GÜNLÜK BÜLTEN TEKNİK YORUM İMKB 100 endeksi 66000 direncinin altında yatay eğilim sergiliyor. 66000 kanal direncini test eden ve dün günü bu seviyenin altında kapatan endeksin kısa vadede ilk desteği 65000 de, önemli desteği ve kısa vadeli pozisyonlar açısından stop loss seviyesi ise 64500 seviyelerinde bulunuyor. 66000 in kırılması halinde endeksin ilk aşamada 67000, ardından 68500 seviyelerine doğru yükselme olasılığı var. Ancak endeksin kısa vadede teknik göstergelerindeki yorgunluk belirtileri yaşanabilecek sert realizasyonlara karşı dikkatli olmayı gerektiriyor. Alım için bu olası düzeltmeleri desteklere de dikkat ederek değerlendirip dirençte satış yönünde hareket edilebilir. Endeksin güne yatay ve gevşek bir eğilimle başlamasını bekliyoruz. 1 Ekim 2010 Gündem İTO Geçinme Endeksi (Eyl) Ekm. 1 TIM İhracat Verileri (Eyl) Ekm. 1 Enflasyon (Eyl) Ekm. 4 Sabit Getirili Piyasa Verileri Gösterge Faiz Nis. 25, 2012 (kapanış, bileşik) 8.08% Günlük Değişim (bp) 5 Trading Volume (US$ mn) 0 MB Politika Faizi (basit) 7.00% Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread) 2030 - $177.21 / 5.38% / 233.80 2034 - $130.65 / 5.62% / 233.80 Döviz US$/TL 1.4434 Günlük Değişim -0.5% Piyasa verileri İMKB-100 Kapanış (TL/US$) 65,774 / 45,569 Değişim (TL) Günlük 0.3% Haftalık 2.5% Yılbaşından 24.5% Piyasa Değeri (US$ bn) 263,648 Günlük işl. hacmi (US$mn) 1,470 3 aylık ort. hacim (US$mn) 999 Değerleme Oranları (Tahmini) 2010 F/K 11.3 2010 FD/DD 1.8 2010 FD/VAFÖK 7.1 IMKB-100 ENDEKSİ 2011 F/K 10.2 2011 FD/DD 1.6 2011 FD/VAFÖK 6.5 Eczacıbaşı Menkul Değerler 1
DÖVİZ SEPETİ BAZINDA ENDEKS VOB ENDEKS 30 KONTRATI VOB'da İMKB 30 endeks sözleşmesi 83075-74225 aralığında hareket ettiği günü % 0,18 artıda 83675 uzlaşma fiyatı ile sonlandırdı. 83000 desteği kırılırsa veya 85000 e yükselişte uzun pozisyon kapatılabılır ve kısa pozisyon açılabilir. 85000 kırılırsa 88000 e hareket yaşanabileceğinden bu durumda kısa pozisyonda kalmak riskli olabilir. Dolar/TL de düşüş devam ediyor. 1.47 desteğinin altına gerileyen Dolar da 1.4350-1.44 ilk destek olurken, yukarı yönde hareketlerin önemli ilk direnci 1.50 de. Eczacıbaşı Menkul Değerler 2
İMKB - S&P Yurt dışı piyasalarda dün karışık bir görünüm vardı. ABD borsaları güne pozitif başlangıç yaptı ama günü negative kapattı. Piyasalarda likiditenin gücü endekslerde bir düzeltme sürecine geçişi geciktiriyor. S&P de dün 1157 ye kadar yaşanan yükselişin ardından günün en düşüğüne yakın kapanış olası piyasada bir düzeltme hazırlığı işaret, de olabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi bugün % 2.50 seviyesinde bulunuyor. Paritede Euro lehine yükseliş devam ediyor. 1.35 ilk destek olurken, hedef ve direnç olarak 1.3850 seviyesi öne çıkıyor. Altın/ons fiyatlarında 1300 psikolojik direnci geçildi ve yükseliş devam ediyor. PARİTE Eczacıbaşı Menkul Değerler 3
