Çeyrek FON BÜLTENİ

Transkript

1 Çeyrek FON BÜLTENİ

2 Finansal Piyasalardaki Gelişmeler BÜYÜME 2015 yılından farklı olarak 2016 yılının sonuna gelirken; ABD Ekonomisi nin düzelme sürecinin hızlandığı algısı finansal piyasalara yerleşmiş durumda, keza FED Aralık ta beklenen faiz arttırımını 25 bps olarak gerçekleştirdi ve 2017 de 3 faiz arttırımı yapılacağını öngördüğünü açıkladı. Avrupa da ise İngiltere nin AB den ayrılma kararının yarattığı soru işaretlerine bir de reformist İtalyan Başbakanı Renzi nin reformlar adına giriştiği halk oylamasında çıkan hayır sonucu eklendi. Makroekonomik veriler açısından kısıtlı bir düzelme eğiliminde olan Avrupa nın henüz potansiyel büyüme rakamlarına ulaşmasına yol var gibi görünüyor. Asya da ise Japonya durağan görünümünden çıkamasa da Çin için kötü olmayan bir yıl geride kalıyor. Türkiye ise 27 çeyrek ardarda büyüme kaydetmesinin ardından 2016 yılının III.Çeyreğinde %1.8 yıllık bazda daralma yaşadı. Bu durumda kuşkusuz 15 Temmuz ve sonrasında oluşan bir takım dinamiklerin ve son 1.5 yıllık süre zarfında yaşanan jeopolitik gelişmelerin payı oldu yılı büyüme rakamının IV.Çeyrek te tekrar genişleme ile birlikte %2.5 -%3 ler civarında olacağı tahmin edilmekte de ise hükümetin aldığı önlemler ve devreye girecek reform paketleri ile büyümeyi güçlendirecek sebepler mevcut, ancak Trump yönetimindeki ABD nin izleyeceği ticari-ekonomik politikalar ve küresel çapta halen devam eden büyüme baskıları Türkiye nin büyümesine etkide bulunabilecek faktörler ya paralel şekilde %2.5 ile %3.0 arasında bir büyüme beklentisi Türkiye nin kat edeceği yeni yıl rotası ile uyumlu olacaktır. BÜTÇE 2016 de %1.5 lara yakın seyreden merkezi yönetim bütçe açığında; hükümetin ekonomik aktiviteyi canlı tutmak adına izleyeceği politikalarla bu oranın %2 lere ilerlemesi bekleniyor. Bu bağlamda 2017 de bütçe açığının %1.9 larda olması devlet kanalı tarafından ifade edildi. Özelleştirmede de planlanan projelere hız verileceği açıklandı. Oranın ilk etapta %2 nin üzerine çıkmayacak biçimde kademeli olarak yükselmesi sürecine giriliyor. ENFLASYON Enflasyonda ise yaz aylarında görülen %8.8 lik tepe noktanın ardından devam eden düşüş Aralık ta kur ve enerji fiyatlarının etkisi ile beklentilerin üzerinde arttı ve 2016 yılı %8.5 seviyelerinde sona erdi. Yeni yılın ilk aylarında aylık ve yıllık enflasyon artışlarının daha yukarı gelmesi beklenirken, Merkez Bankası nın atacağı önleyici adımlar ve mevsim geçişi ile Mart ayından sonra bir nebze normalleşme görülebilir. Ancak bu noktada olası seçim gündemlerinin enflasyon üzerinde belirleyici etkileri olabilecektir. Ortalama bir genel bakışla yıl sonunda %8 ila %9 arasında bir noktada yıllık enflasyon rakamının gerçekleşebileceği düşünülüyor.

