PİYASA GÖRÜŞÜ TCMB, Ekim toplantısında faiz indirimlerine ara verdi. Piyasa beklentisi öncelikle faiz indirimlerinin 25 bp sürmesi yönündeydi. TCMB, Ekim ayına kadar son yedi toplantıda 250 bp faiz indirimiyle faiz koridorunun üst bandını oluşturan gecelik borç verme faizini %10.75 düzeyinden %8.25 e indirmişti. Bu şekilde, para politikasında sadeleşme ve nihayetinde tek faize geçme amaçlanmaktadır. Açıklamada, ilerleyen dönem için izlenecek politikanın verilere göre şekilleneceği belirtilmektedir. TCMB nin 27 Ekim de açıklayacağı Çeyreksel Enflasyon Raporu önümüzdeki döneme ilişkin fikir verecektir. Bir sonraki PPK toplantısı ise 24 Kasım da gerçekleşecektir. ECB, Ekim ayı toplantısında beklendiği gibi faizlerde değişiklik yapmadı. Banka, aylık 80 milyar tutarındaki varlık alımlarının ise Mart 2017 sonuna kadar süreceğini, enflasyonun %2 olan hedefe yaklaşması için gerek duyulması halinde bu tarihten sonra da devam edeceğini belirtti. TCMB kararı sonrası TL de yaşanan değer kazanımları BİST de alımları desteklese de günü Endeks günü yatay seviyede tamamladı. BİST de yatay bir açılış bekliyoruz. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 21 Ekim 16 Beklenti Önceki 15:30 KANADA Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (A 0,2% 0,0% 15:30 KANADA Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) 0,3% -0,1% 19:00 AVRUPA Liderler zirvesi PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST-100 79,252 %0.1 %1.7 -%0.6 BİST-30 96,921 %0.1 %1.5 -%1.1 BİST-BANKA 135,628 %0.3 %0.6 %4.4 BİST-SINAI 81,762 -%0.2 %1.9 %1.2 YURTDIŞI PİYASALAR GÜNDEM AKBNK: 3. Çeyrek Sonuçları: OYAK Yatırım net kar beklentisi: 1.068mnTL ARCLK : 3Ç16 (Satış/VAFÖK/NK) Piyasa: 4,304/444/227mn TL OYAK: 4,312/412/185mn TL ŞİRKET HABERLERİ THYAO: Medyada çıkan haberlere göre THY Genel Müdürü Temel Kotil bugünkü Yönetim Kurulu toplantısında görevinden ayrılabilir. AÇIKLANAN 3. ÇEYREK KARLARI EREGL: Erdemir yılın 3. çeyreğinde 496mn TL net kar elde etti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 501mn TL ile aynı seviyelerde. Şirketin faaliyet karı (FAVÖK) olan 812mn TL piyasa beklentisi olan 784mn TL nin hafif üzerinde olmasına rağmen gelirler piyasa beklentisinin %16 altında kaldı. AÇIKLANACAK 3.Ç KARLARI AKBNK: Akbank için net kar beklentimiz olan 1.068 milyon TL, yıllık bazda %59 artışa işaret ediyor. ARCLK: Arçelik'in 3Ç sonuçlarında satış büyümesinde bir miktar yavaşlama gözlenmesini bekliyoruz. Shangai Comp* 3,077 -%0.3 %1.7 -%7.4 NIKKEI 225* 17,250 %0.1 %2.6 -%7.0 Hang Seng* 23,374 %0.3 -%1.2 %1.7 Dow Jones 18,162 -%0.2 -%0.7 %5.8 S&P 2,141 -%0.1 -%1.0 %6.1 NASDAQ 5,242 -%0.1 -%1.0 %8.3 Almanya DAX 10,701 %0.5 %2.5 %4.5 Ingiltere FTSE 100 7,027 %0.1 %2.8 %10.7 Fransa CAC 40 4,540 %0.4 %3.0 -%3.3 Rusya RTS 987 -%0.8 %0.8 %15.2 Brezilya BOVESPA 63,838 %0.5 %9.3 %35.8 Hindistan SENSEX 27,989 -%0.5 -%1.8 %2.6 MSCI GOP Endeksi 913 %0.0 %0.9 %6.3 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL 3.0643 -%0.1 -%3.6 %5.8 EUR/TL 3.3405 %0.2 -%1.0 %1.7 EUR/USD 1.0899 -%0.3 -%2.6 -%3.9 USD/JPY 103.97 %0.0 -%3.5 -%13.3 EMTİALAR* Altın ($/ons) 1263.0 -%0.2 -%5.4 %8.2 Gümüş ($/ons) 17.5 -%0.4 -%12.0 %11.2 Brent ($/varil) 51.2 -%0.3 %8.4 -%6.4 Buğday ($/ton) 417.8 %0.2 %2.5 -%21.1 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil 1.745-0.01 bp 0.09 bp -0.28 bp VIX 13.75 -%4.6 %3.4 -%17.7 MAKRO HABERLER TCMB faiz indirimine ara verdi ECB / Draghi Açıklamaları OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr 444 0 414 arastirma@oyakyatirim.com.tr
