ANADOLU HAYAT EMEKLĠLĠK A.ġ. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK TURUNCU EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLĠLĠK A.ġ. Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2014-30.06.2014 dönemine iliģkin geliģmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, ilgili dönemin son iģgünü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiģtir. BÖLÜM A: 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMĠNĠN DEĞERLENDĠRĠLMESĠ 2013 yılı son çeyreğinde geliģmekte olan ülkeler büyüme adına ivme kaybederken geliģmiģ ülke ekonomileri, iktisadi faaliyetleri kriz öncesi seviyelerinin altında seyrediyor olmakla birlikte, iyileģme sinyalleri vermiģtir. Gerek ABD ekonomisi, gerekse Euro Bölgesi, maliye politikalarında sıkılaģma etkilerinin zayıflaması ve büyümeyi destekler nitelikte seyreden geniģlemeci para politikaları neticesinde, daha olumlu görünüm vermeye baģlamıģlardır. GeliĢmekte olan ülkelerde ise toparlanma sınırlı düzeylerde kalmıģtır. Buna sebep olarak da geliģmiģ ülkelerin uygulamakta oldukları ultra-gevģek para politikalarından çıkıģ sinyalleri vermeleriyle birlikte dıģ finansman riskleri artan ve her geçen gün artan oranda kur baskısı hissetmeye baģlayan geliģmekte olan ülkelerde merkez bankalarının para politikalarını sıkılaģtırmaya baģlamıģ olmalarıdır. 2013 yıl sonuna gelindiğinde ABD Merkez Bankası FED in varlık alım programını sonlandırması ve faiz artırımının zamanlaması üzerine spekülasyonlar global piyasalara hakim olmuģtur. Bu belirsizlik ortamı ise geliģmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımları üzerinde olumsuz etki yaratmıģtır. Aralık toplantısında FED in para politikası kurulu (FOMC) toplantısı ile FED in varlık alımlarında indirime gitme süreci baģlamıģ oldu. Bir büyük ekonominin para politikasında normalleģmeye geçmek adına attığı bu önemli adım, global kriz döneminde bol likidite ortamına alıģmıģ geliģmekte olan ülkelere yönelik fon çıkıģlarını da beraberinde getirmiģtir. Söz konusu ülke para birimleri değer kaybederken, enflasyon kaygılarının bu ülkelerde tekrar gün yüzüne çıkmıģ olmasıyla pek çok ülkenin merkez bankaları para politikalarında sıkılaģmaya gitmiģtir. Bu ülke politikalarındaki sıkılaģma, iç talepleri üzerinde baskı yaratırken, ülke para birimlerinin değer kaybetmesi neticesinde ihracat kalemlerinde rekabet güçleri artmıģ ve ülkelerin pek çoğu bir dengelenme hareketine baģlamıģlardır. GeliĢmekte olan ülkelerin büyüme rakamlarında gözlemlenen zayıflık emtia fiyatları üzerinde etkili olmuģtur. Yılın ilk çeyreğinde endüstriyel metal ve enerji fiyatları, en baģta 1
Çin olmak üzere diğer geliģmekte olan ülke ekonomik aktivitelerindeki yavaģlamaya bağlı olarak azalmıģtır. Arz tarafında ABD ham petrol üretim ve stoklarının yükselmesinin de etkisiyle 2013 sene sonunu 111 dolar seviyesinde kapatan Brent tipi ham petrolün fiyatı 2014 yılı ilk çeyreği sonunda 107 dolar seviyesine gerilemiģtir. Endüstriyel metal fiyatları ise %5,5 oranında azalıģ kaydetmiģtir. GeliĢmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımlarındaki düģüģ eğilimi yılın ilk çeyreğinde devam etmiģtir. Global fonlama maliyetlerinin yükseldiği ilk çeyrekte bazı ülkeler diğerlerine kıyasla daha fazla baskı hissetmiģtir. (i) DıĢ finansman ihtiyacını yeterince geriletememiģ olan Türkiye, Güney Afrika gibi yüksek kredi büyümesi, cari açık ve enflasyon sarmalının oluģturduğu kırılgan ülkeler, (ii) jeopolitik risklerin artmasıyla birlikte borçlanma maliyetleri yükselen Rusya, (iii) emtia fiyatlarından düģüģle birlikte cari açık verip enflasyon sorunu yaģayan Brezilya, (iv) mevcut bankacılık sistemindeki kırılganlıklar neticesinde finansal Ģoklara açık olan Macaristan, Romanya gibi ülkeler büyüme döngüsünün gerisinde kalmıģlardır. Saydığımız bu ülkelerin bazıları faiz arttırmıģlar, diğerleri ise 2012 yılından bu yana süregelen faiz indirme döngüsünü tamamlamıģlardır. Soğuk ve sert geçen kıģ aylarının hem talebi hem de arzı baskılaması sonucunda ABD ekonomisi tarihindeki ciddi daralmalardan birini yaģamıģtır. ĠĢ yatırımlarının yetersiz seviyesi, tüketim mallarına yönelik azalan iç talep, konut piyasasının istenilen canlılığı tutturamamıģ olması ve gerileyen ihracat rakamları bahsedilen gerilemenin baģlıca nedenleri olmuģtur. Öte yandan, iģgücü piyasasındaki mevcut seviyelerin tam istihdam koģullarından uzak kalmıģ olması çıktı açığının kapanmamasına sebep olan faktörlerden biri olmuģtur. Bu görünüm altında kısa vadeli faizlerde artırımların 2015 yılının ikinci yarısına öteleneceğine yönelik beklentiler genel kabul görmüģtür. Küresel iktisadi faaliyetin kriz öncesi seviyelerin altında seyretmesi ve geliģmekte olan ülkelerde görülen yavaģlama ile emtia fiyatlarında talep yönlü baskı oluģmaması enflasyon seviyesinin FOMC hedef seviyelerinin altında seyretmesine neden olmuģ, bu durum ise faiz artırımı beklentilerinin ötelenmesini desteklemiģtir. Faizlerin düģük seviyelerinde kalacağına yönelik beklenti, ikinci çeyrek süresince geliģmekte olan ülkelerde zayıflayan finansal istikrar göstergelerinin toparlanmasına yardımcı olmuģtur. Nisan ayıyla birlikte ise geliģmekte olan ülkelere portföy giriģlerinin yeniden baģladığı görülmektedir. Hisse değerleri yükselirken borçlanma senedi getirilerinde düģüģler gözlenmiģ, para birimlerinde ise ilk çeyrek boyunca süregelen değer kayıpları kısmen yerine konmuģtur. Ġkinci çeyrek boyunca ise ABD ekonomisinin hızlı bir geri-dönüģ yaptığı görülmüģtür. Aylık tarım dıģı istihdam artıģının Haziran ayında 288 bin kiģiye yükselerek ilk çeyreğe kıyasla 2
ikinci çeyrekte büyük bir ivme yakalaması, iģsizlik oranının ise %6,1 ile 2008 yıl sonu seviyesine gerileyerek FED hedeflerine yaklaģması iģgücü piyasasının toparlanmakta olduğunu ortaya koymuģtur. Ayrıca üretime dair öncü gösterge niteliğindeki imalat sanayi öncü göstergelerinin ikinci çeyrek boyunca kuvvetli gelmesi sanayinin canlanması yönünde önemli bir iģaret olarak algılanmıģtır. Mayıs ayında %2,1 seviyesine tırmanan enflasyon ise FED in uzun vadeli hedeflerine dayanmıģtır. Ġlk çeyrek boyunca baskılanmıģ olan servis sektörlerinde ertelenen iç talep ikinci çeyrekte canlanmıģ, ancak ücretlerde anlamlı bir artıģ gerçekleģmemiģtir. Son dönemdeki fiyat hareketini geçici olarak yorumlayan FOMC üyeleri mevcut politikalarında herhangi bir değiģikliğe gitmemiģtir. 