Piyasalarda Bugün Piyasalar 02/03/2015 Ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla faiz hadlerini indiren son ülke de Çin olurken ABD dolarının gücü küresel piyasaların kaderini belirliyor. Altın değer kazanırken petrol fiyatlarında geri çekilme görüldü. Cuma günü üst düzey hükümet yetkilileri ile bürokratlar arasındaki gerginlik piyasalardaki havayı etkilemeyi sürdürdü. BİST 100 endeksi günü %2,06 değer kaybıyla 84.147 puanda kaparken 2,2 milyar dolar düzeyinde işlem hacmi gerçekleşti. Bugün gündemimizde iki önemli gelişme bulunuyor. Birincisi, olumlu etkilerinin orta-uzun vadede fiyatlanacağı kanaatinde olduğumuz siyasi arenada görülen hükümet ile HDP nin silah bırakma ve barış görüşmeleri süreçlerinin ana hatlarını üzerinde mutabakata varması ve diğeri de kısa vadede öne çıkacak olan Cumhurbaşkanı Erdoğan ın faiz hadleri ve Ekonomiden Sorumlu Başbakan Yardımcısı Ali Babacan hakkındaki yorumları oldu. Merkez Bankası üzerine yapılan en son eleştiriler nedeniyle piyasalardaki olumsuz havanın sürmesini ve BİST in güne yatay ya da sınırlı değer kaybıyla başlamasını bekliyoruz. Gün içerisinde piyasaların yönünü USDTL görünümü belirlemeyi sürdürebilir. Bugün ayrıca Merkez Bankası nın günlük dolar satışlarına ilişkin yeni uygulamasının etkinliğini de izleyeceğiz. Diğer yandan açıklanan son veriler göre ülkede ihracat performansının beklentilerin üzerinde bir yavaşlama sergilediğini gösterdi. Bugün ABD de açıklanacak PMI ve imalat sanayi verileri ile Avrupa da açıklanacak birçok PMI verileri piyasaların takibinde olacak. Piyasa Rakamları Tablosu BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası BIST-100 Hacim Yabanci% EM Türkiye Gösterge Eurobond-2043 US$/TRY EUR/TRY TRLIBOR 3M Kapanış 84,148 5,837 62.93 990 480 8.81 4.90 2.5123 2.8198 10 bps 2015 11.02% 1 Gün -2.1% 11.9% -0.1 bps -0.4% -3.0% 0.3 bps 11.7 bps 1.2% 0.0% 75.0 bps 2016 9.73% 1Aylık -5.4% 39.8% 1.4 bps 3.0% -9% 1.9 bps 34 bps 3.7% 0.0% 141.2 bps 2017 8.87% BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Piyasa Tahminleri Is Yat.Tah. F/K En İyi 5 (%) HURGZ 4% IHLAS 4% SKBNK 3% TTRAK 3% BJKAS 3% En Kötü 5 (%) KOZAL -7% AKSA -6% BIMAS -4% KARSN -3% VAKBN -3% Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn) GARAN 1281 HALKB 516 VAKBN 393 ISCTR 376 AKBNK 326 Haberler & Makro Ekonomi İhracat Şubat ayında da geriledi Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre ihracat yılın ikinci ayında da gerileme kaydetti. Yıllık bazda %13 daralan toplam ihracat rakamı ile birlikte 12 aylık birikimli ihracat verisi yıllık %1,7 lik sınırlı artış ile 155,1 milyar dolar oldu. TİM başkanı Büyükekşi Euro/Dolar paritesindeki gerilemenin olumsuz etkisinin altını çizmeye devam ederken, bu ay kar nedeniyle bir zayıflamanın da olduğunu sözlerine ekledi. Aylık gerçekleşmenin detayları Ocak ayında olduğu gibi ana ihracat pazarlarımızın hepsinde daralma olduğuna işaret ediyor. Öne çıkan ülke grupları ise %-5 lik katkı ile Avrupa ve %-3 erlik katkı ile Afrika ve Bağımsız Ülke Topluluğu oldu. Ülke bazında bakıldığında ise Almanya ve İtalya nın Avrupa Birliğindeki daralmada başı çektiği (sırasıyla %-11.8 ve %-15.7 yıllık daralma), Irak a yapılan ihracatta daralmanın %26,7 ile tekrar hız kazandığını (Ocak: %-16.5) anlaşılıyor. Öte yandan İran a yapılan ihracatın %19,9 luk yıllık artış göstermesi Ortadoğu ya yapılan toplam ihracattaki yıllık daralmayı kısmen sınırladı (%-1 katkı). Özetle, Şubat rakamları komşu ülkelerin iktisadi faaliyetlerindeki zayıflamanın etkisiyle güç kaybetmeye davam ediyor. Sonuçlar, Avrupa ülkelerinde toparlanmanın olmaması durumunda dış dengelenmenin büyük ölçüde hız keseceği yönünde görüşümüzü destekliyor. Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1
