Pozitif Menkul Değerler Anonim Şirketi. 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

Pozitif Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 30 Ocak 2009 Bu rapor, 2 sayfa bağımsız denetim raporu ve 35 sayfa finansal tablolar ve tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır.

İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Bilanço Gelir Tablosu Özsermaye Değişim Tablosu Nakit Akım Tablosu

Bağımsız Denetim Raporu Pozitif Menkul Değerler Anonim Şirketi Yönetim Kurulu na, Pozitif Menkul Değerler Anonim Şirketi nin ( Şirket ) 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla hazırlanan ve ekte yer alan bilançosunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait gelir tablosunu, öz sermaye değişim tablosunu ve nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Finansal Tablolarla İlgili Olarak Şirket Yönetiminin Sorumluluğu Şirket yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Pozitif Menkul Değerler Anonim Şirketi nin 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları (bakınız dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve 30 Ocak 2009 Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Özkan Genç Sorumlu Ortak, Başdenetçi

31 Aralık 2008 Tarihi İtibarıyla Bilanço VARLIKLAR Bağımsız denetimden geçmiş Cari Dönem Bağımsız denetimden geçmiş Önceki Dönem Dipnot referansları DÖNEN VARLIKLAR 4,577,311 11,672,785 Nakit ve nakit benzerleri 3 3,955,512 3,053,520 - İlişkili taraflardan nakit ve nakit benzerleri 23 2,516,756 3,918 - Diğer nakit ve nakit benzerleri 1,438,756 3,049,602 Finansal yatırımlar 4 123,129 890,658 Ticari alacaklar 6 210,912 7,543,144 Diğer alacaklar 7 249,033 110,710 Diğer dönen varlıklar 13 38,725 74,753 DURAN VARLIKLAR 799,746 805,943 Diğer alacaklar 7 46,195 150,636 Finansal yatırımlar 4 5,000 10,074 Maddi duran varlıklar 8 239,370 503,894 Maddi olmayan duran varlıklar 9 119,790 98,237 Ertelenen vergi varlıkları 21 389,391 43,102 TOPLAM VARLIKLAR 5,377,057 12,478,728 KAYNAKLAR KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 1,703,421 7,462,317 Finansal borçlar 5 60,024 4,032,232 - İlişkili taraflara finansal borçlar 23-2,511,516 - Diğer finansal borçlar 60,024 1,520,716 Ticari borçlar 6 1,540,882 3,094,805 Diğer borçlar 7 59,332 250,830 Borç karşılıkları 10 5,773 10,209 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 12 37,410 74,241 UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 15,768 43,254 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 12 15,768 43,254 ÖZKAYNAKLAR 14 3,657,868 4,973,157 Ödenmiş sermaye 3,000,000 3,000,000 Sermaye düzeltme farkları 117,974 117,974 Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 142,709 142,709 Geçmiş yıllar karları 1,712,474 2,517,265 Net dönem zararı (1,315,289) (804,791) TOPLAM KAYNAKLAR 5,377,057 12,478,728 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 1

Gelir Tablosu ESAS FAALİYET GELİRLERİ Bağımsız denetimden geçmiş Cari Dönem Bağımsız denetimden geçmiş Önceki Dönem Dipnot referansları Satış gelirleri (net) 15 1,002,788 3,887,384 Satışların maliyeti 15 (1,101,082) (3,825,975) Hizmet gelirleri (net) 15 896,133 2,752,792 BRÜT ESAS FAALİYET KARI 797,839 2,814,201 Genel yönetim giderleri 16 (3,265,953) (4,459,598) Diğer faaliyet gelirleri 17 479,316 2,159,437 Diğer faaliyet giderleri 18 (29) (568,718) FAALİYET ZARARI (1,988,827) (54,678) Finansal gelirler 19 431,938 161,290 Finansal giderler 20 (104,689) (935,724) VERGİ ÖNCESİ ZARAR (1,661,578) (829,112) Vergi geliri/(gideri) 21 346,289 24,321 -Cari vergi gideri - - -Ertelenen vergi geliri/(gideri) 346,289 24,321 NET DÖNEM ZARARI (1,315,289) (804,791) İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 2

31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Yıla Ait Öz Sermaye Değişim Tablosu Dipnot referansları Ödenmiş sermaye Sermaye düzeltme farkları Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler Geçmiş yıllar karları Net dönem karı / (zararı) Toplam 31 Aralık 2006 3,000,000 117,974 88,036 1,478,492 1,093,446 5,777,948 Geçmiş yıllar karlarına aktarılan tutarlar - - 54,673 1,038,773 (1,093,446) - Dönem net zararı - - - - (804,791) (804,791) 31 Aralık 2007 14 3,000,000 117,974 142,709 2,517,265 (804,791) 4,973,157 31 Aralık 2007 3,000,000 117,974 142,709 2,517,265 (804,791) 4,973,157 Geçmiş yıllar karlarına aktarılan tutarlar - - - (804,791) 804,791 - Dönem net zararı - - - - (1,315,289) (1,315,289) 31 Aralık 2008 14 3,000,000 117,974 142,709 1,712,474 (1,315,289) 3,657,868 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 3

