PİYASA GÖRÜŞÜ G-20 ve FED toplantılarına yönelik beklentiler ile küresel piyasalarda risk iştahı tekrar yükselişe geçti ve ABD ve Asya borsalarında güçlü artışlar yaşandı. Bu sabah ise Moody s Türkiye nin kredi notunu bir kademe yükseltti ve pozitif görünümü teyit etti. Bu gelişmeler ışığında İMKB de güçlü bir açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi Cuma günü %1.67 oranında değer kazanarak 59,300 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. GÜNDEM 21 Haziran 14:00 - Para Politikası Komitesi toplantısı. 14:30 - Merkez Bankası beklenti anket sonuçları açıklanacak. 22 Haziran 10:00 - Merkez Bankası ekonomistlerle ve yatırımcılarla toplantı yapacak. SEKTÖR HABERLERİ Teşvik paketinin detayları... EKONOMİ HABERLERİ Hazine, Ocak 2041 vadeli dolar cinsi tahvilin artırımı için 3 bankaya yetki verdi... PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış İMKB-100 (TL) 59,300 1.7% İMKB-30 (TL) 71,517 1.9% İMKB-BANKA (TL) 115,498 2.6% USD/TL 1.7977-0.2% DOW JONES 12,837 0.8% S&P 1,358 1.0% NASDAQ 2,930 1.2% VIX 18.4 0.3% NIKKEI 225* 8,751 1.1% DAX 6,363 1.8% CAC 40 3,118 1.7% MSCI EM INDEX 943 1.0% EMTİALAR* ALTIN ($/ons) 1,620-0.5% BRENT ($/varil) 95 0.1% * Sabah saat 08:30 değerleridir EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 165 İş Bankası (C) 85 Akbank 52 Yapı ve Kredi Bank. 50 Konya Çimento 45 EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük (%) Altınyıldız 13% Konya Çimento 8% OMV Petrol Ofisi 7% Trabzonspor Sportif 6% Carrefoursa(A) 4% EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük (%) Euro B Tipi Yat.Ort. -9% Deniz Yat.Ort. -7% Galatasaray Sportif -5% Yeşil GMYO -4% Euro Kapital Yat. Ort. -3% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
SEKTÖR HABERLERİ Teşvik paketinin detayları... Teşvik paketine ilişkin detaylar bugünkü resmi gazetede yayımlandı. Buna göre, teşvikler 3 kategoride değerlendirilecek; (I) bölgesel teşvikler (II) büyük yatırımlar için teşvikler (III) stratejik yatırımlar için teşvikler. Özellikle, stratejik yatırımlar alanındaki teşvikler önemli ve cazip gözükmektedir ancak stratejik yatırım tanımı konusunda bazı sorunlar yaşanabileceğini düşünüyoruz. Stratejik yatırımlar belirli şartları sağladıkları takdirde desteklenecektir. Buna göre yatırım öncesinde yerli üretim kapasitesi ithalat miktarından düşük olan ve yıllık 50 milyon USD üzerinde ithalatı olan ürünlerin üretimi için yapılan en az 50 milyon TL tutarındaki yatırımlar stratejik yatırım kapsamında değerlendirilecektir. Ayrıca, yatırım en az %40 oranında katma değer sağlaması şartı aranacaktır. Teşviklerin etkili olacağı sektör ve şirketler: Otomotiv sektörü - TOASO/FROTO: Ticari araç yatırımlarının stratejik yatırım kapsamında teşviklerden yararlanması mevcut kapasitenin zaten yüksek