PİYASALARDA 2006 NASIL GEÇTİ, 2007 YILINA YÖNELİK BEKLENTİLER...

PİYASALARDA 2006 NASIL GEÇTİ, 2007 YILINA YÖNELİK BEKLENTİLER... 2006 yılının özeti ve 2007... 2006 yılına yükselişle başlayan İMKB'de Şubat sonunda 48,92 puanda YTL bazında yeni bir tarihi zirveye ulaşılmıştır. Bu seviyeden itibaren, FED'den gelen enflasyon uyarılarına, Japonya Merkez bankası BOJ'un da faiz artırımına gidebileceği endişeleri eklenince yurtdışı piyasalarda aşağı yönlü bir eğilim başlamış, İMKB'de bu gelişmeden olumsuz etkilenmiştir. Ancak, bahsedilen tedirginlik yurtdışı piyasalarda kısa soluklu kalmış ve global piyasalar Mayıs başına kadar yukarı seyrini sürdürmüştür. Ancak, İMKB'de TCMB başkanlığına yapılacak atamanın gecikmesi sonucu ortaya çıkan siyasi endişeler, Mart-Mayıs arası sert dalgalanmalara neden olmuş ve yurtdışı piyasalardaki toparlanma eğilimine uyum sağlanamamıştır. Daha da kötüsü, global piyasalarda yukarıda bahsedilen endişelere, ABD ekonomisinde durgunluk yaşanabileceği kaygıları da eklenince dış piyasalarda Mayıs-Temmuz arasında hızlı düşüşler yaşanmış, İMKB'de hali hazırda içerideki kırılgan ortam nedeniyle bu global düşüşten en olumsuz etkilenen ülke olmuştur. Adı geçen süreçte YTL hızlı bir değer kaybı süreci yaşamış, TCMB' dövize satış yönünde müdehale ederken kısa vaedli faizlerde 400 baz puanlık artış yapmak zorunda kalmıştır. Temmuz ayından itibaren, ABD enflasyon ve büyüme endişelerindeki azalmaya, Japonya'nın beklendiği kadar hızlı faiz artırımına gitmeyeceği haberleri de eklenince global piyasalarda yukarı yönde hareketler başlamış, görece olarak zayıf olsa da, İMKB'nin de bu süreçte bir toparlanma sergilemeye başladığı görülmüştür. 2006 boyunca, yabancıların özellikle banka hisselerindeki birleşme ve satınalma ilgisi devam etmiş, önümüzdeki süreçte bu ilginin değişik sektörlere de kayabileceği beklentisi oluşmuştur. 2006 yılında, TICARET, GIDA, Metal ANA, TAŞ TOPRAK ve HOLDİNG sektör endeksleri İMKB'nin üzerinde getiri sağlarken, ELEKTİRİK, BİLİŞİM ve ULAŞTIRMA sektör endeksleri en kötü performansı sergilemiştir. 2007 yılına baktığımızda ise, İMKB'nin yönü üzerinde yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin yanında, Cumhurbaşkanlığı ve Genel seçimlerin sonuçlarına yönelik beklenti ve gerçekleşmelerin oldukça belirleyici etkisi olması beklenebilir. Dolayısıyla sene içerisinde, seçim sürecinde iç siyasi tansiyondaki yükseliş ve gerilemelerin neden olabileceği dalgalı bir seyir olasılığını yüksek görüyor ve özellikle siyasi cephedeki belirsizliklerin netleşme derecesiyle, İMKB'nin yönü arasında doğrusal bir ilişki kurulabileceğine inanıyoruz. Bu bağlamda ekteki raporumuzda, piyasaların öncelikle 2006 yılındaki seyrine özet bir bakış yapıyor (yurtdışı mukayeseli performanslar, yabancı işlemleri, hisse senedi ve sabit getirili enstürmanlardaki yerli-yabancı takas yüzdeleri...) ve 2007 yılında gündemde önemli yer işgal etmesi beklenen seçim sürecine ışık tutmaya yönelik, eski seçimlere yönelik bazı istatistiki bilgilerle - İMKB'nin performansını karşılaştırdığımız çalışmalarımızı yayınlıyoruz. Özgür Naci KARAHAN Araştırma / Teknik Analiz Research / Technical Analyst YKY (YAPI KREDİ YATIRIM) HAFTALIK TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - 200 YILINDA PİYASALAR Switchboard: +90-22-28 6 28 Dahili: Ext. 427-238 E-mail: ozkka@kocyatirim.com.tr

