MONDĠ TĠRE KUTSAN KAĞIT VE AMBALAJ SANAYĠ A.ġ. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI. (Önceki ünvanı Tire Kutsan Oluklu Mukavva Kutu ve Kağıt Sanayi A.ġ.

MONDĠ TĠRE KUTSAN KAĞIT VE AMBALAJ SANAYĠ A.ġ. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI (Önceki ünvanı Tire Kutsan Oluklu Mukavva Kutu ve Kağıt Sanayi A.ġ.) 31 MART 2010 TARĠHĠ ĠTĠBARĠYLE HAZIRLANAN ÖZET KONSOLĠDE FĠNANSAL TABLOLAR VE DĠPNOTLARI

ĠÇERĠK SAYFA ÖZET KONSOLĠDE BĠLANÇOLAR... 1 ÖZET KONSOLĠDE KAPSAMLI GELĠR TABLOLARI... 2 ÖZET KONSOLĠDE ÖZSERMAYE DEĞĠġĠM TABLOLARI... 3 ÖZET KONSOLĠDE NAKĠT AKIM TABLOLARI... 4 ÖZET KONSOLĠDE MALĠ TABLOLARA ĠLĠġKĠN NOTLAR... 5-35 NOT 1 ġġrket ĠN ORGANĠZASYONU VE FAALĠYET KONUSU... 5 NOT 2 FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR... 6-10 NOT 3 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA... 11-13 NOT 4 NAKĠT VE NAKĠT BENZERLERĠ... 13 NOT 5 FĠNANSAL BORÇLAR... 14-16 NOT 6 TĠCARĠ ALACAK VE BORÇLAR... 17-18 NOT 7 DĠĞER ALACAK VE BORÇLAR... 18 NOT 8 STOKLAR...... 19 NOT 9 MADDĠ DURAN VARLIKLAR... 20-22 NOT 10 MADDĠ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR... 22 NOT 11 DĠĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER... 23 NOT 12 ÖZKAYNAKLAR...... 23-26 NOT 13 SATIġLAR VE SATIġLARIN MALĠYETĠ... 26 NOT 14 VERGĠ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERĠ (ERTELENMĠġ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERĠ DAHĠL... 27-30 NOT 15 ĠLĠġKĠLĠ TARAF AÇIKLAMALARI... 31-35 NOT 16 BĠLANÇO TARĠHĠNDEN SONRAKĠ OLAYLAR... 35

KONSOLĠDE BĠLANÇO Dipnot 31 Mart 31 Aralık VARLIKLAR Referansları 2010 2009 Dönen Varlıklar 109.053.249 98.036.874 Nakit ve Nakit Benzerleri 4 4.207.324 5.998.919 Ticari Alacaklar 6 70.910.886 60.597.929 - ĠliĢkili Taraflardan Alacaklar 15 16.558.776 8.062.800 - Diğer Ticari Alacaklar 6 54.352.110 52.535.129 Diğer Alacaklar 7 695.042 841.417 Stoklar 8 31.674.405 28.816.258 Diğer Dönen Varlıklar 11 1.565.592 1.782.351 Cari Olmayan / Duran Varlıklar 134.571.118 135.038.667 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 3.206.915 3.206.915 Maddi Duran Varlıklar 9 104.572.687 105.371.206 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 10 531.013 596.865 ġerefiye 4.718.891 4.718.891 ErtelenmiĢ Vergi Varlığı 14 21.016.468 20.747.387 Diğer Duran Varlıklar 11 525.144 397.403 TOPLAM VARLIKLAR 243.624.367 233.075.541 Dipnot 31 Mart 31 Aralık KAYNAKLAR Referansları 2010 2009 Kısa Vadeli Yükümlülükler 75.754.671 65.779.253 Finansal Borçlar 5 8.157.966 9.962.659 Ticari Borçlar 6 54.831.817 47.784.139 - ĠliĢkili Taraflara Ticari Borçlar 15 2.994.705 4.774.072 - Diğer Ticari Borçlar 51.837.112 43.010.067 Diğer Borçlar 7 6.520.126 3.791.968 ÇalıĢanlara Sağlanan Faydalara ĠliĢkin KarĢılıklar 1.636.530 1.931.250 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 14-55.299 Borç KarĢılıkları 1.331.589 1.266.673 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 11 3.276.643 987.265 Uzun Vadeli Yükümlülükler 14.406.423 15.459.625 Finansal Borçlar 5 9.931.176 11.213.286 ÇalıĢanlara Sağlanan Faydalara ĠliĢkin KarĢılıklar 4.475.247 4.246.339 ÖZKAYNAKLAR 153.463.273 151.836.663 Ana ortaklığa ait özkaynaklar 153.227.118 151.639.658 ÖdenmiĢ Sermaye 12 200.000.000 200.000.000 Hisse Senetleri Ġhraç Primleri 780.647 780.647 Hisse Senetleri Ġhraç Maliyetleri (832.591) (832.591) Sermaye Enflasyon Düzeltmesi Farkları 12 17.766.158 17.766.158 Kardan Ayrılan KısıtlanmıĢ Yedekler 12 3.185.797 3.185.797 GeçmiĢ Yıllar Karları/(Zararları) (69.260.353) (45.769.820) Net Dönem Karı/(Zararı) 1.587.460 (23.490.533) Azınlık Payları 236.155 197.005 TOPLAM KAYNAKLAR 243.624.367 233.075.541 1 Ekteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.

BAĞIMSIZ DENETĠMDEN GEÇMEMĠġ 31 MART 2010 TARĠHĠ ĠTĠBARĠYLE ÖZET KONSOLĠDE KAPSAMLI GELĠR TABLOSU (Tutarlar, TL olarak ifade edilmiģtir ). 1 Ocak- 1 Ocak- Dipnot 31 Mart 31 Mart Referansları 2010 2009 SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER SatıĢ Gelirleri 13 75.013.072 63.511.689 SatıĢların Maliyeti (-) 13 (61.612.712) (55.718.865) BRÜT KAR 13.400.360 7.792.824 Pazarlama, SatıĢ ve Dağıtım Giderleri (-) (8.840.823) (7.314.124) Genel Yönetim Giderleri (-) (7.021.074) (4.748.917) Diğer Faaliyet Gelirleri 3.816.457 2.281.831 Diğer Faaliyet Giderleri (-) (481.636) (2.319.055) FAALĠYET KARI/(ZARARI) 873.284 (4.307.441) Finansal Gelirler 3.258.344 4.609.394 Finansal Giderleri (-) (2.209.781) (15.244.650) SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER VERGĠ ÖNCESĠ KARI/(ZARARI) 1.921.847 (14.942.697) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir/(Gideri) 269.081 2.759.771 Dönem Vergi Gelir/(Gideri) - - ErtelenmiĢ Vergi Gelir/(Gideri) 269.081 2.759.771 SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER DÖNEM KARI/(ZARARI) 2.190.928 (12.182.926) Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Zararı (564.318) (1.515.879) DÖNEM KARI/(ZARARI) 1.626.610 (13.698.805) Diğer Kapsamlı Gelir (*) - - TOPLAM KAPSAMLI GELĠR/(GĠDER) 1.626.610 (13.698.805) Toplam Kapsamlı Gelir/(Gider) Dağılımı Azınlık Payları 39.150 - Ana Ortaklık Payları 1.587.460 (13.698.805) Hisse BaĢına (Kayıp)/Kazanç 0,00007 (0,00348) Devam eden faaliyetlerden elde edilen hisse baģına kar/(zarar) 0,00010 (0,00310) Durdurulan faaliyetlerden elde edilen hisse baģına zarar (0,00003) (0,00038) (*) ġirketimizin diğer kapsamlı gelirleri bulunmamaktadır. 2 Ekteki dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.