olması nedeniyle güç gözükmektedir. Yeni binek otomobil yatırımlarının ise teşviklerden yoğun bir şekilde yararlanması mümkün gözükmektedir. Dolayısıyla, TOASO'nun teşviklerden yararlanması olası gözükmektedir. Öte yandan, FROTO'nun ticari araç yatırımları teşvik kapsamına büyük ölçekli yatırımlar kategorisinde değerlendirilecektir. Bu sayede şirket toplam yatırımlarının %25'ine kadar vergi teşviği alabilecektir. Ford için bir diğer olasılık ise Ford Motor Company'nin teşvik paketini değerlendirmesinin ardından Türkiye'de binek otomobil yatırımlarını değerlendirmesi olacaktır. Savunma Sanayi - ASELS/OTKAR: Savunma sanayi projeleri zaten yüksek oranlarda teşviklerden faydalanmaktadır. Ancak, yeni teşvik programı ASELS ve OTKAR'ın yeni yatırımlarında yatırım maliyetlerini azaltan bir unsur olabilir. Çimento: Sadece 100m3/saat kapasiteye sahip hazır beton üretim tesisi yatırımları teşviklerden yararlanabilecektir. Demir Çelik: Sadece 50 milyon Euro'nun altındaki bölgesel yatırımlar teşvik programından yararlanabilecektir. EREGL'in yararlanması olası gözükmemektedir. Demiryolu: KRDMD demiryolu yatırımlarına olan talepten dolayı teşvik sisteminden faydalanabilir. Gıda: Et, tavukçuluk ve kuluçka yatırımları teşvik programından yararlanabilecektir. BANVT'in 3. Bölgede planladığı bir kuluçka projesi bulunmaktadır. PETKM: PETKM'in kapasite artırımına yönelik yatırımı ve SOCAR'ın PETKM arazisi üzerinde gerçekleştirdiği rafineri yatırımı stratejik yatırımlar olarak değerlendirilebilir. Böyle bir durum PETKM için olumlu olacaktır. MADENCİLİK: KOZAA, KOZAL ve PRKME'nin teşvik programından yararlanması olasıdır. 2
Kurumlar vergisi Teşviği Bölgesel Teşvik Uygulamaları Büyük Ölçekli Yatırımlar Stratejik Yatırımlar 15% (1.bölge) 25% (1.bölge) 50% (sabit) (Toplam yatırımın %'si olarak) Kurumlar vergisi Teşviği 50% (6. bölge) 50% (1.bölge) 60% (6. bölge) 50% (1.bölge) 90% (sabit) (Yıllık vergi indirimi) 90% (6. bölge) Faiz Desteği TL krediler için %3 ila %7 Döviz cinsi krediler için %1 ila %2 90% (6. bölge) yok TL krediler için %5 Döviz cinsi krediler için %2 50 milyon TL'ye kadar Sosyal Güvenlik Teşvikleri TL500bin-900bin'e kadar 10% (1.bölge) 3% (1.bölge) Yatırım'ın %5'ine kadar %15'e kadar (sabit) (Toplam yatırımın %'si olarak) Sosyal Güvenlik Teşvikleri 50% (6. bölge) 2 (1.bölge) 15% (6. bölge) 2 (1.bölge) 7 (yıl) Gümrük vergisi muafiyeti KDV istisnası ve iadesi Arazi tahsisi Öncelikli Yatırımlar (bölgesel yatırım teşvikleri dahilinde 5. Bölge avantajlarından faydalanacaktır) 10 (6. bölge) 10 (6. bölge) 10 (6. bölge) Yatırımlar için sabit varlık ithalatı, yatırım dönemi aşamasında monte edilmemiş haldeki otomobil parçaları (CKD), otomotiv yatırımları için yatırım kapasitesinin %15'ine kadar binek otomobil ithalatı (otomotiv yatırımları