Haftalık Bülten 13-17 Mart
Haftalık Bülten Yoğun bir hafta geride kalıyor; piyasalar faiz artırımına hazırlanıyor. Haftaya Yellen ın geçtiğimiz Cuma günkü faiz artırımını destekleyici açıklamaları ile başlayan global piyasalarda, hafta içinde ECB kararı, Çin verileri ve ABD istihdam verileri takip edildi. Çin verileri (rezerv, dış ticaret, enflasyon) global ekonomik görünüme ilişkin olumlu bir resim ortaya koyarken, ECB politika çerçevesinde bir değişikliğe gitmedi ve destekleyici duruşunun enflasyondaki yükseliş ikna edici olana kadar devam edeceğini belirtti; büyüme ve enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitti. ABD de ise ekonomik veriler olumlu seyrini sürdürüyor; istihdam piyasasındaki olumlu verilerin etkisiyle Mart ayı faiz artırımı beklentisi %100. Buna paralel, gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinde haftalık bazda değer kayıpları görüldü; ancak bugün güçlü ABD verilerine rağmen toparlanmalar hakim. TL de de bu benzer bir seyir görülüyor; TCMB ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinde artırıma gidiyor. Fed den Mart ta faiz artırımına kesin gözüyle bakılıyor. Güçlü ABD istihdam verileri de bu artırımı destekliyor. Beklentileri aşan ADP özel sektör istihdamı verisinin ardından tarım dışı istihdam değişimi de 235 bin kişi ile güçlü (beklenti: 200 bin kişi) gerçekleşti; saatlik kazançlar ise yıllık bazda %2,8 arttı. İşsizlik oranı %4,7 de. Piyasanın 2017 yılı faiz artırım beklenti sayısı da 3 e ulaştı. Faiz artırımı beklentileriyle ABD 2 yıllıkları %1,38 ile 2009 ortasından bu yana en yüksek, ABD 10 yıllıkları %2,62 ile Aralık ortasından bu yana en yüksek seviyelerde seyrediyor. Dolar endeksi DXY 101,9 seviyelerinde. ABD hisse senedi endekslerinde ise Başkan Trump politikalarına ilişkin devam eden belirsizliklerle bu hafta %0,8 e varan geri çekilmeler görüldü. Grafik 1: 2016 Sonundan Bu Yana Getiriler (%) BIST-100 13,9 $/TL 7,1 MSCI Emerging 7,0 Gümüş 6,5 S&P 500 5,6 MSCI World 4,8 Altın 4,7 DAX 4,3 Eurostoxx 3,6 Nikkei 225 1,1 EUR/USD 0,6 DXY -0,4 USD/JPY -1,7 $/Hindistan Rupisi -1,8 $/Güney Afrika Randı -3,0 Brent Petrol -8,1-10 0 10 20 Grafik 2: ABD 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi ECB destekleyici duruşunu sürdürüyor. ECB nin ekonomik gidişata ilişkin olumlu açıklamaları ve projeksiyonlarında yukarı yönlü güncellemelere gitmesi, ABD ile artan getiri farkları ve siyasi endişelerle gerileyen euroya destek oldu. Hafta içinde 1,0525 e kadar gerileyen /$, 1,06 nın üzerinde. 10 yıllık Almanya getirileri haftalık bazda 10 bps yükselişle %0,45 seviyelerinde. Diğer taraftan ABD- Almanya 2 yıllık getiri farkı 224 bps ile 2000 yılı başından bu yana en yüksek seviyede. Altın ve petrol sert geriledi. Altın, ABD de artan getirilerin etkisiyle, 8 işlem günüdür aralıksız geriliyor; haftalık bazda ~%3 kayıpla 1.199 $/ons ta. Petrol ise, OPEC in arz kesintisine karşılık ABD de üretimin ve dolayısıyla stokların artmaya devam etmesiyle sert geriledi; Brent petrol haftalık ~%6 düşüşle 52,5 $/varil seviyelerinde. Güçlü ABD istihdam verilerine rağmen, bugün GOÜ para birimleri toparlanıyor. Bugünkü %1 lik kazançlara rağmen, haftalık kayıplar %1,5 e ulaşıyor. $/TL, 3,7430 seviyelerinde; haftalık bazda %1 yükseldi. $/TL deki yükselişe karşılık, TCMB ağırlıklı fonlama maliyeti de yükseldi; ay başında %10,4 seviyelerinde olan maliyet %10,8 seviyelerine ulaştı. Gösterge faiz haftayı 18 bps yükselişle %11,52 den, 10 yıllık getiri 3 bps yükselişle %11,30 dan tamamlıyor. Bu hafta yapılan Hazine ihalelerine talep oldukça güçlü gerçekleşti. Hafta içinde 91.438 ile 2015 Ocak sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaşan BIST-100, hem kar satışları, hem de olumsuz global havayla satış baskısı altında kaldı; bugünkü yükselişin etkisiyle haftayı 89.700 seviyelerinden yatay tamamlıyor. Grafik 3: $/TL Kaynak: Bloomberg Ekonomik Araştırmalar 1
