1 Şubat 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu ABD piyasaları Cuma gününü beklentilerden iyi gelen 4. çeyrek büyüme rakamlarına rağmen, büyüme stoklarda yapılan düzeltmeden geldiği için düşüşle kapattı. Bu sabah Asya piyasaları da yüksek gelen PMI verisi ve enflasyon baskıları endeniyle haftaya düşüşle başladı. Avrupa borsalarının da güne Asya ve ABD borsalarındaki kayıpları takiben düşüşle başlaması beklenirken, Portekiz, İspanya ve Yunanistan ın borçlarına ilişkin endişeler Euro üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. ABD de açıklanacak ISM verisi bugünün en önemli gündem maddesi olarak öne çıkarken, yarın açıklanacak AB nin Yunanistan a yönelik planları ve ve Cuma açıklanacak ABD işsizlik verileri bu haftanın önemli verileri olacak. Yurtiçinde ise Aralık ayı dış ticaret açığı beklentilere paralel gerçekleşti. Bugün açıklanması beklenen İstanbul Ticaret Odası İstanbul enflasyonu verileri Çarşamba açıklanacak enflasyonuna yönelik ipuçları verebilir. İMKB de açılışın JCR ın not artırımı ve Doğan Medya grubundaki olumlu haberin etkisi ile hafif yukarı yönlü olmasını bekliyoruz. 862mn TL lik vergi cezasının şirket lehine sonuçlanması nedeniyle Doğan Grubu hisselerinin genelinde alım görebiliriz. Sabah kotasyonlarında gösterge kıymetin getirisi Cuma kapanışının biraz altında %8.96 seviyelerinde seyrederken, TL dolar karşısında biraz daha zayıf 1.4950 seviyelerinden işlem görüyor. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 54,651-0.2% 5.5% İşlem Hacmi TL mn 2,790-1% 57% MSCI EM Endeksi 934-0.7% -4.8% TRLIBOR, 3 Ay% 6.75 0.0 baz -0.3 baz Gösterge Tahvil 8.99 0.0 baz -0.5 baz Eurobond -2036 6.87-0.1 baz 0.2 baz US$/TRY 1.4903-0.13% -1.3% EUR/TRY 2.0817-0.48% -0.5% IMKB 2009T F/K 12.04 IMKB 2010T F/K 11.30 115 110 105 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 100 Haberler & Makro Ekonomi Aralık Dış Ticaret Verileri IMF cephesinde belirsizliğin rengi koyulaşıyor Rusya ve Türkiye arasındaki doğalgaz anlaşmasında Türkiye lehine değişiklik yapıldı Şirket Haberleri ISFIN TI: DYHOL TI: DOAS TI: ALBRK TI: Ajanda İş Leasing BDDK ya sunulan finansallarında TL99.4mn net kar açıkladı. 773 mn TL vergi cezası ile ilgili dava şirket lehine sonuçlandı 2010 yılında pazar payında artış Al Baraka 2010 yılında %25 büyüme hedefliyor. Yurtiçi Ajanda 03/02/2010 Ocak ayı TÜFE ve ÜFE rakamları 04/02/2010 Vodafone grubunun 31/12/09 sonu çeyrek sonuçları, Türkiye mobil pazarı hakkında gösterge olabilir Yurtdışı Ajanda 01/02/2010 ABD: Kişisel Gelir 01/02/2010 ABD: Kişisel Harcamalar 01/02/2010 ABD: PCE Deflator (YoY) 01/02/2010 ABD: Çekirdek PCE (MoM) 01/02/2010 ABD: Çekirdek PCE (YoY) 01/02/2010 ABD: ISM İmalat Endeksi 01/02/2010 ABD: ISM Fiyat Endeksi 01/02/2010 ABD: İnşaat Harcamaları MoM Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 95 90 25/12/2009 01/01/2010 08/01/2010 15/01/2010 22/01/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 29/01/2010 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün GYO 0.9% Teknik ekip. -1.8% Perakende 0.6% Teknoloji -1.6% Sağlık 0.5% Donanım-Yaz. -1.5% İlaç&Biotek. 