Nakit Akım Tablosu A. Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları Dipnot Bağımsız denetimden geçmiş Cari Dönem Bağımsız denetimden geçmiş Önceki Dönem referansları Net dönem zararı (1,315,289) (804,791) Düzeltmeler: Amortisman giderleri ve itfa payları 16 275,728 254,903 İzin yükümlülüğü karşılığındaki değişim 12 23,275 16,979 Kıdem tazminatı yükümlülüğü karşılığı 12 84,475 37,664 Borç karşılıklarındaki değişim 10 (4,436) (1,068) Vergi geliri 21 (346,289) (24,321) Faiz geliri (779,597) (2, 309,927) Faiz gideri 65,760 886,598 (1,996,373) (1,943,963) Ticari alacaklar 7,332,232 4,920,179 Finansal yatırımlar 800,492 (495,302) Diğer dönen varlıklar 36,028 15,539 Diğer alacaklar (33,882) (118,305) Ticari borçlar (1,553,923) 1,750,682 İlişkili taraflara finansal borçlar (2,511,516) (1,947,199) Diğer finansal borçlar (1,460,692) (1,292,801) Diğer borçlar (191,498) (30,372) İzin karşılığı ödemeleri 12 (60,106) - Kıdem tazminatı ödemeleri 12 (111,961) (29,537) Esas faaliyetlerden kaynaklanan / (kullanılan) net nakit 248,801 828,921 B. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımları Maddi duran varlık satın alımları 8 (11,429) (436,318) Maddi duran varlık satışları 8 48,197 - Maddi olmayan duran varlık satın alımları 9 (69,525) (77,433) Yatırım faaliyetlerinden kullanılan net nakit (32,757) (513,751) C. Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımları Alınan faizler 751,708 2,309,927 Ödenen faizler (65,760) (895,399) Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit 685,948 1,414,528 Hazır değerlerde meydana gelen net artış 901,992 1,729,698 Dönem başı nakit ve nakit benzerleri 3 3,053,520 1,323,822 Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 3 3,955,512 3,053,520 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 4

1 ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Pozitif Menkul Değerler AŞ ( Şirket ), Türkiye de faaliyet göstermekte olup genel müdürlüğü Rüzgarlıbahçe Mahallesi Kayın Sokak, No: 3 Yesa Blokları 34805, Kavacık / Beykoz İstanbul adresinde bulunmaktadır. Şirket, 1986 yılında faaliyete geçmiştir. Şirket in hisselerinin %99 u Bankpozitif Kredi ve Kalkınma Bankası Anonim Şirketi ne aittir. Ana hissedar Banka, 24 Mart 2003 tarihinde Prestij Menkul Değerler AŞ nin hakim ortakları ile imzalanmış olan sözleşme gereği 3 Temmuz 2003 tarihi itibarıyla, sözkonusu Şirket in nominal sermayesinin %99 luk kısmını satın almış olup, 24 Temmuz 2003 tarihinde alınan kararla Şirket in unvanı C Menkul Değerler AŞ, 14 Mayıs 2007 tarihinde alınan kararla da şirketin unvanı Pozitif Menkul Değerler AŞ olarak değiştirilmiştir. Şirket in eski adıyla C Kredi ve Kalkınma Bankası AŞ olan ana ortaklığının ismi 29 Aralık 2005 tarihli Ticaret Sicil Gazetesinde yayınlanmasını müteakiben Bankpozitif Kredi ve Kalkınma Bankası Anonim Şirketi ( Bankpozitif ) olarak değiştirilmiştir. Şirket in fiili faaliyet konusu 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır. Bu çerçevede, Şirket müşterilerine, daha önce ihraç edilmiş olan sermaye piyasası araçlarının alım satımına aracılık, sermaye piyasası araçlarının halka arzına aracılık, kurumsal finansman işlemleri, kredili menkul kıymet işlemleri ve saklama hizmetleri sunmaktadır. 31 Aralık 2008 tarihinde sona eren hesap döneminde personel sayısı 17 dir (31 Aralık 2007: 36). Şirket in 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, sahip olduğu Sermaye Piyasası Kurul ( SPK ) yetki belgeleri aşağıdaki gibidir: - Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi - Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi - Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymetlerin Ödünç Alma ve Verme İşlemleri İzin Belgesi - Halka Arza Aracılık Yetki Belgesi - Alım Satım Aracılığı Yetki Belgesi - Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi Şirket in ortakları ve paylarına ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Pay oranı (%) Pay tutarı Pay oranı (%) Pay tutarı Bankpozitif 99.00 2,970,000 99.00 2,970,000 Diğer 1.00 30,000 1.00 30,000 Toplam 100.00 3,000,000 100.00 3,000,000 5

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar 2.1.1 Uygulanan muhasebe standartları Şirket, muhasebe kayıtlarını SPK tarafından yayımlanmış Hesap Planı, Türk Ticaret Kanunu ve Türk Vergi Kanunları na uygun olarak tutmakta ve yasal finansal tablolarını da buna uygun olarak Yeni Türk Lirası ( YTL ) bazında hazırlamaktadır. İlişikteki finansal tablolar, Şirket yasal kayıtlarına dayanarak yapılan sınıflama ve düzeltmeler ile finansal tabloların gerçeği yansıtması ilkesi doğrultusunda SPK tarafından yayımlanan muhasebe ve raporlama ilkelerine uygun olarak hazırlanmıştır. Şirket finansal tablolarını 31 Aralık 2007 ye kadar SPK nın Seri: XI, No: 25, Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliği ine (Tebliğ XI-25) göre hazırlamış ve 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla Şirket, finansal tablolarını 9 Nisan 2008 tarih ve 26842 sayılı Resmi Gazete de yayımlanarak 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren yürürlüğe giren SPK nın Seri: XI, No: 29, Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne (Tebliğ XI-29) göre hazırlamıştır. SPK Muhasebe Standartları na göre raporlama yapan şirketler finansal tablolarını Tebliğ XI-29 kapsamında Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe Standartlarına ( UMS )/Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına ( UFRS ) göre hazırlayacaklardır. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu ( UMSK ) tarafından yayımlanan UMS/UFRS den farkları, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu ( TMSK ) tarafından ilan edilinceye kadar ilişikteki finansal tabloların hazırlanmasında UMSK tarafından yayımlanan UMS/UFRS ler ile birebir aynı olan ve TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları ( TMS )/Türkiye Finansal Raporlama Standartları ( TFRS ) esas alınmıştır. SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları na uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, 29 No lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı (TMS 29) uygulanmamıştır. Finansal tablolar ve tamamlayıcı notlar, SPK tarafından açıklanan raporlama formatlarına uygun olarak sunulmuştur. Şirket in Tebliğ XI-29 a göre hazırlanmış 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla düzenlenmiş bilançosu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gelir tablosu 30 Ocak 2009 tarihinde Şirket Yönetimi tarafından Yönetim Kurulu na sunulmak üzere onaylanmıştır. Genel Kurul un ve ilgili yasal kuruluşların yasal mevzuata göre düzenlenmiş finansal tabloları ve bu finansal tabloları tashih etme hakkı vardır. 2.1.2 İşlevsel ve raporlama para birimi Şirket in geçerli para birimi ve raporlama para birimi YTL dir. SPK nın 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı kararına istinaden finansal tablolar, en son 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla TMS 29 uyarınca (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) enflasyon muhasebesine tabi tutulmuştur. Dolayısıyla, 31 Aralık 2008 tarihli bilançoda yer alan parasal olmayan aktif ve pasifler ve sermaye dahil özkaynak kalemleri, 31 Aralık 2004 tarihine kadar olan girişlerin, 31 Aralık 2004 tarihine kadar enflasyona göre düzeltilmiş değerleriyle, bu tarihten sonra oluşan girişler ise nominal değerleriyle dikkate alınmıştır. 6

