SERMAYE PİYASASI KURULU Bisan Bisiklet Moped Otomotiv Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Taslak İzahnamesidir KURULA YAPILAN KAYDA ALMA BAŞVURUSU İNCELENMEKTE OLUP İZAHNAME KURUL TARAFINDAN HENÜZ ONAYLANMAMIŞTIR. KURUL ONAYINI TAKİBEN KESİNLEŞEN İZAHNAME AYRICA İLAN EDİLECEKTİR. 2012 1
Bisan Bisiklet Moped Otomotiv Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi nden Ortaklığımızın ödenmiş sermayesinde, bağlı ortaklığımız Bisiklet Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. nin sahip olduğu paylardan 10.000.000 TL nominal değerli payların halka arzı ve eş zamanlı olarak mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakkı kısıtlanarak 10.000.000 TL sermaye artışı olmak üzere toplam 20.000.000 TL nin halka arzına ait izahnamedir. Söz konusu paylar, Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) nun 4 üncü maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu ( Kurul ) nca.../.../... tarih ve... sayı ile kayda alınmıştır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve paylarının Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. SPK uyarınca, izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından ihraççılar sorumludur. Ancak, kendilerinden beklenen özeni göstermeyen aracı kuruluşlara da zararın ihraççılara tazmin ettirilemeyen kısmı için müracaat edilebilir. Bağımsız denetim kuruluşları ise, denetledikleri finansal tablo ve raporlara ilişkin olarak hazırladıkları raporlardaki yanlış ve yanıltıcı bilgi ve kanaatler nedeniyle doğabilecek zararlardan hukuken sorumludur. İzahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından aşağıda unvanları belirtilen kuruluşlar ile bu kuruluşları temsile yetkili kişiler sorumludur: Bisan Bisiklet Moped Otomotiv Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi, paylarını halka arz eden Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve halka arzda yer alan Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. izahnamenin tamamından, İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. izahname ekinde yer alan ve izahname içerisinde yer alan finansal bilgilerin kaynağı olan 30.09.2012, 31.12.2011, 31.12.2010 ve 31.12.2009 tarihli finansal tablolar ile bunlara ilişkin bağımsız denetim raporlarından sorumludur. Yatırımcılara Uyarı; Bu izahname, düşünülmektedir, planlanmaktadır, hedeflenmektedir, tahmin edilmektedir, beklenmektedir gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ortaklığımızın geleceğe yönelik açıklamaların öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir. 2
I. BORSA GÖRÜŞÜ: II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR: 3
İÇİNDEKİLER 1. ÖZET 6 2. RİSK FAKTÖRLERİ 14 3. ORTAKLIK HAKKINDA BİLGİLER 23 4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER 37 5. MEVCUT SERMAYE VE SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI HAKKINDA BİLGİLER 38 6. YÖNETİM VE ORGANİZASYON YAPISINA İLİŞKİN BİLGİLER 42 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER 51 8. İLİŞKİLİ TARAF VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER 52 9. HALKA ARZA İLİŞKİN BİLGİLER 54 10. FİNANSAL DURUM VE FAALİYET SONUÇLARI 73 11. ORTAKLIĞIN FON KAYNAKLARI 75 12. GEÇMİŞ DÖNEM FİNANSAL TABLO VE BAĞIMSIZ DENETİM RAPORLARI 76 13. ORTAKLIĞIN PROFORMA FİNANSAL BİLGİLERİ 77 14. KAR PAYI DAĞITIM ESASLARI 77 15. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 79 16. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI 79 17. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 86 18. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER 86 19. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 87 20. EKLER 87 4
KISALTMA VE TANIMLAR Kısaltma ve Tanımlar Bakınız Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş Bisan Bisiklet Moped Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş Bkz "Bispa" Oyak Yatırım, Konsorsiyum Lideri Şirket, Ortaklık, Bisan Bisiklet İhlas Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. İhlas Pazarlama İhlas Ev Aletleri İmalat Sanayi ve Ticaret A.Ş. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Bisiklet ve Moped Jant Sanayi ve Ticaret A.Ş. Bisan Bisiklet Sanayi ve Ticaret A.Ş: İhlas Ev Aletleri İMKB Moped Jant Bisan Ege Mosan Motorlu Araçlar San. ve Tic. A.Ş. Ege Mosan Özel Tüketim Vergisi Sermaye Piyasası Kanunu Sermaye Piyasası Kurulu Türkiye İstatistik Kurumu Türk Lirası Türk Ticaret Kanunu Türkiye Cumhuriyeti Kanunları Türk Ticaret Sicil Gazetesi Uluslararası Finansal Raporlama Standartları ÖTV SPKn Kurul TÜİK TL TTK TCK TTSG UFRS 5
1. ÖZET Bu bölüm izahnamenin özeti olup, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. a) Ortaklık hakkında bilgiler (ortaklığın tarihçesi, gelişimi ve faaliyetleri vb.), Bisan Bisiklet Moped Otomotiv San. Ve Tic. A.Ş. ( Şirket ya da Bisan Bisiklet ); Bisan Bisiklet Moped Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ünvanı altında 28.100.000 TL sermaye ile 25.10.1999 tarihinde, Ege Mosan Motorlu Araçlar San. ve Tic. A.Ş. ( Ege Mosan ), Bisan Bisiklet San. Ve Tic. A.Ş., Bisiklet ve Moped Jant San. ve Tic. A.Ş. ( Moped Jant ) nin ayni ve nakdi sermayesi; Türpa Otomotiv ve Paz. A.Ş nin. ve Seyit Ali Yıldırım ın nakdi sermaye iştiraki ile kurulmuştur. 24.12.2004 tarihinde; kurucu ortaklardan Moped Jant ve Bisan Bisiklet San. ve Tic. A.Ş., Ege Mosan çatısı altında birleşmiştir. Bu işlem İzmir Ticaret Sicil Memurluğu na tescil ettirilerek, 30.12.2004 tarih ve 6209 sayılı TTSG nde ilan edilmiştir. Daha sonra Ege Mosan., 04.12.2008 tarihinde Bisiklet Pazarlama San. Ve Tic. A.