Merinos Halı Sanayi ve Ticaret Anonim ġirketi'nden Ortaklığımızın halka arz edilecek 50.000.000.-TL nominal değerli borçlanma aracının satıģına iliģkin duyurudur. Söz konusu borçlanma araçları, Sermaye Piyasası Kanunu nun 4 üncü maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul) nca 17/06/2010 tarih ve 8/T-517 sayı ile kayda alınmıģtır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve borçlanma araçlarının Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. Borçlanma araçlarına iliģkin olarak ihraçcının yatırımcılara karģı olan ödeme yükümlülüğü Kurul veya herhangi bir kamu kuruluģu tarafından garanti altına alınmamıģ olup, yatırım kararının, ihraçcının finansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir. Ortaklığımız ve halka arz edilecek borçlanma araçları ile ilgili ayrıntılı bilgileri içeren izahname 17/06/2010 tarihinde Gaziantep Ticaret Siciline tescil edilmiģ olup, ortaklığımızın www.merinos.com.tr adresli internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu nda (kap.gov.tr) yayımlanmıģtır. Ayrıca baģvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır. Yatırım kararının izahnamenin incelenmesinden sonra verilmesi gerekmektedir. ĠMKB GörüĢü: Borsa Yönetim Kurulu nun 17.06.2010 tarihli toplantısında, a. Şirket in beyan ve taahhüt yazıları ile bağımsız Hukuk Bürosu Toydemir ve Tümen Avukatlık Bürosu tarafından hazırlanan hukukçu raporu da dikkate alınarak, İMKB Kotasyon Yönetmeliği nin 27. maddesine dayanılarak çıkarılan Borsamızın 254 sayılı Kota Alınmamış Özel Sektör Tahvillerinin Tahvil ve Bono Piyasası nda İşlem Görme Esasları Genelgesi nin 3. maddesinde yer alan koşulların sağlandığı, anlaşıldığından, Menkul Kıymetler Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmelik in 35. Maddesinin verdiği yetkiye dayanılarak, halka arz sonuçlarının Borsamıza ulaştırılmasından sonra Borsa Yönetim Kurulu nca verilecek kararla, Şirket in ihraç edeceği tahvillerin Borsamız Tahvil ve Bono Piyasası nın kot dışı pazarında işlem görebileceğinin, b. Bağımsız hukuk bürosu Toydemir ve Tümen Avukatlık Bürosu tarafından düzenlenen 12.05.2010 tarihli hukukçu raporunun halka arz izahnamesinin Ek inde yer almasının kamuyu aydınlatma ilkeleri açısından yararlı olacağının, c. Diğer taraftan, Kurulunuza iletilecek Borsamız görüşünde, İşbu İMKB Görüşü Menkul Kıymetler Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmeliğin (Genel Yönetmelik) 35.maddesinde yer alan Borsada işlem görebilecek menkul kıymetlerden, bu Yönetmelikte belirlenen şartları taşıyanlar borsa kotuna alınır. Menkul kıymetlerin borsa kotuna alınıp alınmayacağı konusunda yetkili merci, Borsa Yönetim Kurulu dur. Menkul kıymetlerin çıkarılmalarında halka arz için SPK tarafından izin verilmiş olması, Yönetim Kurulu nun bu yetkisini etkilemez hükmü gereğince İMKB Yönetim Kurulu nun vereceği karara dönük herhangi bir taahhüt ya da bağlayıcılık oluşturmamak şartıyla, sadece SPK nın görüş talebine cevap vermek amacıyla sınırlı olmak üzere mevcut bilgi ve belgeler dikkate alınarak hazırlanmıştır. İşbu İMKB Görüşü ne dayanılarak alınacak kararlar sonucu doğabilecek zararlar nedeniyle İMKB nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. ifadesinin de yer almasına karar verilmiştir.
KISALTMALAR Kısaltmalar Borsa veya İMKB DİBS Dinarsu İmalat Grup İİK ISO İŞ YATIRIM KAP Kurul veya SPK Merinos Mobilya Merinos Rusya MKK Padişah Halı Mobilya Pazarlama RUR SGMK Şirket veya Merinos Halı T.C YK Tanım İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Devlet İç Borçlanma Senetleri Dinarsu İmalat ve Ticaret T.A.Ş. Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile birlikte Merinos Carpet and Carpet Wares İcra ve İflas Kanunu Istanbul Sanayi Odası İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kamuyu Aydınlatma Platformu Sermaye Piyasası Kurulu Merinos Mobilya Tekstil San. ve Tic.A.Ş. Merinos Carpet and Carpet Wares Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. Padişah Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Paz. A.Ş. Rus Rublesi Sabit Getirili Menkul Kıymet Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. Türkiye Cumhuriyeti Yönetim Kurulu ĠÇĠNDEKĠLER 1 ÖZET... 3 2. RİSK FAKTÖRLERİ... 9 3. HALKA ARZ EDİLECEK BORÇLANMA ARACINA İLİŞKİN BİLGİLER... 13 4. HALKA ARZLA İLGİLİ GENEL BİLGİLER... 17 5. SORUMLULUK... 26 2
1 ÖZET 1.1. Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.ġ. Hakkında Genel Bilgi Üretim faaliyetlerine 1970 yılında 2 adet kilim dokuma tezgâhı ile başlayan Erdemoğlu ailesi 1990 yılında Erdemoğlu Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi kurmuş, 1998 yılında ise bu şirket isim değişikliği yaparak Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. adını almıştır. Şirket, Akmer Akrilik İplik İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile 24 Haziran 2009 tarihinde birleşmiştir. Günümüzde Merinos Halı markalaşma aşamasını tamamlamış, 1990 yılından itibaren yaptığı yatırımlar ve başarılı pazarlama stratejileriyle sahip olduğu tezgâh sayısına göre dünyada halı üretim faaliyetinde bulunan en büyük firmalar içerisinde yerini almıştır. 