6/12 7/12 1/12 3/13 4/13 6/13 Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 11 Haziran 213 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Piyasalar genelinde Global Merkez Bankaları politikaları ön planda yer almaya devam ederken FED in Haziran ayı toplantısında çıkış stratejisine yönelik zamanlama sinyali vereceği beklentisini ve Avrupa tarafında ise ECB nin ek yeni adımlar atmayacağı yönündeki beklentileri hatırlatıyoruz. Bu doğrultuda da likiditeye yönelik soru işaretleri gündemde. Bugün yurtiçinde carı açık ve 1Ç büyüme rakamı açıklanıyor. Hafta genelinde ise ABD de perakende satışlar, haftalık işsizlik başvuruları, Michigan tüketici güven endeksi, sanayi üretimi, ÜFE takip edilecek önemli veriler olarak sıralanabilir. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-1 Index 77,924 2.1% Dow Jones 15,239 -.6% Paris CAC-4 3,864 -.21% Nasdaq 3,474.13% DAX 8,38.64% S&P5 1,643 -.3% FTSE-1 6,4 -.18% Asya: Rusya RSI 1,294 -.51% Seul KOSPI 1,921 -.62% Prag PX5 95 -.8% Bombay SENSEX 19,174-1.38% Varşova WIG2 2,53.59% Nikkei-225 13,318-1.45% Güney Amerika: Hang Seng 21,421 -.89% Bovespa 51,317 -.59% Shanghai Composite 2,211-1.33% Arjantin MERVAL 3,414-1.4% Tayland Set 1,477-3.37% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 11 Haziran - Japonya BOJ toplantısı 11 Haziran 1: TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-8.1 milyar $ önceki:-5.4 milyar $) 11 Haziran 1: TR - 1Ç GSYİH (beklenti:%2.3 önceki:%1.4) Bültenimizden Başlıklar Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Bu sabah Japonya Merkez Bankası BOJ açıklamaları ön planda. BOJ un tahvil piyasasındaki volatiliteye azaltmaya yönelik ek parasal tedbire gerek olmadığı yönündeki mesajları ile Yen de değerlenme görülüyor ve buna paralel Japonya Borsası %1 ekside. Dün ABD tarafında ise S&P nin ABD'nin kredi notu görünümünü 'negatif'ten 'durağan'a yükseltmesi ile birlikte güne olumlu yönde başlayan S&P 5 endeksi %.3 eksiyle 1642 de yatay seviyede günü tamamladı. Haftasonu zayıf verilerle soru işareti yaratan Çin ise bugün de tatil nedeni ile kapalı. Piyasalar genelinde Global Merkez Bankaları politikaları ön planda yer almaya devam ederken FED in Haziran ayı toplantısında çıkış stratejisine yönelik zamanlama sinyali vereceği beklentisini ve Avrupa tarafında ise ECB nin ek yeni adımlar atmayacağı yönündeki beklentileri hatırlatıyoruz. Bu doğrultuda da likiditeye yönelik soru işaretleri gündemde. İfade ettiğimiz gibi Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam rakamı her ne kadar çok güçlü sinyaller içermese de beklenenden iyi yönde gelmesi FED in parasal genişlemeden çıkış beklentilerine destek oldu ve birkaç haftadır zayıf verilerle satış baskısı altında kalan dolar endeksinde toparlanmayı sağlamıştı. Makro verilerden gelecek sinyallere vurgu yapan FED paralelinde makro verilerin öneminin arttığını ifade etmiştik. Bu doğrultuda dolardaki toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı önümüzdeki dönemde açıklanacak verilere bağlı. Güçlü yönde sinyaller verecek makro verilerin FED in çıkış stratejisi beklentilerine ve bu paralelde de orta vadeli güçlü dolar ve yüksek faiz temasına destek olabilir. Diğer taraftan oldukça zayıf yönde gelecek rakamlarda ise çıkış stratejisine yönelik beklentilere ara verilebilme olasılığı da gözardı edilmemeli bizce. Bu konuya paralel olarak Wall Street Journal köşe yazarı Hilsenrath ın son yazısında FED in Haziran ayı toplantısında varlık alım hızında bu yılın sonunda yavaşlatmaya başlama yolunda olabileceğine yönelik sinyallerin verilebileceğine vurgu yapan ifadelerinin dikkat çekici olduğunu belirtelim. Benzer şekilde dün FED den Bullard ın açıklamaları da dikkat çekiciydi. Bullard istihdam piyasası şartlarının geçtiğimiz yazdan bu yana iyileştiğini ve bunun varlık alımlarının yavaşlatılabileceğine işaret ettiğini; diğer taraftan şaşırtıcı derecede düşük enflasyon rakamlarının agresif varlık alım programının uzun süre devam ettirilebileceği anlamına geliyor olabileceğine vurgu yaptı. İfade ettiğimiz gibi FED in çıkış stratejisinde zamanlamadan ziyade, bu konunun gittikçe daha fazla konuşulur hale gelmesi bizce daha önemli bir nokta. ABD Merkez Bankası FED in varlık alımlarında kısıtlamaya gidebileceğine dair sinyaller piyasalar genelinde bir süredir soru işareti yaratıyor ve özellikle gelişmekte olan ülke bono ve döviz kurlarında satış baskısının arttığını görüyoruz. Dün Hindistan ve Güney Afrika para birimlerindeki değer kaybı ön plandaydı. Gelişmekte olan piyasalar tarafında haftasonu Çin de açıklanan ve zayıf sinyaller veren verilerin soru işareti yarattığını da not edelim. Yurtiçinde teknik tarafta TL ve dolar bazlı grafiklerde kısa ve orta vadeli trend desteklerinin kırılmasıyla devam eden sert satış baskısının, haftanın ilk işlem gününde etkisini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Güne zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan piyasada, seans içerisinde 75, ve 73, seviyelerini destek noktaları olarak izliyor olacağız. Seans içi yukarı atakların zayıf kalmasıyla birlikte devam eden düşüş trendinin tamamlandığı yönünde şu aşamada oluşmuş teknik bir sinyal bulunmuyor. 77,85 ara direnç noktası altında zayıf kalmayı sürdürecek olan endekste, yukarı yönlü bir tepki oluşumu için bu seviyenin aşılması gerekiyo. Bugün yurtiçinde carı açık ve 1Ç büyüme rakamı açıklanıyor. Hafta genelinde ise ABD de perakende satışlar, haftalık işsizlik başvuruları, Michigan tüketici güven endeksi, sanayi üretimi, ÜFE takip edilecek önemli veriler olarak sıralanabilir. 2
6/12 7/12 1/12 3/13 4/13 6/13 6/12 7/12 1/12 3/13 4/13 6/13 6/5/213 14/8/213 22/11/213 2/3/214 1/6/214 18/9/214 27/12/214 6/4/215 15/7/215 23/1/215 1/8 5/8 9/8 1/9 5/9 9/9 1/1 5/1 9/1 1/11 5/11 9/11 1/12 5/12 5/13 - Japonya BOJ toplantısı 1: TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-8.1 milyar $ önceki:-5.4 milyar $) 1: TR - 1Ç GSYİH (beklenti:%2.3 önceki:%1.4) TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. 9 8 7 6 5 4 3 2 1 CDS Turkiye (5 YILLIK) EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 16 14 12 1 8 6 4 2 3
PİYASA TAKVİMİ 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.