14 Nisan, 2003 HSBC Günlük Bülten 14 Nisan 2003 Amerikan Kongresi, Başkan Bush un ek savaş bütçesini onayladı Gül Amerika nın verdiği güvencenin çalışmaması durumunda Türk askerlerinin Kuzey Irak a girebileceğini ifade etti Erdoğan zorunlu tasarruf geri ödemelerinin Nisan ayında yapılacağını söyledi Amerikan Kongresi, Başkan Bush un ek savaş bütçesini onayladı: Amerikan Senatosu ve Temsilciler Meclisi ndeki uzun görüşmelerden sonra, Amerikan Kongresi Amerika nın Irak savaşı için ayırmayı planladığı ek bütçeyi kabul etti. Bütçe aynı zamanda Türkiye ye verilmesi düşünülen 8.5 milyar dolara kadar doğrudan kredi veya kredi garantisini de kapsıyor. Teklif edilen kredi 30 Eylül 2005 tarihine kadar kullanılabilecek. Amerikan Kongresi, Türkiye nin alacağı kredi için bazı koşullar koymuş durumda gözüküyor. Hürriyet gazetesinin haberine göre, Türkiye nin finansman yardımını alabilmesi için, Kuzey Irak a girmemesi, yapısal ekonomik reformları uygulamayı sürdürmesi ve Amerika ile Irak ın yeniden yapılandırılması sürecinde işbirliği göstermesi gerekiyor. Başbakanlıkta Kuzey Irak Zirvesi: Başbakanlık yetkilileri, Cuma günü Kuzey Irak taki gelişmeleri değerlendirmek amacıyla bir toplantı yaptı. Toplantının ardından bir açıklama yapan Başbakan Yardımcısı ve Dışişleri Bakanı Abdullah Gül, Amerikan yönetiminin verdiği güvenceyi hatırlatarak, Kuzey Irak taki petrol zengini şehirlerin kontrolünün Kürt savaşçılar yerine Amerikan askerlerinde olması gerektiğini hatırlattı. Gül ayrıca Amerika nın verdiği güvencenin çalışmaması durumunda Türk askeri kuvvetlerinin Kuzey Irak a girebileceğini ifade etti. Zorunlu tasarruf geri ödemeleri: Başbakan Erdoğan Cuma günü Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Babacan ın açıklamalarını doğrulayarak zorunlu tasarruf kesintilerinin anaparasının Nisan ayı içinde ödeneceğini söyledi. Zorunlu tasarruflara ait faiz ödemelerinin ise gelecek üç yıl içinde toplam on taksitte ödenmesi bekleniyor. Ocak ayı Ödemeler Dengesi Rakamları: 2002 yılının Ocak ayında 38 milyon dolar fazla veren cari işlemler dengesi bu yılın aynı döneminde 224 milyon dolar açık verdi. Dış ticaret dengesinde Ocak ayında meydana gelen bozulma, bavul ticaretinde yıllık bazda gözlenen şiddetli düşüş ve artan turizm giderleri nedeniyle oldu. Diğer taraftan, 2002 yılının Ocak ayında 501 milyon dolar fazla veren sermaye hareketleri dengesi bu yılın aynı döneminde 1.19 milyar dolar fazla verdi. 533 milyon dolardan 1.1 milyar dolara yükselen portföy yatırımları sermaye hareketlerindeki artışın ana nedeni oldu. TL depo ihalesi: TCMB, para piyasasındaki fazla likiditeyi çekmek amacıyla düzenlediği bir ay vadeli TL depo ihalesinde maksimum %46.75 faiz oranı ile 200 trilyon TL borçlandı. İhalede oluşan faiz bir önceki ihaleye göre 25 baz puanlık artış İMKB-100 10,566 Piyasa Değeri (TL milyar) 57,437,110 Piyasa Değeri ($mn) 34,823 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 8,294 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 277.8 İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) 0.4 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 8,203.41-0.22 Nasdaq-Composite 1,358.85-0.5 Arjantin Merval İnd. 567.81 0.36 Nikkei 