YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER

YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 28.02.2014 Yurtiçinde siyasi tansiyonun tekrar yükselmesi ve Ukrayna da yaşanan olaylar sonrası Rusya nın Kırım a müdahale edebileceği haberleriyle BIST bu hafta yurtdışından negatif yönde ayrışmaya devam etti. BIST 100 endeksi seçilmiş önemli borsa endeksleri içinde bu hafta en kötü performansı gösteren borsalardan biri oldu. Siyasi riskin yeniden gündeme gelmesi ve Rusya lideri Putin in, silahlı kuvvetlere muhtemel bir savaş için hazırlık talimatı vermesi Jeopolitik risk taşıyan ülke para birimleriyle birlikte Dolar/TL nin hafta içinde değer kaybederek 2,25 seviyelerine kadar yükselmesine neden oldu. Bu hafta Hazine 14,117 Milyar TL iç borç ödemesine karşılık, 11,342 Milyar TL lik borçlanma gerçekleştirdi. Yurtiçinde yaşanan siyasi gelişmeler nedeniyle faizler bir miktar yükseldi. Piyasalarda 30 Mart yerel seçimlerine kadar yurtiçindeki siyasi gelişmelerin piyasalar üzerinde etkili olmaya devam etmesi beklenmektedir. Türkiye de finansal piyasaların barometresi olması nedeniyle döviz kurlarındaki gelişmeler borsa ve faizlerin seyrini belirlemede etkili olmaya devam edecek. TL de yaşanacak değer kayıplarının ve yüksek volatilitenin hem BIST i hem de faizleri negatif etkilemesi beklenmektedir. Aksine TL nin değer kazanması ve stabilize olması durumunda BIST te pozitif seyrin oluşması beklenmektedir. Hafta içinde açıklanan TCMB PPK toplantı özetinde; Enflasyon göstergelerinin bir süre daha %5 hedefinin üzerinde seyredeceğinin vurgusu yapıldı. Hafta içinde açıklanan Ocak ayı kapasite kullanımı bir önceki aya göre düşüş göstererek %73,3 olarak geldi. Cuma günü açıklanan dış ticaret açığı ise -7,3 milyar dolarlık beklentiye karşın -6,8 milyar dolar olarak beklentilerin altında geldi. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 14-21 Şubat arasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 111 milyon dolar (çıkış) azalırken, DİBS stoku 199 milyon dolar (çıkış oldu) azaldı. Toplam yabancı hisse senedi stoku portföy değeri 21 Şubat itibarıyla 47.557 milyon dolar olurken, DİBS stoku portföy değeri 47.473 milyon dolar olmuştur. Geçen hafta %61,12 olan yabancı payı Cuma günü (T- 2 yi göstermektedir) itibarıyla %61,14 seviyesine sınırlı bir yükseliş gerçekleştirdi. Yabancı payı kısa vadede %61,60 seviyesi üzerine çıkamaz ise BIST te oluşacak yükselişler düzeltme niteliğinde olacaktır. Bu nedenle yükselişlerde BIST teki yükselişi yabancı payının yükselişle destekleyip desteklemediği takip edilmelidir. Önümüzdeki hafta yurtiçi piyasalarda siyasi gelişmelerinin piyasalar üzerinde etkili olmaya devam etmesi beklenmektedir. Siyasi tansiyonun düşmesi durumunda piyasalarda toparlanma yaşanması beklenir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 60.500-64.500 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Bu hafta yüklü Hazine ihaleleri olması nedeniyle yükseliş yönünde hareket eden faizlerin haftaya sınırlı da olsa geri çekilme gerçekleştirmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla %11,07 seviyesinden kapanış yapan gösterge tahvil faizlerinin haftaya %10,80-11,20 bileşik arasında hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla 2,62 seviyesinde olan döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,59-2,65 arasında dalgalanması beklenmektedir. Dolar/TL 2,18, gösterge tahvil %10,80 altına ve yabancı payı %61,60 üzerine çıkmadıkça BIST te oluşacak