HİSSE SENEDİ PİYASASINDA 2006 Ocak 2006 39,778 (2.95c) İMKB'de tarihi zirve:48,92 TCMB Döviz Alım Müdehalesi + İMKB'ye yabancı ilgisi devam ediyor.. Global likidite endişeleri- Japonya/ FED Finansbank - NBG 3 Nis'06 İçerideki kırılgan ortama, Global piyasalardaki endişeler (ABD enflasyon, büyüme + Japonya faiz artırımı) de etkilenince Mayıs ayında sert bir düşüş yaşanıyor. İMKB global satış eğiliminden en olumsuz etkilenen piyasa oluyor. (Milyon USD) 2005 2006 Toplam İşlem Hacmi 20,763 223,76 Günlük Ortalama 794 932 Toplam Piyasa Değeri 62,84 Yabancı Payı (%) 66.50% Yerli Payı (%) 33.50% İşlem Gören Hisse Adedi 304 37 Q%.XU00, Last Trade [O/H/L/C Bar] Daily Yeni TCMB Yön. faiz indirimi (-0,25 bp) 27.Nis Diğer gelişmekte olan ülkelerde toparlanma yaşanırken, TCMB başkanlığına yapılacak atamanın gecikmesi sonucu ortaya çıkan siyasi endişeler, Mart-Mayıs arası İMKB'de sert dalgalanmalara neden oluyor +Yeni halka arzlar, kırılgan piyasada tedirginlik yaratıyor. (CCOLA, SELEC, VESBE..) Yeni TCMB Başkanı atandı 9.Nis İMKB'de senenin en düşük seviyesi 3,49 Danıştay Saldırısı 7.May Denizbank - Dexia Bank Tekfenbak - Eurobank Mayıs 2006 TCMB faiz artırımı (+75 bp) - 07.Haz TCMB Döviz Satış Müdehalesi 3.Tem TCMB 2. faiz artırımı (+225bp) - 26.Haz Alternatif- AlphaBank Kasım'06 İMKB00 Endeksi YTL -%.66 USD -%8.30 Akbank - Citi Group Ekim'06 22Nov05-03Jan07 AB Komisyon raporu bekleniyor Dec05 Jan06 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan07 Kıbrıs Açılımı Temmuz ayından itibaren, ABD enflasyon ve büyüme endişelerindeki azalmaya, Japonya'nın beklendiği kadar hızlı faiz artırımına gitmeyeceği haberleri de eklenince global piyasalarda yukarı yönde hareketler başlıyor. Zayıf da olsa, İMKB'nin de bu süreçte bir toparlanma sergilemeye başladığı görülüyor. Pr TRY 48000 46000 44000 Aralık 42000 2006 39,000 40000 38000 (2.73c) 36000 34000 32000 30000

GELİŞMEKTE OLAN HİSSE SENEDİ PİYASALARI - MSCI EMF Relatif Performansları 2006 MSCI Country Indices v s MSCI Emerging Market Free (Rel. Perf ormance) RUSYA HİNDİSTAN BREZİLYA MEKSİKA POLONYA ÇEK. CUM MACARİSTAN HONG KONG G.AFRİKA MISIR TÜRKİYE 5Dec05-02Mar07 Vol.00 2006 yılında Türkiye'nin MSCI endeks performansı, izlediğimiz diğer ülkelere göre oldukça zayıf kalmıştır. Özellikle Şubat sonunda TCMB başkan atama sürecindeki endişelerle diğer ülkelerden farklılaşan Türkiye'nin, Mayıs'ta başlayan global satış dalgasından da en olumsuz etkilenen ülkelerden biri olduğu görülmektedir. Yıllık bazda ise, MSCI endekslerine göre Ürdün'ünden sonra en kötü performans sergileyen ülke Türkiye olmuş, onu Mısır, G.Afrika, Hong Kong ve Macaristan takip etmiştir. Gösterge MSCI Emerging Markets Free Endeksine raltif olarak, en iyi performansı ise izlediğimiz ülkeler arasında Rusya sergilemiştir. Onu sırasıyla, Hindistan, Brezilya ve Meksika'nın takip ettiği görülmektedir. 0Jan06 07Feb 07Mar 04Apr 02May 30May 27Jun 25Jul 22Aug 9Sep 7Oct 4Nov 2Dec 09Jan 06Feb

