GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 30 Nisan 2012

Transkript

1 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 30 Nisan 2012 PİYASALARA BAKIŞ 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, /11 06/11 07/11 09/11 10/11 12/11 01/12 03/12 04/12 ABD'de Cuma günü açıklanan 1Ç12 GSYİH rakamının %2.2 artışla beklenenden daha fazla oranda yavaşlamaya işaret etmesi üçüncü parasal genişleme beklentilerini güçlendirdi. Bugün Japonya ve Çin borsaları kapalı. Bugün yurtiçinde dış ticaret rakamı açıklanıyor. Yurtdışında ise ABD de tüketim harcamalarına yönelik sinyallerin izleneceği kişisel harcamalar verisi takip edilecek. Avrupa tarafında tsi ile 16:00 da Fransa da bono ihaleleri sonuçları açıklanıyor. İspanya 1Ç GSYİH rakamı ve Portekiz deki sanayi üretimi rakamı da takip edilecek veriler olarak sıralanabilir. GLOBAL BORSALAR Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 60, % Dow Jones 13, % Paris CAC-40 3, % Nasdaq 3, % DAX 6, % S&P500 1, % FTSE-100 5, % Asya: Rusya RSI 1, % Seul KOSPI 1, % Prag PX % Bombay SENSEX 17, % Varşova WIG20 2, % Nikkei-225 9, % Güney Amerika: Hang Seng 21, % Bovespa 61, % Shanghai Composite 2, % Arjantin MERVAL 2, % Tayland Set 1, % PİYASA TAKVİMİ - ÖZET TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 30 Nisan 10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-7.1 önceki:-5.9) 30 Nisan 15:30 ABD - Kisişel Gelir (beklenti:%0.30 önceki:%0.20) 30 Nisan 15:30 ABD - Kisişel Harcamalar (beklenti:%0.40 önceki:%0.80) BÜLTENİMİZDEN BAŞLIKLAR FROTO nun 1Ç12 karı 166mnTL PETKM 1Ç12 sonuçlarını bugün açıklayabilir TTRAK 1Ç12 karı 64.1mnTL Döviz TAHVIL-BONO Temettü Ödemeleri Piyasa Takvimi

