GÜNLÜK BÜLTEN 22/02/2018

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN 22/02/2018 GÜNÜN YORUMU Dün açıklanan Fed toplantı tutanakları sonrası ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,95 seviyesine yükselirken, Dolar uluslararası piyasalarda değer kazandı. ABD borsa gün içi kazançlarını koruyamadı ve düşüşle günü tamamladı. Fed üyeleri 2018 yılında enflasyonun yükseleceğini tahmin ederken, büyüme tahminleri vergi indirimleri nedeni ile yukarı yönlü revize etti. Dün iki gün önceki kayıplarını sert tepki yükselişi ile geri alan BİST-100 Endeksi tekrar 20 günlük hareketli ortalama seviyesini test ediyor. Piyasalarda bugün Almanya IFO Endeksi, İngiltere GSYH, Avrupa Merkez Bankası toplantı tutanakları, yurtiçinde ise Reel Kesim Güven Endeksi ile Kapasite Kullanım Oranı verileri izlenecek. BİST de açılış işlemlerinde kar satışı bekliyoruz. GÜNDEM 22 Şubat 2018 TKFEN 4Ç17: (Satış/FAVÖK/NK) OYAK: TL2374/309/229mn Kons: TL2251/280/192mn 23 Şubat 2018 S&P Kredi Notu Değerlendirmesi ASELS analist toplantısı 4.ÇEYREK AÇIKLANACAK FİNANSALLAR TKFEN: Net karın faaliyet performansındaki iyileşmeye paralel olarak ve 176mn ABD doları tutarındaki döviz pozisyonundan olumlu etkilenerek 229mn TL ye ulaşmasını bekliyoruz. 4.ÇEYREK AÇIKLANAN FİNANSALLAR BRISA: Brisa 4. Çeyrekte 20mn TL net kar açıkladı, piyasa beklentisi 37mn TL ydi. CIMSA: Çimsa nın 4. çeyrek karı piyasa beklentisi olan 58mn TL nin üzerinde 75mn TL olarak açıklandı. ENJSA: Enerjisa 4. çeyrekte 534mn TL net kar açıkladı, geçen sene 44mn TL net zarar vardı. TAVHL: TAV Havalimanları'nın 4Ç17 finansallarına göre şirketin düzeltilmiş gelirleri EUR280mn (yıllık bazda yatay), FAVÖK ü EUR117mn (yıllık +%19) ve net karı ise EUR10mn (-%44) olarak gerçekleşmiştir. Şirket, ayrıca TL lık hisse başına brüt temettü dağıtımını 28 Mart ta başlayacak şekilde Genel Kurul a sunacağını açıklamıştır. ŞİRKET HABERLERİ KCHOL: Koç Holding yönetim kurulu 4 Nisan da 0.35TL temettü ödenmesini teklif etmeye karar verdi. ORGE: Orge Elektrik Taahhüt geçen hafta açıkladığı geri alım programı kapsamında 8,65-8,73TL fiyat aralığından 31bin lot hisse aldı. OTKAR/TMSN: Türk mühendislik şirketi FİGES, Altay tankının motor ve güç aktarım organları (transmisyon) geliştirilmesi için Savunma Sanayii Müsteşarlığı na teklif verdiğini açıkladı. SAHOL: Vatan gazetesindeki habere göre Sabancı Holding sigorta sektöründe satın alma fırsatlar kolluyor. TUPRS: Tüpraş yönetim kurulu 2 Nisan da 13.6TL temettü ödenmesini teklif etmeye karar verdi. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 22 Şubat 18 Beklenti Önceki PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST ,316 %2.5 -%0.8 %31.4 BİST ,081 %2.7 -%0.3 %31.6 BİST-BANKA 181,367 %3.5 %2.5 %21.0 BİST-SINAI 129,680 %2.1 -%2.1 %37.3 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,263 %2.0 -%4.3 %1.5 NIKKEI 225* 21,719 -%1.1 -%8.8 %12.1 Hang Seng* 31,117 -%1.0 -%3.9 %28.6 Dow Jones 24,798 -%0.7 -%5.4 %19.4 S&P 2,701 -%0.5 -%4.6 %14.3 NASDAQ 7,218 -%0.2 -%2.6 %23.2 Almanya DAX 12,470 -%0.1 -%7.4 %3.9 Ingiltere FTSE 100 7,282 %0.5 -%5.6 -%0.3 Fransa CAC 40 5,302 %0.2 -%4.3 %8.3 Rusya RTS 1,291 %2.1 %0.5 %12.7 Brezilya BOVESPA 86,052 %0.3 %5.4 %25.5 Hindistan SENSEX 33,762 -%0.2 -%5.7 %17.0 MSCI GOP Endeksi 1,210 %1.3 -%2.3 %27.2 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL %0.2 -%0.5 %6.0 EUR/TL %0.2 -%0.7 %23.3 EUR/USD %0.1 %0.1 %16.3 USD/JPY %0.3 %3.2 -%5.2 EMTİALAR* Altın ($/ons) %0.0 -%0.7 %7.0 Gümüş ($/ons) %0.2 -%3.1 -%8.6 Brent ($/varil) %0.7 -%5.3 %16.6 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil bp 0.29 bp 0.53 bp VIX %2.8 %81.5 %70.5 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg bir Kuruluşudur. 1

