Haftalık Bülten 10-14 Ekim
Haftalık Bülten Hafta boyunca Fed, ECB ve Brexit e ilişkin gelişmeler takip edildi Geride bıraktığımız haftaya Deutsche Bank baskısıyla başlayan global piyasalara hafta başında beklentileri aşan imalat sanayi PMI verileri destek verirken, daha sonra olumlu ABD verileri ve Fed üyelerinin açıklamalarıyla artan Fed den faiz artırımı beklentileri, ECB nin varlık alım programında azaltıma gideceğine yönelik spekülasyonlar ve Brexit in keskin çizgilerle gerçekleşeceği açıklamaları yön verdi. Bugün açıklanan ve beklentilerin bir miktar altında kalan ABD istihdam verileri ise küresel risk iştahına bir miktar destek veriyor. Yurt içinde ise beklentilerin oldukça altında gelen enflasyon verisi sonrası, TCMB den faiz indirim beklentileri artarken, 2017-2019 yılları Orta Vadeli Programı (OVP) açıklandı. OVP ye ilişkin analiz «Haftanın Konusu» bölümünde yer almaktadır Fed, faiz artırımına yaklaşıyor. Hafta boyunca açıklanan ABD verilerinin (ISM imalat ve hizmet, fabrika ve dayanıklı mal siparişleri) ve Fed üyelerinin açıklamaları Fed in bu yıl içerisinde faiz artıracağına işaret etmesiyle dolar hızlı yükseldi. Haftaya 95,5 seviyelerinden başlayan dolar endeksi DXY, 97,2 ye kadar yükseldi. Bugün açıklanan ABD istihdam verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla 96,6 ya geriledi. Eylül de tarım dışı istihdam 156 bin kişi artarken (beklenti: 172), aylık ortalama saatlik kazanç artışı da %0,2 ile beklentilerin (%0,3) altında kaldı. Ancak, Aralık ayı faiz artırım beklentileri %64 ile güçlü seyrini sürdürüyor. Geçtiğimiz haftayı %1,54 ten kapayan 10 yıllık ABD tahvil getirileri, hafta boyunca, ECB haberlerinin de etkisiyle yükselerek %1,76 yı aştı; istihdam verileri sonrası %1,73 ün altında. Grafik 1: 2016 Başından Bu Yana Getiriler (%) Brent Petrol 40,9 Gümüş 25,1 Altın 18,2 MSCI Emerging 15,5 BIST-100 8,6 S&P 500 5,7 $/TL 4,2 MSCI World 3,3 EUR/USD 2,7 $/Hindistan Rupisi 0,8 DAX -1,6 $/Güney Afrika Randı -10,2 Nikkei 225-11,2 USD/JPY -13,5-30 -20-10 0 10 20 30 40 50 Grafik 2: Dolar Endeksi DXY ECB nin varlık alım programında azaltımana gideceği speküle ediliyor. ECB nin aylık 80 milyar luk tahvil alım programını kademeli olarak sonlandıracağına (tapering) yönelik haberler, özellikle tahvil piyasalarında volatiliteye neden oldu; tahvil getirileri sert yükseldi. 10 yıllık Almanya getirisi +%0,02 de. ABD-Almanya 10 yıllık getiri farkı Kasım dan bu yana en yüksek seviyelerde. Sabah saatlerinde 1,11 i test eden /$, ABD istihdam verileri sonrası 1,1195 seviyelerinde. Sterlin, Brexit endişeleriyle sert geriliyor. İngiltere nin AB den keskin çizgilerle ayrılacağını belirtmesiyle Sterlin sert satış baskısı altında. GBP/USD de, bugün gün içinde 1,19 a kadar gerileyerek %6 yı aşan kayıp görüldü; 1,2355 ile son 31 yılın en düşük seviyelerinde. Grafik 3: $/TL Yen, ABD istihdam verisiyle güçleniyor. Dün 104 ü aşan USD/JPY, 103 ün altına geldi. Altın ve petroldeki hareket