yükselişlerin düzeltme olarak kalması beklenmektedir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 62.553-13,31-2,09 BIST SINAI 58.267-3,54-1,89 BIST BANK 106.746-24,97-3,39 İŞVİÇRE FRANGI 2,52 23,06 1,50 TCMB EURO 3,05 24,75 1,19 DÖVİZ SEPETİ 2,64 22,48 0,98 TCMB DOLAR 2,22 19,49 0,71 İAB ALTIN/GR 94,50-13,63 1,50 İAB GÜMÜŞ/KG 1.535-21,25-1,03 SP ALTIN 94,14-12,23 1,91 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) IZMDC 2,43 11,98-27,03 METRO 0,65-8,45 35,42 ASUZU 17,80 5,64-39,66 IPEKE 2,53-8,00-50,97 CLEBI 15,40 5,12-19,45 KARTN 219,50-7,77-23,90 KRDMD 1,15 4,55-10,93 GOZDE 4,06-7,31 7,41 BIMAS 41,00 3,02-2,28 PTOFS 4,09-7,26-31,14 ENKAI 6,68 2,77 41,32 TKNSA 10,70-6,96 13,11 ANHYT 5,06 2,43 8,56 AYGAZ 7,90-6,84-11,50 AEFES 23,30 2,42-12,23 KARSN 0,86-6,52-24,00 ITTFH 2,03 1,50-15,59 GOODY 50,50-6,48-25,01 EKGYO 2,25 1,35-20,92 PGSUS 28,30-6,29 50,93

BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Endeks uzun vadeli destek olan 60 aylık ortalama (61.100) seviyesinde tekrar destek buldu. Kısa vadede 60 aylık ortalamanın altına sarkmalar yaşansa da endeksin orta vadede bu desteği kalıcı olarak aşağı kırması beklenmez. Endekste haftalık periyodda taban arayışı devam ediyor. Taban oluşumu 1,5-2 ay sürebilir. Haftalık periyodda momentum göstergesinin pozitif uyumsuzluk oluşturmaya başladığı görülüyor. Endeks bir önceki dip seviyelerini test etmesine karşın momentum göstergesi çift yaptıktan sonra yükseliş yönünde hareket ediyor. Benzer görüntü günlük periyodda orta vadeli teknik gösterge olan MACD göstergesinde de var. Oluşan pozitif uyumsuzluk endeks yeni bir dip oluştursa bile orta vadede güçlü yukarı yönlü bir hareket oluşabileceğine işaret ediyor. Endekste düşen üçgen şeklinde oluşan sıkışma görüntüsü var. Endeks 60.000 seviyesi altında kapanışlar yapmaz ve 64.500 seviyesini yüksek hacimle yukarı yönde kırarsa orta vadede endeksin 69.000 seviyelerine kadar güçlü bir yükseliş gerçekleştirmesi beklenmelidir. Endeksin 61.500 seviyesini tekrar aşağı kırması durumunda 60 aylık ortalamanın kısa süreli ihlal edilerek 59.000-60.000 aralığında endeksin yeni bir dip yapması beklenmektedir. DESTEKLER : 61.800-60.800-60.000 DİRENÇLER : 63.500-64.500-65.500

YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Yurtdışı piyasalarda bu hafta ekonomik gündem sakindi. Bununla birlikte Ukrayna da yaşanan olaylar ve Rusya nın Kırıma müdahale edeceğine ilişkin haber akışı başta Türkiye olmak üzere Jeopolitik risk taşıyan, ülke para birimlerinde ve borsalarında değer kayıpları yaşanmasına neden oldu. Hafta içinde ABD kongresinde sunum yapan yeni FED başkanı Yellen tahvil alımları azaltımının devam edeceği sinyalini verdi. Yellen ekonomik verilerde bir kötüleşme olmadığı takdirde tahvil alımlarının sonbaharda sonlandırılmış olacağını söyledi. Bununla birlikte faiz artımı için eşik olarak görülen %6,5 luk işsizlik oranının değiştirilebileceğine yönelik bir açıklamada bulunmadı. Son dönemde ABD de açıklanan ekonomik veriler beklentilerin altında gelmiş ve ekonomik büyümeye ilişkin soru işaretlerinin oluşmasına neden olmuştu. Hafta içinde gelen yeni konut satışlarının beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi ABD borsalarını tekrardan yükseliş yönünde hareket etmesine neden oldu. Geçen hafta ABD den gelen ekonomik veriler genel olarak beklentiler paralelinde ve pozitif geldi. Önümüzdeki hafta yurtdışı piyasalarda veri gündemi yoğun olacak. İlk gündem Avrupa ve İngiltere merkez