1 Türkiye de ise ISO tarafından yayımlanan ISO 500 listesinde 2008 yılı üretimden satış rakamlarına göre 188. sırada yer almaktadır. Şirket, Gaziantep ili sınırlarında olan 3 üretim tesisinde makine halısı, akrilik iplik, polypropilen iplik ve masterbatch boya üretimi yapmaktadır. Gaziantep Merveşehir deki merkez ofis, fabrika ve depoları 55.000 m 2 kapalı alana, Gaziantep 3. Organize Sanayi Bölgesindeki fabrika ve depoları 70.000 m 2 kapalı alana, Gaziantep 4. Organize Sanayi bölgesindeki fabrika ve depoları ise 150.000 m 2 kapalı alana sahiptir. Yıllık makine halısı üretim kapasitesi 20.000.000 m², akrilik iplik üretim kapasitesi 25.000 ton, masterbatch boya kapasitesi 1.800 ton, polypropilen halı ipliği üretim kapasitesi 25.000 ton ve elyaf boyama kapasitesi 27.000 tondur. Merinos Halı ürün sunumunda, makine halı talebini oluşturan B-, C ve D tüketici segmentini hedeflemektedir. Tek üretim merkezinden, Merinos, Padişah ve Dinarsu olmak üzere 3 değişik marka altında parça halı üretimi yapılması, marka algılamasını değiştirmeden farklı alım gücü olan tüketicilere erişimi sağlamaktadır. 30 farklı kalite, 15 değişik renk grubu ve binlerce değişik desen çeşidiyle Merinos Halı üretiminin yaklaşık %30-35'ini ihraç etmektedir. Merinos Halı yurt içinde katalog satışlarını Erdemoğlu Grubu nun 3 pazarlama şirketine yapmakta, pazarlama şirketleri de ülke bazında 35 ana bayi aracılığı ile 3.500 satış noktasına ulaşmaktadır. Şirket in 31.03.2010 tarihi itibariyle sermayesi 106.600.000.-TL olup tamamı ödenmiştir. Şirket te çalışan personel sayısı 1.595 kişidir. Şirket in bağlı ortaklığı olan Merinos Rusya, 2005 yılında Rostov Rusya'da kurulmuş olup faaliyetlerine Ağustos 2009 da başlamıştır. Üretimini toplam 21.500 m² kapalı alan ve 200.000 m² açık alan üzerinde gerçekleştirmektedir. Makine halısı üretiminde yıllık kapasitesi 5.764.000 m², 31.03.2010 tarihi itibariyle personel sayısı 280 kişidir. 1 Kaynak: Van de Wiele Dünya nın önde gelen halı tezgahı üreticilerindendir. Belçika merkezli olan Şirket in günümüzde Belçika, İsveç, Almanya, İtalya, Çin ve Tayvan da üretim tesisleri, Belçika, Türkiye, İsviçre, Hindistan, Amerika Birleşik Devletleri, Almanya, İngiltere, Çin ve Rusya da servis merkezleri bulunmaktadır. Van De Wiele kaynaklı veriler ilgi Şirket ten Merinos Halı yetkilileri tarafından temin edilen gayri resmi satış rakamlarına dayanılarak hazırlanmıştır. İlgi Şirket Mısır kökenli Oriental Weavers ın 140 tezgah ile birinci, Belçika kökenli Balta yı 85 tezgah ile ikinci ve Merinos Halı yı 68 tezgah sayısı ile üçünçü en fazla Van de Wiele marka tezgaha sahip şirket olduğunu belirtmiştir. 3
1.2. Merinos Halı ya ĠliĢkin Kredi Derecelendirme Notu Merinos Halı FitchRatings tarafından kredi derecelendirmesine tabi tutulmuştur. 17 Mart 2010 tarihinde ilgi derecelendirme şirketi tarafından hazırlanan rapora göre şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kredi Notu BBB/(Negatif Görünüm) dür. FitchRatings, derecelendirmesindeki Negatif Görünüm ü, işbu tahvil ihracı ile geri ödemesi yapılacak olan krediye dayalı tahvil in (Credit Linked Note (CLN)) neden olabileceği likidite sıkıntısına bağlamıştır. Geri ödeme sonrası bu yaklaşımın tekrar gözden geçirilmesi muhtemeldir. Fitch Ratings e göre BBB kredi notunun tanımı aģağıda belirtilmiģtir: İyi kredi kalitesi. BBB notu güncel olarak düşük kredi riski beklentisini belirlemektedir. Ödeme yükümlülüklerini zamanında karşılama kapasitesi yeterlidir ancak, iş ve ekonomik koşullardaki değişimlerden zarar görebilir. Bu not, kategorisinde, en düşük yatırım notu olarak yer alır. Negatif Görünüm: İzleme pozitif, negatif veya gelişmekte olabilir. Pozitif ratinglerin kısa bir süre içinde yukarı, negatif ise aşağı gideceğini gösterir. Genellikle bir kredi bağlantılı olayı takiben verilirler, örneğin birleşme veya satın almalar. Gelişmekte olan izlemede söz konusu olayın ratingleri hangi yöne etkileyeceği belirsizdir. 1.3. Merinos Halı nın ortaklık yapısı ile bağımsız denetim kuruluģu hakkında temel bilgiler Merinos Halı, Erdemoğlu Ailesi ne ait olup, aile bireyleri tarafından yönetilmektedir. Merinos Halı nın 31.03.2010 itibariyle 106.600.000.-TL olan sermayesinin tamamı ödenmiş olup, ortaklar arasındaki dağılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır: Ortağın Adı Soyadı / Ticaret Unvanı Sahip Olunan Sermaye Tutarı (TL) Sahip Olunan Pay Oranı (%) Erdemoğlu Holding A.Ş 60.000.000,00 56,29 Ali Erdemoğlu 14.752.000,00 13,84 Ibrahim Erdemoğlu 13.122.933,00 12,31 Mahmut Erdemoğlu 8.250.000,00 7,74 Mustafa Erman 5.575.001,00 5,23 Gülsüm Erman 4.900.001,00 4,9 Ergün Özcan 65,00 0,00001 Toplam 106.600.000,00 100,00 4
Bağımsız Denetim KuruluĢu Merinos Halı nın 2008 ve 2009 yılları ile 01.01-31.03.2010 ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarına ilişkin bağımsız denetim raporları Engin Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından hazırlanmış ve olumlu görüş verilmiştir. 1.4. Ġhraca iliģkin özet veriler ve halka arz takvimi İhraççı Şirket : MERİNOS HALI SANAYİ VE TİCARET A.Ş. SGMK Türü : Tahvil İhraç Miktarı : 50.000.000.-TL İhraç Tipi : Halka Arz Kotasyon : İMKB Vade : 2 Yıl Kupon Ödemeleri : 3 ayda bir Halka Arz Tarihi : 21-22 Haziran 2010 Satış Fiyatı : 1.-TL Aracı Kurum : İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Yıllık Ek Getiri Oranı : Minimum %3 Maksimum %4 İhraç edilecek tahvillere ilişkin Tahvilin Yıllık BileĢik Faiz Oranı sirkülerin 3.9 maddesinde belirtilen yönteme Tahvilin Yıllık BileĢik göre hesaplanarak talep toplama süresinin ertesi iş günü : Faiz Oranı sirkülerin ilan edileceği www.merinos.com.tr adresli Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin internet sitesi ve KAP ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır. 15.000.0000-TL nominal değerdeki (%30) kısmı Yurt İçi Tahsisatlar : Bireysel Yatırımcılara 35.000.0000-TL nominal değerdeki (%70) kısmı Kurumsal Yatırımcılara tahsis edilmiştir. 