için 100bin'in üzerinde kapasite gerekmektedir) 500 milyon TL üzerindeki yatırımların tüm sabit varlık yatırımları ve inşaat maliyetleri Mümkün Deniz ulaşımı, Demiryolu ulaşımı, otomotiv/ savunma/uzay sanayi sektörü için test merkezleri, belirli bölgelerdeki turizm ve otel yatırımları, 50 bin metrekare üzerindeki uluslararası fuar merkezleri, 20 milyon TL üzerindeki ilaç üretimine yönelik yatırımlar, 20 milyon TL üzerindeki SSM tarafından onaylanmış savunma sanayi projeleri, madencilik yatırımları, özel eğitim merkezi yatırımları, onaylanmış yerel AR-GE projeleri için üretim yapacak yeni üretim merkezleri EKONOMİ HABERLERİ Hazine, Ocak 2041 vadeli dolar cinsi tahvilin artırımı için 3 bankaya yetki verdi... Hazine Müsteşarlığı, 2012 yılı dış borçlanma programı çerçevesinde dolar cinsinden Ocak 2041 vadeli tahvilin artırımı için bugün Deutsche Bank, Goldman Sachs ve Morgan Stanley e ortak lider bankalar olarak yetki verdiğini açıkladı. 1 milyar dolar olarak %5.75 getiri ile gerçekleşen ihraç sonrası, Hazine yıllık dış borçlanma hedefinin büyük bir kısmını yılın ilk yarısında gerçekleştirmiş olacak. 3
Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat ALBRK 0.00% 66.97% 0.00% n.a. n.a. * ALYAG 117.08% 0.00% 0.00% n.a. n.a. ANACM 0.00% 15.00% 0.00% n.a. n.a. * ASELS 0.00% 112.56% 0.00% n.a. n.a. * ATAC 0.00% 25.00% 0.00% n.a. n.a. * ATAYO 0.00% 20.76% 0.00% n.a. n.a. * AVOD 0.00% 36.63% 0.00% n.a. n.a. * AVIVA 100.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * BAGFS 200.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * BISAS 83.33% 0.00% 0.00% n.a. n.a. BRISA 0.00% 4000.00% 0.00% n.a. n.a. * BRKSN 0.00% 30.00% 0.00% n.a. n.a. * BRMEN 228.90% 0.00% 69.60% n.a. n.a. BROVA 50.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * BTCIM 0.00% 5.87% 0.00% n.a. n.a. * EGGUB 397.81% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * ESCOM 50.00% 176.00% 0.00% n.a. n.a. * FENIS 0.00% 11.00% 0.00% n.a. n.a. FINBN 0.00% 5.12% 0.00% n.a. n.a. GEREL 25.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * HZNDR 36.72% 13.28% 0.00% n.a. n.a. * IEYHO 111.03% 0.00% 61.93% n.a. n.a. * IZMDC 0.00% 25.00% 0.00% n.a. n.a. KLGYO 0.00% 41.71% 0.00% n.a. n.a. * KRONT 0.00% 75.00% 0.00% n.a. n.a. * MANGO 65.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * MATAS 0.00% 62.50% 0.00% n.a. n.a. * MNDRS 0.00% 11.11% 0.00% n.a. n.a. * NETAS 0.00% 900.00% 0.00% n.a. n.a. * RYGYO 0.00% 11.76% 0.00% n.a. n.a. * SELGD 200.00% 0.00% 85.93% n.a. n.a. * SISE 0.00% 10.85% 0.00% n.a. n.a. SKTAS 0.00% 16.59% 0.00% n.a. n.a. TBORG 222.60% 0.00% 0.00% n.a. n.a. TRGYO 0.00% 123.21% 0.00% n.a. n.a. * TRKCM 0.00% 15.00% 0.00% n.a. n.a. * TSPOR 0.00% 92.45% 0.00% n.a. n.a. * YKSGR 0.00% 27.49% 0.00% n.a. n.a. Kaynak: IMKB * Onay bekleniyor. 4
Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat AYEN 0.2046 27 Haziran 12 11.5% 1.78 n.a. * ANACM 0.1500 29 Haziran 12 5.7% 2.61 n.a. HATEK 0.1071 04 Temmuz 12 1.6% 6.68 n.a. MRGYO 0.0047 29 Ağustos 12 0.8% 0.57 n.a. PNSUT 0.7250 25 Eylül 12 4.6% 15.60 n.a. * BOSSA 0.2680-12.8% 2.10 n.a. Kaynak: IMKB * Yönetim Kurulu kararıdır. Genel Kurul onayı bekleniyor. Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih AKENR Akenerji Elektrik 20 Haziran 12 BOYNR Boyner Büyük Mağazacılık 20 Haziran 12 MRDIN Mardin Çimento (Olağanüstü) 20 Haziran 12 OYAYO Oyak Yatırım Ortaklığı 20 Haziran 12 SKPLC Şeker Piliç 20 Haziran 12 BOLUC Bolu Çimento 21 Haziran 12 BOSSA Bossa Ticaret 21 Haziran 12 DGZTE Doğan Gazetecilik 21 Haziran 12 HDHOL Hedef Mali Yatırımlar Holding 21 Haziran 12 KUTPO Kütahya Porselen 21 Haziran 12 MIPAZ Milpa Ticari ve Sınai Ürünler 21 Haziran 12 UYUM Uyum Gıda 21 Haziran 12 ACIBD Acıbadem Sağlık Hizmetleri 22 Haziran 12 ASLAN Aslan Çimento 22 Haziran 12 HEKTS Hektaş 22 Haziran 12 LATEK Latek Lojistik 22 Haziran 12 YATAS Yataş Yatak 22 Haziran 12 DERIM Derimod Konfeksiyon 25 Haziran 12 UNYEC Unye Çimento 25 Haziran 12 KNFRT Konfrut Gıda 25 Haziran 12 ALCTL Alcatel Lucent Teletaş 25 Haziran 12 ARSAN Arsan Tekstil 26 Haziran 12 HURGZ Hürriyet Gazetesi 26 Haziran 12 KLMSN Klimasan 26 Haziran 12 MATAS Mataş Matbaacılık 26 Haziran 12 RANLO Ran Lojistik 26 Haziran 12 TACYO Taç Yatırım Ortaklığı 26 Haziran 12 TUDDF T.Demir Döküm 26 Haziran 12 BANVT Banvit Bandırma Vitaminli Yem 27 Haziran 12 BRKSN Berkosan 27 Haziran 12 BURCE Burçelik 27 Haziran 12 CEYLN Ceylan Yatırım Holding 27 Haziran 12 DOHOL Doğan Holding 27 Haziran 12 5
FENER Fenerbahçe Sportif Hizmetler 27 Haziran 12 FNSYO Finans Yatırım Ortaklığı 27 Haziran 12 FVORI Favori Dinlenme Yerleri 27 Haziran 12 GARFA Garanti Factoring 27 Haziran 12 KENT Kent Gıda Maddeleri 27 Haziran 12 DEVA Deva Holding 28 Haziran 12 GERSAN Gersan Elektrik 28 Haziran 12 KILER Kiler Alışveriş 28 Haziran 12 KONYA Konya Çimento 28 Haziran 12 LINK Link Bilgisayar Sistemleri 28 Haziran 12 LOGO Logo Yazılım (Olağanüstü) 28 Haziran 12 MGROS Migros Ticaret 28 Haziran 12 SERVE Serve Kırtasiye 28 Haziran 12 KARSN Karsan Otomotiv 28 Haziran 12 PKART Plastikkart 28 Haziran 12 TBORG T. Tuborg Bira 28 Haziran 12 TUKAS Tukaş Gıda Sanayi (Olağanüstü) 28 Haziran 12 ACIBD Acıbadem Sağlık Hizmetleri 29 Haziran 12 ALCTL Tukaş Gıda Sanayi (Olağanüstü) 29 Haziran 12 ATLAS Atlas Menkul Kıymetler 29 Haziran 12 AVIVA Aviva Sigorta 29 Haziran 12 AVGYO Avrasya Gayrimenkul 29 Haziran 12 BJKAS Beşiktaş Futbol Yatırımları (Olağanüstü) 29 Haziran 12 CRDFA Creditwest Factoring 29 Haziran 12 EDIP Edip Gayrimenkul 29 Haziran 12 EREGL Ereğli Demir Çelik (Olağanüstü) 29 Haziran 12 FMIZP Federal Mogul (Olağanüstü) 29 Haziran 