Şeker Finansal Kiralama A.Ş. Tahvil İhracı Kurumsal Yatırımcı Sunumu. Aralık 2012

Transkript

1 Şeker Finansal Kiralama A.Ş. Tahvil İhracı Kurumsal Yatırımcı Sunumu Aralık 2012

2 Yasal Uyarı Beyanı Söz konusu doküman yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Şeker Finansal Kiralama A.Ş. tarafından kamuya açıklanan mali raporlar ve tablolar kullanılmıştır. Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Şeker Finansal Kiralama A.Ş. ile tahvillerin satışına aracılık eden Konsorsiyum Üyeleri bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. Yatırımcılar tarafından alınacak yatırım kararlarının KAP ta açıklanan izahname ve sirkülerde yer alan bilgilerin incelenerek verilmesi gereklidir. 2

3 İçindekiler Tahvil İhracı Hakkında 4-10 Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Şeker Leasing İskontolu Tahviller İskontolu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Şeker Leasing Kuponlu Tahviller Kuponlu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Yatırımcı Açısından Vergi Şeker Leasing Hakkında Kısaca Şeker Leasing Şeker Leasing in Sektördeki Yeri Faaliyet Stratejisi Coğrafi Dağılım Şeker Leasing Finansal Durum Şeker Leasing Özet Finansalları Şeker Leasing Özet Rasyolar İletişim Bilgileri 25 3

4 Tahvil İhracı Hakkında 4

5 Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Toplam İhraç Tutarı Tahvil Türleri ve Miktarları Nominal 50 milyon TL Nominal 10 milyon TL tutarında 367 gün vadeli iskontolu tahvil Nominal 10 milyon TL tutarında 546 gün vadeli kuponlu tahvil Nominal 30 milyon TL tutarında 728 gün vadeli kuponlu tahvil Talep Toplama Tarihleri Aralık 2012 Dağıtım Sonuçları ve Faiz Oranının Açıklanması 24 Aralık 2012 Para ve Kıymet Takası 25 Aralık 2012 İMKB de İşlem Görme 26 Aralık 2012 Aracı Kurum ve Talep Toplama Yerleri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Şeker Yatırım Genel Müdürlüğü, şubeleri ve tüm Şekerbank şubeleri 5

6 Şeker Leasing İskontolu Tahvilleri İhraç Büyüklüğü Nominal 10 milyon TL Vade 367 gün (İskontolu) Vade Başlangıç Tarihi 25 Aralık 2012 İtfaTarihi 27 Aralık 2013 Gösterge DİBS TRT041213T23 ve TRT050314T14 Ek Getiri Oranı %1.50 (150 baz puan) (İskontolu Tahvil yıllık basit getiri oranı her halükarda %8,00 den düşük olmayacaktır.) Bireysel %90 = Nominal TL Tahsisat Oranları Kurumsal %10 = Nominal TL 6

7 İskontolu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve Finansman Bonosu Faiz Oranı 367 gün vadeli iskontolu tahvilin faiz oranının belirlenmesinde TC Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen, itfa tarihli TRT041213T23 ve itfa tarihli TRT050314T14 kıymetleri esas alınacaktır. Bu iki DİBS in talep toplamının son günü dahil geriye dönük beş işlem gününde, IMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım-Satım Piyasası nda oluşan aynı gün valörlü ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizleri doğrusal yakınsamaya konu edilerek Şeker Leasing İskontolu Tahvil in faiz oranına baz teşkil edecek yıllık bileşik faiz oranı bulunacaktır. Bileşik faizin basite çevrilmesi ile tahvillerin Gösterge Faiz Oranı bulunacaktır. Gösterge Faiz Oranı na ek getiri oranı eklenerek İskontolu Tahvil Faiz Oranı belirlenecektir. Örnek Fiyatlama Alt Limit Gösterge Faiz Oranı + Ek getiri = Şeker Leasing İskontolu Tahvil Faiz Oranı 10 Aralık 2012 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; DİBS Ortalama Bileşik Faiz Oranı(TRT041213T23) = %5,72 DİBS Ortalama Bileşik Faiz Oranı(TRT050314T14) = %5,72 Doğrusal Yakınsama Sonucu Bileşik Getiri = %5,72 Gösterge Faiz Oranı (Basit) = %5,64 Şeker Leasing İskontolu Tahvil Basit Faiz Oranı = %7,14 (ek getiri %1,50 varsayımı altında) Şeker Leasing İskontolu Tahvil Bileşik Faiz Oranı = %7, gün vadeli Şeker Leasing İskontolu Tahvil in vadesine denk gelen gösterge faiz oranı belirtilen kıymetler arasında Doğrusal Yakınsama (Enterpolasyon) yöntemiyle belirlenen İskontolu Tahvil in Basit Faiz Oranı, %8.00 dan daha düşük çıkması durumunda İskontolu Tahvil in Basit Faiz Oranı %8.00 olarak kabul edilecek ve İskontolu Tahvil in nihai satış fiyatı bu orana göre belirlenecektir. 7