Haftanın Konusu: Kadının Dünya Ekonomisindeki Yeri Global nüfusun yaklaşık yarısını oluşturan kadınlar ile erkekler arasında istatistiksel karşılaştırmalar, iki cinsiyet arasındaki farklılıkların devam ettiğini ortaya koymaktadır. Global kalkınmanın önemli bir göstergesi olan cinsiyet eşitliği, günümüzde önemli bir parametre olmayı sürdürmektedir. Son zamanlarda, kadın haklarına yönelik artan çalışmalara rağmen, cinsiyet eşitsizliği gelişmiş ülkelerde dahi hakim gücünü sürdürmektedir. Sağlık, eğitim, politika ve istihdam gibi hayatın en önemli alanlarında kadınların katılımı, erkeklere nazaran daha düşük düzeydedir. Ancak, kadınların güncel hayata dahil olması ve çalışması, potansiyel büyümenin artmasında önemli rol oynayabilecek bir faktör. İyileşme olmasına karşın, global ölçekte eğitim alanında eşitsizlik hala çok güçlü. 1990-2012 arasında 65 yaş üstü okuma bilmeyen kadınların oranı %44 ten %30 a gerilerken, erkeklerde bu oran %33 ten %19 a geriledi. İlk okul eğitimine global çapta katılım artarken, hala 58 milyon çocuk ilkokul eğitimi alamamakta ve bunların büyük çoğunluğu kız çocuğu. Üniversite ve üstü eğitime bakıldığında ise erkek ve kadın arasındaki ayrım daha da belirginleşmekte; kadınlar bilim, mühendislik, imalat ve inşaat alanlarında oldukça az temsil edilmekte. Araştırma görevlilerinin sadece %30 u kadın. Kadınların İstihdama Katılım Oranı (%, son veri) Kadın-Erkek İşgücüne Katılım Oranlarının Eşitlenmesinin GSYİH ya Etkisi (% değişim) Global işgücünün %40 ını kadınlar oluştururken, kadın ve erkeğin işgücüne katılım oranlarında da farklılıklar görülüyor. 2015 verilerine göre OECD ülkelerinde işgücüne katılım oranı kadınlarda %63,7 iken, erkeklerde %71,3; global çapta ise erkekler ~%75, kadınlar ~%50. Kadınlar ve erkekler arasındaki ücret farkı OECD ülkelerinde %16 ile kadınlar aleyhinde. Kadınlar daha çok aile işlerinde çalışırken, yarı zamanlı çalışma oranı da erkeklere göre daha yüksek. Kadınların karar verme organlarında çalışma oranı da oldukça düşük. Avrupa da dahi 10 pozisyondan sadece 2 sinde kadınlar yüksek mevkili pozisyonlarda çalışmakta; ancak yapılan çalışmalar bunun 3 e çıkmasının aktif karlılığını %3-%8 aralığında artırabileceğine işaret ediyor. Birleşmiş Milletler tarafından ölçülen Toplumsal Cinsiyet Eşitsizliği Endeksi nde (GII) görülen 0,1 lik bir gerilemenin, büyümeyi %1 artıracağı öngörülüyor. Erkek-kadın işgücü farkındaki %25 lik bir kapanma 100 milyon kadına iş imkanı tanıyabilir. Yapılan araştırmalara göre, kadınların istihdama katılma oranı erkeklerinkine eşitlendiği taktirde, GSYİH, ABD de %5, Japonya da %9, Birleşik Arap Emirlikleri nde %12, Hindistan da %27 artış kaydedebilir. Global çapta düşük büyüme trendinin hakim olduğu günümüzde, tam potansiyelini yansıtamayan kadınların işgücüne katılımın artması bunu tersine çevirebilme gücüne sahip. Yaşlanan nüfus nedeniyle potansiyel büyümesi düşen ülkelerde kadın istihdamının artması resmi değiştirebilir. Kadının iş gücüne katılmasını destekleyecek mali politikalar ise şu şekilde: Doğum sonrası anne ve babaya eşitlik sağlayan ilkeler/izinler, kadınlara işgücüne katılıma bağlı olarak sosyal fayda sağlanması, çocuk ve yaşlı bakımının maliyetinin düşürülmesi, vergilendirme politikaları, alt yapıya, eğitime ve sağlık sektörüne yapılan yatırımlar. Emekçi kadınlarımızın, dünya kadınlar günü kutlu olsun. Eğitim Durumu Gelişimi Kaynak: IMF (Finans ve Kalkınma Dergisi, Mart), OECD, UN https://unstats.un.org/unsd/gender/worldswomen.html Ekonomik Araştırmalar 2