1.5. Ġhracın gerekçesi ve halka arzdan elde edilecek net nakit giriģinin kullanım yerleri Merinos Halı, 4 Haziran 2007 tarihinde HSBC Bank PLC. ile 60.000.000 Avro tutarında Facility Agreement (Kredi Sözleşmesi) imzalamış olup, bu Sözleşme ye istinaden 11 Haziran 2007 tarihinde krediye dayalı tahvil (Credit Linked Note (CLN)) ihraç etmiştir. İlgi Sözleşme nin Erken Ödeme ve İptal maddesinde tasarruf sahiplerinin talebine bağlı olarak Erken İtfa Opsiyonu (Put Option) kullanım şartları düzenlenmiştir. İlgi şartlara göre yatırımcılar tarafından talep edilmesi durumunda Put Option en erken Kredi Sözleşmesi nin imzalandığı tarihten itibaren 3 takvim yılından önce olmamak ve en az 90 gün önceden acenta sıfatıyla HSBC Bank PLC. tarafından Merinos Halı ya bildirimde bulunmak kaydıyla kullanılabilmektedir. HSBC Bank PLC, 23 Şubat 2010 tarihli mektubunda Kredi Sözleşmesi nin 52.150.000,00 Avro Anapara, 1.744.166,67 Avro işlemiş faizi olmak üzere toplam 53.894.166,67 Avro tutarındaki kısmına ilişkin yatırımcıların erken ödeme haklarını kullanmak istediklerini Merinos 5
Halı ya bildirmiştir. Merinos Halı ise 10 Mart 2010 tarihinde HSBC Bank PLC. ye ilgi ödemeyi 28 Haziran 2010 tarihinde gerçekleştireceğini bildiren teyit mektubu göndermiştir. Ödeme sonrası 60.000.000,00 Avro tutarındaki kredinin 52.150.000,00 Avro tutarındaki kısmı erken ödenecek, 30 Haziran 2010 tarihinden itibaren sadece 7.850.000,00 Avro tutarındaki kısmı yürürlükte olacaktır. Bu kısmın 5.950.000 Avro luk kısmı ise Merinos Halı tarafından ikincil piyasadan çeşitli zamanlarda satın alınmış olduğundan, ilgi kredinin 30 Haziran 2010 tarihinden itibaren esasen sadece 1.900.000 Avro tutarındaki kısmı yürürlükte olacaktır. Merinos Halı, tahvil ihracı yoluyla sağlanacak nakit girişinin tamamını 28 Haziran 2010 tarihinde gerçekleşecek olan erken itfa ödemesinde kullanmayı planlamakta olup, kalan bakiyenin ödenmesi için de kredi piyasalarından fon temin etme yolunu seçmiştir. 1.6. SeçilmiĢ finansal bilgiler 1.6.1. Konsolide Bilanço (1.000.-TL) 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 Dönen Varlıklar 249.529 222.109 237.691 Duran Varlıklar 319.451 345.723 341.408 Toplam Varlıklar 568.980 567.832 579.099 Kısa Vadeli Finansal Borçlar 46.588 50.804 139.916 Kısa Vadeli Diğer Yükümlülükler 90.098 85.103 95.947 Uzun Vadeli Finansal Borçlar 190.625 167.308 55.507 Uzun Vadeli Diğer Yükümlülükler 14.993 17.626 18.350 Toplam Yükümlülükler 342.304 320.841 309.720 Toplam Özkaynaklar 226.676 246.991 269.379 Toplam Özkaynaklar ve Yükümlülükler 568.980 567.832 579.099 Oran Analizi 2009 03/2010 Konsolide Finansal Borç Artış Hızı (%) -8,1-10,4 Toplam Konsolide Finansal Borç/ Toplam Özkaynak (%) 88,3 72,5 Kısa Vadeli Konsolide Finansal Borçlar/ Toplam Konsolide Finansal Borçlar (%) 23,3 71,6 1.6.2. Kısa ve Uzun Vadeli Finansal Borçların Analizi Krediler, Şirket ortaklarının kişisel kefaletleri ile teminatlandırılmıştır. Ayrıca Merinos Halı, Özerdem Mensucat ve Ticaret A.Ş. nin kullanmış olduğu 2.118.328 Avro kredi için garantör olmuştur. (2009:2.118.328 Avro) Şirket e ait arsa ve binaları üzerinde krediler için verilmiş ipotek mevcuttur. 6
(1.000.-TL) 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 Kısa Vadeli Banka Kredileri 46.588 50.804 139.916 Uzun Vadeli Banka Kredileri 190.625 167.308 55.507 Toplam Banka Kredileri 237.213 218.112 195.423 31.03.2010 tarihli bilançoda kısa vadeli finansal borçlarda gözlemlenen artışın sebebi Şirket in 4 Haziran 2007 tarihinde HSBC Bank PLC. den toplam 60.000.000,00 Avro olarak kullandığı kredisinin 52.150.000,00 Avro luk kısmını tasarruf sahibinin talebine bağlı erken itfa opsiyonu ( Put Option ) nedeniyle 28.06.2010 tarihinde ödenecek olmasıdır. Bu durum ilgi kredinin 31.03.2010 tarihli bilançoda uzun vadeli banka kredileri yerine kısa vadeli banka kredilerinde sınıflandırılmasını gerektirmiştir. (1.000.-TL) Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Toplam 31.03.2010 Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. 123.741 47.496 171.237 Merinos Rusya 16.175 8.011 24.186 Toplam 139.916 55.507 195.423 31.12.2009 Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. 34.503 156.012 190.515 Merinos Rusya 16.301 11.296 27.597 Toplam 50.804 167.308 218.112 31.12.2008 Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. 35.896 171.424 207.320 Merinos Rusya 10.692 19.201 29.893 Toplam 46.588 190.625 237.213 31.03.2010 tarihi itibariyle Şirket in kısa vadeli borcunun %11,6 sı uzun vadeli borcunun %14,4 ü, toplam borcunun ise %12,4 ü Rusya da kurulu iştiraki Merinos Rusya kaynaklıdır. Merinos Rusya daki kredilerin tamamı Avro olup ortakların şahsi kefaleti ve/veya ipotek karşılığı kullanılmışlardır. (1.000.-TL) Yabancı Para TL Tutar 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 Kısa Vadeli Banka Kredileri TL 212 4.779 101 212 4.779 101 ABD$ 2.733 - - 4.134 - - Avro 19.732 21.305 68.126 42.242 46.025 139.815 Toplam 46.588 50.804 139.916 Uzun Vadeli Banka Kredileri Avro 89.044 77.447 27.046 190.625 167.308 55.507 Toplam 89.044 77.447 73.531 190.625 167.308 55.507 7