12 FRIGO Frigo-Pak 29 Haziran 12 HZNDR Haznedar Refrakter 29 Haziran 12 KATMR Katmerciler Araçüstü Ekipman 29 Haziran 12 KERVT Kerevitaş 29 Haziran 12 METAL Metro Altın 29 Haziran 12 MUTLU Mutlu Akü 29 Haziran 12 RAYSG Ray Sigorta 29 Haziran 12 RHEAG Rhea Girişim 29 Haziran 12 KIPA Tesco Kipa 29 Haziran 12 KLBMO Kelebek Mobilya 29 Haziran 12 TRNSK Transtürk Holding 29 Haziran 12 IDAS İdaş İstanbul 30 Haziran 12 TTKOM Türk Telekom 30 Haziran 12 USAK Uşak Seramik 30 Haziran 12 IBTYO Infotrend B Tipi Menkul Kıymetler YO 02 Temmuz 12 DOCO Do & Co Restaurants 05 Temmuz 12 TAVHL TAV Hava limanları (Olağanüstü) 10 Temmuz 12 RYGYO Reysaş Gayrimenkul (Olağanüstü) 10 Temmuz 12 METRO Metro Ticari ve Mali Yatırımlar 12 Temmuz 12 Kaynak: IMKB 6
YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yılbaşından bu yana Dow Jones 12,837 0.8% 2.1% 3.8% 5.1% Nasdaq 2,930 1.2% 3.0% 5.4% 12.5% S&P 500 1,358 1.0% 2.6% 4.8% 7.5% Almanya XETRA DAX 6,363 1.8% 3.3% 1.5% 7.9% Fransa CAC 40 3,118 1.7% 2.3% 3.7% -1.3% Rusya RTS 1,354 0.3% 4.4% 5.0% -2.0% Japonya NIKKEI 225** 8,751 1.1% 2.5% 1.6% 3.5% Japonya Topix** 747 1.7% 3.1% 3.0% 2.5% Kore KOSPI** 1,902 0.5% 2.5% 6.7% 4.1% Hang Seng** 19,569 0.8% 3.7% 3.3% 6.2% Mumbai Sensex 16,924 0.4% 0.4% 4.8% 9.5% Brezilya BOVESPA 57,195 1.8% 3.9% 4.9% 0.8% MSCI Gelişen Piyasalar 943 1.0% 3.3% 4.1% 3.0% İMKB 100 Endeksi 59,300 1.7% 1.9% 4.2% 15.7% * Kaynak: Reuters **Saat 8:34 itibariyle Dow Jones Yurtdışı Borsalara Bakış Yurtdışıpiyasalar Fed'in bugün yapacağı toplantı öncesinde umutluydu. G-20 toplantısında Avrupa'daki borç krizi ön plandaydı. Yurtdışında bugün açıklanacak veriler büyük etki yaratmayacaktır. Gündem 12,900 100 12,800 12,700 12,600 DJ Kapanış Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Açıklanan 20 Haz 11:00 İtalya Nisan Ayı Sanayi Satışları (yıllık) -3.1% 11:30 İngiltere Merkez Bankası Toplantı Tutanakları 11:30 İngiltere İstihdamda 135K 105K 14:00 ABD Mortgage Başvuruları 18.0% 12,500 12,400 12,3000 Pariteler Kapanış* Günlük Euro / Dolar 1.2674-0.08% Kaynak: Bloomberg VIX 10 Yıllık Tahvil ABD Libor Dolar Euro Dolar / Yen 78.90-0.13% Brent Petrolü (USD/varil) *Kaynak: Reuters Altın (USD/ons) Euro / Dolar 1.2700 1.2650 1.2600 1.2550 1.2500 1.2450 12 Haz 13 Haz 14 Haz 15 Haz 18 Haz 19 Haz OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.25 12 Haz 13 Haz 14 Haz 15 Haz 18 Haz 19 Haz 20 Haz Volatilite Endeksi Emtia Fiyatları Gümüş (USD/ons) *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 97.5 97.0 96.5 96.0 95.5 95.0 94.5 94.0 93.5 Kapanış 18.38 Faiz 1.62 3 Ay 0.47 0.57 Kapanış 95.0 1,621.0 Günlük 0.33% Günlük 0.00% 12 Ay 1.07 1.19 Günlük 0.05% -0.46% 28.5 100.07% 94.96 12 Haz 13 Haz 14 Haz 15 Haz 18 Haz 19 Haz 20 Haz 7
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.