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı) 2.1.3 Muhasebe tahminleri Finansal tabloların Tebliğ XI-29 a uygun olarak hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler, güncellemenin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir: Not 4 Finansal yatırımlar Not 8 Maddi duran varlıklar Not 9 Maddi olmayan duran varlıklar Not 10 Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler Not 12 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar Not 21 Vergi varlık ve yükümlülükleri 2.1.4 Muhasebe politikalarındaki değişiklikler Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Şirket, önceki dönem finansal tablolarını 2.1.1 numaralı notta belirtilen esaslara göre yeniden düzenlenmiştir (Not 2.1.5). 2.1.5 2007 yılı finansal tablolarında yapılan sınıflamalar ve düzenlemeler Şirket, finansal tablolarını Tebliğ XI-29 a uygun olarak ilk kez 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla hazırlamıştır. TMS 1 Finansal Tabloların Sunuluşu Standardı uyarınca TMS ye geçiş tarihi 1 Ocak 2007 olup ilgili düzenlemeler 31 Aralık 2008 tarihli finansal tablolarla karşılaştırmalı olarak sunulan önceki hesap dönemi olan 31 Aralık 2007 tarihli finansal tablolara uygulanmıştır. Söz konusu düzenlemeler sonrası hazırlanan önceki finansal tablo bilgilerinin Tebliğ XI-29 a göre raporlanan finansal tablo bilgileri ile karşılaştırılması aşağıdaki gibidir: Tebliğ XI-25 e göre önceden raporlanan Tebliğ XI-29 a göre yeniden düzenlenen 31 Aralık 2007 itibarıyla toplam varlıklar 15,166,719 12,478,728 31 Aralık 2007 itibarıyla toplam özkaynaklar 4,973,157 4,973,157 31 Aralık 2007 itibarıyla net dönem zararı (804,791) (804,791) 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla hazırlanmış bilanço ve gelir tablosuna karşılaştırmalı sunulan 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla dönemine ait gelir tablosunda daha önce sunulan raporlama formatından yeni raporlama formatına uyum için gerekli sınıflamalar yapılmıştır. 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla, diğer alacaklar ve diğer yükümlülükler içerisinde izlenen 2,687,991 YTL tutarındaki müşteriler adına yapılan işlemlere ilişkin vadeli işlemler borsasına verilen teminat tutarı ile müşterilerden alınan vadeli işlemler borsasına verilen teminat tutarı ilişikteki finansal tablolarda net olarak gösterilmiştir. 7

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı) 2.1.6 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla henüz yürürlülükte olmayan standartlar ve yorumlar Şirket, 31 Aralık 2008 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMSK tarafından çıkarılan tüm standartları ve TMSK nın tüm yorumlarını uygulamıştır. Bazı yeni standartlar, standartlardaki değişiklikler ve yorumlar 31 Aralık 2008 tarihinde sona eren hesap döneminde henüz geçerli olmayıp bu finansal tabloların hazırlanmasında uygulanmamıştır. Bu standartlar; TFRS 8 Faaliyet Bölümleri finansal bilgilerin bölümlere göre raporlanmasında yönetimsel bakış açısını getirmektedir. Buna göre Şirket in operasyonel karar vericisinin Şirket in performansını izlemekte kullandığı iç raporlamalar baz alınır. Bu iç raporlarda her bir bölüm için aynı muhasebe politikalarının uygulanmış olması gerekmez. Eğer karar vericinin performans değerlemesi farklı bölümler için ayrı muhasebe politikalarının uygulanmasına olanak veriyorsa, bu durumda yapılacak bölümsel raporlamayla finansal tabloların bir mutabakatı gerekecektir. TFRS 8 Şirket in 2009 yılı finansal tablolarında zorunlu olacaktır ve 31 Aralık 2008 tarihli finansal tablolarında erken uygulama seçeneği de mevcuttur. Şirket bölümlere göre raporlama yapmadığı için söz konusu standartın finansal tablolar üzerinde bir etkisi olmayacaktır. Revize TMS 23 Borçlanma Maliyetleri borçlanma maliyetlerinin gider yazılması seçeneğini ortadan kaldırmakta ve bir kuruluşun varlıklarının doğrudan devralma, inşa veya üretimine ilişkin borçlanma maliyetlerini bu varlıkların maliyetlerinin bir parçası olarak aktifleştirmesini gerektirmektedir. Revize TMS 23 Şirket in 2009 yılı finansal tablolarında zorunlu olacaktır. Bu değişikliğin Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisinin olması beklenmemektedir. Revize TFRS 3 İşletme Birleşmeleri, TFRS 3 ün kapsamında değişiklikler yaparak, iş tanımını revize etmiş, satın alınan değerlerin muhasebeleştirme prensiplerinde birtakım revizyonlar yapmış ve bilgi verme şartlarını genişletmiştir. Revize standart, 1 Temmuz 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, kurumun aynı dönemde TMS 27 yi de uygulaması kaydı ile, 30 Eylül 2007 veya sonrasında başlayan hesap dönemlerine ilişkin olarak erken uygulama seçeneği de mevcuttur. Bu değişikliğin, Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisinin olması beklenmemektedir. Revize TMS 27 Konsolide ve Bireysel Mali Tablolar, büyük ölçüde, kontrol yetkisi olmayan hakların ve bir yan kuruluşunun kontrolünün elden çıkmasına ilişkin muhasebe unsurlarını değiştirmektedir. Revize standart, 1 Temmuz 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, kurumun aynı dönemde TFRS 3 ü de uygulaması kaydı ile, erken uygulama seçeneği mevcuttur. Bu değişikliğin, Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisinin olması beklenmemektedir. TFRS 2 Hisse Bazlı Ödemeler Standardında yapılan değişiklik Hakediş Şartları ve İptallar, hakediş şartlarının tanımlarını açıklığa kavuşturmakta, hakediş harici şartları kavramını uygulamaya almakta, hakediş harici şartların verilen tarihteki adil değeri üzerinden yansıtılmasını öngörmekte ve hakediş harici şartlar ile iptaller için muhasebe uygulamaları temin etmektedir. TFRS 2 de yapılan değişiklikler, 1 Ocak 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur ve Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisi olması beklenmemektedir. 8