3 DIŞ TİCARET Genel çerçeveden bakıldığında 2016 yılı küresel ticaret açısından bir düzelme yılı olamadı. Dünya ekonomisinin 2016 büyümesinin %2.5 lar civarında olması beklenilirken ticari hacimlerde ise daralama yaşandı ve bu, düşük büyümede etkili oldu de toplam dünya büyümesinin bir miktar artması beklenirken ABD harici gelişmiş ülkelerin büyümesinin yine kısıtlı olması bekleniyor. Gelişmekte olan ülkelerin ise 2016 ya paralel bir performans sergilemesi olası görünüyor. Türkiye nin ihracat ve ithalat hacmi de dünyadaki trende paralel olarak 2016 da genel olarak daralırken, bunun 2017 de kısıtlı bir genişlemeye dönmesi tahmin ediliyor. Cari açık tarafında ise 2016 da -%4.5 lara yakın bir GSYH ye oran yakalanması beklenirken hükümetin attığı yeni teşvik adımları ile 2017 de -%5 lere yükselen bir cari açık oranının oluşması öngörülüyor. Bu bağlamda cari dengenin kontrol altına alınabilir eşiklerde seyri Türkiye için önemli olacak. PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR 2008 Krizi ile başlayan küresel parasal genişleme sürecinin bittiği ya da son evresine girdiği konuşulurken, 2017 de Donald Trump ın Ocak ta başkanlığı devralması ile başlayacak olan yeni dönem Fransa da Cumhurbaşkanlığı Seçimleri ve Almanya da Genel Seçimler ile hareketli geçecek. Piyasaların, siyaset ve diplomasinin öne çıktığı bu periyotta dönemeçli bir rotaya girdiği aşikar. Bu bağlamda korunmacı yaklaşımlar ve düşük risk iştahı 2017 ye hakim algı olabilir. Gelişmiş ülkeler de gelişmekte olanlar ile birlikte ABD eksenli yeni mekanizmada arayışa girebilir. Merkez Bankaları nın ekonomi dışı dinamiklerle iç içe cereyan edecek makroekonomik gelişmelere getireceği yorumlar yeni yılda hayati öneme sahip olacak. MAKROEKONOMİK GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 2016 nın genelinde uygulanan faiz koridorunun üst bandında indirim hamlelerinin ardından Ekim de bekle-gör yapan ve Kasım da beklentilerin aksine faiz ve karşılıklar üzerinden politika kartını oynayan Merkez Bankası nın Aralık ayını pas geçti. Gelişen şartlar, Merkez Bankası nın yükselen kurlar ve tahvil faizleri noktasında adım atmasını zorunlu kılarken sadeleştirme politikasının 2017 deki durumu ise net olarak açıklanmış değil de enflasyon görünümünün ve kur seviyelerinin dikkate alınarak para politikasının biçimlendirilmesi mesajı karar metinlerinde öne çıkıyor. Bu, piyasalar açısından olumlu algılanacak bir sinyal. FED beklenen faiz arttırımını gerçekleştirdi ve 2017 de 3 adımın daha sinyalini verdi. Bunun gerçekleşip gerçekleşmemesi kuşkusuz Merkez Bankası nın politikalarının belirlenmesinde etkili olacak. FAİZ Faizler tarafında ise uzun süre tek haneli seviyelerde seyreden 2 ve 10 yıllık Türk Tahvilleri, 2016 nın sonuna doğru yaşanan volatilite ile sert yükselerek 2016 yılbaşında olduğu gibi %11 li seviyelere yakınsadı yılında izlenecek para politikası ve iç gündemdeki belirsizliklerin giderilmesi ile oluşabilecek görece ılımlı ortam tahvillerde daha yatay bir görünümün ortaya çıkmasına öncülük edebilir. Diğer yandan global anlamda düşük faiz ortamının sona ermesi bono getirilerinde tek hanelere inmeyi engelleyebilir. DÖVİZ ABD Seçimleri nden çıkan Trump Zaferi, İtalya Referandumu ve AB nin diğer politik dinamikleri hali hazırda değer kazanma eğilimindeki Dolar a tuz biber olurken; potansiyel veri akışı ve anayasa değişikliği vb. gündem dinamikleri ile yıl sonunda 3.50 lere yakın bir seviye oluşmuş durumda ilk çeyreğinde yurtiçindeki politik gündem ve veri akışı ile döviz piyasalarında dalgalanmaların devam etmesi ve özellikle yılın ikinci yarısından itibaren belirsiliklerin ortadan kalkması önkoşulu ile denge bulan bir döviz piyasası piyasadaki baz senaryo.

