GÜNLÜK BÜLTEN TEKNİK YORUM İMKB 100 endeksi 63500-65000 aralığında yatay hareketini sürdürüyor. Dün özellikle ilk seansta bankacılık sektörü hisselerindeki satış piyasada etkili oldu. Kısa vadeli yükselen trend desteği ise bugün itibariyle 63000 seviyesinde bulunuyor. Bu destek yaklaşık bir aylık kısa vadeli yükselen trend desteğine karşılık geliyor. Piyasada kısa vadeli teknik göstergeler satış sinyali veriyor. Özellikle 63000 in altına gerileme halinde endeksin kısa vadede bir düzeltme sürecine geçtiği düşünülebilir. Ana orta vadeli kanal hala yükselen bir kanal olduğuna dikkat edilirse olası düzeltme kısa vadede alım yönünde değerlendirilebilir. Bu durumda da endeksin 63000 I kırması halinde ilk desteği 61500, yükselen orta vadeli trendin önemli desteği ise 60000 olarak karşımıza çıkıyor. Endeksin kısa vadede 64500 ilk direnci olurken, yukarı yönde yeni bir güç kazanımı için 65000-65300 kanal direncinin kırılması gerekli. Endeksin güne yatay bir eğilimle başlamasını bekliyoruz. 24 Eylül 2010 Gündem Kapasite Kullanım Oranı (Eyl) Eyl. 24 Reel Sektör Güveni (Eyl) Eyl. 24 Dış Ticaret (Aug) Eyl. 30 Sabit Getirili Piyasa Verileri Gösterge Faiz Nis. 25, 2012 (kapanış, bileşik) 8.16% Günlük Değişim (bp) 10 Trading Volume (US$ mn) 0 MB Politika Faizi (basit) 6.50% Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread) 2030 - $172.26 / 5.67% / 257.50 2034 - $126.54 / 5.89% / 255.40 Döviz US$/TL 1.4809 Günlük Değişim 0.2% Piyasa verileri İMKB-100 Kapanış (TL/US$) 64,193 / 43,347 Değişim (TL) Günlük -0.4% Haftalık 0.7% Yılbaşından 21.5% Piyasa Değeri (US$ bn) 249,993 Günlük işl. hacmi (US$mn) 1,727 3 aylık ort. hacim (US$mn) 944 Değerleme Oranları (Tahmini) 2010 F/K 11.0 2010 FD/DD 1.8 2010 FD/VAFÖK 7.0 IMKB-100 ENDEKSİ 2011 F/K 10.0 2011 FD/DD 1.5 2011 FD/VAFÖK 6.4 Eczacıbaşı Menkul Değerler 1
BANKACILIK VOB ENDEKS 30 KONTRATI VOB'da İMKB 30 endeks sözleşmesi 80675-82275 aralığında hareket ettiği günü % 1 ekside 81275 uzlaşma fiyatı ile sonlandırdı. Sözleşmede kısa vadeli göstergeler sat konumuna gelirken, 80800 trend desteğinin altına gün içi sarkma yaşansa da, kapanış bu seviyenin üzerinde gerçekleşti. Haftalık kapanış itibariyle bu seviyenin altında kalınması gevşemenin 77500 doğru devamını gündeme getirebilir. Dolar/TL de spot piyasada 1.50 nin hemen altında bir eğilim yaşanıyor. 1.50 nin altında 1.4750 ve 1.45 destekleri ön planda olacak. Bu durumda uzun pozisyon açmak için bu desteklere gerileme veya 1.5050 nin geçilmesi beklenebilir. Eczacıbaşı Menkul Değerler 2