S&P EKONOMİDE SON GELİŞMELER (01/10/2010) - İTO İstanbul Geçinme Endeksi (Eylül) ve TİM İhracat verileri (Eylül) bugün açıklanacak. TCMB nin Eylül ayında enflasyonun artabileceğine ilişkin söylemelerinin ardından piyasalar bugün İTO dan gelecek Eylül ayı Geçinme Endeksi rakamlarından ip uçları yakalamaya çalışacak. Her ne kadar İTO rakamlarıyla TUİK resmi enflasyon verileri arasında çok düşük bir korelasyon olsa da piyasayaların İTO rakamlarına dikkat edeceğini düşünüyoruz. Bu noktada, Pazartesi açıklanacak Eylül TÜFE enflasyonunun %1.00 oranında artabileceğini (konsensüs: %0.87) ve yıllık enflasyonun da TCMB öngörüleriyle uyumlu olarak %8.33 den %8.99 seviyesine yüksebileceğini düşünüyoruz. Hazine, Ekim-Aralık dönemine ilişkin itfa/finansman programını açıkladı: Ekim ayında Hazine nin itfa yükü 14.0 milyar TL den 7.8 milyar TL ye gerileyecek. Finansman tarafında Hazine, geçtiğimiz ayın 3.8 puan altında bir oranda (%79.9) iç borçlarını çevirmeyi planlıyor. Dolayısıyla, Hazine bu ay piyasada 1.6 milyar tutarında likidite bırakacak, ancak sözkonusu likidite girişinin ikincil piyasa dinamikleri üzerinde etkili olmayacağını düşünüyoruz. Dış Ticaret Açığı Ağustos ta tahminlerin altında kaldı ancak dış ticaret hacmi yavaşlamaya devam etti. İhracat Ağustos ta geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %9.1 lik bir artışla 8.55 milyar dolar düzeyine yükselirken, ithalat aynı dönemde %20.5 oranında artarak 15.43 milyar dolara ulaştı. Bu şekilde, dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı dönemine göre %38.4 oranında artarak 6.88 milyar dolar seviyesine yükseldi (konsensüs 7.16 milyar dolar). Yıl başından bu yana dış ticaret açığı da %78.9 oranında artarak 41.9 milyar dolara ulaştı. Öte yandan, Haziran sonunda dış ticaret açığındaki artış hızının %95 civarında olduğu dikkate alındığında, yavaşlama dikkat çekmektedir. Dış ticarete hacim olarak bakıldığında da Haziran ayından bu yana süregelen yavaşlamanın belirginleştiği gözlenmektedir. Eczacıbaşı Menkul Değerler 4
Global ortamda yaşanan son gelişmeler dış ticaret açığı üzerinde genişletici yönde etki yaratabilir. Birincisi, dış ticaretimizde önemli yer tutan çekirdek AB ülkelerindeki makro performansın temelde ihracattan geldiği ve ABD deki yavaşlamanının dört/beş ay sonra AB ihracatına geçişebileceği dikkate alındığında, mevcut global trend değişmezse bu yılın son çeyreğinden itibaren Türkiye nin AB ye olan ihracatının darbe alması kaçınılmaz olabilir. Kaldı ki, gerek yüksek emtia fiyatları ve gerekse süregelen konjonktürel büyüme ithalattaki artışı devam ettirebilir. İkincisi, FED in politika değişikliğinin ardından TL lehine genişleyen faiz spreadlerinin cesaretlendirdiği yabancı girişleri TL deki aşırı değerlenmeyi daha uzun bir süreye yayabilir ve böyle bir yapı, dış ticaret açığını artırıp finansmanını daha spekülatif hale getirebileceğinden potansiyel kırılganlığı artırabilir. SABİT GETİRİLİ PİYASALAR Perşembe günü para piyasası 23,874 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Repo piyasasında gecelik brüt faiz %6.96 net faiz ise %5.92 oldu. Bono piyasasında 25 Nisan 2012 vadeli gösterge tahvil bileşik faizi gün içinde %8.03-%8.12 bandında hareket etti. Ortalama bileşik faiz %8.09 işlem hacmi ise 343 milyon TL