BAĞIMSIZ DENETĠMDEN GEÇMEMĠġ 31 MART 2010 ĠTĠBARĠYLE ÖZET KONSOLĠDE ÖZSERMAYE DEĞĠġĠM TABLOSU ÖdenmiĢ Sermaye enflasyon düzeltmesi Hisse senetleri ihraç Kardan ayrılan kısıtlanmıģ GeçmiĢ yıl karları/ Ana ortaklığa ait sermaye farkları primleri yedekler (zararları) özkaynaklar payları Toplam 1 Ocak 2009 itibariyle bakiye 39.545.214 17.766.158-3.185.797 (45.769.820) 14.727.349-14.727.349 Sermaye artıģı 31.948.449 - - - - 31.948.449-31.948.449 Toplam kapsamlı gelir/(gider) - - - - (13.698.805) (13.698.805) - (13.698.805) 31 Mart 2009 itibariyle bakiye 71.493.663 17.766.158-3.185.797 (59.468.625) 32.976.993-32.976.993 1 Ocak 2010 itibariyle bakiye 200.000.000 17.766.158 780.647 3.185.797 (70.092.944) 151.639.658 197.005 151.836.663 Toplam kapsamlı gelir/(gider) - - - - 1.587.460 1.587.460 39.150 1.626.610 31 Mart 2010 itibariyle bakiye 200.000.000 17.766.158 780.647 3.185.797 (68.505.484) 153.227.118 236.155 153.463.273 Azınlık 3 Ekteki dipnotlar bu finansal tabloların bir tamamlayıcı bir parçasıdır.

BAĞIMSIZ DENETĠMDEN GEÇMEMĠġ 31 MART 2010 TARĠHĠ ĠTĠBARĠYLE ÖZET KONSOLĠDE NAKĠT AKIM TABLOSU 1 Ocak 1 Ocak 31 Mart 31 Mart ĠĢletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akımları 2010 2009 Dönem karı / (zararı) 1.626.610 (13.698.805) Gelir vergisi geliri (269.081) (2.778.307) Faiz geliri/(gideri) (612.792) 13.321.811 Maddi duran varlıkların satıģından kaynaklanan zarar / (kar) (1.273.199) (69.208) Kıdem tazminatı karģılık gideri 752.152 342.105 ġüpheli alacak gideri 211.699 1.440.750 Stok değer düģüklüğü karģılığı iptali (726.888) (86.683) Maddi duran varlıkların amortisman giderleri 2.594.341 2.680.040 Maddi olmayan duran varlıkların itfa payları 65.852 55.071 2.368.694 1.206.774 ĠĢletme sermayesinde gerçekleģen değiģimler Ticari alacaklardaki (artıģ) / azalıģ (10.524.656) (5.002.623) Stoklardaki azalıģ / (artıģ) (2.131.259) (550.030) Diğer alacaklar ve dönen varlıklardaki azalıģ / (artıģ) 235.393 (181.192) Ticari borçlardaki artıģ / (azalıģ) 7.047.678 (3.630.579) Diğer borçlar ve gider tahakkuklarındaki artıģ / (azalıģ) 5.027.153 5.255.618 2.023.003 (2.902.032) Ödenen faizler (1.217.380) (12.873.280) Ödenen kıdem tazminatı (294.720) (591.261) Alınan faizler 1.134.141 (448.531) Faaliyetlerden elde edilen / (kullanılan) nakit 1.645.044 (16.815.104) Yatırım faaliyetlerinden elde edilen nakit akımları Maddi duran varlık alımı amacıyla yapılan ödemeler (1.260.272) (468.383) Maddi duran varlık satıģından elde edilen nakit 737.648 329.181 Maddi olmayan duran varlık alımı amacıyla yapılan ödemeler - (6.373) Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net nakit (522.624) (145.575) Finansman faaliyetlerinden elde edilen nakit akımları Sermaye arttırımı - 31.948.449 Alınan krediler 644.531 14.152.574 Kredi geri ödemeleri (3.035.303) (14.901.551) Finansal kiralama geri ödemeleri - (1.374.212) Finansman faaliyetlerinden elde edilen net nakit (2.390.772) 29.825.260 Nakit ve nakit benzerlerindeki (azalıģ) /artıģ (1.791.595) 12.864.582 Dönem baģı nakit ve nakit benzerleri 5.998.919 1.266.109 Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 4.207.324 14.130.691 Ekteki dipnotlar bu finansal tabloların bir tamamlayıcı bir parçasıdır. 4 Ekteki dipnotlar bu finansal tabloların bir tamamlayıcı bir parçasıdır.

1. ġġrket ĠN ORGANĠZASYONU VE FAALĠYET KONUSU Tire Kutsan Oluklu Mukavva Kutu ve Kağıt Sanayii A.ġ. ( ġirket ) Ġzmir, Türkiye de Mayıs 1974 senesinde kurulmuģtur. ġirket in adresi ve baģlıca faaliyet merkezi Bekleme Mevkii 35900 Tire Ġzmir dir. 12.04.2010 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısı ile Ģirketin ünvanı Mondi Tire Kutsan Kağıt ve Ambalaj Sanayi A.ġ. olarak değiģtirilmiģtir. ġirket ve bağlı ortaklıkları ( Grup ) oluklu mukavva kutu ve kağıt ve enerji üretimi alanlarında faaliyet göstermektedir. Grup un ana faaliyet konuları aģağıda belirtildiği gibidir: Oluklu mukavva kutu ve kağıt kağıt, oluklu mukavva, oluklu mukavva kutu, ofset baskılı kutu ürünleri üretim ve satıģı. Grup hisse senetleri 1990 yılından itibaren Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda iģlem görmektedir. Grup un bünyesinde 31 Mart 2010 tarihi itibariyle istihdam edilen ortalama personel sayısı 266 sı memur (31 Mart 2009: 253) ve 737 si iģçi (31 Mart 2009: 696) olmak üzere 1003 kiģidir (31 Mart 2009: 949). Grup un bağlı ortaklıklarının detayı aģağıda verilmektedir: Bağlı Ortaklıklar Pri-Pack Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. Serveran Hurda Kağıt Kutu Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. (*) Teknik Kağıt Ambalaj Plastik Tekstil ve Tic. Ltd. ġti. TidaĢ Tire Kağıt Sanayi ve DıĢ Ticaret Alım Satım A.ġ. (**) Esas faaliyet konuları Kağıt, karton, kraft kırtasiye büro ve teksir malzemeleri alım satımı, ithalatı ve ihracatı. Ambalaj malzemesi ve hurda kağıt alım satımı. Kağıt, hurda kağıt,her türlü ambalaj malzemesi imalatı,alım ve satımı. Kağıt, oluklu mukavva, kutu ve bununla ilgili makine ve yedek parça aksamlarının alım satımı. (*) Serveran Hurda Kağıt Kutu Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. 22 Temmuz 2009 tarihinde 50.000 TL sermaye ile kurulmuģtur. (**) Grup, bu bağlı ortaklığa, iģletmenin tasfiye sürecinde ve gayri faal olması ve iģletme sermayesinin eksiye dönmesi nedeniyle karģılık ayırmıģtır. Söz konusu bağlı ortaklık, gerek ilgili iģletmenin küçük olması gerekse faaliyet hacminin düģük olmasından dolayı konsolidasyona dahil edilmemiģtir. Grup, konsolide finansal tablolarda ilgili bağlı ortaklığın tamamına değer düģüklüğü karģılığı ayırmaktadır. Ödenecek temettü: Grup ta cari dönemde kar oluģmadığından ödenecek temettü tutarı bulunmamaktadır. Mali tabloların onaylanması: Mali tablolar, yönetim kurulu tarafından onaylanmıģ ve 14 Mayıs 2010 tarihinde yayınlanması için ġirket e yetki verilmiģtir 5

