MENKUL KIYMETLER BORSASI BAŞKANLIĞI

Transkript

1 Genelge No: 263 İstanbul, Konu : İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Temel Kuralları hakkında. İlgi : tarih ve 237 sayılı Genelge. Sayın Genel Müdür/Sayın Üyemiz, Çağrı yoluyla toplanan paylar a ilişkin olarak Yönetim Kurulumuzun 16 Mart 2007 tarihli toplantısında kabul edilip aynı tarihli Günlük Bülten ve tarih ve 2442 sayılı Genel Mektup'ta duyurulan değişikliklere göre İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Temel Kuralları Genelgesinin son hali ekte sunulmaktadır. Bilgilerinizi rica ederiz. Saygılarımızla, İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI BAŞKANLIĞI Dr. Esin Y. AKBULUT Başkan Yardımcısı Hikmet TURLİN Değ. ve İstatistik Müdürü Ek: 5 sayfa. EYA/HT

2 1/5 I. AMAÇ İMKB KURUMSAL YÖNETİM ENDEKSİ TEMEL KURALLARI İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi (Endeks), İMKB pazarlarında (Gözaltı Pazarı hariç) işlem gören ve Sermaye Piyasası Kurulu nun (SPK) Seri VIII, No:40 Sermaye Piyasasında Derecelendirme Faaliyeti ve Derecelendirme Kuruluşlarına İlişkin Esaslar Tebliği (Tebliğ) kapsamında kurumsal yönetim ilkelerine uyumuna ilişkin olarak belirlenmiş derecelendirme notuna sahip şirketlerin aşağıda belirtilen kurallara göre fiyat ve getiri performanslarının ölçülmesi amacıyla oluşturulmuştur. II. YÖNETİM Endekse alınma, Endeksten çıkarılma ve Endeksin sürekliliğinin sağlanmasına yönelik işlemler tarafından yapılır. III. ENDEKSE ALINMA SPK tarafından yetkilendirilerek derecelendirme kuruluşları listesine alınan derecelendirme kuruluşlarınca yapılan kurumsal yönetim ilkelerine uyum derecelendirmesinde, bir bütün olarak tüm ilkelere uyum notu en az 6 olan ve İMKB pazarlarında (Gözaltı Pazarı hariç) işlem gören şirketlerin hisse senetleri derecelendirme notunun Borsa ya bildirildiği günü takip eden iş gününde endekse alınır. IV. ENDEKSTEN ÇIKARILMA a) Aşağıdaki şartlarda veya durumlarda Endeks kapsamında bulunan ilgili hisse senetleri Endeks ten çıkarılır: 1. Hisse senetlerinin işlem gördüğü pazardan Gözaltı Pazarına alınması, 2. Yeni bildirilen kurumsal yönetim ilkelerine uyum derecelendirme notunun 6 dan düşük olması, 3. Hisse senetlerinin işlem sırasının kesintisiz 5 iş gününden fazla süre ile kapalı kalması, 4. Hisse senetlerinin işlem gördüğü pazardan sürekli çıkarılması, 5. Derecelendirme sözleşmesinin herhangi bir nedenle sona erdiğinin Borsa ya bildirilmesi, 6. Derecelendirme kuruluşunun Sermaye Piyasası Kurulu nun Derecelendirme Kuruluşları Listesi nden çıkarıldığının Borsa ya bildirilmesi, 7. Derecelendirme kuruluşunun bağımsızlığının ortadan kalktığının Borsa ya bildirilmesi,