Şirket in borçlanmasının önemli bir kısmı Avro cinsindendir. Avro kredilerin 31.03.2010 itibariyle 111.071.000.-TL lik kısmı ise HSBC Bank PLC. den kullanılan krediden kaynaklanmaktadır. 1.6.3. Finansal Borçları Geri Ödeme Tablosu Merinos Halı, 2009 yılında toplam borç miktarını bir önceki yıla gore 19.101.000.-TL tutarında azaltmıştır. Bu eğilimin 2010 yılında da devam ettiği gözlemlenmekte olup ilgi yılda toplam borç miktarında gerçekleşen 22.689.000.-TL lik azalış ile birlikte Şirket in 2 yılda toplam finansal borcunu 41.790.000.-TL azalttığı gözlemlenmektedir. (1.000.-TL) 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 1 yıla kadar 46.588 50.804 139.916 Bir ile iki yıl arası 46.563 38.826 24.144 İki ile üç yıl arası 127.145 115.108 21.518 Üç ile dört yıl arası 5.231 6.402 5.986 Dört ile beş yıl arası 5.595 5.989 3.859 Beş yıldan fazla 6.091 983 - Toplam 237.213 218.112 195.423 1.6.4. Konsolide Gelir Tablosu (1.000.-TL) 2008 2009 03/2010 03/2009 Satış Gelirleri 261.630 283.071 91.806 50.701 Satışların Maliyeti (-) -213.810-232.122-62.739-48.039 Brüt Kar / (Zarar) 47.820 50.949 29.067 2.662 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) -10.174-12.634-6.681-2.702 Genel Yönetim Giderleri (-) -7.680-9.735-2.899-2.667 Diğer Faaliyet Gelirleri 938 321 283 30 Diğer Faaliyet Giderleri (-) -2.039-2.224-433 -821 Faaliyet Karı / (Zararı) 28.865 26.677 19.337-3.948 Finansal Gelirler 37.972 32.522 18.290 26.316 Finansal Giderler (-) -83.279-41.422-10.254-22.526 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı / (Zararı) -16.442 17.777 27.373 292 Dönem Vergi Gelir / (Gideri) -86-3.166-3.529-48 Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 3.279-1.010-1.844-656 Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı / (Zararı) -13.249 13.601 22.000-412 Azınlık Payları - -593 135-288 Ana Ortaklık Payları -13.249 14.193 21.865-124 Dönem Karı -13.249 14.193 21.865-124 Hisse Başına Kazanç (0,13) 0,14 0,21 (0,00) 1.7. Personele ĠliĢkin Bilgiler 31.03.2010 tarihi itibariyle Merinos Halı da çalışan kişi sayısı 1.595 (2009:1.582) olup, 1.474 kişi üretimin çeşitli aşamalarında çalışan mavi yakalı personel, 90 kişi beyaz yakalı personel ve 31 kişi ise üretim ve planlamada çalışan mühendis kadrosundan oluşmaktadır. 8
Şirket in bağlı ortaklığı Merinos Rusya da 31.03.2010 tarihi itibariyle 280 (2009:280) kişi çalışmaktadır. 2. RĠSK FAKTÖRLERĠ 2.1. Ġhraççının tahvile iliģkin yükümlülüklerini yerine getirme gücünü etkileyebilecek riskler 2.1.1. Yeniden Fiyatlandırma Riski Grup, faiz oranlarındaki değişmelerin faiz getiren yükümlülükler üzerindeki etkisinden dolayı faiz oranı riskine maruz kalmaktadır. Grup un faiz oranına duyarlı finansal varlık ve yükümlülükleri aşağıdaki gibidir: (1.000.-TL) 31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010 Sabit faizli finansal araçlar Finansal Varlıklar-Vadeli Mevduatlar 3.995 2.453 1.039 Finansal Yükümlülükler 136.258 136.844 127.116 DeğiĢken faizli finansal araçlar Finansal Varlıklar* 3.637 3.315 2.920 Finansal Yükümlülükler 100.955 81.268 63.308 * Finansal Varlıklar: Banka kredileri karşılığında bloke tutulan mevduatlardan oluşmaktadır. Grup un değişken faizli kredilerinin tamamı Euribor a endekslidir. Euribor da yaşanabilecek her %1 oranındaki artıştan dolayı Grup un ilave 170.000.-TL lik, (31.12.2009 itibariyle 829.000.-TL, 31.12.2008 itibariyle 962.000.-TL) yükümlülüğü oluşacaktır. 2.1.2. Kur Riski Grup, ağırlıklı olarak ABD doları ve Avro cinsinden borçlu veya alacaklı bulunan meblağların Türk Lirası na çevrilmesinden dolayı kur değişikliklerinden doğan döviz kur riskine maruz kalmaktadır. Grup, kur riskine karşı pozisyon riski taşımamak amacıyla çeşitli finansal kuruluşlar ile vadeli döviz alım veya satım sözleşmeleri yapmamaktadır. Bilanço tarihleri itibariyle Grup un yabancı para varlıklar ve borçların döviz tutarı ve TL karşılıkları aşağıdaki gibidir: 31.03.2010 (1.000.-TL) TL KarĢılığı ABD Doları Avro RUR Varlıklar 94.904 46.668 8.358 130 Yükümlülükler 256.596 32.751 99.446 51 Net Yabancı Para Pozisyonu -161.692 13.917-91.088 78 9
31.12.2009 (1.000.-TL) TL KarĢılığı ABD Doları Avro RUR Varlıklar 85.709 39.510 8.849 142 Yükümlülükler 265.017 27.264 103.674 - Net Yabancı Para Pozisyonu -179.310 12.246-94.825 142 31.12.2008 (1.000.-TL) TL KarĢılığı ABD Doları Avro RUR Varlıklar 126.103 51.658 19.180 134 Yükümlülükler 313.620 48.076 111.256 53 Net Yabancı Para Pozisyonu -187.516 3.582-92.076 81 ABD dolarının TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup un 2.117.000.-TL (2009:1.844.000.-TL, 2008:542.000.-TL ) ilave net varlığı oluşacaktır. Avronun TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup un 18.694.000.-TL (2009:20.445.000.-TL, 2008:19.712.000.-TL ) ilave yükümlülüğü oluşacaktır. RUR un TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup un 407.000.-TL (2009:711.000.-TL, 2008:418.000.-TL ) ilave net varlığı oluşacaktır. Döviz kurlarının tamamının TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup un toplam 16.169.000.-TL (2009:17.930.000.-TL, 2008:18.752.000.-TL ) ilave yükümlülüğü oluşacaktır. 2.1.3. Likidite Riski Şirket in ilişkili taraflardan ticari alacakları için ortalama tahsilat süresi 58 gün, (2009: 53, 2008: 207) diğer ticari alacakları için 67 gün (2009: 102, 2008: 209) olup, ilişkili taraflardan senetli alacakları için 48 (2009: 128, 2008: 150) gün ve diğer senetli alacakları için 120 (2009: 162, 2008: 97) gündür. Şirket in ilişkili taraflara ticari borçları için ortalama ödeme süresi 194 gün (2009: 284, 2008: 290), diğer ticari borçları için 58 gün (2009: 100, 2008: 95) olup, diğer senetli borçları için 61 (2009: 47, 2008: 46) gündür. Şirket in ticari alacak tahsil ve ticari borç ödeme sürelerinden kaynaklanan likidite sıkışıklığı yaşama ihtimali mevcuttur. 2.1.4. ĠliĢkili Taraf Riski Grup, katalog satışlarının tamamını pazarlama firmaları olan Padişah Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Pazarlama A.Ş., Dinarsu Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Pazarlama A.Ş. ve Merinos Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Pazarlama A.Ş. aracılığı ile gerçekleştirmektedir. 2010 yılının ilk üç ayında toplam satışlarının yaklaşık %52 si (2009:%44, 2008:%45) pazarlama firmaları 10