2 PİYASA YORUMU Geçtiğimiz hafta S&P nin İspanya nın notunu A dan BB+ ya iki kademe düşürmesi olumsuz hava yaratırken, Japonya Merkez Bankası BOJ varlık alımlarını 30 trilyon Yen den 40 trilyon Yen e genişletmesi ön planda olan haberlerden biri idi. Ayrıca ABD'de Cuma günü açıklanan 1Ç12 GSYİH rakamının %2.2 artışla (beklenti %2.5 4Ç11: %3.0) beklenenden daha fazla oranda yavaşlamaya işaret etmesi, FED in geçen haftaki toplantısında gerekirse fazlasını yapmaya hazırız yönündeki açıklamaları sonrasında üçüncü parasal genişleme beklentilerini güçlendirdi. Bugün Japonya ve Çin borsaları kapalı. Japonya Perşembe ve Cuma günü de kapalı olacak. Açık olan Asya piyasalarında ise yarınki Avustralya Merkez Bankası faiz kararı (25 baz puan indirim bekleniyor) ve resmi Çin PMI verisi öncesinde bu sabah sakin hava hakim. Resmi veri için öncü gösterge olarak izlenen HSBC PMI endeksi 48.3 den 49.1 seviyesine yükselmişti. Üç aylık ortalaması ise 49.0 seviyesindeydi. Bu hafta Avrupa tarafında politik gelişmeler ön planda olabilir. Yunanistan ve Fransa daki seçimler (6 Mayıs) takip edilecek. Fransa daki seçimler sonrası Merkel ve Hollande işbirliğine yönelik gelişmeler ön planda. Veri tarafında ise revize PMI endeksleri takip edilecek. Nisan ayına yönelik ilk tahminlerin ardından revize rakamlardan gelecek sinyaller önemli. Hatırlanacağı üzere Euro bölgesi PMI imalat endeksi Nisan ayına yönelik ilk rakamlarda beklentilerin de oldukça altında kalarak 46.0 seviyesine gerilemiş ve piyasalarda baskı yaratmıştı. (beklenti:48.1 önceki:47.7) Almanya PMI ı 48.4 den 46.3 e gerilerken (beklenti:49.0), Fransa PMI ı ise 46.7 den 47.3 e yükselmişti.(beklenti:47.4) Avrupa Merkez Bankası nın Perşembe günkü faiz toplantısı ve sonrasında Başkan Draghi den gelecek açıklamalar da önemli gündem maddelerinden biri. Asya tarafında ise başta Çin olmak üzere Nisan ayı PMI rakamlarından büyüme endişeleri doğrultusunda gelecek sinyaller önemli. ABD de ise bazı makro veriler momentum kaybına işaret ediyor. Bu doğrultuda büyümedeki yavaşlama ana konu. Dolayısıyla tarım dışı istihdam rakamı; veri Mart ayında kişi artışla (Şubat ) zayıf yönde sinyal vermişti; ISM endeksleri ve tüketim harcamalarına yönelik rakamlar ön planda. Bugün yurtiçinde dış ticaret rakamı açıklanıyor.. Reuters anketine göre ortalama beklenti -7.4 milyar $ (medyan:-7.6 max:-6.6 min:-8.4) seviyesinde. Yurtdışında ise ABD de tüketim harcamalarına yönelik sinyallerin izleneceği kişisel harcamalar verisi takip edilecek. Ve ayrıca bölgesel imalat endekslerinden Chicago PMI rakamı takip edilecek; ki hatırlanacağı üzere Philadelphia endeksi 8.5' e (önceki:12.5), New York imalat endeksi ise 6.56'ya (20.21) gerileyerek momentum kaybına işaret etmişti. Avrupa tarafında ise tsi ile 16:00 da Fransa da bono ihaleleri sonuçları açıklanıyor. İspanya 1Ç GSYİH rakamı ve Portekiz deki sanayi üretimi rakamı da takip edilecek veriler olarak sıralanabilir. 2

3 ŞİRKET HABERLERİ FROTO nun 1Ç12 karı 166mnTL Ford Otosan ın ilk çeyrek karı 138mnTL lik CNBC-e beklentisini aşarak 166mnTL düzeyinde gerçekleşirken, şirketin 186mnTL lik VAFÖK rakamı 199mnTL lik beklentinin gerisinde kaldı. Şirketin VAFÖK marjının geçen yıla oranla zayıf kalmasının ardında yurtiçi kampanyalardaki agresif fiyatlama ve düşük marjlı ihracat satışlarının payının artmış olması gösterilebilir. Şirketin VAFÖK rakamı beklentinin altında kalmasına rağmen, kaydedilen 35mnTL lik ertelenmiş vergi karının etkisiyle net kar rakamı beklentileri aştı. Görüşümüz: Kar rakamı beklentilerin üzerinde olmasına rağmen, sonuçların hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. FROTO 1Ç11 4Ç11 1Ç12 Çey. 2011/ /03 Yıllık 1Ç12 CNBC-e mn TL mn TL mn TL Değ mn TL mn TL Değ Beklenti Satışlar 2,230 3,070 2,409 -%22 2,230 2,409 %8 2,206 Brüt Kar % %12 EFK % %2 VAFÖK % %1 199 Net Diğ. Gider a.d a.d. Net Fin. Gideri a.d a.d. Net Kar % % Marjlar: Brüt Kar %13.4 %8.8 %11.0 %13.4 %11.0 EFK %6.8 %4.9 %6.2 %6.8 %6.2 VAFÖK %8.4 %6.1 %7.7 %8.4 %7.7 %9.0 Net Kar %6.4 %5.1 %6.9 %6.4 %6.9 %6.3 PETKM 1Ç12 sonuçlarını bugün açıklayabilir Şirketin ilk çeyrek karına ilişkin CNBC-e anketi ortalama beklentisi 13mnTL düzeyinde bulunuyor. TTRAK 1Ç12 karı 64.1mnTL Türk Traktör ilk çeyrekte piyasa beklentisine eşit şekilde 64.1mnTL kar rakamı açıkladı. Şirketin VAFÖK rakamı ise 74mnTL lik beklentiyi bir miktar aşarak 82.6mnTL düzeyine ulaştı. Operasyonel tarafta beklentileri aşan sonuçlara rağmen, kaydedilen 5mnTL lik karşılık giderinin de etkisiyle net kar rakamı beklentiye paralel gerçekleşti. Görüşümüz: Genel anlamda beklentileri karşılayan rakamları dikkate alarak, ilk çeyrek sonuçlarının Türk Traktör hisseleri üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. 3

4 TTRAK 1Ç11 4Ç11 1Ç12 Çey. 2011/ /03 Yıllık 1Ç12 CNBC-e mn TL mn TL mn TL Değ mn TL mn TL Değ Beklenti Satışlar % % Brüt Kar % %3 EFK % %15 VAFÖK % % Net Diğ. Gider a.d %130 Net Fin. Gideri a.d a.d. Net Kar % % Marjlar: Brüt Kar %29.2 %15.8 %20.6 %29.2 %20.6 EFK %23.7 %8.2 %14.6 %23.7 %14.6 VAFÖK %24.3 %8.9 %15.4 %24.3 %15.4 %15.4 Net Kar %18.9 %9.0 %12.0 %18.9 %12.0 %13.4 TAHVIL-BONO Aşağı yönlü hareketin devam ettiği haftanın son işlem gününde 5 Mart 2014 itfalı benchmark kıymet hem aynı gün hemde bugün valörlü işlemlerde günü %9,36 bileşik seviyesinden kapatırken, aynı gün valörde işlem hacmi 231 milyon TL, bugün valörde ise 20 milyon TL olarak gerçekleşti. İşlem hacimlerinde önemli bir artış gözlenmese de piyasaya bir miktar yabancı girişinden bahsetmek mümkün. Ama faizdeki aşağı yönlü hareketin asıl sebebi Merkez Bankası'nın Cuma günü piyasaya görece yüksek bir likidite sağlamış olması. Gösterge faizde çok önemli bir değişim olmasa da, uzun vadeli kıymetlerde önemli hareketler görülüyor. 10 Yıllık tahvil faizinde 18 Nisan'dan bu yana, 10 günlük bir zaman zarfında, 30 baz puanlık bir gerileme söz konusu. Verim Eğrisi CDS 10.8 CDS Turkiye (5 YILLIK) /09/ /04/ /10/ /05/ /11/ /06/ /12/ /07/ /01/ /08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 4

5 DÖVİZ Merkez Bankası'nın son dönemlerdeki şahince açıklamaları sonrası yıl sonu enflasyon tahminlerini revize etmemesi ve yerine politika araçlarını sıkılaştırma yönlü kullanarak enflasyonu tahmin seviyesine çekmek istediğini açıklaması, TL'deki aşağı yönlü harekete destek ve kuvvet vermekte. Cuma günü gelişmekte olan piyasaların genelinde bir giriş olduğunu söylemek mümkün. Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde Merkez Bankası kurlarına göre lira, dolar karşısında %0,19, euro karşısında ise %0,27 değer kazandı. Merkez Bankası, gösterge dolar kurunu 1,7535/1,7620 lira, euro kurunu 2,3173/2,3285 lira, euro/dolar paritesini ise 1,3215 olarak ilan etti. Bankalararası piyasanın kapanışında en iyi dolar kotasyonları ise 1,7593/1,7600 lira seviyesinde bulunurken, TL'deki kuvvetli seyrin devam etmesini beklemekteyiz. EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2, , , , , , , /11 06/11 07/11 09/11 10/11 12/11 01/12 03/12 04/12 05/11 06/11 07/11 09/11 10/11 12/11 01/12 03/12 04/12 5