3 2/5 b) Yukardaki durumlardan en az birinin gerçekleşmesi halinde, ilgili hisse senetleri 2, 5, 6 ve 7. maddelere göre Borsa ya bildirimin yapıldığı günü takip eden ilk iş günü, 1 ve 4. maddelere göre Borsa Yönetim Kurulu kararının alındığı tarihi takip eden ilk iş günü, 3. maddeye göre işlem sırasının kapalı kaldığı 6. iş günü Endeks kapsamından çıkarılır. V. BİRLEŞME VE DEVİR ALMALARDA YAPILAN DEĞİŞİKLİKLER a) Hisse senetleri endeks kapsamında olan bir şirket başka bir şirketi veya şirketleri devir alırsa notu 6 dan aşağıya düşmediği taktirde endeks kapsamında kalmaya devam eder. b) Hisse senetleri endeks kapsamında olan bir şirket, kapsamda olmayan bir şirket tarafından devir alınırsa endeksten çıkartılır. Devir alan şirket III. maddede belirtilen şartları sağlarsa endekse alınır. VI. ENDEKSE YENİDEN ALINMA a) IV-a-3 maddesine göre endeksten çıkarılan hisse senetleri, tekrar işlem görmeye başladığı gün endekse dahil edilir. b) Gözaltı Pazarından İMKB nin diğer pazarlarına geçen hisse senetleri III. maddede belirtilen şartları sağlarsa yeni alındığı pazarda işlem görmeye başladığı tarihten itibaren Endekse dahil edilir. c) Kurumsal yönetim derecelendirme notu 6 dan düşük olduğu için endeksten çıkarılmış olan ve yeni ilan edilen kurumsal yönetim derecelendirme notu 6 ve üzerinde olan şirketlerin hisse senetleri yeni notun Borsa ya bildirildiği günü takip eden iş günü endekse tekrar dahil edilir. d) Kurumsal yönetim derecelendirme sözleşmesinin herhangi bir nedenle sona ermesi veya derecelendirme kuruluşunun SPK tarafından Derecelendirme Kuruluşları Listesi nden çıkarılması nedeniyle endeksten çıkarılan şirketin hisse senetleri, başka bir derecelendirme kuruluşundan alınan derecelendirme notunun III. maddedeki şartları sağlaması halinde, yeni notun Borsa ya bildirilmesini takip eden ilk iş günü endekse dahil edilir. VII. BİRDEN FAZLA DERECELENDİRME KURULUŞUNDAN NOT ALINMASI Birden fazla derecelendirme kuruluşundan alınan derecelendirme notlarından en son bildirilen derecelendirme notu dikkate alınır. Bu derecelendirme kuruluşlarından herhangi birisinin derecelendirme sözleşmesi herhangi bir nedenle sona erdiğinde veya derecelendirme kuruluşunun SPK tarafından Derecelendirme Kuruluşları Listesi nden çıkarılması halinde diğer derecelendirme kuruluşu tarafından verilen not dikkate alınır.

4 3/5 VIII. HESAPLAMA YÖNTEMİ a) Endeksin hesaplanmasında en son tescil edilmiş fiyatlar kullanılır. b) Şirketlerin piyasa değeri, eski ve yeni (varsa) hisse senetlerinin fiyatları ayrı ayrı dikkate alınarak hesaplanır. Ancak, piyasa değeri hesaplamasında, işlem sırası açılmayan Yeni hisse senetleri ve esas sermaye sisteminde yapılan sermaye artırımlarında, sermayenin tescil ve ilanına kadar Merkezi Kayıt Kuruluşu nda (MKK) oluşturulan geçici paylar için eski hisse senedinin fiyatı dikkate alınır. (Piyasa değeri = Eski hisse senedi sayısı * Eski hisse senedi fiyatı + Yeni hisse senedi sayısı * Yeni hisse senedi fiyatı) Esas sermaye sistemine tabi olup, temettü ödemeden sermaye artırımı yapan şirketlerin verdiği geçici makbuzlar Borsa da alınıp satılmadığından yeni hisse senedine dönüşünceye kadar fiyatı oluşmaz. Bu nedenle, eski hisse senetlerinin fiyatı geçici makbuzlar için de geçerli kabul edilerek şirketin piyasa değeri buna göre hesaplanır. c) Endeks, kapsamında bulunan şirketlerin aynen saklamada bulunanlar hariç, MKK saklamasında bulunan hisse senetlerinin toplam piyasa değerleri ile ağırlıklı olarak hesaplanır. Endeksin hesaplanmasında aşağıdaki formül kullanılır: n Fit * N it * Hit i=1 Et = Bt Et n Fit Nit Hit Bt = Endeksin t zamandaki değeri = Endekse dahil olan hisse (şirket) sayısı = i nci hisse senedinin t zamandaki fiyatı = i nci hisse senedinin t zamandaki toplam sayısı (=Ödenmiş veya Çıkarılmış sermaye) = i nci hisse senedinin t zamandaki aynen saklamada bulunanlar hariç, MKK saklamasında bulunan miktarının sermayeye göre tamsayıya yuvarlanmış oranı = Bölenin (Düzeltilmiş baz piyasa değeri) t zamandaki değeri