0.4% Yarı iletkenler -1.5% Kamu hizm. 0.2% Taşımacılık -1.2% IMBK-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün ISFIN 10% KCHOL -3% SELEC 7% BJKAS -3% FFKRL 7% ASYAB -2% SASA 6% SNGYO -2% BAGFS 5% BANVT -2% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 6.35-1.55% 290 YKBNK 3.64 0.55% 125 ISFIN 1.37 10.48% 112 EREGL 4.78 0.84% 108 ISCTR 6.65-0.75% 100 1
Haberler & Makro Ekonomi ARALIK DIŞ TİCARET VERİLERİ Ticaret Açığı Artmaya Devam Edecek TÜİK in açıkladığı Aralık ayı dış ticaret verilerine göre ay içerisinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,3 artan ihracat 10,1 milyar dolar, %31 artan ithalat ise 15 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Böylece Aralık ayı dış ticaret açığı da 4,9 milyar dolar seviyesinde, piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti. Bu verilerle birlikte, 2009 yılında ihracat ve ithalat rakamları sırasıyla 102,2 milyar dolar ve 140,8 milyar dolar seviyesinde gerçekleşerek, dış ticaret açığını 38,6 milyar dolara çekti (2008 sonunda 70 milyar dolar). Aylık ihracat performansı, Türkiye İhracatçılar Meclisi nin (TİM) yayınladığı geçici verilerin üzerinde. Özellikle yüksek gerçekleşen aylık altın ihracatının aradaki temel fark olduğu görülüyor. Bir önceki ay bayram nedeniyle gerçekleşen kısa çalışma günü etkisine bağlı olarak, ihracat performansının bir kısmının Aralık ayı rakamlarına yansıtılması, beklendiği üzere aylık performansı destekleyen bir diğer unsur oldu. Türkiye, kriz yılında 100 milyar dolarlık ihracat performansını bir miktar geride bırakarak, beklentilerle uyumlu bir resim çizdi. TİM, 2010 yılının ilk çeyreğinde yaklaşık %20-30 luk ihracat büyümesi bekliyor. Özellikle düşük baz yılı etkisine bağlı olarak, beklenti gerçekçi duruyor. Aylık ithalat performansı Eylül 2008 den bu yana görülen en yüksek seviyede. Tüketim malı ithalatında özellikle otomobil grubunun yüksek payı şaşırtıcı değil. Genel olarak alt kalemler tüketim eğilimiyle uyumlu. Ara malı ithalatı ise, Türkiye nin imalat sanayi yapısına bağlı olarak, üretim aktivitesindeki harekete göre yükseliyor. Sanayi üretimi cephesinde kademeli iyileşme haberleri gelmeye devam ediyor. Bu nedenle önümüzdeki dönemde, petrol fiyatlarının gelişimine de bağlı olarak dış ticaret açığının yükseldiğini görmeye devam edeceğiz. Ancak öncelik büyüme cephesinde olacağı ve Türkiye nin küresel sermaye girişinden payına düşeni almaya devam etmesi beklendiği için, kısa vadede dış ticaret açığına ilişkin bir endişe öngörmüyoruz. $, mn 01/05 04/05 07/05 10/05 01/06 04/06 07/06 10/06 01/07 04/07 07/07 10/07 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09-13,000-21,000-29,000-37,000-45,000-53,000-61,000-69,000-77,000 Dış Ticaret Açığı Enerji Hariç Dış Ticaret Açığı Kaynak: TÜİK 2