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Pazartesi: TÜRKİYE CARİ İŞLEMLER DENGESİ Türkiye Cari İşlemler (milyar $, kümülatif) Ekim Kasım Aralık Ocak 17 Beklenti Milyar $ -1,6-2,2-4,3-2,8 Cari dengede bir miktar yukarı yönlü eğilim görülüyor Aralık ta ihracattaki olumlu performans ve ithalattaki azalışın etkisiyle daralan dış ticaret açığı kaynaklı, cari açık yıllık %15,5 azalarak 4,3 milyar $ açık verdi. Böylece cari açık 2016 yılını 32,6 milyar $ (milli gelirin yaklaşık %4 ü) ile tamamladı. 2017 yılına ihracat güçlü artışla başlarken, petrol fiyatlarındaki yükselişe bağlı enerji faturasındaki belirgin artış ve enerji dışı ithalatta da toparlanma neticesinde ithalat da yüksek artış gösterdi. Ocak ta turist sayısında zayıflama ise hız kesmeye devam etti. Bu veriler ışığında cari işlemlerin Ocak ta yıllık %30 artışla 2,8 milyar $ açık vermesini bekliyoruz. Salı: ÇİN SANAYİ ÜRETİMİ Kaynak: TCMB Çin Sanayi Üretimi (yıllık % değişim) Ekim Kasım Aralık Şubat 17 Beklenti Yıllık % değ. 6,1 6,2 6,0 6,2 Sanayi üretiminin artması bekleniyor. Çin de sanayi üretimi 2016 yılını %6 artışla tamamladı. Otomobil üretimine elektrikli otomobil için devletin verdiği sübvansiyonlar destek oluyor. Şubat ta sanayi üretiminin yıllık %6,2 ile artışını sürdürmesi bekleniyor. Bununla birlikte yılın geneli için ağır sanayideki aşarı kapasite ve ABD nin korumacı ticaret politikalarının üretim üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor. Çarşamba: TÜRKİYE İŞSİZLİK ORANI Kaynak: Bloomberg Türkiye İşsizlik Oranı (%) Eylül Ekim Kasım Aralık Beklenti (%, m.a.) 11,3 11,7 11,8 - İşsizlikteki yüksek seyrin Aralık ta da sürmesi bekleniyor. İşsizlik oranı, m.a. olarak Kasım da, işgücündeki artışa (125 bin) karşın istihdamda (70 bin) yeterli artış görülmemesinin etkisiyle, %11,8 ile Mart 2010 dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. İşsiz sayısı 3,7 milyon kişi ile rekor yüksek seviyede. Kasım da tüm sektörlerde sınırlı da olsa istihdam artışı görüldü. Aralık ta işsizlik oranının mevsimsellikten arındırılmamış olarak %12,1 den %12,5 e yükselmesi bekleniyor. Önümüzdeki aylarda ise ekonomik aktivitede görülen ılımlı seyre ve işverene sağlanan yeni desteklerin -her yeni işçi için prim ve vergi desteği- etkisiyle işsizlik oranında gerilemeler görülebileceğini değerlendiriyoruz. Kaynak: TUİK Ekonomik Araştırmalar 3
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Çarşamba: FED FAİZ KARARI Fed Faizi (%) Aralık Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Beklenti (%) 0,75 0,75 0,75 1,00 Fed den faiz artırımı bekleniyor. Fed, Şubat toplantısında ABD de ekonomik görünüme ilişkin olumlu görüş bildirirken, kademeli faiz artırımı için uygun koşulların devam ettiğini belirtmişti. Ancak piyasada Mart ayı için faiz artırımı beklentileri, Şubat ta %32 ile çok düşüktü. Ancak son toplantıdan bu yana açıklanan veriler ekonominin beklentilerden daha hızlı büyüdüğüne işaret ederken, enflasyon da artmaya devam ediyor. Buna bağlı olarak Başkan Yellen ve birçok Fed üyesi 14-15 Mart ta yapılacak toplantıda faiz artırımı için uygun koşulların oluştuğunu belirttiler. Piyasada da Fed în Mart ta politika faizini 25 baz puan artırarak %1,0 e yükseltmesi %100 fiyatlanıyor. 