6 TEMETTÜ ÖDEMELERİ Hisse Başına (TL) Net Temettü Verimi Şirket Hisse Fiyatı Brüt Net % Dağıtım Tarihi AEFES % AFYON AKBNK % - AKENR 2.13 AKFEN 9.98 AKGRT 1.87 AKSA 4.36 AKSEN 3.83 ALARK % ANSGR % - ARCLK % ASELS % ASYAB 1.83 AYGAZ % BAGFS % BANVT 3.51 BIMAS % - BIZIM BJKAS 5.08 BOYNR % - BRISA % BRSAN % CEMAS 1.47 DEVA % - DOAS % - DOHOL 0.87 DYHOL % - ECILC % ECZYT % EGGUB % - EKGYO 2.35 ENKAI % EREGL % FENER FROTO % GARAN % - GLYHO 1.37 GOLDS % - GOLTS GOODY % GOZDE 3.35 GSDHO 0.78 GSRAY GUBRF % - HALKB % HURGZ % - IHEVA % - IHLAS 1.13 IPEKE 3.45 ISCTR % ISFIN 1.07 ISGYO 1.17 ISYHO 0.79 ITTFH 6.20 IZMDC % - KARSN 1.17 KARTN % KCHOL % KILER 3.08 KLGYO 3.09 KONYA % KOZAA 3.40 KOZAL % KRDMD % METRO 0.57 MGROS

7 Hisse Başına (TL) Net Temettü Verimi Dağıtım Tarihi Şirket Hisse Fiyatı Brüt Net % MNDRS 1.04 MUTLU 5.84 NETAS % NTHOL 1.61 NTTUR 0.80 OTKAR % PETKM % PRKME 5.08 RHEAG 2.09 SAFGY 1.41 SAHOL 7.70 SASA 1.49 SISE 3.33 SKBNK 1.03 SNGYO 1.40 TAVHL % - TCELL 9.04 TEKST 0.76 TEKTU 1.04 THYAO 2.65 TIRE 1.17 TKFEN 6.28 TOASO % TRCAS 2.76 TRGYO 5.46 TRKCM 2.78 TSKB % TSPOR TTKOM % TTRAK % TUPRS % VAKBN % VESTL 2.24 YKBNK % - 7

8 PİYASA TAKVİMİ Tarih Saat Açıklanacak veriler 30/04/ Akbank 1Ç12 finansallarını açıklayacak 10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-7.1 önceki:-5.9) 15:30 ABD - Kisişel Gelir (beklenti:%0.30 önceki:%0.20) 15:30 ABD - Kisişel Harcamalar (beklenti:%0.40 önceki:%0.80) 16:00 Fransa'da bono ihaleleri var 16:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti:60.5 önceki:62.2) 01/05/ /05/ /05/ /05/ :00 Çin - Resmi PMI (beklenti:53.6 önceki:53.1) 17:00 ABD - ISM İmalat Endeksi (beklenti:53 önceki:53.4) 17:00 ABD - Inşaat Harcamaları (beklenti:%-1.50 önceki:%1.30) 05:30 Çin - HSBC PMI (önceki:48.3) 10:00 TR - PMI İmalat 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI - Final Rakam (beklenti:46 önceki:46) 12:30 Portekiz'de ihaleler var 15:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - Fabrika Siparişleri (beklenti:%-1.50 önceki:%1.30) 04:00 Çin - İmalat dışı PMI (önceki:58) 10:00 TR - TÜFE (beklenti:%1.38 önceki:%0.41) 10:00 TR - ÜFE (önceki:%0.36) 11:30 İspanya'da ve Fransa'da ihaleler var 14:45 Avrupa Merkez Bankası faiz kararı (beklenti:%1.00 önceki:%1.00) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - ISM Hizmet Endeksi (beklenti:55.3 önceki:56) 05:30 Çin - HSBC Hizmet PMI (önceki:53.3) 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet - Final Rakam (beklenti:47.9 önceki:47.9) 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti: önceki:37.000) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti:%8.20 önceki:%8.20) 8

9 ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.