bankalarının yapacağı faiz toplantıları olacak. ECB faiz kararı sonrası Draghi nin yapacağı açıklamalar önemli olacak. Draghi nin parasal genişlemeye gidilebileceği yönünde mesajlar vermesi durumunda bunun başta Avrupa piyasaları olmak üzere global piyasalara pozitif yansıması beklenir. Gelecek hafta bir diğer önemli gündem ise ABD de açıklanacak ve FED in çok önem verdiği istihdam verileri olacak. Haftaya açıklanacak tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verilerinin beklentilerin altında kalması durumunda başta ABD olmak üzere gelişmiş ülke borsalarında negatif tepki oluşabilir. Verilerin beklentilerden iyi gelmesi durumunda ise FED in Mart toplantısında tahvil alımlarını aynı miktarda azaltmaya devam edeceği beklentisi güçlenecektir. Bu durumda gelişmekte olan ülke para birimlerinde ve borsalarında iyi gelecek ABD verileri sonrası değer kayıpları yaşanabilir. Haftaya Çin de ve Euro bölgesinde açıklanacak PMI verileri ABD dışında açıklanacak diğer önemli veriler olacaktır. Özellikle Çin PMI verilerinin beklentilerden kötü gelmesi global büyümeye yönelik endişeleri tekrardan gündem getirecektir. Önümüzdeki hafta veri gündeminin yoğun olması nedeniyle piyasalardaki volatilitenin yükselmesi beklenmektedir. Rusya nın açıklamalarıyla ve artan risk algısıyla bu hafta düşüş eğilimi gösteren ABD tahvil faizleri risk iştahını göstermesi bakımından takip edilmeye devam edilecektir. Gelişmekte olan ülke para birimleri ve borsaları açısından kısa vadede yükselen ABD faizleri risk alma iştahında artışa işaret edeceği için pozitif algılanacaktır. Aksine faizlerin düşmeye devam etmesi riskten kaçışa işaret edeceği için gelişmekte olan piyasalar açısından negatif işaret olacaktır. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) ABD - NASDAQ 4.319 38,32 1,30 HONG KONG 22.837 2,87 1,19 ABD - DOW JONES 16.273 26,50 1,05 ABD - S&P 500 1.854 29,60 0,98 BREZİLYA - BOVESPA 47.607-15,50 0,48 FRANSA - CAC40 4.396 17,99 0,35 EURO - EURONEXT 100 827 18,96 0,29 JAPONYA-NİKKEİ 225 14.841 56,72-0,17 ITALYA - MIB 30 20.321 16,56-0,35 İNGİLTERE - FTSE 100 6.810 14,43-0,41 ALMANYA - DAX 9.588 25,48-0,71 TÜRKİYE BIST 100 62.553-13,31-2,09 ARJANTİN-MERVAL 5.772 88,87-2,42 ÇİN - SHANGHAİ 2.056-6,75-2,72 TÜRKİYE - BIST BANK 106.746-24,97-3,39 RUSYA- RTSI 1.261-5,77-4,15 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,59 0,51-2,32 ALMANYA 10Y BOND 1,56-3,36-7,55 FRANSA 10Y BOND 2,20 3,58-2,14 ABD 10Y BOND 2,69 1,96-1,45 İNGİLTERE 10Y BOND 2,68-1,82-4,37 ITALYA 10Y BOND 3,48-1,73-4,73 İSPANYA 10Y BOND 3,51 0,55-1,04 PORTEKİZ 10Y BOND 4,81-0,76-2,80 YUNANİSTAN 10Y BOND 7,02-2,29-7,57 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 10,48-1,04 0,00 Not: Asya ve Türkiye borsa verileri hariç yukarıdaki kapanış değerleri Perşembe gününe aittir. Faiz verileri Cuma günü 17.00 a aittir. ABD BORSALARI: ABD borsaları haftayı yükselişle kapatıyor. Hafta içinde gelen yeni konut satışları verisinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi ABD borsalarının haftayı yükselişle kapatmasında etkili oldu. Hafta içinde bir sunum yapan FED başkanı Yellen tahvil alımlarının azaltımının devam edeceğine işaret etti. S&P 500 endeksi bir önceki zirve seviyelerini test ederek yeni tarihi zirve seviyeleri gördü. Endekste 1.850 seviyeleri üzerinde kaldıkça yükselişini 1.900 seviyesine kadar devam ettirecektir. Teknik göstergeler yükselişin devamına işaret ediyor. Geri çekilmelerde 1.825 ilk önemli destek seviyesidir.

AVRUPA BORSALARI: Hafta içinde ECB Başkanı Draghi, deflasyon risklerinin artması hâlinde daha fazla teşvik uygulamaya hazır olduğunu söyledi. Bu hafta faiz toplantısı olan ECB ve BOE nin alacağı kararlar ve Draghi nin yapacağı açıklamalar piyasalar üzerinde etkili olacak. Haftaya Almanya ve EURO bölgesinde açıklanacak PMI verileri takip edilecek önemli veriler olacak. Beklentilerden iyi gelecek PMI verileri ekonomik toparlanmaya işaret edeceği için Avrupa borsalarında yükseliş yaşanmasını sağlayabilir. Almanya DAX endeksinde 9.750 seviyeleri güçlü direnç, 9.500 seviyeleri ise destek konumundadır. Bu desteğin aşağı kırılması durumunda DAX endeks 9.200 seviyelerine kadar hızlı bir geri çekilme gerçekleştirebilir. ASYA BORSALARI: Asya borsalarında bu hafta karışık bir görünüm vardı. Hong Kong seçilmiş borsa endeksleri arasında %1 in üzerinde yükseliş kaydederek bu hafta iyi performans gösteren borsalardan biri oldu. Japonya da yatay sınırlı bir kapanış olurken, Çin borsası Shanghai %3 lük düşüşle yurtdışı borsalar arasında bu hafta en fazla değer kaybeden borsalardan biri oldu. Çin in negatif ayrışmasında bankaların emlak sektörüne yönelik kredileri sınırlayacağı haberi ve büyümeye yönelik endişeler etkili oldu. Haftaya Çin de açıklanacak HSBC PMI verileri hem Asya piyasaları hem de global piyasalar açısından dikkatle takip edilecek. Son dönemde beklentilerden kötü gelen ve 50 seviyesi altında yer alan PMI verilerin kötü gelmeye devam etmesi büyümeye yönelik endişeleri artırarak piyasalar üzerinde negatif etki oluşturabilir. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3643-1,3824 arasında hareket etti. ABD den gelen iyi veriyle hafta içinde realizasyon gerçekleştiren parite haftayı yükselişle kapatıyor. Paritede 1,3820 seviyeleri hem yatay olarak hem de uzun vadeli düşüş trendi direnci konumundadır. Kısa vadede parite bu seviyeye yaklaştıkça momentum kaybederek satışlarla karşılaşıyor. Geri çekilmelerde 1,3650 destek konumundadır. ALTIN: Altın hafta içinde 1.318-1.345 arasında hareket etti. Son dönemde başta Çin olmak üzere fiziki talep ile yükselen altın orta vadeli düşüş trendi direncine yaklaştıkça satışlarla karşılaşıyor. Altın da önemli direnç aralığı olan 1.340-1.350 seviyelerine yaklaştıkça fiziki talebin azaldığı görülüyor. Altında hem uzun vadeli düşüş trendi direnci olan hem de yatay önemli bir direnç seviyesi olan 1.350 seviyelerinin kısa vadede kalıcı olarak yukarı kırılması beklenmemektedir. Altın 1.320 ve 1.305 destek, 1.335 ve 1.350 seviyeleri direnç konumundadır. GÜMÜŞ: Gümüş hafta içinde 20,99-22,18 arasında düşüş yönünde hareket etti. Son iki haftaki hızlı yükseliş sonrası teknik olarak düşüş trendi direncini test eden gümüş geri çekilme gerçekleştirdi. Kısa vadede 22,50 seviyelerinin yukarı yönde kırılması beklenmemektedir. Orta vadede bu seviyenin yukarı yönde kırılması sonrası gümüşte yükseliş trendinin başlaması beklenmektedir. Gümüşte 20,60 destek, 22 seviyeleri ise direnç konumundadır. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 108,6-110,8 dolar aralığında hareket etti. Brent tipi Petrol de 105 dolar seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyacaktır. Yükselişlerde ise 113 dolar seviyesinin direnç olarak çalışması beklenmektedir. Haftaya Çin de ve Almanya da açıklanacak PMI verileri petrol Fiyatları üzerinde etkili olabilir. Kötü veriler petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü, iyi veriler ise yukarı yönlü hareket oluşturabilir. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) GBP/USD 1,6742 1,93 0,74 ALTIN 1.332-27,79 0,68 EURO/USD 1,3802 4,18 0,45 EURO/JPY 141,03 26,43 0,12 USD/JPY 102,20 21,32-0,31 PAMUK 86,75 12,64-0,39 USD/CHF 0,88-2,43-0,76 BRENT 108,56-0,59-1,09 GÜMÜŞ 21,38-34,89-1,66

HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ GEÇTİĞİMİZ HAFTANIN ÖNEMLİ VERİ GERÇEKLEŞMELERİ 24 Şubat Almanya da 11:00 Şubat ayı IFO (beklentiler) endeksi 108,3 (Beklenti:108,2; Önceki:108,9) 24 Şubat TR de 14:30 Şubat ayı kapasite kullanım oranı %73,3 (Beklenti:%; Önceki:%73,9) 25 Şubat Almanya da 09:00 Dördüncü çeyrek GSYH (Yıllık) %1,3 (Beklenti:%1,3; Önceki:%1,1) 25 Şubat ABD de 16:00 Aralık ayı Case-Shiller endeksi %13,4 (Beklenti:%13,6; Önceki:%13,7) 25 Şubat ABD de 17:00 Şubat ayı tüketici güven endeksi 78,1 (Beklenti:80,8; Önceki:80,7) 26 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı yeni ev satışları 468 bin (Beklenti:400 bin; Önceki:414 bin) 27 Şubat ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 348 bin (Beklenti:335 bin; Önceki:335 bin) 27 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı dayanıklı mal siparişleri -%1 (Beklenti:-%1,1; Önceki:-%4,2) 27 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı ulaşım hariç day. mal siparişleri %1,1 (Beklenti:-%0,3; Önceki:-%1,6) 28 Şubat TR de 10:00 Ocak ayı dış ticaret açığı -6,8 (Beklenti:-7,3; Önceki:-7,2 Milyar $) 28 Şubat ABD de 15:30 Dördüncü çeyrek GSMH (revize) %2,4 (Beklenti:%2,6; Önceki:%3,2) 28 Şubat ABD de 16:45 Şubat ayı Chicago PMI 59,8 (Beklenti:56; Önceki:59,6) 28 Şubat ABD de 16:55 Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi 81,6 (Beklenti:81,5; Önceki:81,2) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 03 Mart Çin de 03:30 Şubat ayı HSBC PMI endeksi (Beklenti: ; Önceki:49,5) 03 Mart TR de 10:00 Şubat ayı enflasyon (Aylık TÜFE) (Beklenti:%0,44; Önceki:%1,72) 03 Mart Almanya da 10:53 Şubat ayı PMI endeksi (Beklenti:54,7; Önceki:56,5) 03 Mart Avrupa da 10:58 Şubat ayı PMI endeksi (Beklenti:53; Önceki:54) 03 Mart ABD de 15:30 Ocak ayı personel gelirleri endeksi (Beklenti:%0,3; Önceki:%0) 03 Mart ABD de 15:30 Ocak ayı personel harcamaları endeksi (Beklenti:%; Önceki:%4) 03 Mart ABD de 17:00 Şubat ayı ISM endeksi (Beklenti:52; Önceki:51,3) 03 Mart ABD de 17:00 Ocak ayı inşaat harcamaları (Beklenti:%; Önceki:%0,1) 04 Mart Japonya da 01:50 Dördüncü çeyrek büyüme (GSYH) (Beklenti: ; Önceki:%1,1) 05 Mart Çin de 03:45 Şubat ayı HSBC PMI hizmet endeksi (Beklenti:; Önceki:50,7) 05 Mart Almanya da 10:53 Şubat ayı PMI hizmet endeksi (Beklenti:55,4; Önceki:56,5) 05 Mart ABD de 16:15 Şubat ayı ADP özel sektör istihdamı (Beklenti:153; Önceki:175 bin) 05 Mart ABD de 17:00 Şubat ayı ISM hizmet endeksi (Beklenti:54; Önceki:54) 05 Mart ABD de 21:00 FED Bej Kitap açıklanacak. 06 Mart İngiltere de 14:00 İngiltere merkez bankası (BOE) faiz kararı (Beklenti:%0,5; Önceki:%0,5) 06 Mart Avrupa da 14:45 Avrupa merkez bankası (ECB) faiz kararı (Beklenti:%0,25; Önceki:%0,25) 06 Mart ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti:345 bin; Önceki:348 bin) 06 Mart ABD de 17:00 Ocak ayı fabrika siparişleri (Beklenti:-%0,3 ; Önceki:-%1,5) 07 Mart ABD de 15:30 Şubat ayı tarım dışı istihdam (Beklenti:160 bin; Önceki:113 bin) 07 Mart ABD de 15:30 Şubat ayı işsizlik oranı (Beklenti:%6,6; Önceki:%6,6) 07 Mart ABD de 15:30 Ocak ayı dış ticaret açığı (Beklenti:-38,8; Önceki:-38,7 milyar $) 07 Mart ABD de 22:00 Ocak ayı tüketici kredileri (Beklenti:14 mil.$; Önceki:18,8 milyar $)