Ş. nin çatısı altına birleşmiş olup, bu işlem İzmir Ticaret Sicil Memurluğu na tescil ettirilerek, 16.12.2008 tarih 7207 sayılı TTSG nde ilan edilmiştir. Bisan Bisiklet San. ve Tic. A.Ş. ( Bisan ): 1963 yılında, İzmir Bornova'da, 15.000 m²'lik alanda, yıllık 12.000 adet bisiklet üretim kapasitesi ile üretime başlamıştır. Türkiye'nin ilk bisiklet fabrikası olan Bisan, kurulduğu günden bu yana sürekli gelişerek ve büyüyerek önemli bir marka haline gelmiştir. 50 yıllık tarihi boyunca sürekli kendini yenileyen, dünya bisiklet sektöründeki gelişmeleri takip eden, teknoloji yatırımları yapan ve kaliteli ürün ilkesinden taviz vermeyen Bisan, iç pazardaki başarısının yanı sıra, o yıllarda dış pazarlarda da önemli bir pay sahibi olmayı başarmıştır. İzmir - Bornova'da başlayan seri üretim, zaman içerisinde iç ve dış pazarların artan taleplerine cevap veremez hale gelince, 1994 yılında, İzmir Kemalpaşa'da, yeni yerinde faaliyetine başlamıştır. 1996 yılında 550.000 adetlik üretime ulaşan ilk ve tek bisiklet fabrikası olan Bisan, 1997 yılında ISO 9001 Kalite Sistem Belgesi ni de almıştır. Bünyesinde, kaynakhane, tekerlek montaj hattı, boyahane, kalıphane, profil, polisaj, alüminyum jant hattı ve iki adet seri montaj hattı ile tek vardiyada yıllık 225.000 adet üretim kapasitesine sahipti. Şimdi bu tesisler Bisan Bisiklet in üretim tesislerinin içindedir. Ege Mosan: 1974 yılında Peugeot markalı moped üretimi ile faaliyetine başlamıştır. 1997 yılında ISO 9001 Kalite Sistem Belgesi alan fabrika, 2000 yılından itibaren BİSAN markası ile moped, moped motoru ve yedek parçası üretimi ile faaliyetlerine devam etmiştir. Bünyesinde, pres, döküm, ısıl işlem atölyesi, kaynak, dövme, boya, talaşlı imalat, kaplama atölyesi, montaj atölyeleri ile yeni yapılan 40 metre uzunluğundaki montaj bandı ile tek vardiyada yıllık 1377 adet Moped, 18.144 adet motosiklet üretim kapasitesine sahipti. Şimdi bu tesisler Bisan Bisiklet in üretim tesislerinin içindedir. Moped Jant: 1995 yılında İzmir Bornova da Jant ve Çamurluk üretimi ile faaliyetine başlamıştır. 1998 yılında İzmir Kemalpaşa ilçesinde bulunan Bisan Bisiklet fabrika binasında üretimini devam ettirmiştir. Yukarıda tarihçesi yazılan bu 3 şirketin üretim tesislerini ayni sermaye olarak koymasıyla, 1999 yılında kurulan Şirket; Bisiklet, Elektirikli Bisiklet, Kondisyon Bisikleti, Motosiklet, Moped, Tekerlekli Sandalye Üretim ve ticareti ile bunların yedek parçasının imali ve ticaretini yapmaktadır. Bünyesinde bulunan ve 1991 yılından beri faaliyet gösteren Çıraklık Okulu nda 30 Eylül 2012 tarihi itibariyle 48 öğrenci eğitim görmekte olup, bu sayı geçmiş yıllarda 150 kişiye kadar çıkmıştır. Şirket 11.08.2011 tarihinde sermayesini 6.900.000,00 TL. (Altı milyon dokuz yüz bin Türk Lirası) nakdi olarak artırarak, 35.000.000,00 TL ye (Otuzbeşmilyon Türk Lirası) çıkarmıştır. 6
05 Kasım 1999 Bisan Bisiklet Moped Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. kuruldu, 23 Mayıs 2001 Şirket esas mukavelesinin 3, 4, 6, 18, 20, 23, 24, 26, 27, 29, 30, 32, 33 madde değişikliği, 04 Haziran 2001 23.05.2001 tarih 5301 TSG nin 357 sayfada yanlış yazılan sermayenin düzeltilmesi, 08 Kasım 2004 Şirket Unvan değişikliği son şekil Bisan Bisiklet Moped Otomotiv San. ve Tic. A.Ş. 08 Kasım 2004 Şirket esas mukavelesinin 3. Madde (Maksat ve Mevzuu) değişikliği, 30 Kasım 2004 08.11.2004 tarihli 6173 nolu gazete Yeni ünvan ilanı düzeltmesi, 20 Haziran 2005 Şirket esas mukavelesinin 3, 4, 6, 18, 20, 23, 24, 26, 27, 29, 30, 32, 33 madde değişikliği, 11 Ağustos 2011 Şirket Sermayesinin Tadili (35.000.000,00 TL Çıkartılması) 10 Mayıs 2012 Şirket esas mukavelesinin 3. madde (Maksat ve Mevzuu) değişikliği, Bisan Bisiklet in hali hazırdaki son durum itibariyle ortaklık yapısı şöyledir: Adı/Ünvanı Pay Oranı % Pay Tutarı (TL) Bisiklet Pazarlama San. ve Tic. A.Ş 99,8754 34.956.407,00 Abidin Dursun Kaleli 0,1139 39.858,00 Nurettin Türkyılmaz 0,0035 1.245,00 Abdullah Turalı 0,0035 1.245,00 Ceyhan Aral 0,0035 1.245,00 Toplam 100,00 35.000.000,00 Bisan Bisiklet in sermayesindeki imtiyazlı payların ( A grubu paylar) dağılımı ve sağladığı faydalar da aşağıdaki gibidir: No Ortağın Adı, Soyadı / Ünvanı Grup Nama/ İmtiyaz Toplam Nominal Tutar Hamiline (Var / Yok) (TL) 1 Bisiklet Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. A H VAR 27.962.257,70 TOPLAM 27.962.257,70 Şirketin mevcut tescilli ana mukavelesine göre, imtiyazlı hisselerin sağladığı faydalar aşağıdaki gibidir; Şirket Genel Kurulu; Yönetim Kurulunu 3 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 2 si, Yönetim Kurulunu 5 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 3 ü, Yönetim Kurulunu 7 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 5 i (A) grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir. Genel kurul murakıp sayısını bir olarak belirlediği takdirde bu murakıp, üç olarak belirlediği takdirde en az iki murakıp (A) grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir. Şirket, ana sözleşme tadili için 22.10.2012 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu na başvurmuş olup söz konusu tadil metnine göre Şirket in imtiyazlı hisselerinin dağılımı ve sağladığı faydalar aşağıdaki gibidir: Ortak Adı/Ünvanı H/N Adet Tutar (TL) Bisiklet Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. H 10.000.000 10.000.000 Toplam 10.000.000 10.000.000 Şirket Genel Kurulu; Yönetim Kurulunu 5 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 3 ü, Yönetim Kurulunu 7 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 5 i, Yönetim Kurulunu 9 kişi olarak belirlediği takdirde Yönetim Kurulu Üyelerinin en az 7 si (A) grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir. Şirket in yapılacak olağan ve olağanüstü Genel Kurul toplantılarında her bir A Grubu pay, sahibine 15 (on beş) oy hakkı tanınmaktadır. b)risk faktörleri Sektöre ilişkin riskler: 7
