaat kullanmak gerektiğinden, gerçeğe uygun değer ölçümleri mevcut piyasa koşullarında oluşabilecek değerleri yansıtmayabilir. Şirket yönetimi tarafından, banka kredileri ve menkul kıymetlerin Euribor ve benzeri değişken faiz oranlarının bilanço tarihine yakın tarihlerde yeniden fiyatlandırılmış olması nedeniyle ve bunlar dışında kalan kasa ve bankalardan alacaklar, diğer finansal aktifler ve kısa vadeli YTL cinsinden banka kredileri de dahil olmak üzere etkin faizle iskonto edilmiş maliyet bedeli ile gösterilen finansal aktiflerin ve borçların rayiç değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek defter değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir. 30 ve 31 Aralık tarihleri itibarı ile finansal araçların kayıtlı değerleri ve gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki gibidir: 30 31 Aralık Kayıtlı değer Gerçeğe uygun değer Kayıtlı değer Gerçeğe uygun değer Finansal varlıklar Ticari alacaklar 801,386,895 801,386,895 408,504,021 408,504,021 Finansal yatırımlar* 26,872,926 26,872,926 31,101,601 31,101,601 Nakit ve nakit benzerleri 58,779,377 58,779,377 120,083,915 120,083,915 Finansal borçlar Finansal borçlar 873,953,737 873,953,737 606,419,041 606,419,041 Diğer finansal yükümlülükler* 588,930 588,930 1,332,928 1,332,928 Ticari borçlar 1,105,995 1,105,995 1,875,408 1,875,408 *Türev finansal araçlar gerçeğe uygun değerleriyle gösterilmekte olup pozitif gerçeğe uygun değerleme farkları finansal yatırımlar hesabında, negatif gerçeğe uygun değerleme farkları ise diğer finansal yükümlülükler hesabında gösterilmektedir. 30 31 Aralık Aktif Pasif Aktif Pasif Para swap alım-satım Anlaşmaları (Not 4, 6) 107,995 (588,930) 468,627 (1,332,928) Bütün türev araçlar alım-satım amaçlı varlıklar olarak sınıflandırılmıştır. Gerçeğe uygun değerler, işlem gören piyasa fiyatlarından ve gerektiğinde indirimli nakit akışı modellerinden elde edilir. Borsa dışı vadeli döviz sözleşmelerinin gerçeğe uygun değerleri ilk vade oranının, sözleşmenin geri kalan süresi için ilgili para biriminin piyasa faiz oranlarına ilişkin hesaplanan vade oranıyla karşılaştırılıp bilançodan düşülmesiyle belirlenir. Bütün türev araçlar, gerçeğe uygun değer pozitifse aktif olarak, gerçeğe uygun değer negatifse pasif olarak muhasebeleştirilir. NOT 26 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR Yoktur. 39