TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu

TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu Kasım 2010 0

Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 Finansal Bakış 16 Operasyonlar 24 1

TAV Havalimanları Holding Yapısı TAV Havalimanları Holding A.Ş. Proje ġirketleri Hizmet ġirketleri TAV Ġstanbul (100%) ATÜ (50%) TAV Esenboga (100%) BTA (67%) TAV Ġzmir (100%) HAVAŞ (65%) TAV GazipaĢa (%100) TAV Gürcistan (66%) TAV İ&H (100%) TGS (50%) North Hub Services %50) TAV Tunus (67%) TAV BT (99%) TAV Makedonya (100%) TAV Güvenlik (67%) 2

Ciro 9A10/12A09 (5) TAV Havalimanları Genel Bakış Havalimanları Duty Free Yiyecek / İçecek Yer Hizmetleri Diğer Türkiye Istanbul Ataturk Havalimanı (100%), Ankara Esenboğa Havalimanı (100%), Izmir Adnan Menderes Havalimanı (DıĢ Hat.Terminali) (100%), Gazipasa Havalimanı (1) (100%) Gürcistan Tiflis Ulus. Havalimanı (66%) ve Batum Havalimanı Tunus Monastir ve Enfidha Havalimanları (2) (67%) Makedonya Üsküp, Ohrid Havalimanları (3) (100%) ATÜ (50%) Türkiye nin en büyük gümrüksüz satıģ mağazaları Önde gelen seyahat perakendecisi Alman Heinemann ın iģtiraki olan Unifree ile ortaklık BTA (67%) Türkiye, Tunus, Gürcistan ve Makedonya da faaliyet gösteriyor 131 oda kapasiteli Ġstanbul Havalimanı Oteli nin iģletilmesi Türkiye de çeģitli zincirlere pastane ürünleri konusunda hizmet Havas (65%) Trafik, ramp ve kargo hizmetleri %57 (4) pazar payı ile Türkiye de 22 havalimanında faaliyet gösteriyor. TGS* (%50) Istanbul, Ankara, Izmir, Antalya ve Adana da faaliyet gösteriyor. North Hub Services in %50 ortağı İşletme Hizmetleri, BT ve Güvenlik TAV İşletme Hizmetleri (100%): Ticari alan tahsisi, HavaĢ Turizm CIP / VIP TAV BT (99%): Havalimanları BT hizmeti TAV Güvenlik (67%): Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir ve Gazipasa da güvenlik hizmetleri 355m/377m 123m/145m 55m/59m 130m/126m 43m/66m Not: (1) GazipaĢa Havalimanı ile ilgili sözleģme 7 Ocak 2008 tarihinde imzalanmıģ olup 13 Temmuz 2009 itibariyle uçuģlar baģlamıģtır. (2) 1 Ocak 2008 tarihinde Monastir Havalimanının iģletmesi üstlenilmiģtir Enfidha Aralık 2009 itibariyle iģletmeye baģlamıģtır. (3) Havalimanları ile ilgili sözleģme 24 Eylül 2008 tarihinde imzalanmıģ ve 1 Mart 2010 itibariyle faaliyet baģlamıģtır. (4) 2009 döneminde hizmet verilen uçak sayısına göre (5) SatıĢ gelirlerinin ve esas faaliyetlerden diğer gelirlerin konsolidasyon eliminasyonu öncesi toplamıdır. Oransal konsolide edilen Ģirketlerdeki ortaklık payı ile orantılı olarak ifade edilmiģtir. (ATÜ nün cirosunun %50 si) * TGS 1 Ocak 2010 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. 3

Ortaklık Yapısı (30 Eylül 2010 itibariyle) Ortaklık Yapısı Kurucu Hissedarlar 1. Tepe İnşaat Sanayi A.Ş. (5) 40,0% (4) 3,5% (3) 4,4% (1) 26,1% (2) 26,1% 1969 yılından beri faaliyet gösteren Tepe InĢaat, sektörün lider Ģirketlerinden biridir. 2. Akfen Holding A.Ş. BaĢta altyapı yatırımı olmak üzere, turizm, sigorta ve enerji sektöründe faaliyet göstermektedir. 3. Sera Yapı Endüstrisi ve Tic.Ltd.Şti. Ġcra Kurulu BaĢkanı Dr. Sani ġener in aile Ģirketidir. Diğer Hissedarlar 4.Diğer Halka Açık Olmayan Kısım 5.Diğer Halka Açık Akfen Holding A.ġ. nin 14.466.267 (3,98%), Sera Yapı Endüstrisi nin ise 1.566.544 (0,44%) adet hissesi halka açıktır. Morgan Stanley 18,429,937 (5,07%) adet halka açık hisseye sahiptir. 4

Neden TAV? Çeşitlendirilmiş Havalimanı Portföyü ile Pazar Lideri Çeşitlendirilmiş Portföy Türkiye, Tunus, Gürcistan ve Makedonya da 10 Havalimanı işletmecisi Kendine özgü iş modeli ve entegre yapı Büyüyen Türk Ekonomisi & Genç Nüfus Hızlı Yolcu Büyümesi Anlaşılır Yasal Çerçeve ve Gelirlerin Öngürülebilir Olması Üzerinde anlaşılan net bir yasal çerçeve sayesinde gelirlerin öngörülebilir olması Uzun süreli işletim hakkı (Istanbul: 2021, Gürcistan: 2027, Makedonya: 2030, Tunus: 2047) Sabit maliyetlerin toplam giderlerin içinde payının yüksek olması Büyüme için uygun konumlanma Organik ve İnorganik büyüme imkanı Uluslararası ihale katılabilmek için yeterli deneyim ve kapasite Servis şirketlerinin gelişimi ( ATÜ, BTA, Havaş vb.) 5