8 Şeker Leasing 546 gün vadeli Kuponlu Tahvilleri İhraç Büyüklüğü Nominal 10 milyon TL Vade 546 gün (91 günde bir değişken faizli kupon ödemeli) Vade Başlangıç Tarihi 25 Aralık 2012 Kupon Ödeme Tarihleri I. Kupon : 26 Mart 2013 II. Kupon : 25 Haziran 2013 III. Kupon: 24 Eylül 2013 IV. Kupon: 24 Aralık 2013 V. Kupon : 25 Mart 2014 VI. Kupon ve İtfa : 24 Haziran 2014 Gösterge DİBS 24/09/2014 itfa tarihli Devlet Tahvili (TRT240914T15) Ek Getiri Oranı %3.25 (325 baz puan) Tahsisat Oranları Bireysel %10 = Nominal TL Kurumsal %90 = Nominal TL 8

9 546 gün vadeli Kuponlu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve Tahvil Kupon Faiz Oranı 546 gün vadeli tahvillerin kupon faizi hesaplamasına baz teşkil edecek olan gösterge faiz oranı (Gösterge Yıllık Bileşik Faiz), T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından Gösterge Niteliğinde ihraç edilmiş devlet iç borçlanma senedi (benchmark) dikkate alınarak hesaplanacaktır. Bu DİBS in talep toplamının son günü dâhil geriye dönük beş işlem gününde IMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım- Satım pazarında oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin aritmetik ortalaması alınarak Gösterge Faiz Oranı hesaplanır. Gösterge Faiz Oranı dan 91 günlük gösterge dönemsel faiz türetilerek kupon ödemesine baz teşkil edecek gösterge dönemsel basit faiz oranı bulunur. Gösterge dönemsel basit faiz oranına Ek Getiri Oranı nın dörtte biri (1/4) olan 91 günlük Ek Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı bulunur. İlk kupon faizi hesaplamasında gösterge tahvil olarak, ihraç tarihinde geçerli olan itfa tarihli TRT240914T15 tanımlı kıymet baz alınacaktır. Diğer kuponların faizinin belirlenmesinde ise, kupon faizi hesaplama döneminde geçerli olan benchmark baz alınarak yukarıdaki işlem tekrarlanır. Örnek Fiyatlama 10 Aralık 2012 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; Gösterge Yıllık Bileşik Faiz Ortalaması = %5,74 Gösterge Dönemsel Basit Faiz Oranı (91 gün) = %1,40 Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı = %2,21 (ek getiri %3.25 varsayımı altında) Tahvilin Yıllık Bileşik Faiz Oranı = %9,16 (ilk kupon ödemesinegöre) 9

10 Şeker Leasing 728 gün vadeli Kuponlu Tahvilleri İhraç Büyüklüğü Nominal 30 milyon TL Vade 728 gün (91 günde bir değişken faizli kupon ödemeli) Vade Başlangıç Tarihi 25 Aralık 2012 Kupon Ödeme Tarihleri I. Kupon : 26 Mart 2013 II. Kupon : 25 Haziran 2013 III. Kupon: 24 Eylül 2013 IV. Kupon: 24 Aralık 2013 V. Kupon : 25 Mart 2014 VI. Kupon : 24 Haziran 2014 VII. Kupon : 23 Eylül 2014 VIII. Kupon ve İtfa : 23 Aralık 2014 Gösterge DİBS 24/09/2014 itfa tarihli Devlet Tahvili (TRT240914T15) Ek Getiri Oranı %3.75 (375 baz puan) Tahsisat Oranları Bireysel %10 = Nominal TL Kurumsal %90 = Nominal TL 10

11 728 gün vadeli Kuponlu Tahvil Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve Tahvil Kupon Faiz Oranı 728 gün vadeli tahvillerin kupon faizi hesaplamasına baz teşkil edecek olan gösterge faiz oranı (Gösterge Yıllık Bileşik Faiz), T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından Gösterge Niteliğinde ihraç edilmiş devlet iç borçlanma senedi (benchmark) dikkate alınarak hesaplanacaktır. Bu DİBS in talep toplamının son günü dâhil geriye dönük beş işlem gününde IMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım- Satım pazarında oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin aritmetik ortalaması alınarak Gösterge Faiz Oranı hesaplanır. Gösterge Faiz Oranı dan 91 günlük gösterge dönemsel faiz türetilerek kupon ödemesine baz teşkil edecek gösterge dönemsel basit faiz oranı bulunur. Gösterge dönemsel basit faiz oranına Ek Getiri Oranı nın dörtte biri (1/4) olan 91 günlük Ek Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı bulunur. İlk kupon faizi hesaplamasında gösterge tahvil olarak, ihraç tarihinde geçerli olan itfa tarihli TRT240914T15 tanımlı kıymet baz alınacaktır. Diğer kuponların faizinin belirlenmesinde ise, kupon faizi hesaplama döneminde geçerli olan benchmark baz alınarak yukarıdaki işlem tekrarlanır. Örnek Fiyatlama 10 Aralık 2012 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; Gösterge Yıllık Bileşik Faiz Ortalaması = %5,74 Gösterge Dönemsel Basit Faiz Oranı (91 gün) = %1,40 Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı = %2,34 (ek getiri %3.75 varsayımı altında) Tahvilin Yıllık Bileşik Faiz Oranı = %9,72 (ilk kupon ödemesinegöre) 11

12 Yatırımcı Açısından Vergi 1 Ekim 2010 dan itibaren anonim, limited ve komandit şirketler; SPK ya tabi yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları; bunlara benzeyen yabancı fonlar ve ortaklıklar ve benzeri olduğu Maliye Bakanlığı nca belirlenenlerin tahvil alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %0 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Yukarıda sayılanlar dışındaki tam ve dar mükellef gerçek kişiler ile vakıflar, dernekler ve benzeri tüzel kişilerin tahvil alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %10 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Gerçek kişi yatırımcılar için %10 oranındaki stopaj nihai vergidir ve yıllık gelir vergisi beyannamesine dahil edilmez. Stopaj dışında tahvillerde, BSMV mükellefi kurumların tahvil alım satım gelirleri üzerinden %1 faiz gelirleri üzerinden ise %5 BSMV hesaplayıp ödemesi gerekmektedir. 12

13 Şeker Leasing Hakkında 13

14 Kısaca Şeker Leasing Şeker Leasing Ortaklık Yapısı Pay Sahipleri Pay Adedi Pay Oranı (%) Şekerbank T.A.Ş ,95 Şekerbank T.A.Ş.Personel Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı ,89 Şekerbank T.A.Ş. Personeli Sosyal Sigorta Sandığı Vakfı ,11 Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş ,85 SS. Eskişehir Pancar Ekicileri Kooperatifi ,65 Halka Açık Kısım ,55 Toplam ,00 Derecelendirme Notları (JCR Eurasia Rating) Kısa Tarihçe yılında 1997 yılında 3226 sayılı Finansal Kiralama Kanunu hükümleri çerçevesinde Hazine ve Dış Ticaret Müsteşarlığı ndan alınan izni takiben, Türkiye de faaliyet göstermek üzere kurulmuştur. Şirketin ana hissedarı Şekerbank T.A.Ş. ve nihai ana hissedarı Şekerbank T.A.Ş. Personel Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı dır. 21 Temmuz 2004 tarihinde halka arzını gerçekleştiren Şeker Leasing A.Ş. in %19.55 lik payları halen İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görmektedir. Şeker Leasing A.Ş. İstanbul Merkez ve Ankara, Bursa ile İzmir de bulunan bölge temsilcikliklerinin yanısıra, ana ortağı Şekerbank ın mevcut 272 şubesi kanalı ile de leasing ihtiyacı olan müşterilere ulaşmaktadır. Uzun vadeli yerel para Uzun vadeli yabancı para Kısa vadeli yerel para Kısa vadeli yabancı para Uzun vadeli Ulusal Notu Kısa vadeli Ulusal Notu İştirakler ve Bağlı Ortaklıklar BB BB B B BBB+ (Trk) A-1 (Trk) Şirket Faaliyet Konusu Faaliyet Yeri İştirak Oranı Seltur Turistik İşl. Yat. A.Ş Turizm Bodrum 0,18 Sekar Ltd. Şti. Oto Kiralama İstanbul 99,00 14

15 Kısaca Şeker Leasing Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, Banka nın mevcut 272 şubesi ve geniş müşteri ağında, yer alan güçlü ve istikrarlı şirketlerle uzun yıllara dayanan güven ilişkisi geliştiren Şeker Leasing, İstanbul, Ankara, Bursa ve İzmir de bulunan bölge temsilciklikleri vasıtasıyla hizmet sunduğu sektör sayısını artırmakta ve hedef kitlesini sürekli olarak genişletmektedir. Öz kaynak gereksimi içerisinde olan veya özkaynaklarını yatırım alanında değerlendirmek isteyen sirketlere avantajlar sunan bir sektörde faaliyet gösteren Şirket leasing kredilerini 2012 yılı ilk dokuz ayı itibariyle ağırlıklı olarak %26 sını maden-metal ve kimya sektörüne, %26 sını inşaat sektörüne, %12 sini finansal kuruluşlara yönlendirmiş durumdadır. Şirket Şekerbank ın dağıtım kanallarını da kullanarak sektor kredilerinin önemli bir yer tutan KOBİ ölçeğindeki şirketlere ulaşarak portföyünü büyütmeyi hedeflemektedir. Turizm, 1% Diğer İmalat Sanayi, 1% Elektronik, 4% Sağlık Ve Sosyal Kuruluşlar, 4% İçecek Yiyecek, 4% Makina Ve Techizat, 5% Nakliyat, 7% Şirket in Leasing Alacaklarının Sektörel Dağılımı ( ) Tekstil, 1% Eğitim, 0% Diğer, 9% Finansal Kuruluşlar, 12% Maden-metal ve kimya endüstrisi, 26% İnşaat, 26% 15

16 Kısaca Şeker Leasing Finansal Kiralama Alacakları (mn TL) Finansal Kiralama İşlem Hacmi (mn TL) (Mn TL) / / / / / / (Mn TL) / / / / / / yılının ilk dokuz ayı itibariyle Şeker Finansal Kiralama nın Leasing alacakları geçen yılın aynı dönemine göre %2.0 artışla milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin Finansal Kiralama ilem hacmi ise 2012 yılının ilk dokuz ayı itibariyle 2011 yılının aynı dönemine göre %27.8 artışla 73.0 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 16

17 Kısaca Şeker Leasing Yıllar İtibariyle Aktif Toplamı (mn TL) Yıllar İtibariyle Özkaynaklar (mn TL) (Mn TL) (Mn TL) / / / / / / / / / / / /09 Şirket in toplam aktifleri, 2012 yılının ilk dokuz ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %6.5 oranında büyüme göstererek milyon TL seviyesine yükselmiştir. Söz konusu gelişmede Şirket in finansal kiralama alacakları hesabında görülen artış etkili olmuştur. Şirketin özkaynak toplamı da 2012 yılı ilk dokuz ayı itibariyle yıllık bazda %14.9, 2011 yılı başına göre %6.7 artışla 43.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 17

18 Kısaca Şeker Leasing Yıllar İtibariyle Net Kar (mn TL) (Mn TL) / / / / / /09 Şeker Leasing 2012 yılının ilk dokuz ayını 2.58 milyon TL net kar ile tamamlarken net kar rakamındaki artış 2011 yılının aynı dönemine göre %29.6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Son yıllarda piyasada mevcut olan yüksek likidite ve mevduat pazarında bankalar arasında yaşanan rekabete rağmen Şeker Leasing karlılığını sürdürmektedir. 18

19 Şeker Leasing in Sektördeki Yeri 2012 yılı dokuz ayı itibariyle Şeker Leasing, Leasing alacakları ve işlem hacmi sıralaması bakımından sektörde faaliyet gösteren 35 şirket arasında 15. sırada yer alırken, Aktif büyüklüğü bakımından 16.sırada yeralmkatadır. Şirketin pazar 2012 yılının ilk dokuz ayı itibariyle %1.03 seviyesinde bulunmaktadır /09 Net Leasing Alacakları Aktif Toplamı İşlem Hacmi Pazar Payı (%) 1,13 2,23 1,15 1,03 19

20 Faaliyet Stratejisi HEDEF Kredilendirme politikalarında ihtiyatlığı ve verimliliği elden bırakmadan sektörün üzerinde büymeyi sağlamayı, KOBİ lere yatırım desteğini sürdürmeyi ve geniş bir müşteri portföyü ile çalışmayı hedeflemek... Türk Leasing sektöründe banka iştiraki leasing şirketleri sektörün büyük bir kısmını oluşturmaktadır. Şeker Leasing de sektördeki diğer banka iştiraki leasing şiketlerinde olduğu gibi ana ortağı Şekerbank ın dağıtım kanallarını kullanmaktadır. Bununla beraber, banka kanalı aracılığı ile leasing sektörünün en önemli hedef müşteri grubunu oluşturan KOBİ lere de rahat bir şekilde erişim sağlanmaktadır. Şeker Leasing, Şekerbank ın halihazırda 272 şubesi yanında Ankara, İzmir ve Bursa da bulunan temsilcilikleri ile sektörün en önemli hedef müşteri grubunu oluşturan KOBİ lere ulaşarak sektördeki pazar payını artırmaya çalışmaktadır. Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, Banka nın geniş müşteri ağında yer alan güçlü ve istikrarlı şirketlerle uzun yıllara dayanan güven ilişkisi geliştiren Şeker Leasing, hizmet sunduğu sektör sayısını artırarak hedef kitlesini sürekli olarak genişletmektedir. 20

21 Coğrafi Dağılım Şeker Leasing, İstanbul Merkez ve Ankara, Bursa ile İzmir de bulunan bölge temsilcikliklerinin yanısıra, ana ortağı Şekerbank ın mevcut 272 şubesi kanalı ile leasing ihtiyacı olan müşterilere ulaşmaktadır. 21

22 Şeker Leasing Finansal Durum 22

23 Şeker Leasing Özet Finansalları Aktif (Bin TL) 2010/ / /09 %11,4 GERÇEĞE UYGUN DEĞER FARKI K/Z'A YANSITILAN FV (Net) Alım Satım Amaçlı Türev Finansal Varlıklar %26,7 BANKALAR SATILMAYA HAZIR FİNANSAL %27 VARLIKLAR (Net) KİRALAMA İŞLEMLERİ Kiralama İşlemlerinden Alacaklar Finansal Kiralama Alacakları Faaliyet Kiralaması Alacakları Kazanılmamış Gelirler (-) Kiralama Konusu Yapılmakta Olan Yatırımlar Kiralama İşlemleri İçin Verilen Avanslar TAKİPTEKİ ALACAKLAR Takipteki Kiralama İşlemlerinden Alacaklar Özel Karşılıklar (-) MADDİ DURAN VARLIKLAR (Net) MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR (Net) Diğer ERTELENMİŞ VERGİ VARLIĞI DİĞER AKTİFLER AKTİF TOPLAMI

