05/12 07/12 08/12 10/12 11/12 02/13 03/13 Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 21 Mayıs 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Bu sabah Bu hafta Çin, Avrupa ve ABD de açıklanacak Mayıs ayı öncü PMI endeksleri, FED 1 Mayıs FOMC toplantı tutanakları (varlık alım programına yönelik rahatsızlıklar güçlenebilir), Almanya da büyüme verisi ile korelasyonu yüksek olan IFO endeksi, ABD de dayanıklı tüketim malı siparişleri ve güçlü yönde sürpriz yaratması beklenen ikinci el konut satışları rakamı beklentilere yön verecek ana veriler olarak sıralanabilir. Ayrıca Çarşamba günü başlayacak AB zirvesi, Japonya da dış ticaret verileri ve İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanakları takip edilecek diğer konular. Euro bölgesinde açıklanan verilerde stabilizasyon sinyalleri arıyoruz. Euro bölgesi PMI larında sınırlı da olsa toparlanma bekleniyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 90,165-1.91% Dow Jones 15,335-0.12% Paris CAC-40 4,023 0.54% Nasdaq 3,496-0.07% DAX 8,456 0.69% S&P500 1,666-0.07% FTSE-100 6,756 0.48% Asya: Rusya RSI 1,417-0.01% Seul KOSPI 1,981-0.07% Prag PX50 983-0.03% Bombay SENSEX 20,157-0.33% Varşova WIG20 2,377-0.60% Nikkei-225 15,352-0.03% Güney Amerika: Hang Seng 23,376-0.50% Bovespa 55,701 0.97% Shanghai Composite 2,299-0.05% Arjantin MERVAL 3,675-0.54% Tayland Set 1,642-0.06% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 22 Mayıs 17:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti:4.99 milyon önceki 4.92 milyon) 23 Mayıs 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti:346.000 önceki:360.000) 23 Mayıs 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti:425.000 önceki:417.000) Bültenimizden Başlıklar Bugün gerçekleşecek temettü ödemeleri Garanti Bankası na vergi cezası verildi. Moody s Türk bankalarının kredi notlarını yükseltti Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 21 Mayıs 2013 Yurtdışı piyasalarda Avrupa, Çin ve ABD de açıklanacak Mayıs ayı öncü PMI endeksleri ile birlikte, FED başkanı Bernanke nin Çarşamba günkü ekonomi sunumu ve Japonya Merkez Bankası toplantısı haftanın odak noktasında yer alıyor. FED Başkanı Bernanke nin Çarşamba günü JEC (Joint Economic Committee) komitesi öncesinde tsi ile 17:00 deki açıklamaları bekleniyor. FED e yakınlığı ile bilinen WSJ yazarı Jon Hilsenrath ın haftasonu TV röportajındaki açıklamalarında düşük enflasyon nedeni ile varlık alım programının yavaşlatılması konusunda FED üzerinde çok fazla baskı olmadığına dair ifadeleri, Bernanke nin sunumu öncesi ilginç. Bu doğrultuda Bernanke nin sunumu öncesi FOMC üyelerinden gelen açıklamalar takip ediliyor. Dün merakla beklenen Chicago FED Başkanı Charles Evans ın ekonomiye yönelik iyimser yorumları ön plandaydı. Evans FED'in tahvil alım programına yaz ayları boyuncu tam hızla devam edebileceğini, ancak istihdam görünümünün iyileşmeye devam ettiğinden emin olduğu takdirde tahvil alımlarının sonbaharda sona erdirilebileceğini vurguladı. Bugün ise yine FOMC de oy hakları olan Dudley ve Bullard konuşacak. Merkezi kanatta olan Dudley açıklamaları daha ön planda olabilir. Bono faizlerindeki yükselişin de tartışılacağı Japonya Merkez Bankası toplantısı haftanın ön planda olacak bir diğer önemli konusu. Hatırlanacağı üzere dün ekonomi bakanı Amari den JPY nin büyük ölçüde değer kaybettiğini, daha fazla değer kaybının zaralı olabileceğini vurguladığı haftasonu gelen mesajları ön plandaydı ve zayıflama eğilimindeki Japon Yeni nde bir miktar değerlenme yaşanmıştı. Maliye Bakanı Aso nun kurda stabiliteyi vurgulayan açıklamaları ardından gelen Amari nin açıklamalarının bono piyasasını sakinleştirmeye yönelik olduğunu düşündüğümüzü iletmiştik. Ancak bu sabah Amari den gelen yeni açıklamalardaki soft tonlama (hafta sonundaki açıklamaların yanlış yorumlandığı) ile birlikte Yen de zayıflama görülüyor. Bugün veri tarafında Almanya ÜFE, İngiltere enflasyon rakamları takip edilecek. Yurtiçinde 441 günlük ihale var. Bu hafta Çin, Avrupa ve ABD de açıklanacak Mayıs ayı öncü PMI endeksleri, FED 1 Mayıs FOMC toplantı tutanakları (varlık alım programına yönelik rahatsızlıklar güçlenebilir), Almanya da büyüme verisi ile korelasyonu yüksek olan IFO endeksi, ABD de dayanıklı tüketim malı siparişleri ve güçlü yönde sürpriz yaratması beklenen ikinci el konut satışları rakamı beklentilere yön verecek ana veriler