İMKB - S&P Yurt dışı piyasalar olumsuz makro verilere duyarlılık göstererek dün satıcılı bir eğilim sergiledi. S&P dedeki gerilemeye iki açıdan bakılabilir. Birincisi S&P 1130 u yukarı geçtikten sonra tekrar bu seviyenin altına gerileyerek bir satış alarmı veriyor. İkincisi bu gerilemede olası destek seviyeleri 1115 ve 1100 seviyelerinde olurken 1130 hala önemli bir referans. ABD 10 yıllık tahvil faizi % 2.55 seviyesinde bulunuyor. Paritede bugün Dolar lehine bir soluklanma var. Euro lehine eğilimin devamı için bu soluklanmada 1325 desteğinin korunması gerekli. Altın/ons fiyatlarında yükseliş devam ediyor ve yükseliş 1325 ilk direnç olmak üzere devam edebilir. PARİTE Eczacıbaşı Menkul Değerler 3
S&P Eczacıbaşı Menkul Değerler 4
EKONOMİDE SON GELİŞMELER Kapasite Kullanım Oranı (Eylül) ve Reel Kesim Güven Endeksi (Eylül) bugün TSİ 16:30 da açıklanacak. KKO nın Ağustos a göre 1.1 puan artarak %74.5 e yükselmesini bekliyoruz (Konsensüs: %73.3). TCMB döviz mevduatlarında zorunlu karşılık oranını %10 dan %11 seviyesine yükseltirken, TL mevduatlarda ise zorunlu karşılık oranını 0.5 puan artırarak 5.5% seviyesine çıkarttı. Hatırlanacağı üzere, global krizi zamanında TCMB döviz mevduatlarında zorunlu karşılık oranını %11 den %9.0 seviyesine, TL mevduatlarda ise %6 dan %5 e indirmişti. 14 Nisan 2010 itibarıyla, global krizin sonlanmasıyla para politikasında normalizasyon sürecine geçen TCMB döviz mevduatlarında zorunlu karşılık oranlarını ilk etapta %9.5 ardından da %10.0 seviyesine çıkarıken, TL mevduatlarda %5 seviyesinde sabit bırakmıştı. Dün sabah itibarıyla TCMB yeni bir adım atarak zorunlu karşılık oranını döviz mevduatlarında %10.0 dan %11.0 e yükseltirken, TL mevduatlarında ise %5.5 seviyesine çıkarttı. Sözkonusu düzenlemeyle TCMB döviz piyasasından 1.5 milyar dolar TL piyasasından ise 2.1 milyar TL likidite çekecek. Bu adımlar neticesinde döviz kurlarında ciddi bir değişim yaşanmazken, TL zorunlu karşılık oranlarındaki artış ve zorunlu karşılıklara faiz ödemesinin sonlandırılması ikincil piyasalarda faizlerin 10 baz puan kadar yükselmesine yol açtı. Öte yandan, fonlama maliyetlerinin yükselmesi swap piyasasına yabancı girişlerini de teşvik edebileceğinden TL de aşırı değerlenme zorunlu karşılıkların artırılmasına rağmen devam edebilir. SABİT GETİRİLİ PİYASALAR Perşembe günü para piyasası 24,626 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Repo piyasasında gecelik brüt faiz %6.25 net faiz ise %5.31 oldu. TCMB zorunlu karşılık oranlarını TL yükümlülüklerde %5.5 e yabancı para yükümlülüklerde %11 e yükselttiğini ve TL zorunlu karşılıklara faiz ödenmesi uygulamasına son verildiğini açıkladı. Zorunlu karşılık oranlarının artırılmasının ardından faizler yükselirken 25 Nisan 2012 vadeli gösterge tahvil bileşik faizi gün içinde %8.12-%8.19 bandında hareket etti. Ortalama bileşik faiz %8.16 işlem hacmi ise 852 milyon TL oldu. Kısa vadede gösterge bileşik faizin yurtiçi ve yurtdışı gelişmelere bağlı olarak %8.00-%8.20 seviyesinde hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ TCMB nin zorunlu karşılıkları artırmasının ardından kur yükseldi. Dolar/TL kuru gün içinde 1.4821-1.4878 aralığında hareket etti. TCMB nin 1.4809 olarak açıkladığı gösterge alış kuruna göre TL, dolar ve euro karşısında değer kaybetti. Dolar/TL kurunun global piyasalara ve euro/dolar paritesine paralel hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ SEPET (0.77 EUR + 1 USD) Eczacıbaşı Menkul Değerler 5
