GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 26 Eylül 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu sabah satış baskısının Japonya borsasında da etkili olduğunu görüyoruz. (%1 ekside) Döviz kurlarındaki seyrin ön planda olduğu gelişmekte olan piyasalarda ise Asya borsaları genelinde ise zayıf/yatay görünüm hakim. Bugün makro tarafta ABD Michigan tüketici güven endeksi ve revize 2Ç büyüme rakamı takip edilecek önemli makro veriler. Yurtiçinde ise TCMB ekonomistlerle biraraya geliyor. ABD doları güçlenme eğiliminde olmaya devam ediyor, makro tarafta ise zayıf Ağustos ayı tarım dışı istihdam verisi soru işaretlerine neden olmuş olsa da ABD de açıklanan makro verilerin geneli büyümenin nispeten güçlü olduğuna dair işaretler vermeye devam ederek bu görünüme destek olduğunu belirtelim. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 74,591 -.8% Dow Jones 16,946-1.54% Paris CAC-4 4,355-1.32% Nasdaq 4,467-1.94% DAX 9,51-1.57% S&P5 1,966-1.62% FTSE-1 6,64 -.99% Asya: Rusya RSI 1,176-1.15% Seul KOSPI 2,3 -.2% Prag PX5 982.48% Bombay SENSEX 26,46 -.4% Varşova WIG2 2,47 -.22% Nikkei-225 16,238 -.83% Güney Amerika: Hang Seng 23,664 -.45% Bovespa 55,962-1.52% Shanghai Composite 2,341 -.19% Arjantin MERVAL 12,155 -.83% Tayland Set 1,593.8% BIST-1 En Çok Artan 1 ASYAB Asya Katılım Bankası 15.8% 2 IPEKE İpek Doğal Enerji 12.1% 3 KOZAA Koza Madencilik 8.7% 4 VESTL Vestel 6.8% 5 BMEKS Bimeks 6.5% BIST-1 En Çok Azalan 1 ALKIM Alkim Kimya -5.3% 2 YAZIC Yazıcılar Holding -3.8% 3 GUBRF Gübre Fabrik. -3.7% 4 CIMSA Çimsa -3.7% 5 IHLAS İhlas Holding -3.3% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Konut satışları Ağustos ta yıllık %25 arttı Migros 214 ü 2 ün üzerinde yeni mağaza açılışı ile tamamlayacak Gübre Fabrikaları Genel Müdürü hisse alımı yaptı
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 214 Dün volatilitelerdeki yükselişlerle birlikte global hisse senetlerinin sert satış baskısı altında kaldığını gördük. Stoxx 6 %1 civarı düştü, S&P 5 endeksi ve teknoloji endeksi Nasdaq (Apple %3.8 düştü) ise 5 günlük ortalamalarının altında kapanış yaparak kısa vadeli düzeltmeyi teyit etmiş oldu. Ofansif sektörlerden biri olan eknoloji hisseleri öncülüğündeki satış baskısı risk eğilimindeki azalışa işaret ederken bir süredir dikkat çektiğimiz görece daha zayıf performans gösteren küçük ölçekli hisseler ve ve yüksek getirili şirket bonolarındaki satış baskısı da risk eğilimindeki azalışı teyit eder nitelikte. Örneğin 5 ve 2 günlük ortalamalarını kıran Russell 2 endeksi dün ise %1.6 düşüşle Ağustos ayı diplerini test etti. Yüksek getirili şirket bono ETF i ise 2 günlük ortalamasını kırdı. Hisse senetleri satış baskısı altında kalırken bonolarda ise güvenli liman algılaması ile yükselişler gördük. Dolardaki güçlenme eğilimi ana tema olmaya devam ederken döviz kurlarında belirgin değer kayıpları gördüğümüz gelişmekte olan ülke piyasalarında da satış baskısı etkili olmaya devam etti. Bono spreadlerindeki yükseliş dikkat çekerken, MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksi Hindistan ve Brezilya öncülüğünde dolar bazında %.93 düşüşle günü tamamladı. Önceki gün boyun seviyesini kırarak 76. ana destek seviyesinin altına inen BIST-1 endeksi ise TL deki değer kayıpları öncülüğünde %.8 düşüşle 74.59 seviyesinde kapanış yaptı. Güne %9.32 den başlayan gösterge kağıdın %9.41 seviyesinde günü tamamladığını gördük. 74.5 destek seviyesini test eden BIST-1 endeksinde aşağı yönlü zayıf seyrin devam ettiğini görüyoruz. Bir sonraki destek seviyemiz 72.5. Dün odak noktasında yer alan PPK toplantısında TCMB piyasa beklentilerine paralel yönde faizlerde değişikliğe gitmedi. Güçlü dolar temasıyla baskı altında kalan TL deki seyir piyasaları şekillendirecek ana konu olmaya devam ediyor. Önümüzdeki günlerin önemli konularından biri ise kredi derecelendirme kuruluşlarının gözden geçirme tarihleri ki sırasıyla Fitch 3 Ekim, S&P 21 Kasım, Moody s ise 5 Aralık ta. Bu sabah satış baskısının Japonya borsasında da etkili olduğunu görüyoruz. (%1 ekside) Döviz kurlarındaki seyrin ön planda olduğu gelişmekte olan piyasalarda ise Asya