2 4.ÇEYREK AÇIKLANACAK FINANSALLAR TKFEN: Tekfen in konsolide gelirlerinin 4Ç17 de, taahhüt ve gübre segmentlerindeki kuvvetli büyüme ile ve gayrimenkul segmentindeki Esenyurt projesinin teslimlerinin hızlanması ile birlikte, %79 oranında artmasını bekliyoruz. Gübre ve taahhüt segmentlerindeki karlılıkların yüksek seyretmesinden ve geçen yılın karlılığının zayıf olmasından dolayı konsolide FAVÖK ün %92 oranında artarak 309mn TL ye ve FAVÖK marjının %13 e yükselmesini bekliyoruz. Net karın ise bu dönemde şirketin 176mn ABD doları tutarındaki döviz pozisyonundan olumlu etkilenerek 229mn TL ye ulaşmasını bekliyoruz. 4.ÇEYREK AÇIKLANAN FINANSALLAR BRISA: Brisa 4. Çeyrekte 20mn TL net kar açıkladı, piyasa beklentisi 37mn TL ydi. Satış gelirleri beklentilerin %3 üzerinde olsa da beklenenden yüksek gelen faaliyet giderleri düşük faaliyet karına sebep oldu. Faaliyet giderlerindeki artış ise genel yönetim giderlerinden kaynaklandı. FAVÖK, 85mn TL ile ortalama beklentinin %30 altında kaldı. Net borç 1,835mn TL ve net borç/favök 5.7 olarak gerçekleşti. Şirket 2018 de satış gelirleri ve FAVÖK ün sırasıyla %15-20 ve %30-40 büyümesini bekliyor. Öte yandan, Aksaray fabrikası yatırımı nedeniyle finansal giderler ve amortisman giderlerinde sırasıyla mn TL ve 65-75mn TL artış bekleniyor. CIMSA: Çimsa nın 4. çeyrek karı piyasa beklentisi olan 58mn TL nin üzerinde 75mn TL olarak açıklandı. Şirketin gelir ve faaliyet karı da 4. çeyrekte piyasa beklentilerini aştı. Güçlü gelir büyümesi, karlılık ve Afyon Çimento arsasının satışından gelen 27mn TL lik katkı net karı beklentilerin üzerine taşıdı. Satış gelirleri %51 artışla 436mn TL olarak gerçekleşti. Talebin güçlü olmasının yanında yapılan fiyat artışları ve Afyon Çimento nun bu yıl içerisinde devreye giren yeni kapasitesi gelir büyümesini destekleyen unsurlar oldu in ilk çeyreğinde de zayıf baz etkisi ve olumlu seyreden hava koşulları sebebiyle güçlü büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Bir önceki çeyreğe göre %3 büyüme olmasına rağmen artan enerji giderleri ve faaliyet giderleri sebebiyle faaliyet kar marjı (FAVÖK) yaklaşık 4 puan düşüşle %26 olarak gerçekleşti. Yüksek seyreden borçluluk dolayısıyla geçen seneki 7mn TL seviyesinden 37mn TL ye çıkan finansman giderleri net kar üzerindeki en önemli baskı unsuru oldu. Beklentilerin üzerinde gelen 4. çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. ENJSA: Enerjisa 4. çeyrekte 534mn TL net kar açıkladı, geçen sene 44mn TL net zarar vardı. Herhangi bir piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Sonuçlar genel olarak çok güçlü geldi. Net satışlar geçen seneye göre %72 artartak 3,753mn TL, FAVÖK ise FAVÖK marjının geçen seneye göre iki katına çıkmasıyla %237 büyüdü. FAVÖK+Yatırım harcamaları geri ödemeleri ise %194 lük artış kaydetti. Şirketin net borcu 6.65 milyar TL ye ulaşsa da net borç/favök oranı geçen seneki 3.0x seviyesinden bu sene 2.2x e düştü. %60 temettü ödemesi varsayımıyla şirketin 0.50 TL temettü dağıtmasını bekliyoruz. Bu da %7.2 temettü verimine denk gelmektedir. Şirket bugün 18:00 de telekonferans düzenleyecek. TAVHL: TAV Havalimanları'nın 4Ç17 finansallarına göre şirketin düzeltilmiş gelirleri EUR280mn (yıllık bazda yatay), FAVÖK ü EUR117mn (yıllık +%19) ve net karı ise EUR10mn (-%44) olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel olarak finansallar muhasebesel değişikliklerin de etkisiyle beklentinin hafif üzerinde gelse de Bodrum Havalimanına ilişkin EUR25mn luk değer düşüklüğü net karın beklenti olan EUR30mn un altında kalmasında rol oynamıştır. Şirket, bazı muhasebesel değişikliklerle 2016 başından beri finansallarını tekrar düzenlemiştir. Hisse için halihazırda TL24.30 olan hedef fiyatımızı ve Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Net karın beklentinin altında gelmesi hisse üzerinde hafif negatif katalist etkisi yapabilir. Şirket, ayrıca TL lık hisse başına brüt temettü dağıtımını 28 Mart ta başlayacak şekilde Genel Kurul a sunacağını açıklamıştır. Rakam, son kapanışa göre %5 lik temettü verimine işaret etmektedir yılına ilişkin beklentilerini de paylaşan şirket, İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesini %6-8 arasında, İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar (Origin and Destination) yolcu trafiğinde %9-11 büyüme, TAV bir Kuruluşudur. 2

3 Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesini %10-%12 arasında, Euro bazında ciroda %2-4 ve FAVÖK te %5-7 büyüme, net karda çift haneli artış ve EUR80mn yatırım öngörmektedir. ŞİRKET HABERLERİ KCHOL: Koç Holding yönetim kurulu 4 Nisan da 0.35TL temettü ödenmesini teklif etmeye karar verdi. Söz konusu rakam %2 temettü verimine denk gelmektedir. Nötr. ORGE: Orge Elektrik Taahhüt geçen hafta açıkladığı geri alım programı kapsamında 8,65-8,73TL fiyat aralığından 31bin lot hisse aldı. Yapılan alımların ardından Şirket in sermayede sahip olduğu payların toplamı toplamı 260bin adede (%1,3) ulaştı. OTKAR/TMSN: Türk mühendislik şirketi FİGES, Altay tankının motor ve güç aktarım organları (transmisyon) geliştirilmesi için Savunma Sanayii Müsteşarlığı na teklif verdiğini açıkladı. SSM'ye verilen teklif üretim altyapısını da içeriyor. Motor için Türkiye Lokomotif ve Motor Sanayii AŞ'ye (TÜLOMSAŞ) 20mn Euro yatırım planlanıyor. TÜLOMSAŞ'ın motor üretimi altyapısının Altay motoru için %82 seviyesinde, Transmisyon için de %92 seviyesinde hazır olduğu belirtildi. Altay tankı motoru tedariki için uluslararası firmalar ile görüşmeler uzun süredir devam etmesine karşılık tedarik konsunda bir ilerleme sağlanamamıştır. Motorun yerli imkanlar ve kaynaklar ile üretilebilecek olması Altay tankı projesini hızlandıracaktır. Hatırlanacağı üzere OTKAR tank üretimi için, TMSN ise motor üretimi için teklif vermişti. Haberin OTKAR üzerinde nötr, TMSN üzerinde ise hafif olumsuz bir etki yapmasını bekleriz. TUPRS: Tüpraş yönetim kurulu 2 Nisan da 13.6TL temettü ödenmesini teklif etmeye karar verdi. Söz konusu rakam %12 temettü verimine denk gelmektedir. Piyasa beklentisi 11.4 TL ydi. bir Kuruluşudur. 3

4 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih GSRAY GALATASARAY SPORTİF 23 Şubat 18 ESEMS ESEM SPOR GİYİM 27 Şubat 18 EGLYO EGELİ & CO GİRİŞİM SERMAYESİ 27 Şubat 18 ULAS ULAŞLAR TURİZM YATIRIMLARI 01 Mart 18 YKFIN YAPI KREDİ FİNANSAL KİRALAMA 12 Mart 18 TATGD TAT GIDA 13 Mart 18 AKGRT AKSİGORTA 14 Mart 18 AVISA AVİVASA EMEKLİLİK 14 Mart 18 OTKAR OTOKAR 15 Mart 18 SAFKR SAFKAR EGE SOĞUTMACILIK 15 Mart 18 BISAS BİSAŞ TEKSTİL 15 Mart 18 ASELS ASELSAN 19 Mart 18 MRGYO MARTI GYO 19 Mart 18 CEMTS ÇEMTAŞ ÇELİK MAKİNA 20 Mart 18 RODRG RODRİGO TEKSTİL 20 Mart 18 MAALT MARMARİS ALTINYUNUS 20 Mart 18 YKBNK YAPI KREDİ BANKASI 20 Mart 18 AYGAZ AYGAZ 21 Mart 18 IZOCM İZOCAM TİCARET 21 Mart 18 BASCM BAŞTAŞ BAŞKENT ÇİMENTO 22 Mart 18 ISFIN İŞ FİNANSAL 23 Mart 18 KRSTL KRİSTAL KOLA 23 Mart 18 KONYA KONYA ÇİMENTO 23 Mart 18 AKBNK AKBNK 26 Mart 18 PKENT PETROKENT TURİZM A.Ş. 27 Mart 18 BUCIM BURSA ÇİMENTO 28 Mart 18 TCELL TURKCELL 29 Mart 18 Kaynak: BİST bir Kuruluşudur. 4

5 Tablosu Hisse 2017 Net Kar (TL mn) Brüt Nakit (TL mn) Dağıtım Oranı (%) Hisse Başına Brüt Nakit (TL) Tarihi Genel Kurul Tarihi Hisse Fiyatı TL 22 Şubat 18 Getirisi (%) AKGRT % Mar Mar % TATGD % Mar Mar % TTRAK % Mar Şub % TOASO 1, % Mar % OTKAR % Mar Mar % ARCLK % Mar % AVISA % Mar Mar % AKBNK 6, % Mar Mar % AYGAZ % Mar Mar % HDFGS % Nis % GARAN 6, % Nis Oca % KONYA % May Mar % BASCM % May Mar % TCELL 1, % Haz Mar % ASELS 1, Haz Mar % EMKEL Haz % BUCIM % Haz Mar % CEMTS % Ağu Mar % ASELS 1, Eyl Mar % TCELL 1, % Eyl Mar % ASELS 1, Ara Mar % TCELL 1, % Ara Mar % Kaynak: KAP Açıklamaları * verimine göre sıralanmıştır. Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. bir Kuruluşudur. 5

6 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % ANSA** % AKGUV** 19.35% ATSYH 41.25% ARTI** % AKSUE 50.00% 47.56% ADESE 40.00% BERA % DENGE % EMNIS** 24.00% EUYO % ETILR** 6.70% FINFK 66.67% FINBN 5.00% FRIGO** 9.09% GNPWR 13.00% HALKS 44.96% ISFIN 6.92% KSTUR 1.56% MERIT % MARTI 37.74% TRNSK % 71.51% TACTR** 34.15% VAKFN 25.29% VKING 99.05% 53.11% UZERB** 61.62% OZBAL % 85.20% OYLUM** 36.34% YONGA % YAYLA % Tarih Kaynak: BİST ** Tahsisli Sermaye Artırımı BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 01 Mart 2018 Bankalar Konsolide 12 Mart 2018 Konsolide Olmayan 01 Mart 2018 Konsolide 12 Mart 2018 bir Kuruluşudur. 6

7 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. bir Kuruluşudur.