4 Farklı Ülkede TAV Geniş Coğrafyaya Dağılmış Operasyonlar Türkiye deki 4 Büyük Havalimanı nın 3 ünün işletmecisi Makedonya Türkiye Gürcistan 29,8 18,4 (Yolcu, Milyon) 48% Pazar Payı Tunus 6,2 6,1 İstanbul Antalya İzmir** Ankara Türkiye TAV %48 Pazar payı ile lider konumda TAV 2009 yılında iģletmesini üstlendiği havalimanlarında 42mn yolcu ve 375bin uçak seferine hizmet sundu Istanbul bölgenin ticari merkezi konumunda Tunus 1 Ocak 2008 de faaliyete baģlayan Monastır Havalimanı 2009 da 3,8milyon yolcuya hizmet verdi. Enfidha Havalimanı Aralık 2009 da operasyona baģladı. Gürcistan TAV Gürcistan da Tiflis ve Batum Havalimanlarını iģletiyor. Makedonya TAV Üsküp ve Ohrid Havalimanlarının iģletmesini 20 yıl için üstlendi. Kaynak: DHMI, 2009 yılı rakamlarıdır **TAV yalnızca DıĢ Hatları iģletiyor olup, 2009 yılında 1,7mn yolcuya hizmet vermiģtir. (Yolcu, milyon) 3,8 0,8 0,6 Tunus Gürcistan Makedonya Source: TAV Tunus, Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi, TAV Makedonya 2009 yılı rakamlarıdır. 6

Türk Havacılık Sektörü Yolcu, mn. 90 Toplam DıĢ Hat Ġç Hat Turist Sayısı Turist, mn. 30 80 70 60 50 40 30 20 10 0 75 79 66 59 55 45 42 42 34 37 34 35 37 30 32 33 29 25 25 27 20 14 9 9 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 25 20 15 10 5 0 2003 yılında iç hatlarda liberalizasyon 72,5m nufus ile Avrupa nın 3. büyük ülkesi Ziyaretçi sayısı 2009 da 27m a ulaştı 2009 İç Hatlar yolcu sayısındaki artış %11 Kaynak: DHMI, Turizm ve Kultur Bakanlığı,TUIK 7

Uçak sayısındaki büyüme 400 350 300 250 200 162 Ortalama Büyüme : 15% 202 240 259 250 270 300 347 150 110 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Türkiye deki Uçak sayısı 2023 yılında 750 ye ulaģacak. Kaynak : SHGM 8

Türk Havacılık Sektörü ve TAV Havalimanları Yıllar itibariyle DHMI Yolcu Rakamları (mn) 2002-2009 Ortalama Büyüme 13% (Yıllık) 34 34 45 56 62 70 75 79 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Yıllar itibariyle TAV Havalimanları Yolcu Rakamları (mn) 2002-2009 Ortalama Büyüme 26% (Yıllık) 19 32 35 41 42 9 9 10 Kaynak : DHMI 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 9

Belirli Havalimanlarının Yolcu Sayısı Gelişimleri 2009 TAV Fraport Dünya Geneli Aeroports de Paris BAA Avrupa Geneli AENA Schiphol 3 TAV 3% -3-3 -5-5 -6-8 -8 9A10 TAV Fraport AENA Dünya Geneli* Schiphol Avrupa Geneli* Aeroports de Paris BAA 13 9 TAV 13% 6 6 3 2 0-3 * 8 aylık büyümeyi göstermektedir 10

Trafik Performansı Yolcu Trafiği 2010 (Ocak Ekim Dönemi) Uçuş Trafiği TAV Toplam Yolcu 40,5 Milyon 13% 13% Istanbul Ataturk Dış Hat Yolcu Sayısı 17 Milyon TAV Toplam Ticari Uçuş Trafiği 347 Bin 11% 9% 9% TAV Yolcu Rakamları (milyon) TAV Ticari Uçuş Trafiği ( 000) Havalimanları 2008 2009 08/09 (%) Oca-Eki09 Oca-Eki10 % Istanbul Ataturk 28.6 29.8 4% 25,13 27,10 8% Dış Hat 17.1 18.4 8% 15,41 17,05 11% İç Hat 11.5 11.4-1% 9,72 10,04 3% Ankara Esenboga 5.7 6.1 7% 5,02 6,41 28% Dış Hat 1.2 1.1-12% 0,92 1,11 21% İç Hat 4.4 5.0 12% 4,10 5,30 29% Izmir A.Mend. (DıĢ) 1.7 1.7-2% 1,50 1,94 29% Monastir Airport(Enfidha Dahil) 4.2 3.8-10% 3,56 3,66 3% Gürcistan (Batum dahil) 0.8 0.8-3% 0,65 0,77 18% Makedonya(Üsküp&Ohriid) 0,70 0,64-9% 0,55 0,62 14% TAV Toplam 40.9 42.1 3% 35,86 40,50 13% Dış Hat 25.0 25.7 3% 22,02 25,12 13% İç.Hat 15.9 16.4 3% 13,84 15,38 11% Not:DHMİ 2008 yılından itibaren yolcu rakamlarını transfer yolcu dahil açıklamaya başlamış olup 2008 yılı rakamları önceki dönemler ile karşılaştırılabilir değildir. Havalimanları 2008 2009 08/09(%) Oca-Eki09 Oca-Eki10 % Istanbul Ataturk 254.5 264.5 4% 221,8 224,4 1% Dış Hat 155.4 169.1 9% 140,9 145,6 3% İç Hat 99.1 95.4-4% 80,9 78,8-3% Ankara Esenboga 51.1 51.3 0% 42,0 52,2 24% Dış Hat 12.2 10.1-17% 8,4 9,9 18% İç Hat 38.9 41.1 6% 33,6 42,3 26% Izmir A.Mend. (DıĢ) 13.2 13,1 0% 11,5 14,6 27% Monastir Airport 33.6 30.4-9% 28,3 29,2 3% Gürcistan (Batum dahil) 16.4 15.6-5% 13,1 15,4 18% Makedonya(Üsküp&Ohrid) 14,3 12,8-10% 10,9 10,8-1% TAV Toplam 368.8 374.9 2% 316,6 346,6 9% Dış Hat 229.2 236.6 3% 200,4 223,7 12% İç.Hat 139.6 138.4-1% 116,2 122,9 5% Kaynak: (DHMI), Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi, TAV Tunus,TAV Makedonya 11