Albaraka Türk Kapanış (TL) : 1.78 - Hedef Fiyat (TL) : 2.24 - Piyasa Deg.(TL) : 1602-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.44 ALBRK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.03 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr Albarak türk 4Ç14 finansal sonuçları Sonuçlar Vergi Dairesi ne sunulan mali tablolarla uyumlu. Albaraka Türk yılın son çeyreğinde 70 milyon TL solo net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 77 milyon TL düzeyindeydi ancak sonuçlar 2 hafta önce açıklanan Vergi Daire sine sunulan mali tablolar ile uyumlu olduğu için piyasa tepkisinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bankanın son çeyrekte mevsimsel olarak artan faaliyet giderlerine karşın %9 kredi büyümesi, marjların olumlu görünümü ve yüksek aktif kalitesinin sürdürülmesi nedenleriyle son çeyrekte net karın önceki döneme göre %9 arttığını görüyoruz. Sonuç olarak Albaraka Türk 2014 yılını %5 net kar büyümesi ve %15,3 özsermaye karlılığı ile tamamlarken bankanın yüksek kredi değer düşüş karşılığı politikasını sürdürdüğünü belirtelim. Albaraka Türk hisseleri 2015 tahminlerimize göre 0,8x F/DD ve 5,3x F/K çarpanları ile işlem görüyor. Doğuş Otomotiv Kapanış (TL) : 12.8 - Hedef Fiyat (TL) : 13.8 - Piyasa Deg.(TL) : 2816-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.27 DOAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 7.84 Analist: esuner@isyatirim.com.tr DOAS 4Ç14 mali tabloları piyasa beklentisine uyumlu Doğuş Otomotiv piyasa beklentisine parallel 4Ç14 de yıllık bazda %51 büyüme kaydederek 73 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 4Ç14 de yıllık bazda güçlü net kar büyümesini yüksek ciro büyümesine eşlik eden kar marjlarındaki iyileşmeye bağlayabiliriz. Şirket beklentilerin üzerinde 4Ç14 de yıllık bazda %33 artış ile 2.7 milyar TL ciro elde etti. 4Ç14 deki yıllık bazda %28 lik satış hacim büyümesi ciro artışının en büyük nedenini oluşturmaktadır. Şirket 4Ç14 de 54 bin araç satarak, 2014 yıl sonunda 157 binlik toplam satış hacmine ulaştı ve 2014 de %20.1 pazar payı elde etti (2013 pazar payı %17.8). Doğuş Otomotiv 4Ç14 de beklentilere parallel yıllık bazda %70 artışla 111 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK elde etti. Düzeltilmiş FAVÖK marjı daki zayıflamanın maliyetlere olumlu etkisinden dolayı 4Ç13 deki %3.3 den 4Ç14 de %4.2 e yükseldi. Şirket 27 Mart da yapacağı Genel Kurul toplantısında 2015 de bizim beklentimizin altında 150 milyon TL brüt temettü ödeme teklifi yapacağını açıkladı. Temettü ödeme tarhi ise 31 Mayıs ı geçmeyecek bir tarih olarak teklif edilecek. Açıklanan temettü tutarı Cuma akşamı hisse kapanış fiyatına göre %5.3 temettü verimine işaret ediyor. Sasa Polyester Sanayi A.Ş. Kapanış (TL) : 2.19 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 474-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 3.18 SASA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: akumbaraci@isyatirim.com.tr SASA 4Ç14 finansallarını açıkladı SASA 4Ç14 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 1.4 milyon TL net zarara karşılık 10.1 milyon TL net kar açıkladı. Böyleceşirket 2014 yılı için 71 milyon TL net kar kaydetti. 2013 yılında ise bu rakam 6 milyon TL idi. 4Ç14'te satış hacmi yıllık bazda sadece %1.2 artmasına rağmen satışlar artan ürün fiyatları sayesinde yıllık bazda %8 artarak 282 milyon TL'ye ulaştı. 4Ç14'te ilk madde ve malzeme giderlerindeki yıllık bazda %3 oranında düşüşe rağmen satışların maliyeti yıllık bazda %4.5 arttı. Brüt kar marjı geçen senenin son çeyreğinde %7.1 iken bu senenin son çeyreğinde %10.2'ye ulaştı. 4Ç14'te faaliyet giderleri yıllık bazda %15.7 artarak 18.5 milyon TL'ye ulaşmasına rağmen şirket son çeyrekte güçlü FVAÖK (15.7 milyon TL) rakamı açıkladı. SASA yılın son çeyreğinde geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 6 milyon TL net finansal gidere karşılık 3.2 milyon TL net finansal gider kaydetti. Şirketin Aralık ayı itibariyle 193 milyon TL net borç pozisyonu ve 1.9 milyon TL açık pozisyonu bulunuyor. Geçen Cuma günü Rekabet Kurulu Sabancı Holding'in SASA'da bulunana %51 oranındaki payını Erdemoğlu Holding'e 102 milyon dolara satışını onayladı. Şirketin ortaklık yapısı değişeceği için çağrı yapılması gerekebilir. Piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Çimsa Kapanış (TL) : 16.65 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 2249-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.29 CIMSA TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist: catalay@isyatirim.com.tr CIMSA 2014 yılı karından 174,5 milyon TL brüt nakit temettü dağıtmayı önerdi Beklentimize paralel olarak, CIMSA Yönetim Kurulu 2014 yılı karından 174,5 milyon TL (hisse başına 1,292TL) brüt nakit temettü dağıtmayı önerdi. Söz konusu temettü %7,8 temettü verimine denk geliyor. Önerilen temettü ödeme tarihi 30 Mart. Trakya Cam Kapanış (TL) : 3.68 - Hedef Fiyat (TL) : 3.86 - Piyasa Deg.(TL) : 2720-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 3.25 TRKCM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 4.89 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr TRKCM 4Ç14 finansal sonuçlar Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 2
Hem bizim 162 milyon TL hem de piyasanın 154 milyon TL net kar tahminin altında olarak, Trakya Cam 4Ç14 te 126 milyon TL net kar açıklarken, bu rakam 4Ç13 te 41 milyon TL ve 3Ç13 te 48 milyon TL olarak gerçekleşmişti. Paşabahçe hisse satışından elde edilen 130 milyon TL bir defaya mahsus gelir net karı destekledi. Operasyonel karlılığın tahminlerimizin altında gerçekleşmesi ve yüksek vergi giderini açıklanan net karın tahminlerimizin altında kalmasına neden olarak gösterebiliriz. Satış gelirleri 4Ç14 te yıllık bazda %16 artarak 571 milyon TL olarak gerçekleşti. Yurtiçinde yapılan fiyat artışları, yüksek ihracat gelirleri ve Fritz in katkısı ciro artışını sağladı. Tahminlerin altında karalak (Is Yat: 88 milyon TL, Piyasa: 91 milyon TL), FAVÖK 4Ç14 te 75 milyon TL olarak gerçekleşti. Ekim ayında yapılan doğalgaz zammının olumsuz etkisi tahminlerin üzerinde kar marjlarını baskılamış gözüküyor. Trakya Cam 36 milyon TL brüt temettü nakden ve 55 milyon TL bedelsiz pay olarak olarak dağıtma kararı açıkladı. Nakit tutarın temettü verimi %1,3 e karşılık geliyor. Dağıtım tarihi 25 Mayıs olarak teklif edilecek. Özet olarak, operasyonel karlılık ve net kar beklentilerin altında kaldı. Hisse için tahminlerimizi gözden geçireceğiz. Hisse için mevcut hedef fiyatımız 3.86TL nin %5 sınırlı artış potansiyeli bulunuyor. Migros Kapanış (TL) : 22.45 - Hedef Fiyat (TL) : 28.64 - Piyasa Deg.