5 4/5 d) Endekste Düzeltme: Endeks kapsamındaki hisse senetlerinin piyasa değerleri toplamında, hisse senetlerinin fiyatlarındaki hareketler dışında bir nedenle meydana gelen değişikliklerden dolayı düşüş veya yükselme olmasını engellemek amacıyla, endeks hesaplama formülünün paydasında (Bölen değerinde) düzeltme yapılarak endeksin devamlılığı (karşılaştırılabilirliği) sağlanır. Endeksin bölen değerinde düzeltme aşağıda gösterildiği şekilde yapılır: PD t E t = B t E t = t günü endeks kapanış değeri (değişiklik öncesi) PD t = t günü endeks kapsamındaki hisselerin kapanış piyasa değeri B t = t günü bölen değeri PD = Aşağıda tanımlanan şirket faaliyetleri nedeniyle toplam piyasa değerinde meydana gelen değişiklik B t+1 = t+1 gününde kullanılacak bölen değeri E t+1 = Değişiklik sonrası endeks değeri E t = E t+1 PD t PD t + PD = B t B t+1 PD B t+1 = (1+ ) B t PD t Endekslerde düzeltme yapılmasını gerektiren şirket faaliyetleri ve düzeltmelerin yapılma zamanları şöyledir: Fiyat Endeksleri Faaliyet Türü Düzeltme Zamanı a) Nakit karşılığı sermaye artırımı i. Rüçhan hakkı kullanılarak ii. Rüçhan hakkı kullanılmayarak Rüçhan hakkı başlama tarihi Satış işleminin bitiş tarihi b) Endekslere yeni hisse alınması Alındığı gün c) Endekslerden hisse çıkarılması Çıkarıldığı gün d) MKK saklama oranının değişmesi Dönemsel e) Şirketlerin birleşmesi Hisse dağıtım tarihi f) Şirketin bölünmesi Hisse dağıtım tarihi g) Çağrı yoluyla hisse toplanması Çağrı bitimini takip eden 3. gün

6 5/5 Getiri Endeksleri Faaliyet Türü Düzeltme Zamanı a) Nakit karşılığı sermaye artırımı i. Rüçhan hakkı kullanılarak ii. Rüçhan hakkı kullanılmayarak Rüçhan hakkı başlama tarihi Satış işleminin bitiş tarihi b) Endekslere yeni hisse alınması Alındığı gün c) Endekslerden hisse çıkarılması Çıkarıldığı gün d) MKK saklama oranının değişmesi Dönemsel e) Nakit Net Temettü ödemesi Kupon kesim tarihi f) Şirketlerin birleşmesi Hisse dağıtım tarihi g) Şirketin bölünmesi Hisse dağıtım tarihi h) Çağrı yoluyla hisse toplanması Çağrı bitimini takip eden 3. gün IX. HESAPLAMAYA BAŞLAMA Endeks, endekse alınma kriterlerini sağlayan şirketlerin sayısının 5 e ulaşması halinde Borsa Günlük Bülten inde yapılan duyurudan 1 hafta sonra hesaplanmaya başlanır. İMKB Ulusal-100 endeksinin ilan edilen en son değeri Endeksin başlangıç değeri olarak alınır. Fiyat endeksi seanslar süresince, getiri endeksi seanslar sonunda hesaplanıp ilan edilir. Endeksler tamsayıdan sonra iki haneli olarak gösterilir. X. DİĞER HUSUSLAR Bu kurallarla düzenlenmemiş her konuda yapılacak uygulama Borsa Başkanlığı tarafından belirlenir ve duyurulur.