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı) 2.1.6 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla henüz yürürlülükte olmayan standartlar ve yorumlar (devamı) TMS 32 Finansal Araçlar Standardında değişiklik : Sunum ve TMS 1 Mali Tabloların Sunumu Tasfiyeyi Müteakip Gerçekleşen Finansal Araçlar ve Yükümlülükler adi hisseye benzer özellikler taşıyan ancak hâlihazırda finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılan finansal araçların belirli türlerine yönelik muhasebe uygulamalarını geliştirmektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2009 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur ve finansal tablolar üzerinde herhangi bir etkisi olması beklenmemektedir. Revize TMS 1 Finansal Tabloların Sunumu, diğer TFRS ler tarafından öngörülen muhasebeleştirme kıstaslarını ya da işlem açıklamalarına değişiklik getirmemektedir. Revize standart, kapsamlı gelir tablosu nu da bir finansal tablo olarak getirmektedir. Revize standart 1 Ocak 2009 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği de mevcuttur. TFRS Yorum 13 Müşteri Sadakat Programları, müşterileri için müşteri bağlılık programları bulunan veya bu programlara katılan kuruluşların muhasebesine yöneliktir. Müşterilerin ücretsiz veya fiyatı düşürülmüş mal veya hizmet gibi mükafatlar talep edebilecekleri müşteri bağlılık programlarıyla ilgilidir. Şirket in 2009 yılı finansal tablolarında zorunlu olacak olan TFRS Yorum 13 ün Şirket in finansal tablolarına etkisinin olması beklenmemektedir. 9

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti 2.2.1 Gelir ve giderlerin muhasebeleştirilmesi Şirket, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini satış anında; temettü ve benzeri gelirleri ise temettü almaya hak kazandığında gelir olarak kaydetmektedir. Tüm faiz taşıyan araçlara ilişkin faiz gelirleri ve giderleri ilk alım maliyeti üzerinde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak gelir tablosuna yansıtılmıştır. Faiz gelirleri, sabit getirili menkul kıymetlerden alınan kupon faizlerini, hazine bonoları üzerindeki birikmiş faiz ve primi içermektedir. Hizmet gelirleri, Şirket in aracılık hizmetleri ile birlikte vermiş olduğu hizmetler dolayısıyla ve varlık yönetim hizmetleri dolayısıyla almış olduğu finansal hizmetlerden alınan komisyonlardan oluşmakta ve hizmetin verildiği tarihte muhasebeleştirilmektedir. Diğer gelir ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. 2.2.2 Netleştirme / Mahsup Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkının var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması ve varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler. 2.2.3 Maddi duran varlıklar Maddi duran varlıklar, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonra alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden bilanço tarihine kadar oluşmuş birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Amortisman Maddi duran varlıklara ilişkin amortismanlar, varlıkların faydalı ömürlerine göre aktife giriş veya montaj tarihleri esas alınarak eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Özel maliyetler için, normal amortisman yöntemi ile operasyonel kiralama dönemleri veya söz konusu özel maliyetin faydalı ömründen kısa olanı üzerinden amortisman ayrılır. Maddi duran varlıkların tahmini ekonomik ömürleri aşağıdaki gibidir: Demirbaş ve mobilya, teçhizat 5 10 yıl Özel maliyetler 5 yıl veya kira süresi (kısa olanı) Sonradan ortaya çıkan giderler Maddi duran varlıkların herhangi bir parçasını değiştirmekten doğan maliyetler bakım onarım maliyetleri ile birlikte aktifleştirilebilirler. Sonradan ortaya çıkan diğer harcamalar söz konusu varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer giderler oluştukça gelir tablosunda gider kalemleri içinde muhasebeleştirilir. 10