dikkat çekiyor. OPEC kararı ve azalan ABD petrol stoklarıyla Brent petrol, 52,5 $/varil ile son 4 ayın en yükseğinde; haftalık kazanç ~%5. Geçtiğimiz hafta 1.340 $/ons dan düşmeye başlayan altın 1.250 $/ons a kadar geriledi. ABD istihdam verileriyle toparlanan altın 1.263 $/ons ta; ancak haftalık düşüş %4. Yurt içinde ise $/TL de hızlı yükseliş görüldü. TCMB den faiz indirim beklentisiyle gösterge faiz bir miktar gerilerken, 10 yıllık getiri bir miktar yükseldi; sırasıyla %8,65 ve %9,66 seviyelerindeler. Son 3 gündür yükselen BIST-100 ise haftalık %2,3 yükselişle 78.285 seviyelerinde. Hafta başında sert yükselen $/TL ise 3,0650 seviyelerini aştı; ABD istihdam verileri sonrası geri çekiliyor; 3,0415 seviyelerinde; döviz sepeti ise 3,2225 te. Kaynak: Bloomberg Ekonomik Araştırmalar 1
Haftanın Konusu: Orta Vadeli Program 2017-2019 2017-2019 yılları Orta Vadeli Programı (OVP), bu hafta içerisinde açıklandı. Yeni OVP nin 5 temel amacı olacak: Büyümenin daha dengeli ve kapsayıcı olması, enflasyonun düşürülmesi, cari işlemler açığının azaltılması, ekonominin rekabet gücünün ve verimliliğinin artırılması, mali disiplin. Büyüme stratejisinde beşeri sermayenin ve işgücü piyasasının geliştirilmesi, teknolojik yatırımlar, fiziki altyapının güçlendirilmesi ve kurumsal kalite ana odak noktaları. OVP nin hedefi büyümede 2016 da %3,2, 2017 de %4,4, 2018-2019 de ise orta vadeli hedef olan %5 e yakınsamak. OVP programı, globalde; küresel belirsizliklerde azalma ve küresel büyümede kademeli toparlanma, ticaret ortaklarında ılımlı büyüme, finansal ve jeopolitik risklerde azalma, sınırlı Fed faiz artırımları, dış ticaret hadlerinde göreli iyileşme öngörüleri üzerine inşa edildi. Yurtiçinde ise; reform programının ve eylem planının sağlıklı bir şekilde uygulanacağı, özel tüketimin büyümedeki payını azaltarak buradan elde edilecek ek tasarrufla; özel yatırımlara ve ihracata dayalı büyümeyi amaçlayan bir plan ortaya koyuyor. Özel yatırımların artmasıyla ayrıca verimliliğin artacağı, sanayide yapısal dönüşümün hızlanacağı ve istihdamın artacağı öngörülüyor. 2017 yılında kamu yatırımları destekli büyüme var. Kamu yatırımlarının %9 büyümesi bekleniyor. Buna bağlı olarak bütçede yatırım harcamalarındaki 2017 deki artış %16. Sektörler açısından bakıldığında kamu yatırımları ağırlıklı sektörler ön planda olacak: Sağlık, kentsel dönüşüme yönelik konut inşaat, kentsel dönüşüme destek veren sektörler, teknoloji içeren, ilaç/tıbbi cihaz sektörleri, eğitim. Program döneminde, öngörülen yatırımlarda özel sektörden ciddi destek bekleniyor. Büyük ölçekli yatırımlarda Türkiye Varlık Fonu etkin olarak kullanılacak. 