7,751.09-0.84 Piyasa verileri Günlük Aylık 11-04-03 Getiri(%) Getiri(%) İMKB-100 10565.92-0.60 11.51 $/TL 1,649,410-0.53-3.45 Euro/TL 1,774,105-0.78-4.58 Euro/$ 1.0756-0.25-1.18 Altın/Ons ($) $325.5-0.38-2.81 O/N Repo (net) 34.32% 0.09 1.04 Bono Piyasası 03/03/04 65.46% 0.11 1.22 28/01/04 63.65% 0.05 2.33 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 $/TL 03/11/03 03/20/03 03/31/03 04/09/03 Interbank Hacim($mn) US$/TL 1,800,000 1,760,000 1,720,000 1,680,000 1,640,000 1,600,000 1,560,000 1,520,000 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Portföy 11 Nisan 03 ($mn) (%) Ağırlığı AKSA 204 330 1.4 %10 ALARK 207 357 8.8 %10 EREGL 430 450 0.0 %10 FROTO 798 1,000 0.7 %10 ISCTR 2,211 2,000 2.2 %10 MIGRS 484 530 8.5 %10 NETAS 108 180 3.1 %10 TRKCM 327 400 2.4 %10 TUPRS 1,382 1,600 5.8 %10 VESTL 338 540-0.1 %10 Portföy Performans İMKB-100 Relatif 04.04.03-11.04.03 %4.51 %1.45 %3.01 Kümülatif %11.10 %1.89 %9.04 (*) 04 Nisan 11 Nisan 03 tarihleri arası performans
gösterirken, toplam talep miktarı geçen ihaledeki 261 trilyon TL ye karşılık 227 trilyon TL olarak gerçekleşti. TRL ve Bono Piyasası Amerikan yönetiminin Iraklı Kürt grupların Kuzey Irak taki önemli petrol yataklarını kontrol etme taleplerini kabul etmeyeceği yönünde Türkiye ye verdiği teminat, tansiyonun azalmasına ve dolayısıyla da bono faizlerinin Cuma günü ufak çapta gerilemesine neden oldu. Ancak, Dışişleri Bakanı Gül ün Kürt grupların bağımsızlığa doğru adım atmaları durumunda Türk askerinin müdahalesi ile karşılaşacaklarını yinelemesi faizlerdeki düşüşü sınırladı çünkü Amerikan yardımı Türk askerinin Kuzey Irak a girmemesine endekslenmiş bulunuyor. Günlük işlem hacmi Perşembe günü gerçekleşen 745 milyon dolardan 496 milyon dolara gerilerken yeni gösterge niteliğindeki 28 Nisan 2004 vadeli tahvilin bileşik faizi ise çok ufak bir düşüşle %64.17 ye geriledi. 8.5 milyar dolarlık krediyle değiştirilebilecek 1 milyar dolarlık ABD yardımının Amerikan Kongresi nde şartlı kabulünün faizlerde sınırlı bir düşüşe yol açmasını bekliyoruz. Kalıcı bir düşüş için hükümetin bozulan kredibilitesini yeniden tesis etmesi ve TCMB nin O/N faiz oranında indirime gitmesi bekleniyor. Faizlerin bugünkü işlemlerde %63-65 bandında hareket etmesini bekliyoruz. ABD nin Kuzey Irak la ilgili olarak Türkiye ye taahhütte bulunması Cuma günü döviz kurlarında ufak çaplı bir düşüşe neden oldu. TCMB nin dolar fiksingi bir önceki güne göre 0.5% gerileyerek 1,649,410 olurken bankalararası döviz piyasasında bugün vadeli alış/satış kotasyonları günü 1,646,000/1,649,000 dan kapattı. ABD dolar kurundaki düşüş trendinin 1,635,000-1,640,000 aralığında sonuçlandığı gözleniyor. Bugün, Kuzey Irak taki gelişmeler ile hükümetin Türk bürokrasisindeki nüfuzunu artırmak için son dönemde attığı adımlara odaklanması beklenen piyasada ABD dolarının 1,630,000-1,650,000 aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. Eurobond piyasası ihraçları 11/04/2003 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 12.05.2003 8.88 100.25 5.20 USD 05.11.2004 11.88 105.00 8.37 USD 23.02.2005 9.88 101.50 8.97 USD 27.11.2006 11.38 102.00 10.68 USD 19.09.2007 10.00 96.44 11.03 USD 13.01.2008 10.50 94.50 12.03 USD 19.03.2008 