Nakliye Riskleri: İmalat için gerekli hammaddenin, uzak doğu ülkelerinden denizyolu ile gelmesi esnasında, geminin yolda arızalanması, karaya oturması veya batması dâhil tüm riskler üretimin gecikmesine sebep olabilir. Vergi Riskleri: Devletin en rahat vergi toplayabildiği sektör olması sebebiyle vergi rejiminde sık sık değişiklikler yaşanmaktadır. Gelecekte motosikletlerde Özel Tüketim Vergisi ( ÖTV ) nin artması şirket satışlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Kur Riski: Kur riski herhangi bir finansal enstrümanın değerinin döviz kurundaki değişikliğe bağlı olarak değişmesinden doğmaktadır. Şirket in işletme, yatırım ve finansal faaliyetlerinden doğan dövizli işlemlerinin bakiyeleri, ekli bağımsız denetim raporu not 38 de açıklanmıştır. Kurlarda görülen dalgalanmalara ve Şirket in raporlama tarihindeki döviz pozisyonuna göre, Şirket in karlılığı, olumlu veya olumsuz etkilenebilmektedir. Likidite Riski: Likidite riski, bir işletmenin finansal araçlara ilişkin taahhütlerini yerine getirmek için fon temininde güçlükle karşılaşma riskini ifade eder. Şirket aktif ve pasiflerinin vadesel dağılımını dengeleyerek likidite riskini yönetmektedir. Stok fiyat değişikliklerinin yönetimi (fiyat riski) Şirket, hammadde stoklarının fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır. Satış marjları üzerindeki olumsuz fiyat hareketi etkilerinden kaçınmak amacıyla kullanılabilecek bir türev enstrümanı bulunmamaktadır. Şirket tarafından ileriye dönük hammadde fiyatlarındaki hareketler dikkate alınarak sipariş verme-üretim-satın alma dengeleri gözden geçirilmekte ve hammadde fiyatlarındaki değişimi satış fiyatlarına yansıtmaya çalışmaktadır. Tahsilat Riski: Şirket in tahsilat riski genel olarak ticari alacaklarından dolayı söz konusu olabilmektedir. Ticari alacaklar, şirket yönetimince geçmiş tecrübeleri ile birlikte piyasa koşulları ışığında değerlendirilmekte ve uygun oranda şüpheli alacak karşılığı ayrılmaktadır. Rapor tarihine kadar oluşan şüpheli alacaklar için karşılık ayrılmıştır. İlişkili Taraf İşlemleri: Şirket, ilişkili taraflarla işlemler yapmıştır ve gelecekte de işlemler yapabilir. Şirket in yurtiçi bayilerine yaptığı satışlar, hakim ortağı olan ve halka arz sonrası da hakim ortağı olmaya devam edecek Bispa kanalıyla yapılmaktadır. Şirket in Bispa ile olan ticari ilişkileri aralarında imzalanmış olan distrübütörlük sözleşmesi dahilinde belirlenmiştir. Türkiye deki bisiklet pazarındaki rekabet ve fiyat baskısı Şirket in finansal durumunda, karlılığında ve pazar payında düşüşe yol açabilir. Şirket in veya Şirket ile ilgili tarafların borç verenlerine karşı olan yükümlülüklerini yerine getirememeleri durumunda Şirket in kontrolü el değiştirebilir ve Şirket in kreditörleri veya başka yatırımcılar, Şirket i kontrol eder duruma gelebilirler. Şirket in rekabetçi konumu ve ileriye dönük büyüme beklentileri, çalışanlarının deneyimine ve uzmanlığına bağlıdır. c) Ortaklığın yönetim ve denetim kurulu üyeleri, üst yöneticileri ile bağımsız denetim kuruluşu hakkında temel bilgiler, Adı/Soyadı Görevi Abidin Dursun Kaleli Abdullah Turalı Nurettin Türkyılmaz Murat Bostan Mustafa Erdoğan Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdürü Şirket Ortağı Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Şirket Ortağı Yönetim Kurulu Üyesi Şirket Ortağı Mali İşler Müdürü Denetçi İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş., Sorumlu ortak baş denetçi Salim Akgül Bağımsız Denetim Kuruluşu d) İhraca ilişkin özet veriler ve tahmini halka arz takvimi Halka arz mevcut ortaklardan Bispa nın hali hazırdaki mevcut toplam sermayesinin %28,57 sine tekabül eden 10.000.000 TL nominal değerli B grubu hamiline yazılı payların satışı ve eş zamanlı olarak, Bisan Bisiklet Moped Otomotiv San. ve Tic. A.Ş. de mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakları kısıtlanarak 10.000.000 TL lik sermaye artışı yoluyla gerçekleşecektir. 8
Not: Şirket in halka arzı için, gerekli kayıtlı sermaye tavanına geçiş ve ana mukavelenin Sermaye Piyasası mevzuatına uyumlu hale getirilmesi için izin almak üzere, 22.10.2012 tarihinde, 22057 varide numarası ile Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurulmuştur. Sermaye Piyasası Kurulu, başvuruyu 05.11.2012 tarih 2012/42 sayılı haftalık bülteni ile işleme aldığını açıklamıştır. Halka arz işlemi, yukarıdaki başvurunun neticelenmesi sonucunda yapılacaktır. Satış Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından sabit fiyatla talep toplama yöntemi ile gerçekleştirilecektir. Halka arz süresi 2 (iki) iş günüdür. Bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihleri www.kap.gov.tr ve www.bisantr.com adresinde ilan edilecek sirkülerde belirtilecektir. Halka arzda talep toplamanın... tarihi itibariyle tamamlanması planlanmaktadır. e) Seçilmiş finansal bilgiler, finansal tablolara ilişkin özet veriler ve bunlara ilişkin önemli değişiklikler ile sermaye yapısı ve borçluluk durumu, ÖZET BİLANÇO Bağımsız Denetim den Geçmiş (TL) 30.09.