2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR 2.1 Sunuma ĠliĢkin Temel Esaslar Finansal Tabloların HazırlanıĢ Temelleri ve Belirli Muhasebe Politikaları ġirket ve bağlı ortaklıkları, yasal defterlerini ve kanuni finansal tablolarını Türk Ticaret Kanunu ( TTK ) ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır. Sermaye Piyasası Kurumu ( SPK ), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya ĠliĢkin Esaslar Tebliğ ( Seri: XI, No:29 sayılı Tebliğ ) ile iģletmeler tarafından düzenlenecek finansal raporlar ile bunların hazırlanması ve ilgililere sunulmasına iliģkin ilke, usul ve esasları belirlemektedir. Bu tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra baģlayan hesap dönemlerine ait ilk ara finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiģtir ve bu tebliğ ile birlikte Seri: XI, No: 25 "Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ" yürürlükten kaldırılmıģtır. Bu tebliğe istinaden, iģletmelerin finansal tablolarını Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Finansal Raporlama Standartları na ( UMS/UFRS ) na göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu ( UMSK ) tarafından yayımlananlardan farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu ( TMSK ) tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS ler uygulanacaktır. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları ( TMS/TFRS ) esas alınacaktır. Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin UMSK tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından ilan edilinceye kadar, finansal tablolar SPK Seri: XI, No: 29 sayılı tebliği çerçevesinde UMS/UFRS ye göre hazırlanmaktadır. ĠliĢikteki finansal tablolar ve dipnotlar, SPK tarafından 14 Nisan 2008 tarihli duyuru ile uygulanması zorunlu kılınan formatlara uygun olarak sunulmuģtur. Bu kapsamda geçmiģ dönem finansal tablolarında bazı sınıflamalar yapılmıģtır. Finansal tablolar, bazı finansal araçların yeniden değerlenmesi ve yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerinden gösterilmesi haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. SPK, halka açık Ģirketlerin UMS 34 Ara Mali Tablolar standardı uyarınca ara dönem mali tablolarının sunumunda tam set veya özet sunumun uygulanabilmesine izin vermiģtir. Buna bağlı olarak Grup, 31 Mart 2010 tarihi itibari ile hazırlanan ara dönem konsolide finansal tablolarını özet sunumu tercih ederek hazırlamıģtır. Bu tebliğe istinaden UMS/UFRS ye uygun olarak hazırlanan yıllık finansal tabloların içermesi gerekli açıklama ve dipnotlar UMS 34 uyarınca özetlenmiģ veya yer verilmemiģtir. Ekteki özet konsolide finansal tablolar, 31 Aralık 2009 tarihli bağımsız denetimden geçmiģ konsolide finansal tablolar ve ekli dipnotları ile birlikte okunmalıdır. Ara dönem finansal sonuçları tek baģına yıl sonu sonuçlarının bir göstergesi olmazlar. Grup, 31 Aralık 2009 tarihli konsolide finansal tablolarında belirtilen muhasebe politikalarının aynılarını uygulamaya devam etmiģtir. 6

2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) 2.1 Sunuma ĠliĢkin Temel Esaslar (devamı) Kullanılan Para Birimi Grup un her iģletmesinin kendi finansal tabloları faaliyette bulundukları temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi) ile sunulmuģtur. Her iģletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Grup un geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiģtir. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi SPK nın 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı kararı uyarınca, Türkiye'de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları'na (UMS/UFRS uygulamasını benimseyenler dahil) uygun olarak finansal tablo hazırlayan Ģirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasına son verilmiģtir. Buna istinaden, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren UMSK tarafından yayımlanmıģ 29 No lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardı ( UMS/TMS 29 ) uygulanmamıģtır. ĠĢletmenin Sürekliliği Varsayımı Konsolide finansal tablolar, Grup un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akıģı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında iģletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıģtır. Konsolidasyona ĠliĢkin Esaslar ġirket in bağlı ortaklıklarının 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle detayları aģağıdaki gibidir: KuruluĢ Oy ve kullanma faaliyet Sermayedeki hakkı Ana yeri pay oranı oranı faaliyeti Bağlı Ortaklıklar Pri-Pack Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. Türkiye %99,79 %99,79 Serveran Hurda Kağıt Kutu Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. (*) Türkiye %99,96 %99,96 Teknik Kağıt Ambalaj Plastik Tekstil ve Tic.Ltd. ġti. Türkiye %67,00 %67,00 TidaĢ Tire Kağıt Sanayi ve DıĢ Ticaret Türkiye Alım Satım A.ġ. (**) %99,00 %99,00 7 Kağıt, karton alımsatımı Ambalaj malzemesi, hurda kağıt alım-satımı Ambalaj malzemesi, hurda kağıt alım-satımı Kağıt, karton alımsatımı (*) Serveran Hurda Kağıt Kutu Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. 22 Temmuz 2009 tarihinde 50.000 TL sermaye ile kurulmuģtur. (**) Grup, bu bağlı ortaklığa, iģletmenin tasfiye sürecinde ve gayri faal olması ve iģletme sermayesinin eksiye dönmesi nedeniyle karģılık ayırmıģtır. Söz konusu bağlı ortaklık, gerek ilgili iģletmenin küçük olması gerekse faaliyet hacminin düģük olmasından dolayı konsolidasyona dahil edilmemiģtir. Grup, konsolide finansal tablolarda ilgili bağlı ortaklığın tamamına değer düģüklüğü karģılığı ayırmaktadır. Konsolide finansal tablolar ġirket ve bağlı ortaklıkları tarafından kontrol edilen iģletmelerin finansal tablolarını kapsar. Kontrol, bir iģletmenin faaliyetlerinden fayda elde etmek amacıyla finansal ve operasyonel politikaları üzerinde kontrol gücünün olması ile sağlanır.

2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) 2.1 Sunuma ĠliĢkin Temel Esaslar (devamı) Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılan bağlı ortaklıkların sonuçları, satın alım tarihinden sonra veya elden çıkarma tarihine kadar konsolide gelir tablosuna dahil edilir. Gerekli olması halinde, Grup un izlediği muhasebe politikalarıyla aynı olması amacıyla bağlı ortaklıkların finansal tablolarında muhasebe politikalarıyla ilgili düzeltmeler yapılmıģtır. Tüm Grup içi iģlemler, bakiyeler, gelir ve giderler konsolidasyonda elimine edilmiģtir. Konsolide bağlı ortaklıkların net varlıklarındaki ana ortaklık dıģı paylar Grup un özkaynağının içinde ayrı olarak belirtilir. Azınlık payları, ilk iģletme birleģmelerinde oluģan bu paylar ile birleģme tarihinden itibaren özkaynakta meydana gelen değiģikliklerdeki ana ortaklık dıģı payların toplamından oluģur. Ana ortaklık dıģı payların oluģan zararları telafi etmek için zorunlu bir yükümlülüğünün ve söz konusu zararları karģılayabilmek için ilave yatırım yapabilme imkanının olduğu durumlar haricinde, ana ortaklık dıģı payların bağlı ortaklığın özkaynağındaki payını aģan ana ortaklık dıģı paylara ait zararlar, Grup un paylarına dağıtılır. 2.2 Muhasebe Politikalarındaki DeğiĢiklikler Muhasebe politikalarında yapılan önemli değiģiklikler geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir. Grup, cari dönemde muhasebe politikalarında herhangi bir değiģiklik yapmamıģtır. 2.3 Muhasebe Tahminlerindeki DeğiĢiklikler ve Hatalar Muhasebe tahminlerindeki değiģiklikler, yalnızca bir döneme iliģkin ise, değiģikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere iliģkin ise, hem değiģikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. ġirket in bu dönem içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değiģikliği olmamıģtır. Tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. 2.4 Yeni ve Revize EdilmiĢ Uluslararası Finansal Raporlama Standartları Finansal tabloların hazırlanıģ tarihi itibariyle, Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin UMSK tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından henüz ilan edilmediğinden, finansal tablolar SPK nın Seri: XI, No: 29 sayılı tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, UMS/UFRS nin esas alındığı SPK Finansal Raporlama Standartları na uygun olarak hazırlanmıģtır. Finansal tablolar ve bunlara iliģkin dipnotlar Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ ile SPK nın finansal tabloların hazırlanmasına iliģkin düzenlemelerine uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuģtur. Finansal tablolar, makul değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlüklülerin dıģında, tarihi maliyet esası baz alınarak Türk Lirası ( TL ) olarak hazırlanmıģtır. 8