oldu. Kısa vadede gösterge bileşik faizin yurtiçi ve yurtdışı gelişmelere bağlı olarak %8.00- %8.20 arasında hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ Dolar/TL kuru gün içinde 1.4430-1.4510 aralığında hareket etti. TCMB nin 1.4434 olarak açıkladığı gösterge alış kuruna göre TL, dolar ve euro karşısında değer kazandı. Dolar/TL kurunun global piyasalara ve euro/dolar paritesine paralel hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ SEPET (0.77 EUR + 1 USD) Eczacıbaşı Menkul Değerler 5
GÜNLÜK VOB VERİLERİ Eczacıbaşı Menkul Değerler 6
PİYASA İSTATİSTİKLERİ 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 4.80 4.60 4.40 4.20 4.00 3.80 3.60 3.40 02/08/10 03/08/10 04/08/10 05/08/10 06/08/10 09/08/10 10/08/10 11/08/10 12/08/10 13/08/10 16/08/10 17/08/10 18/08/10 19/08/10 20/08/10 23/08/10 24/08/10 25/08/10 26/08/10 27/08/10 31/08/10 01/09/10 02/09/10 03/09/10 06/09/10 07/09/10 08/09/10 13/09/10 14/09/10 15/09/10 16/09/10 17/09/10 20/09/10 21/09/10 22/09/10 23/09/10 24/09/10 27/09/10 28/09/10 29/09/10 30/09/10 İşlem Hacmi (Milyon YTL) İMKB-100 Endeksi ARTANLAR AZALANLAR Kod Şirketler Δ Kod Şirketler Δ FONFK Ffk Fon Fin. Kir. %15.1 AVRSY Avrasya Y.O. -%8.9 CMBTN Çimbeton %12.8 KENT Kent Gıda -%7.6 NUGYO Nurol G.M.Y.O. %9.4 ALGYO Alarko G.M.Y.O. -%6.8 HZNDR Haznedar Refrakter %9.0 RAYSG Ray Sigorta -%6.8 AFMAS Afm Film Prodüksiyon %6.3 EGGUB Ege Gübre -%5.1 TRCAS Turcas Petrol %6.0 CCOLA Coca Cola İçecek -%4.8 MIPAZ Milliyet Pazarlama %4.3 GSRAY Galatasaray -%4.6 TOASO Tofaş Otomobil Fab. %4.2 LINK Link Bilgisayar -%4.3 TTKOM Türk Telekom %4.0 METRO Metro Holding -%4.1 CIMSA Çimsa %3.8 FENER Fenerbahçe -%3.9 Piy.Değ. Günlük İşlem Hacmi Nominal D İMKB-100'e göre Δ En Aktif Hisseler Kod (US$mn) Değ. (US$mn) 1 hafta 1 ay 1 hafta 1 ay Garanti Bankası GARAN 24,442 -%1.8 155,599 -%1.8 %13.5 -%4.1 %3.5 İş Bankası (C) ISCTR 19,173 -%0.8 98,381 %6.0 %9.8 %3.5 %0.1 Kent Gıda KENT 5,521 -%7.6 66,360 %10.0 %44.0 %7.4 %31.3 Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 15,058 %2.9 66,290 %6.8 %9.6 %4.3 %0.0 Akbank AKBNK 24,525 %0.6 59,691 %7.3 %9.3 %4.7 -%0.4 As ya Katılım Bankası ASYAB 2,170 %2.4 57,599 %4.8 %3.0 %2.3 -%6.1 Petkim PETKM 1,587 %0.9 54,102 %3.2 %4.6 %0.7 -%4.7 Türk Hava Yolları THYAO 4,088 %3.5 53,622 %12.4 %22.9 %9.7 %12.1 Turkcell TCELL 14,861 %1.6 50,311 -%2.5 %1.0 -%4.8 -%7.9 Halk Bankası HALKB 11,605 -%1.5 38,229 %0.0 %8.1 -%2.4 -%1.5 Eczacıbaşı Menkul Değerler 7
Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş. www.emdas.com.tr Büyükdere Caddesi, No:209 Tekfen Tower K: 5-6 34394 Levent, İstanbul Tel: +90 (212) 319 59 99 Fax: +90 (212) 319 58 30 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, sadece yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta ve Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin görüşlerini yansıtmamaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu yayının hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin önceden izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak üzere hiçbir surette dağıtılamaz.