2018-2019 da yatırımların planda öngörüldüğü gibi daha da hızlı artması için; içsel olarak verimliliğin artması, daha da önemlisi reel sektörün üretim yapısının daha katma değerli ürünlere geçmesi ve karlılık/kurumsal tasarrufların artması öngörülüyor. Program teşvik tedbirlerinin de etkisiyle; teknoloji yoğun üretimin artacağını, buna bağlı olarak başta enerji olmak üzere ithal girdilere bağımlılığın azalacağını, cari açığın %4 lere kademeli gerilemesini ve 2019 sonunda %3,5 olmasını bekliyor. Enflasyonun bu yılı %7,5 kapatması bekleniyor; önceki beklenti de aynı idi. Orta vadede dezenflasyon süreci devam edecek ve enflasyonun 2018'den sonra %5'e yakınsaması hedefleniyor. 2017 için bütçe açığının milli gelire oranının %1,9 a yükselmesi bekleniyor. Özelleştirme gelirlerinin bu yıl 15 milyar TL, 2017 yılında 13 milyar TL olması bekleniyor. Kamu yatırımlarının milli gelir içindeki payının artırılması amaçlanıyor. Bu yatırımların bir kısmı bütçe ile bir kısmı ise alternatif finans yöntemleri ile yapılacak. Bütçe açığının milli gelire oranı %2 nin altında tutulacak. 2012-2015 yılında istihdam toplamda 3 milyon kişi arttı, yıllık ortalama istihdam artışı %3,5; reel büyüme ise aynı dönemde ortalama %3,3 arttı. Büyüme, istihdam artışı kadar hızlı değil. OVP tahminlerine bakıldığında 2016-2019 dönemi için büyüme yıllık ortalaması %4,4 iken; istihdam artışı ise ortalamada %2,6. Dolayısıyla; büyümenin, yakın dönemde yaşadığımızın tersine, istihdam artışından çok daha yüksek olması ve bunun verimlilik artışından kaynaklanması bekleniyor. Buradan kur tarafına gelirsek; verimlilik artışına ve dış ticaret açığındaki düşüşe bağlı olarak enflasyonda ve kurda sınırlı artışlar öngörülüyor. 2015 2016 2017 2018 2019 Büyüme ve İstihdam GSYH (milyar TL, Cari Fiyatlarla) 1.953 2.148 2.404 2.686 2.987 GSYH (milyar $, Cari Fiyatlarla) 720 726 756 815 884 Kişi Başına Düşen Milli Gelir (GSYH, Dolar) 9.257 9.243 9.529 10.164 10.926 GSYH Büyümesi (%) 4,0 3,2 4,4 5,0 5,0 Toplam Yurtiçi Tasarruf (%) 14,3 13,5 14,6 15,5 16,0 İşsizlik Oranı (%) 10,3 10,5 10,2 10,1 9,8 Dış Ticaret İhracat (FOB) (milyar $) 143,8 143,1 153,3 170,0 193,1 İthalat (CIF) (milyar $) 207,2 198,0 214,0 236,9 261,8 Cari İşlemler Dengesi (milyar $) -32,2-31,3-32,0-31,7-31,2 Cari İşlemler Dengesi/GSYH (%) -4,5-4,3-4,2-3,9-3,5 TÜFE Yıl Sonu % Değişme 8,8 7,5 6,5 5,0 5,0 Kamu Finansmanına İlişkin Temel Büyüklükler (GSYH'ya Oranı, %) Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi -1,2-1,6-1,9-1,6-1,3 AB Tanımlı Genel Devlet Borç Stoku 32,9 32,8 31,9 31,0 29,9 Kaynak: Kalkınma Bakanlığı Ekonomik Araştırmalar 2
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Pazartesi: TÜRKİYE SANAYİ ÜRETİMİ Türkiye Sanayi Üretimi (yıllık % değişim) Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Beklenti Yıllık % değ. 5,6 1,2-4,9 0,0 Üretimin Ağustos ta da zayıf seyrini sürdürmesi bekleniyor Sanayi üretimi, takvim etkilerinden arındırılmış olarak Temmuz da yıllık %4,9 ile sert ivme kaybetti. Dayanıklı tüketim malları üretimi %17 ile en sert düşüşü gösterirken, dayanıksız tüketim malları ve sermaye malları üretimi de daraldı. İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksinin 50 eşik seviyesi altında seyri, ekonomik aktivitenin 3. çeyrekte