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 VARLIKLAR 74.626.932 56.897.124 49.002.219 46.467.686 Dönen Varlıklar 16.587.934 16.319.358 7.629.784 35.729.118 Duran Varlıklar 58.038.998 40.577.766 41.372.435 10.738.568 TOPLAM VARLIKLAR 74.626.932 56.897.124 49.002.219 46.467.686 KAYNAKLAR 10.379.627 11.391.294 9.833.891 2.866.880 Kısa Vadeli Yükümlülükler 8.015.503 9.827.659 8.168.209 1.193.999 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.364.124 1.563.635 1.665.682 1.672.881 ÖZKAYNAKLAR 64.247.305 45.505.830 39.168.328 43.600.806 Ödenmiş Sermaye 35.000.000 35.000.000 28.100.000 28.100.000 Sermaye Düzeltmesi Farkları 65.731.714 65.731.714 65.731.714 65.731.714 Değer Artış Fonları 17.602.514 - - - Net Dönem Karı/Zararı 1.138.961 (562.498) (4.432.478) (4.444.964) Geçmiş Yıllar Kâr/(Zararları) (55.225.884) (54.663.386) (50.230.908) (45.785.944) TOPLAM KAYNAKLAR 74.626.932 56.897.124 49.002.219 46.467.686 GELİR TABLOSU Bağımsız Denetim den Geçmiş (TL) 30.09.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Satış Gelirleri 21.903.812 14.787.762 1.030.829 4.646.805 Satışların Maliyeti (-) (17.561.604) (13.107.573) (1.841.631) (7.790.959) BRÜT KAR/(ZARAR) 4.342.208 1.680.189 (810.802) (3.144.154) Faaliyet Giderleri (1.248.032) (1.490.928) (2.155.832) (3.462.887) FAALİYET KARI/(ZARARI) 3.094.176 189.261 (2.966.634) (6.607.041) Finansal Gelirler/Giderler (1.636.891) (876.977) (2.405.969) 1.244.353 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI/(ZARARI) 1.457.285 (687.716) (5.372.603) (5.362.688) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir/Gideri (318.324) 125.218 940.125 917.724 DÖNEM KARI/(ZARARI) 1.138.961 (562.498) (4.432.478) (4.444.964) 9
Hisse Başına Kazanç/(Kayıp) 0,033 (0,018) (0,158) (0,158) DÖNEM KARI/ZARARI 1.138.961 (562.498) (4.432.478) (4.444.964) FİNANSAL BORÇLAR Finansman Yapısı ve Borçluluk Durumu Kısa vadeli yükümlülükler 30.09.2012 Tutar (TL) 31.12.2011 Tutar (TL) Garantili 3.588.350 2.820.000 Teminatlı - - Garantisiz/Teminatsız 4.427.153 7.007.659 Uzun vadeli yükümlülükler (uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları hariç) Garantili - - Teminatlı - - Garantisiz/Teminatsız 2.364.124 1.563.635 Özkaynaklar Ödenmiş/çıkarılmış sermaye 35.000.000 35.000.000 Sermaye düzeltmesi farkları 65.731.714 65.731.714 Değer artış fonları 17.602.514 - Net Borçluluk Durumu 30.09.2012 Tutar (TL) 31.12.2011 Tutar (TL) A. Nakit 40,538 114,660 B. Nakit Benzerleri 489,925 522,794 C. Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar - - D. Likidite (A+B+C) 530,463 637,454 E. Kısa Vadeli Finansal Alacaklar - - F. Kısa Vadeli Banka Kredileri 3.588.350 2.820.000 G. Uzun Vadeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Kısmı - - H. Diğer Finansal Borçlar - - I. Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F+G+H) 3.588.350 2.820.000 J. Kısa Vadeli Net Finansal Borçluluk (I-E-D) 3.057.887 2.182.546 K. Uzun Vadeli Banka Kredileri - - L. Tahviller - - M. Diğer Uzun Vadeli Krediler - - N. Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M) - - 10
O. Net Finansal Borçluluk (J+N) 3.057.887 2.182.546 f) İhracın gerekçesi ve halka arzdan elde edilecek net nakit girişinin kullanım yerleri, Halka arz mevcut ortaklardan Bispa nın hali hazırdaki mevcut toplam sermayesinin %.28,57 sine tekabül eden 10.000.000 TL nominal değerli B grubu hamiline yazılı payların satışı ve eş zamanlı olarak, Bisan Bisiklet de mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakları kısıtlanarak 10.000.000 TL lik sermaye artışı yoluyla gerçekleşecektir. Not: Şirket in halka arzı için, gerekli kayıtlı sermaye tavanına geçiş ve ana mukavelenin Sermaye Piyasası mevzuatına uyumlu hale getirilmesi için izin almak üzere, 22.10.2012 tarihinde, 22057 varide numarası ile Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurulmuştur. Sermaye Piyasası Kurulu, başvuruyu 05.11.2012 tarih 2012/42 sayılı haftalık bülteni ile işleme aldığını açıklamıştır. Halka arz işlemi, yukarıdaki başvurunun neticelenmesi sonucunda yapılacaktır. Halka arzdan gelecek nakit girişi Bisan Bisiklet Moped Otomotiv San. ve Tic. A.Ş. tarafından elde edilecek kaynak, ticari borçların ödenmesinde ve işletme sermayesi olarak kullanılacaktır. Şirket açısından, halka arzın getireceği faydalar aşağıdaki gibi olacaktır; Kurumsallaşma, Sağlıklı büyüme Bilinirlik ile yatırımcı ve müşteri nezdinde algıyı güçlendirme Kredibilite artışı Şeffaflık ve hesap verilebilirlik ilkelerinin daha güçlü bir şekil de uygulanması Güvenilirlik artışı İşletme sermayesi temini g) Finansal durum ve faaliyet sonuçları hakkında bilgiler, Şirket in, bisiklet ve moped olarak iki farklı faaliyet bölümü bulunmakta olup, bu bölümlerin faaliyet giderleri ile toplam varlık ve yükümlülüklerinin ayrıştırılamamasından dolayı faaliyet bölümlerine göre raporlama aşağıdaki şekilde satış hasılatları ve maliyetlerinin sunumu ile sınırlı tutulmuştur. 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet ve Yedek Parçası Satışları 8.268.636 1.109.157 5.311.463 309.181 Moped ve Yedek Parçası Satışları 13.535.351 5.776.823 4.399.644 1.759.081 Diğer Satışlar 99.825 21.461 63.271 24.792 Satış Gelirleri Toplamı (net) 21.903.812 6.907.441 9.774.378 2.093.054 Bisiklet ve Yedek Parçası Satışlarının Maliyeti (6.224.640) (1.526.359) (3.984.688) (524.870) Moped ve Yedek Parçası Satışlarının Maliyeti (11.334.550) (4.816.297) (4.008.575) (1.659.725) Diğer Satışların Maliyeti (2.414) (1.830) (14.324) (9.624) Satışların Maliyeti Toplamı (17.561.604) (6.344.486) (8.007.587) (2.194.219) Brüt Satış Karı 4.342.208 562.955 1.766.791 (101.165) 01.01-31.12.2011 01.01-31.12.2010 01.01-31.12.2009 Bisiklet ve Yedek Parçası Satışları 7.692.407 178.940 2.638.466 Moped ve Yedek Parçası Satışları 6.554.974 838.587 1.835.043 Diğer Satışlar 540.381 13.302 173.296 Satış Gelirleri Toplamı (net) 14.787.762 1.030.829 4.646.805 Bisiklet ve Yedek Parçası Satışlarının Maliyeti (6.433.401) (382.856) (3.762.079) Moped ve Yedek Parçası Satışlarının Maliyeti (6.470.204) (1.452.007) (3.589.461) Diğer Satışların Maliyeti (203.968) (6.768) (439.419) Satışların Maliyeti Toplamı (13.107.573) (1.841.631) (7.790.959) Brüt Satış Karı 1.680.189 (810.802) (3.144.154) 11
