1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLAR
1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLAR İÇİNDEKİLER SAYFA BİLANÇO... 1 KAPSAMLI GELİR TABLOSU... 2 ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU... 3 NAKİT AKIM TABLOSU... 4... 5-28 1 ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU... 5 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR... 5-12 3 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA... 12 4 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ... 12-13 5 FİNANSAL YATIRIMLAR... 13 6 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR... 14 7 DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR... 14 8 MADDİ DURAN VARLIKLAR... 14 9 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR... 15 10 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR... 15-16 11 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER... 16 12 ÖZKAYNAKLAR... 16-18 13 SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ... 19 14 ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ... 19-20 15 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER... 20 16 VERGİLER... 21 17 HİSSE BAŞINA KAZANÇ... 22 18 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI... 22-23 19 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ... 23-26 20 FİNANSAL ARAÇLAR... 27-28 21 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR... 28
30 EYLÜL 2011 TARİHLİ BİLANÇO VARLIKLAR (Bağımsız (Bağımsız denetimden denetimden Dipnot geçmemiş) geçmiş) referansları Dönen Varlıklar 4.019.217 4.880.174 Nakit ve Nakit Benzerleri 4 658.726 629.789 Finansal Yatırımlar 5 3.044.491 4.250.385 Ticari Alacaklar 6 316.000 0 Duran Varlıklar 1.533.963 1.091.489 Finansal Yatırımlar 5 1.528.957 1.084.513 Maddi Duran Varlıklar 8 4.435 6.121 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 9 571 855 TOPLAM VARLIKLAR 5.553.180 5.971.663 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 9.960 21.589 İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 18 295 29 Diğer Borçlar 7 0 2.160 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 11 9.665 19.400 Uzun Vadeli Yükümlülükler 5.274 5.058 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 10 5.274 5.058 ÖZKAYNAKLAR 5.537.946 5.945.016 Ödenmiş Sermaye 12 5.000.000 5.000.000 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 12 44.737 2.809 Geçmiş Yıllar Kar/Zararları 12 750.279 247.433 Net Dönem Karı/Zararı (257.070) 694.774 TOPLAM KAYNAKLAR 5.553.180 5.971.663 30 Eylül 2011 tarihi ve bu tarihte sona eren dönem itibarıyla hazırlanan finansal tablolar, Yönetim Kurulu tarafından 28 Ekim 2011 tarihinde onaylanmıştır. Genel kurul finansal tabloları yayımlanmasından sonra değiştirme hakkına sahiptir. Takip eden açıklama ve dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasını oluştururlar. 1
1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KAPSAMLI GELİR TABLOSU (Bağımsız (Bağımsız (Bağımsız (Bağımsız denetimden denetimden denetimden denetimden geçmemiş) geçmemiş) geçmemiş) geçmemiş) Dipnot 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- Referansları 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER ESAS FAALİYET GELİRİ Satış Gelirleri 13 6.938.589 2.814.175 23.029.585 11.637.193 Satışların Maliyeti (-) 13 (6.833.871) (2.823.580) (22.297.156) (11.362.948) Esas faaliyetlerden diğer gelirler (net) 13 (8.424) (66.188) 262.535 210.742 Brüt kar 96.294 (75.593) 994.964 484.987 Pazarlama. Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 14 (214.812) (69.932) (236.683) (86.639) Genel Yönetim Giderleri (-) 14 (139.560) (48.033) (139.062) (42.371) Diğer faaliyet gelirleri 15 1.008 0 1.160 0 Faaliyet (zararı)/karı (257.070) (193.558) 620.379 355.977 Sürdürülen faaliyetler vergi gelir/(gideri) -Dönem vergi gelir/gideri 16 - - - - Sürdürülen faaliyetler dönem (zararı) / karı (257.070) (193.558) 620.379 355.977 Diğer kapsamlı gelir: - - Toplam kapsamlı gelir (257.070) (193.558) 620.379 355.977 Sürdürülen faaliyetlerden hisse 17 (0,05141) (0,03871) 0.12408 0.07120 başına (kayıp)/kazanç Takip eden açıklama ve dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasını oluştururlar. 2
1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT SINIRLI İNCELEMEDEN GEÇMİŞ ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU Dipnot Kardan Ayrılan Geçmiş yıllar Net dönem Toplam referansları Sermaye kısıtlanmış yedekler karı/zararları karı/zararı özkaynak 1 Ocak 2010 5.000.000 - (1.134.881) 1.385.123 5.250.242 Transferler 12-2.809 1.382.314 (1.385.123) - Toplam kapsamlı gelir 12 - - - 620.379 620.379 30 Eylül 2010 5.000.000 2.809 247.433 620.379 5.870.621 1 Ocak 2011 5.000.000 2.809 247.433 694.774 5.945.016 Transferler 12-41.928 502.846 (694.774) - Ödenen temettü - - (150.000) - (150.000) Toplam kapsamlı gelir 12 - - - (257.070) (257.070) 30 Eylül 2011 5.000.000 44.737 750.279 (257.070) 5.537.946 Takip eden açıklama ve dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasını oluştururlar. 3
1 OCAK - 30 EYLÜL 2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT NAKİT AKIM TABLOSU İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımı (Bağımsız (Bağımsız denetimden denetimden Dipnot geçnemiş) geçmemiş) referansları 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 Net dönem karı (257.070) 620.379 Net dönem karının işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akıma getirmek için yapılan düzeltmeler: Amortisman ve itfa payları 8,9 1.970 2.384 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılık gideri 10 1.224 1.610 Faiz gelirleri 13 (205.427) (230.781) Finansal yatırımlar değer azalışı/(artışı) 13 244.921 (23.167) İşletme sermayesindeki değişim öncesi faaliyetlerden elde edilen nakit akımı (214.382) 370.425 Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklarda azalış 516.529 769.670 Alınan faizler 205.427 230.781 Ticari alacaklardaki artış (316.000) - Ticari borçlardaki artış 265 227.929 Diğer borçlardaki artışlar (2.160) (8.826) Diğer yükümlülüklerdeki artışlar (9.736) (1.486) Kıdem tazminatı ödemeleri (1.008) (1.160) İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit 178.935 1.587.333 Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımları Maddi ve maddi olmayan varlık satın alımı 8,9 - (1.139) Yatırım faaliyetlerinden kullanılan nakit - (1.139) Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akımları Ödenenen Temettü (150.000) - Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit (150.000) - Nakit ve benzeri değerlerdeki net artış 28.935 1.586.194 Dönem başı nakit ve nakit benzeri değerler 4 629.672 258.511 Dönem sonu nakit ve nakit benzeri değerler 4 658.607 1.844.705 Takip eden açıklama ve dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasını oluştururlar. 4