ivme kaybettiğine işaret ediyor. Sanayi üretiminin Ağustos ta yıllık bazda yatay seyretmesi bekleniyor. Salı: ALMANYA ZEW EKONOMİK BEKLENTİ ENDEKSİ Kaynak: TUİK Almanya ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi Temmuz Ağustos Eylül Ekim Beklenti Endeks -6,8 0,5 0,5 3,5 Yatırımcı güveninde toparlanma sınırlı Almanya da yatırımcı güvenini gösteren ZEW ekonomik beklenti endeksi Eylül de yatay gerçekleşti. Brexit kararı ardından Temmuz da eksiye dönen endeks, sonrasında sınırlı toparlandı. İngiltere, Almanya nın 3. büyük ticaret ortağı; dolayısıyla Brexit sonrası iki ülke arasındaki ticaret olumsuz etkilenebilir. Bunun yanı sıra gelişmekte olan ülke ekonomilerinde yavaşlama, göçmen krizi, jeopolitik gelişmeler de güven endeksi üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Ekim de endeksin 3,5 olması bekleniyor. Çarşamba: TÜRKİYE- CARİ İŞLEMLER DENGESİ Kaynak: Bloomberg Türkiye Cari İşlemler Dengesi (milyar $) Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Beklenti Milyar $ -3,2-5,0-2,6-1,4 Cari açıkta iyileşme sürüyor Cari işlemler dengesi Temmuz da yıllık %17 azalarak 2,6 milyar $ a geriledi. Böylece 12 aylık kümülatif cari açık rakamı da 28,9 milyar $ oldu. Temmuz da bayram tatilinin de etkisiyle dış ticarette görülen düşüş, cari açıktaki gerilemede etkili olurken; seyahat gelirlerinde azalış cari açıktaki iyileşmeyi sınırlamaya devam ediyor. Ağustos ta dış ticaret dengesinde daralmanın sürüyor olması, cari açığın düşük gerçekleşmesinde etkili olacak. Ağustos cari açık beklentisi 1,4 milyar $. Kaynak: TCMB Ekonomik Araştırmalar 3
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Perşembe: ÇİN İHRACAT Çin İhracat Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Yıllık % değ. -4,8-4,4-2,8-3,3 İhracattaki daralmanın sürmesi bekleniyor Çin de dış ticaret verileri Ağustos ta kısmi iyileşme gösterdi. İthalat yıllık %1,5 ile Ekim 2014 ten bu yana ilk kez artış gösterirken, ihracattaki daralma bir miktar hız kesti. İhracat yıllık %2,8 azaldı. Özellikle elektronik ve ileri teknoloji ürün ithalatında görülen büyüme imalat sanayinin artış göstereceğine işaret ediyor. Son dönemde açıklanan veriler ekonomik aktiviteye ilişkin olumlu sinyaller veriyor. İhracatın Eylül de de negatif seyrini sürdürmesi bekleniyor. Cuma: ABD PERAKENDE SATIŞLAR Kaynak: Bloomberg ABD Perakende Satışlar (aylık % değişim) Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Aylık % değ. 0,7 0,1-0,3 0,6 Satışlarda Eylül de aylık bazda artış bekleniyor ABD de perakende satışlar 3. çeyrekte oynak bir seyir izliyor. Temmuz da aylık %0,1 artış gösteren satışlar Ağustos ta %0,3 azaldı. Otomobil hariç satışlardaki aylık azalış %0,1 oldu. Ülkede perakende satışlar oldukça volatil bir seyir izliyor. İkinci çeyrekte perakende satışlarda sert artış görülmüştü. İstihdam piyasasında görülen iyileşme, gelirdeki artış, konut piyasasındaki toparlanma ise, son dönemde görülen zayıf seyrin geçici olduğunun göstergesi. Bununla birlikte finansal piyasalardaki artan oynaklık risk unsuru oluşturmakla birlikte, düşük faiz oranları bu negatif görünümü telafi ediyor. Kaynak: Bloomberg Ekonomik Araştırmalar 4