4 31 Aralık 2016 VEM Likit Fon VEM Grup Likit Fon VEM Kamu Fon VEM Katkı Fon Fon Adı Vakıf Emeklilik Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Vakıf Emeklilik Grup Likit Esnek Emeklilik Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Vakıf Emeklilik Katkı Emeklilik Fon Türü Likit Fon-Esnek Likit Fon-Esnek Fon Devlet Katkısı Portföy Yöneticisi VEM Alternatif Katkı Fon Vakıf Emeklilik Alternatif Katkı Emeklilik Devlet Katkısı (Alternatif) VEM Grup Kamu Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Kamu Borçlanma Araçları Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 73,62% 18,45% 22,24% 3,62% 0,71% 47,07% 1,53% VEM Grup Kamu Mavi Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklilik Yatırım Kamu Borçlanma Araçları Actus Portföy Yönetimi Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , ,99 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , , Fon Toplam Gider Fon İşletim Gider Yüzbinde 3 Yüzbinde 3 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 1 Yüzbinde 1 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,1 Milyonda 9,9 Milyonda 9,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 4,11 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Performans Bilgileri % 2016 Fon 9,8 0,02 9,74 0,02 8,94 0,24 10,18 0,34 9,08 0,11 9,82 0,25 6,39 0, Fon 9,24 0,03 9,23 0,03 0,73 0,32 0,18 0,39 7,37 0,14 1,63 0,3 8,01 0, Fon 8,99 0,02 9 0,02 13,1 0,21 16,41 0,29 13,75 0,14 13,56 0,2 9,07 0, Fon 5,23 0,01 5,23 0,01-0,02 0,24-4,92 0,35 0,8 0,31 0,71 0,25 3,86 0, Fon 6,47 0,02 7,25 0,02 10,18 0, ,91 0,07 4,29 13, Fon 6,04 0,02 6,7 0,02 2,91 0, ,02 0,09 1,51 0, Fon 5,57 0,01 6,24 0,02 6,69 0, ,27 0, Fon 8,51 0,02 9,4 0,02 13,08 0, ,35 0, Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri %55 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör (Sabit), %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.fon portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. %55 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör (Sabit), %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir.fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.fon portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. %30 oranında KYD 365 günlük DIBS, %60 oranında KYD Tüm, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt), %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde Yatırım yapılacak sermaye seçiminde nakde n gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm, %9 KYD 1 Aylık mevduat ve %1 KYD Özel Sektör Fon portföyünün asgari yüzde yetmişbeşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmibeşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dahilinde BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden mevduat, katılma hesabı, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçlarında veya kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikaları ve ters repo dan oluşturulmaktadır. %10 oranında Katılım, %85 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, 1 Aylık Kar Payı TL Fon portföyünün asgari yüzde yetmiş beşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmi beşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dâhilinde BIST Katılım endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarından oluşturulmaktadır. %80 oranında BIST-KYD DIBS Tüm, %10 oranında BIST-KYD Repo Brüt, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Fon, Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Emeklilik olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde Fon yönetiminde yatırım riski az %85 oranında BIST-KYD DIBS (365 Gün), O/N Repo (Brüt) 1 Aylık Mevduat (TL), %5 oranında BIST- 100 Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası riski az olanlar tercih edilir. n gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. Halka Arz Tarihi 17/11/03 17/11/03 17/11/03 02/05/13 02/05/13 12/03/07 22/02/12 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 11,70% 10,61% 18,93% 9,29% 2,00% 5,44% 0,09% Portföy Dağılımı