(TL) : 3997-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 7.79 MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.55 Analist: bdinckoc@isyatirim.com.tr Migros a 57,3mn TL tutarında vergi cezası geldi olumsuz Şirket 2010, 2011 ve 2012 yılı hesaplarına ait fire kapsamında sayılan zayi ürünlerin muhasebeleştirilmesindeki farklılık nedeniyle 57,3mn TL vergi cezası geldiğini bildirdi. Bu tutarın 22,6mn TL si vergi aslı iken 34,7mn TL si vergi cezasından oluşmaktadır. Ocak ayında aynı inceleme kapsamında 2008 ve 2009 yıllarına ait kesilen 15,8mn TL tutarındaki ceza ile birlikte toplam tutar 73,1mn TL ye tekabül etmektedir. Şirket bu ceza ile ilgli olarak uzlaşma dahil her türlü anlaşma opsiyonunu değerlendireceğini belirtti. 2013 ve 2014 yıllarında muhasebe yöntemi değiştirildiği için başka bir ceza gelmesi beklenmiyor. 73.1mn TL olarak hesaplanan toplam ceza tutarı piyasa değerinin %1,8 ine, 2015 yılı tahmini VAFÖK ün %13,4 üne ve 2015 yılı tahmini net karın %159 una denk gelmektedir. Olumsuz. Arçelik Kapanış (TL) : 15.15 - Hedef Fiyat (TL) : 16.5 - Piyasa Deg.(TL) : 10237-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 9.33 ARCLK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 8.89 Analist: bdinckoc@isyatirim.com.tr Arçelik Güneydoğu Anadolu da yatırım planlıyor Habertürk Gazetesi nde yer alan habere göre Arçelik hem iç tüketimi hem de Ortadoğu ya ihracatı hedefleyerek Diyarbakır, Şanlıurfa, Batman ya da Mardin illerinden birinde bir beyaz eşya yatırımı planlıyor. Bu bölgedeki yatırımların teşvik kapsamında olduğunu belirtelim. Haberin şu an için hisse üzerinde bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. Soda Sanayii Kapanış (TL) : 5.55 - Hedef Fiyat (TL) : 5.53 - Piyasa Deg.(TL) : 2792-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.84 SODA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -0.36 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr SODA 4Ç14 finansal sonuçlar Bizim tahminimiz olan 137 milyon TL nin üzerinde fakat piyasa beklentisi olan 165 milyon TL nin altında olarak, Soda Sanayii 4Ç14 te 149 milyon TL net kar açıkladı. İştiraklerden gelen gelirlerin beklentimizin üzerinde olması sapmanın ana nedeni olarak gösterilebilir. Satış gelirleri 4Ç14 te %11 yıllık bazda artarak 421 milyon TL (Piyasa:465mn TL, Is Yat: 422 mn TL) olarak gerçekleşti. FAVÖK rakamı 4Ç14 te 80 milyon TL (Piyasa:114 milyon TL, Is Yat:80 milyon TL) olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ekim ayında yapılan doğalgaz zammı neticesinde 4Ç13 teki %19,7 den 4Ç14 te %19,1 e geriledi. İşletme sermayesi ihtiyacında önemli gerileme, güçlü faaliyet karı ve Paşabahçe hisse satışından elde edilen gelir neticesinde 2013 yılsonunda 93 milyon TL olan net borç pozisyonu 2014 yılsonu itibariyle 363 milyon TL net nakit pozisyonuna yükseldi. Soda Sanayii 60 milyon TL brüt temettü nakden ve 96 milyon TL bedelsiz pay olarak olarak dağıtma kararı açıkladı. Nakit tutarın temettü verimi %2,1 e karşılık geliyor. Dağıtım tarihi 29 Mayıs olarak teklif edilecek. Hisse için hedef fiyatımızı sonuçlar sonrasında güncelleyeceğiz. Emlak Konut GYO Kapanış (TL) : 3.13 - Hedef Fiyat (TL) : 3.8 - Piyasa Deg.