Haftalık Takvim TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ 10 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Ağustos, yıllık % değişim) -4,9 0,0 09:00 Almanya Dış Ticaret Dengesi (Ağustos, milyar ) 19,5 19,3 09:00 Cari İşlemler Dengesi (Ağustos, milyar ) 18,6 14,3 10:00 Çek Cumh. Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) 0,6 0,6 15:00 Hindistan Sanayi Üretimi (Ağustos, yıllık % değişim) -2,4-0,3 11 Ekim Salı 12:00 Almanya ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi (Ekim) 0,5 3,5 12:00 Euro Bölgesi ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi (Ekim) 5,4-17:00 ABD İstihdam Piyasası Koşulları Endeksi (Eylül, aylık değişim) -0,7-02:50 Japonya Cari İşlemler Dengesi (Ağustos, trilyon Yen, m.a.) 1,5 1,6 10:00 Macaristan Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) -0,1 0,7 15:00 Polonya Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) -0,5-12 Ekim Çarşamba 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Ağustos, miyar $) -2,6-1,4 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Ağustos, yıllık % değişim) -0,5 0,8 14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (7 Ekim haftası, % değişim) 2,9-17:00 JOLTS İş Yaratma (Ağustos) 5871 5788 21:00 Fed Toplantı Tutanakları - - 02:50 Japonya Makine Siparişleri (Ağustos, yıllık % değişim) 5,2 7,9 16:00 Meksika Sanayi Üretimi (Ağustos, yıllık % değişim) -1,0 0,3 13 Ekim Perşembe 09:00 Almanya Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) 0,7 0,7 15:30 ABD İthalat Fiyat Endeksi (Eylül, yıllık % değişim) -2,2-1,1 15:30 İşsizlik Maaşı Başvuruları (8 Ekim, bin kişi) 249 254 Çin İhracat (Eylül, yıllık % değişim) -2,8-3,3 15:00 Hindistan Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) 5,05 4,70 G. Kore Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 1,25 1,25 14 Ekim Cuma 10:00 Türkiye Dış Ticaret Endeksleri (Ağustos) - - 10:00 Özel Sek. Yurtdışından Sağ. Kredi Borcu (Ağustos, milyar $) 225-12:00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Ağustos, milyar, m.a.) 20,0 20,4 15:30 ABD Perakende Satışlar (Eylül, aylık % değişim) -0,3 0,6 15:30 Üretici Fiyat Enflasyonu (Eylül, yıllık % değişim) 0,0 0,6 17:00 Mich. Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Ekim) 91,2 92,0 04:30 Çin Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim) 1,3 1,6 04:30 Üretici Fiyat Enflasyonu (Eylül, yıllık % değişim) -0,8-0,3 02:50 Japonya Üretici Fiyat Enflasyonu (Eylül, yıllık % değişim) -3,6-3,2 09:30 Hindistan Toptan Fiyat Enflasyonu (Eylül, yıllık % değişim) 3,74 3,85 Ekonomik Araştırmalar 5