Haberler & Makro Ekonomi İthalat (mn $) -mal Aralık Aralık Yıllık Yıllık gruplarına göre 2009 2008 % değ. 2009 2008 % değ. Sermaye 2 497 2 052 21.7% 21 442 28 021-23.5% Ara malları 10 228 7 802 31.1% 99 402 151 747-34.5% Enerji 2 882 2,905-0.8% 29 887 48 281-38.1% Enerji hariç 7 346 4,897 50.0% 69 515 103 466-32.8% Tüketim 2 203 1,459 50.9% 19 261 21 489-10.4% Enerji Hariç 12 107 8,500 42.4% 110 889 153 682-27.8% Toplam İthalat 14 989 11 405 31% 140 775 201 964-30% İhracat (DİE) Aralık Aralık Yıllık Yıllık (mn $) 2009 2008 % değ. 2009 2008 % değ. Sermaye Malları 1 258 970 29.6% 11 119 16 725-34% Ara Malı 4 777 3 699 29% 49 714 67 734-27% Tüketim Malı 3 977 2 994 33% 40 773 47 077-13% Diğer 50 58-15% 559 491 14% 10,062 7,722 30% 102,165 132,027-23% 3
Haberler & Makro Ekonomi IMF cephesinde belirsizliğin rengi koyulaşıyor IMF Başkanı Dominique Strauss-Kahn, Türkiye ile IMF nin olası bir anlaşmaya ilişkin olarak söyledikleri arasında hala fark olduğunu ancak bir noktada tarafların net bir karar vermesi gerektiğini belirterek, IMF cephesinde soğuk rüzgarların esmesine neden oldu. Son dönemde özellikle hükümet tarafından yapılan açıklamalarda, IMF ile anlaşmazlıkların büyük ölçüde giderildiğine işaret ediliyordu. Bu nedenle Strauss-Kahn ın farklılıklar olduğunu belirten sözleri, bardağın iyi tarafını görmek isteyenler için bir miktar olumsuz etki yaratacaktır. IMF konusunda uzun süren belirsizliğe bağlı olarak, baz senaryomuza IMF anlaşmasını eklemiyoruz. Süreçle ilgili resmi bir gelişme olduğu takdirde, anlaşmanın şartlarına bağlı olarak baz senaryomuzda değişiklik yapabilriiz. Rusya ve Türkiye arasındaki doğalgaz anlaşmasında Türkiye lehine değişiklik yapıldı Bugün gazetesinde çıkan habere göre Rusya ve Türkiye, Türkiye nin Rusya dan doğalgaz alımı ile ilgili olan anlaşmayı yeniledi. Buna göre, Rusya 2010 yılı için doğalgaz tarifelerine %6 oranında indirim yaptı. Böylece, Türkiye bu sene Rusya dan aldığı doğalgaz için 400 milyon dolar daha az ödeyecek. Bunun yanı sıra, Rusya ve Türkiye arasında al ya da öde anlaşması önceden sadece Mavi Akım dan alından doğalgazı göz önünde bulunduruyordu. Fakat, anlaşmada yapılan değişiklikler sayesinde, Rusya dan alınan doğalgaz için hem Maki Akım hem de Batı Hattı ndan alınan doğalgaz miktarı bir arada değerlendirilecek. Ayrıca Başbakan Erdoğan Şubat ayı için doğalgaza zammın gündemde olmadığını belirtti. 4
Şirket Haberleri İş Finansal Kiralama İş Leasing BDDK ya sunulan finansallarında TL99.4mn net kar açıkladı. Genellikle BDDK ya sunulan rakamlarla açıklanan mali tablolar arasında çok fazla fark olmamasına rağmen BDDK ya sunulan rakamlar sadece leasing operasyonlarını içermekte ve solo olarak yayınlanmakta. Şirket BDDK mali tablolarına göre dördüncü çeyrekte yaklaşık TL49.4mn luk bir defaya mahsus gelir yazdı. Mevcut yatırım indirimlerinin kullanılabilmesine yönelik Anayasa Mahkemesi kararından sonra şirketin elinde bulunan yatırım indirimlerinden yaklaşık TL50mn luk bir ertelenmiş vergi alacağı ortaya çıktı ve şirket bunu gelir olarak da kar-zarar tablosuna yansıttı. Bir defalık gelir etkisini ayırarak