h) Personel hakkında bilgi, Şirket te 2011 sonu itibariyle toplam 149 kişi, 30.09.2012 tarihi itibariyle 160 kişi, 31.10.2012 itibarı ile de 149 kişi çalışmakta olup, detaylar aşağıdaki gibidir. Dönemler İdari Kısım Üretim Kısmı (İşçi) Üretim Kısmı (Çırak) TOPLAM(*) 31.10.2012 17 94 38 149 2012-09 17 95 48 160 2011-12 8 103 38 149 2010-12 10 21 14 45 2009-12 5 1 0 6 * Toplam sütununda yer alan rakamlar şirketin bünyesinde bulunan çıraklık okulunda eğitilen çırak sayısı dâhil rakamlardır. i) Ortaklık yapısı ve ilişkili taraf işlemleri hakkında bilgiler, A. Şirket in, ortakları, ortakları üzerinden dolaylı sermaye, yönetim ve iş ilişkisi içerisinde bulunduğu belli başlı şirketlerle olan 30 Eylül 2012 ve 31 Aralık 2011 tarihleri itibariyle mevcut hesap bakiyeleri (net defter değerleri) aşağıdaki gibidir: 30.09.2012 31.12.2011 İlişkili Taraflardan Alacaklar Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. 3.815.449 2.761.711 Toplam 3.815.449 2.761.711 İlişkili Taraflara Borçlar 30.09.2012 31.12.2011 İletişim Magazin Gazetecilik A.Ş. 30.115 12.217 Toplam 30.115 12.217 B. Şirket in, 1 Ocak - 30 Eylül 2012 ve 1 Ocak - 30 Eylül 2011 dönemlerinde ortakları ve ortakları üzerinden dolaylı sermaye, yönetim ve iş ilişkisi içerisinde bulunduğu belli başlı şirketlerle yaptığı satış ve alışları (vade farkları dâhil): Yapılan Mal ve Hizmet Satışları 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. 19.816.747 6.662.658 5.792.333 (130.748) Yapılan Mal ve Hizmet Alışları 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. 672.019 320.581 239.362 66.160 İletişim Magazin Gazetecilik A.Ş. 45.000 9.600 - - İhlas Net Ltd. Şti. 2.481 - - - Toplam 719.500 330.181 239.362 66.160 C. Şirketin, 1 Ocak - 30 Eylül 2012 ve 1 Ocak - 30 Eylül 2011 dönemlerinde ortakları ve ortakları üzerinden dolaylı sermaye, yönetim ve iş ilişkisi içerisinde bulunduğu belli başlı şirketlerle yaptığı faiz ile kira işlemleri: Faiz Gelirleri 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. 272.294 - - - Faiz Giderleri 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. - - 72.637-12
Kira Gelirleri 01.01-30.09.2012 01.07-30.09.2012 01.01-30.09.2011 01.07-30.09.2011 Bisiklet Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. 76.500 25.500 69.300 23.100 D. Şirket in kilit yönetici personele 1 Ocak - 30 Eylül 2012 ve 1 Ocak - 30 Eylül 2011 dönemlerinde sağlanan kısa vadeli faydalar: 01.01-30.09.2012: 118.128 TL 01.01-30.09.2011: 100.242 TL Şirket in üst düzey (kilit) yönetici personelinin işten ayrılması halinde ödenecek tazminatlar veya işten ayrılanlara ödenen tazminatlar aşağıdaki gibidir: 01.01-30.09.2012: 15.313 TL 01.01-30.09.2011: 6.355 TL E. Şirket in kilit yönetici personele 1 Ocak - 30 Eylül 2012 ve 1 Ocak - 30 Eylül 2011 dönemlerinde sağlanan uzun vadeli faydalar: 01.01-30.09.2012: Yoktur j) İhraca ve borsada işlem görmeye ilişkin bilgiler (satış ve dağıtım esasları, mevcut paylarını satan ortaklar, ihraç maliyeti vb), Halka arz mevcut ortaklardan Bisiklet Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. nin toplam sermayenin %28,57 sine tekabül eden 10.000.000 TL nominal değerli B grubu payların satışı ve eş zamanlı olarak, Bisan Bisiklet Moped Otomotiv San. ve Tic. A.Ş. de mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakları kısıtlanarak 10.000.000 TL lik sermaye artışı yoluyla gerçekleşecektir. Paylar talep toplama yöntemi ile halka arz edilecektir. Talep toplama süresi 2 (iki) işgünü olarak planlanmakta olup, talep toplama günleri halka arz sirkülerinde yer alacaktır. Halka arz edilecek toplam 20.000.000 TL nominal değerli payların: 18.000.000,-TL nominal değerdeki (%90) kısmı Yurt içi Bireysel Yatırımcılara, 2.000.000,--TL nominal değerdeki (%10) kısmı Yurt içi Kurumsal Yatırımcılara, tahsis edilmiştir. Halka arzın Şirket e toplam maliyetinin halka arzdan elde edilecek toplam hasılatın yaklaşık %XX i civarında ve yaklaşık XX milyon TL tutarında olacağı tahmin edilmektedir. Tablo: Halka Arzın Tahmini Bütçesi: Hisse fiyatı belirlendikten sonra eklenecektir. Ödenecek Ücretin Cinsi Tahmini Tutar (TL) Hisse Değeri (%100) Öngörülen Arz tutarı Satılan Nominal Değerli Hisse Danışmanlara ödenen ücretler Hukuk raporu BDR MKK Ücreti Reklam Oyak Yatırım'a verilecek olan ücret SPK Kayıt Ücreti İMKB Kota alma ücreti Toplam masraf Hisse başına gider 13
k) Ek bilgiler (sermaye tutarı, esas sözleşmenin önemli hükümleri, incelemeye açık belgeler) Şirket Sermaye Piyasası Kurulu na 22/10/2012 tarihinde kayıtlı sermaye sistemine geçmek için başvuruda bulunmuştur. Sermaye Piyasası Kurulu na sunulan esas sözleşme tadil metnine göre Şirket in kayıtlı sermaye tavanı 150.000.000 TL, çıkarılmış sermayesi ise 35.000.000TL dır. Bu sermaye her biri 1,00 TL kıymetinde 35.000.000 paya bölünmüştür. 