Duty Free Performansı TAV Havalimanları Duty Free Gelirleri Milyon 149 142-4% 120 13% 33 39 40 40 37 37 36 29 33 41 46 2008 2009 2010 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç Yolcu Başına Harcama ( ) 2008 2009 08/09 % 9A09 9A10 % ATU Ortalama 15,8 14,7-7% 14,7 13,9-5% 12

Öngürülebilir Gelirler Havacılık Gelirleri Havacılık Dışı Gelirler Yolcu Ücretleri Havalimanı bazında belirlenen yolcu baģına ücret Ankara ve Izmir Havalimanları Garanti Yolcu Gelirine sahip Yolcu Büyümesi belirleyici etken Duty Free DıĢhatlarda gelen - giden tüm yolculara Duty Free hizmeti Mağaza sayısında yaģanan artıģ ürün seçeneğini ve kalitesini arttırıyor Hava Tarafı Gelirleri Köprü, check-in, park, apron, taksi vb. Ticari UçuĢ Sayısı belirleyici etken Ramp, yolcu ve uçak hizmeti Diğer Yiyecek&Ġçecek,Otopark, Reklam ve Lounge Hizmeti Yer Hizmetleri Ticari Uçus Sayısı ve Uçak tipleri belirleyici etken Not: Yolcu baģına ücret giden yolcular için geçerlidir. 13

Operasyon Haritası & Potansiyel Projeler Riga Uluslararası Havalimanı (Air Baltic ile) Suudi Arabistan (Al-Rajhi, Oger ve CCC ile) *Kırmızı renkli olan noktalar potansiyel projelerdir. Önemli ölçüde trafik artıģı bekleniyor Bu yüzden, hedef bölge olarak belirlediğimiz Ortadoğu, Afrika, Avrupa, Hindistan ve Rusya yı da içeren Bağımsız Devletler Topluluğu nda önemli sayıda havalimanı geliģtirme projesi bekleniyor. Bu havalimanlarının altyapı geliģimlerinin tamamlanması bakımından deneyimli Uluslararası Havalimanı operatörlerine ihtiyaç duyulacaktır. 14

Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 Finansal Genel Bakış 16 Operasyonlar 24 15

Finansal Performans ( milyon )* 2008 2009 değişim 9A10 9A09 değişim Gelirler 627 640 2% 594 484 23% FAVÖK 141 167 19% 172 135 28% FAVÖK Marjı 22% 26% 4 puan 29.0% 27.9% 1.1 puan Net Kar (Zarar) 5 51 10 39.4 35.3 12% Faaliyetlerden elde edilen nakit 214 210 a.d. 151 112 35% Yatırımlar 215 312 45% 77 256-70% Serbest Nakit Akımı -1-102 a.d. 74-115 a.d. Özsermaye 294,0 372,4 27% 410 344 29% Net Borç 785,0 940,8 20% 890 917-4% Ortalama ÇalıĢan Sayısı 11.289 12.194 8% 17,090 12,204 40% (*) İnşaat yapım gelirleri ve giderleri tablodaki hesaplamalarda hariç tutulmuştur. (**) Ankara ve İzmir de işletilen Havalimanlarından elde edilen garanti yolcu geliri dahil edilmiştir Konsolide Ciro( m) FVAOK ( m) Net Kar ( m) 484 %23 594 135 %28 172 %12 39 35 9A09 9A10 9A09 9A10 9A09 9A10 * Garanti Yolcu gelirlerini içermektedir. 16

Gelir & FAVÖK Gelir Kırılımı (2009) Gelir Kırılımı (9A10) Diğer 19% HavacılıK 22% Diğer 18% Havacılık 26% Y&Ġ 6% Y&Ġ 6% Duty Free 35% Yer Hiz.19% Yer Hizmetleri 20% Duty Free 30% Diğer H.Limanları 24% FAVOK Kırılımı (2009) Havas 14% BTA 4% ATU 8% Diğer Servisler 14% TAV Istanbul 38% Diğer 13% HavaĢ 25% FAVOK Kırılımı (9A10) Havas 8% BTA ATU 2% 1% 4% Diger Servisler 10% BTA 4% ATU 9% TAV Istanbul 42% TAV Istanbul 72% Diger Havalim. 10% 17

Faaliyet Giderleri m 521 376 465 509 2008 2009 9A09 9A10 Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (2009) Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (9A10) Y&Ġ 3% Amortisman 7% dıģarıdan sağlanan hiz. 7% Diğer 14% Imtiyaz Kira Ödemeleri 28% DıĢarıdan sağ. Hiz. 7% Y&Ġ 3% Amortisman 9% Duty Free 10% Personel 34% duty free 11% Personel 30% Diğer 16% Ġmtiyaz Kira Öde. 21% 18