2014 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,2 büyüyen Euro Bölgesi nde iktisadi durgunluk sona erdi ancak göstergeler tatmin edici olmaktan uzak kaldı. Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) geçmiģ dönemlerde faiz indirmesi, LTRO olarak bilinen likidite ihaleleri açmıģ olması, dolaylı yoldan ülke tahvillerini alacağını ifade etmesi büyümedeki zayıf trendi değiģtirmeye yetmedi. YaklaĢan varlık kalitesi değerlendirmeleri öncesinde Ģirketlerin bilançolarındaki zayıflığın devam etmesi sebebiyle Euro Bölgesi nde bankalar gerek Ģirketlere gerekse hane halkına kredi vermek konusunda isteksiz durmaya devam ettiler. Dolayısıyla bölge içinde kredi piyasası sağlıklı bir biçimde çalıģmamaktadır. Yüksek atıl kapasite ve senenin ikinci çeyreğinde artan deflasyonist baskılara çare olması umuduyla, ECB 5 Haziran da kapsamlı bir parasal geniģleme programı açıklamıģtır. Beklentilerle uyumlu olarak Banka politika faizinde 10 baz puanlık indirim yaparken, mevduat faizini ise -%0,10 a geriletti. Bu yolla banka fonlarının ECB de tutulması yerine bu fonların reel sektör kredilerine yönlendirilmesi teģvik edilmiģtir. Piyasada likiditeyi arttıracak pek çok unsur da pakette yer bulmuģtur. ECB finans dıģı sektörlere ve konut kredileri hariç tutulmak kaydıyla hane halklarına kullandırılmak üzere uzun süreli refinansman olanağı sağlanacağını duyurmuģtur. Son olarak ECB varlığa dayalı menkul kıymet alım programı uygulaması üzerinde çalıģıldığını açıklamıģtır. Euro Bölgesi nde Nisan ayında beklentilerin üzerinde artan sanayi üretimine karģılık, bölge ekonomisinden gelen yeni veriler toparlanma hareketinin zayıflıyor olduğuna iģaret etmiģtir. Öncü üretim ve iģgücü göstergeleri Haziran da zayıf seyrederken, ikinci çeyreklik dönem büyümesinin düģük kalması beklentiler dahilindedir. Merkez Bankası Ocak ayı sonunda Türk Lirası üzerinde artan kur baskısını ve yükselen volatiliteyi dindirmek, ayrıca ileriye yönelik enflasyon beklentilerini dizginleyebilmek adına kuvvetli bir faiz artırımına giderek parasal sıkılaģmayı gerçekleģtirmiģtir. Politika faizinin %10 seviyesine çıkarılmıģ olması ile bankaların ortalama fonlama maliyetleri bu oranın üzerine çıkmıģ ve kredi maliyetleri yükselmiģtir. Artan siyasi / politik risklerle birlikte tüketici güveninde zayıflama olmuģ, bunun üzerine bir de BDDK kısıtlamalarının hayata 3
geçirilmiģ olmasıyla birlikte tüketici kredileri / kredi kartları kullanımı hızla gerilemiģtir. Tüm bu geliģmelere karģılık hane halkı tüketimi senenin ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla sınırlı Ģekilde yavaģlamıģtır. Döviz kurunda ortaya çıkan yüksek seviye neticesinde ithal malı talebinde daralma görülürken, ihracat tarafında ise Euro Bölgesi ndeki iyileģmenin katkısıyla %7,0 lik büyüme gerçekleģmiģtir. Bölgeye yapılan ihracat Nisan ayında yıllık bazda %20, Mayıs ayında ise %16 yükselmiģtir. Yılın ilk beģ ayı sonunda altın