2017 yılı tamamı için Fed, 3 kez faiz artırımı öngörürken, piyasanın beklentisi de 3 e yükseldi. Kaynak: Bloomberg Perşembe: TCMB FAİZ KARARI TCMB Faizleri (%) Aralık Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Beklenti Üst bant (%) 8,5 9,25 9,25 9,25 Geç likidite penceresinde artırım bekleniyor. TCMB, Ocak toplantısında üst bandı 75 baz puan artırarak %9,25 e, geç likidite penceresini 100 baz puan artırarak %11 e yükseltti. TCMB, para politikasında sıkı duruşunu, döviz kurlarında artan oynaklık ve enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle sürdürüyor. Buna bağlı olarak ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de yıl başındaki %8,3 seviyesinden %10,71 e yükseldi. Önümüzdeki dönemde, enflasyon beklentilerinin, beklentilere yakınsamaması durumunda finansal sıkılığı korumaya devam edecek. 24 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri %7,59 ile rekor yüksek seviyelerde. TCMB nin Mart toplantısında politika faizi, üst ve alt bandı sabit bırakması, geç likidite penceresini ise %11,0 den %11,50 e yükseltmesi bekleniyor. Kaynak: Bloomberg Ekonomik Araştırmalar 4
Haftalık Takvim TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ 13 Mart Pazartesi 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Ocak, milyar $] -4,27-2,8 14:30 TCMB Beklenti Anketi - - 02:50 Japonya Üretici Fiyat Enflasyonu (Şubat, yıllık % değişim) 0,5 1,0 02:50 Makine Siparişleri (Ocak, aylık % değişim) 6,7-3,7 14 Mart Salı 10:00 Almanya Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 2,2 2,2 13:00 ZEW Beklenti Endeksi (Mart) 10,4 12,0 13:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Ocak, m.a., aylık % değişim) -1,6 1,5 15:30 ABD Üretici Fiyat Enflasyonu (Şubat, yıllık % değişim) 1,6 1,9 05:00 Çin Perakende Satışlar (Şubat, yıllık % değişim) 10,4 10,6 05:00 Sanayi Üretimi (Şubat, yıllık % değişim) 6,0 6,2 05:00 Sabit Yatırımlar (Şubat, yıllık % değişim) 8,1 8,2 15:00 Hindistan Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 3,17 3,60 16:00 Polonya Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 1,8 2,1 15 Mart Çarşamba 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Aralık, %) 12,1 12,5 10:00 Özel Sek. Yurtdışından Sağ. Kredi Borcu (Ocak, milyar $) 217-11:00 Bütçe Dengesi (Şubat, %) 11,43-12:30 İngiltere İşsizlik Oranı (Ocak, %) 4,8 4,8 14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (10 Mart haftası, % değişim) 3,3-15:30 Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 2,5 2,7 15:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Şubat, yıllık % değişim) 0,0-15:30 Perakende Satışlar (Şubat, aylık % değişim) 0,4-0,1 17:00 NAHB Konut Fiyat Endeksi (Mart) 65 65 21:00 Fed Faiz Kararı (%) 0,5-0,75 0,75-1,0 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Ocak, yıllık % değişim) 3,2-16 Mart Perşembe 10:00 Türkiye Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (Ocak, milyar $) 98-14:00 TCMB Faiz Kararı (%) 9,25 9,25 13:00 Euro Bölgesi Enflasyon (Şubat, yıllık % değişim) 2,0 2,0 15:00 İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 0,25 0,25 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Şubat, aylık % değişim) -2,6 0,7 15:30 İnşaat İzinleri (Şubat, aylık % değişim) 5,3-3,1 15:30 İşsizlik Maaşı Başvuruları (11 Mart, bin kişi) 243 - Japonya Faiz Kararı (%) -0,1 - Endonezya Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 4,75 4,75 17 Mart Cuma 10:00 Türkiye Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Ocak, milyar $) -356-13:00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Ocak, milyar, m.a.) 24,5 24,1 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Şubat, aylık % değişim) -0,3 0,2 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Şubat, %) 75,3 75,5 17:00 Mich. Üniv. Tüketici Güven Endeksi (Mart) 96,3 97,0 Endonezya Dış Ticaret Dengesi (Şubat, milyar $) 1,4 1,3 Ekonomik Araştırmalar 5
01/17 03/17 05/17 07/17 09/17 11/17 01/18 03/18 05/18 07/18 09/18 11/18 01/19 03/19 05/19 07/19 09/19 11/19 FİNANSAL GÖSTERGELER - I Faiz Oranları (%) 09/03 02/03 Haftalık (bps) 2016 Sonu (bps) Türkiye Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 8,00 8,00 0 0 Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi 11,10 11,01 9 260 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 8,77 8,77 0-186 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 10,87 10,76 11-22 15 Ocak 2030 Eurobond Getirisi 6,09 6,09 0-18 16 Nisan 2043 Eurobond Getirisi 6,35 6,30 6-8 Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 240 244-4 -32 ABD Fed Politika Faizi 0,75 0,75 0 0 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,37 1,31 6 18 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 2,61 2,48 13 16 USD LIBOR - 3 Aylık 1,11 1,10 1 11 Euro Bölgesi ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,40-0,40 0 0 Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,87-0,84-3 -7 Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,42 0,32 11 22 Japonya BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0 Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,26-0,28 2-8 Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,09 0,06 3 5 Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%) 11,6 11,2 10/03/2017 03/03/2017 28/02/2017 31/12/2015 1 2 2,5 2,0 10/03/2017 31/12/2015 10,8 3 4 1,5 1,0 10,4 0,5 10,0 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Hazine Mart Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam 01.03.2017 173 41 214 08.03.2017 10.983 2.477 13.459 15.03.2017 907 365 1.272 22.03.2017 705 345 1.050 29.03.2017 1.361 314 1.675 TOPLAM 14.129 3.542 17.671 Hazine Mart Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi 06.03.2017 08.03.2017 02.03.2022 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 5 yıl / 1820 gün İhale/İlk İhraç 06.03.2017 08.03.2017 14.01.2026 TÜFE ye endeksli devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 9 yıl / 3234 gün İhale/Yeniden İhraç 07.03.2017 08.03.2017 11.07.2018 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 2 yıl /490 gün İhale/Yeniden İhraç 07.03.2017 08.03.2017 24.02.2027 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir 10 yıl / 3640 gün kupon ödemeli İhale/İlk İhraç 14.03.2017 15.03.2017 20.04.2022 Değişken faizli devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 5 yıl/1862 gün İhale/Yeniden İhraç 21.03.2017 22.03.2017 18.04.2018 Kuponsuz devlet tahvili 13 ay/392 gün İhale/Yeniden İhraç 0,0 Ekonomik Araştırmalar 6