İMKB'DE YABANCI İŞLEMLERİ 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 4500 4000 40500 40000 39500 39000 38500 38000 37500 37000 (D) Yabancilarin Takas Top. daki O (65.800, 65.800, 65.800, 65.800 +0.000), (D) BILESIK (ENDEKS) (38,705.39, 39,046.29, 38,497.08, 38,766.55 +6602) %67.9 36500 36000 35500 35000 Yabancı İşlemleri; Son 4 yıl Senenin son günlerinde Yabancı payındaki 34500 Yabancı % %65.2 34000 içinde, hem yabancı işlemlerinde, hem de Net düşüş, CITIBANK satışı için AKBNK'nın %20 33500 33000 yabancı alımlarında oldukça belirgin bir artış tahsisli sermaye arttırımı ihracından 32500 32000 olduğu görülmektedir. Özellike de 2005 kaynaklanmakta olan fiktif bir gerilemedir. Satış 3500 gerçekleştiğinde oranlar yükselecektir. yılında, 3000 4.milyar dolarlık net yabancı alımının %64.0 30500 gözlendiği İMKB'de bu seviyenin bir rekor er December 2006 February March April May June July August September October November December 2007 olduğu dikkati çekmektedir. Bu eğilim 2006 yılında da devam etmiş ve Aralık ayı hariç net yabancı alımlarının.2 milyar dolara yaklaştığı görülmüştür. Bu noktada, son 4 yıllık süreçte, yabancıların yaklaşık 7.7 milyar dolarlık NET alım yaptıkları, toplam işlem hacmindeki paylarını da 2003'lerdeki %9'lardan 2006 yılında %00'ün üzerinde bir artışla %20'li seviyelere yükselttikleri görülmektedir. İMKB-00 (Milyar USD) Net Alım Toplam Yab. Hacmi İMKB Toplamına Oranı (%) 2000-3,33 200 509 2,38 2002-4 2,869 9.0% 2003,00 7,333 8.70% 2004,430 37,368 2.40% 2005 4,094 8,87 20.0% 2006,8 82,285 9.50% Yabancı işlem hacimleri çift taraflıdır. 2006 yılı net alımlarında Aralık ayı datası henüz açıklanmamıştır. %66.5 68.2 68. 68.0 67.9 67.8 67.7 67.6 67.5 67.4 67.3 67.2 67. 67.0 66.9 66.8 66.7 66.6 66.5 66.4 66.3 66.2 66. 66.0 65.9 65.8 65.7 65.6 65.5 65.4 65.3 65.2 65. 65.0 64.9 64.8 64.7 64.6 64.5 64.4 64.3 64.2 64. 64.0 63.9 63.8 63.7

2006 YILINDA SEKTÖR ENDEKSLERİNİN PERFORMANSLARI - I İMKB'de sektörlerin performansı... 2006 yılında endekse göre en iyi performansı Ticaret sektör endeksi gösterdi. Sektörde birleşme ve satın almaların yoğun olarak gözlendiği bir yıl geride kalırken, MIGRS-TNSAS, GIMA- CARREFOURSA hisseleri birleşti. Genel olarak baktığımızda ise, GIDA, Metal ANA, TAŞ TOPRAK ve HOLDİNG sektör endekslerinin de relatif olarak endeks performansının üzerinde kaldığı görüldü. Piyasaya göre en olumsuz performansı sergileyen sektörler olarak da, ELEKTİRİK, BİLİŞİM ve ULAŞTIRMA sektör endeksleri dikkati çekti. Aşağıdaki 2 sayfalık analizde ise önde gelen sektör endekslerinin, öce İMKB-00 endeksine kıyaslamalı 2005 ve 2006 yılı performansları sonrasında da, sektör içindeki bazı hisselerin 2006 yılındaki İMK-00 Endeksine relatif performansları görülebilir. TUM SEKTORLER - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 07Dec04-5Mar07 TUM SEKTORLER - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 5Dec05-07Mar07 5 XTAST XTCRT 5 XTICRT XTCRT.65.6.55.5.25 XBANK.2 5 5 5 XKIMYA.05.25 2005 5 XGIDA XHOLD 5 XGMYO XMESYA 5 XTEKST 5 XULAS 0.45 0.4 Jan05 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan06 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan07 Feb Mar XMANA XBLSM 0.55 XELKT 0.5 2006 GIDA MANA XTAST XHOLD MESYA TEKST BANK KIMYA GMYO XULAS XBLSM XELKT 7Jan06 4Feb 4Mar Apr 09May 07Jun 05Jul 02Aug 3Aug 28Sep 3Oct 28Nov 26Dec 23Jan 20Feb.2 5.05 5 5 5 5