5 31 Aralık 2016 VEM Alternatif Fon Adı Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik VEM Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik VEM Büyüme Amaçlı Grup Katılım Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik VEM Esnek Fon Vakıf Emeklilik Esnek Emeklilik VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Fon Türü Katılım Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Portföy Yöneticisi Actus Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 82,30% 50,75% 12,32% 10,52% 25,26% 1,21% 31,63% VEM 2.Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , ,13 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , , Fon Toplam Gider Fon İşletim Gider Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 5,50 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Performans Bilgileri % 2016 Fon 7,09 0,11 8,54 0,36 9,07 0,34 10,09 0,55 9,83 0,56 5,43 0,22 19,58 0, Fon 6,14 0,15 2,46 0,45 4,33 0,44-5,23 0,63-4,9 0,72 6,19 0,11 18,06 0, Fon 12,75 0,15 16,81 0,37 17,59 0,37 16,71 0,42 17,49 0,47 10,35 0,12 9,46 0, Fon 5,39 0,22-0,88 0,61 0,04 0,61-1,87 0,47-0,41 0,45 6,36 0,2 22,19 0, Fon 9,67 0,14 27,64 0,65 29,9 0,66 19,29 0,3 20,88 0,28 7,96 0,12-1,75 0, Fon 6,79 0,14-13,75 1,13-13,37 1,13-8,41 0,54-4,09 0,43 0,27 0,07 18,95 0, Fon 6,28 0,08 9,99 0,81 14,21 0,72 9,2 0,14 10,86 0, ,86 0, Fon 1,59 0, ,91 0,24 39,54 0, ,51 0,64 Karşılaştırma Ölçütü %8 oranında Katılım, %82 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları ve %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %30 oranında Katılım, %55 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %30 oranında Katılım, %55 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %35 oranında BIST 100, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt), %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm, %35 oranında BIST-KYD DİBS Orta, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL %27 oranında BIST 100, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt), %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm, %43 oranında BIST-KYD DİBS Orta, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL "Fon portföy yapısı/ yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle Eşik Değer belirlenmiştir. %85 oranında BIST-KYD DIBS (365 Gün), O/N Repo (Brüt) 1 Aylık Mevduat (TL), %5 oranında BIST- 100 Yatırım Stratejileri ve Riskleri Fon Portföyüne; Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun Yurtdışında ve Türkiye de ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, hisse senetlerine ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım nakde olanlar tercih edilir. Fon, Esnek Emeklilik olup, Fon portföyünün tamamını göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde Fon yönetiminde yatırım nakde Fon, Esnek Emeklilik olup, Fon portföyünün tamamını göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde Fon yönetiminde yatırım nakde Fon, Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına gore Emeklilik Yatırım Fonları Yönetmeliği nin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırılan ve hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası riski az olanlar tercih edilir. Fon Esnek Emeklilik olup, yönetmeliğin 5.maddesi çerçevesinde Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse senetlerine, altın ve kıymetli madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma - Cari Hesaplara (TL/Döviz) yatırım yapılabilecektir. "Fon portföyünün en az %70 i her birinin değeri fon portföyünün %20 sinden az olmamak üzere Yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı, faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla, yabancı borçlanma araçları ve ortaklık paylarından oluşmaktadır. Bunun dışında Türkiye Cumhuriyeti nin ihraç ettiği kamu dış borçlanma araçlarına, ters repoya, borsa para piyasası işlemlerine, vadeli mevduata, katılma hesabına yatırım yapar. Halka Arz Tarihi 01/03/10 23/02/12 27/10/10 17/11/03 12/03/07 15/02/12 17/11/03 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 5,90% 3,32% 0,89% 8,75% 2,80% 0,07% 1,36% Portföy Dağılımı

