KREDİ TALEPLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Ders:

Transkript

1 KREDİ TALEPLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Ders:

2 YARARLANILAN KAYNAKLAR - KREDİ TALEPLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Dr. Öztin AKGÜÇ (ARAYIŞ BASIM) - MALİ TABLOLAR ANALİZİ Dr. Öztin AKGÜÇ (ARAYIŞ BASIM) - İŞLETME FİNANSININ TEMELLERİ BREALEY, MYERS, MARCUS (LİTERATÜR) - FİNANSAL YÖNETİMİN İLKELERİ BRIGHAM, HOUSTON (NOBEL) - İstanbul Serbest Muhasebeci Mali Müş. Odası 2

3 TEK DÖNEME AİT BİR MALİ TABLO DİKKATE ALINARAK AYNI TARİHLİ VERİLERİN TABLO İÇERİSİNDEKİ DAĞILIM YÜZDELERİNE BAKILIR. YÜZDE PAY DAĞILIMLARI AYNI TARİHLİ TABLOYA AİT OLDUĞUNDAN BU YÖNTEM STATİK KARAKTERDEDİR. BU YÖNTEM İLE ANALİZ EDİLEN FİRMA AYNI FİRMANIN DİĞER DÖNEMLERİNDEKİ DAĞILIMLA VEYA AYNI SEKTÖRDEKİ DİĞER FİRMALARIN YÜZDE DAĞILIMLARIYLA KARŞILAŞTIRILABİLİR.

4 YÖNTEMİN TEMELİ, MALİ TABLONUN TEMEL BİR KALEMİNİN VEYA BİR GRUP TOPLAMININ 100 (% 100) KABUL EDİLMESİ VE BU GRUBU OLUŞTURAN DİĞER ALT KALEMLERİN 100 E ORANLI (%) GÖRECELİ DEĞERLERİNİN BELİRLENMESİNE DAYANMAKTADIR A Firması B Firması (Bin TL) (%) (Bin TL) (%) Net Satışlar Net Dönem Kârı A Firması 2014/ /12 (Bin TL) (%) (Bin TL) (%) Net Satışlar Net Dönem Kârı ,6

5 V AR L I K L A R (Bin TL) (%) DÖNEN VARLIKLAR Hazır Değerler ,78 Menkul Kıymetler ,12 Kısa Vadeli Ticari Alacaklar ,88 Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 0 0,00 Stoklar ,58 Diğer Dönen Varlıklar ,12 DURAN VARLIKLAR Uzun Vadeli Ticari Alacaklar ,10 Finansal Duran Varlıklar ,98 Maddi Duran Varlıklar ,97 Maddi Olm. Duran Varlıklar ,52 Diğer Duran Varlıklar ,97 AKTİF TOPLAMI

6 K A Y N A K L A R (Bin TL) (%) KISA VADELİ BORÇLAR Finansal Borçlar ,91 Ticari Borçlar ,22 Diğer Kısa Vadeli Borçlar ,47 Alınan Sipariş Avansları 0 0,00 Borç ve Gider Karşılıkları ,53 UZUN VADELİ BORÇLAR Finansal Borçlar ,80 Ticari Borçlar 0 0,00 Borç ve Gider Karşılıkları ,06 ÖZSERMAYE Ödenmiş Sermaye ,92 Sermaye Düzeltme Farkları ,41 Değer Artış Fonları ,59 Yedekler ,24 Geçmiş Yıllar Kârları ,39 Net Dönem Kârı ,49 PASİF TOPLAMI

7 V AR L I K L A R (Bin TL) (%) DÖNEN VARLIKLAR Hazır Değerler ,04 Menkul Kıymetler ,12 Kısa Vadeli Ticari Alacaklar ,93 Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 0 0,00 Stoklar ,75 Diğer Dönen Varlıklar ,10 DURAN VARLIKLAR Uzun Vadeli Ticari Alacaklar ,30 Finansal Duran Varlıklar ,79 Maddi Duran Varlıklar ,45 Maddi Olm. Duran Varlıklar ,03 Diğer Duran Varlıklar ,43 AKTİF TOPLAMI