GÜNLÜK VOB VERİLERİ Eczacıbaşı Menkul Değerler 6
PİYASA İSTATİSTİKLERİ 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 4.50 4.40 4.30 4.20 4.10 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 02/08/10 03/08/10 04/08/10 05/08/10 06/08/10 09/08/10 10/08/10 11/08/10 12/08/10 13/08/10 16/08/10 17/08/10 18/08/10 19/08/10 20/08/10 23/08/10 24/08/10 25/08/10 26/08/10 27/08/10 31/08/10 01/09/10 02/09/10 03/09/10 06/09/10 07/09/10 08/09/10 13/09/10 14/09/10 15/09/10 16/09/10 17/09/10 20/09/10 21/09/10 22/09/10 23/09/10 İşlem Hacmi (Milyon YTL) İMKB-100 Endeksi ARTANLAR AZALANLAR Kod Şirketler Δ Kod Şirketler Δ ECYAP Eczacıbaşı Yapı %12.4 AYCES Altınyunus Çeşme -%11.6 KRTEK Karsu Tekstil %6.7 ARENA Arena Bilgisayar -%6.3 CMBTN Çimbeton %6.4 AVRSY Avrasya Y.O. -%6.2 BOYNR Boyner Büyük Mağazacılık %6.2 FINBN Finansbank -%5.1 VAKKO Vakko Tekstil %5.0 AFMAS Afm Film Prodüksiyon -%3.9 MNDRS Menderes Tekstil %4.9 METYO Metro Y.O. -%3.8 BRISA Brisa %4.6 SERVE Serve Kırtasiye -%3.7 ARSAN Arsan Tekstil %4.3 LINK Link Bilgisayar -%3.3 ECZYT Eczacıbaşı Yatırım %4.0 TEKTU Tek-Art Turizm -%3.2 VARYO Varlık Y.O. %3.7 OZGYO Özderici G.M.Y.O. -%3.1 Piy.Değ. Günlük İşlem Hacmi Nominal D İMKB-100'e göre Δ En Aktif Hisseler Kod (US$mn) Değ. (US$mn) 1 hafta 1 ay 1 hafta 1 ay Garanti Bankası GARAN 24,249 -%1.2 269,339 %3.6 %17.1 %2.9 %7.0 Fenerbahçe FENER 1,080 -%2.3 205,651 %20.8 %18.5 %19.9 %8.2 İş Bankası (C) ISCTR 17,624 -%1.7 196,334 -%1.7 %5.5 -%2.4 -%3.7 Şişe Cam SISE 1,908 %0.0 80,583 %1.6 %23.5 %0.9 %12.8 T. Vakıflar Bankası VAKBN 7,158 -%2.3 60,135 -%3.2 %6.5 -%3.9 -%2.7 Akbank AKBNK 22,284 -%1.2 58,537 -%1.8 %5.1 -%2.5 -%4.0 Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 13,738 -%2.5 53,667 -%2.9 %5.9 -%3.6 -%3.3 Halk Bankası HALKB 11,311 -%0.7 37,780 %3.9 %10.7 %3.1 %1.1 Türk Ekonomi Bankası TEBNK 1,701 %0.9 34,899 -%0.4 %5.0 -%1.1 -%4.1 Metro Ticari Ve Mali Yatırıml METRO 185 -%0.5 34,329 %14.4 %19.6 %13.6 %9.2 Eczacıbaşı Menkul Değerler 7
Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş. www.emdas.com.tr Büyükdere Caddesi, No:209 Tekfen Tower K: 5-6 34394 Levent, İstanbul Tel: +90 (212) 319 59 99 Fax: +90 (212) 319 58 30 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, sadece yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta ve Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin görüşlerini yansıtmamaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu yayının hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin önceden izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak üzere hiçbir surette dağıtılamaz.