1 - ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Tacirler Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Şirket ) 14 Şubat 2006 tarihinde kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ) nun Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular ile iştigal etmek üzere kurulmuş olup, Şirket in faaliyet esasları, portföy yatırım politikaları ve yönetim sınırlamalarında sermaye piyasası kurulu düzenlemeleri ile ilgili mevzuata uyulur. Bu çerçevede Şirket; a) Ortaklık portföyünü oluşturur, yönetir ve gerektiğinde portföyde değişiklikler yapar. b) Portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini, faaliyet alanlarına ve ortaklık durumlarına göre en aza indirecek bir biçimde dağıtır. c) Menkul kıymetlere, mali piyasa ve kurumlara, ortaklıklara ilişkin gelişmeleri sürekli izler ve portföy yönetimiyle ilgili gerekli önlemleri alır. d) Portföyün değerini korumaya ve artırmaya yönelik araştırmalar yapar. Şirket, hisse senetlerini aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde sermayesine ve yönetimine hakim olmak amacı gütmez. Şirket, portföyün yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Şirket faaliyetlerini tek bir coğrafi bölümde (Türkiye) ve tek bir endüstriyel bölümde (ortaklık portföyü oluşturmak) yürütmektedir. Şirket in 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla Şirket in hisselerinin halka açık kısmından %27.90 oranında hisseler Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir (2010: %7,09). Şirket in merkezi İstanbul dur ve ticari ikametgah adresi; Beşiktaş/Etiler, Akmerkez, Nispetiye Caddesi B3 Blok Kat:9 İstanbul dur. Şirket in cari dönem itibarıyla çalışan 3 idari personeli bulunmaktadır (31 Aralık 2010: 2 kişi). 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 2.1 SUNUMA İLİŞKİN TEMEL ESASLAR 2.1.1 Uygulanan muhasebe standartları Sermaye Piyasası Kurumu ( SPK ), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ile işletmeler tarafından düzenlenecek finansal raporlar ile bunların hazırlanması ve ilgililere sunulmasına ilişkin ilke, usul ve esasları belirlemektedir. Bu Tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara dönem finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiş olup, SPK nın Seri: XI, No: 25 "Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ"i yürürlükten kaldırılmıştır. Bu tebliğe istinaden, işletmelerin finansal tablolarını Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Finansal Raporlama Standartları ( UMS/UFRS ) na göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu ( UMSK ) tarafından yayımlananlardan farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu ( TMSK ) tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS ler uygulanacaktır. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları ( TMS/TFRS ) esas alınacaktır. 5
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye de faaliyette bulunan ve SPK tarafından kabul edilen muhasebe ve raporlama ilkelerine ( SPK Finansal Raporlama Standartları ) uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, UMSK tarafından yayımlanmış 29 No lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı (UMS 29) uygulanmamıştır. Finansal tabloların hazırlanış tarihi itibarıyla, Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin UMSK tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından henüz ilan edilmediğinden, finansal tablolar SPK nın Seri: XI, No: 29 sayılı tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, UMS/UFRS nin esas alındığı SPK Finansal Raporlama Standartları na uygun olarak hazırlanmıştır. Finansal tablolar ve bunlara ilişkin dipnotlar SPK tarafından 14 Nisan 2008 tarihli duyuru ile uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur. Bu kapsamda geçmiş dönem finansal tablolarında gerekli değişiklikler yapılmıştır. Finansal tablolar, gerçeğe uygun değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlüklülerin dışında, tarihi maliyet esasına göre tutulan yasal kayıtlara SPK nın Seri XI, No:29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne uygunluğun sağlanması için gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak TL olarak hazırlanmıştır. 2.2 MUHASEBE POLİTİKALARINDA DEĞİŞİKLİKLER Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Şirket, 1 Ocak 2008 den itibaren SPK nın Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğini uygulamaya başlamış, karşılaştırmalı finansal bilgileri de bu kapsamda yeniden sunmuştur. SPK nın Seri: XI, No: 29 tebliğinin uygulanması Şirket in muhasebe politikaları üzerinde önemli bir değişikliğe neden olmamıştır. 2.2.1 Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem tarihli finansal tabloların yeniden düzenlenmesi Şirket muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında SPK tarafından çıkarılan prensipler ve şartlara, yürürlükteki ticari ve mevzuat ile SPK nın tebliğlerine uymaktadır. Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Şirket in finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Şirket 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla bilançosunu 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla hazırlanmış bilançosu ile 1 Ocak - 30 Eylül 2011 hesap dönemine ait gelir tablosu, nakit akım tablosu ve özkaynak değişim tablosunu ise 1 Ocak - 30 Eylül 2010 hesap dönemi ile karşılaştırmalı olarak düzenlemiştir. Gerek görüldüğü takdirde cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmektedir. 6