aracılığı ile gerçekleştirilmiştir. Pazarlama firmaları haricinde gerçekleştirilen satışlar Grup un kataloğunda yer alan makine halısı haricindeki defolu mal, ihraç fazlası, ve diğer çeşitli hammadde, akrilik iplik ve polypropilen iplik satışlarıdır. Grup un ilişkili şirketler ile gerçekleştirilen işlemlere karşılık aldığı bir teminat ya da kefalet bulunmadığı için pazarlama şirketlerinin alacak yapılarında yaşanabilecek olumsuzluklardan etkilenme ihtimali mevcuttur. 2.2. Ġhraç Edilen Tahvile ĠliĢkin Riskler Ġhraçcı Riski İhraç edilen tahvillere ilişkin ödeme yükümlülüğü, hiçbir banka veya üçüncü bir kişi tarafından garanti altına alınmamıştır. İhraççının tahvil anapara ve faizlerini ödeyememe riski mevcuttur. İhraççının, tahvil anapara ve faizlerini ödeyememesi durumunda yatırımcılar, borcun anapara ve faizlerini yargı yoluna başvurmak suretiyle de tahsil edebilirler. Şirketin tasfiyesi halinde, öncelikle Şirketin borçlarının ödenmesi zorunlu olduğundan, tahvil sahipleri, hisse senedi sahiplerinin tasfiye paylarını almadan önce alacaklarını almaları yasa gereğidir. Piyasa Riski İkincil piyasada işlem gören tahvillerin, piyasa faiz oranlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak fiyatlarının artması ya da azalmasıdır. Tahvilin ilk ihracında faiz oranı tahvilin üzerinde yazılı olan faiz oranıdır. Ancak tahvil ihraç edildikten sonra, faiz oranı ekonomideki ve ihraçcı şirketin mali yapısındaki gelişmelere bağlı olarak, tahvilin üzerinde yazılı olan orandan farklı olarak piyasada belirlenecektir. Böylece tahvilin itfa tarihine kadar olan değeri, faiz oranlarındaki değişikliklere paralel olarak değişecektir. Başka bir deyişle, ekonominin ve/veya ihraçcı şirketin riski azaldığında faiz oranları düşecek ve tahvilin değeri yükselecektir. Tersi durumda, yani ekonominin ve/veya ihraççı şirketin riski arttığında, faiz oranları yükselecek ve tahvillerin fiyatı düşecektir. Ancak bu faiz oranındaki azalış ya da artışlar, ihraçcının ödeyeceği faiz tutarında bir değişikliğe neden olmayacaktır. Diğer bir deyişle, yatırımcı, kupon ödeme tarihlerinde tahvilin üzerinde yazılı olan faizi elde edecektir. Tahviller, İcra ve İflas Kanunu hükümleri bakımından adi borç senedi hükümlerine tabidirler. Tahvil alacakları, İcra ve İflas Kanunu nun 206. maddesinin 4. fıkrasında Dördüncü Sıra başlığı altındaki imtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar arasında yer almaktadır. Yürürlükteki İcra ve İflas Mevzuatı na göre, müflisten adi ve rehinli alacaklıların sırası aşağıdaki gibidir: 1. İflas masrafları ve iflas masasının borçları bütün alacaklılardan önce ve tam olarak ödenir (İİK md. 248). 11
2. Bir malın aynından doğan kamu alacakları (Gümrük resmi, bina ve arazi vergileri, veraset ve intikal vergisi vb) (İİK md. 206/1). 3. Rehinle temin edilmiş alacaklar (İİK md. 206/1). 4. Bundan sonra gelmek üzere; teminatlı olup da rehinle karşılanmamış olan veya teminatsız bulunan alacaklar masa mallarının satış tutarından, aşağıdaki sıra ile verilmek üzere kaydolunur (İİK md. 206/4). Birinci Sıra: a) İşçilerin, iş ilişkisine dayanan ve iflasın açılmasından önceki bir yıl içinde tahakkuk etmiş ihbar ve kıdem tazminatları dahil alacakları ile iflas nedeniyle iş ilişkisinin sona ermesi üzerine hak etmiş oldukları ihbar ve kıdem tazminatları, b) İşverenlerin, işçiler için yardım sandıkları veya sair yardım teşkilatı kurulması veya bunların yaşatılması maksadıyla meydana gelmiş ve tüzel kişilik kazanmış bulunan tesislere veya derneklere olan borçları, c) İflasın açılmasından önceki son bir yıl içinde tahakkuk etmiş olan ve nakden ifası gereken aile hukukundan doğan her türlü nafaka alacakları. Ġkinci Sıra: Velayet ve vesayet nedeniyle malları borçlunun idaresine bırakılan kimselerin bu ilişki nedeniyle doğmuş olan tüm alacakları; Ancak bu alacaklar, iflas, vesayet veya velayetin devam ettiği müddet yahut bunların bitmesini takip eden yıl içinde açılırsa imtiyazlı alacak olarak kabul olunur. Bir davanın veya takibin devam ettiği müddet hesaba katılmaz. Üçüncü Sıra: Özel kanunlarında imtiyazlı olduğu belirtilen alacaklar. Dördüncü Sıra: İmtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar (tahvil alacakları dahil). 2.3. Diğer riskler Hammadde Fiyatları Merinos Halı nın üretimde kullandığı iki ana hammadde olan akrilik ve polypropilenin tamamı petrol türevi ürünlerdir. Akrilik yurt içinde uzun yıllardır tek bir tedarikçiden temin edilebilmektedir. Polypropilen ise çeşitli firmalardan sadece yurt dışından ithal edilen bir hammaddedir. Bu iki hammadde petrolde yaşanan fiyat artışlarına paralel olarak ancak daha 12
volatil bir şekilde hareket edebilmekte ve hammadde temininde dışa bağımlı olan Şirket in kar marjlarını etkileyebilmektedir. Mevsimsellik Halı satışlarının hava koşullarına göre mevsimsellik göstermesi nedeni ile sıcak havanın hakim olduğu Temmuz Ağustos aylarında satışlarda düşüş yaşanabilmektedir. Ürünlerin Kopyalanma Riski Türkiye de diğer sektörlerde olduğu gibi halı sektöründe de telif haklarının korunmamasından ötürü yeni çıkarılan ürünler taklit edilebilmektedir. Kayıt DıĢı Üretim Kayıt dışı faaliyet gösteren çok sayıda küçük ölçekte firma haksız rekabet yaratarak fiyat dezavantajına sebep olabilmektedir. Erdemoğlu Grup ġirketlerine Verilen Kefaletler Merinos Halı, Erdemoğlu Ailesi ne ait bazı şirketlerin kredi sözleşmelerinde kefil konumundadır. Bu şirketlerin kredi geri ödemelerinde yaşanabilecek aksaklıklarda Merinos Halı da sorumlu olacaktır. Alacak Riski Alacak riski, bir müşteri veya karşı tarafın finansal araç sözleşmesindeki yükümlülüklerini yerine getirmemesi riskidir ve müşterilerden alacaklarından ve yatırım senetlerinden kaynaklanır. Grup un maruz kaldığı alacak riski, her bir müşterinin bireysel karakteristik özelliklerinden etkilenir. Grup un müşteri tabanının demografik yapısının ve faaliyette bulunduğu ülkenin oluşturduğu temerrüt riskini de içeren, alacak riski üzerinde etkisi vardır. Merinos Halı çeşitli ülkelerde faaliyet gösteren temsilcilikleri ve Rusya da faaliyet gösteren üretim firması nedeni ile coğrafi olarak farklı alacak risklerini bünyesinde barındırmakla birlikte başlıca yoğunluk Türkiye de yaşanmaktadır. 3. HALKA ARZ EDĠLECEK BORÇLANMA ARACINA ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER 3.1. Halka arz edilecek borçlanma aracının; a) Türü: Tahvil b) ISIN kodu: İhraç edilecek tahvillere ilişkin ISIN Kodu Takasbank tarafından üretilerek İş Yatırım tarafından açıklanacaktır. 13
c) Nama/Hamiline olduğu: Hamiline 3.2. Ġhraç edilecek borçlanma aracının yatırımcılara sağladığı haklar, bu haklara iliģkin kısıtlamalar ve bu hakların nasıl kullanılacağı hakkında bilgi: Merinos Halı tahvil ihracına katılan yatırımcılara tahvilin ihraç tarihinden itibaren 91 günde bir kupon ödemesi yapacaktır. Bu çerçevede toplam 8 defa kupon ödemesinde bulunulacaktır. Tahvillerin anaparası, vade bitiminde 8. Kupon ödemesi ile birlikte bir defada ödenecektir. İtfa ve kupon ödemesi işlemleri için Takasbank nezdinde MKK adına hesap açılır. İhraçcı üye tarafından ödeme yapılacak tutar, ödeme gününde Takasbank nezdindeki ilgili hesaba aktarılır. MKK sisteminde yatırımcı bazında hesaplanan ödeme tutarları MKK ya üye kuruluşların Takasbank nezdindeki hesaplarına Merinos Halı tarafından topluca aktarılacaktır. Tahvillere ait itfa ve kupon bedelleri, Merinos Halı tarafından MKK hesabına brüt olarak aktarılacaktır. MKK ya üye kuruluşlar da kendilerine brüt olarak yapılacak ödemeleri, yasal vergileri kaynağında kesintileri yaptıktan sonra, net tutar üzerinden yatırımcılara ödeyecektir. 3.3. Nominal faiz oranı ve ödenecek faize iliģkin esaslar: a) Kupon ödeme dönemi, faizin ne zaman ödenmeye baģlayacağı, son ödeme tarihleri: Talep toplamanın son günü olan 22 Haziran 2010 vade başlangıç tarihi olarak kabul edilecektir. Vade başlangıç tarihinden itibaren 1.-TL nominal değerli 1 adet tahvile 91 (doksanbir) günde bir olmak üzere yılda 4 kere (tahvilin vadesi süresince toplam 8 defa) kupon ödemesinde bulunulacaktır. Tahvillerin anaparası, son kupon ödemesi ile birlikte vade bitiminde bir defada ödenecektir. 1. Kupon Ödeme Tarihi 21.09.2010 2. Kupon Ödeme Tarihi 21.12.2010 3. Kupon Ödeme Tarihi 22.03.2011 4. Kupon Ödeme Tarihi 21.06.2011 5. Kupon Ödeme Tarihi 20.09.2011 6. Kupon Ödeme Tarihi 20.12.2011 7. Kupon Ödeme Tarihi 20.03.2012 8. Kupon Ödeme Tarihi 19.06.2012 Anapara Geri Ödemesi Tarihi 19.06.2012 b) Faizin değiģken olması durumunda, dayandığı gösterge faiz oranı ile buna dayanılarak hangi yöntemle hesaplandığı: Değişken faizli olacak tahvilin fiyatına baz teşkil edecek Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranı, T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en uzun vadeli iskontolu gösterge devlet tahvilinin (Benchmark) son beş iş gününde İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım 14
Piyasası nda oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin ortalaması olarak hesaplanacaktır. Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ilk kupon ödemesine ilişkin, her bir kupon ödeme gününde ise bir sonraki kupona ilişkin faiz oranının baz fiyatının tespiti için yukarıda belirtilen Gösterge Yıllık Bileşik Faiz hesaplama prosedürü o tarihte geçerli olan Benchmark ile tekrarlanacak ve bulunan Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranından 91 günlük gösterge dönemsel faiz türetilerek bir sonraki kupon ödemesine baz teşkil edecek fiyat bulunacaktır. İlk kupon ödemesine baz teşkil edecek T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en uzun vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu devlet tahvili 25.01.2012 itfa tarihli TRT250112T14 tür. c) Gösterge faiz oranın geçmiģ ve gelecek performansının ve değiģkenliğinin hangi kaynaktan takip edilebileceği: Gösterge faiz oranı İMKB nin her işgünü yayımladığı Tahvil Bono Piyasası Günlük Bülteni nden takip edilebilir. (http://www.imkb.gov.tr/dailybulletin/dailybulletin.aspx) d) Gösterge faizi olumsuz etkileyebilecek olağanüstü unsurlar ve faize iliģkin düzeltme kuralları: T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından halka arzdan ve kupon ödeme dönemlerinden önce en uzun vadeye kalan gün sayısına sahip yeni iskontolu gösterge devlet tahvili ihraç edilmesi durumunda tahvilin faiz oranını baz teşkil edecek Benchmark yeni ihraç edilen en uzun vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu gösterge devlet tahvili kullanılarak İŞ YATIRIM tarafından güncellenecektir. Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ve kupon ödeme günlerinde Benchmark yeni ihraç olmuş ve henüz İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Piyasası nda beş gün işlem görmemiş ise bir önceki en uzun vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu gösterge devlet tahviline göre hesaplamalar yapılacaktır. Hesaplama yapıldığı tarih itibariyle Benchmark ın işlem gördüğü İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Piyasası nda resmi tatil ve/veya genel olarak piyasayı etkilebilecek olağan ve olağanüstü koşullar nedeni ile (resmi tatil, deprem, olağanüstü hal vb.) piyasa kapatma aksaklıkları yaşanması durumlarda geriye dönük olarak İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Piyasası nda Benchmark ın işlem gördüğü en son beş iş gününde oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizler kullanılarak hesaplamalar İŞ YATIRIM tarafından yapılacaktır. 3.4. Faiz ödemesinin türev bir kısmının olması durumunda, yatırımın değerinin dayanılan aracın değerinden, özellikle risklerin açık bir Ģekilde ortaya çıktığı durumlarda nasıl etkilendiği hakkında bilgi: İhraç edilecek tahvile ilişkin faiz ödemesinin türev kısmı yoktur. 15