2006 YILINDA SEKTÖR ENDEKSLERİNİN PERFORMANSLARI - II Küçük Bankalar Q%FORTS.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 039 Q%SKBNK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 5499 Q%TEBNK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06.069 Q%FINBN.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.28756 Q%ALNTF.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 8039 Q%DENIZ.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.6068 Q%TEKST.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 3464 KÜÇÜK BANKALAR - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 2Dec05-5Feb07 2.2 2. 2 DENİZ.9.8.7.6.5 FINANS ALNTF.2 TEBNK TEST - SKBNK FORTS 6Jan06 3Feb 3Mar 0Apr 08May 06Jun 04Jul 0Aug 29Aug 27Sep 30Oct 27Nov 25Dec 22Jan OTOMOTIV HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 6Dec05-9Feb07 Otomotive Q%TOASO.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.77872 Q%OTKAR.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.93698 Q%KARSN.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 0.54590 Q%FROTO.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 0039 OTKAR 2. 2.9.8.7 TOASO.6 0.3 6Jan06 3Feb 3Mar 0Apr 08May 06Jun 04Jul 0Aug 29Aug 27Sep 30Oct 27Nov 25Dec 22Jan 9Feb Cam Q%DENCM.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 7043 Q%ANACM.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 6594 Q%TRKCM.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.05629 Q%SISE.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 0046 FROTO KARSN CAM HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 28Nov05-24Feb07 5 SISE.5.2 0.5 0.4.25.2 5 TRKCM.05 ANACM 5 5 DENCM 5 Holdingler Q%DOHOL.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 973 Q%ALARK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 600 Q%KCHOL.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 8820 Q%SAHOL.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 856 Q%ENKAI.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.83358 Q%SISE.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.09656 HOLDING HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 05Dec05-4Mar07 2Dec05 24Jan 2Feb 2Mar 8Apr 6May 4Jun 2Jul 09Aug 07Sep 05Oct 07Nov 05Dec 02Jan 30Jan 27Feb Çimento Q%AKCNS.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.2968 Q%CIMSA.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.00737 Q%ADANA.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 654 Q%BOLUC.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.02963 Q%OYSAC.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.0235 Q%BTCIM.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 9029 Q%UNYEC.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 2063 CIMENTO HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 2.9 ENKAI.8.7.6.5 SAHOL.2 SISE ALARK 05Dec05-4Mar07 2Dec05 24Jan 2Feb 2Mar 8Apr 6May 4Jun 2Jul 09Aug 07Sep 05Oct 07Nov 05Dec 02Jan 30Jan 27Feb Koç Grubu Q%KCHOL.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 809 Q%TOASO.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06.74760 Q%MIGRS.