Altın Haftalık Temel/Teknik Görünüm

Transkript

1 17 Kasım 2014 Altın Haftalık Temel/Teknik Görünüm Altın fiyatları FED in varlık alım programının bitirilmesinin ardından sene başından beri olan kazancını sıfırlayarak geçen hafta sonu itibariyle sene başından beri %3.96 düşüş kaydetti. Geçtiğimiz hafta önceki hafta beklentilerin altında gelen Tarım Dışı İstihdam Değişimi raporunun ardından en son 2010 senesinde görülen 1132 dolar seviyesinden tepki alımlarıyla karşılaşarak yükselmiş olsa da hafta başında düşük seyrine devam eden altın fiyatları haftanın son gününde petrol fiyatlarındaki ani yukarı yönlü hareket ve düşük petrol fiyatlarının aşağı yönlü baskıladığı enflasyon riski için hedging amaçlı kullanılan altın fiyatlarında da yukarı yönlü hareket görüldü. Altın fiyatları haftayı %1.02 kazanç ile kapattı. Hafta başında ise altın fiyatları 1180 dolar seviyelerinde yatay seyrine devam ediyor. Altın fiyatlarının ani hareketlere açık olmasının bir sebebi de 30 Kasım da İsviçre de gerçekleşecek olan Altın referandumu öncesindeki belirsizlik ortamı. Dünya Altın Konseyi nin geçen hafta yayınladığı üçüncü çeyrek raporu arz-talep dengelerine dair önemli ipuçları verdi. Talepte azalma, arzda artış verileri, ve Hindistan ın başını çektiği mücevher talebi artışı yine de önceki senenin üçüncü çeyreğine göre altın piyasasında zayıf görünümün devamına işaret etti. Ancak altın fiyatlarında Amerikan ekonomisindeki toparlanma, dolar endeksindeki yukarı yönlü hareket, Çin ve Hindistan da altın talebinde dönemsel artışlar haricindeki düşüş sebebiyle altında uzun vadede düşüş beklentisi artıyor. Goldman Sachs, Sociate General gibi kurumlar önümüzdeki yıl altında düşüşün devam edeceği yönünde görüş bildirdiler. Geçtiğimiz haftalarda Morgan Stanley de altını, en az tercih edilen emtialar listesine alarak 2015 senesinde de düşüşüne devam edeceğini belirtmişti. Goldman Sachs e göre külçe altın sene sonunda 1050 dolar Societe Generale ye göre ise 1000 dolar civarı olacak. Küresel büyüme beklentilerindeki genel düşüklük ve IMF nin küresel büyüme beklentilerini düşürmesi ile altın Ekim ayı başında art arda iki haftalık kazanç kaydetmiş olsa da Çin ve ABD den piyasa beklentileri üzerinde gelen Büyüme verileri bu endişeleri azaltarak altında aşağı yönlü baskıyı arttırmıştı. Önceki haftalarda AB Komisyonu ve OECD tarafından küresel büyümeye dair aşağı yönlü revizelerin ardından IMF geçen hafta düşük büyüme beklentilerini yineledi. Dolayısıyla bu endişeler devam ediyor. İsviçre de Kasım ayı sonunda yapılacak altın referandumu ise evet sonucu çıkması durumunda Merkez Bankası nın yüksek miktarlarda altın alımı yapma zorunluluğu sebebi ile piyasada volatilite yaratabilir. Anketlerde şu an hayır oyları önce görünüyor ancak referandum yaklaştıkça gerçekleşecek anketler takip edilmeli. Altın fiyatları, her emtiada olduğu gibi arz-talep dinamikleri; güvenli liman olarak tanımlandığından jeopolitik riskler ve Amerikan ekonomisinin gidişatı ve Amerikan Dolarının değeri üzerinden fiyatlanıyor. Ayrıca Merkez Bankalarının rezervde tuttuğu altın stokları ve yüksek miktarda alım-satım olasılıkları da piyasayı etkileyen bir diğer faktör.