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı) 2.2.4 Maddi olmayan duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar, bilgi işlem ve yazılım programlarını içermektedir. Bilgi işlem ve yazılım programları, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonra alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden bilanço tarihine kadar oluşmuş birikmiş itfa payları ile kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin itfa payları, satın alımdan itibaren 5 yılı aşmamak kaydıyla tahmini ekonomik ömürlerine göre eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. 2.2.5 Varlıklarda değer düşüklüğü Şirket, her bilanço tarihinde, bir varlığa ilişkin değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Eğer söz konusu varlığın veya o varlığa ait nakit üreten herhangi bir biriminin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutarından yüksekse değer düşüklüğü meydana gelmiştir. Geri kazanılabilir tutar varlığın net satış fiyatı ile kullanım değerinden yüksek olanı seçilerek bulunur. Kullanım değeri, bir varlığın sürekli kullanımından ve faydalı ömrü sonunda elden çıkarılmasından elde edilmesi beklenen nakit akımlarının tahmin edilen bugünkü değeridir. Değer düşüklüğü kayıpları gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Bir varlıkta oluşan değer düşüklüğü kaybı, o varlığın geri kazanılabilir tutarındaki müteakip artışın, değer düşüklüğünün kayıtlara alınmalarını izleyen dönemlerde ortaya çıkan bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda daha önce değer düşüklüğü ayrılan tutarı geçmeyecek şekilde geri çevrilir. 2.2.6 Borçlanma maliyetleri Tüm finansman giderleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. 2.2.7 Finansal araçlar Şirket finansal araçlarını Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçmeye İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı na ( TMS 39 ) hükümlerine uygun olarak sınıflandırmaktadır. Sınıflandırma Gerçeğe uygun değer farkları kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar, kısa vadeli kar sağlamak amacıyla elde edilen varlıkları ifade etmektedir. Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar, vadesine kadar elde tutulma niyetiyle edinilen, fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan menkul kıymetlerden oluşmaktadır. Şirket in 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla vadeye kadar elde tutulacak finansal araçlar bulunmamaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar, Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar ve gerçeğe uygun değer farkları kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında kalanlardan oluşmaktadır. 11

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı) 2.2.7 Finansal araçlar (devamı) Muhasebeleştirme Gerçeğe uygun değer farkları kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar ve satılmaya hazır finansal varlıklar, bu varlıkların satın alma taahhüdünün gerçekleştiği tarihte kayda alınır. Bu tarihten itibaren bu varlıkların makul değerlerindeki değişimlerle ilgili kar ve zararlar alım satım amaçlı varlıklar için gelir tablosunda satılmaya hazır varlıklar için özkaynaklar içinde yer alan Finansal Varlık Değer Artış Fonu nda muhasebeleştirilir. Vadeye kadar elde tutulacak varlıklar Şirket e transfer oldukları gün muhasebeleştirilirler. Değerleme Finansal araçlar ve borçlar, işlem maliyetleri dahil olmak üzere maliyet değerleri üzerinden kayda alınırlar. İlk kaydın ardından, belirli bir piyasa değeri olmayan ve fiyatı ölçülemeyen gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal araçlar, işlem maliyetleri dahil edilmek ve değer düşüklüğü karşılığı ayrılmak suretiyle maliyet değerleriyle kaydedilir. Bunlar dışında tüm gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal araçlar makul değerleriyle ölçülür. Ticari olmayan bütün finansal araçlar, krediler ve alacaklar değer düşüklüğü karşılığı ayrıldıktan sonra iskonto edilmiş maliyet değerinden değerlenir. İskonto edilmiş maliyet, etkin faiz oranı metoduyla hesaplanır. Primler ve iskontolar ilk işlem maliyetleri dahil olmak üzere ilgili finansal aracın maliyetine dahil edilir ve etkin faiz oranıyla iskonto edilir. Makul değer ölçme prensipleri Alım-satım amaçlı varlıkların makul değerlerindeki değişimlere bağlı olarak ortaya çıkan gelir ve giderler, gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıkların etkin faiz oranı kullanılarak bulunan iskonto edilmiş değeri ile maliyeti arasındaki fark kâr /zarara yansıtılmakta, rayiç değer farkı ile etkin faiz oranı kullanılarak bulunmuş iskonto edilmiş değeri arasındaki fark ise özkaynak kalemleri arasında bulunan finansal varlıklar değer artış fonu hesabına kaydedilmektedir. Satılmaya hazır finansal varlıklar elden çıkarıldığında, menkul değerler değer artış fonu hesabına kaydedilmiş olan rayiç değer farkları gelir tablosuna aktarılır. Makul değerdeki değişimler Satılmaya hazır değerlerin makul değerlerindeki değişimlere bağlı olarak ortaya çıkan farklar, öz sermaye kalemlerinden finansal varlıklar değer artış fonu hesabında gösterilmektedir. Özel finansal araçlar Nakit ve nakit benzeri değerler: Nakit ve nakit benzeri değerler, kasadaki nakit varlıkları, bankalardaki nakit para ve vadesi üç aydan kısa vadeli mevduatları içermektedir. Nakit ve nakit benzerleri kolayca nakde dönüştürülebilir, vadesi üç ayı geçmeyen ve değer kaybetme riski bulunmayan kısa vadeli yüksek likiditeye sahip varlıklardır. Bankalardaki vadeli mevduatlar işlem tarihinde elde etme maliyeti ile kayda alınmakta kayda alınmaları takiben etkin faiz oranı kullanılarak iskonto edilmiş değerleri üzerinden izlenmektedir. 12