2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) 2.4 Yeni ve Revize EdilmiĢ Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (devamı) a) Mart 2010 tarihinde geçerli olan ve ġirket faaliyetleri ile ilgili olan mevcut standartlar ile ilgili değiģiklikler bulunmamaktadır. b) Mart 2010 tarihinde yürürlükte olan ancak Mart 2010 finansal tablolarına etkisi olmayan standart ve yorumlar UFRS 1 (değiģiklikler) UFRS nin Ġlk Olarak Uygulanması Diğer Ġstisnai Durumlar UFRS 2 (DeğiĢiklik) Hisse Bazlı Ödemeler Grubun Nakit Olarak Ödediği Hisse Bazlı AnlaĢmalar UFRS 3 (2008) ĠĢletme BirleĢmeleri UFRS 5 (2008 ve 2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) SatıĢ Amacıyla Elde Tutulan Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler UFRS 8 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Faaliyet Bölümleri UMS 1 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Mali Tabloların Sunumu UMS 7 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Nakım Akım Tablosu UMS 17 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Finansal Kiralamalar UMS 27 (2008) Konsolide ve Konsolide Olmayan Mali Tablolar UMS 36 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelerdeki değiģiklikler) Varlıklarda Değer DüĢüklüğü UMS 38 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Maddi Olmayan Duran Varlıklar UMS 39 Finansal Araçlar Standardındaki DeğiĢiklikler: MuhasebeleĢtirme ve Ölçüm Finansal Riske KarĢı Korunmaya Uygun Kalemler UFRYK 9 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) Saklı Türev Araçlarının Yeniden Değerlendirilmesi UFRYK 16 (2009 yılında yapılan yıllık iyileģtirmelere iliģkin değiģiklikler) YurtdıĢındaki Net Bir Yatırımın Finansal Riske KarĢı Korunması UFRYK 17 Nakit DıĢı Varlıkların Hissedarlara Dağıtımı 9

2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) 2.4 Yeni ve Revize EdilmiĢ Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (devamı) (c) Henüz yürürlüğe girmemiģ ve ġirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiģ standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değiģiklikler ve yorumlar: 1 Nisan 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra baģlayan finansal dönemler için geçerli olacak olan fakat ġirket in finansal tablolarına herhangi bir etkisi olması beklenmeyen mevcut standartlarla ilgili yorumlar ve değiģiklikler aģağıda belirtilmiģtir. UFRS 1 (değiģiklikler) UFRS nin Ġlk Olarak Uygulanması Diğer Ġstisnai Durumlar (1 Temmuz 2010 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) UFRS 9 Finansal Araçlar: Sınıflandırma ve Ölçme (1 Ocak 2013 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) UMS 24 (2009) ĠliĢkili Taraf Açıklamaları (1 Ocak 2011 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) UMS 32 (DeğiĢiklikler) Finansal Araçlar: Sunum ve UMS 1 Mali Tabloların Sunumu (1 Ocak 2011 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) UFRYK 14 (DeğiĢiklikler) Asgari Fonlama Gerekliliğinin PeĢin Ödenmesi (1 Ocak 2011 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) UFRYK 19 Finansal Yükümlülüklerin Özkaynak Araçları Kullanılarak Ödenmesi (1 Temmuz 2010 ve sonrasında baģlayan mali dönemler için geçerlidir) 10

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Grup, UFRS 8 i 1 Ocak 2009 dan itibaren uygulamaya baģlamıģ olup, ilk defa 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle hazırlanmıģ olan finansal tablo dipnotlarında UFRS 8 kapsamında raporlama yapmıģtır. Grup un faaliyetlerine iliģkin karar almaya yetkili merci tarafından düzenli olarak gözden geçirilen iç raporlara dayanarak faaliyet bölümleri belirlenmiģtir. Grup un karar almaya yetkili mercisi yönetim kuruludur. Grup un karar almaya yetkili mercisi, bölümlere tahsis edilecek kaynaklara iliģkin kararların alınması ve bölümlerin performansının değerlendirilmesi amacıyla sonuçları ve faaliyetleri ürün çeģitleri bazında incelemektedir. Grup un ürün grupları bazında dağılımı kutu ve kağıt Ģeklindedir. Grup un satıģ gelirlerine iliģkin detaylı bilgiler Not 13 de verilmiģtir. Grup un iç raporlamasına dayanan faaliyet bölümlerine iliģkin bilgiler aģağıdaki gibidir: a) 1 Ocak - 31 Mart 2010 hesap dönemine ait bölüm analizi 31 Mart 2010 Devam eden faaliyetlerin Kağıt Kutu Düzeltmeler toplamı SatıĢ gelirleri 22.322.600 54.002.481 (1.312.009) 75.013.072 SatıĢların maliyeti (17.088.233) (39.210.078) (5.314.401) (61.612.712) Brüt esas faaliyet karı 5.234.367 14.792.403 (6.626.410) 13.400.360 Faaliyet gelirleri / (giderleri) (4.519.685) (14.062.049) 6.054.658 (12.527.076) Faaliyet karı / (zararı) 714.682 730.354 (571.752) 873.284 31 Mart 2009 Devam eden faaliyetlerin Kağıt Kutu Düzeltmeler toplamı SatıĢ gelirleri 17.039.799 49.008.335 (2.536.445) 63.511.689 SatıĢların maliyeti (13.284.940) (37.521.270) (4.912.655) (55.718.865) Brüt esas faaliyet karı 3.754.859 11.487.065 (7.449.100) 7.792.824 Faaliyet gelirleri / (giderleri) (3.331.431) (12.249.192) 3.480.358 (12.100.265) Faaliyet karı / (zararı) 423.428 (762.127) (3.968.742) (4.307.441) 11

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA (devamı) b) Bölüm Varlıkları Bir bölümün esas faaliyetlerinde kullanılan ve doğrudan söz konusu bölümle iliģkilendirilebilen veya makul bir Ģekilde söz konusu bölüme tahsis edilebilen varlıklar bölüm varlıkları olarak tanımlanır. Mondi Tire Kutsan Kağıt ve Ambalaj Sanayi A.ġ nin satıģ ağı ve organizasyonel yapılanması doğrultusunda yatırım amaçlı gayrimenkuller ile maddi ve maddi olmayan duran varlıklar bölüm varlıkları olarak tanımlanmıģtır. 31 Mart 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibariyle ürün gruplarına ait bölüm varlıklarının net kayıtlı değerleri aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Kağıt 22.046.877 20.957.231 Kutu 120.754.371 121.442.000 Düzeltmeler (34.490.634) (33.224.245) 108.310.614 109.174.986 c) Bölüm Yükümlülükleri Bir bölümün esas faaliyetlerden kaynaklanan ve doğrudan söz konusu bölümle iliģkilendirilebilen veya makul bir Ģekilde söz konusu bölüme tahsis edilebilen yükümlülükler, bölüm yükümlülükleri olarak tanımlanmaktadır. 31 Mart 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibariyle ürün gruplarına ait bölüm yükümlülüklerinin net kayıtlı değerleri aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Kağıt 12.364.158 11.582.748 Kutu 76.993.678 68.834.170 Düzeltmeler (4.616.219) 821.961 84.741.617 81.238.879 12