Ülkelere göre Gelirler 3% 2% 88% 7% 19

9A10 Finansal Özet TAV Havalimanları Konsolide 9A10 ( million) Gelirler FAVÖK FAVÖK (*) Marjı Net Borç Havalimanları 355.3 136.7 38% 766.2 Istanbul 237.8 84.1 35% 236.8 Ankara 29.0 14.7 51% 107.9 Izmir 24.9 14.9 60% 31.4 Tunus 36.9 13.4 36% 341.2 Gazipasa 0.0 (0.8) a.d. 16.0 Tiflis & Batum 16.5 8.4 51% 23.7 Makedonya 10.1 2.0 20% 9.1 Servis Şirketleri 350.8 36.6 10% 124.3 ATU (50%) 122.9 9.9 8% 17.0 BTA 54.7 6.1 11% (4.1) HAVAġ 129.8 29.1 22% 69.5 Diğer 43.5 (8.4) a.d 41.9 Toplam 706.1 173.4 25% 890.5 Eliminasyon (112.3) (0.9) - Konsolide 593.8 172.5 29% - Not: AĢağıda yer alan tablodaki hesaplamalarda Ankara ve Ġzmir de iģletilen havalimanlarında elde edilen garanti yolcu gelirleri dahil edilmiģtir. 20

Yatırım Harcamaları Enfidha Havalimanı Yatırımı (milyon ) 113 88 18 15 20 67 39 62 68 45 56 56 25 35 17 1Ç07 2Ç07 3Ç07 4Ç07 1Ç08 2Ç08 3Ç08 4Ç08 1Ç09 2Ç09 3Ç09 4Ç09 1Ç10 2Ç10 3Ç10 Maddi olmayan duran varlıklar havalimanı iģletim hakkı maddi duran varlıklar 21

Borç Yapısı NET BORÇ ( milyon) 31 Aralık 2009 30 Haziran 2010 30 Eylül 2010 Havalimanları 778 805 766 Istanbul 241 264 237 Ankara 119 112 108 Izmir 46 40 31 Tunisia 335 341 341 Gazipasa 9 16 16 Tiflis 30 30 24 Batum 0 (0) (0) Makedonya 0 3 9 Servis Şirketleri 163 127 124 ATU (50%) 17 22 17 BTA 2 (4) (4) Havas 9 70 70 Diğer 152 39 42 Toplam 941 932 890 22

Borç geri ödemeleri Bedelli Sermaye Arttırmı( 57m, Ocak 09) TAV Tunus un %15 inin IFC ye satılması( 28m, Ağustos 09) Milyon, 30 Eylül 2010 itibariyle HavaĢ ın %35 inin HSBC ve ĠĢ GiriĢim e satılması( 102m, Mart 10) TAV Tunus un %18 inin PAIDF ye satılması( 39,7m, Haziran 10) HavaĢ Holding ATU TAV Tbilisi TAV Izmir TAV Esenboğa TAV Tunisie TAV Istanbul 551 TAV Holding in Solo Borcu (30 Eylül 2010) milyon 101 117 124 111 117 28 19 1- yıl 2-yıl 3- yıl 4- yıl 5- yıl 5+ yıl 1- yıl 2-yıl 23

Türkiye 2006-09 yılları arasında ortalama %10 yolcu büyümesi Nufusun %10 unun pasaport sahibi olması, hızlı büyümenin önümüzdeki dönemde de devam edeceğine iģaret ediyor. Demograifk veriler, büyüme potansiyelini destekliyor: 72.6 mn nüfusla Avrupa'nın en kalabalık ikinci ülkesi Avrupa'nın hem en genç ve en hızlı büyüyen nüfusuna sahip Nüfusun %67'si 15-64, %26'sı 0-14 yaģları arasında UlaĢtırma Bakanlığı, yolcu sayısının 2023'te 350 mn'a çıkmasını bekliyor, bu yolcu hedefi önümüzdeki dönemde %11 yolcu büyümesine tekabül ediyor. THY'nin Star Alliance üyeliği, Türkiye'yi önemli bir havacılık hub'ı olarak geliģtiriyor. Avrupa'da yaģayan 3.9 mn Türk sürekli trafik akıģına iģaret ediyor. Avrupa Birliği'ne aday ülke, reformların uygulanması konusunda istikrarli bir politia izleniyor. 24

İstanbul Atatürk Havalimanı (100%) Bölgedeki en büyük havalimanı Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) THY nin merkezi konumunda 28.6 29.8 Avrupa da en hızlı büyüyen havalimanlarından biri 2009 de 260 milyon Avro gelir 12.1 15.6 19.3 21.3 23.2 2009 de 193milyon Avro FVAKÖK, %74 FVAKÖK marjı 2010 itibariyle 5 Avro Transfer ücreti (DıĢ Hat) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ġç Hat DıĢ Hat Kaynak: DHMĠ, Transit yolcu rakamlarını içermemektedir Havayolu bazında yolcu sayısı dağılımı (2009) İç Hat Dış Hat THY(%76) Atlas Jet(%7) Onur Air(%14) Pegasus(%3) THY(%64) Lufthansa(%3) Atlas Jet(%1) Air France(%1) Alitalia(%1) Diğeleri(%30) 25