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06.6830 Q%FROTO.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06.0995 Q%ARCLK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 3523 Q%BEKO.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 209 KOC GRUBU GENEL HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS DOHOL KCHOL AKCNS BTCIM ADANA CIMSA 6Dec05-0Feb07 BEKO.55.5 5 5.25.2 5.05.7 0.5 5 5 5 5.9 TOASO.8.6 MIGRS.5 FROTO.2 KCHOL ARCLK Medya MEDYA HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 22Dec05-2Feb07 5 5.25.2 5.05 5 5 HURGZ 5 DGZTE 5 0.3 6Jan06 3Feb 3Mar 0Apr 08May 06Jun 04Jul 0Aug 29Aug 27Sep 30Oct 27Nov 25Dec 22Jan BÜYÜK BANKA HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS Büyük Bankalar Q%YKBNK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.00622 Q%ISCTR.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 93 Q%AKBNK.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 9762 Q%VAKBN.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 3620 Q%GARAN.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 8228 5 2Dec05 24Jan 2Feb 2Mar 8Apr 6May 4Jun 2Jul 09Aug 07Sep 05Oct 07Nov 05Dec 02Jan 30Jan 27Feb Sigorta Q%AKGRT.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06 525 Q%ANSGR.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 764 Q%ANHYT.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perf orm 27Dec06.2384 Q%GUSGR.IS, Close(Last Trade), Q%.XU00 Rel. Perform 27Dec06 6975 DYHOL YKBNK DOBUR 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 05Dec05-4Mar07.25.2 5 AKBNK GARAN VAKBN ISCTR SIGORTA HISSELERI - ENDEKSE ATIF PERFORMANS 2Dec05-23Feb07 5 5 ANHYT.25.2 5 AKGRT.05 5 ANSGR 5 GUSGR.05 5 5 5 5 5 2Dec05 24Jan 2Feb 2Mar 8Apr 6May 4Jun 2Jul 09Aug 07Sep 05Oct 07Nov 05Dec 02Jan 30Jan 6Jan06 3Feb 3Mar 0Apr 08May 06Jun 04Jul 0Aug 29Aug 27Sep 30Oct 27Nov 25Dec 22Jan 0.4 3Dec05 6Jan 3Feb 3Mar 0Apr 08May 06Jun 04Jul 0Aug 29Aug 27Sep 30Oct 27Nov 25Dec 22Jan 9Feb FORTS

ALTERNATİF PİYASALARDA 2006 USD/TRY Q%TRY=, Bid [O/H/L/C Bar] Daily 20Dec05-03Feb07 Pr / USD Log.758.76.74.72.7.68.66.64.62.6.58.56.54.52.5 EUR/TRY + %4.66 + %6.5 Q%EURTRY=, Bid [O/H/L/C Bar] Daily 2.200 09Dec05-2Feb07 Pr Log 2.25 2.2 2.5 2. 2.05 2.95.86.9.85 5 8 6 4 2 3 8 6.598.8.75.7.65.295 0Jan06 07Feb 07Mar 04Apr 02May 30May 27Jun 25Jul 22Aug 9Sep 7Oct 4Nov 2Dec 09Jan 4 2.28.26.547.5 2Dec05 8Jan 5Feb 5Mar 2Apr 0May 07Jun 05Jul 02Aug 30Aug 27Sep 25Oct 22Nov 20Dec 7Jan 4Feb.6.55 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 2.5 2.0 20.5 20.0 9.5 Göst. TL Faiz - %34.7 (D) AKTIF TAHVIL (2.2200, 2.2200, 2.0900, 2200-0.300) %23.30 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 2.5 2.0 20.5 %24 20.0 9.5 EUR/USD + %.8 Q%EUR=, Bid [O/H/L/C Bar] Daily 370 9Oct05-2Feb07 Pr USD Log 7 4 3 2.29 9.0 9.0.28 8.5 8.5.27 8.0 7.5 8.0 7.5.26 7.0 7.0.25 6.5 6.5.24 6.0 6.0.23 5.5 5.5.22 5.0 5.0.2 4.5 4.5.2 4.0 4.0 9 3.5 3.0 %3.8 %3.8 3.5 3.0 780 8 7 6 November December 2006 February March April May June July August September October November December 2007 Nov 05 09Dec 06Jan 03Feb 03Mar 3Mar 28Apr 26May 23Jun 2Jul 8Aug 5Sep 3Oct 0Nov 08Dec 05Jan 02Feb