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA (devamı) d) Amortisman gideri ve itfa payları ile yatırım harcamaları 31 Mart 2010 ve 31 Mart 2009 dönemlerine ait ürün gruplarına göre bölüm varlıklarına iliģkin amortisman ve itfa payları aģağıdaki gibidir: 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart 2010 2009 Kağıt 384.277 312.075 Kutu 2.189.006 2.129.283 Düzeltmeler 86.910 293.754 2.660.193 2.735.112 31 Mart 2010 ve 31 Mart 2009 dönemlerine ait ürün gruplarına göre bölüm varlıklarına iliģkin yatırım harcamaları aģağıdaki gibidir: 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart 2010 2009 Kağıt 1.105.287 355.307 Kutu 953.504 119.449 2.058.791 474.756 4. NAKĠT VE NAKĠT BENZERLERĠ 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Kasa 12.748 20.501 Bankadaki nakit 4.194.576 5.978.418 Vadesiz mevduatlar 4.194.576 3.178.418 Vadesi üç aydan kısa vadeli mevduatlar - 2.800.000 Diğer hazır varlıklar - - 4.207.324 5.998.919 13

5. FĠNANSAL BORÇLAR 31 Mart 31 Aralık Finansal Borçlar 2010 2009 a) Banka kredileri 4.981.486 7.133.019 b) Finansal kiralama iģlemlerinden borçlar 13.107.656 14.042.926 18.089.142 21.175.945 a) Banka Kredileri: Banka kredilerinin vadeleri aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 1 yıl içerisinde ödenecek 4.777.282 6.258.638 1-2 yıl içerisinde ödenecek 204.204 874.381 4.981.486 7.133.019 Banka kredilerinin detayı aģağıdaki gibidir: Ağırlıklı ortalama 31 Mart 2010 Para birimi etkin faiz oranı Kısa vadeli Uzun vadeli TL %8 1.394.531 - ABD Doları %2,75 1.016.850 - Euro %4,04 2.059.860 204.204 Ġsviçre Frangı %0,97 306.041-4.777.282 204.204 Ağırlıklı ortalama 31 Aralık 2009 Para birimi etkin faiz oranı Kısa vadeli Uzun vadeli TL %10,50 1.251.699 - ABD Doları %6,05 1.358.325 - Euro %5,13 3.317.967 874.381 Ġsviçre Frangı %3,61 330.647-6.258.638 874.381 14

5. FĠNANSAL BORÇLAR (devamı) a) Banka Kredileri (devamı) AĢağıda Grup un banka kredileri özetlenmektedir: a) Grup maddi duran varlık alımları için yurtdıģından krediler kullanmaktadır. Ġlgili krediler 665.437 ABD Doları (31 Aralık 2009: 845.737 ABD Doları); 1.091.210 Euro (31 Aralık 2009: 1.785.947 Euro) ve 212.500 Ġsviçre Frangı ndan (31 Aralık 2009: 212.500 Ġsviçre Frangı) oluģmaktadır. b) Grup finansman ihtiyacına yönelik çeģitli bankalardan rotatif, spot ve günlük krediler kullanmaktadır. Rotatif krediler 750.000 TL tutarındadır (31 Aralık 2009: 750.000 TL) ve etkin faiz oranı %10,50 dir. Grup un kullandığı günlük krediler 644.531 TL tutarındadır ve faiz uygulanmamaktadır (31 Aralık 2009: 500.159 TL). Grup un 31 Mart 2010 tarihi itibariyle kullanılmamıģ 91.616.795 ABD Doları (31 Aralık 2009: 87.607.737 ABD Doları) kredi limiti bulunmaktadır. Grup un borçlarının gerçeğe uygun değeri, söz konusu borçların defter değerine yaklaģık tutardır. 15

5. FĠNANSAL BORÇLAR (devamı) b) Finansal Kiralama ĠĢlemlerinden Borçlar Finansal kiralama iģlemlerinden borçların detayı aģağıdaki gibidir: Asgari kira ödemelerinin Asgari kira ödemeleri bugünkü değeri 31 Mart 31 Aralık 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 2010 2009 Finansal kiralama borçları Bir yıl içinde 4.385.655 4.777.437 3.380.684 3.704.021 Ġki ile beģ yıl arasındakiler 8.909.671 9.235.000 6.492.194 6.697.451 BeĢ yıl ve üzeri 3.509.421 3.991.837 3.234.778 3.641.454 16.804.747 18.004.274 13.107.656 14.042.926 Eksi: geleceğe ait finansal giderler (3.697.091) (3.961.348) - - Kiralama yükümlülüğünün bugünkü değeri 13.107.656 14.042.926 13.107.656 14.042.926 Eksi: 12 ay içerisinde ödenecek borçlar (kısa vadeli borçlar kısmında gösterilen) (3.380.684) (3.704.021) 12 aydan sonra ödenecek borçlar 9.726.972 10.338.905 Bilanço tarihi itibariyle finansal kiralama iģlemine konu edilen varlıkların net defter değeri 17.049.291 TL dir (31 Aralık 2009: 17.435.809 TL). Sözlesme tarihinde finansal kiralama iģlemlerine iliģkin faiz oranları tüm kiralama dönemi için sabitlenmistir. Sözlesme ortalama efektif faiz oranı yıllık yaklaģık ABD Doları için % 9,66 ve Euro için de % 7,95 tir (2009: TL için % 31,45, ABD doları için % 9,66 ve Euro için de %7,95). 16

6. TĠCARĠ ALACAK VE BORÇLAR a) Ticari Alacaklar: Bilanço tarihi itibariyle Grup un ticari alacaklarının detayı aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Kısa vadeli ticari alacaklar Ticari alacaklar 51.845.288 42.697.141 Alacak senetleri 10.729.421 18.172.907 ĠliĢkili taraflardan ticari alacaklar (Not 15) 16.558.776 8.062.800 ġüpheli ticari alacaklar karģılığı (-) (8.222.599) (8.334.919) 70.910.886 60.597.929 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart ġüpheli ticari alacak karģılığı hareketleri 2010 2009 AçılıĢ bakiyesi 8.334.919 9.137.370 Dönem gideri 211.699 1.440.750 Tahsilatlar (324.019) (1.855.683) KapanıĢ bakiyesi 8.222.599 8.722.437 Ticari alacaklara iliģkin ortalama vade 88 gündür (31 Aralık 2009: 88 gün). Vadesi geçmiģ ve karģılık ayrılmıģ alacakların yaģlandırması 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 3 ila 6 ay arası 211.699-6 ay ve üzeri 8.010.900 8.722.437 8.222.599 8.722.437 Ticari alacaklar için ayrılan Ģüpheli alacak karģılığı, geçmiģ tahsil edilememe tecrübesine dayanılarak belirlenmiģtir. 17