ŞİRKET HABERLERİ THYAO: Medyada çıkan haberlere göre THY Genel Müdürü Temel Kotil bugünkü Yönetim Kurulu toplantısında görevinden ayrılabilir. Bu gerçekleşirse THY Genel Müdürlüğüne Sivil Havacılık Genel Müdürü Bilal Ekşi nin atanabileceği belirtiliyor. Haberde ayrıca Temel Kotil in ise TAI Genel Müdürü olabileceği belirtiliyor. AÇIKLANAN 3. ÇEYREK KARLARI EREGL: Erdemir yılın 3. çeyreğinde 496mn TL net kar elde etti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 501mn TL ile aynı seviyelerde. Şirketin faaliyet karı (FAVÖK) olan 812mn TL piyasa beklentisi olan 784mn TL nin hafif üzerinde olmasına rağmen gelirler piyasa beklentisinin %16 altında kaldı. Düşük satış hacmi nedeniyle zayıf gelen 3. çeyrek gelirlerinde çeyrek içerisinde yaşanan durgunluğun etkisi olmuş olabilir. Şirket son dört çeyrektir ortalama 2.23mn ton satış yaparken bu çeyrekte 1.89mn ton satış gerçekleştmiştir. Net kar ve faaliyet karı bakımından piyasa beklentilerini karşılayan 3. çeyreğin ardından ortalama çelik fiyatlarının düşmesi ve hammadde maliyetlerinde görülen artış sebebiyle 4. çeyreğin görece daha zayıf bir çeyrek olmasını bekliyoruz. Erdemir için Endeksin Altında Getiri beklentimizi ve 4.2TL hedef fiyatımızı koruyoruz. AÇIKLANACAK 3.Ç KARLARI AKBNK: Akbank için net kar beklentimiz olan 1.068 milyon TL, yıllık bazda %59 artışa işaret ediyor. Mevduat maaliyetlerinin düşmesine bağlı marj artışı ve güçlü ticari kar net karı destekleyen ana unsurlar arasında sayılabilir. Bankanın 3Ç'de sektörün üstünde bir kredi ve mevduat büyümesi göstermesini bekliyoruz. Muhasebesel değişiklikler net faiz karında çeyreksel bazda bir miktar daralmaya neden olacak, fakat aynı oranda karşılıklar da değişeceği için bu değişikliğin net kara etkisi olmayacak. ARCLK: Arçelik'in 3Ç sonuçlarında satış büyümesinde bir miktar yavaşlama gözlenmesini bekliyoruz. Yurtiçinde Temmuz ayında daralan satışların etkisi ve yurtdışında da Avrupa pazarında gözlenen yavaşlamanın etkileri beyaz eşya segmentinde hissedilecektir. Ayrıca artan hammadde fiyatları ve İngiliz Sterlinindeki değer kaybı nedeniyle kar marjlarında da bir miktar daralma öngörüyoruz. SEKTÖR HABERLERİ TP Petrol Dağıtım özelleştirmesinde en yüksek teklifi 490 milyon TL ile Zulfikarlar Holding verdi. Zülfikarlar Holding akaryakıt dağıtım piyasasında %1.2 lik Pazar payı olan Turkuaz Petrol ün de sahibi bulunuyor. Hatırlanacağı gibi TP Petrol ün Pazar payı ise %4 seviyelerinde bulunuyor. 2
MAKRO HABERLER TCMB faiz indirimine ara verdi TCMB, Ekim PPK toplantısında haiz indirimlerine ara verdi. Piyasa beklentisi öncelikle faiz indirimlerinin 25 bp ile sürmesi yönündeydi. Ancak, yetkililerden gelen bazı açıklamalar sonrası, TCMB nin bu toplantıda indirimlere ara verebileceği beklentisi de oluşmuştu. Buna göre; Gecelik fonlama faizi: %8.25 (Sabit) Hafta repo faizi: %7.5 (Sabit) Gecelik borçlanma faizi: %7.25 (Sabit) Geç Likidite Penceresi borç verme faizi: %9.75 (Sabit) TCMB açıklamasında, özellikle son dönemde TL deki değer kaybının hızlanmasının indirimlere ara verilmesinde etkili olduğu görülmektedir. Daha temkinli bir duruşun dikkat çektiği açıklamada bir önceki metne göre yeni eklenen