hariç ihracat %7,1 artarken altın hariç ithalat %0,3 yükselmiģtir. Ticaretin önündeki tek risk unsuru ise son dönemde Irak ta oluģan otorite boģluğu sonucu ortaya çıkan geliģmelerdir: bölgeye yapılan ihracatın daralması; transit ihracat yolları üzerindeki hacmin düģmesi; enerji fiyatlarındaki artıģın kalıcı olma ihtimali ve bunun enflasyon üzerine geçiģkenlik etkileri büyüme önünde engel teģkil edebilir. Geçen sene olduğu gibi hızlı seyreden kamu harcamaları bu çeyrekte milli gelir büyümesine 0,9 puanlık katkı yapmıģtır. 2014 yılı ilk çeyreğinde (çeyreklik bazda) sabit sermaye oluģumunun %1,1 daraldığı görülmüģtür. Kamu sektörü sermayesi, özellikle makine - teçhizat yatırımları ile, %5,6 büyürken özel sektörün sermaye yatırımları ise %2,8 gerilemiģtir. 2014 yılı ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde kuvvetli kalan sanayi üretimi eģliğinde 2014 yılının ilk çeyreğinde milli gelir geçen senenin aynı dönemine göre %4,3 büyümüģtür. Dolayısıyla, Türk ekonomisi 2014 yılı ilk yarısında iç ve dıģ Ģoklara karģı dayanıklı kalabilmiģtir. Mart sonundaki yerel seçim arifesinde baģlayan ve küresel piyasalara hakim olan risk iģtahı mevcut bol likidite koģullarının bir süre daha korunacağına iliģkin kuvvetlenen algılamalar neticesinde devam etmiģtir. Gerek FED baģkanı Janet Yellen ın açıklamalarında, gerekse de Haziran ayı para politikası kurulu toplantı tutanaklarında kullanılan piyasa dostu ifadeler düģük faiz politikasının piyasa tahmininden daha uzun süre korunacağına yönelik beklentileri arttırdı. Mevcut global görünüm Türkiye içindeki olumlu geliģmelerle desteklenince Türk varlıkları tüm varlık sınıflarında geliģmekte olan diğer ülkelere kıyasla pozitif ayrıģtı. Yerel seçim sonuçları piyasanın seçim arifesinde fiyatlamaya baģladığı siyasal istikrar beklentisi ile uyumluydu. Politik risk unsurlarının yavaģ yavaģ ortadan kalkıyor ve vade priminin daralıyor olması, 2013 yılı Mayıs ayı sonundan 2014 yılı Mart ayına kadar geçen sürede hızla değer yitiren Türk varlıklarına ilgiyi arttırdı. Tüm kırılganlıklarına rağmen Türk ekonomisinin bu süreçte dayanıklı kalabilmesi önemliydi. Ġç ve dıģ talep dengelenmesini görece baģarılı bir Ģekilde idame ettirebilen ve aralarında Türkiye nin de bulunduğu sayılı ülkeler ilk yarım yılda büyüme dinamiklerini muhafaza edebildiler. Merkez Bankası nın uygulamakta olduğu sıkı para politikası ile Türk Lirası üzerindeki baskı dinmiģ, kur oynaklığı azalmıģ oldu. ZayıflamıĢ olan TL ve yükselen faizler neticesinde artıģ hızı yavaģlayan ithalata karģılık rekabet gücü 4
artmıģ olan ihracat sektörleri ile dıģ ticaret açık pozisyonu geriledi. Bankacılık ve reel sektörün borç çevirmede herhangi bir problemle karģılaģmaması, Ģirketlerin kısa vadeli açık pozisyonlarının azalması, toplam kredi büyümesinin Merkez Bankası nın güven aralığı içinde seyrediyor olması görünümü destekledi. Ayrıca 2013 yılında kazandığı momentumu bu yılının ilk çeyreğinde arttırabilen sanayi üretimi, yarattığı istihdam olanaklarıyla bu dönemde kuvvetli kalabildi. Bu geliģmelerin ıģığında 2014 yılı için Orta Vadeli