(TL) : 11894-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 39.3 EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.3 Analist: catalay@isyatirim.com.tr EKGYO 4Ç14 mali tabloları: Piyasa beklentisine paralel. Nötr Emlak GYO 2014 yılının son çeyreğinde 226 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin net karı 220 milyon TL lik piyasa beklentisine paralel, diğer taraftan ise bizim 243 milyon TL lik beklentimizin altında kaldı. Şirketin karının bizim beklentimizin altında kalmasının nedeni şirketin teslimat gelirlerini fazla yüksek öngörmüş olmamız.şirket 4Ç14 de Evora İstanbul, Saphan, Sultanbeyli ve Batişehir projelerinden teslimatlarlar yaparak 405 milyon TL. Kardemir (D) Kapanış (TL) : 1.82 - Hedef Fiyat (TL) : 2.32 - Piyasa Deg.(TL) : 1420-3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 34.55 KRDMD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.46 Analist: bdinckoc@isyatirim.com.tr Kardemir 2014 yılı karından 100mn TL temettü dağıtmayı planlıyor Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 3
Teklif edilen miktar genel kurulda onaylanacaktır. Dağıtılacak tutar %4,8 oranında temettü verimine tekabül etmektedir ancak şirketin nakit akımları gözönüne alınarak 2015 yılı içinde 2 taksitte ödenecektir. Biz şirketin 2014 yılında temettü dağıtmasını beklemiyorduk. Olumlu. Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 4
Ajanda & Piyasa Verileri Linkleri Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter a basiniz. Sektorel tahminlerimiz ve carpanlarimizi görebilmek için tıklayabilirsiniz. http://www.isyatirim.com.tr/in_lt_htl.aspx Araştırma raporlarına ulaşmak için tıklayınız http://www.isyatirim.com.tr/reports.aspx Temettü, sermaye artırımları, mali tablolar,piyasa özeti bilgileri için tıklayınız. http://www.isyatirim.com.tr/c_lt_companycard.aspx Hisse senedi öneri listemiz için tıklayınız http://www.isyatirim.com.tr/hisseonerisite.aspx Raporlarımıza uye olmak için tıklayınız marketing@isyatirim.com.tr 02/03/2015 Yurtiçi Ajanda SNGYO 4Ç14 Mali Tablo Açıklaması (İş Yatırım Beklentisi: 30mn TL, Piyasa Beklentisi: 15mn TL) TUPRAS 4Ç2014 mail tablo açıklaması (İş yatırım beklentisi: 179milyon TL, piyasa beklentisi: 132milyon TL)) Şubat İmalat Sanayi PMİ - Saat:10:00 Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. JPN:Sermaye Harcamaları (Yıllık) Saat:01:50 4,1% 5,5% İNG:Net Tüketici Kredileri Saat:11:30 1,0B 0,6B İNG:Konut Teminatlı Net Borçlanma Saat:11:30 1,7B 1,6B İNG:Mortgage Onayları Saat:11:30 61,0K 60,3K AVR:TÜFE Çekirdek (Yıllık) Saat:12:00 0,6% 0,6% BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi Saat:13:00 -- 1,08% ABD:Kişisel Gelir Saat:15:30 0,4% 0,3% ABD:PCE Deflator (Aylık) Saat:15:30-0,5% -0,2% ABD:PCE Deflator (Yıllık) Saat:15:30 0,1% 0,7% ABD:Çekirdek PCE (Aylık) Saat:15:30 0,1% 0,0% ABD:Çekirdek PCE (Yıllık) Saat:15:30 1,3% 1,3% ABD:İnşaat Harcamaları MoM Saat:17:00 0,4% 0,4% ABD:ISM İmalat Endeksi Saat:17:00 53,2 53,5 ABD:ISM Fiyat Endeksi Saat:17:00 36,0 35,0 x Öneri bilgilendirmesi:iş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açıkşirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler,iş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5