SEÇİM YILLARINDA İMKB 99 Genel Seçimleri 995 Genel Seçimleri 999 Genel Seçimleri 2002 Genel Seçimleri 20 Ekim 99 24 Aralık 995 8 Nisan 999 03 Kasım 2002 Nüfus 57,064,000 Nüfus 60,64,000 Nüfus 64,385,000 Nüfus 67,803,927 Top. Seçmen 29,979,23 Top. Seçmen 34,55,89 Top. Seçmen 37,495,27 Top. Seçmen 4,407,05 Seçmen/Nüfus % 52.54% Seçmen/Nüfus % 56.35% Seçmen/Nüfus % 58.24% Seçmen/Nüfus % 6.07% Top. Kullanılan Oy 25,57,089 Top. Kullanılan Oy 29,0,469 Top. Kullanılan Oy 32,656,070 Top. Kullanılan Oy 32,753,386 Top. Geçerli Oy 24,46,666 Top. Geçerli Oy 28,26,993 Top. Geçerli Oy 3,84,496 Top. Geçerli Oy 3,50,007 Katılım % 83.92% Katılım % 85.20% Katılım % 87.09% Katılım % 79.0% % M.V Sayısı % M.V Sayısı % M.V Sayısı % M.V Sayısı DYP 27.03 78 RP 28 58 DSP 22.9 36 AKP 34.43 365 2 ANAP 24.0 5 2 ANAP 9.65 32 2 MHP 7.98 29 2 CHP 9.4 77 3 SHP 25 88 3 DYP 9.8 35 3 FP 5.4 3 DYP 9.54 4 RP 6.88 62 4 DSP 4.64 76 4 ANAP 3.22 86 4 MHP 8.35 5 DSP 5 7 5 CHP 49 5 DYP 2.0 85 5 GP 7.25 6 SP 0.44 6 MHP 8.8 6 CHP 8.7 6 DEHAP 6.4 7Bğmz 0.3 7 HADEP 4.7 7 HADEP 4.75 7 ANAP 5. 8Bğmz 7 3 8 SP 2.49 Seçim Sistemi Seçim Sistemi 9 DSP.22 Çifte Barajlı d'hondt + Kontenjan (0%) Ülke barajlı d'hondt (%0) Seçim Sistemi 0 Bğmz 6 8 Ülke barajlı d'hondt (%0) * RP, MÇP, IDP Örtülü ittifak yaparak RP * BBP, ANAP listelerinden, SIP, HADEP Seçim Sistemi listesinden, HEP de SHP listesinden listesinden seçime girmiştir. Ülke barajlı d'hondt (%0) Seçime girmiştir Kaynak: Belgenet Seçim sürecinde İMKB... 2007 yılının gerek Cumhurbaşkanlığı, gerek de Milletvekilliği Genel seçimlerinin yapılacağı bir sene olması nedeniyle, önümüzdeki yıl boyunca piyasaların gündeminde politik gelişmelere olan duyarlılığın yükselmesi beklenebilir. Bu bağlamda, geçmiş seçimlerin öncesinde ve sonrasında borsanın izlediği seyri ve son 4 Genel seçim sonuçlarının özet istatistiki datalarını bu çalışmada bulabilirsiniz. Geçmiş dönemlere baktığımızda dikkatimizi çeken genel eğilim ise, seçim tarihi öncesindeki 2-3 aylık süreçte belirsizlik kaygılarıyla borsanın olumsuz bir performans sergilediği ve seçim tarihine yaklaşıldıkça hafif toparlanma oluşturduğudur. Seçim sonuçlarının ardından da, belirsizliğin sona ermesiyle yukarı eğilimim ivme kazandığı görülmektedir. Seçimin ardından oluşması muhtemel yukarı eğilimin gücünde de, şüphesiz iktidarın olası yapısı (tek parti- 2'li-3'lü koalisyon..) belirleyici olabilmektedir.

HİSSE SENEDİ PİYASASINDA 2006 XU00/SUSD (Gunluk) (27,7.2, 27,39.29, 27,00.26, 27,05.04-28) 40000 Cumhurbaşkanlığı Seç. 05.Mayıs.2000 XU00/SUSD (Gunluk) (27,7.2, 27,39.29, 27,00.26, 27,05.04-28) XU00/SUSD (Gunluk) (27,485.23, 27,504.53, 27,00.26, 27,05.04-434.89) 35000 30000 25000 05.May'00 33500 33000 32500 32000 3500 3000 30500 30000 29500 45000 40000 29000 20000 28500 28000 27500 27000 35000 26500 26000 5000 25500 25000 24500 30000 24000 5 c 8.Nis'99 0000 23500 23000 22500 22000 2500 2000 20500 25000 ber 999 February March April May June July August September October November December 2000 20000 9500 9000 8500 20000 8000 Nisan'95.26 c 0 c 20 27 3 April 0 7 24 May 8 5 22 29 5 June 2 9 26 3 July 0 7 24 3 7 August 4 2 28 5000 999 G.Seç 8.Nisan.999 0 c Ara'02 0 c XU00/SUSD (Gunluk) (27,7.2, 27,39.29, 27,00.26, 27,05.04-28) 00009000 8500 8000 7500 4 c 995 G.Seç 24.Aralık.995 4 c 2002 G.Seç 8.Nisan.999 Ağu'02 7 c 995 996 997 998 999 2000 200 2002 2003 2004 2005 2006 200 5 22 29 5 August 2 9 26 2 9 September 6 23 30 7 October 0.52 c 4 c 03.Kas'02 4 2 28 4 November 8 25 2 9 December 6 23 30 6 2003 7000 6500 6000 5000 5500 5000