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı) 2.2.7 Finansal araçlar (devamı) Muhasebe kayıtlarından çıkarma Finansal varlıklar, Şirket bu varlıklar üzerindeki sözleşmeye bağlı haklarını kaybettiği zaman muhasebe kayıtlarından çıkarılır. Bu olay finansal varlıklar satıldığı, süresi dolduğu veya haklarından feragat edildikleri zaman gerçekleşir. Finansal borçlar, yükümlülük yerine getirildiği, iptal edildiği veya süresi dolduğunda kayıtlardan çıkarılır. 2.2.8 Kur değişiminin etkileri Yabancı para cinsinden yapılan işlemler, işlem tarihindeki yabancı para kuru ile Yeni Türk Lirası na çevrilmektedir. Yabancı para parasal varlıklar ve borçlar, bilanço tarihinde geçerli kur üzerinden dönem sonunda Yeni Türk Lirası na çevrilmektedir. Bu tip işlemlerden kaynaklanan kur farkları, gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Şirket tarafından kullanılan 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihli kur bilgileri aşağıdaki gibidir; Amerikan Doları 1.5123 1.1647 Avro 2.1408 1.7102 2.2.9 Hisse başına kazanç Hisse Başına Kazanca İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı TMS 33 e göre hisse senetleri borsada işlem görmeyen işletmeler hisse başına kazanç açıklamak zorunda değildirler. Şirket in hisseleri borsada işlem görmediğinden, ilişikteki finansal tablolarda hisse başına kazanç hesaplanmamıştır. 2.2.10 Bilanço tarihinden sonraki olaylar Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Bilanço tarihi itibarıyla söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması durumunda ve bu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektiriyorsa, Şirket finansal tablolarını yeni duruma uygun şekilde düzeltmektedir. Söz konusu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektirmiyorsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. 2.2.11 Karşılıklar, şarta bağlı yükümlülükler ve şarta bağlı varlıklar Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklara İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı na ( TMS 37 ), herhangi bir karşılık tutarının finansal tablolara alınabilmesi için; Şirket in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması gerekmektedir. Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. Şarta bağlı varlıklar gerçekleşmedikçe muhasebeleştirilmemekte ve sadece dipnotlarda açıklanmaktadır. 13

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı) 2.2.12 Muhasebe politikaları, muhasebe tahminlerinde değişiklik ve hatalar Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemde, ileriye yönelik olarak uygulanır. 2.2.13 Kiralama işlemleri Finansal kiralama Finansal kiralama sözleşmesi altında, sahiplikle ilgili tüm risklerin ve faydaların kiracıya ait olduğu sabit kıymet transferleri, finansal kiralama işlemi olarak sınıflandırılmaktadır. Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetler, bilançoda, kira sözleşmesinin başlangıcındaki minimum kira ödemelerinin bilanço tarihi itibarıyla indirgenmiş değeri ile finansal kiralamaya konu malın makul değerinden düşük olanından birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Finansal kiralamadan doğan borçlar, anaparanın ödenmesiyle azalırken, faiz ödemeleri doğrudan gelir tablosunda yansıtılır. Operasyonel kiralama Operasyonel kiralama işlemleri oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. 2.2.14 İlişkili taraflar Hissedarlık, sözleşmeye dayalı haklar, aile ilişkisi veya benzeri yollarla karşı tarafı doğrudan ya da dolaylı bir şekilde kontrol edebilen veya önemli derecede etkileyebilen kuruluşlar, ilişkili kuruluş olarak tanımlanırlar. İlişkili kuruluşlara aynı zamanda sermayedarlar ve Şirket yönetimi de dahildir. İlişkili kuruluş işlemleri, kaynakların ve yükümlülüklerin ilişkili kuruluşlar arasında bedelli veya bedelsiz olarak transfer edilmesini içermektedir. 2.2.15 Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler Dönemin vergi karşılığı, cari dönem vergisi ve ertelenmiş vergiyi içermektedir. Cari dönem vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihinde geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü ve geçmiş yıllardaki vergi yükümlülüğü ile ilgili düzeltme kayıtlarını içermektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya alacağı, varlıkların ve borçların finansal tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi alacağı, gelecek dönemlerde vergi avantajının sağlanması olasılığının olduğu durumlarda kaydedilir. Bu alacaktan artık yararlanılamayacağı anlaşıldığı oranda ilgili aktiften silinir. Ertelenmiş verginin hesaplanmasında, söz konusu geçici farklılıkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde geçerli olacağı tahmin edilen vergi oranları kullanılmaktadır. 14

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı) 2.2 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı) 2.2.16 Çalışanlara sağlanan faydalar/kıdem tazminatı karşılığı Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve İş Kanunu nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Söz konusu ödeme tutarları bilanço tarihi itibarıyla geçerli olan kıdem tazminat tavanı esas alınarak hesaplanır. Kıdem tazminat karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının bugünkü net değerine göre hesaplanmış ve ilişikteki finansal tablolara yansıtılmıştır. Net bugünkü değerin hesaplanmasında kullanılan tahminler aşağıdaki gibidir; İskonto oranı %6.26 %5.71 Tahmin edilen kıdem tazminatına hak kazanma oranı %100 %100 Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, azami 2,173 YTL (31 Aralık 2007: 2,030 YTL) olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için azami yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. Emeklilik planları Şirket in personeline sağladığı herhangi bir emeklilik sonrası fayda ve emeklilik planı bulunmamaktadır. 2.2.17 Nakit akım tablosu Şirket net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, diğer finansal tablolarının ayrılmaz bir parçası olarak, nakit akım tablolarını düzenlemektedir. Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in faaliyet alanına giren konulardan kaynaklanan nakit akımları gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği yatırım faaliyetlerinden nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. 2.2.18 Bölümlere göre raporlama Şirket in tüm faaliyetleri Türkiye de gerçekleştiği ve sadece aracılık faaliyetinde bulunduğu için bölümlere göre raporlama yapılmamıştır. 15