Ankara Esenboğa Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) 16 Ekim 2006 da faaliyete baģladı Bölgenin en yeni havalimanı THY için ikinci merkez THY nin Ankara merkezli markası Anadolu Jet 2008 Mayıs ayında uçuģlarına baģladı 2.8 3.3 3.8 4.5 5.0 5.7 6.1 Kaynak: DHMI 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ġç Hat DıĢ Hat Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) İç Hat Dış Hat THY(%25) Lufthansa(%15) THY(%83) Pegasus(%16) Diğerleri(%1) Pegasus(%11) Cyprus Turkish(%9) Diğerleri(%40) 26

İzmir Adnan Menderes Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) (*) 13 Eylül 2006 da faaliyete baģladı Türkiye nin 3. büyük kenti Ġzmir de Önemli bir turizm destinasyonu 1.4 1.5 1.7 1.5 1.6 1.7 1.7 Yolcu çeģitliliği 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kaynak: DHMI (*) Yalnızca DıĢ Hatlar Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Dış Hat Sun Express(%35) Onur Air(%6) Diğerleri(%39) Kaynak: DHMI Pegasus(%13) Cyprus Turkish(%6) 27

Gürcistan Doğu Karadeniz'de bulunan ülke, Kafkas Dağları'ndan geçen ticaret yolunun kontrolünü elinde tutuyor. Bölgede yapımı tamamlanan petrol ve boru hatları, ülkenin stratejik konumunu destekliyor. Rusya'ya yaģanan siyasi gerilime kadar Eski Sovyet ülkeleri arasında en hızlı büyüyen oldu. 28

Tiflis Uluslararası Havalimanı (66%) Yolcu Trafiği 2003-2009 ( 000) 7 ġubat 2007 de yeni terminal faaliyete baģladı Gürcistan hava trafiğinin %98 ine hizmet vermekte Gürcistanın baģkenti Tiflis büyük fırsatlar sunuyor Yıllık 2.8 milyon yolcu kapasiteli terminal 0.2 0.4 0.5 0.5 0.6 0.7 0.7 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolları bazında yolcu dağılımı (2009) GEORGIAN A/W (%24) TURKISH AIRLINES(%18) LUFTHANSA(%8) DĠĞELERĠ(%50) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 29

Batum Uluslararası Havalimanı (60%) Yolcu Trafiği 2007-2009 ( 000) 26 Mayıs 2007 de faaliyete baģladı Gürcistan ın ikinci büyük kenti Batum stratejik öneme sahip 40 81 70 2007 2008 2009 DıĢ Hat Ġç Hat Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) TURKISH AIRLINES(%76) GEORGIAN AIRWAYS(%9) DĠĞERLERĠ(%15) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 30

Tunus Hükümetin özelleģtirmeleri desteklenmesiyle, ekonomi geçtiğimiz on yılda büyük bir ivme kazandı. 10.5 mn luk nüfusun %23 0-14 yaģ, %70'I ise 15-64 yaģları arasında. Yılda yaklaģık 9.5 mn yolcu ağırlayan ülke önemli bir turist destinasyonu olma yolunda ilerliyor. 31

Monastır Uluslararası Havalimanı (67%) (*) 1 Ocak 2008 de TAV Tunus iģletmeyi devraldı Tunus yakın zamanda Afrika nın uçuģ merkezi olma yolunda Daha çok tarifesiz turistik uçuģlara hitap eden Monastır Havalimanı, Tunus hava trafiğinin %39 una hizmet veriyor Tunus a gelen ziyaretçilerin %90 ı havayolunu tercih ediyor Enfidha Havalimanı Aralık 2009 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. * TAV, TAV Tunisie SA nın %15 hissesini IFC ye 2009, %18 ini ise 2010 yılında PAIDF ye satmıģtır. Kaynak: TAV Tunus Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) 4.1 4.2 4.2 4.2 3.7 3.8 2.8 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Havayolu şirketi bazında Ticari uçuş Dağılımı (2009) TUNIS AIR(%22) NOUVELAIR TUNISIA(%21) AIR BERLIN GMBH(%6) KARTHAGO AIRLINES(%5) DĠĞERLERĠ(%46) Kaynak: TAV Tunus 32

Makedonya Balkanlarda önemli bir ticari kavģak Aralık 2009'da getirilen viza serbestisi sonrası, 500 mn yolcuya sahip Avrupa Birliği ülkelerine giçiģ özgürlüğü geldi Avrupa müģterek hava sahasına girmek için görüģmelerde bulunan ülkenin, kazanacagı yetkıyle hava trafıgınde hızlı bır artıs beklıyor. 33

Üsküp ve Ohrid Uluslararası Havalimanı (100%) 2 Eylül 2008 de ihale kazanıldı. Yolcu Trafiği 2005-2009 (bin) TAV Makedonya 1 Mart 2010 itibariyle iģletmeyi devraldı. 575 593 672 697 636 Avrupa Parlamentosu 19 Aralık 2009 itibariyle Makedonya ya vize uygulamasını kaldırarak, yaklaģık 500m nufusa sahip Avrupa Birliğine üye ülkere Makedonya nın kapılarını açtı. 2005 2006 2007 2008 2009 Üsküp Ohrid Kaynak: TAV Makedonya Havayolu bazında Ticari uçuş Dağılımı (Üsküp-2009) Austrian Airlines (%8) Turkish Airlines (%5) Adria Airways (%11) Malev Airways (%9) Croatia Airlines (%6) Diğerleri (%61) Kaynak: TAV Makedonya 34