DIBS portföylerindeki dağılım & Yabancı Takas-Gösterge Faiz arasındaki ilişki -I BANKALAR FONLAR BANKA DIŞI YABANCI 70.0% 60.0% %57.5 50.0% 40.0% %7.7 30.0% 20.0% %3.5 0.0% 0.0% 2004-2006 ARASI DIBS PORTFÖYLERİNDEKİ DAĞILIM %3 Jan-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Oct-04 Dec-04 Geçen sene Mayıs ayında faizlerdeki hızlı yükseliş yabancı satışlarıyla tetikleniyor. Ancak, yabancılar yükselişin ardından %23'lü seviyelerden itibaren yeniden alıma geçerken, özellikle yatırım fonlarındaki DIBS oranı gerilemeye devam ediyor. Feb-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Dec-05 Feb-06 Apr-06 Jun-06 Sep-06 Nov-06 6.0% %4.4 4.0% %55.6 2.0% 0.0% 8.0% %26. 6.0% 4.0% %3.9 2.0% 0.0% DIBS portföylerindeki Dağılım Son 2 senelik süreçte DIBS portföylerinin sahiplik yapısına baktığımızda Banka ve Banka dışı kesimin öne çıktığını ve oranların genel olarak çok büyük zik-zaklar çizmediğini görüyoruz. Yabancı ve fonların sahiplik oranlarında ise, zaman zaman ciddi iniş çıkışların oluştuğu ve esas olarak ikinci eldeki fiyat hareketleri üzerinde de, bu 2 kesimin tercihlerinin belirleyici olabildiği görülmektedir. Bu paralelde, son 2 sene incelendiğinde, özellikle yabancıların DIBS portföylerini 2004 başında %3.5'lu seviyelerden 2006 sonunda %4.4'lere kadar yükseltmeleri önemli bir gelişme olarak dikkat çekmektedir. Sözü geçen süreçte en ciddi azalma ise, Yatırım Fonlarının portföylerinde oluşmutur. İkinci bölümde Yabancı takasları, Fonların takasları ve gösterge kağıdın ikincil piyasadaki hareketlerini inceleyen çalışmamızı bulabilirsiniz.

DIBS portföylerindeki dağılım & Yabancı Takas-Gösterge Faiz arasındaki ilişki -II Göst. TL Faizler 35 30 25 20 5 0 5 0 YABANCI % FONLAR % Göst.TL Faiz Jan-04 Apr-04 Jun-04 Aug-04 Nov-04 Jan-05 Mar-05 Jun-05 Aug-05 Oct-05 Dec-05 Mar-06 May-06 Jul-06 Takas %'leri Oct-06 Dec-06 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Gös. TL faizler & yabancı takas: Yandaki grafikte 2. el piyasadaki Gösterge TL faizlerin hareketleri üzerinde en çok etkisi olan yabancı ve fonların takas %'lerindeki değişmeyle faiz oranlarındaki değişim karşılaştırılmaktadır. İlk dikkat çeken, geçen sene Mayıs ayında TL faizlerde başlayan yükselişin yabancı satışlarıyla tetiklendiğidir. Sonrasında ise, neredeyse zirve seviyelerden (%23 bölgesi) yabancıların yeniden alıma geçtiği ve o süreçten yıl sonuna kadar da DIBS portföylerindeki ağırlığı %8'lerden, %4'lere kadar yükselttikleri görülmektedir. Aynı dönemde Yatırım fonlarında %8'lerde dolayan oranlar, Mayıs ayından sonra da azalmaya devam etmiş ve sene sonuna kadar neredeyse yarı yarıya azalmıştır. Buradan yola çıkarak, Yabancı DIBS portföylerinde %20-23 aralığından ciddi bir maliyet oluşturulmakta olduğunu söyleyebiliriz.

HİSSE SENEDİ PİYASASINDA 2006 ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Koç Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.