borsaları genelinde ise zayıf/yatay görünüm hakim. Bugün makro tarafta ABD Michigan tüketici güven endeksi ve revize 2Ç büyüme rakamı takip edilecek önemli makro veriler. Yurtiçinde ise TCMB ekonomistlerle biraraya geliyor. ABD doları güçlenme eğiliminde olmaya devam ediyor, makro tarafta ise zayıf Ağustos ayı tarım dışı istihdam verisi soru işaretlerine neden olmuş olsa da ABD de açıklanan makro verilerin geneli büyümenin nispeten güçlü olduğuna dair işaretler vermeye devam ederek bu görünüme destek olduğunu belirtelim. Bu doğrultuda dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisinin (dört haftalık ortalama 3. in altında) istihdama yönelik pozitif sinyaller vermeye devam ettiğini gördük. İkincil bir veri olan Ağustos ayı dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinde ise çekirdek savunma hariç siparişler %.6 artış ile %.4 olan beklentilerden iyi yönde gerçekleşerek nispeten pozitif sinyaller üretti. Eylül ayı FOMC toplantısında, her ne kadar kayda değer süre ifadesi yazılı metinde kalmaya devam etse de 215 faiz beklentilerindaki yukarı revizyonlar, diğer bir ifade ile şahince yorumlanabilir nitelikte ifadeler dolardaki güçlenmeyi desteklemişti. Önümüzdeki hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ise bu doğrultuda önemli olabilir. Önümüzdeki döneme baktığımızda ise güçlenen dolar ana tema olmaya devam edecekken kısa vadede ABD faizlerindeki seyir, Çin ekonomisi ve jeopolitik gelişmeleri hem yurtiçi hem de yurtdışı piyasalar açısından ana risk unsurları olarak sıralayabiliriz. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde FED in faiz artırımlarına ne zaman başlanacağına yönelik beklentiler piyasaları şekillendirecek ana konu olmaya devam edecek. Bu doğrultuda da likiditede azalma, güçlü dolar, yüksek faiz denklemi riskli varlıklara olan ilgiyi azaltabilir. Ki burda da özellikle kur ve faize duyarlı, kırılgan gelişmekte olan piyasalar öne çıkabilir. - TCMB ekonomistler toplantısı 15:3 ABD - 2Ç GSYİH revize (beklenti: %4.6 önceki: %4.2) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 85. önceki: 84.6) 2
SEKTÖR HABERLERİ Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 214 Konut satışları Ağustos ta yıllık %25 arttı TÜİK verilerine göre, Türkiye de konut satışları Ağustos ta yıllık %25 arttı. Bu artışta geçen yıl Ağustos ta Ramazan ın olması ve Gezi parkı protestoları nedeniyle düşük baz etkisinin yanı sıra, talepteki artışın da etkisi olduğunu düşünüyoruz. Aylık bazdaki %24 lük artışın bir bölümünün de Ramazan döneminde ötelenmiş talepten kaynaklandığını öngörüyoruz. Görüşümüz: Yine de Ağustos taki artış beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Konut kredi faizlerinin %.87 ler seviyesine gerilemiş olması ve şirket kampanyaları nedeniyle talebin ilk yarıya gore güçlü seyredeğini düşünüyoruz. Bu koşullar altında 214 konut satışlarının, %13 gerilemeyle 1mn ünite olan beklentimizi yakalayacağını, hatta geçebileceğini öngörüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Migros 214 ü 2 ün üzerinde yeni mağaza açılışı ile tamamlayacak Migros CEO sunun açıklamalarına göre, şirketin bu yılki yeni mağaza açılışları 2 ü geçecek ve toplam ciro 8.1 milyar TL nin üzerinde gerçekleşecek. Görüşümüz: Şirket önetiminin daha önceki mağaza açılış hedefi 15 yi aşmak yönündeydi. Yukarı yönlü revizyonun hisse fiyatı üzerinde bir miktar olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Gübre Fabrikaları Genel Müdürü hisse alımı yaptı Gübre Fabrikaları Genel Müdürü Osman Balta, dün 3,7 fiyattan 1 bin lot hisse alımı yaptı. Bununla birlikte aldığı toplam hisse miktarı 2 bin lot oldu. Görüşümüz: Alınan miktar yüksek olmasa da şirket üst yönetiminin hissenin değerlemesini cazip görmesi açısından hafif olumlu görüyoruz. Hisse fiyatı, 2. çeyrek bilançosunun açıklanmasından bugüne XU1 ün %15 altında performans gösterdi. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 11. 1. 9. 8. 7. 22/11/213 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 4 35 3 25 2 15 1 5 3
EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 214 Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.