Program da hedeflenen %4 lük GSYH büyümesinin eriģilebilir olduğuna yönelik beklentiler satın alınmaya baģladı. Merkez Bankası nın 22 Mayıs tarihinde temel fonlama faiz oranında 50 puanlık indirime gitmesi yatırımcıların çoğunlukla beklemediği bir geliģme olmuģtur. Zira, Mayıs ayı itibarıyla enflasyonda yukarı yönlü hareket devam etmekteydi. Haziran ayında ise geliģmiģ ülke merkez bankalarının gerçekleģtirdiği toplantılardan çıkan piyasaları destekleyici yöndeki mesajlar ve global risk algısındaki gerileme ile birlikte, Para Politikası Kurulu, politika faizini 75 baz puan daha indirdi. Ancak faiz koridorunun üst bandı korunarak bu dönemde olası kur ataklarına karģılık Banka nın likidite araçlarının daha aktif kullanılabilmesine olanak sağlandı. Olumlu küresel likidite koģullarının sürdüğü bir konjonktürde Merkez Bankası nın değindiği yatay verim eğrisi kavramı, TCMB nin kısa vadeli faizleri aģağı çekme eğilimine açıkça iģaret etmektedir. Döviz kurunda yukarı yönlü bir baskı gelmedikçe Banka nın faizlerde ölçülü indirimler yapması beklenmektedir. Son olarak da ikinci çeyrek sonu itibarıyla üretim ve talebe dair gelen öncü göstergelerdeki bozulma faiz indirimleri konusunda Merkez Bankası nın elini güçlendirecektir. Haziran ayı itibarıyla manģet enflasyonda gerileme hareketi baģlamıģtır. Kur geçiģkenliği etkisinin zayıflıyor olması yanında gıda fiyatlarında baz etkisinden doğan düzeltme enflasyonu aģağı çekecek temel sebeplerdir. Ancak enflasyonda gelinen seviyelerle birlikte madde sepeti incelendiğinde fiyat etkisinin tüm ürün ve servis gruplarına yayılmıģ olduğu, dolayısıyla da enflasyonun fiyatlama davranıģları üzerinde sabitleģmeye baģladığı görülmektedir. Çekirdek enflasyonun ikinci çeyrek boyunca %10 seviyesinin üstünde kalmıģ olması, servis enflasyonunda süregelen artıģlar görünümü olumsuz etkilemeye devam etmiģtir. Türkiye ye dair risk algısının gerek süregelen makroekonomik kırılganlıklar gerekse politik geliģmeler düģünüldüğünde tamamen ortadan kalkması mümkün değildir. Seçim takvimi ülke ekonomisinin beklediği vergi reformu ve iģgücü piyasalarına yönelik bazı önemli regülasyonların ötelenmesini beraberinde getirmektedir. Bu durum ise uluslararası kredi derecelendirme kuruluģlarının değerlendirmelerini etkileyebilir. DıĢarıda ise ABD den gelen enflasyon verilerinin yükselme eğilimi göstermesi olumlu havanın kısa sürede terse 5
dönmesine sebebiyet verebilir. Son dönemde geliģmekte olan ekonomilere yönelik fon giriģlerinin reel ekonomilerin durumundan bağımsız bir seyir izliyor olması kırılgan makro dengeler üzerinde seyreden bu ülkeleri 2014 yılı ikinci yarısında zorlayabilir. Üçüncü çeyrek içinde global tarafta geliģmiģ ülke merkez bankalarının mevcut ılımlı politika duruģlarında ısrarcı olup olmayacakları dikkatle takip edilip, içeride ise düģüģ trendine girmiģ olan enflasyon karģısında Merkez Bankası nın faiz indirme döngüsü içinde para politikasında ne kadar sıkı duruģ sergileyeceği izlenmeli ve portföy pozisyonları bu tespitlerin neticesinde düzenlenmelidir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALĠYET RAPORU ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER 01.01.2014-30.06.2014 döneminde olağan olarak toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı baģta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili birçok konuyu görüģmüģtür. Fon kurulu faaliyet raporu, 6 aylık raporun ekidir. BÖLÜM C: FON PORTFÖY - NET VARLIK TABLOLARI (30.06.2014) FON PORTFÖY TABLOSU BIST Payları KIYMET ADI MGROS 17.250,000 349.312,50 2,83 ENKAI 20.001,049 115.006,03 0,93 ALARK 1.750,000 8.365,00 0,07 TUPRS 1.000,000 49.400,00 0,40 AKBNK 30.000,665 233.705,18 1,89 SISE 10.000,666 29.801,98 0,24 KCHOL 19.300,000 200.720,00 1,63 AYGAZ 11.733,000 106.300,98 0,86 TRKCM 32.586,016 82.768,48 0,67 ANSGR 125.000,619 177.500,88 1,44 TSKB 40.910,500 70.775,16 0,57 GARAN 6.300,000 52.227,00 0,42 TOASO 6.700,000 88.105,00 0,71 SAHOL 25.800,998 255.171,87 2,07 ARCLK 5.250,000 67.725,00 0,55 EREGL 22.654,516 85.860,62 0,70 ISGYO 98.350,752 127.855,98 1,04 ISCTR 35.000,007 200.550,04 1,62 PETKM 50.000,000 153.500,00 1,24 DOHOL 50.000,000 41.000,00 0,33 YKBNK 5.700,000 26.334,00 0,21 ISFIN 158.182,312 158.182,31 1,28 6
TCELL 20.000,000 265.000,00 2,15 KARSN 100.000,000 115.000,00 0,93 THYAO 12.000,979 77.886,35 0,63 VAKBN 20.000,000 99.400,00 0,80 TATGD 40.000,000 97.600,00 0,79 KRDMD 85.000,907 166.601,78 1,35 HALKB 20.000,000 318.000,00 2,57 TKFEN 10.000,828 51.004,22 0,41 TTKOM 42.000,000 257.040,00 2,08 GUSGR 64.500,000 136.740,00 1,11 ANELE 0,496 0,58 0,00 AKSEN 41.000,000 114.800,00 0,93 EKGYO 49.149,000 130.736,34 1,06 BANVT 3.417,000 8.405,82 0,07 PGSUS 3.000,000 83.850,00 0,68 ODAS 28.750,000 148.637,50 1,20 TOPLAM 1.312.290,31 4.750.870,60 38,47 BORÇLANMA ARAÇLARI Kamu Ġç Borçlanma Araçları KIYMET ADI TRT060814T18 06.08.2014 800.000,00 837.399,68 6,78 TRT150120T16 15.01.2020 200.000,00 226.565,36 1,83 TRT170615T16 17.06.2015 100.000,00 102.052,04 0,83 TRT120122T17 12.01.2022 500.000,00 542.639,75 4,39 TRT080317T18 08.03.2017 100.000,00 104.691,81 0,85 TRT140922T17 14.09.2022 200.000,00 202.518,74 1,64 TRT240914T15 24.09.2014 700.000,00 712.819,03 5,77 TRT070115T13 07.01.2015 500.000,00 511.493,10 4,14 TRT140218T10 14.02.2018 400.000,00 385.170,68 3,12 TRT071015T12 07.10.2015 400.000,00 408.169,12 3,30 TRT141118T19 14.11.2018 500.000,00 513.320,50 4,16 TRT250315T19 25.03.2015 900.000,00 849.098,16 6,87 TRT240216T10 24.02.2016 500.000,00 538.088,70 4,36 TOPLAM 5.800.000,00 5.934.026,67 48,05 Türk Özel Sektör Borçlanma Araçları KIYMET ADI TRQINGB71419 17.07.2014 50.000,00 49.793,66 0,40 TOPLAM 50.000,00 49.793,66 0,40 Türk Özel Sektör Borçlanma Araçları KIYMET ADI TRSERGL31517 11.03.2015 100.000,00 104.746,51 0,85 7