8 K A Y N A K L A R (Bin TL) (%) KISA VADELİ BORÇLAR Finansal Borçlar ,72 Ticari Borçlar ,92 Diğer Kısa Vadeli Borçlar ,72 Alınan Sipariş Avansları 0 0,00 Borç ve Gider Karşılıkları ,64 UZUN VADELİ BORÇLAR Finansal Borçlar ,43 Ticari Borçlar 0 0,00 Borç ve Gider Karşılıkları ,57 ÖZSERMAYE Ödenmiş Sermaye ,45 Sermaye Düzeltme Farkları ,03 Değer Artış Fonları ,55 Yedekler ,57 Geçmiş Yıllar Kârları ,34 Net Dönem Kârı ,06 PASİF TOPLAMI

9 2012/12 GELİR TABLOSU (Bin TL) (%) BRÜT SATIŞLAR Satışlardan İndirimler (-) 0 0 NET SATIŞLAR Satışların Maliyeti (-) (68) Brüt Satış Kâr veya Zararı Faaliyet Giderleri (-) (23) ESAS FAALİYET KARI VEYA ZARARI Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Kârlar Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) Finansman Giderleri (-) FAALİYET KÂRI VEYA ZARARI Olağanüstü Gelir ve Kârlar 0 DÖNEM KÂRI VEYA ZARARI Ödenecek Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülükler (-) NET DÖNEM KÂRI VEYA ZARARI KIRMIZI İŞARETLİ HÜCRE % 100 KABUL EDİLEN DEĞERDİR. (ÖRNEKTE SATIŞ İNDİRİMİ SIFIR OLDUĞUNDAN BRÜT SATIŞ DA % 100.)

10 2012/12 GELİR TABLOSU (Bin TL) (%) (%) BRÜT SATIŞLAR Satışlardan İndirimler (-) NET SATIŞLAR Satışların Maliyeti (-) (68) 100 Brüt Satış Kâr veya Zararı Faaliyet Giderleri (-) (23) (34) ESAS FAALİYET KARI VEYA ZARARI Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Kârlar Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) Finansman Giderleri (-) (4) (6) FAALİYET KÂRI VEYA ZARARI Olağanüstü Gelir ve Kârlar 0 0 DÖNEM KÂRI VEYA ZARARI Ödenecek Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülükler (-) NET DÖNEM KÂRI VEYA ZARARI KIRMIZI İŞARETLİ HÜCRE % 100 KABUL EDİLEN DEĞERDİR.

11 V AR L I K L A R % % % DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar DURAN VARLIKLAR Ticari Alacaklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımlar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Şerefiye Ertelenmiş Vergi Varlığı AKTİF TOPLAMI

12 FİRMANIN ÜÇ YILLIK VERİLERİNE GÖRE AKTİF YAPISI TOPLAM DÖNEN VARLIK VE TOPLAM DURAN VARLIK ORANININ DEĞİŞMEDİĞİ GÖRÜLMEKTEDİR. NAKİT DEĞERLERİ ORANSAL OLARAK ARTARKEN, KISA VADELİ TİCARİ ALACAKLARI İLE STOKLARI ORANSAL OLARAK GERİLEMİŞTİR. FİRMA SATIŞ POLİTİKASI İLE ALACAKLARININ TAHSİLİ İÇİN KABUL ETTİĞİ VADELERİ DEĞİŞTİRMİŞ OLABİLİR.

13 GELİR TABLOSU 2008 % 2009 % 2010 % Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) ( )(72) ( )(67) ( )(70) BRÜT KÂR / ZARAR FİRMANIN MUHTEMELEN DEĞİŞTİRDİĞİ SATIŞ POLİTİKASI SONUCU STOKLARIN PAYI DÜŞERKEN BRÜT SATIŞ KÂR MARJI 2009 DA % 33 E YÜKSELMİŞTİR. (2010: % 30)

14 K A Y N A K L A R % % % KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar Diğer Borçlar Dönem KârıVergi Yükümlülüğü Borç Karşılıkları Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Ticari Borçlar Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağ. Fay. Karşılıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZSERMAYE Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltme Farkları Hisse Senedi İhraç Primleri Değer Artış Fonları Yabancı Para Çevrim Farkları Kârdan Ayr. Kısıtlanmış Yedekler Birleşmeye Ait İlave Özserm. Katkısı Geçmiş Yıllar Kâr/Zararları Net Dönem Kârı/Zararı Azınlık Payları PASİF TOPLAMI

15 FİRMANIN KAYNAK YAPISI İNCELENDİĞİNDE 2009 YILINDA (2008 E GÖRE) UZUN VADELİ BORÇLARIN KAYNAK TOPLAMI İÇİNDEKİ PAYI AZALMIŞTIR DA UZUN VADELİ BORÇLARIN BİR KISMI KISA VADELİ HALE DÖNÜŞMÜŞ OLABİLİR. BU DURUM U.V. BORÇ ÖDEME PLANINDAN TEYİT EDİLMELİDİR YILINDA KALDIRAÇ ORANININ % 71 İKEN 2010 DA % 53 E GERİLEDİĞİ GÖRÜLMEKTEDİR.

16 GELİR TABLOSU 2008 % 2009 % 2010 % Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) ( ) (72) ( ) (67) ( ) (70) BRÜT KÂR / ZARAR Faaliyet Giderleri (-) ( ) (22) ( ) (22) ( ) (21) FAALİYET KÂRI / ZARARI Özkaynak Yönt. Değ. Yat. Kâr/Zarar Paylar Finansal Gelirler Finansal Giderler (-) ( ) (17) ( ) (9) ( ) (4) VERGİ ÖNCESİ KÂRI / ZARARI Dönem Vergi Gelir / Gideri (29.693) 0 (45.910) (1) (83.492) (1) Ertelenmiş Vergi Gelir / Gideri (27.507) 0 (23.899) 0 DÖNEM KÂRI / ZARARI FİNANSMAN GİDERLERİNİN TOPLAM SATIŞ GELİRLERİ İÇERİSİNDEKİ PAYI YILLAR İTİBARİYLE AZALIŞ KAYDETMİŞTİR. (FİRMANIN FİNANSAL KALDIRAÇ ORANLARININ GERİLEDİĞİNİ HATIRLAYIN.)

17 GELİR TABLOSU (A ve B firmaları) A: 2006 % B: 2006 % Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) ( ) (84) ( ) (74) BRÜT KÂR / ZARAR Faaliyet Giderleri (-) ( ) FAALİYET KÂRI / ZARARI B FİRMASININ A FİRMASINA GÖRE BRÜT SATIŞ KÂRLILIĞI DAHA YÜKSEKTİR. A NIN SATIŞ MALİYETİ PAYI B NİNKİNE GÖRE YÜKSEKTİR. MUHTEMELEN A NIN MAMUL ORT. SATIŞ FİYATI B DEN DÜŞÜKTÜR.

18 YATAY ANALİZ V AR L I K L A R Değişim Miktarı Değişim % Yatay % DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar DURAN VARLIKLAR Ticari Alacaklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımlar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Şerefiye Ertelenmiş Vergi Varlığı TOPLAM VARLIKLAR

19 YATAY ANALİZ K A Y N A K L A R Değişim Miktarı Yatay % KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar Diğer Borçlar Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü Borç Karşılıkları Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Ticari Borçlar Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağl. Fay. Karşılıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltme Farkları Hisse Senedi İhraç Primleri Değer Artış Fonları Yabancı Para Çevrim Farkları Kârdan Ayr. Kısıtlanmış Yedekler Birleşmeye Ait İlave Özserm. Katkısı Geçmiş Yıllar Kâr/Zararları Net Dönem Kârı/Zararı Azınlık Payları TOPLAM KAYNAKLAR

20 SORU, GÖRÜŞ, ÖNERİ? TEŞEKKÜRLER.