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) 2.2.2 Standartlarda değişiklikler ve yorumlar Yeni ya da Düzenlenmiş Uluslararası Finansal Raporlama Standartların ve Yorumların Uygulanması Şirket UMSK ve Uluslararası Finansal Raporlama Yorumları Komitesi ( UFRYK ) tarafından yayınlanan ve 1 Ocak 2011 tarihinden itibaren geçerli olan yeni ve revize edilmiş standartlar ve yorumlardan kendi faaliyet konusu ile ilgili olanları uygulamıştır. 1 Ocak 2011 tarihinde başlayan yıllık dönemler ve yine 1 Ocak 2011 tarihinde başlayan yıla ait ara dönemler için geçerli olan ve Şirket in finansal tabloları üzerinde etkisi olup uygulanan TMS/TFRS lerdeki değişiklik ve yorumlar: UMS 24 (Revize), İlişkili Taraf Açıklamaları, Kasım 2009 tarihinde yayınlanmıştır. Yeni standart 2003 yılında yayınlanan UMS 24, İlişkili Taraf Açıklamaları ortadan kaldırmıştır. UMS 24 (Revize) nin uygulanması 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonrasında başlayan dönemler için zorunludur. Revize standart ilişkili taraf tanımını basitleştirmiştir ve tanıma açıklık getirmiştir. Ayrıca revize standart kamu iktisadi teşebbüslerinin diğer kamu iktisadi teşebbüsleri ve devlet ile olan tüm işlemlerini açıklama zorunluluğunu ortadan kaldırmıştır. UFRS 1 (Değişiklik), UFRS nin İlk Defa Uygulanması 1 Temmuz 2010 tarihinden sonra başlayan finansal dönemler için geçerlidir. Değişiklik, UFRS yi ilk defa uygulayanlar icin, UFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar da yer alan karşılaştırmalı 3 seviyeli sınıflandırma açıklamaları ile ilgili geçiş koşullarını getirmektedir. UFRYK 14, Asgari Fonlama Gerekliliğinin Peşin Ödenmesi 1 Ocak 2011 tarihinden sonra başlayan finansal dönemler için geçerlidir. Yapılan değişikliklerin erken uygulanması mümkündür. Değişiklik, en eski karşılaştırmalı dönemden başlamak üzere geriye dönük olarak uygulanır. Değişiklik, UFRYK 14 ün, UMS 19 - Tanımlanmış Fayda Varlığının Sınırı, Asgari Fonlama Koşulları ve Bu Koşulların Birbiri İle Etkileşimi üzerindeki beklenmeyen sonuçlarını düzeltmek üzere yapılmıştır. 2010 Yıllık Geliştirme Projesi kapsamındaki standartlar 1 Ocak 2011 tarihinden sonra başlayan finansal dönemler için geçerlidir. Sözkonusu proje, aşağıdaki 6 standart ve 1 yorumdaki değişiklikleri içermektedir: UFRS 1 (Değişiklik), UFRS nin İlk Defa Uygulanması ; UFRS 3, İşletme Birleşmeleri ; UFRS 7, Finansal Araçlar: Açıklamalar ; UMS 1, Finansal Tabloların Sunumu ; UMS 27, Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar ; UMS 34, Ara Dönem Finansal Raporlama ; UFRYK 13, Müşteri Sadakat Programları. 1 Ocak 2011 tarihinde başlayan yıllık dönemler ve yine 1 Ocak 2011 tarihinde başlayan yıla ait ara dönemler için geçerli olan ve Şirket in finansal tabloları üzerinde bir etkisi olmayan TMS/TFRS lerdeki değişiklik ve yorumlar: UFRYK 19 Finansal Borçların Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlarla Ödenmesi, 1 Temmuz 2010 tarihinden itibaren geçerlidir. Yorum, borçlu ve alacaklının bir finansal borcun koşullarını yeniden belirledikleri ve sonucunda ilgili borcun kısmen veya tamamen, borçlunun alacaklıya ihraç edeceği özkaynağa dayalı finansal araçlarla ödenmesine karar verdikleri durumların nasıl muhasebeleştirileceğine açıklık getirmektedir. UMS 32 (Değişiklik), Finansal Araçlar: Sunum, 1 Şubat 2010 tarihinde ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir. Değişiklik, ihraç edenin fonksiyonel para birimi dışında bir para biriminde ihraç edilen hisse senetlerinin muhasebeleştirilmesine açıklık getirmektedir. 7
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) Henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar: UFRS 7 (Değişiklik), Finansal Araçlar: Açıklamalar 1 Temmuz 2011 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Değişiklikler, transfer işlemlerinde şeffaflığı arttırma ve finansal varlık transferleri ile ilgili maruz kalınan risklerin ve bu risklerin işletmenin finansal durumu üzerindeki etkilerinin daha iyi anlaşılması amacını taşımaktadır. UFRS 1 (Değişiklik), UFRS nin İlk Defa Uygulanması 1 Temmuz 2011 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Değişiklik, bir işletmenin fonksiyonel para biriminin hiper enflasyona maruz kalması sebebiyle UFRS lere uygunluk sağlayamadığı bir dönemin ardından nasıl UFRS ye uygun finansal tablo yayınlayacağını açıklamaktadır. UMS 12 (Değişiklik), Gelir Vergileri 1 Ocak 2012 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Değişiklik, makul değeri ile ölçülen yatırım amaçlı gayrimenkullere ilişkin ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerinin ölçümlemesine ilişkin mevcut prensiplere istisna getirmektedir. UMS 19 (Değişiklik), Çalışanlara Sağlanan Faydalar, 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Değişiklikler, koridor metodunu yürürlükten kaldırmakta ve finansal giderlerin net fonlama temelinde hesaplanmasını öngörmektedir. UMS 1 (Değişiklik), Finansal Tabloların Sunumu, 1 Ocak 2012 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Değişikler sonucu ortaya çıkan temel gelişme işletmelerin diğer kapsamlı gelir altında gösterdiği hesapları potansiyel olarak gelir tablosu ile ilişkilendirilecek olarak gruplaması zorunluluğunun getirilmesidir. UFRS 9, Finansal Araçlar 1 Ocak 2013 tarihine kadar geçerli değildir, ancak erken uygulanması mümkündür. Bu standart, UMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardının değiştirilme sürecinde ilk adımdır. UFRS 9 finansal araçların ölçümünde ve sınıflandırılmasında yeni zorunluluklar getirmektedir. UFRS 10, Konsolide Finansal Tablolar 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart, kontrol konseptini bir işletmenin konsolidasyon kapsamına alınması için belirleyici unsur kabul ederek varolan prensipleri geliştirmektedir. Standart, kontrolün belirlenmesinin zor olduğu durumlarda ek açıklamalar getirmektedir. UFRS 11, Ortak Düzenlemeler 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart, ortak düzenlemelerin yasal şekli yerine düzenlemenin sağladığı haklara ve yükümlülükleri vurgulayarak ortak düzenlemelere daha gerçekçi bir bakış açısı getirmektedir. İki çeşit ortak düzenleme tanımlanmaktadır: ortak faaliyetler ve iş ortaklıkları. Standart ile iş ortaklarının oransal konsolidayon yöntemine son verilmiştir. UFRS 12, Diğer İşletmelerdeki Paylar ile İlgili Açıklamalar 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart ortak düzenlemeler, iştirakler, özel amaçlı araçlar ve diğer bilanço dışı araçlar da dahil olmak üzere diğer işletmelerde bulundurulan tüm paylarla ilgili açıklama yükümlülüklerini içermektedir. UFRS 13, Makul Değer Ölçümü 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart, tam bir makul değer tanımı ve tüm UFRS lerde uygulanacak tek bir ölçüm ve açıklamalar kaynağı sağlayarak tutarlılığın geliştirilmesi ve karmaşıklığın azaltılmasını amaçlamaktadır. UMS 27, Bireysel Finansal Tablolar 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart, UMS 27 nin kontrol ile ilgili hükümlerinin yeni UFRS 10 da ele alınmasından sonra geride kalan bireysel finansal tablolar ile ilgili hükümleri içermektedir. UMS 28, İştiraklar ve iş ortaklıkları 1 Ocak 2013 ve sonrasında başlayan yıllık dönemler için geçerlidir. Standart, yeni UFRS 11 in yayınlanmasının ardından özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilecek iş ortaklıkları ve iştirakler ile ilgili yükümlülükleri içermektedir. Şirket yönetimi, yukarıdaki standart ve yorumların uygulanmasının gelecek dönemlerde Şirket in finansal tabloları üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı görüşündedir. 8
2.3 MUHASEBE TAHMİNLERİNDEKİ DEĞİŞİKLİKLER VE HATALAR Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemde, ileriye yönelik olarak, net dönem karı veya zararının belirlenmesinde dikkate alınacak şekilde finansal tablolara yansıtılır. 30 Eylül 2011 hesap döneminde muhasebe tahminlerinde herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. 2.4 ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARININ ÖZETİ Finansal tabloların hazırlanmasında izlenen önemli muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir: a. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, kısa dönem fiyat ve marj dalgalanmalarından kar sağlamak amacıyla alınan veya kısa dönemde kar sağlamak amacıyla hazırlanmış bir portföyde bulunan menkul kıymetlerdir (Dipnot 5). Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, bilançoya ilk olarak ilgili varlığın alım tarihindeki gerçeğe uygun bedelini yansıttığı kabul edilen ve alım sırasında oluşan diğer masrafları da içeren elde etme maliyeti ile kayıtlara alınır. Alım-satım amaçlı finansal menkul kıymetler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değer üzerinden değerlenir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde bilanço tarihi itibarıyla oluşan beklenen en iyi alış fiyatı baz alınmıştır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin gerçeğe uygun değerindeki değişiklik sonucu ortaya çıkan kar veya zarar gelir tablosunda gösterilir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerden elde edilen faiz ve kupon gelirleri gelir tablosunda Esas faaliyetlerden diğer (giderler)/gelirler hesabına dahil edilmiştir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler teslim tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. b. Satım ve geri alım anlaşmaları Geri almak kaydıyla satılan menkul kıymetler ( repo ), finansal tablolara yansıtılır ve karşı tarafa olan yükümlülük, müşterilere borçlar hesabına kaydedilir. Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler ( ters repo ), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle hazır değerler hesabına ters repo alacakları olarak kaydedilir (Dipnot 4). c. Faiz gelir ve gideri Faiz gelir ve giderleri gelir tablosunda tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz geliri sabit getirili yatırım araçlarının kuponlarından sağlanan gelirleri, iskontolu devlet tahvillerinin iç iskonto esasına göre değerlenmelerini Borsa Para Piyasası ile ters repo işlemlerinden kaynaklanan faizleri kapsar (Dipnot 13). d. Yabancı para işlemleri Şirket in 30 Eylül 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren dönemler itibarıyla herhangi bir yabancı para işlemi bulunmamaktadır. 9
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) e. Maddi duran varlıklar Maddi duran varlıklar elde etme maliyetlerinden birikmiş amortismanlar indirildikten sonra kalan net değerleri üzerinden gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kullanılabilir ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur. Maddi duran varlıkların ekonomik ömürleri 4 yıldır (Dipnot 8). f. Maddi olmayan duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar yazılım giderlerinden oluşmakta ve 3 yıl içerisinde itfa edilmektedir. Bilgisayar yazılımlarını geliştirmek amacıyla yapılan harcamalar gider olarak finansal tablolara yansıtılmaktadır. Bununla birlikte mevcut bilgisayar programlarının süre ve faydasını artıracak olan harcamalar yazılımların maliyetine eklenmek suretiyle aktifleştirilmektedir (Dipnot 9). g. Varlıklarda değer düşüklüğü Finansal varlıklar dışındaki her varlık, bilanço tarihinde, söz konusu varlığa ilişkin değer kaybına dair göstergelerin varlığı açısından incelenir. Bir varlığın kayıtlı değeri, tahmini yerine koyma değerinden büyük ise değer düşüklüğü karşılığı ayrılır. Yerine koyma değeri, varlığın satış maliyetleri düşüldükten sonra elde edilen net satış değeri ile kullanım değerinden yüksek olanı olarak kabul edilir. Kullanım değeri, varlığın sürekli kullanımı sonucu gelecekte elde edilecek tahmini nakit girişlerinin ve kullanım ömrü sonundaki satış değerinin toplamının bugünkü değeridir. h. Hasılatın tanınması Gelir ve giderler, ücret ve komisyonlarla ilgili olanlar haricinde tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz gelir ve giderleri gelir tablosunda tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz geliri sabit getirili yatırım araçlarının kuponlarından sağlanan gelirleri ve iskontolu devlet tahvillerinin iç iskonto esasına göre değerlenmelerini kapsar. Ücret ve komisyonlar, ağırlıklı olarak aracı kuruma verilen komisyon ve danışmanlık ücretleri ile portföy yönetim ücretlerinden oluşmaktadır. Tüm ücret ve komisyonlar tahakkuk ettikleri zaman gelir tablosuna yansıtılmaktadır (Dipnot 14). ı. Vergi 21 Haziran 2006 tarihli ve 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5/d maddesine istinaden Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymet yatırım fonları (döviz yatırım fonları hariç) ile aynı nitelikteki menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. Bu sebeple 30 Eylül 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla bilançoda oluşan geçici farklar dolayısıyla herhangi bir ertelenmiş vergi aktifi veya yükümlülüğü bu finansal tablolarda hesaplanmamıştır. Bununla birlikte 1 Ocak 2006 tarihi itibarıyla yürürlüğe giren ve Gelir Vergisi Kanununa 5281 sayılı kanunun 30 uncu maddesi ile eklenen Geçici 67 inci maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları ile menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilmiş portföy kazançları dağıtılsın veya dağıtılmasın %15 oranında tevkifata tabi tutulmuştur. Ancak 7 Temmuz 2006 tarihinde 5527 sayılı yasa ile yapılan değişikliğe göre söz konusu oran 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10 a, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren %0 a indirilmiştir (Dipnot 16). 10