6. TĠCARĠ ALACAK VE BORÇLAR (devamı) b) Ticari Borçlar: Bilanço tarihi itibariyle Grup un ticari borçlarının detayı aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık Kısa vadeli ticari borçlar 2010 2009 Ticari borçlar 51.837.112 43.010.067 ĠliĢkili taraflara ticari borçlar (Not 15) 2.994.705 4.774.072 54.831.817 47.784.139 Satın alımlara iliģkin ortalama ödeme vadesi 62 gündür (31 Aralık 2009: 66 gün). 7. DĠĞER ALACAK VE BORÇLAR a) Diğer Alacaklar: 31 Mart 31 Aralık Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 2010 2009 ĠliĢkili taraflardan ticari olmayan alacaklar (Not 15) 327.182 386.823 Verilen depozito ve teminatlar 105.028 104.851 ġüpheli diğer alacaklar 209.891 209.891 ġüpheli diğer alacaklar karģılığı (-) (209.891) (209.891) Personelden alacaklar 87.556 109.970 Diğer çeģitli alacaklar 175.276 239.773 695.042 841.417 b) Diğer Borçlar : 31 Mart 31 Aralık Kısa Vadeli Diğer Borçlar 2010 2009 Ödenecek vergi ve fonlar 2.273.562 1.120.029 ĠliĢkili taraflara ticari olmayan borçlar (Not 15) 40.954 40.973 Personele borçlar 2.776.282 182.900 Alınan sipariģ avansları 183.015 251.412 Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 1.011.425 777.495 Alınan sabit kıymet avansları - 1.230.877 Diğer çeģitli borçlar 234.888 188.282 6.520.126 3.791.968 18

8. STOKLAR 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Ġlk madde ve malzeme 21.174.503 20.880.280 Yarı mamüller 1.504.773 1.047.651 Mamüller 2.868.528 3.055.233 Ticari mallar 11.692 11.871 Yoldaki mallar 6.111.806 4.534.205 Diğer stoklar 203.387 214.190 Stok değer düģüklüğü karģılığı (-) (200.284) (927.172) 31.674.405 28.816.258 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart Stok değer düģüklüğü karģılığı hareketleri 2010 2009 AçılıĢ bakiyesi (927.172) (86.663) Dönem gideri - - Ġptal edilen karģılık 726.888 86.663 KapanıĢ bakiyesi (200.284) - Grup, 31 Aralık 2009 tarihinde kayıtlara alınan 927.172 TL değerindeki değer düģüklüğü ayrılmıģ stoklarından 726.888 TL lik kısmını cari dönem içerisinde satmıģtır. Ters çevirilen değer düģüklüğü tutarı gelir tablosunda satılan malın maliyeti hesabına dahil edilmiģtir. 19

KONSOLĠDE FĠNANSAL TABLOLARA ĠLĠġKĠN DĠPNOTLAR 9. MADDĠ DURAN VARLIKLAR Arazi ve arsalar Yer altı ve yerüstü düzenleri Tesis makine ve cihazlar TaĢıtlar DemirbaĢlar Özel maliyetler Yapılmakta olan yatırımlar Binalar Toplam Maliyet Değeri 1 Ocak 2010 itibariyle açılıģ bakiyesi 10.112.161 3.807.314 36.276.543 249.395.743 2.546.311 7.953.976 1.005.352 1.416.026 312.513.426 Alımlar - - 21.152 353.798 79.023 162.303 12.970 1.429.545 2.058.791 ÇıkıĢlar - - (123.891) (142.732) (41.218) (16.660) - - (324.501) Yapılmakta olan yatırımlardan transferler - - 35.924 41.706-38.796 - (116.426) - 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi 10.112.161 3.807.314 36.209.728 249.648.515 2.584.116 8.138.415 1.018.322 2.729.145 314.247.716 BirikmiĢ Amortismanlar 1 Ocak 2010 itibariyle açılıģ bakiyesi (714.886) (1.354.113) (17.054.676) (180.357.223) (1.853.852) (5.500.060) (307.413) - (207.142.223) Dönem gideri - (34.158) (202.923) (2.056.465) (81.529) (190.269) (28.997) - (2.594.341) ÇıkıĢlar - - 9.256 21.500 24.044 6.735 - - 61.535 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi (714.886) (1.388.271) (17.248.343) (182.392.188) (1.911.337) (5.683.594) (336.410) - (209.675.029) 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi 9.397.275 2.419.043 18.961.385 67.256.327 672.779 2.454.821 681.912 2.729.145 104.572.687 20

KONSOLĠDE FĠNANSAL TABLOLARA ĠLĠġKĠN DĠPNOTLAR 9. MADDĠ DURAN VARLIKLAR (devamı) Arazi ve arsalar Yer altı ve yerüstü düzenleri Tesis makine ve cihazlar TaĢıtlar DemirbaĢlar Özel maliyetler Yapılmakta olan yatırımlar Binalar Toplam Maliyet Değeri 1 Ocak 2009 itibariyle açılıģ bakiyesi 9.994.601 3.803.704 36.575.188 260.372.199 2.458.566 8.055.884 720.563 1.080.551 323.061.256 Alımlar - - 24.910 162.059-120.401 27.291 133.722 468.383 ÇıkıĢlar - - - (320.320) (89.114) (380.005) (159.624) - (949.063) 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi 9.994.601 3.803.704 36.600.098 260.213.938 2.369.452 7.796.280 588.230 1.214.273 322.580.576 BirikmiĢ Amortismanlar 1 Ocak 2009 itibariyle açılıģ bakiyesi (714.886) (1.217.513) (16.503.186) (177.615.076) (1.819.317) (5.435.330) (174.433) - (203.479.741) Dönem gideri - (34.135) (215.019) (2.202.017) (62.303) (155.690) (10.878) - (2.680.041) ÇıkıĢlar - - - 259.881 81.502 343.462 4.245-689.090 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi (714.886) (1.251.648) (16.718.205) (179.557.212) (1.800.119) (5.247.558) (181.065) - (205.470.692) 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi 9.279.715 2.552.056 19.881.893 80.656.726 569.334 2.548.722 407.165 1.214.273 117.109.884 21

9. MADDĠ DURAN VARLIKLAR (devamı) Maddi duran varlıklara ait amortisman süreleri aģağıdaki gibidir: Yeraltı ve yerüstü düzenleri Binalar Tesis, makina ve cihazlar TaĢıtlar DemirbaĢlar Özel maliyetler Ekonomik Ömür 4-50 yıl 25-40 yıl 4-15 yıl 5 yıl 4-24 yıl 5 yıl 10. MADDĠ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR Maliyet Değeri Haklar 1 Ocak 2010 itibariyle açılıģ bakiyesi 1.472.306 Alımlar - 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi 1.472.306 BirikmiĢ Ġtfa Payları 1 Ocak 2010 itibariyle açılıģ bakiyesi (875.441) Dönem gideri (65.852) 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi (941.293) 31 Mart 2010 itibariyle kapanıģ bakiyesi 531.013 Maliyet Değeri Haklar 1 Ocak 2009 itibariyle açılıģ bakiyesi 1.257.734 Alımlar 6.373 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi 1.264.107 BirikmiĢ Ġtfa Payları 1 Ocak 2009 itibariyle açılıģ bakiyesi (634.432) Dönem gideri (55.071) 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi (689.503) 31 Mart 2009 itibariyle kapanıģ bakiyesi 574.604. Maddi olmayan varlıklar için kullanılan itfa süresi 5 yıldır. 22

11. DĠĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 31 Mart 31 Aralık Diğer Dönen Varlıklar 2010 2009 Stoklar için verilen sipariģ avansları 674.807 1.288.215 Gelir tahakkukları 12.500 15.803 Devreden KDV 33.358 137.148 Gelecek aylara ait giderler 589.460 209.940 Tevkifat ve iadesi gereken KDV 153.158 94.479 Diğer 102.309 36.766 1.565.592 1.782.351 Diğer Duran Varlıklar 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Maddi duran varlıklar için verilen sipariģ avansları 524.212 383.156 Diğer 932 14.247 525.144 397.403 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Diğer KDV 98.316 39.321 Yönetim gider tahakkuku 979.754 686.651 Ciro Prim KarĢılığı 719.465 1.977 Maliyet Gider KarĢılığı 1.426.192 167.032 Diğer gider tahakkukları 52.916 92.284 3.276.643 987.265 12. ÖZKAYNAKLAR a) Sermaye / KarĢılıklı ĠĢtirak Sermaye Düzeltmesi Grup un 31 Mart 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerindeki ödenmiģ sermaye yapısı aģağıdaki gibidir: 31 Mart 31 Aralık Ortaklar % 2010 % 2009 Mondi Packaging Corrugated BV 61,44 122.886.488 61,44 122.886.488 QVT Fund (*) - - 4,45 8.904.263 Ülker Bisküvi San. A.ġ. 1,95 3.887.333 1,95 3.887.333 Diğer 36,61 73.226.179 32,16 64.321.916 Nominal sermaye 100,00 200.000.000 100,00 200.000.000 Enflasyon düzeltmesi 17.766.158 17.766.158 DüzeltilmiĢ sermaye 217.766.158 217.766.158 (*) 31 Mart 2010 tarihi itibariyle payı bilinmemektedir. 23