3.5. Borçlanma aracının vadesi: İhraç edilecek tahvilin vadesi 2 yıldır. 3.6. Ġtfa sürecine iliģkin esaslar: Tahvillerin anaparası, vade bitiminde bir defada ödenecektir. 3.7. Ġhraççının ya da yatırımcının isteğine bağlı olarak erken itfanın planlanması durumda bu durum ve buna iliģkin koģullar hakkında bilgi: Tahvillerin vadesinden önce erken itfa ettirilmesi planlanmamaktadır. 3.8. Faiz ve anaparanın zamanaģımı: 2308 sayılı Kanun hükümleri çerçevesinde, tahvillerin, kanuni mazeret bulunmaksızın 5 yıllık zamanaşımına uğramış olan faiz ödemeleri ile 10 yıllık zamanaşımına uğramış tahvil bedelleri, söz konusu süreler içerinde tahsil edilmediği takdirde devlete intikal eder. 3.9. Yıllık bileģik getiri oranı ve getiri oranın nasıl hesaplandığı hakkında bilgi: Değişken faizli olacak tahvilin fiyatına baz teşkil edecek Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranı, T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en uzun vadeli iskontolu gösterge devlet tahvilinin (Benchmark) son beş iş gününde İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Piyasası nda oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin ortalaması olarak hesaplanacaktır. Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ilk kupon ödemesine ilişkin, her bir kupon ödeme gününde ise bir sonraki kupona ilişkin faiz oranının baz fiyatının tespiti için yukarıda belirtilen Gösterge Yıllık Bileşik Faiz hesaplama prosedürü o tarihte geçerli olan Benchmark ile tekrarlanacak ve bulunan Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranından 91 günlük gösterge dönemsel faiz aşağıdaki formüle göre türetilerek bir sonraki kupon ödemesine baz teşkil edecek Gösterge Dönemsel Faiz Oranı bulunacaktır. Gösterge Dönemsel Faiz Oranı = ((Gösterge Yıllık Bileşik Faiz+1)^(91/365))-1 Tahvillere ödenecek olan Yıllık Ek Getiri Oranı talep toplama süresinin ertesi iş günü %3-%4 aralığında olmak koşulu ile kesinleştirilerek www.merinos.com.tr adresli Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin internet sitesi ve KAP ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır. Gösterge Dönemsel Faiz Oranı na Yıllık Ek Getiri Oranı nın dörtte biri olan 91 Günlük Ek Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı bulunacaktır. İhraç edilecek Tahvilin Yıllık Bileşik Faiz Oranı, Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı nın yıllık bileşik faizidir ve aşağıda belirtilen yönteme göre hesaplanarak talep toplama süresinin ertesi iş günü www.merinos.com.tr adresli Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin internet sitesi ve KAP ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır. 16
Tahvilin Yıllık BileĢik Faiz Oranı=((Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı+1)^(365/91))-1 3.10. Ön alım hakları, bu hakkın devredilebilirliği, kullanılmayan ön alım haklarına iliģkin iģlemler: Tahvillere ilişkin ön alım hakkı yoktur. 4. HALKA ARZLA ĠLGĠLĠ GENEL BĠLGĠLER 4.1. Halka arz tutarı: 50.000.000.-TL 4.2. Halka arz süresi: 21-22 Haziran 2010 tarihlerinde talep toplanacaktır. 4.3. Tahvilin satıģ fiyatı veya fiyatın tespit edildiği yöntem: Nominal değeri 1.-TL olan 1 adet tahvilin satış fiyatı 1.-TL dir. Tahvilin Yıllık BileĢik Faiz Oranı ve bu oranın hesaplanma yöntemi ve kamuya açıklanma süreci iş bu sirkülerin 3.9. maddesinde belirtilmiştir. 4.4. SatıĢ yöntemi ve baģvuru Ģekli: Satış, İŞ YATIRIM aracılığıyla Talep Toplama Yöntemi kullanılarak gerçekleştirilecektir. Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar talep ettikleri tahvil miktarını adet olarak belirteceklerdir. Kurumsal Yatırımcıların talebi ise Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içinde (%3-%4;(300-400 Baz Puan)) kalmak kaydı ile farklı yıllık ek getiri oranlarından farklı talep adetleri şeklinde toplanabilecektir. Kurumsal Yatırımcılar her biri Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içerisinde kalmak ve 10 baz puan adımlarında olmak kaydıyla 5 farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyesinden farklı miktardaki taleplerini iletebilecekleri gibi Ek Getiri Oranı belirtmeden bağımsız olarak sadece talep ettikleri adet miktarı şeklinde de taleplerini iletebilirler. Bu halka arzda tahvil satın almak isteyen tüm yatırımcıların; halka arz süresi içinde ve sirkülerde belirtilen başvuru yerlerine müracaat ederek Talep Formu nu doldurmaları gerekmektedir. Talepte bulunacak yatırımcılar, aģağıda belirtilen belgeleri, Talep formlarına ekleyeceklerdir: Gerçek KiĢi Yatırımcılar: Kimlik (nüfus cüzdanı veya sürücü belgesi veya pasaport) fotokopisi 17