ATÜ Duty Free (50%) Ġstanbul Atatürk, Ankara, Ġzmir, Tiflis,Batum ve Enfidha havalimanlarının tek duty free iģletmecisi ATÜ nün Atatürk Havalimanı nda iģlettiği mağazalar için imtiyaz bedeli TAV a ödenmektedir ATÜ, TAV ın iģlettiği havalimanları dıģında da ihaleleri takip etmektedir Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 217.2 277.0 302.8 290.3-4% FAVÖK 7.6 17.6 27.6 27,7 0% FAVÖK Marjı 3.5% 6.4% 9.1% 9,5% - Yolcu başına harcama (Avro) 15,7 14,8 15,8 14,7-7% Not: ATU NUN %100 ü yansıtılmıģtır. * 2006 yılı duty-free harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) 277 303 290 15,7 15,8 142 166 188 217 14,8 14,8 14,8 14,7 14,3 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 35

BTA Yiyecek İçecek Hiz. (67%) Ġstanbul dıģ hatlar, Ankara, Ġzmir dıģ hatlar, Tiflis ve Batum da yiyecek-içecek faaliyetlerini yürütmekte ve Ġstanbul da Havalimanı Oteli ni iģletmektedir. 2009 da gelirler %2 arttı. BTA gelirlerinin yaklaģık %40 ını imtiyaz bedeli olarak TAV a ödemektedir Not: BTA nın %100 ü yansıtılmıģtır Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 35.0 50.3 58.1 59,1 2% FAVÖK 3.0-0.2 3.5 6.5 a.d. FAVÖK Marjı 8.6% a.d. 6.0% 11% - Yolcu başına harcama (Avro) 2.4 1.8 2.1 2.0-6% * 2006 yılı yiyecek-içecek harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) 14,9 21,1 29,4 35 50,3 58,1 59,1 1,3 1,5 1,9 2,4 1,8 2,1 2 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 36

Havaş Yer Hizmetleri (65%) (*) Toplam gelirler 2009 de %4 arttı. Türkiye de 22 havalimanında faaliyet Kıbrıs Türk Havayolları ( KTHY ) ile KKTC Ercan Havalimanı nda yer hizmetleri faaliyetlerinde bulunmak amacıyla stratejik bir ortaklık kurulmuģtur HavaĢ, THY tarafından düzenlenen ihale sonrasında TGS Yer Hizmetleri A.ġ. ne %50 oranında ortak olarak seçildi. Letonya Riga Uluslararası Havalimanında yer hizmetleri faaliyeti gösteren North Hub Services ( NHS ) in %50 oranında hisssini satın aldı. *TAV Havalimanları Kasım 2007 de HavaĢ taki payını %60 dan %100 e yükseltti. 2010 yılında TAV ile HSBC Investment Bank Holdings Plc ve ĠĢ GiriĢim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.ġ. ile bir Pay Alım ve Pay Sahipleri SözleĢmesi imzalanmıģ ve sermayesine ġirketimiz in %65 oranında iģtirak edeceği yeni bir Ģirket kurulmuģtur.. Finansal Veriler (milyon Avro) 2006 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 99.5 108.1 120.6 125.9 4% FAVÖK 11.1 20.3 28.1 24.2-1% FAVÖK Marjı 11.2% 18.7% 23.3% 19.2% - Hizmet verilen uçak sayısı ( 000) Not: HavaĢ ın %100 ü yansıtılmıģtır 122.7 139.3 158.6 182.7 15% Gelirler ( m) Hizmet Verilen Uçak Sayısı ( 000) 84,1 99,5 108,1 120,6 125,9 HavaĢ 85 65 TGS 100 HavaĢ+TGS 140 184 75 2005 2006 2007 2008 2009 9A09 9A10 9A09 9A10 9A09 9A10 37

Havaş & TGS Operasyon Haritası Ġstanbul (AHL,ISG) Zonguldak Sinop Merzifon/Amasya Trabzon Ankara Sivas Ġzmir NevĢehir Kayseri Elazığ MuĢ Bodrum Antalya Konya Adıyaman Urfa Batman GazipaĢa Adana Gaziantep Dalaman 38

North Hub Services Riga 1 Ocak 2010 Helsinki 1 Temmuz 2010 Talinn 31 Ekim 2010 Stockholm 27 Mart 2011 Vilnius Sonbahar 2011 Kopenhag Yaz 2012 Kaynak: Best People,skills, service 39

Diğer Hizmetler Diğer hizmetler gelirleri salon hizmet gerlirleri, yazılım ve donanım satıģ gelirleri, güvenlik hizmet gelirlerinden oluģmaktadır. TAV İşletme Hizmetleri (%100), 2004 te kuruldu Ticari alan tahsisi Salon hizmetleri (CIP / VIP) TAV Bilişim (%99), 2005 te kuruldu Havalimanı BT hizmetleri, yazılım ve donanım satıģları (FIDS,FMS vb.) TAV Güvenlik (%67), 2006 da kuruldu Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir de havalimanı güvenlik hizmeti Finansal Veriler ( m) 2006 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 38.8 50.3 54.5 66.1 21% FAVÖK 6.7-6.6-1.7 19.6 a.d. FAVÖK Marjı 17.3% a.d. a.d. 30% - Gelirler ( m) Gelir Dağılımı (2009) 38,8 50,3 54,5 66,1 Holding 39% TAV Ġ&H 39% 2006 2007 2008 2009 TAV Güvenlik 11% TAV BT 11% 40