10.000.000 TL nominal tutarlı paylar A grubu hamiline yazılı olup, 25.000.000 TL nominal tutarlı paylar ise B grubu hamiline yazılı paylardır. Ana Sözleşme nin imtiyazları düzenleyen 9. maddesine göre Şirket sermayesini temsil eden A Grubu paylar, sahibine yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğunu ve şirket murakıp veya murakıplarının çoğunluğunu belirleme hakkını vermektedir. Şirket in yapılacak olağan ve olağanüstü Genel Kurul toplantılarında A grubu pay sahipleri her bir pay için 15 (On beş) oy hakkına sahiptirler. Bu nedenle halka arz edilen B Grubu payların çoğunluğunun ele geçirilmesi durumunda dahi Şirket yönetim ve denetimini belirleme yetkisi ile oy haklarının çoğunluğu A Grubu imtiyazlı paylara sahip olan hissedarlara ait olmaya devam edecektir. İncelemeye açık belgeler: Şirket in Esas Sözleşmesi, halka arz izahnamesi, bağımsız denetim raporları ve hukuk raporu http://www.bisantr.com adresinde yer almaktadır. 2. RİSK FAKTÖRLERİ 2.1. Ortaklığa ve İçinde Bulunduğu Sektöre İlişkin Riskler Sektöre İlişkin Riskler Nakliye Riskleri: İmalat için gerekli hammaddenin, uzak doğu ülkelerinden denizyolu ile gelmesi esnasında, geminin yolda arızalanması, karaya oturması veya batması dâhil tüm riskler üretimin gecikmesine sebep olabilir. Vergi Riskleri: Devletin en rahat vergi toplayabildiği sektör olması sebebiyle vergi rejiminde sık sık değişiklikler yaşanmaktadır. Gelecekte motosikletlerde ÖTV nin artması şirket satışlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Ortaklığa İlişkin Riskler İlişkili Taraf İşlemleri: Şirket, ilişkili taraflarla işlemler yapmıştır ve gelecekte de işlemler yapabilir. Şirket in yurtiçi bayilerine yaptığı satışlar, hakim ortağı olan ve halka arz sonrası da hakim ortağı olmaya devam edecek Bispa kanalıyla yapılmaktadır. Şirket in Bispa ile olan ticari ilişkileri aralarında imzalanmış olan distrübütörlük sözleşmesi dahilinde belirlenmiştir. Sermaye risk yönetimi: Şirket, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan borç ve özkaynak dengesini verimli bir şekilde sağlayarak karını ve piyasa değerini artırmayı hedeflemektedir. Şirket in sermaye yapısı kredileri de içeren borçlar ile ödenmiş sermaye, sermaye düzeltmesi farkları ve geçmiş yıl kar/zararlarını da içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Şirket in sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler Şirket in üst yönetimi tarafından değerlendirilir. Bu incelemeler sırasında üst yönetim sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilebilen riskleri değerlendirir ve Yönetim Kurulu nun kararına bağlı olanları Yönetim Kurulu nun değerlendirmesine sunar. Şirket, üst yönetim ve Yönetim Kurulu nun değerlendirmelerine dayanarak sermaye çeşitlendirmesini yeni borç edinilmesi, mevcut olan borcun geri ödenmesi ve/veya sermaye artışına gidilmesi yolu ile optimal duruma getirmektedir. Şirket in genel stratejisi, önceki döneme göre bir farklılık göstermemektedir. Şirket, sermaye yeterliliğini net borç/özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran net borcun toplam özsermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterilen kısa vadeli kredileri, ticari ve diğer borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır. 14
30.09.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 Toplam borçlar 10.379.627 11.391.294 9.833.891 2.866.880 Eksi: Nakit ve nakit benzeri değerler 530.463 637.454 94.824 113.895 Net borç 9.849.164 10.753.840 9.739.067 2.752.985 Toplam özkaynak 64.247.305 45.505.830 39.168.328 43.600.806 Net borç/ özsermaye oranı %15,33 %23,63 %24,86 %6,31 Piyasa riski Faaliyetleri nedeniyle Şirket, döviz kurundaki ve faiz oranındaki değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır. Gelirlerin ve giderlerin döviz cinslerine göre dağılımı ile borçların döviz cinslerine göre ve değişken ve sabit faiz oranlı olarak dağılımları Şirket yönetimi tarafından takip edilmektedir. Piyasa riskine yol açan piyasa koşullarındaki değişiklikler; gösterge faiz oranı, diğer bir işletmenin finansal aracının fiyatı, mal fiyatı, döviz kuru veya fiyat ya da oran endeksindeki değişiklikleri içerir. Faiz oranı riski yönetimi: Şirket genel olarak banka kredilerini sabit faiz oranları üzerinden, rotatif kredileri ise değişken faiz oranları üzerinden borçlanmaktadır. Faiz Pozisyonu Tablosu 30.09.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 Sabit faizli finansal araçlar Vadeye kadar elde 14.000 - - - tutulacak finansal varlıklar Finansal varlıklar Satılmaya hazır finansal - - - - varlıklar Finansal yükümlülükler (banka kredileri) 558.350 - - - Değişken faizli finansal araçlar - - Finansal varlıklar - - - - Finansal yükümlülükler 3.030.000 2.820.000 - - 30 Eylül 2012 tarihi itibariyle faiz oranları %1 değişseydi ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, sabit faizli finansal araçlardaki faiz değişiminden dolayı 201 TL net faiz gideri/geliri ortaya çıkmış olacaktı. Kur riski yönetimi: Şirket in gelir ve giderleri arasında kur riski açısından doğal bir denge bulunmakta olup ileriye yönelik tahminler ve piyasa şartları dikkate alınarak bu denge korunmaya çalışılmaktadır. 30 Eylül 2012, 31 Aralık 2011, 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibariyle TL, USD, Avro ve diğer yabancı paralar karşısında aynı anda %10 oranında değişseydi ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, bu para birimlerinde olan varlık ve yükümlülüklerden doğan net kur farkı karı/zararı sonucu vergi öncesi dönem net kar/zararı: 30.09.2012: 273.702 TL 31.12.2011: 411.512 TL 31.12.2010: 18.685 TL 31.12.2009: 50.464 TL daha düşük/yüksek olacaktı. Şirket in döviz pozisyonu ile ilgili kur riski duyarlılık analizi aşağıdaki gibidir: Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 30 Eylül 2012 31 Aralık 2011 Kar/Zarar Kar/Zarar 15
Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi USD kurunun % 10 değişmesi halinde: 1- USD net varlık/(yükümlülüğü) (274.050) 274.050 (408.809) 408.809 2- USD riskinden korunan kısım (-) - - - - 3- USD Net Etki (1+2) (274.050) 274.050 (408.809) 408.809 Avro kurunun % 10 değişmesi halinde: 4- Avro net varlık/(yükümlülüğü) (418) 418 (2.703) 2.703 5- Avro riskinden korunan kısım (-) - - - - 6- Avro Net Etki (4+5) (418) 418 (2.703) 2.703 Diğer döviz kurlarının % 10 değişmesi halinde: 7- Diğer yabancı para net varlık/(yükümlülüğü) 766 (766) - - 8- Diğer yabancı para riskinden korunan kısım (-) - - - - 9- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki (7+8) 766 (766) - - Toplam (3+6+9) (273.702) 273.702 (411.512) 411.512 Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Yabancı paranın değer kazanması 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 31 Aralık 2009 Kar/Zarar Kar/Zarar Kar/Zarar Yabancı paranın değer kaybetmesi Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi USD kurunun % 10 değişmesi halinde: Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi 1- USD net varlık/(yükümlülüğü) (408.809) 408.809 (17.463) 17.463 (50.464) 50.464 2- USD riskinden korunan kısım (-) - - - - - - 3- USD Net Etki (1+2) (408.809) 408.809 (17.463) 17.463 (50.464) 50.464 Avro kurunun % 10 değişmesi halinde: 4- Avro net varlık/(yükümlülüğü) (2.703) 2.703 (1.222) 1.222 - - 5- Avro riskinden korunan kısım (-) - - - - - - 6- Avro Net Etki (4+5) (2.703) 2.703 (1.222) 1.222 - - Diğer döviz kurlarının % 10 değişmesi halinde: 7- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki - - - - - - Toplam (3+6+7) (411.512) 411.512 (18.685) 18.685 (50.464) 50.464 Stok fiyat değişikliklerinin yönetimi (fiyat riski) Şirket, hammadde stoklarının fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır. Satış marjları üzerindeki olumsuz fiyat hareketi etkilerinden kaçınmak amacıyla kullanılabilecek bir türev enstrümanı bulunmamaktadır. Şirket tarafından ileriye dönük hammadde fiyatlarındaki hareketler dikkate alınarak sipariş verme-üretim-satın alma dengeleri gözden geçirilmekte ve hammadde fiyatlarındaki değişimi satış fiyatlarına yansıtmaya çalışmaktadır. Kredi ve tahsilat riski yönetimi Şirket in kredi ve tahsilat riski temel olarak ticari alacaklarına ilişkindir. Bilançoda gösterilen tutar Şirket yönetiminin önceki tecrübelerine ve cari ekonomik şartlara bağlı olarak tahmin ettiği şüpheli alacaklar düşüldükten sonraki net tutardan oluşmaktadır. Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri: 16
30 Eylül 2012 Ticari Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Nakit ve Diğer Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) (1) 3.815.449 1.802.110-41.280 17.598 512.865 Azami riskin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2) 3.815.449 1.802.110-41.280 17.598 512.865 B. Koşullan yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri - - - - - - C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri (3) - - - - - - - Teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri (4) - - - - - - - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 258.232 - - - - - Değer düşüklüğü (-) - (258.232) - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - (1) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (2) Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların gelecekte değer düşüklüğüne uğraması ve kredi riski beklenmemektedir. (3) Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkları bulunmamaktadır. (4) 31.12.2011 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ve değer düşüklüğüne uğramış finansal varlıklara ilişkin yaşlandırma analizi aşağıdaki gibidir: Alacaklar Vadesi Geçmiş Tutar Şüpheli Alacak Karşılıkları Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 258.232 (258.232) Vadesi 5 yıldan fazla geçmiş - - Toplam 258.232 (258.232) Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - Bir alacağın şüpheli alacak olarak değerlendirilebilmesi için değişik göstergeler mevcut olup, bunlar şöyledir: a) Önceki yıllarda tahsil edilemeyen alacaklarına ilişkin veriler, b) Borçlunun ödeme yeteneği, c) İçinde bulunulan sektörde ve cari ekonomik ortamda ortaya çıkan olağanüstü koşullar. 31 Aralık 2011 Ticari Alacaklar Alacaklar Diğer Alacaklar Diğer Taraf Bankalardak i Mevduat İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Nakit ve Diğer Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) (1) 2.761.711 2.523.691-38.744 28.013 609.441 17
Azami riskin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2) 2.761.711 2.523.691-38.744 28.013 609.441 B. Koşullan yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri - - - - - - C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri (3) - - - - - - - Teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri (4) - - - - - - - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 258.232 - - - - - Değer düşüklüğü (-) - (258.232) - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - (1) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (2) Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların gelecekte değer düşüklüğüne uğraması ve kredi riski beklenmemektedir. (3) Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkları bulunmamaktadır. (4) 31.12.2011 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ve değer düşüklüğüne uğramış finansal varlıklara ilişkin yaşlandırma analizi aşağıdaki gibidir: Alacaklar Vadesi Geçmiş Tutar Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - Şüpheli Alacak Karşılıkları Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 258.232 (258.232) Vadesi 5 yıldan fazla geçmiş - - Toplam 258.232 (258.232) Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - Bir alacağın şüpheli alacak olarak değerlendirilebilmesi için değişik göstergeler mevcut olup, bunlar şöyledir: a) Önceki yıllarda tahsil edilemeyen alacaklarına ilişkin veriler b) Borçlunun ödeme yeteneği c) İçinde bulunulan sektörde ve cari ekonomik ortamda ortaya çıkan olağanüstü koşullar. 