ifadeler şu şekildedir: parasal koşullardaki sıkılığın azalması ve makro ihtiyati alandaki düzenlemeler genel finansal koşulları desteklemektedir.. döviz kuru ve diğer maliyet unsurlarındaki gelişmeler enflasyon görünümündeki iyileşmeyi sınırlamakta ve para politikasındaki temkinli duruşun korunmasını gerektirmektedir. para politikasında sadeleşme sürecindeki bir sonraki adımın yönü ve zamanlamasının verilere göre şekillenecektir TCMB, Ekim ayına kadar son yedi toplantıda 250 bp faiz indirimiyle faiz koridorunun üst bandını oluşturan gecelik borç verme faizini %10.75 düzeyinden %8.25 e indirmişti. Bu şekilde, para politikasında sadeleşme ve nihayetinde tek faize geçme amaçlanmaktadır. Açıklamada, ilerleyen dönem için izlenecek politikanın verilere göre şekilleneceği belirtilmektedir. TCMB nin 27 Ekim de açıklayacağı Çeyreksel Enflasyon Raporu önümüzdeki döneme ilişkin fikir verecektir. Bir sonraki PPK toplantısı ise 24 Kasım da gerçekleşecektir. ECB / Draghi Açıklamaları ECB, Ekim ayı toplantısında beklendiği gibi faizlerde değişiklik yapmadı ve 1.74 trilyon luk varlık alım programının büyüklüğünü sabit tuttu. ECB'nin politika faizi %0, bankalardan borçlanma faizi %-0.40, bankaların acil gecelik borçlanma faizi ise %0.25 düzeyinde bulunuyor. ECB, yakın gelecekte faizlerin olası seyrine dair piyasa yönlendirmesinde değişikliğe gitmeyerek faizlerin mevcut düzeyde veya daha düşük seviyelerde uzunca bir süre seyredeceğini ve bu sürenin varlık alımlarının tamamlanmasından sonrasına sarkabileceğini belirtti. Banka, aylık 80 milyar tutarındaki varlık alımlarının ise Mart 2017 sonuna kadar süreceğini, enflasyonun %2 olan hedefe yaklaşması için gerek duyulması halinde bu tarihten sonra da devam edeceğini belirtti. Toplantı sonrası, ECB Başkanı Draghi şu açıklamalarda bulundu: Enflasyonun önümüzdeki aylarda kademeli olarak artmasını bekliyoruz. Ekonomik toparlanmanın ılımlı hızda süreklilik arzetmesi bekleniyor; enflasyondaki artış 2017 ve sonrasında hız kazanacak. Toplantıda politikada değişiklik konusunu, varlık alımlarının miktarının azaltılmasını, varlık alımlarının süresini görüşmedik. Para politikası şu anki şekliyle sonsuza kadar kalamaz. ECB komiteleri çalışmalarını sürdürüyor, önümüzdeki aylarda ECB'nin ne yapacağı Aralık ayında daha net olur. Varlık alımlarına aniden son verilmesi pek olası değil 3
BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 3Ç16 4Ç16 Bankalar Konsolide Olmayan 09-Kas-16 01-Mar-17 Bankalar Konsolide 21-Kas-16 13-Mar-17 Konsolide Olmayan 31-Eki-16 01-Mar-17 Konsolide 09-Kas-16 13-Mar-17 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih LOGO LOGO YAZILIM 27 Ekim 16 AKSU AKSU ENERJİ 28 Ekim 16 GARAN TÜRKİYE GARANTİ BANKASI 03 Kasım 16 UTPYA UTOPYA TURİZM 07 Kasım 16 PGSUS PEGASUS HAVAYOLLARI 11 Kasım 16 BISAS BİSAŞ TEKSTİL 18 Kasım 16 Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat BIMAS 0.500 7 Kasım 16 1.0% 50.80 FROTO 0.890 22 Kasım 16 2.7% 33.14 ALCAR 4.120 30 Kasım 16 9.4% 43.86 HEKTS 0.272 30 Kasım 16 7.4% 3.67 ASELS 0.014 1 Aralık 16 0.1% 9.54 ULUSE 0.172 15 Aralık 16 2.3% 7.50 AKGUV 0.171 5.8% 2.96 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % DGATE 200.00% ECILC 25.00% ECZYT 50.00% GNPWR 13.00% GUSGR 80.00% MAKTK 100.00% ORMA 27.40% TRNSK 100.00% 71.51% Tarih 4
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.