Havalimanları Istanbul Ataturk Ankara Esenboga Izmir A.Menderes Tür / İşletim Süresi İmtiyaz Kira (Ocak 2021) Yap-İşlet-Devret (Mayıs 2003) Yap-İşlet-Devret (Ocak 2015) TAV Payı Faaliyet Alanı Yolcu Sayısı(Mn.) 100% Dış+İç 29,8 Ücret/Dış Hat Yolcu US$15, 5 (Transfer) Ücret/İç Hat Yolcu 100% Dış+İç 6,1 15 3 100% Dış 1,7 15 - Garanti Yolcu Geliri 3-0,6 M. İç Hat, 0,75 Dış Hat (2007)+%5 artış 1.0m Dış Hat (2006) + %3 artış İmtiyaz Kira Bedeli $140m/yr + KDV Net Borç * 237m - 108m - 31m GazipaĢa İmtiyaz Kira (Temmuz 2034) 100% Dış+İç - 5 TL4 - $50.000+KDV*** 16m Tiflis Yap-İşlet-Devret (Şubat 2027) 66% Dış+İç 0,7 US$22 US$6 - - 24m Batum Yap-İşlet-Devret Ağus. 2027) 60% Dış+İç 0,07 US$12 US$7 - - - Monastır & Enfidha Y.İ.D+İmtiyaz (Mayıs 2047) 67% Dış+İç 3,8 9 9-2010-2047 yılları arasında yıllık cironun %11- %26 sı 341m Üsküp & Ohrid Y.İ.D+İmtiyaz (Mart 2030) 100% Dış+İç 0,6 17.5 Üsküp, 16.2 Ohrid - - Yıllık Brüt Cironun %15 i** 9m (*) 30 Eylül 2010 itibariyle, ** Ġmtiyaz kira bedeli, her iki havalimanını kullanan yolcu sayısı 1 milyona ulaģıncaya kadar yıllık brüt cironun %15 i olup, yolcu sayısı 1 milyonu aģtığı zaman, bu oran yolcu sayısına bağlı olarak %4 ile %2 arasında değiģecektir ***TAV GazipaĢa Yatırım Yapım ve ĠĢletme A.ġ. iģletme süresinin sonuna kadar yıllık 50.000 ABD$+KDV sabit ödeme yapacak olup her iģletme yılının sonunda da net dönem karının % 65 ini DHMĠ ye kar payı olarak ödeyecektir. 41

Niteliklerine göre Havalimanları Ana Limanlar > 25m Yolcu Trafiği Bayrak TaĢıyıcısı Yüksek Transfer yolcu payı Az miktarda DüĢük Maliyetli Yolcu TaĢımacıığı Ġstikrarlı Büyüme Ġkincil Limanlar 10-25m Yolcu Trafiği GeliĢmiĢ Havayolu Portföyü Artan Transfer yolcu Dinamik Büyüme Bölgesel Limanlar 5-10m Yolcu Trafiği GeliĢmiĢ Havayolu Portföyü DüĢük Transfer Yolcu Sürdürülebilir Büyüme DüĢük Kapasiteli Bölgesel Limanlar < 5m Yolcu Trafiği DüĢük Maliyetli Yolcu TaĢımacılığına dayalı DüĢük Transfer yolcu Agresif Büyüme Kaynak: ACI 42

26-03-07 19-06-07 12-09-07 07-12-07 05-03-08 30-05-08 22-08-08 20-11-08 19-02-09 18-05-09 11-08-09 06-11-09 04-02-10 10-05-10 03-08-10 01-11-10 Hisse Performansı (01 Kasım 2010 itibariyle) Kapanış Fiyatı Piyasa Değeri Günlük Ort. Hacim Halka Açıklık Oranı Yabancı Payı TL7,44 (US$5,22) US$ 1,905mn US$ 10m (Son 3 ay) 44% 80% 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 IMKB ye göre Fiyat ($) 8 7 6 5 4 3 2 1 0 TAVHL IMKB ye göre TAVHL Haftalık 1A 3A Yılbaşından bu yana Halka Arzdan bu yana TL -%6 -%2 %16 %55 -%11 USD -%6 -%1 %23 %62 -%14 IMKB ye Göre -%4 -%8 %1 %20 -%44 43

Turizm Turist sayısı İlk 6 ayda 9% artış gösterdi Ülkelere göre Turist Rakamları 9% Türkiye 7. sırada Countries 1Y10 1Y09 10/09 1Y08 09/08 Almanya 1,68 1,68 0% 1,83-8% Rusya 1,26 1,00 25% 1,18-15% İngiltere 1,00 0,85 18% 0,77 12% Iran 0,93 0,53 76% 0,49 7% Bulgaristan 0,62 0,64-2% 0,55 16% Gürcistan 0,45 0,56-19% 0,34 63% Hollanda 0,42 0,41 0% 0,46-10% Suriye 0,38 0,18 109% 0,18 2% Fransa 0,37 0,37 0% 0,35 5% Yunanistan 0,29 0,27 8% 0,25 7% Diğer 4,18 4,10 2% 4,29-4% TOPLAM 11,57 10,59 9% 10,69-1% 2000 2005 2006 2007 2008 2009 08/07 09/08 1-Fransa 77,2 75 77,9 80,9 79,2 74,2-2 -6,3 2-ABD 51,2 49,2 51 56 57,9 54,9 3,5-5,3 3- İspanya 46,4 55,9 58 58,7 57,2 52,2-2,5-8,7 4-Çin 31,2 46,8 49,9 54,7 53 50,9-3,1-4,1 5-Italya 41,2 36,5 41,1 43,7 42,7 43,2-2,1 1,2 6- Ingiltere 23,2 28 30,7 30,9 30,1 28-2,4-7 7-Türkiye 9,6 20,3 18,9 22,2 25,0 25,5 12,3 2,0 8- Almanya 19 21,5 23,6 24,4 24,9 24,2 1,9-2,7 9-Malezya 10,2 16,4 17,5 21 22,1 23,6 5,1 7,2 10-Meksika 20,6 21,9 21,4 21,4 22,6 21,5 5,9-5,2 Dünya 682 801 846 900 919 880 2,1-4,3 Kaynak : Kültür ve Turizm Bakanlığı Kaynak :UNWTO 44

Istanbul Ataturk: Transit Uçuş Merkezi 33 23 16 13 13 3 1 İstanbul AHL Frankfurt Kahire Londra Dubai Paris Madrid Boğaziçi Üniversitesi nin AraĢtırması göre; Istanbul Ataturk Havalimanı; Avrupa, Ortadoğu ve Kuzey Afrika bölgesinde en etkin transit merkezi olarak belirlendi. Yapılan araģtırma Arzedilen Koltuk Kilometre(AKK) baz alınarak 4.080 ayrı güzergaha göre hesaplanmıģtır. Kaynak: Determining Hub Efficiency in Europe, MIiddle East and North Afirca a comparative study, E. Nur Günay, ġükrü Nenem 45

Istanbul Ataturk Trafik Performansı 2009 2008 Havalimanı Kod Yolcu Sayısı Değişim 1 1 Atlanta ATL 88,4-1,8% 2 3 Londra LHR 66,0-1,5% 4 2 Pekin PEK 65,3 16,8% 5 4 Chicago ORD 64,4-8,8% 6 5 Tokyo HND 61,9-7,2% 7 6 Paris CDG 57,9-4,9% 8 7 Los Angeles LAX 56,5-5,5% 9 9 Dallas-FortWorth DFW 56,1-1,8% 10... 10... Frankfurt FRA 50,9-4,7% 35 24 Detroit DTW 31,6 13,1% 36 35 Seattle SEA 31,2-3,0% 37 37 Philedelphia PHL 30,7-3,7% 38 34 Toronto YYZ 30,4-6,1% 39 40 Istanbul (AHL) IST 29,8 4,2% 40 42 Kuala Lumpur KUL 29,7 7,8% 41 39 Seul ICN 28,6-4,8% 42 38 Barselona BCN 27,3-9,7% 43 45 Boston BOS 25,5-2,3% 44 50 Delhi DEL 25,3-2,3% 45 44 Paris ORY 25,1-4,2% Kaynak: ACI 46

Yatırımcı İlişkileri Daha fazla bilgi için, yatirimciiliskileri@tav.aero adresine yada 0-212 - 463 3000 (x2120) dan bize ulaşabilirsiniz. TAV Havalimanları Holding A.Ş. Istanbul Ataturk Havalimanı Dış Hatlar Terminali A Kapısı-VIP Yanı) 34149 Yesilkoy, Istanbul Nursel İLGEN, CFA Yatırımcı ĠliĢkileri Koordinatörü nursel.ilgen@tav.aero Tel :+90 212 463 3000 / 2122 Fax : +90 212 465 3100 Burcu GÜNHAR Yatırımcı ĠliĢkileri Uzmanı Burcu.Gunhar@tav.aero Tel :+90 212 463 3000 / 2124 Fax : +90 212 465 3100 Besim MERİÇ Yatırımcı ĠliĢkileri Uzmanı Besim.Meric@tav.aero Tel :+90 212 463 3000 / 2123 Fax : +90 212 465 3100 47

UYARI Bu sunumda yer alan bilgiler TAV Havalimanları A.ġ. tarafından hazırlanmıģţır. Burada sunulan fikirler yazım esnasında bir araya getirilen genel bilgiye dayanır ve bildirisiz değiģikliğe tabidir. ġirket güvenilir olduğuna inandığı kaynaklardan topladığı bilgiye dayanır ancak bu bilginin gerçeklik ve eksiksizliğini garanti etmez. Bu materyal gelecekteki sonuçlara ve beklentilere dair ifadeler içerebilir. Bu materyalde yer alan ve geçmiģte dayanağı olmayan tüm ifadeler, bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve bizim gerçek sonuçlarımız, performansımız ve baģarılarımızın geleceğe yönelik ifadelerle belirtilen ve ima edilen sonuçlar, performans ve baģarılardan farklı olmasına neden olabilecek diğer faktörleri içerir. Burada gerçek sonuçları yansıtmak için yer alan geleceğe yönelik ifadeleri, bu ifadeleri etkileyen varsayımlardaki ve faktörlerdeki değiģiklikleri güncellemek için kanuni zorunluluklar dıģında hiçbir yükümlülük üstlenmemekteyiz. Bu sunum satıģ için bir teklif veya davet teģkil etmez, ya da hiçbir menkul kıymeti önceden talep etmek ya da almak için teklif teģviki içermez ve burada yer alan hiçbir bilgi herhangi bir kontrat ya da taahhüdün temelini oluģturmaz. Bu sunumda yer alan bilgiler ya da bu bilgilerin eksiksizliği, gerçekliği ve doğruluğu herhangi bir amaç için güven vermeyebilir. Bu sunumdaki bilgiler doğrulanmaya, tamamlanmaya ve değiģikliğe tabidir. Dolayısıyla, bilgilerin gerçekliği, eksiksizliği ve doğruluğuna bağlı olarak Ģirket veya Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları ve diğer gerçek kiģiler adına belirtilen veya ima edilen hiçbir beyan veya teminat yapılmamıģtır veya verilmemiģtir. Ne Ģirket, ne Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları, ne de diğer kiģiler her nasıl olursa olsun bu sunumun kullanımından ya da içeriğinden kaynaklanan hiçbir zarar için herhangi bir yükümlülük kabul etmez. Bu sunumda yer alan bilgiler 02 Kasım 2010 itibariyle hazırlanmıģtır. 48