2 Merkez Bankaları Rezervleri ve İsviçre Altın Referandumu 30 Kasım da ECB ve 19 diğer Avrupa ülkesi merkez bankalarının 1999 senesinde Euro bir para birimi olarak ortaya çıktığında Euro ya güveni henüz oluşturamadan Avrupalı yatırımcıların güvenli liman olarak altına aşırı yönelmelerini önlemek adına yüksek oranlarda altın satmamak üzere imzaladığı anlaşma kapsamında olmayan İsviçre de olmayan İsviçre de gerçekleşecek olan Altın Referandumu sonucunda evet! Çıkması durumunda İsviçre Merkez Bankası 1500 tonluk (yıllık dünya üretiminin yarısı kadar) altın alımı yapmak zorunda kalabilir. Toplamda bu günkü fiyatlarla 56 milyar dolarlık bir harcama gerektirecek alımların senelik 300 ton olarak 2019 senesine kadar tamamlanması beklenebilir. Bank of America ya göre senelik global altın talebinin %7 sine denk gelen bu alımlar altın fiyatlarında %18 lik bir ralliye sebep olabilir. Küresel altın talebi toplamda Dünya Altın Konseyi ne göre 4065 ton idi. Birçok analist referandumdan evet sonucu çıkmasının pek de olası olmadığını savunurken, anket sonuçları da sonucun hayır olacağı yönünde. Ekim ayı başında anketlerden evete daha yakın sonuçlar çıkarken, referandum tarihi yaklaştıkça hayır oyları öne çıkmaya başladı. Ülkenin en çok okunan 20 Minuten isimli gazetesinin en son yayınladığı anketine göre %38 evet oyu görülürken, %47 hayır oyu görülüyor ve %15 ise kararsız tarafta. Ancak altın piyasasında hareketlenme yaratabilecek bu referandumun tarihi yaklaştıkça anketlerdeki gelişmeleri izlemekte fayda var. UBS Analist Beat Siegenthaler e göre ise referandumdan evet oyu çıkması durumunda altın piyasası üzerinde oldukça etkili olacaktır. Ancak altın fiyatlarında son zamanlarda görülen volatilite sebebi ile seçmenleri altının güvenli bir yatırım aracı olduğuna inandırmak oldukça zor olduğundan evet oyuna ikna etmek de zor olacak ve referandumun evet oyu ile sonuçlanması zor görünüyor. Ancak Merk Investments tan Axel Merk ün analizine göre, Euro Bölgesi ne katılmak istemeyen İsviçreliler 1.20 lik Euro tabanı politikasından oldukça rahatsız ve referandumdan evet sonucu çıkma olasılığını tamamen kenara atmak doğru olmaz. İsviçre nin altın rezervlerinin yaklaşık %70 i ülke içinde, %20 si yurt dışı bankalarda ve %10 civarı bir bölümü de Kanada da tutuluyor. Evet oyu sonucunda yurtdışındaki rezervlerin de ülke içine taşınması ve yaklaşık 2700 ton olan dünya altın üretiminin yarısı kadarını satın alması gerektiğinden, bu işlemin referandum sonuçlarına göre altın alınacaksa bile Merkez Bankası tarafından kademeli olarak hayata geçirmesi bekleniyor. İsviçre deki 30 Kasım referandumu ve öncesinde açıklanacak anket sonuçları altın piyasasında hareketlenme yaratabileceğinden takip edilmeli. Arz Talep Dengeleri Dünya Altın Konseyi Ağustos ayında yayınladığı 2. çeyrek raporunda Çin ve Hindistan da yaşanan talep düşüklüğü öncülüğünde ikinci çeyrekte global altın talebinin %16 düşüş gösterdiğini kaydetmişti. Dünya Altın Konseyi nin geçen hafta yayınladığı 3. çeyrek raporuna göre altın talebi üçüncü çeyrekte bir önceki