bakarsak, İş Leasing in son çeyrekteki dönemsel karı da üçüncü çeyreğe göre yaklaşık %50 civarında artmış gözüküyor. Finansal giderlerdeki düşüş karlılığın artışındaki en önemli faktör olarak karşımıza çıkıyor. Daha detaylı bir analizi şirket konsolide mali tablolarını açıkladıktan sonra yacağız. (olumlu) bsengonul@isyatirim.com.tr ISFIN TI G.G Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 1.37 PD, mn 343 HAO PD, mn 147 (x) 2008G 2009T F/K 4.49 PD/DD 1.23 FD/FAVÖK #N/A (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 14.0 14.2 End.Gör.Perf. % 26.0 27.3 Doğan Yayın Doğan Yayın Holding den yapılan açıklamada şirketin hukuk biriminden alınan bilgiye göre TL 862mn tutarındaki vergi cezası ile davada TL 773mn luk tutar ile igili kısım şirketin lehine sonuçlandı. Haberin hisseleri olumlu etkilemesini bekliyoruz. ihomris@isyatirim.com.tr DYHOL TI Ö.Y (TL) Geçerli Hedef Kapanış 1.52 PD, mn 1,219 HAO PD, mn 414 (x) 2008G 2009T F/K n.a PD/DD 1.13 FD/FAVÖK 14.48 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 33.7 30.9 End.Gör.Perf. % 20.0 5.7 Doğuş Otomotiv 2010 yılında pazar payında artış Doğuş Otomotiv Volkswagen marka binek araçlarının 2009 daki %7.2 pazar payını küçük motorlu yeni modelleri sayesinde 2010 da %8.2 ve 2011 de %10 a yükseltmeyi hedefliyor. Ayrıca, yakın zamanda Doğuş Otomotiv e yaptığımız ziyarette WV nin Türkiye deki hafif ticari segmentteki araçlarının fiyatlarını yerel üreticilerle daha iyi rekabet edebilme adına düşürdüğü bilgisini öğrendik. Doğuş Otomotiv in yüksek hafif ticari araç fiyatları nedeniyle bu segmentte 2008 deki %10.2 olan pazar payının 2009 da %5.7 e gerilediğini hatırlatmak isteriz. Bu yüzden 2010 yılında hem yeni binek araç modelleri ve daha rekabetçi fiyatlı hafif ticari araç modelleri ile pazar payını arttıracağını öngörüyoruz. Şirket 2010 yılında 53 bin adet araç satışı ile toplamda %10 pazar payı hedefliyor. esuner@isyatirim.com.tr DOAS TI AL 57% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 5.40 8.45 PD, mn 594 930 HAO PD, mn 202 316 (x) 2008G 2009T F/K n.a 10.13 PD/DD 1.70 FD/FAVÖK 14.17 7.84 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 3.0 3.2 End.Gör.Perf. % 4.9 7.8 5
Şirket Haberleri Albaraka Türk Al Baraka 2010 yılında %25 büyüme hedefliyor. Katılım bankası Albaraka Türk'ün Genel Müdürü Fahrettin Yahşi, katılım bankalarının geçen yıl toplanan fonlarda yaklaşık %40, kredilerde de %30 büyüme yakaladığını, kendilerinin de bu seviyelerde büyüdüğünü belirtti. Yahşi, bu yıl ise her iki kalemde %25 büyüme öngördüklerini ve 20 yeni şube açmayı planladıklarını söyledi. Geçen yıl kriz nedeniyle büyüme stratejisini erteleyen banka yalnız bir yeni şube açmıştı. (Nötr) ssahin@isyatirim.com.tr ALBRK TI Ö.Y (TL) Geçerli Hedef Kapanış 2.44 PD, mn 1,315 HAO PD, mn 289 (x) 2008G 2009T F/K 9.65 PD/DD #N/A PD/Mevduat #N/A (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 5.3 5.7 End.Gör.Perf. % 4.6 6.7 6