12. ÖZKAYNAKLAR (devamı) a) Sermaye / KarĢılıklı ĠĢtirak Sermaye Düzeltmesi (devamı) ġirketin 2010 yılındaki sermayesi 20.000.000.000 adet hisseden oluģmaktadır (2009: 20.000.000.000 hisse). Hisselerin itibari değeri hisse baģına 0,01 TL dir (2009: hisse baģı 0,01 TL). b) Kardan Ayrılan KısıtlanmıĢ Yedekler 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Yasal yedekler 3.185.797 3.185.797 3.185.797 3.185.797 Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu na göre birinci tertip yasal yedekler, Ģirketin ödenmiģ sermayesinin %20 sine ulaģıncaya kadar, kanuni net karın %5 i olarak ayrılır. Ġkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiģ sermayenin %5 ini aģan dağıtılan karın %10 udur. SPK nın 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan gereklilikleri uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo denkleģtirme iģleminde ortaya çıkan ve geçmiģ yıllar zararı nda izlenen tutarı, SPK nın kar dağıtımına iliģkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmiģ finansal tablolara göre dağıtılabilecek kar rakamı bulunurken indirim kalemi olarak dikkate alınmaktaydı. Bununla birlikte, GeçmiĢ yıllar zararları nda izlenen söz konusu tutar, varsa dönem karı ve dağıtılmamıģ geçmiģ yıl karları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi mümkün bulunmaktaydı. Yine 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan uygulama uyarınca, enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo düzenlenmesi sonucunda özkaynak kalemlerinden Sermaye, emisyon primi, Yasal yedekler, Statü yedekleri, Özel yedekler ve Olağanüstü yedek kalemlerine bilançoda kayıtlı değerleri ile yer verilmekte ve bu hesap kalemlerinin düzeltilmiģ değerleri toplu halde özkaynak grubu içinde Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları hesabında yer almaktaydı. Tüm özkaynak kalemlerine iliģkin Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları sadece bedelsiz sermaye artırımı veya zarar mahsubunda, olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri ise, bedelsiz sermaye artırımı; nakit kar dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilmekteydi. 24

12. ÖZKAYNAKLAR (devamı) b) Kardan Ayrılan KısıtlanmıĢ Yedekler (devamı) 1 Ocak 2008 itibariyle yürürlüğe giren Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ ve ona açıklama getiren SPK duyurularına göre ÖdenmiĢ sermaye, Kardan ayrılan kısıtlanmıģ yedekler ve Hisse senedi ihraç primleri nin yasal kayıtlardaki tutarları üzerinden gösterilmesi gerekmektedir. Söz konusu tebliğin uygulanması esnasında değerlemelerde çıkan farklılıkların (enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan farklılıklar gibi): - ÖdenmiĢ sermaye den kaynaklanmaktaysa ve henüz sermayeye ilave edilmemiģse, ÖdenmiĢ sermaye kaleminden sonra gelmek üzere açılacak Sermaye düzeltmesi farkları kalemiyle; - Kardan ayrılan kısıtlanmıģ yedekler ve Hisse senedi ihraç primleri nden kaynaklanmakta ve henüz kar dağıtımı veya sermaye artırımına konu olmamıģsa GeçmiĢ yıllar kar/zararıyla, iliģkilendirilmesi gerekmektedir. Diğer özkaynak kalemleri ise SPK Finansal Raporlama Standartları çerçevesinde değerlenen tutarları ile gösterilmektedir. Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dıģında bir kullanımı yoktur. Grup un ayrıca geçmiģ yıllar karları içerisinde sınıflandırılan olağanüstü yedekleri 31 Mart 2010 tarihi itibariyle 14.428.290 TL dir (31 Aralık 2009: 14.428.290 TL). c) GeçmiĢ Yıl Kar / (Zararları) Grup un yasal kayıtlarında 100.148.552 TL tutarındaki geçmiģ yıl zararları, 31 Aralık 2009 tarihli konsolide bilançosunda geçmiģ yıllar zararları içerisinde sınıflanmıģtır (31 Aralık 2009: 66.114.448 TL (GeçmiĢ yıl zararları)). Kar Dağıtımı: Sermaye Piyasası Kurulu nca (Kurul) 27 Ocak 2010 tarihinde 2009 yılı faaliyetlerinden elde edilen karların dağıtım esasları ile ilgili olarak; payları borsada iģlem gören anonim ortaklıklar için, herhangi bir asgari kar dağıtım zorunluluğu getirilmemesine (31 Aralık 2009: %20), bu kapsamda, kar dağıtımının Kurul un Seri:IV, No:27 sayılı Sermaye Piyasası Kanununa Tabi Olan Halka Açık Anonim Ortaklıkların Temettü Avansı Dağıtımında Uyacakları Esaslar Hakkında Tebliği nde yer alan esaslar, ortaklıkların esas sözleģmelerinde bulunan hükümler ve Ģirketler tarafından kamuya açıklanmıģ olan kar dağıtım politikaları çerçevesinde gerçekleģtirilmesine karar verilmiģtir. Bunun yanında söz konusu Kurul Kararı ile konsolide finansal tablo düzenleme yükümlülüğü bulunan Ģirketlerin, yasal kayıtlarında bulunan kaynaklarından karģılanabildiği sürece, net dağıtılabilir kar tutarını, Seri:XI No:29 Tebliği çerçevesinde hazırlayıp kamuya ilan edecekleri konsolide finansal tablolarında yer alan net dönem karlarını dikkate alarak hesaplamaları gerektiği düzenlenmiģtir. 25

12. ÖZKAYNAKLAR (devamı) c) GeçmiĢ Yıl Kar / (Zararları) (devamı) Kar Dağıtımına Konu Edilebilecek Kaynaklar: Grup un bilanço tarihi itibariyle yasal kayıtlarında bulunan geçmiģ yıl zararlarının düģülmesinden sonra kar dağıtımına konu edilebilecek herhangi bir kaynağı bulunmamaktadır. d) Hisse senedi ihraç primleri ġirket in hisse senetlerini nominal değerinin üzerinde bir fiyatla ihraç etmesi sonucunda satıģ fiyatı ile nominal değer arasında oluģan farkı ifade etmektedir. 13. SATIġLAR VE SATIġLARIN MALĠYETĠ a) SatıĢlar 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart 2010 2009 Yurt içi satıģlar 73.266.051 61.334.553 Yurt dıģı satıģlar 2.702.554 3.125.307 Diğer gelirler 194.017 37.360 SatıĢ iadeleri (-) (217.119) (243.176) SatıĢ iskontoları (-) (837.089) (718.417) SatıĢlardan diğer indirimler (-) (95.342) (23.938) 75.013.072 63.511.689 1 Ocak- 1 Ocakb) SatıĢların maliyeti 31 Mart 31 Mart 2010 2009 Ġlk madde ve malzeme giderleri 55.349.903 47.209.311 Personel giderleri 4.210.853 3.290.077 Genel üretim giderleri 15.165.217 15.908.968 Amortisman giderleri 2.050.612 1.904.081 Yarı mamul stoklarındaki değiģim (457.122) (355.298) Mamul stoklarındaki değiģim 186.705 786.455 Ġç tüketim (16.260.243) (13.444.309) 60.245.925 55.299.285 Satılan ticari mallar maliyeti 1.366.787 419.580 61.612.712 55.718.865 26