3 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Banka 2,564,512 21,520 - Vadesiz mevduat 50,580 21,520 - Vadeli mevduat(not 23) 2,513,932 - Borsa para piyasasından alacaklar 1,391,000 3,032,000 Toplam 3,955,512 3,053,520 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla, nakit ve nakit benzerleri üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır. Şirket, 2008 yılında müşterilerine günlük yatırım işlemlerinde kullanılmak üzere verdiği kredilerine Borsa Para Piyasasında uygulanan oran + 4 ve Borsa Para Piyasasında uygulanan oran + 15 (31 Aralık 2007: Borsa Para Piyasasında uygulanan oran + 4 ve Borsa Para Piyasasında uygulanan oran + 15) arasında değişen oranlarda faiz uygulamıştır. Geri ödemelerde oluşabilecek gecikmelerde uygulanan faiz oranları ise %50 (31 Aralık 2007: %50) dir. 31 Aralık 2008 itibarıyla, vadeli mevduatın vade aralığı 2-19 Ocak 2009 olup, faiz oranları %15.0 ile %16.5 arasında değişmektedir. 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla Borsa Para Piyasasına kullandırılan kredi 1,391,000 YTL olup %14.30 (31 Aralık 2007: 3,032,000 YTL, %16.95) faiz uygulanmaktadır. 4 FİNANSAL YATIRIMLAR Etkin faiz Etkin faiz Tutar oranı Tutar oranı Alım-satım amaçlı finansal varlıklar Borsaya kote Hisse senetleri - - 396,000 - Toplam - - 396,000 - Satılmaya hazır finansal varlıklar Borsaya kote Hazine bonosu - - 389,189 %15.9-%16.2 Türk devlet tahvili 123,129 %19.4 105,469 %16.7 Toplam 123,129 494,658 Toplam kısa vadeli finansal yatırımlar 123,129 890,658 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, 125,000 YTL tutarında nominal değerli, 123,129 YTL tutarında rayiç değerli (31 Aralık 2007: 125,000 YTL nominal değerli, 105,469 TL rayiç değerli) devlet tahvili SPK ya sermaye blokajı karşılığı olarak verilmiştir. 16

4 FİNANSAL YATIRIMLAR (devamı) Diğer finansal yatırımlar-uzun vadeli İştirak (%) 31 Aralık 2008 İştirak (%) 31 Aralık 2007 Gelişen İşletmeler Piyasaları AŞ 0.10 5,000 0.10 5,000 C Bilişim Teknolojileri ve Telekomünikasyon Hizmetleri AŞ - - 1 4,574 Pratic İletişim ve Teknoloji Hizmetleri AŞ - - 1 500 Toplam uzun vadeli finansal yatırımlar 5,000 10,074 5 FİNANSAL BORÇLAR 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, 60,024 YTL ( 31 Aralık 2007: 1,520,716 YTL ) tutarındaki finansal borcun tamamı borsa para piyasası işlemlerinden oluşmakta olup faiz oranı % 14.35 ( 31 Aralık 2007: % 16.95 ) ve 1 aydan kısa vadelidir. 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla, Şirket in ana ortağı Bankpozitif den kullandığı 2,511,516 YTL tutarında %21.75 faiz oranlı kısa vadeli kredisi bulunmaktadır. 6 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR a) Kısa vadeli ticari alacaklar Müşterilere kullandırılan krediler 207,333 7,540,598 Yatırım fonu cari hesabı 3,579 2,546 Toplam 210,912 7,543,144 b) Kısa vadeli ticari borçlar Müşterilere borçlar 1,390,517 3,035,155 Diğer 150,365 59,650 Toplam 1,540,882 3,094,805 17

7 DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR a) Kısa vadeli diğer alacaklar İMKB Tahvil Bono Piyasası işlem teminatları 97,899 87,824 Vadeli işlemler borsası işlem teminatları 151,134 22,886 Toplam 249,033 110,710 b) Uzun vadeli diğer alacaklar Verilen depozitolar 46,195 150,636 Toplam 46,195 150,636 Verilen depozitolar, 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, 44,875 YTL (31 Aralık 2007: 147,061 YTL) tutarındaki vadeli işlemler borsasına verilen teminat ve 1,320 YTL (31 Aralık 2007: 1,320 YTL) tutarındaki SPK ya verilen teminatı ve 31 Aralık 2007 itibarıyla 2,255 YTL tutarındaki diğer verilen depozitoları içermektedir. c) Kısa vadeli diğer borçlar Müşteri adına kesilen stopajlar 2,692 149,546 Ödenecek gelir vergisi 22,676 34,764 Ödenecek sosyal sigorta primleri 22,232 35,865 Ödenecek vergi kesintileri, resim ve harçlar 11,732 30,655 Toplam 59,332 250,830 18

8 MADDİ DURAN VARLIKLAR Demirbaş ve mobilya, teçhizat Özel maliyetler Toplam Maliyet değeri Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2007 330,495 124,153 454,648 Alımlar 209,684 226,634 436,318 Çıkışlar - (47,608) (47,608) Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2007 540,179 303,179 843,358 Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2008 540,179 303,179 843,358 Alımlar 11,429-11,429 Aktiften silinen - (196,759) (196,759) Çıkışlar (36,606) (75,153) (111,759) Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2008 515,002 31,267 546,269 Birikmiş amortisman Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2007 117,601 49,311 166,912 Dönem gideri 82,578 137,582 220,160 Çıkışlar - (47,608) (47,608) Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2007 200,179 139,285 339,464 Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2008 200,179 139,285 339,464 Dönem gideri 114,813 112,943 227,756 Aktiften silinen - (196,759) (196,759) Çıkışlar (18,360) (45,202) (63,562) Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2008 296,632 10,267 306,899 Net defter değeri 1 Ocak 2007 212,894 74,842 287,736 31 Aralık 2007 340,000 163,894 503,894 31 Aralık 2008 218,370 21,000 239,370 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla, Şirket in maddi duran varlıkları üzerinde ipotek veya rehin bulunmamaktadır. 19

9 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR Bilgisayar programları Maliyet değeri Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2007 85,402 Alımlar 77,433 Çıkışlar - Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2007 162,835 Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2008 162,835 Alımlar 69,525 Çıkışlar - Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2008 232,360 Birikmiş itfa payı Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2007 29,855 Dönem gideri 34,743 Çıkışlar - Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2007 64,598 Açılış bakiyesi, 1 Ocak 2008 64,598 Dönem gideri 47,972 Çıkışlar - Kapanış bakiyesi, 31 Aralık 2008 112,570 Net defter değeri 1 Ocak 2007 55,547 31 Aralık 2007 98,237 31 Aralık 2008 119,790 Şirket in 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla işletme içerisinde oluşturulmuş maddi olmayan duran varlığı bulunmamaktadır. 10 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla müşteriler adına İMKB Takas ve Saklama Bankası AŞ ve diğer bankalarda emanet olarak tutulan 11,767,691 YTL (31 Aralık 2007: 31,544,214 YTL) nominal değerde hisse senedi, 678,000 YTL (31 Aralık 2007: 2,465,000 YTL) nominal değerde hazine bonosu ve devlet tahvili ve 9,910,620 (31 Aralık 2007: 42,238,140) adet yatırım fonu bulunmaktadır. a) Borç karşılıkları Ödenecek giderler 3,273 7,709 Dava gider karşılığı 2,500 2,500 Toplam 5,773 10,209 Şirket in bir çalışanı tarafından 2007 yılı içerisinde yapılan usulsüz işlemler neticesinde, Şirket müşterilerinin uğradığı zararları telafi etmek üzere; mağdur müşterilerine ödenmesi beklenen 2,500 YTL için ihtiyatlılık gereği karşılık ayırmıştır. 20

11 TAAHHÜTLER Teminat mektupları 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla Şirket in vermiş olduğu teminat mektubu ve teminat senetlerinin dökümü aşağıdaki gibidir: Takasbank AŞ 1,900,000 1,900,000 İMKB 817,000 817,000 SPK 210,880 210,880 Vadeli işlemler piyasası 170,000 170,000 Diğer 6,000 - Toplam 3,103,880 3,097,880 Aktifler üstündeki sigorta tutarı 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla Şirket in sahip olduğu aktifler üzerindeki toplam sigorta tutarı 534,715 YTL dir (31 Aralık 2007: 361,212 TL). 12 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıkların detayı aşağıdaki gibidir: Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar İzin karşılığı 37,410 74,241 Toplam 37,410 74,241 Türkiye de geçerli iş kanununa göre Şirket, iş sözleşmesinin, herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlarının hak kazanıp da kullanmadığı yıllık izin sürelerine ait ücreti, sözleşmenin sona erdiği tarihteki ücreti üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür. Kullanılmayan izin karşılığı bilanço tarihi itibarıyla tüm çalışanların hak ettikleri ancak henüz kullanmadıkları izin günlerine denk gelen iskonto edilmemiş toplam yükümlülük tutarıdır. İzin karşılığının dönemler içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı 74,241 57,262 Dönem içindeki artış 23,275 16,979 Dönem içinde ödenen (60,106) - Dönem sonu 37,410 74,241 21

12 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR (devamı) Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar Kıdem tazminatı karşılığı 15,768 43,254 Toplam 15,768 43,254 Kıdem tazminatı karşılığının dönemler içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı 43,254 35,127 Dönem içindeki artış 84,475 37,664 Dönem içinde ödenen (111,961) (29,537) Dönem sonu 15,768 43,254 13 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER Diğer dönen varlıklar Peşin ödenen giderler 35,725 25,682 Peşin ödenen vergiler 2,097 49,071 Personel avansları 903 - Toplam 38,725 74,753 14 ÖZKAYNAKLAR 14.1 Sermaye 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla sermaye yapısı aşağıdaki gibidir: Pay oranı (%) Pay tutarı Pay oranı (%) Pay tutarı Bankpozitif 99.00 2,970,000 99.00 2,970,000 Diğer 1.00 30,000 1.00 30,000 Toplam 100.00 3,000,000 100.00 3,000,000 Sermaye düzeltme farkları 117,974 117,974 3,117,974 3,117,974 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla, Şirket in esas sermayesi 3,000,000 YTL dir. 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, Şirket in sermayesi, ihraç edilmiş ve her biri 1 TL nominal değerde 3.000.000 (31 Aralık 2007: 3.000.000) adet hisseden meydana gelmiştir. 22

14 ÖZKAYNAKLAR (devamı) 14.2 Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo düzenlenmesi sonucunda Sermaye, Yasal Yedekler ve Olağanüstü Yedekler bilançoda kayıtlı değerleri ile yansıtılmıştır. SPK nın 2008/18 sayılı Haftalık Bülteninde yapılan duyuruya istinaden söz konusu hesap kalemlerine ilişkin düzeltme farkları sermaye ile ilişkili ise özsermaye grubu içinde Sermaye düzeltme farkları hesabında; yasal yedekler ve olağanüstü yedekler ile ilgili ise Geçmiş yıllar karları hesabında gösterilmiştir. Tüm özsermaye kalemlerine ilişkin enflasyon düzeltmesi farkları sadece bedelsiz sermaye artırımı veya zarar mahsubunda, olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri ise, bedelsiz sermaye artırımı; nakit kar dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilecektir. İç kaynaklardan yapılacak sermaye artırımında, SPK muhasebe uygulamaları sonucunda bulunan tutarlar ile yasal kayıtlardaki tutarlardan hangisi düşük ise onun esas alınması gerekmektedir. Türk Ticaret Kanunu na göre yasal yedek akçeler; birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Şirket sermayesinin %20 sine ulaşıncaya kadar, kanuni dönem karının %5 i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, şirket sermayesinin %5 ini aşan tüm kar payı dağıtımlarının %10 u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50 sini aşmadığı sürece dağıtılamazlar; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilirler. Şirket in 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla, kardan ayrılan kısıtlanmış yedekleri 142,709 YTL dir. 14.3 Geçmiş yıllar karları 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla, Şirket in geçmiş yıllar karları 1,712,474 YTL (31 Aralık 2007: 2,517,265 YTL) tutarındadır. 14.4 Kar dağıtımı SPK Piyasası düzenlemelerine göre, SPK net dağıtılabilir kar üzerinden dağıtılacak tutarın tamamı, yasal defterlerdeki net dağıtılabilir kardan karşılanabiliyorsa, bu tutarın tamamı, yasal defterlerdeki net dağıtılabilir kardan karşılanamıyorsa, yasal kayıtlardaki net dağıtılabilir tutarın tamamının kar dağıtımına konu edilmesi gerekmektedir. SPK finansal tablolarında veya yasal defterlerde zarar varsa, kar dağıtımı yapılmamaktadır. 23