Tüzel KiĢi Yatırımcılar: İmza sirkülerinin noter tasdikli örneği, kuruluş gazetesi, vergi levhası ve Ticaret Sicili kayıt belgesi fotokopisi Yatırımcılar, Talep Formunda talep ettikleri adet miktarını belirteceklerdir. Yatırımcılar, istedikleri takdirde Talep Formu nda almak istedikleri miktara ilişkin bir alt sınır belirleyebilirler. İnternet Şubesi ve 444 02 02 numaralı telefondan Çağrı Merkezi ile talepte bulunacak yatırımcıların, internet şubesi ve telefon bankacılığı şubesinde işlem yapmaya yetkili olma (internet ve telefon bankacılığı hesaplarının olması, interaktif bankacılık taahhütnamesi imzalamış olmaları) şartı aranacaktır. Öncelikle, nihai Yıllık Ek Getiri Oranı nın belirlenmesi ile birlikte nihai talep adedi belirlenecektir: Yurt İçi Bireysel Yatırımcıların talep ettikleri tahvil adedi nihaidir. Kurumsal Yatırımcılar için ise yatırımcıların farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyelerinden girmiş oldukları farklı talep adetleri dikkate alınarak nihai talep adedi belirlenecektir. Farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyelerinden farklı talep adedi giren yatırımcılar için nihai Yıllık Ek Getiri Oranı na eşit veya altındaki en yakın Yıllık Ek Getiri Oranından girmiş oldukları talep dikkate alınacaktır. Yıllık Ek Getiri Oranı ndan bağımsız sadece adet olarak talep eden yatırımcılar için bu adet talep adedi olarak dikkate alınacaktır. 4.5. Talep edilebilecek asgari ve / veya azami miktarlar hakkında bilgi: Nominal değeri 1.-TL olan 1 adet tahvilin satış fiyatı 1.-TL olup, minimum satış miktarı 1.000 adet olarak belirlendiği için, minimum talep miktarı 1.000.-TL dir. Minimum talep miktarından sonraki talep aralıklarının 100.-TL ve katları şeklinde olması şarttır. Talep edilebilecek azami tahvil miktarı hakkında herhangi bir sınırlama yoktur. 4.6. Borçlanma aracı bedellerinin ödenme yeri ile Ģekli hakkında bilgi: a. Yurt Ġçi Bireysel Yatırımcılar: Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar aşağıdaki ödeme seçeneklerinden ancak birini seçerek talepte bulunabilirler. 1. Nakden Ödeme: Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar, 1.-TL nominal değerli 1 adet tahvilin satış fiyatı olan 1.-TL ile talep edilen tahvil adedi ile çarpımı sonucu bulunan tahvil bedellerini nakden yatıracaklardır. 18
2. Kıymet Blokesi Yöntemiyle Talepte Bulunma: Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar, yatırım hesaplarında mevcut olan DİBS ve likit fonları teminat göstermek suretiyle tahvil talep edebileceklerdir. Tahvil talep bedeli karşılığında alınacak blokaj tutarları, aşağıda gösterilen şekilde hesaplanacaktır. Likit Fon Blokajı Ödenmesi gereken bedel/%97 TL DİBS Blokajı Ödenmesi gereken bedel/%90 Döviz Cinsinden ve Dövize Endeksli DİBS Blokajı Ödenmesi gereken bedel/ %90 Blokaj işleminde; Likit fonun o gün için fon kurucusu tarafından açıklanan alış fiyatı, DİBS lerde talep verilmesi esnasında Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından belirlenmiş olan o günkü ilk gösterge alış fiyatı dikkate alınacaktır. Döviz cinsinden ve dövize endeksli DİBS lerin TL ye dönüştürülmesinde TCMB döviz alış kuru kullanılacaktır. Teminat gösterilen kıymetlerin bozdurulmasında İŞ YATIRIM İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nda oluşan cari piyasa fiyatını, Türkiye İş Bankası A.Ş. ise anlık gösterge fiyatı kullanacaktır. Teminat tutarlarının hesaplanmasında, kullanılan menkul kıymetin asgari adet, adet katları ve birim tutarları dikkate alınarak, teminat gösterilen menkul kıymet adedi asgari adedin altında kalmayacak ve kesirli ve/veya ilgili menkul kıymet için belirtilen katların dışında bir adet oluşmayacak şekilde yukarı yuvarlama yapılabilecektir. Yatırımcıların taleplerini karşılayacak miktarda tek bir teminat türünün tek başına yeterli olmaması durumunda, aynı yatırım hesabında bulunan likit fon, TL, DİBS ve Döviz Cinsinden ve Dövize Endeksli DİBS ler aynı anda teminata alınabilecektir. i. Sabit Yöntem: Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların bloke edilen TL DİBS leri ve/veya likit fonları res'en bozdurularak ödenecektir. Teminata alınan kıymetlerin nakde dönüştürülmesi sırasıyla likit fon, vergisiz DİBS ve vergili DİBS şeklinde yapılacaktır. Bu yöntemde, Döviz Cinsinden ve Dövize Endeksli DİBS ler teminat olarak kullanılmayacaktır. 19
ii. DeğiĢken Yöntem: Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların talep toplama süresinin sona ermesini izleyen ilk iş günü saat 12:00 ye kadar nakden ödeme yapmamaları halinde, bloke edilen DİBS ler ve/veya likit fonlar bozdurularak ödenecektir. Yatırımcıların talep ettikleri tahvil bedellerine karşılık gelen tutarı yukarıda belirtilen süre içinde nakden ödemeleri durumunda, blokaja alınan menkul kıymetler üzerindeki bloke aynı gün kaldırılır. Teminata alınan kıymetlerin nakde dönüştürülmesi sırasında müşteri talimatları dikkate alınacaktır. 3. Döviz Blokesi Yöntemiyle Talepte Bulunma: Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar hesaplarında mevcut olan Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası nca alım-satım konusu yapılan konvertible dövizleri teminat göstermek suretiyle tahvil talep edebileceklerdir. Tahvil talep bedeli karşılığında alınacak döviz tutarı aşağıda gösterilen şekilde hesaplanacaktır: Ödenmesi gereken bedel /%90 Blokaj işleminde, Türkiye İş Bankası A.Ş. nin söz konusu yabancı para için ilk açıkladığı gişe kuru dikkate alınacaktır. Küsuratlı döviz tutarları bir ve katları şeklinde yukarı yuvarlanacaktır. i. Sabit Yöntem: Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların bloke edilen dövizleri res'en Türkiye İş Bankası A.Ş. nin cari kurundan bozdurularak ödenecektir. ii. DeğiĢken Yöntem: Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların talep toplama süresinin sona ermesini izleyen ilk iş günü saat 12:00 ye kadar nakden ödeme yapmamaları halinde, bloke edilen döviz bozdurularak ödenecektir. Yatırımcıların talep ettikleri tahvil bedellerine karşılık gelen tutarı yukarıda belirtilen süre içinde nakden ödemeleri durumunda blokaja alınan döviz üzerindeki bloke aynı gün kaldırılır. Teminat gösterilen dövizin bozdurulmasında Türkiye İş Bankası A.Ş. nin cari kuru kullanılacaktır. 20