10/16 12/16 02/17 04/17 06/17 08/17 10/17 12/17 02/18 04/18 06/18 08/18 10/18 12/18 02/19 04/19 06/19 08/19 FİNANSAL GÖSTERGELER - I Faiz Oranları (%) 06/10 29/09 Haftalık (bps) 2015 Sonu (bps) Türkiye Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 7,50 7,50 0 0 Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi 8,25 8,25 0-250 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 8,77 8,77 0-209 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 9,46 9,44 2-101 15 Ocak 2030 Eurobond Getirisi 4,93 4,98-5 -42 16 Nisan 2043 Eurobond Getirisi 5,37 5,35 2-41 Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 250 264-14 -24 ABD Fed Politika Faizi 0,50 0,50 0 0 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,85 0,73 12-20 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,74 1,56 18-53 USD LIBOR - 3 Aylık 0,87 0,85 2 26 Euro Bölgesi ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,40-0,40 0-10 Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,68-0,70 2-33 Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,02-0,12 10-65 Japonya BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0 Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,28-0,30 2-27 Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,06-0,09 2-32 Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%) 11,2 07/10/2016 30/09/2016 31/08/2016 31/12/2015 2,0 07/10/2016 31/12/2015 10,8 10,4 4 1,5 10,0 9,6 3 1 2 1,0 9,2 8,8 0,5 8,4 8,0 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 0,0 Hazine Ekim Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam 05.10.2016 777 208 985 26.10.2016 845 255 1.100 TOPLAM 1.623 463 2.086 Hazine Ekim Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi 25.10.2016 26.10.2016 22.09.2021 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 5 yıl / 1820 gün İhale / Yeniden İhraç Ekonomik Araştırmalar 6
FİNANSAL GÖSTERGELER - II Hisse Senedi Piyasaları Para Piyasaları Emtia Piyasaları Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL) 06/10 29/09 Haftalık (%) 2015 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Yurtiçi Piyasalar BIST-100 77.895 77.077 1,1 8,6 73.941 BIST-30 95.259 94.384 0,9 9,0 90.629 Mali 104.383 104.026 0,3 10,7 101.058 Sınai 81.119 79.272 2,3 11,8 68.648 Yurtdışı Piyasalar S&P 500 2.161 2.151 0,4 5,7 1.777 Nasdaq 100 5.307 5.269 0,7 6,0 4.035 FTSE 7.000 6.919 1,2 12,1 6.323 DAX 10.569 10.406 1,6-1,6 8.943 Bovespa 60.644 58.351 3,9 39,9 53.591 Nikkei 225 16.899 16.694 1,2-11,2 14.408 Şangay 3.005 2.998 0,2-15,1 2.633 06/10 29/09 Haftalık (%) 2015 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Türkiye $/TL 3,0399 2,9992 1,4 4,2 2,2599 /TL 3,3923 3,3674 0,7 7,0 2,7742 Sepet (0.5$ + 0.5 ) 3,2151 3,1842 1,0 5,6 2,5169 Gelişmiş Ülkeler /$ 1,1151 1,1222-0,6 2,7 1,0862 $/ 103,95 101,03 2,9-13,5 101,115 /$ 1,2616 1,2968-2,7-14,4 1,5519 Gelişmekte Olan Ülkeler Brezilya Reali 3,228 3,2597-1,0-18,5 2,5875 Hindistan Rupisi 66,700 66,855-0,2 0,8 60,104 Endonezya Rupiahı 12.987 12.972 0,1-5,8 11480,7 Güney Afrika Randı 13,884 13,894-0,1-10,2 10,9654 06/10 29/09 Haftalık (%) 2015 