9.88 95.25 11.15 USD 15.12.2008 12.00 105.75 10.62 USD 15.07.2009 12.38 98.75 12.66 USD 15.07.2010 11.75 95.65 12.68 USD 23.01.2012 11.50 95.25 12.40 USD 14.01.2013 11.00 95.00 11.87 USD 15.01.2030 11.88 93.18 12.77 EUR 13.06.2003 4.54 99.80 5.61 EUR 09.07.2003 8.75 99.98 8.28 EUR 16.02.2004 8.25 99.97 8.18 EUR 17.02.2004 7.75 99.45 8.35 EUR 15.03.2004 9.50 100.50 8.84 EUR 07.02.2005 11.00 101.10 10.25 EUR 14.04.2005 7.75 94.90 10.72 EUR 25.08.2005 9.63 97.00 11.08 EUR 20.04.2006 7.00 88.20 11.89 EUR 30.11.2006 9.63 95.00 11.34 EUR 08.05.2007 9.75 94.87 11.39 EUR 22.10.2007 8.13 87.25 11.90 EUR 09.02.2010 9.25 88.40 11.80 GBP 27.10.2003 9.00 99.79 9.03 Şirket Haberleri Aksigorta [Piyasa Değeri: 184.2 milyon dolar, Hedef Değer: 250 milyon dolar, EKLE], 2003 yılı ilk çeyrek prim üretim rakamını 73.6 milyon dolar (121.4 trilyon TL) olarak açıkladı. Aksigorta'nın prim üretimi geçtiğimiz yıl aynı dönemde 63.5 milyon dolar (47.2 trilyon TL) olarak gerçekleşmişti. Anadolu Sigorta [Piyasa Değeri: 52.1 milyon dolar, Hedef Değer: 65 milyon dolar, EKLE], 2003 yılı ilk çeyrek prim üretim rakamını 60.3 milyon dolar (99.5 trilyon TL) olarak açıkladı. Anadolu Sigorta'nın prim üretimi geçtiğimiz yıl aynı dönemde 43.8 milyon dolar (32.6 trilyon TL) olarak gerçekleşmişti. Finansbank [Piyasa Değeri: 191.5 milyon dolar, Hedef Değer: 250 milyon dolar, EKLE], sermayesini %19 bedelsiz artırarak 355 trilyon TL den 425 trilyon TL ye çıkaracağını açıkladı. Milliyet Gazetesi nde yer alan habere göre, Kordsa [Piyasa Değeri: 109.5 milyon dolar] İran da ortağı olduğu fabrikayı 25 milyon dolara satın aldı. Yıllık 9 bin ton kapasite ile çalışacak olan tesis, Kordsa nın İran pazarında %65 olan payını artırmasına, Orta Doğu ve Avrupa ya ihracat yapmasına yardımcı olacak. Haberde yeni tesis ile birlikte yıllık 37 bin ton üretim kapasitesine sahip olan Kordsa nın dünyanın üçüncü büyük kord bezi üreticisi konumuna geleceği belirtiliyor. Hürriyet gazetesinin haberine göre; Danıştay, Çayırhan Termik Santrali nin işletme hakkının 20 yıl süreyle Park Elektrik e [Piyasa Değeri: 41.9 milyon dolar] devredilmesine ilişkin Bakanlar Kurulu kararını iptal etti. Kararda, görevli şirketin bölgesinde yapacağı işlere ait kısa ve uzun vadeli yatırım programlarını belirlemeye yönelik bir çalışma yapmadığının anlaşıldığı kaydedildi. 2 14 Nisan, 2003
Milliyet Gazetesi nde yer alan habere göre, Vestel [Piyasa Değeri: 337.6 milyon dolar, Hedef Değer: 540 milyon dolar, AL] 2003 yılında iç pazarda %50, ihracatta ise %20 büyüme bekliyor. Vestel GM Yardımcısı Cahit Küçükyılmaz ın verdiği bilgilere göre geçen yıl 1.3 milyar dolar olan ihracatın bu yıl 1.6 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor. 14 Nisan, 2003 3