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) i. İlişkili taraflar Bu finansal tablolar açısından Şirket in ortakları ve şirket ile dolaylı sermaye ilişkisinde olan kuruluşlar ve yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticiler ilişkili taraflar olarak tanımlanmaktadır. İlişkili taraflarla dönem içerisinde piyasa koşullarına uygun olarak belli işlemler gerçekleştirilmiştir. Bu işlemler ticari koşullar ve piyasa fiyatları üzerinden yapılmıştır (Dipnot 18). j. Sermaye ve temettüler Adi hisseler, sermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, beyan edildiği dönemde kaydedilir. Sermaye artırımına ilişkin katlanılan vazgeçilmez ve kaçınılmaz doğrudan masraflar toplam ödenmiş sermaye içerisinde sınıflandırılmaktadır. k. Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler Karşılıklar; Şirket in bilanço tarihi itibarıyla mevcut bulunan ve geçmişten kaynaklanan yasal veya yapısal bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğü yerine getirmek için ekonomik fayda sağlayan kaynakların çıkışının gerçekleşme olasılığının olması ve yükümlülük tutarı konusunda güvenilir bir tahminin yapılabildiği durumlarda muhasebeleştirilmektedir. Koşullu varlık için; şartın gerçekleşme olasılığı kesine yakınsa bu varlık muhasebeleştirilerek finansal tablolara yansıtılır; şartın gerçekleşme olasılığı fazla ise bu varlık dipnotlarda açıklanır. Koşullu yükümlülük için şartın gerçekleşme olasılığı fazla ise ve güvenilir olarak ölçülebiliyorsa karşılık ayrılarak finansal tablolara yansıtılır; şartın gerçekleşme olasılığı güvenilir olarak ölçülemiyorsa bu yükümlülük dipnotlarda açıklanır. Koşullu yükümlülük için, şartın gerçekleşme olasılığı yoksa veya az ise bu yükümlülük dipnotlarda açıklanır. l. Çalışanlara sağlanan faydalar Şirket, kıdem tazminatı ve izin haklarına ilişkin yükümlülüklerini Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı ( TMS 19 ) hükümlerine göre muhasebeleştirmekte ve bilançoda Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar hesabında sınıflandırmaktadır. Şirket, Türkiye de mevcut İş kanunlarına göre, emeklilik veya istifa nedeniyle ve İş Kanunu nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle işine son verilen çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Kıdem tazminatı karşılığı, bu Kanun kapsamında oluşması muhtemel yükümlülüğün, belirli aktüeryal tahminler kullanılarak bugünkü değeri üzerinden hesaplanmakta ve finansal tablolara yansıtılmaktadır (Dipnot 10). m. Nakit ve nakit benzerleri Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz hesap ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riski taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır (Dipnot 4). 11
2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı) n. Hisse başına kazanç Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kazanç/(kayıp), net karın/(zararın), yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile hesaplanmaktadır. Türkiye de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları bedelsiz hisse yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip bedelsiz hisse dağıtımları, hisse başına kazanç/(kayıp) hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak hesaplanır. o. Bilanço tarihinden sonraki olaylar Bilanço tarihinden sonraki olaylar; kara ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Şirket, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir. 2.5 ÖNEMLİ MUHASEBE DEĞERLENDİRME, TAHMİN VE VARSAYIMLARI Finansal tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibarıyla raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. 3 - BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Şirket sadece Türkiye de sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunduğundan, bölümlere göre raporlamayı gerektirecek bir faaliyet alanı veya coğrafi bölge bulunmamaktadır. 4 - NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Aracı kurum cari hesabı 104 24 İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. ( Takasbank ) cari hesabı 503 1.648 Ters repo işlemlerinden alacaklar 658.119 628.117 658.726 629.789 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla yapılan ters repo işlemlerinin detayları aşağıdaki gibidir. Gerçeğe Maliyet Uygun Değeri Vade Faiz (%) TRT251017T18 500.000 500.092 03.10.2011 7,57 TRT011014T19 158.000 158.027 03.10.2011 7,50 658.000 658.119 12
31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla yapılan ters repo işlemlerinin detayları aşağıdaki gibidir. Gerçeğe Maliyet Uygun Değeri Vade Faiz (%) TRT020211T11 128.000 128.019 03.01.2011 5,40% TRT120111T10 500.000 500.098 03.01.2011 7,15% 628.000 628.117 Şirket in 30 Eylül 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibarıyla nakit akım tablosunda nakit ve nakit benzeri değerler hazır değerler ile menkul kıymetlerin toplamından faiz tahakkukları düşülerek gösterilmektedir: Hazır değerler 658.726 629.789 Faiz tahakkukları (119) (117) 658,607 629,672 5 - FİNANSAL YATIRIMLAR 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değer farkları kar/zarara yansıtılan alım satım amaçlı finansal varlıklar aşağıdaki gibidir: Kısa vadeli finansal yatırımlar Hisse senetleri 1.912.200 2.603.852 Devlet tahvilleri 1.132.291 1.646.533 Toplam 3.044.491 4.250.385 Uzun vadeli finansal yatırımlar Devlet tahvilleri (*) 1.528.957 1.084.513 1.528.957 1.084.513 Toplam 4.573.448 5.334.898 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla devlet tahvillerinin ortalama faiz oranı %8,56 (31 Aralık 2010: %6,75) dir. (*) İlgili tahviller alım-satım amaçlı olmakla birlikte, kalan vadeleri 1 yılın üzerinde olduğundan sunum amaçlı olarak uzun vadeli finansal yatırım olarak gösterilmiştir. 13
6 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR Kısa vadeli ticari alacaklar Kısa vadeli ticari alacaklar 316.000 0 316.000 0 Şirket in 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla bilançoya yansıyan kısa vadeli ticari alacakları İMKB (T+2) hisse senedi işlemlerinden kaynaklanmaktadır (31 Aralık 2010: Bulunmamaktadır). Kısa vadeli ticari borçlar İlişkili taraflara borçlar (Dipnot 18) 295 29 295 29 7 - DİĞER ALACAK VE BORÇLAR Ödenecek Ücret Giderleri - 2.160-2.160 8 - MADDİ DURAN VARLIKLAR Maliyet 1 Ocak 2011 İlave Çıkış 30 Eylül 2011 Makine tesis ve cihazlar 17.626 - - 17.626 Birikmiş amortismanlar Makine tesis ve cihazlar (11.505) (1.686) - (13.191) Net defter değeri 6.121 4.435 Maliyet 1 Ocak 2010 İlave Çıkış 31 Aralık 2010 Makine tesis ve cihazlar 17.626 - - 17.626 Birikmiş amortismanlar Makine tesis ve cihazlar (8.806) (2.699) - (11.505) Net defter değeri 8.820 6.121 14
9 - MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR Maliyet 1 Ocak 2011 İlave Çıkış 30 Eylül 2011 Bilgisayar programları 12.786 - - 12.786 Birikmiş itfa payları Bilgisayar programları (11.931) (284) - (12.215) Net defter değeri 855 571 Maliyet 1 Ocak 2010 İlave Çıkış 31 Aralık 2010 Bilgisayar programları 11.647 1.139-12.786 Birikmiş itfa payları Bilgisayar programları (11.561) (370) - (11.931) Net defter değeri 86 855 10 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR Kıdem tazminatı karşılığı 1.124 5.058 1.124 5.058 Kıdem tazminatı karşılığı aşağıdaki açıklamalar çerçevesinde ayrılmaktadır. Türk İş Kanunu na göre, Şirket bir senesini doldurmuş olan ve Şirket le ilişkisi kesilen veya emekli olan, askere çağrılan veya vefat eden personeli için kıdem tazminatı ödemekle mükelleftir. 23 Mayıs 2002 deki mevzuat değişikliğinden sonra emeklilikten önceki hizmet süresine ilişkin bazı geçiş süreci maddeleri çıkartılmıştır. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık maaş kadardır ve bu tutar 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla 2.731,85 TL (31 Aralık 2010: 2.517,01 TL) ile sınırlandırılmıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir ve herhangi bir fonlama şartı bulunmamaktadır. Kıdem tazminatı karşılığı çalışanların emekliliği halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminiyle hesaplanır. UFRS, Şirket in kıdem tazminatı karşılığını tahmin etmek için aktüer değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aşağıda yer alan aktüer öngörüler kullanılmıştır. 15
10 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR (Devamı) İskonto oranı (%) 4,66 4,66 Emeklilik olasılığına ilişkin sirkülasyon oranı (%) - - Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığının enflasyon ile orantılı olarak artmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçek oranı gösterir. Şirket in kıdem tazminatı karşılığı, kıdem tazminatı tavanı her altı ayda bir ayarlandığı için, 1 Temmuz 2011 tarihinden itibaren geçerli olan 2.731,85 TL üzerinden hesaplanmaktadır. Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 01 Ocak Bakiyeleri 5.058 2.737 Cari Dönemde Ayrılan Karşılık Tutarı 1.224 3.481 Cari Dönemde İptal Edilen Karşılık Tutarı -1.008-1.160 Toplam 5.274 5.058 11 - DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER Diğer yükümlülükler Gider tahakkuku 2.843 11.800 Ödenecek vergi harç ve diğer kesintiler 6.822 7.600 12 - ÖZKAYNAKLAR 9.665 19.400 Şirket in başlangıç sermayesi, tamamı ödenmiş 5.000.000 TL dir. Sermaye, her biri 1 Türk Lirası nominal değerli 5.000.000 adet paya bölünmüştür. Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup kayıtlı sermaye tavanı 20.000.000 TL olarak tespit edilmiştir. Şirket in 50.000 adet, her biri 1 Türk Lirası nominal değerli imtiyazlı payı bulunmaktadır. Bu payların her biri Yönetim Kurulu Üyelerinin seçiminde 100.000 (Yüz bin) oy hakkına sahiptir ve Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ye ait bulunmaktadır. Tüm paylar hamiline yazılıdır. 16
12 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı) Şirket in halka arzı 29-30 Haziran - 3 Temmuz 2006 tarihlerinde tamamlanmış olup. 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. Şirket in ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir Pay Tutarı (TL) Pay Oranı (%) Pay Tutarı (TL) Pay Oranı (%) Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 748.000 14,96 748.000 14,96 Murat TACİR 500 0,01 500 0,01 Ahmet TACİR 500 0,01 500 0,01 İsmet YAZICI 500 0,01 500 0,01 Mustafa İLERİ 500 0,01 500 0,01 Halka Arz (1) 4.250.000 85,00 4.250.000 85,00 Toplam Ödenmiş Sermaye 5.000.000 100,00 5.000.000 100,00 (*) 30 Eylül 2011 itibarıyla Şirket in hisselerinin halka açık kısmından % 27,90 oranında hisseler Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir. Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Yasal Yedekler 44.737 2.809 44.737 2.809 Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu na göre birinci tertip yasal yedekler, Şirket in ödenmiş sermayesinin %20 sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5 i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5 ini aşan dağıtılan karın %10 udur. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50 sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir. İkinci tertip kanuni yedek akçe ise, %5 birinci tertip kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra kalan kar, dağıtıma tabi tutulacaksa bu kısım üzerinden sınırsız olarak %10 oranında ayrılır. İkinci tertip kanuni yedek akçe Şirket in zararlarına karşı kullanılabilir. Geçmiş yıl kar / zararları Olağanüstü Yedekler 700.007 53.369 Birikmiş Geçmiş Yıllar Kar / Zararları 50.272 194.064 Toplam 750.279 247.433 17
12 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı) Halka açık anonim ortaklıkların 2011 yılı faaliyetlerinden elde ettikleri karların dağıtım esaslarının belirlenmesine ilişkin olarak; SPK nın 27 Ocak 2010 tarih ve 02/51 sayılı kararına göre payları borsada işlem gören halka açık anonim ortaklıklar için yapılacak temettü dağıtımı konusunda herhangi bir asgari kar dağıtım zorunluluğu getirilmemiştir. Bu kapsamda, kar dağıtımı SPK nun Seri:IV, No:27 sayılı Tebliği nde yer alan esaslar, ortaklıkların esas sözleşmelerinde bulunan hükümler ve şirketler tarafından kamuya açıklanmış olan kar dağıtım politikaları çerçevesinde gerçekleştirilecektir. Sermaye Piyasası Kurulu, 27 Ocak 2006 tarih ve 4/67 sayılı ilke kararı ile 2006 ve izleyen yıllara ilişkin kar dağıtım politikalarının belirlenmesine karar vermiştir. Bu karara istinaden, Şirket in 18.03.2011 tarihli Genel Kurul toplantısında; Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: IV. No:7 sayılı tebliği gereğince Şirket in 2011 ve izleyen yıllara ilişkin temettü politikasının Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine uygun olarak her yıl dağıtılabilir karın en az %20 oranındaki kısmının nakit ve/veya bedelsiz pay olarak ortaklara dağıtılması ve bu politikanın mevzuata, ulusal ve uluslararası ekonomik gelişmelere göre pay sahipleri ve Şirket menfaatlerini olumsuz yönde etkilemeyecek şekilde her yıl gözden geçirilmesi olarak belirlenmesine ve bu politikanın genel kurul bilgisine sunulmasına karar verilmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu nun 13 Kasım 2001 tarihli Seri:IV No:27 sayılı tebliğinde Sermaye Piyasası Kanununa Tabi Olan Halka Açık Anonim Ortaklıkların Temettü Dağıtımında Uyacakları Esaslar Hakkında Tebliğ in 5 inci maddesinde Yatırım ortaklıklarının dağıtılabilir kar tutarının hesaplanmasında gerçekleşmemiş sermaye kazançları (net değer artışları / azalışları) dikkate alınmaz. hükmü yer almaktadır. Bu kapsamda, Şirket tarafından dağıtılabilir kar tutarı hesaplanırken gerçekleşmemiş sermaye kazançlarının dağıtılabilir karın hesabında dikkate alınmamaktadır. 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla portföyde bulunan menkul kıymetler değerlemeye tabi tutulmuş ve hisse senetlerinde oluşan net 150.918 TL tutarındaki değer azalışı (38.100 TL değer artışı 189.018 TL değer azalışı, net 150.918 TL değer azalışı) ve devlet tahvillerinde oluşan 99.378 TL değer artışları realize olmamıştır. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla portföyde bulunan menkul kıymetler değerlemeye tabi tutulmuş ve hisse senetlerinde oluşan net 49.486 TL (128.662 TL değer artışı 79.176 TL değer azalışı net 49.486 TL değer artışı) tutarındaki değer artışından net 39.970 TL, realize olmuş 12.515 TL değer artışı realize olmamıştır. Devlet tahvillerinde oluşan 143.894 TL değer artışından 126.307 TL realize olmuş, 17.589 TL realize olmamıştır. Geçmiş yıl zararları ve gerçekleşmemiş değer artış/azalışları dikkate alındıktan sonra Şirket in, 18 Mart 2011 tarihinde yapılan Genel Kurulu sonucunda, 2010 yılı faaliyetlerinden elde edilen kardan ortaklara toplam 150.000 TL temettü ödenmesine karar verilmiştir. 18
13 - SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Satış gelirleri Hisse Senedi Satışları 6.938.589 2.814.175 23.029.585 11.637.193 6.938.589 2.814.175 23.029.585 11.637.193 Esas faaliyetlerden diğer (giderler)/gelirler Devlet Tahvili İtfa Faiz Geliri 179.771 99.050 191.248 - Temettü Gelirleri 31.068-54.843 - Ters Repo Faiz Gelirleri 25.656 11.827 39.533 7.987 Faiz ve temettü gelirleri (A) 236.495 110.877 285.624 7.987 Devlet tahvilleri değer artışı/azalışı 99.378 (27.240) 249.532 65.581 Hisse senetleri değer artışı/azalışı (150.919) (149.780) 190.224 137.204 Ters repo gelir reeskontu 119 (45) 126 (30) Hisse senetleri değerleme iptali (49.486) - (193.000) - Devlet tahvilleri değerleme iptali (143.894) - (269.923) - Ters repo gelir reeskont iptali (117) - (48) - Menkul kıymet değer (azalış)/artışı (B) (244.919) (177.065) (23.089) 202.755 Esas faaliyetlerden diğer gelirler /giderler (A+B) (8.424) (66.188) 262.535 210.742 Toplam satış gelirleri 6.930.165 2.747.987 23.292.120 11.847.935 Satışların Maliyeti Hisse Senetleri Satışları (6.833.871) (2.823.580) (22.297.156) (11.362.948) (6.833.871) (2.823.580) (22.297.156) (11.362.948) Brüt Kar 96.294 (75.593) 994.964 484.987 SPK nın Seri:IV, No: 27 sayılı tebliğine göre, dönem sonunda hesaplara tahakkuk eden gerçekleşmemiş sermaye kazançları (net değer artışları/azalışları) kar dağıtımında dikkate alınmayacaktır. 14 - ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ Pazarlama,Satış ve Dağıtım Giderleri 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Portföy yönetim ücretleri 197.655 63.958 191.006 65.760 Komisyon giderleri 13.721 5.757 41.740 20.502 İlan reklam ve tanıtım giderleri 2.551-2.919 - Diğer komisyon giderleri 885 217 1.018 377 214.812 69.932 236.683 86.639 19
Genel Yönetim Giderleri Personel ücret ve giderleri 87.847 33.988 87.700 28.823 Kira gideri 13.500 4.500 13.500 4.500 Bakım onarım giderleri 9.900 3.300 9.000 3.000 Denetim giderleri 9.037 3.352 8.839 2.960 Bina yönetim gideri 5.400 1.800 5.400 1.800 Tescil ve ilan giderleri 5.229-5.971 - İTO giderleri 2.268-1.825 - Amortisman gideri 1.970 648 2.384 684 Hisse senedi ihraç giderleri 1.250-1.250 - Kıdem tazminatı karşılık gideri 1.224 290 1.610 335 Diğer giderler 1.935 155 1.583 269 139.560 48.033 139.062 42.371 Toplam Faaliyet Giderleri 354.372 117.965 375.745 129.010 Şirket, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu sözleşmeye göre; hisse senedi alım satım için %0,08 (onbinde 8), sabit getirili menkul kıymet alım satımında toplam alım veya satım üzerinden % 0,02 (onbinde 2), repo-ters repo işlemlerinde işlem tutarı üzerinden %0,002 (yüzbinde 2) oranında komisyon ödenmektedir. Bu sözleşmeye göre ayrıca, günlük portföy değerinin %0,012 (yüzbinde 12) (yıllık %4,38) oranında portföy yönetim ücreti ödenmektedir. 1 Ocak- 1 Nisan- 1 Ocak- 1 Nisan- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Personel Giderleri Maaş ve Ücretler 69.795 26.516 71.443 23.540 SSK İşveren Payı 10.929 4.082 11.255 3.590 Personel Yemek Giderleri 5.722 1.989 5.002 1.693 İhbar Tazminatı 1.401 1.401 - - 87.847 32.587 87.700 28.823 15 - DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER Diğer faaliyet gelirleri 1 Ocak - 1 Temmuz - 1 Ocak - 1 Temmuz - 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Konusu kalmayan karşılıklar 1.008-1.160-1.008-1.160-20
16 - VERGİLER Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5/d maddesinde belirtilen Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları ile menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kazançları kurumlar vergisinden istisnadır, kurumlar vergisinden istisna tutulan bu kazançlar dağıtılıp dağıtılmadığına bakılmaksızın %15 oranında stopaja tabi tutulmaktadır. Ancak, Bakanlar Kurulu söz konusu stopaj oranını fon ve ortaklık türlerine göre ya da portföylerindeki varlıkların nitelik ve dağılımına göre farklılaştırmaya, sıfıra kadar indirmeye, kurumlar vergisi oranına kadar artırmaya yetkilidir. Menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçlarının elden çıkarılması ve elde tutulması sürecinde elde edilen gelirler ile ilgili 1 Ocak 2006-31 Aralık 2015 döneminde geçerli olacak düzenlemeler içeren Gelir Vergisi Kanunu nun ( GVK ) Geçici 67 nci maddesinin (8) numaralı fıkrası uyarınca, Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları (borsa yatırım fonları hariç) ile menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, dağıtılsın veya dağıtılmasın %15 oranında vergi tevkifatına tabi tutulmaktadır. Bu kazançlar üzerinden Gelir Vergisi Kanununun 94 üncü maddesi uyarınca ayrıca bir tevkifat yapılmamaktadır. Bununla birlikte, 1 Ocak 2006 tarihinden önce iktisap edilen hisse senetleri ile bu tarihten önce ihraç edilen tahvil ve hazine bonolarının elden çıkarılması veya elde tutulması sürecinde doğan ve kurumlar vergisinden istisna olan portföy kazançları 31 Aralık 2006 tarihinde geçerli olan hükümlere tabidir. Buna göre, bu kısım portföyün en az %25 hisse senetlerinden oluşması halinde bu kısım portföyden elde edilen portföy kazançlarından %0, aksi durumda ise %10 oranında tevkifat yapılmıştır. 193 Sayılı Gelir Vergisi Kanunu nun Geçici 67. maddesinde 7 Temmuz 2006 tarihinde 5527 sayılı yasa ile yapılan değişiklik ve bu değişiklik çerçevesinde yayınlanan 23 Temmuz 2006 tarih ve 26237 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan karar ile Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları (borsa yatırım fonları ile konut finansman fonları ve varlık finansman fonları dahil) ile menkul kıymetler yatırım ortaklarının portföy işletmeciliği kazançları üzerinden yapılacak tevkifat oranı değişiklik tarihinden 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren %0 olarak değiştirilmiştir. Bu kapsamda, Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları ve ortaklıklarının 31 Aralık 2005 tarihi itibarıyla portföylerinde bulunan ve İMKB de işlem gören hisse senetleri, 2005 yılında işlem gördüğü son günde oluşan ağırlıklı ortalama fiyat veya alış bedelinden yüksek olanıyla değerlenmiştir. Bu değer izleyen dönemlerde söz konusu senetlerin alış bedeli olarak kabul edilmektedir. GVK da yapılan yukarıda bahsedilen düzenlemeler çerçevesinde, 30 Eylül 2011 tarihi itibarıyla vergi karşılığı ayrılmamıştır. 21
17 - HİSSE BAŞINA KAZANÇ Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, cari dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. Türkiye de şirketler, sermayelerini halihazırda bulunan hissedarlarına, geçmiş yıl kazançlarından ve yeniden değerleme fonlarından dağıttıkları bedelsiz hisse yolu ile artırabilmektedirler. Bu tip bedelsiz hisse dağıtımları, hisse başına kar hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkilerini de hesaplayarak bulunmuştur. Hisse başına kar hesaplamaları, hissedarlara dağıtılabilir net karın ihraç edilmiş bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile yapılmıştır. 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Hissedarlara ait net (zarar)/kar (257.070) (193.557) 620.379 357.137 İhraç edilmiş hisselerin ağırlıklı ortalama sayısı 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 Hisse başına (zarar)/kar ( Hisse başına 1TL olarak) (0,05141) (0,03871) 0.12408 0.07143 18 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI İlişkili taraflardaki nakit ve nakit benzerleri Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş 104 1.648 104 1.648 İlişkili taraflara borçlar Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş 295 29 295 29 Dönem içinde ilişkili taraflardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile yapılan işlemler aşağıdaki gibidir (Dipnot 14): 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Ödenen Portföy Yönetim Ücreti 197.655 63.958 191.006 65.760 Ödenen Komisyonlar 13.721 5.757 41.740 20.502 Kira Gideri 13.500 4.500 15.000 6.000 Bina Yönetim Gideri Katılma Payı 5.400 1.800 5.400 1.800 230.276 76.015 253.146 94.062 22
18 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (Devamı) Şirket. portföy yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Bu çerçevede sözleşmede belirlenen menkul kıymet portföyünün oluşturulması esaslarına göre, tüm işlemler söz konusu aracı kurum vasıtası ile gerçekleştirilmektedir. Şirket, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin şirket merkezinde faaliyetlerini sürdürmektedir ve bunun karşılığında söz konusu şirkete kira bedeli ve bina yönetim gideri katılma payı ödemektedir. 1 Ocak-30 Eylül 2011 1 Ocak-30 Eylül 2010 Alışlar Satışlar Alışlar Satışlar Hisse Senedi Alım Satımı 8.896.990 4.124.414 24.760.934 23.029.585 Ters Repo İşlemleri 108.031.000 108.668.656 157.098.000 156.480.342 Devlet Tahvili Alım Satımı 1.700.000-900.950-118.627.990 112.793.070 182.759.884 179.509.927 Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle üst düzey yöneticilere, dönem içinde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutarı aşağıdaki gibidir. 1 Ocak- 1 Temmuz- 1 Ocak- 1 Temmuz- 30 Eylül 2011 30 Eylül 2011 30 Eylül 2010 30 Eylül 2010 Toplam ödenen brüt ücretler 30.305 10.639 27.963 9.780 Genel müdür 30.305 10.639 27.963 9.780 Toplam ödenen brüt huzur hakları 4.269 1.424 4.268 1.424 Yönetim kurulu başkanı 1.067 356 1.067 356 Yönetim kurulu üyeleri 3.202 1.068 3.201 1.068 34.574 12.063 32.231 11.204 19 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ Şirket ticari faaliyetleri neticesi birçok riske maruz kalmaktadır. Bu risklerin detayları ve nasıl yönetildikleri aşağıda detaylı olarak açıklanmıştır. Finansal risk yönetimi Şirket faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Şirket in toptan risk yönetim programı, mali piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup, Şirket in mali performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır. Şirket in ana faaliyet konusu, menkul kıymet portföyü oluşturmak ve yönetmek olduğu için; Şirket in maruz kaldığı riskler ve bunları yönetmek üzere kullandığı yöntemler aşağıdaki gibidir: 23