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama WTI Petrol ($/varil) 50,44 47,83 5,5 36,2 77,60 Brent Petrol ($/varil) 52,5 49,2 6,6 40,9 86,42 Altın ($/ons) 1.254 1.320-5,0 18,2 1.373 Gümüş ($/ons) 17,32 19,10-9,3 25,1 22,08 Bakır ($/libre) 215,6 219,0-1,6 1,0 300,0 31 Aralık 2015 26 Ağustos 2016 23 Eylül 2016 30 Eylül 2016 Haftalık (%) Aylık (%) 2015 Sonu (%) Toplam Mevduat 1.321 1.422 1.416 1.419 0,2-0,2 7,4 TL 737 838 839 844 0,7 0,7 14,5 YP (milyar $) 201 200 197 192-2,3-3,8-4,6 Toplam Kredi 1.500 1.603 1.598 1.626 1,7 1,4 8,4 Tüketici Kredileri 306 317 319 321 0,7 1,2 4,9 Konut 144 152 153 154 0,7 1,7 7,5 Taşıt 6 6 6 6 0,3-0,2-2,1 İhtiyaç & Diğer 156 159 159 161 0,7 0,8 2,9 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 79 80 81 82 1,5 2,4 3,9 Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $) 105 106 105 103-1,3-2,3-1,9 Ekonomik Araştırmalar 7
Makro Ekonomik Göstergeler Makro Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 2Ç'16 Türkiye 0,7-4,8 9,2 8,8 2,2 4,0 2,9 4,0 4,7 3,1 GSYİH (milyar TL) 951 953 1.099 1.298 1.417 1.567 1.748 1.954 2.007 2.050 GSYİH (milyar $) 742 617 732 774 786 823 799 720 708 709 ABD 1-0,3-2,8 2,5 1,8 2,8 3,2 2,4 2,4 2,0 1,2 Euro Bölgesi 0,4-4,5 2,1 1,6-0,9-0,3 0,9 1,6 1,7 1,6 Japonya 1-1,0-5,5 4,8-0,4 1,8 1,4 0,0 0,5 0,1 0,7 Çin 9,6 9,2 10,6 9,5 7,7 7,7 7,3 6,9 6,7 6,7 Brezilya 5,2-0,1 7,6 3,9 1,9 3,0 0,1-3,8-5,4-3,8 Hindistan 8,2 6,6 9,4 7,7 4,8 4,7 6,9 7,3 7,9 7,1 TÜFE (yıllık % değişim) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 Ağustos'16 Türkiye 10,06 6,53 6,40 10,45 6,16 7,40 8,17 8,81 7,46 8,05 ABD 0,10 4,10 2,50 3,00 1,70 1,50 0,8 0,7 0,9 1,1 Euro Bölgesi 1,60 3,10 1,90 2,70 2,20 0,80-0,2 0,2 0 0,2 Japonya 0,40 0,70 0,30-0,20-0,10 1,60 2,4 0,2 0-0,5 Çin 1,20 6,50 2,80 4,10 2,50 2,50 1,5 1,6 2,3 1,3 Brezilya 5,90 4,46 3,14 6,50 5,84 5,91 6,4 10,67 9,39 8,97 Hindistan 2 6,68 4,01 6,96 7,74 10,56 9,87 4,28 5,61 4,83 5,05 Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 2Ç'16 Türkiye -5,4-2,0-6,2-9,6-6,1-7,9-5,9-4,5-4,2-4,2 ABD -4,7-2,7-3,0-3,0-2,8-2,3-2,3-2,7-2,6-2,7 Euro Bölgesi -1,1 0,1 0,3 0,2 1,3 2,0 2,4 3,0 3,1 3,4 Japonya 3,3 2,9 4,0 2,2 1,0 0,8 0,5 3,3 3,6 3,8 Çin 9,1 4,8 3,9 1,8 2,5 1,5 2,7 3,1 2,7 2,3 Brezilya -1,7-1,5-3,4-3,0-3,0-3,1-4,4-3,2-2,5-1,8 Hindistan -2,6-1,6-3,3-3,5-5,1-2,6-1,4-1,1-1,1-0,8 Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 Ağustos'17 İthalat (12 ay kümüle) 202 140,9 185,5 240,8 236,5 251,7 242,2 207,2 201,7 197,1 İhracat (12 ay kümüle) 132 102,1 113,9 134,9 152,5 151,9 157,6 143,9 141,5 141,6 Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle) 40,4 12,2 45,4 75,1 47,8 64,9 43,6 32,2 29,5 28,9* MB Brüt Döviz Rezervleri 70 71 81 78 100 112 106,3 92,9 95,3 99,0** * Temmuz itibariyle **30/09/16 itibariyle 1 Yıllıklandırılmış 2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır. Ekonomik Araştırmalar 8
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." Ekonomik Araştırmalar