24 Şeker Leasing Özet Finansalları Pasif (Bin TL) 2010/ / /09 ALIM SATIM AMAÇLI TÜREV FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER ALINAN KREDİLER İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER MUHTELİF BORÇLAR DİĞER YABANCI KAYNAKLAR ÖDENECEK VERGİ VE YÜKÜMLÜLÜKLER BORÇ GİDER VE KARŞILIKLARI ERTELENMİŞ VERGİ BORCU ÖZKAYNAKLAR Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye Sermaye Yedekleri Hisse Senedi İhraç Primleri Diğer Sermaye Yedekleri Kar Yedekleri Yasal Yedekler Olağanüstü Yedekler Kar veya Zarar Geçmiş Yıllar Karı/Zararı Net Dönem Karı/Zararı Ana Ortaklık Dışı Paylar PASİF TOPLAMI

25 Şeker Leasing Özet Finansalları Gelir Tablosu (Bin TL) 2010/ / / /09 ESAS FAALİYET GELİRLERİ KİRALAMA GELİRLERİ Finansal Kiralama Gelirleri Faaliyet Kiralaması Gelirleri ESAS FAALİYET GİDERLERİ (-) Personel Giderleri Kıdem Tazminatı Karşılığı Gideri Araştırma Geliştirme Giderleri Genel İşletme Giderleri DİĞER FAALİYET GELİRLERİ DİĞER FAALİYET GİDERLERİ (-) Kambiyo İşlemleri Zararı Diğer FİNANSMAN GİDERLERİ (-) TAKİPTEKİ ALACAKLARA İLİŞKİN ÖZEL KARŞILIKLAR (-) NET FAALİYET K/Z SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ K/Z SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ KARŞILIĞI (+-) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM NET K/Z ANA ORTAKLIK DIŞI (KAR) / ZARAR NET DÖNEM KARI/ZARARI

26 Şeker Leasing Özet Rasyolar Özsermaye Karlılığı (%) Aktif Karlılığı (%) 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 33.14% 7.00% 6.00% 5.00% 6.39% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 18.99% 12.11% 12.28% 7.98% 7.08% / / % 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2.22% 2.36% 1.53% 1.65% 1.26% / /09 Şirketin 2011 yılının ilk dokuz ayında sırası ile % 7.08 ve % 1.26 olan Özsermaye ve Aktif kar marjları 2012 yılının ilk dokuz ayı itibariyle % 7.98 ve % 1.53 seviyesine yükselmiştir. 26

27 Şeker Leasing Özet Rasyolar Özet Rasyolar (%) 2011/ /09 Cari Oran = Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Borçlar 65,95 66,68 Likitide Oranı = (Dönen Varlıklar - Stoklar) / Kısa Vadeli Borçlar 65,95 66,68 Hazır Değerler Oranı = (Kasa + Bankalar + Hisse Senetleri ve Tahviller) / Kısa Vadeli Borçlar 4,06 2,89 Kaldıraç Oranı = Toplam Yabancı Kaynaklar / Toplam Varlıklar 123,88 123,73 Borçların Öz Sermayeye Oranı = Yabancı Kaynaklar / Öz Sermaye 4,19 4,21 Net İşletme Sermayesi = Dönen Varlıklar - Kısa Vadeli Borçlar (Bin TL)

28 İletişim Bilgileri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kadir Tezeller Araştırma ve Kurumsal Finans Müdürü Burak Demirbilek Yönetmen Özlem Sezen Hisse Senedi & Pazarlama Grup Başkanı Volkan Yörük Yönetmen Yardımcısı Selahattin Aydın Yönetmen Yardımcısı Okan Uzun Yönetmen Yardımcısı Dilek Kurban Yönetmen Yardımcısı Beril Kurt Yönetmen Yardımcısı