yılın üçüncü çeyreğine göre %2 düşüş gösterirken, arz ise %7 artış gösterdi. Toplam arz 3,147.4 ton olarak gerçekleşti. Üçüncü çeyrekte toplam altın talebi ton olarak kaydedildi. Merkez Bankaları ise toplam 92.8 ton altın alımı yaptı. Altın talebi 2009 son çeyreğinden beri en düşük seviyede kaydedildi senesinde global talebin %25 ini oluşturan Hindistan da ise mücevher talebinde %60 lık artış ile toplam talep ton ve 2008 üçüncü çeyreğinden beri en yüksek rakam olarak kaydedildi üçüncü çeyreğinde 91 ton olan toplam altın talebi ise

3 2013 üçüncü çeyreğinde 204 ton olarak kaydedildi. Hindistan da Cari Açıkta genişlemeyi engellemek amacıyla ithalat konusunda uygulanan yasal sınırlamalar sonucu Dünya Altın Konseyi verilerine göre talepte 2014 ün ilk yarısında 34% (394.4 tona) düşüş görülmesine rağmen; kaçakçılık sorunu baş gösterince yurt dışından külçe altın satın alınmasına izin verilmişti. Geçtiğimiz ay ise düğün ve festival sebebi olması sebebiyle mücevher talebinde %30-40 lık bir artış yaşanmış olduğu tahmin ediliyordu. Ayrıca Ağustos/Eylül aylarında görülen rupee altın fiyatındaki düşüklük mücevher satışlarını arttırırken, Başbakan Narendra Modi ye olan siyasi güven altın yatırımcılarını rahatlatmış olabilir. Ancak Hindistan ın geçen yıl yasalaştırdığı kurallar ile ithal altına 10% vergi uygulanmıştı, ayrıca alıcılar kargo ücretlerinin 20% ini karşılamak zorunda idi. Dünya Altın Konseyine göre Hindistan da altın talebi önümüzdeki yıl 2013 te kaydedilen milyondan milyon civarına inecek. Hindistan ın mücevher ithalatı ise 2013 üçüncü çeyreğine göre iki katına çıkarken, Eylül ayında Diwali Festivali sebebiyle dörde katlanan ithalat bu artışın ana sebebi. Bu çeyrek Hindistan ın ithalat konusunda Çin in önüne geçtiği ikinci çeyrek olarak gerçekleşti senesinde toplam küresel altın talebinin %28 ini oluşturan Çin de ise üçüncü çeyrekte ise altın talebinde düşüş devam etti ve %37 azalışla toplam ton olarak gerçekleşti senesindeki düşük altın fiyatlarından sonra Çin de 2014 senesinde altın ve mücevher talebi hem fiyatlardaki düşüşün devamının gelmemesi hem de anti-yolsuzluk kampanyaları sebebiyle uygulanan ekstra denetimlerin de etkisi ile mücevher alışverişinin hacminin azalması sonucu bu sene ilk yarıda 52% düşüş göstererek milyon ton seviyesinde gerçekleşmişti. Mücevher talebi ise Ekim ayı başında festivaller sebebi ile artış gösterse de üçüncü çeyrek toplam mücevher talebi %39 düşüş ile ton olarak kaydedildi. Endonezya ve Tayland da talep politik karışıklıklar sebebiyle sırasıyla %45 ve %42 azalırken, Japonya da da satış vergisi sebebiyle %45 lik düşüş kaydedildi. Dünya Altın Konseyine göre üçüncü çeyrekte küresel mücevher talebi %4 düşüş ile ton olarak gerçekleşti. Fakat yıllık bazda %4 lük düşüşün varlığı Hindistan daki toparlanmaya rağmen yine de piyasada toparlanma olmadığının göstergesi. Goldman Sachs e göre külçe altın sene sonunda 1050 dolar Societe Generale ye göre ise 1000 dolar civarı olacak. Hindistan Altın Rezervleri: Çin Altın Rezervleri: Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg

4 Altın fiyatlarında görülen volatilitenin en önemli sebeplerinden biri hiç kuşkusuz FED başta olmak üzere Merkez Bankaları para politikalarına dair gelişmeler ile Dolar Endeksinde görülen hareketlilik. FED in varlık alım programını bitirmesinin ardından altında dolardaki değerlenme ve dolar endeksindeki yukarı yönlü hareketler sonucunda güvenli liman arayışının azalması sonucunda aşağı yönlü hareket pekişti. FED varlık alımı bitirip ekonomik verilerdeki toparlanmaya bağlı olarak faiz artırımının zamanının belli olacağını söylerken, Japonya da ve Avrupa Bölgesi nde ek genişleme paketleri açıklanmasının ardından piyasada ABD ekonomisindeki toparlanmaya güven pekişmiş oldu. FED üyelerinden ise faiz artırımına dair karışık söylemler gelmeye devam ediyor. FED Philadelphia Başkanı Charles Plosser FED in sıkılaştırma adımlarının yerinde olduğunu faizlerin uzun süre beklemek yerine yakın zamanda arttırılması gerektiğini savundu. İstihdam piyasasında toparlanmanın yerinde olduğunu ve düşük enflasyonun büyük problem oluşturmadığını savundu. FED Minneapolis Başkanı Kocherlakota ise %2 lik enflasyon hedefinin tutturulmadan faizlerin arttırılmasının olumlu olmayacağını savundu ve düşük faizlerin uzun süre devam etmesi gerektiği fikrini savundu. Hafta başında Dolar Endeksi ndeki yukarı yönlü harekete paralel olarak Altın fiyatlarında düşüş gerçekleşti dolar seviyesine kadar düşüş gösteren Altın sonrasında Dolar Endeksi ndeki düşüş ile bağlantılı olarak yukarı yönlü hareket gerçekleştirdikten sonra hafif yukarı yönlü hareketine devam etti. Haftanın son işlem gününde ise yükselen petrol fiyatlarıyla bağlantılı olarak ve yatırımcılarda oluşan altında düşük fiyatların devamının gelmeyeceği yönündeki söylemler ve psikoloji sonucunda 1190 dolar seviyelerine kadar yükselme görüldü. Grafik 2: Altın Fiyatları: ABD de veri takvimi geçtiğimiz hafta pek de yoğun değildi. FED tarafından faiz artırımının zamanlamasına dair önemli faktör olarak gösterilen İstihdam Piyasası verileri önceki haftalarda düşük gelen Tarım Dışı İstihdam verisine rağmen düşüş gösteren İşsizlik Oranı sebebi ile olumlu olarak kaydedilmişti. İşgücüne Katılım Oranının da %62.7 den %62.8 e yükseldiğini belirterek, istihdam verilerinin ABD ekonomisinin gidişatına dair olumlu olduğunu söylemiştik. Bu hafta ise İstihdam Talepleri ise 292 binlik beklentinin üzerinde 290 bin olarak açıklandı. Altın fiyatlarında verinin ardından yükselme görülse de değer kazanımları sınırlı oldu. ABD de Perakende Satışlar ise aylık bazda %0.2 lik beklentinin üzerinde %0.3 artış gösterdi, Çekirdek Perakende Satışlar da aynı şekilde aylık bazda %0.2 lik beklentinin üzerinde %0.3 artış gösterdi.

5 Önceki haftalarda Amerika nın 3. çeyrek Büyüme verisinin piyasa beklentileri üzerinde gerçekleşmesi piyasada olumlu algılanmıştı ve Dolar Endeksi ndeki yukarı yönlü hareket ile altın fiyatlarını aşağı yönlü baskılamaya başlamış idi. Ancak küresel büyüme beklentilerindeki düşüklük devam ediyor. 6 Ekim de IMF küresel büyüme beklentisini 2014 senesi için 3.8% ten 3.3% e; 2015 senesi için ise 3.1% ten 3.0% e indirmesinin ve FOMC toplantı tutanaklarında bahsedilen küresel büyümede düşüklük sebebiyle ABD ekonomisinin de büyüme konusunda sıkıntı yaşayabileceği ve güçlü doların ABD ekonomisine olumsuz etkisi olabileceği yönündeki söylemler ile piyasada panik artmış, ardından ABD den ve Çin den gelen beklentiler üzerindeki Büyüme verileri bir miktar rahatlama yaratmıştı. Geçen hafta ise OECD de global büyüme potansiyelinin yavaşladığını ve 2014 için %3.3, 2015 için %3.7 ve 2016 için %3.9 büyüme beklediğini açıkladı. ABD için ise 2014 te %2.2, 2015 te %3.1 ve 2016 da %3.0 büyüme bekliyor. Euro Bölgesi için ise 2014 te %0.8, 2015 te %1.1 ve 2016 da ise %1.7; Çin için 2014 te %7.3, 2015 te %7.1, 2016 da ise %6.9 büyüme beklediğini açıkladı. Bu hafta AB Komisyonu da Euro Bölgesi ne ve Almanya ya dair büyüme beklentilerini düşüren bir açıklama yaptı. AB Komisyonu Euro Bölgesi için 2014 Büyüme beklentisini %1.2 den %0.8 e, 2015 için %1.7 den %1.1 e revize etti ve 2016 için ise %%1.7 olarak beklediğini açıkladı. Almanya için ise 2014 senesi büyüme beklentisini %1.8 den %1.3 e, 2015 senesi için ise %2.0 dan %1.1 e indirdi senesi için ise % 1.18 olarak beklediğini belirtti. Dolayısıyla küresel büyüme beklentisindeki düşüklüğün devam ettiği aşikar. Geçtiğimiz hafta Çin de TÜFE verisi yıllık bazda beklentiler dahilinde %1.6 olarak gerçekleşti, ancak aylık bazda %0.1 lik beklentinin altında %0.0 olarak açıklandı. Çin de Sanayi Üretimi ise %8.0 lık beklentinin altında %7.7 artış gösterirken, Perakende Satışlar ise % 11.6 lık beklentinin altında %11.5 olarak gerçekleşti. Sanayi Üretimi verisinin beklentiler seviyesinde artış göstermemesi endüstriyel aktivitede arzu edilen ivmenin yakalanamadığını gösterdiğinden küresel büyüme beklentilerindeki düşüklüğü destekleyebilecek bir veri olarak kaydedildi. Euro Bölgesinde TÜFE ise beklentiler dahilinde aylık bazda %0.0, yıllık bazda ise %0.4 artış gösterirken, Çekirdek TÜFE ise yıllık bazda beklentiler dahilinde %0.7, aylık bazda ise bir önceki ayın %0.5 olan rakamından düşük %0.0 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesinde Büyüme verisi ise çeyreklik bazda %0.1 olan beklentilerin üzerinde %0.2, yıllık bazda ise %0.7 olan beklentilerin üzerinde %0.8 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi nin lokomotif ekonomisi Almanya da ise büyüme çeyreklik bazda beklentiler dahilinde %0.1, yıllık bazda ise %1.0 olan beklentilerin üzerinde %1.2 olarak gerçekleşti. Beklentiler üzerinde gelen büyüme verileri küresel büyüme endişelerinin aksine gerçekleştiğinden petrol fiyatlarında hafif yukarı yönlü hareket gerçekleştirdi ancak değer kazanımları sınırlı oldu. Euro Bölgesinde Sentix Yatırımcı Güveni 6.9 luk beklentini altında 11.9 olarak gerçekleşirken, Sanayi Üretimi ise yıllık bazda % 0.2 lik beklentinin üzerinde %0.6, aylık bazda ise %1.0 lık beklentinin altında %0.6 olarak açıklandı. Euro Bölgesi nin lokomotif ekonomisi Almanya da TÜFE beklentiler dahilinde aylık bazda %-0.3 ve yıllık bazda %0.8 olarak gerçekleşti.

6 Bu hafta Amerika tarafında veri akışına bakacak olursak en önemli veri seti Pazartesi günü açıklanacak olan Sanayi Üretimi, Kapasite Kullanım Oranı ve İmalat Üretimi verileri ve Perşembe günü açıklanacak olan Konut Sektörü verileri, CPI ve PPI verileri olacak. Çin de ise dış talepte toparlanma ile emtia fiyatlarının desteklenebileceğinin sinyali olan olumlu ihracat verisinden sonra bu hafta açıklanacak olan HSBC İmalat PMI önemli veriler olarak takip edilecek. Haftanın Ekonomik Takvimi: Tarih Veri Önem Seviyesi Beklenti Önceki ABD Sanayi Üretimi Orta 1.0% ABD Kapasite Kullanım Oranı Düşük 79.3% ABD İmalat Üretimi Düşük 0.5% ABD PPI Yüksek 0.1% ABD Çekirdek PPI Orta ABD Yapı Ruhsatları Yüksek 1,031 M ABD Yapı İzinleri Orta 2.8% ABD Konut Başlangıçları Orta 1,017 M Çin HSBC İmalat Satın alma Müdürleri Endeksi (PMI) Yüksek ABD Çekirdek CPI (Aylık) (Eki) Yüksek 0.1% ABD CPI (Aylık) (Eki) Orta 0.1% ABD Çekirdek CPI (Yıllık) Orta 1.7% ABD CPI (Yıllık) (Eki) Düşük 1.7% ABD Üretim PMI (Kas) Düşük ABD Şuan ki Ev Satışları (Eki) Yüksek 5.17 M ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Eki) Orta 2.4% ABD Philadelphia Fed İmalat Listesi (Kas) Yüksek 20.7 Sonuç Olarak; FED in varlık alım programının bitirilmesi ile altın fiyatları yıllık kazancı sıfırlayarak Kasım ayı başından bugüne %1.71 düşüş kaydetti. Altın üçüncü aylık düşüşe doğru ilerliyor. Küresel büyüme beklentilerindeki düşüklüğe rağmen, ABD de önceki haftalarda olumlu gelen istihdam piyasası verileri ABD nin toparlandığına dair bir kanıt daha oluşturdu. İsviçre de gerçekleşecek olan referandum evet oyu çıkması durumunda piyasa üzerinde oldukça etkili olabilir. Ancak anketlerde şu an görünen durum hayır yönünde. Hindistan ve Çin de ise görülen talep artışı dönemsel olduğundan sene başından beri görülen talep düşüklüğü göz ardı edilemez. Dünya Altın Konseyi üçüncü çeyrek raporuna göre talepte düşüş arzda artış görülüyor. Daha önceden de belirttiğimiz gibi ABD den bazı ekonomik verilerin beklentileri karşılamadığı durumlarda yukarı yönlü hareketler gerçekleşebilir; dolayısıyla Amerika da ekonomik verilere göre kısa vadede yukarı yönlü hareket beklenebilir. Ancak orta ve uzun vadede FED in varlık alım programını sonlandırması ile faiz artırımı beklentileri sebebi ile Amerikan dolarının daha da değer kazanmasına paralel olarak altın ayı piyasasında diyebiliriz. Kısacası altının gidişatı için küresel büyüme beklentilerini, altın piyasası arz-talep dengelerini ve önemli ABD verilerini takip etmeye devam edeceğiz. Altında kısa vadede yukarı yönlü hareket mümkün olabilir ancak uzun vadede ise Amerikan ekonomisinde toparlanmaya ve sıkılaştırıcı para politikasına bağlı olarak aşağı yönlü hareket beklentisi artacaktır.

7 Altın Piyasası Teknik Görünüm: Altın fiyatları 1195 seviyesinin altında kalındığı sürece kısa pozisyonları teyit edecektir. Aşağı yönlü hareket ile 21 günlük hareketli ortalama seviyesi 1182 nin altına indiği ve kalıcı olduğu sürece ayı piyasasındadır diyebiliriz seviyesinin atlında 1150 seviyesine kadar hareket gerçekleşebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise flama formasyonunun hedefleri 1195 in üzerinde 1210 ve 1228 seviyeleri olacaktır. Grafik 1: Altın Teknik Analiz

8 Dolar Endeksi Teknik Görünüm: Dolar Endeksi nde aşağı yönlü hareket durumunda takip edilecek ilk destek seviyesi daha önceki tepe seviyesi olan seviyesi. Bu seviyenin altında ise 2015 ortalarından beri devam eden kanalın alt bandı olan seviyesi destek olarak takip edilecektir. Kanalın üst bandı olan seviyesinin üzerinde ise seviyesine doğru hareket gözlemlenebilir. Grafik 2: Dolar Endeksi:

9 zorunlu olan Uyarı notu: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenilirliğine inandığımız kaynaklardan derlenmiş olup, raporda yer alan yorumlar sadece ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan yatırımlardan ATIG YATIRIM MEN- KUL DEĞERLER A.Ş. sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Barbaros Mah. Al Zambak Sok. No:2 Varyap Meridyan Sitesi A Blok Kat:16 Batı Ataşehir İstanbul/Türkiye