FİNANSAL GÖSTERGELER - II Hisse Senedi Piyasaları Para Piyasaları Emtia Piyasaları Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL) 09/03 02/03 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Yurtiçi Piyasalar BIST-100 89.003 89.934-1,0 13,9 76.019 BIST-30 109.155 110.513-1,2 14,3 93.231 Mali 117.025 119.442-2,0 13,0 103.429 Sınai 94.733 95.101-0,4 13,3 71.539 Yurtdışı Piyasalar S&P 500 2.365 2.382-0,7 5,6 1.859 Nasdaq 100 5.839 5.861-0,4 8,5 4.268 FTSE 7.315 7.382-0,9 2,4 6.446 DAX 11.978 12.060-0,7 4,3 9.368 Bovespa 64.585 65.855-1,9 7,2 53.853 Nikkei 225 19.319 19.565-1,3 1,1 15.233 Şangay 3.217 3.230-0,4 3,6 2.702 09/03 02/03 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Türkiye $/TL 3,7738 3,728 1,2 7,1 2,4005 /TL 3,9948 3,9195 1,9 7,8 2,8844 Sepet (0.5$ + 0.5 ) 3,8833 3,8225 1,6 7,4 2,6422 Gelişmiş Ülkeler /$ 1,0577 1,0507 0,7 0,6 1,0517 $/ 114,95 114,41 0,5-1,7 103,987 /$ 1,2165 1,2267-0,8-1,4 1,5240 Gelişmekte Olan Ülkeler Brezilya Reali 3,193 3,1533 1,3-1,8 2,7100 Hindistan Rupisi 66,715 66,71 0,0-1,8 61,522 Endonezya Rupiahı 13.387 13.358 0,2-0,6 11839,9 Güney Afrika Randı 13,334 13,157 1,3-3,0 11,4452 09/03 02/03 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama WTI Petrol ($/varil) 49,28 52,61-6,3-8,3 73,62 Brent Petrol ($/varil) 52,2 55,1-5,2-8,1 81,42 Altın ($/ons) 1.201 1.234-2,7 4,7 1.333 Gümüş ($/ons) 16,97 17,77-4,5 6,5 20,81 Bakır ($/libre) 257,0 268,0-4,1 2,6 291,1 30 Aralık 2016 3 Şubat 2017 24 Şubat 2017 3 Mart 2017 Haftalık (%) Aylık (%) 2016 Sonu (%) Toplam Mevduat 1.541 1.586 1.569 1.592 1,5 0,4 3,3 TL 871 855 851 853 0,2-0,2-2,1 YP (milyar $) 191 198 202 201-0,6 1,1 4,9 Toplam Kredi 1.752 1.809 1.789 1.812 1,3 0,2 3,5 Tüketici Kredileri 338 341 344 345 0,2 1,1 2,1 Konut 164 166 168 169 0,5 1,6 2,9 Taşıt 7 7 7 7-0,5-1,1-2,5 İhtiyaç & Diğer 167 168 170 170 0,0 0,8 1,6 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 82 83 82 82 0,3-0,7 0,1 Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $) 100 102 101 100-0,5-1,4 0,2 Ekonomik Araştırmalar 7
Makro Ekonomik Göstergeler Makro Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 2Ç'16 3Ç'16 Türkiye 4,8 8,5 5,2 6,1 4,5 4,5-1,8 GSYİH (milyar TL) 1.570 1.810 2.044 2.338 2.400 2.465 2.488 GSYİH (milyar $) 871 950 935 861 849 854 850 ABD 1 2,2 1,7 2,4 2,6 1,6 1,3 1,6 Euro Bölgesi -0,9-0,3 1,1 2,0 1,7 1,7 1,7 Japonya 1 1,7 1,4-0,0 0,5 0,4 0,9 1,1 Çin 7,9 7,8 7,3 6,9 6,7 6,7 6,7 Brezilya 1,9 3,0 0,104-3,8-5,4-3,6-2,9 Hindistan 5,6 6,6 7,2 7,6 7,9 7,1 7,3 TÜFE (yıllık % değişim) 2012 2013 2014 2015 2Ç'16 3Ç'16 4Ç'16 Oca.17 Türkiye 6,16 7,40 8,17 8,81 7,64 7,28 8,53 9,22 ABD 1,70 1,50 0,8 0,7 1 1,5 2,1 2,5 Euro Bölgesi 2,20 0,80-0,2 0,2 0,1 0,4 1,1 1,8 Japonya -0,10 1,60 2,4 0,2-0,4-0,5 0,3 0,4 Çin 2,50 2,50 1,5 1,6 1,9 1,9 2,1 2,5 Brezilya 5,84 5,91 6,4 10,67 8,84 8,48 6,29 5,35 Hindistan 2 10,56 9,87 4,28 5,61 5,77 4,39 3,39 5,25 Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2012 2013 2014 2015 1Ç'16 2Ç'16 3Ç'16 Türkiye -5,5-6,7-4,7-3,7-3,5-3,4-3,8 ABD -2,8-2,3-2,3-2,7-2,6-2,6-2,6 Euro Bölgesi 1,3 2,0 2,4 3,0 3,1 3,3 3,2 Japonya 1,0 0,8 0,5 3,3 3,4 3,5 3,7 Çin 2,5 1,5 2,7 3,1 2,6 2,4 2,4 Brezilya -3,0-3,1-4,4-3,2-2,5-1,8-1,4 Hindistan -5,1-2,6-1,4-1,1-1,1-0,8-0,5 Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2012 2013 2014 2015 2Ç'16 3Ç'16 4Ç'16 Ocak İthalat (12 ay kümüle) 236,5 251,7 242,2 207,2 200,1 197,1 198,6 200,7 İhracat (12 ay kümüle) 152,5 151,9 157,6 143,9 142,0 140,9 142,6 144,3 Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle) 48,0 63,6 43,6 32,1 29,3 32,1 32,6 MB Brüt Döviz Rezervleri 100 112 106,3 92,9 102,8 99,01 92,1 89,2** * 03/03/2017 itibariyle 1 Yıllıklandırılmış 2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır. Ekonomik Araştırmalar 8
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." Ekonomik Araştırmalar