31 Aralık 2010 Ticari Alacaklar Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf Bankalard aki Mevduat Nakit ve Diğer Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) (1) 112.854 1.361.382-14.102 45.709 49.115 Azami riskin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2) 112.854 1.361.382-14.102 45.709 49.115 B. Koşullan yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış - - - - - - sayılacak finansal varlıkların defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri (3) - - - - - - - Teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri (4) - - - - - - 18
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 80.141 - - - - - Değer düşüklüğü (-) - (80.141) - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - (1) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (2) Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların gelecekte değer düşüklüğüne uğraması ve kredi riski beklenmemektedir. (3) Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkları bulunmamaktadır. (4) 31.12.2010 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ve değer düşüklüğüne uğramış finansal varlıklara ilişkin yaşlandırma analizi aşağıdaki gibidir: Alacaklar Vadesi Geçmiş Tutar Şüpheli Alacak Karşılıkları Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 80.141 (80.141) Vadesi 5 yıldan fazla geçmiş - - Toplam 80.141 (80.141) Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - 31 Aralık 2009 Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) (1) Ticari Alacaklar Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Diğer Alacaklar İlişkili Diğer Taraf Taraf Bankalardaki Mevduat Nakit ve Diğer 5.115.380 36.202-24.649.400 62.609 51.286 Azami riskin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri (2) 5.115.380 36.202-24.649.400 62.609 51.286 B. Koşullan yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal - - - - - - varlıkların defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri (3) - - - - - - - Teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri (4) - - - - - - - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 79.512 - - - - - Değer düşüklüğü (-) - (79.512) - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - (1) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (2) Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların gelecekte değer düşüklüğüne uğraması ve kredi riski beklenmemektedir. (3) Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkları bulunmamaktadır. (4) 31.12.2009 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ve değer düşüklüğüne uğramış finansal varlıklara ilişkin yaşlandırma analizi aşağıdaki gibidir: 19
Alacaklar Vadesi Geçmiş Tutar Şüpheli Alacak Karşılıkları Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 79.512 (79.512) Vadesi 5 yıldan fazla geçmiş - - Toplam 79.512 (79.512) Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - - Likidite Riski Yönetimi: Şirket, tahmini ve fiili nakit akımlarını düzenli olarak takip ederek ve finansal varlıkların ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlayarak, likidite riskini yönetir. Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri Sözleşme Uyarınca Nakit Çıkışları Toplamı 30.09.2012 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 1.347.639 1.348.013 1.156.493 191.520 - Banka Kredileri 558.350 557.594 417.005 140.589 - Finansal Kiralama Yükümlülükleri - - - - - Ticari Borçlar (*) 124.462 125.592 125.592 - - Diğer Borç ve Yükümlülükler (**) 664.827 664.827 613.896 50.931 - Beklenen Vadeler Defter Beklenen Nakit Değeri Çıkışları Toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 6.695.859 6.739.697 2.863.341 3.848.361 27.995 Banka Kredileri 3.030.000 3.030.000 1.750.000 1.280.000 - Ticari Borçlar (***) 3.215.130 3.258.968 995.348 2.263.620 - Diğer Borç ve Yükümlülükler 450.729 450.729 117.993 304.741 27.995 Sözleşme Toplamı Beklenen (veya Sözleşme Uyarınca) Defter Uyarınca/Beklenen Vadeler Değeri Nakit Çıkışları 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası Türev Nakit Girişleri - - - - - Türev Nakit Çıkışları - - - - - (*) TTK ( Türk Ticaret Kanunu ) gereği senet, iki taraf arasında yapılan bir akit olduğundan borç senetleri bu grupta izlenmektedir. (**) Kanuni ödeme süreleri olan yükümlülükler bu grupta izlenmiştir; vergi karşılıkları, taksite bağlanan vergi, ödenecek vergi ve sosyal güvenlik kesintileri gibi. (***) Bu grupta satıcılar hesabı izlenmiştir. Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri Sözleşme Uyarınca Nakit Çıkışları Toplamı 31.12.2011 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 289.693 289.693 54.197 184.565 50.931 Banka Kredileri - - - - - Finansal Kiralama Yükümlülükleri - - - - - Ticari Borçlar (*) - - - - - Diğer Borç ve Yükümlülükler (**) 289.693 289.693 54.197 184.565 50.931 Beklenen Vadeler Defter Beklenen Nakit Değeri Çıkışları Toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 9.616.892 9.660.925 3.046.615 6.586.315 27.995 Banka Kredileri 2.820.000 2.820.000 2.820.000 - - Ticari Borçlar (***) 5.555.492 5.599.525-5.599.525 - Diğer Borç ve Yükümlülükler 1.241.400 1.241.400 226.615 986.790 27.995 Beklenen (veya Sözleşme Uyarınca) Defter Sözleşme 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 20