14. VERGĠ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERĠ (ERTELENMĠġ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER DAHĠL) 31 Mart 31 Aralık 2010 2009 Cari vergi (varlığı) / yükümlülüğü: Cari kurumlar vergisi karģılığı - 56.008 Eksi: PeĢin ödenen vergi fonlar - (709) - 55.299 Gelir tablosundaki vergi (geliri) / gideri: 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Mart 31 Mart Vergi gideri / (geliri) aģağıdakilerden oluģmaktadır: 2010 2009 Cari vergi gideri / (geliri) - - ErtelenmiĢ vergi (faydası) / gideri (269.081) (2.759.771) Toplam vergi gideri / (geliri) (269.081) (2.759.771) Devam eden faaliyetler vergi geliri(-) / gideri (269.081) (2.759.771) Durdurulan faaliyetler vergi geliri(-) / gideri - - (269.081) (2.759.771) Kurumlar Vergisi: Grup, Türkiye de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup un cari dönem faaliyet sonuçlarına iliģkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karģılıklar ayrılmıģtır. Türk Vergi Mevzuatı, ana ġirket ve onun bağlı ortaklıklarının konsolide vergi beyannamesi hazırlamalarına izin vermediğinden, ekli konsolide finansal tablolarda da yansıtıldığı üzere, vergi karģılıkları her bir iģletme bazında ayrı olarak hesaplanmıģtır. Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiģ yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düģüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır. 2010 yılında uygulanan efektif vergi oranı %20 dir (2009: %20). Türkiye de geçici vergi üçer aylık dönemler itibariyle hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2010 yılı kurum kazançlarının geçici vergi dönemleri itibariyle vergilendirilmesi aģamasında kurum kazançları üzerinden hesaplanması gereken geçici vergi oranı %20 dir.(2009: %20). Zararlar gelecek yıllarda oluģacak vergilendirilebilir kardan düģülmek üzere, maksimum 5 yıl taģınabilir. Ancak oluģan zararlar geriye dönük olarak önceki yıllarda oluģan karlardan düģülemez. 27

14. VERGĠ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERĠ (ERTELENMĠġ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER DAHĠL) (devamı) Kurumlar Vergisi (devamı): Türkiye de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaģma prosedürü bulunmamaktadır. ġirketler ilgili yılın hesap kapama dönemini takip eden yılın 1-25 Nisan tarihleri arasında vergi beyannamelerini hazırlamaktadır. Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları 5 yıl içerisinde incelenerek değiģtirilebilir. Gelir Vergisi Stopajı: Kurumlar vergisine ek olarak, dağıtılması durumunda kar payı elde eden ve bu kar paylarını kurum kazancına dahil ederek beyan eden tam mükellef kurumlara ve yabancı Ģirketlerin Türkiye deki Ģubelerine dağıtılanlar hariç olmak üzere kar payları üzerinden ayrıca gelir vergisi stopajı hesaplanması gerekmektedir. Gelir vergisi stopajı 24 Nisan 2003 22 Temmuz 2006 tarihleri arasında tüm Ģirketlerde %10 olarak uygulanmıģtır. Bu oran, 22 Temmuz 2006 tarihinden itibaren, 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile %15 olarak uygulanmaktadır. Dağıtılmayıp sermayeye ilave edilen kar payları gelir vergisi stopajına tabi değildir. 24 Nisan 2003 tarihinden önce alınmıģ yatırım teģvik belgelerine istinaden yararlanılan yatırım indirimi tutarı üzerinden %19,8 vergi tevkifatı yapılması gerekmektedir. Bu tarihten sonra yapılan teģvik belgesiz yatırım harcamalarından Ģirketlerin üretim faaliyetiyle doğrudan ilgili olanların %40 ı vergilendirilebilir kazançtan düģülebilir. Yararlanılan teģvik belgesiz yatırım harcamalarından vergi tevkifatı yapılmamaktadır. Yatırım indirimi uygulaması 1 Ocak 2006 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlükten kaldırılmıģtır. Ancak, Ģirketlerin vergilendirilebilir kazançlarının yetersiz olması sebebiyle, 31 Aralık 2005 tarihi itibariyle yararlanamadığı yatırım indirimi tutarı sonraki yıllarda elde edilecek vergilendirilebilir kazançlardan düģülmek üzere sonraki yıllara taģınabilir. Bununla birlikte, taģınan yatırım indirimini sadece 2006, 2007 ve 2008 yıllarına ait kazançlarından indirebilir. 2008 yılı kurum kazancından indirilemeyen yatırım indirimi tutarının sonraki dönemlere devri mümkün değildir. Anayasa Mahkemesi, 15 Ekim 2009 tarihli toplantısında, kazanılmıģ hakları ortadan kaldıran bu yasal düzenlemeyi, Anayasaya aykırı bularak iptal etmiģ ve böylece yatırım indirimiyle ilgili süre sınırlaması da raporlama tarihi itibariyle ortadan kalkmıģtır. Söz konusu karar ise 8 Ocak 2010 tarihli Resmi Gazete de yayımlanmıģtır. Grup yatırım indiriminden faydalanmadığından kurumlar vergisi oranını %20 olarak uygulamıģtır. 28

14. VERGĠ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERĠ (ERTELENMĠġ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER DAHĠL) (devamı) ErtelenmiĢ Vergi: Grup, vergiye esas yasal finansal tabloları ile UFRS ye göre hazırlanmıģ finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiģ vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleģtirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas finansal tablolar ile UFRS ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup, söz konusu farklar aģağıda belirtilmektedir. ErtelenmiĢ vergi aktifleri ve pasiflerinin hesaplanmasında kullanılan vergi oranı %20 dir (2009 :%20). Türkiye de iģletmelerin konsolide vergi iadesi beyan edememeleri sebebiyle, ertelenmiģ vergi varlıkları olan bağlı ortaklıklar, ertelenmiģ vergi yükümlülükleri olan bağlı ortaklıklar ile netleģtirilmez ve ayrı olarak gösterilir. 31 Mart 31 Aralık ErtelenmiĢ vergi varlıkları: 2010 2009 Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar 3.355.128 4.147.595 Borç karģılıkları 1.617.759 871.113 Ticari alacaklar/borçlar reeskontu 84.341 91.083 Stok değer düģüklüğü 37.453 185.434 Finansal yatırımlar 35.214 35.213 Yatırım amaçlı gayrimenkuller 11.340 11.340 GeçmiĢ yıl zararları 15.875.233 16.070.276 21.016.468 21.412.054 ErtelenmiĢ vergi varlığı karģılığı (*) - (664.667) 21.016.468 20.747.387 (*) Grup, bağlı ortaklıklarından Pripack Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. nin ertelenmiģ vergi varlığının kayıtlı değerinin sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkan verecek düzeyde mali kar elde etmesinin muhtemel olmadığına kanaat getirmiģ, ve Pripack Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.ġ. nin ertelenmiģ vergi varlıklarınına karģılık ayırmıģtır. Bilanço tarihinde Grup un, 79.376.165 TL değerinde (2009: 80.351.380 TL) geleceğe ait karlara karģı netleģtirebileceği kullanılmayan vergi zararı vardır ve bu zararlara ait 15.875.233 TL (2009: 16.070.276) tutarında bir ertelenmiģ vergi varlığı kayıtlara alınmıģtır. Kayda alınmıģ geçmiģ yıl karlarının vadesi aģağıdaki Ģekilde sona erecektir: 29