TRSDDKF11531 07.01.2015 40.000,00 40.389,99 0,33 TRSAKFH11710 09.01.2017 100.000,00 103.425,45 0,84 TRSGRAN21520 09.02.2015 81.000,00 76.131,46 0,62 TRDTFVK71410 18.07.2014 70.000,00 71.305,88 0,57 TOPLAM 391.000,00 395.999,29 3,20 O/N Repolar KIYMET ADI TRT270923T11 01.07.2014 44.000,00 44.008,92 0,36 O/N TOPLAM 44.000,00 44.008,92 0,36 Vadeli Mevduatlar BANKA Türk Ekonomi Bankası 17.07.2014 223.985,67 226.642,20 1,84 ĠĢ Bankası 17.07.2014 304.438,36 307.951,50 2,49 Halkbank 17.07.2014 335.163,62 338.977,60 2,74 Yapı Kredi Bankası 17.07.2014 300.000,00 302.307,95 2,45 LĠ MEVDUAT TOPLAM 1.163.587,65 1.175.879,25 9,52 FON TOPLAM TABLOSU A) FON PORTFOY 12.350.578,41 B) HAZIR DEĞERLER 1.863,10 C) ALACAKLAR 36.021,47 1) Kıymet Satım Alacağı 32.578,54 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 3) GeçmiĢ Yıl Repo Stopaj Alacağı 3.442,93 4) Diğer Alacaklar 0,00 D) BORÇLAR 31.821,33 1) Yönetim Ücreti 22.422,51 2) Cari Yıl Vergi KarĢılığı 0,00 3) GeçmiĢ Yıl Vergi KarĢılığı 0,00 4) Kıymet Alım Borcu 0,00 5) Denetim Ücretleri KarĢılığı 388,41 6) Diğer Borçlar 9.010,41 7) SSDF Gideri 0,00 FON TOPLAM 12.356.641,65 8
BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER Fon Kodu 31.12.2013 Fiyatı 30.06.2014 Fiyatı Dönem Net Getirisi(%) ATE 0,020928 0,023484 12,21 Fon Kodu Toplam Fon Giderleri (%) 1 Fon Giderleri Ġçin Ayrılan KarĢılık Dönem Brüt Getirisi(%) Oranı (%) ATE 1,17 0,04 13,34 Fon performans kriteri olarak %49 KYD Tüm DĠBS Endeksi + %40 BĠST 100 Endeksi + %9 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD ÖST Endeksi Sabit + %1 Fon Kurulu kararıyla belirlenen beģ bankanın bir aylık brüt mevduat ortalama oranlarına göre hesaplanan endeksi hedef almaktadır. Performans kriterinin 31.12.2013-30.06.2014 dönemi getirisi: %11,57 Ayrıntılar için performans sunum raporuna bakılmalıdır. Değişim(%) 13,50 13,34 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 12,21 11,57 10,50 Net Get. Benchmark Get. Brüt Get. BÖLÜM E: FON HARCAMALARI ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluģlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. 1 Fon giderlerinin, azami fon toplam gider kesintisi oranını aşan kısmı için, fona ayrılan alacak karşılığı oranını ifade etmektedir. 9
i. BIST Payları: ĠĢlem tutarı üzerinden alım-satım iģlemlerinde 0.0004+BSMV ii. Ġç Borçlanma Araçları: ĠĢlem tutarı üzerinden alım-satım iģlemlerinde 0.00001575+BSMV iii. Ters Repo ĠĢlemleri: ĠĢlem tutarı üzerinden O/N iģlemlerinde ve diğer vadeli iģlemlerde 0.00000735+BSMV iv. Takasbank Para Piyasası ĠĢlemleri: ĠĢlem tutarı üzerinden O/N iģlemlerde ve diğer vadeli iģlemlerde 0.00003+BSMV v. Vadeli ĠĢlem ve Opsiyon SözleĢmeleri: ĠĢlem tutarı üzerinden alım-satım iģlemlerinde 0.0002+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların 6 Aylık Fon Net Varlık Değerine Oranı AĢağıda fondan yapılan harcamaların 6 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon ĠĢletim Gideri 1,095 Aracılık Komisyonları 0,028 Diğer Fon Giderleri 0,042 Toplam Giderler 1,165 BÖLÜM F: ÖDÜNÇ MENKUL KIYMET ĠġLEMLERĠ VE TÜREV ARAÇ ĠġLEMLERĠNE ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER 01.01.2014-30.06.2014 döneminde, ANADOLU HAYAT EMEKLĠLĠK A.ġ. Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu Emeklilik Yatırım Fonu nda herhangi bir ödünç menkul kıymet iģlemi ve türev araç iģlemi gerçekleģtirilmemiģtir. EKLER: 1. Fon Kurulu Faaliyet Raporu, 2. 30.06.2014 Tarihi Ġtibariyle Fon Portföy Değeri Ve Net Varlık Değeri Tabloları. 10