olarak sıralanabilir. Ayrıca Çarşamba günü başlayacak AB zirvesi, Japonya da dış ticaret verileri ve İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanakları takip edilecek diğer konular. Euro bölgesinde açıklanan verilerde stabilizasyon sinyalleri arıyoruz. Euro bölgesi PMI larında sınırlı da olsa toparlanma bekleniyor. Diğer taraftan Perşembe günü ECB Başkanı Draghi konuşacak. Büyük resimde yaklaşık son üç yılın zirvesinde seyreden güçlenme eğilimindeki dolar endeksi ön planda olmaya devam ediyor. Mevcut durumda ABD ekonomisinin gelişmiş ülkeler arasında en güçlü ekonomi olması ve FED'in çıkış stratejisini konuşuyor olması, (parasal genişleme sürecindeki Japonya ve Avrupa'ya karşı), güçlenme eğilimindeki ana etken. Daha önce de ifade ettiğimiz gibi global merkez bankalarının politika değişikliğine gitmesi ve faizlerdeki artış 2013 yılının ana risklerinden biri. Hatırlatmak gerekirse beklenenden iyi yönde gelen Nisan ayı tarım dışı istihdam rakamının, çıkış stratejisini tartışan FED in varlık alım programında azaltma /durdurma beklentilerini tekrar ön plana 2
Günlük Yatırım Bülteni - 21 Mayıs 2013 çıkardı. Benzer şekilde perakende satışlar rakamının da %0.3 düşüş beklentisine karşı Nisan ayında %0.1 artışa işaret etmesi ve detaylarda daha net sinyal veren oto ve benzin hariç rakamlardaki beklenenden (%0.3) iyi yöndeki %0.6 artış da bu yöndeydi. Bu doğrultuda geçen hafta açıklanan ve pozitif sinyallerin görüldüğü Mayıs ayı Michigan tüketici güven endeksi sonrası bu hafta öncü PMI endekslerinden gelecek sinyaller önemli. Yurtiçinde ise tarihi diplerini gören bono faizlerinde yaşanan tepki yükselişiyle birlikte, banka hisseleri önderliğinde borsada kar satışlarının yaşandığını görüyoruz. Teknik tarafta cuma günü oluşan zayıflama sinyalinin ardından dün 91,000 seviyesinde bulunan stop loss noktamızı aşağı kıran BİST'de, bankacılık hisseleri önderliğinde ara bir düzeltme eğiliminin başladığını gözlemliyoruz. Güne zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan endekste, 89,000 seviyesini bu ara düzeltme eğilimi içerisinde önemli destek noktası olarak izliyoruz. 89,000 desteğine geri çekilmelerin oluşturacağı tepki yükselişlerinde ise 91,500 seviyesi direnç konumunda bulunacaktır. 91,000 desteğinin kırılmasıyla kısa vadeli teknik resmin aşağı yönde baskı altında kalmaya devam edebileceği piyasada, yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 91,500 direncinin aşılmasının beklenmesini öneriyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Bugün gerçekleşecek temettü ödemeleri Kapanış Hisse başına temettü (TL) Temettü Ver. Hisse Kodu Hisse Adı (TL) Brüt Net (%) EGSER Ege Seramik 2.75 0.26 0.25 9.41% Garanti Bankası na vergi cezası verildi Vergi İdaresi, Garanti Bankası nın 2008 yılında kurucu hisselerini geri alım işlemlerini temettü ödemesi olarak değerlendirip bankaya 84,6 milyon TL vergi ve 127 milyon TL vergi cezası tebliğ etti. Banka yaptığı işlemlerin kanuna uygun olduğunu düşünüyor olup karara itiraz edeceğini bildirdi. Değerleme etkisi olmamasına rağmen tebliğ edilen vergi, ceza ile birlikte toplamda 211,5 milyon TL olup banka için 2013 yılsonu net kar beklentimizin (3,690 milyon TL) %5,7 sini, bankanın piyasa değerinin ise %0,5 ini oluşturmaktadır. Banka için bu gelişmeyi olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Moody s Türk bankalarının kredi notlarını yükseltti Türkiye nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyeye çeken Moody s beklentilerle paralel bankaların notlarını da yatırım yapılabilir seviyeye yükseltti. 3
05/12 07/12 08/12 10/12 11/12 02/13 03/13 05/12 07/12 08/12 10/12 11/12 02/13 03/13 06/05/2013 14/08/2013 22/11/2013 02/03/2014 10/06/2014 18/09/2014 27/12/2014 06/04/2015 15/07/2015 23/10/2015 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 TAHVİL BONO Verim Eğrisi Günlük Yatırım Bülteni - 21 Mayıs 2013 CDS 5.20 5.00 4.80 4.60 4.40 4.20 4.00 Verim Eğrisi gün TL'nin performansına bağlı olarak daha yatay ve sakin bir piyasa bekliyoruz.verim Eğrisi Verim eğrisi 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CDS Turkiye (5 YILLIK) EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 160 140 120 100 80 60 40 20 0 4
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 21 Mayıs 2013 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiç bir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.