Teknik Analiz 14 Nisan 2003: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 11/04/2003 10,745.92 10,512.46 10,565.92 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 11/04/2003 10,651.70 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 11/04/2003 10,110.45 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 11/04/2003 10,399.73 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 200 11/04/2003 10,718.91 Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 26/11/2001-14/05/2003 (GMT) 30 07 14 25 03 10 17 24 31 07 14 21 04 11 18 25 01 08 15 22 30 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 233006132027041118250209162331071421280916 2330071421280418250411 18 25 01 08 15 22 29 06 13 Ara 01 Oca 02 Şub 02 Mar 02 Nis 02 May 02 Haz 02 Tem 02 Ağu 02 Eyl 02 Eki 02 Kas 02 Ara 02 Oca 03 Şub 03 Mar 03 Nis 03 Haftanın son günü dar aralıkta sıkışan endeks, 10,746 dan geri çekilerek 10,566 dan kapandı. Kısa vadeli ortalamasının altında kalan endeks, 200 günlük ortalamasının bulunduğu 10,720 yi de kıramadı. Yükseliş hızı kesilen endeks, orta ve uzun vadeli ortalamalarının üzerinde kalmaya devam ederken, orta vadeli ortalaması uzun vadeli ortalamasını yukarı yönde kesmek üzere yükseliyor. Endeks haftaya 10,400 deki uzun vadeli ortalamasını destek olarak test ederek başlayabilir, 10,400 de tutunabilirse haftanın son döneminde tekrar 200 günlük ortalamasının bulunduğu 10,700 e yükseliş gerçekleştirerek bu direnci kırmayı deneyebilir. 10,400 desteği aşağı kırılırsa satış baskısı artacağından bu durumda pozisyonlar satılmalıdır. 10,400 aşağı kırılmadığı sürece pozisyonlar taşınmalı, 10,720 kırılırsa yeni pozisyon alınarak beklenmelidir. Price TRL 15300 15000 14700 14400 14100 13800 13500 13200 12900 12600 12300 12000 11700 11400 11100 10800 10500 10200 9900 9600 9300 9000 8700 8400 8100 7800 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 10,565.9-0.6 0.64 İMKB-50 10,285.2-0.76 0.62 İMKB-30 13,021.7-0.92 0.79 İMKB Sınai 10,872.6-0.04 0.66 İMKB Mali 12,498.4-0.62 0.76 İMKB Hizm. 7,091.0-0.64 0.43 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Vakıf Fin. Kiralama 1,050 14,13 Erbosan Boru 3,850 13,24 Adana Çimento C 1,525 12,96 Selçuk Gıda 2,425 12,79 Pirelli Kablo 6,200 12,73 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Petrokent Turizm 36,000-4,00 Anadolu Efes 26,500-3,64 Konfrut Gıda 5,400-3,57 Yazıcılar Holding 13,750-3,51 Kardemir ( D ) 1,425-3,39 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hac.(TLmn) İş Bankası ( C ) 4,500 36,879,192 Garanti Bankası 1,775 26,984,418 Tüpraş 9,100 26,824,516 Yapı Kredi 1,475 26,085,802 Net Holding 690 20,851,166 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 10,651 10,110 10,399 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 10,720 11,000-11,200 12,000 Destek 10,400 10,200 9,800-9,500 4 14 Nisan, 2003
Günlük Bülten HSBC Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Cenk Orçan, Müdür Yardımcısı Özgür Altuğ, Yönetmen (Ekonomist) Mehmet Fatih Keresteci, Yön. Yrd. (Ekonomist) hayriyeturgay@hsbc.com.tr cenkorcan@hsbc.com.tr ozguraltug@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Ilgın Erdoğan, Müdür Yrd. ilginerdogan@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül, Müdür Yrd. bulentyurdagul@hsbc.com.tr Kazım Andaç, Müdür Yrd. kazimandac@hsbc.com.tr Levent Topçu, Yönetmen leventtopcu@hsbc.com.tr Ömer Ömerbaş, Yönetmen Yrd. omeromerbas@hsbc.com.tr İzzet Özdal, Yönetmen Yrd. izzetozdal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat:4 80280 Esentepe İstanbul Telefon: 212 355 6363 Faks: 212 267 3037 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. (Ekim 2001) 14 Nisan, 2003 5