Döviz Piyasası Kötüleşen küresel piyasalara paralel TL Cuma günü hafif değer kaybı ile açıldı. Cuma günü döviz piyasalarında sınırlı volatilite gördük. Sabah saatlerinde USD/TL 1,4987 seviyesine kadar yükseldi. ABD açılışı öncesi beklenenden iyi gelen ABD GSYH verisi sonrası küresel piyasalardaki rahatlama ile USD/TL 1,4829 a kadar geriledi. Beklenenden iyi gelen ABD verileri sonrası 1,3904 seviyesine kadar gerileyen EUR/USD etkisi le USD/TL günü 1,4880 de tamamladı. USD/ TL günboyu 1,4829-1,4987 bandında işlem gördü. TL günü, Perşembe Türkiye kapanışına göre USD karşısında %0,29, EUR karşısında %0,68 ve sepet karşısında %0,52 değer kazancı ile tamamladı. Kısa vadede USD/TL nin 1,47-1,51 bandında işlem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Tahvil ve bono piyasası Cuma günü değer artışları ile kapatırken gösterge kıymetin getiri oranı %9,00 seviyelerinin altına geriledi. Hazine Şubat - Nisan iç borçlanma stratejisini açıkladı. Şubat ayında da yüksek oranlarda borç servisinde bulunacak olan Hazine sonraki aylarda bir nebze rahatlıyor. Açıklamaya göre Hazine Şubat ayında % 94, Mart ayında %99 ve Nisan ayında %94 oranlarında iç borç çevirmeyi hedefliyor. Aralık sonunda açıklanan programa göre Hazine nin Ocak sonu itibari ile Şubat ve Mart aylarındaki iç borç çevirme oranı beklentisini düşürdüğünü görüyoruz. Bu olumlu revizyon Hazine nin borçlanma dışı kaynaklardaki beklentilerinin iyimserleşmesinden kaynaklanıyor. Hazine önümüzdeki üç ay boyunca TÜFE ye endeksli kıymet ihalesi açacak. Son dönemlerde enflasyon beklentilerindeki artış ile beraber bu kıymetlerde talebin arttığını görmüştük. Bu nedenle Hazine nin bu kıymetlerdeki yoğun ihracını olumlu buluyoruz. Şubat ve Nisan ayında kıymet seçimlerinin çeşitliliğini de göz önünde bulundurunca Hazinenin zorlanmasını beklemiyoruz. Ancak Mart ayında borç servisinin düşük olmasına rağmen Hazine nin referans bono ihalesi dışında daha çok uzun vadeli kıymetleri tercih etmiş olması nedeni ile piyasa faiz oranları üzerinde bir nebze baskı oluşabileceğini düşünüyoruz. Fitch ve Moody s in ardından JCR da Türkiye nin kredi notunu bir derece artırarak BB- den BB seviyesine çekti. Görünümü ise Durağan olarak korudu. Eurotahvil Piyasası Gelişmekte olan ülke eurotahvil piyasaları Perşembe günü ABD endekslerinde gözlemlenen aşağı yönlü hareketliliğin Asya seansında da devam etmesinin etkisinde güne negatif alanda başladı. Yunanistan ın bütçe finansmanına ilişkin endişelerin devam ediyor olmasına ek olarak Moody s in benzer şekilde yüksek bütçe açığıyla mücadele eden İspanya nın aksine İspanya nın aksine herhangi bir plan sunmaktan uzak görünen Portekiz in Aa2 ratinginin tehlikede olduğunu açıklaması piyasalar üzerinde baskı yaratmaya devam etti. ABD de seans açılışı öncesinden açıklanan 4. çeyrek GDP ve kişisel tüketim verilerinin olumlu gelmesine ek olarak Ocak ayı Michigan Üniversitesi Güven Endeksi nin de beklentileri aşması piyasanın yönünü yukarı dönmesine yardımcı olurken gelişmekte olan ülke eurotahvilleri de gelen alımla günü değer artışlarıyla sonlandırmayı başardı. Türk eurotahvilleride de sabah seansında global piyasalardaki olumsuz havanın etkisinde satışlara maruz kalsa da öğleden sonra gelen olumlu verilerin eşliğinde gelen alımlarla özellikle uzun vadeler kayıpları geri alarak günü değer artışlarıyla sonlandırmayı başardı. Orta vadeli tahviller günü yaklaşık 25-50 centlik kayıpla sonlandırırken uzun vadeli kıymetlerde $1,00 varan değer artışları gözlemlendi. Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvil 75 centlik değer kaybıyla $158,25 (%6,63) seviyesinden günü sonlandırırken 5 yıl vadeli Türkiye CDS i 4 baz daralarak genişleyerek 190/194 seviyesinden işlem gördü. Döviz Piyasası Verileri De ğişim (%) 29/01/2010 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar 1.4973-0.06 0.11 Euro 2.0758 0.75 3.43 Euro/Dolar 1.3864-0.81-2.08 Sepet 1.7866 0.41-3.24 Kaynak: Bloomberg 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 0.3 0.2 0.1 0.0 300 250 200 150 100 50 TRY 1 yr M il TL Spread (bps) CZK TL Verim Egrisi 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr Bono Kuponlu Kuponsuz Gunluk Hacim FRN Kuponlu Kuponsuz 16 / 11* Bono Gosterge Hacim: 0mil TL 0-2 yrs 2-5 yrs Turkiye Eurotahvilleri Ilave Getiri 11 10 11 Dolara Karşı Günlük Performans(%) HUF 12 KZT 12 13 PLN 3034 0920 25 14 15 16 14 RON 17 16 RUB UAH ZAR 0 2 4 6 8 10 12 Durasyon 19 CNY INR ARP BRL 12 CDS USD EUR 36 7
ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artışlarına başlayacağı düşüncesi ile vade sonuna kadar tutma düşüncesi ile 3- Kasım-2014 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmış olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceğini düşünüyoruz. Ancak ilave pozisyon açılmamasını öneriyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmış olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında 2017 2020 vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz. En Çok İşlem Görenler Enstruman İtfa Tarihi Vade Orij. Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (Mil TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 5 m 6 m 3,025 26 50 96.787 7.30 7.45-5 -5 7.33 7.50 7.42 0.43 0.002 0.42 TRB280710T17 28/07/10 12 m 12 m 5,812 4 14 96.548 7.25 7.38-16 -15 8.33 8.33 7.78 0.47 0.003 0.45 Iskontolu Tahviller TRT020211T11 02/02/11 12 m 22 m 14,630 104 515 92.703 7.85 7.85-13 -29 7.84 9.32 8.46 0.96 0.000 0.86 TRT050510T16 05/05/10 3 m 12 m 5,639 57 278 98.199 7.20 7.40 1 1 7.30 8.04 7.60 0.25 0.021 0.25 TRT031110T10 03/11/10 9 m 22 m 16,332 54 271 94.474 7.68 7.75-11 -25 7.68 8.89 8.18 0.73 0.038 0.67 Sabit Getirili Tahviller TRT090113T13 09/01/13 2.9 y 3 y 4,972 224 270 101.800 9.29 9.62-7 -5 9.31 9.85 9.56 2.48 0.000 2.58 TRT070312T14 07/03/12 2.1 y 5 y 9,565 44 128 113.750 8.71 8.90-1 -14 8.78 10.44 9.56 1.72 0.000 2.05 TRT280813T13 28/08/13 3.6 y 5 y 3,071 13 16 118.500 9.75 9.99 15 9.62 11.28 10.11 2.66 0.004 3.31 Basit Oran (%) Bileş. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düşük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 8