6 31 Aralık 2016 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Pera 1 Grup Değişken Fon Adı Fon Türü Portföy Yöneticisi Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Kamu Yabancı Para (Döviz) Cinsinden Borçlanma Araçları Vakıf Emeklilik Pera 1 Grup Değişken Emeklilik VEM Pera 2 Grup Değişken Vakıf Emeklilik Pera 2 Grup Değişken Emeklilik VEM Pera 3 Grup Değişken Vakıf Emeklilik Pera 3 Grup Değişken Emeklilik VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek VEM Grup Esnek VEM Altın Fon Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik Vakıf Emeklilik Grup Esnek Beyaz Emeklilik Vakıf Emeklilik Altın Emeklilik VEM Büyüme Amaçlı Hisse Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Değişken Fon Değişken Fon Değişken Fon Esnek Fon Esnek Fon Altın Hisse Senedi Yapı Kredi Portföy Yönetimi Ashmore Portföy Yönetimi İstanbul Portföy Yönetimi Actus Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 38,72% 2,28% 2,26% 1,41% 42,50% 1,06% 60,15% 50,72% Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , , ,30 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , , , Fon Toplam Gider Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 3 Yüzbinde 6,25 Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 4,80 Yüzbinde 5,48 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 5,70 Risk Sıralaması Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Performans Bilgileri % 2016 Fon 16,24 0,41 1,88 0,05 3,74 0,06 3,52 0,12 17,57 0,52 4,47 0,63 29,31 0,98 8,87 1, Fon 17,61 0, ,13 0,61 2,94 0,47 9,29 0,84-17,63 1, Fon 18,85 0, ,74 0,59 9,13 0,09 6,05 0,92 25,92 1, Fon 7,66 0, ,81 0,42 3,79 0,21 0,6 0,46-14,15 1, Fon 10,36 0, ,44 0,33 3,82 0, ,93 0, Fon 17,43 0, ,48 0,58 1,42 0, ,79 1, Fon 6,77 0, ,74 0, ,87 1, Fon 13,67 0, ,71 0, ,11 1,37 Karşılaştırma Ölçütü "%65 oranında BIST- KYD Eurobond USD-TL, %55 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono, %5 oranında BIST-KYD Özel Sektör (Sabit), 1 Aylık Gösterge Mevduat %30 oranında KYD 365 günlük DIBS, %60 oranında KYD Tüm, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt), %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm, %9 KYD 1 Aylık mevduat ve %1 KYD Özel Sektör %10 oranında Katılım, %85 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, 1 Aylık Kar Payı TL %80 oranında BIST-KYD DIBS Tüm, %10 oranında BIST-KYD Repo Brüt, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL %85 oranında BIST- KYD DIBS (365 Gün), %5 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt) %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Mevduat (TL), %5 oranında BIST-100 %85 oranında İMKB Ulusal Tüm, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt), %5 oranında KYD 182 günlük DİBS, %5 oranında KYD Bir aylık Gösterge Mevduat endeksi kullanılacaktır. Yatırım Stratejileri ve Riskleri n amacı, portföyünün en az %80 i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır. Fon portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Yatırım yapılacak sermaye seçiminde nakde Fon, Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim Hizmetleri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. Fon, Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim Hizmetleri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim Hizmetleri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. n amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70 i oranında yer verilir. Fon portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk Devlet iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk Devlet iç borçlanma araçlarına da portföyün %20 sine kadar yatırım yapar. Yatırım riski az Fon, Esnek Emeklilik olup, Fon portföyünün tamamını göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye seçiminde nakde Fon portföyünün en az % 80 ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. Bunun yanı sıra, diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca Fon BIST Katılım Paylarına ve TL, USD ve EUR cinsinden altına da yatırım yapabilir. Fon hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır. Fon, Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik olup, Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir. Portföyün en az %80'i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır. Halka Arz Tarihi 20/09/16 20/09/16 20/09/16 20/09/16 12/03/07 15/02/12 24/09/13 17/11/03 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 0,49% 0,49% 0,49% 0,31% 1,57% 0,06% 3,81% 5,48% Portföy Dağılımı * Burada yer alan bilgiler Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz.