29 Haziran Politika Faiz Oranları. Kapasite Kullanım Oranı

Transkript

1

2 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: TCMB Para Politikası Kurulu bütün faiz oranlarını beklendiği gibi sabit tuttu (Politika faizi 1H-Repo: %7,5 O/N Koridor:%7,25-10,75). Banka nın karar metni genel olarak değişmedi. Banka gıda fiyatlarında beklenen düzeltmenin katkısıyla, kısa vadede enflasyonun düşeceğini belirtti. Ayrıca bir önceki metinde yer alan döviz kuru hareketlerinin çekirdek üzerindeki etkisine dair daha ılımlı bir ifade kullandı. Önümüzdeki ay enflasyon tahminlerini güncelleyecek olan Banka nın bu gelişmelerin ışığında beklemeyi seçtiğini düşünüyoruz. Haziran da kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre sınırlı miktarda artarak 75,1 oldu. Genel mal gruplarına göre analiz edildiğinde kapasite kullanım oranı gıda içecekler ve yatırım malları hariç arttı. Politika Faiz Oranları Kapasite Kullanım Oranı Haziran ayında tüketici güveni bir önceki aya göre %3,4 arttı ve 66,45 oldu. Ankete göre 12 aylık dönemde genel ekonomik durum beklentisi iyileşirken, işsiz sayısında artış bekleyenlerin oranı azaldı. Buna rağmen katılımcılar tasarruf etme ihtimalinin azaldığını söyledi.

3 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Mayıs 2015 te konut satışları bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,4 artarak 108 bin oldu. İstanbul ve Ankara da atış oranları çift haneliyken (sırasıyla %21 ve %16) İzmir de %6 oldu. İlk beş ayda ise büyüme oranı tüm Türkiye de %21 oldu. İlk beş ay dikkate alındığında ise bu üç büyük şehirde en hızlı artış Ankara da (%22 YY) oldu. İzmir de ve İstanbul da ise sırasıyla %17 ve %16 ile sınırlı kaldı. Yabancılara Mayıs ayında 1982 konut satıldı. Bu konutların üçte biri İstanbul dan kaynaklandı. İlk beş ayda yabancılara yapılan satış toplamı ise 8097 oldu. Bu satışlaın %32 si İstanbul da %8 i ise Antalya da gerçekleşti. Bu illeri sırasıyla Bursa, Aydın ve Yalova izledi.

4 Makroekonomi Yurt dışı geçen hafta: Yunanistan Almanya çekişmesi bütün hafta devam etti. Hafta başında Yunan Hükümeti KDV artışı, daha yüksek sosyal sigorta kesintileri ve askeri harcamalarda indirim içeren bir öneri sundu. Ancak kreditörler Yunanistan ın önerilerini geri çevirdi ve karşı bir teklif sundu. Cuma Yunan Başbakanı Tsipras bu teklifi referanduruma götüreceklerini söyledi. Yunan Meclisi nden Tsipras ın partisi dahil 3 siyasi grup Yunanistan ın kreditörlerin kemer sıkma politikasına referansurumda (5 Temmuz) hayır deme çağrısı yaptı. Bunun üzerine görüşmeler sona erdi. Yarın IMF borcunu ödeyemeyecek olan Yunanistan temerrüde düşmüş olacak. Ancak Lagarde hemen IMF nin esneyebileceğinin sinyalini verdi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Pazar günü, Yunan bankalarına verdiği Acil Likidite Desteği'ni mevcut seviyede devam ettireceğini açıkladı. Borç krizindeki Yunan bankaları, ECB'den gelen bu yardımla ayakta duruyor. ATM lere halkın akın etmesi nedeniyle Yunan hükümeti bankaları 6 gün için kapattı ve sermaye çıkışını önlemek için tedbirler başlattı. Finansal piyasalar gelişmeler karşısında önce tedirgin oldu. EUR/USD bu sabah kısa bir süre için 1.10 nun altına düştü. Fakat tekrar 1.11 seviyesine tırmandı. Görünen o ki yatırımcılar hala iyi sonucu fiyatlıyor.

5 Finansal Piyasalar: Geride bırakılan haftanın başında müspet sonuçlar alınamasa da Yunan Hükümeti nin bir adım atması olumlu hava yarattı. Faiz ve döviz tarafında oldukça stabil seyir alan Avrupa da hisse senetleri endeksi ise kısmi ralli yaşadı. Ülke endekslerinde haftalık kazanç %5 lere varırken çevre ülke tahvilleri önce alındı; daha sonra da yatay bir seyir izledi. Global ölçekte hacimli evreninde yoğun alımlar oldu. Çin kompozit hisse senetleri endeksi (Şangay endeksi) hafta boyunca kayıplarına devam ederek son iki haftada zirve noktasindan %23 geriledi. Birçok minör sebep öne sürülse de sert satışların, varlık fiyatlarında bir balon oluşmuş olabileceği endişesiyle gerçekleştiği söyleniyor. ABD ilk çeyrek büyümesi üçüncü revizyonu beklendiği gibi %-0,20 ye daraltıldı. Gelişmekte olan ülke kurlarında en pozitif ayrışma Türkiye de oldu. Mevcut risklerin devam ettiğini ve genel görünümün değişmediğini söyleyebiliriz. Ancak önceki haftalarda biraz da siyasi sebeplerle negatif ayrışan lokal piyasalar geçtiğimiz hafta bu açığı kapattı. Sepet kur, uzun vadeli tahviller, ülke kredi temerrüt takas fiyatı ve hisse senetleri endeksi genel seçimler öncesi seviyelere geri geldi.

6 Önümüzdeki hafta Bu hafta Cuma günü Haziran ayı enflasyon rakamı açıklanacak. Mayıs ayındaki %8,1 seviyesinden %7,7 ye düşeceğini tahmin ediyoruz. Düşüşün ardında TCMB nin belirttiği gibi gıda fiyatlarının olacağını öngörüyoruz. Yurt dışında gözümüz öncelikle Yunanistan da olacak. Veri takviminde ayrıca ABD istihdam rakamı önem arz ederken bağımsızlık günü tatili sebebiyle veri Perşembe günü açıklanacak. Ayrıca ABD ISM verisi ve Almanya enflasyon verisi takip edilecek.

7 Tarih Veri Dönem Beklenti Önceki 06/29/ :50 Japonya Sanayi Üretimi AA May -0.80% 1.20% 06/29/ :00 Türkiye Gelen Yabancı Turist YY May % 06/30/ :00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (USD milyar) May /30/ :30 İngiltere GSYH YY 1Ç F 2.50% 2.40% 06/30/ :00 İtalya TÜFE YY Haz % 06/30/ :00 ABD Tüketici Güven Endeksi Haz /01/ :00 Türkiye İmalat Sanayi PMI Haz /01/ :45 İtalya İmalat Sanayi PMI Haz /01/ :30 İngiltere İmalat Sanayi PMI Haz /01/ :00 ABD ISM İmalat Haz /02/ :00 İngiltere Ulusal Ev Fiyatları AA Haz 0.50% 0.30% 07/02/ :00 Rusya Altın ve FX Rezervi (USD milyar) 26/06/ /02/ :30 ABD Tarımfışı İstihdam Değişimi (bin kişi) Haz /02/ :30 ABD İşsizlik Başvurusu (bin kişi) 27/06/ /03/ :00 Türkiye TÜFE YY Haz 7.65% 8.09% 07/03/ :00 Türkiye TÜFE AA Haz -0.13% 0.56%

8 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.

9 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü (212) Aktif Bank Hazine Satış Bölümü (212) Satış Özel Bankacılık Bölümü (212) Şubeler İstanbul Şube (212) Ankara Şube (312) Bursa Şube (224) Gaziantep Şube (342) Kayseri Şube (352) Sakarya Şube (264) Düzce Şube (380) Kütahya Şube (274)