Fed gelişen ülkeler lehine esen rüzgarı destekledi USD/TRY, son 5 ayın en düşük seviyesine geriledi Petrol de anlaşma sağlanamadı, beklentiler canlı

Transkript

1 Fed gelişen ülkeler lehine esen rüzgarı destekledi USD/TRY, son 5 ayın en düşük seviyesine geriledi Petrol de anlaşma sağlanamadı, beklentiler canlı tutuluyor Çin ekonomisinden olumlu sinyaller geliyor Türkiye,Hindistan ve Macaristan faiz indirimine devam etti Brezilya da devlet başkanına soruşturma başlatıldı

2 Gelişen ülke piyasaları, hareketli bir Nisan ayını geride bırakmaya hazırlanıyor. Fed in ne zaman faiz artışına gideceği, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve Çin ekonomisinden pozitif rüzgarların esmeye başlaması piyasalar üzerinde de Nisan ayı Gelişen Ülkelere FED Desteği boyunca etkisini gösterdi. Fed, Nisan ayı toplantısında da faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek, piyasalara sürpriz yaşatmadı. Karar metninde ise Mart ayına göre güvercin tonunu koruduğunu görüyoruz. Fed nedeniyle zayıflayan ABD Dolarının etkisiyle gelişen ülkelere yönelik girişlerin devam ettiğini izliyoruz. Aşağıda yer alan grafiklerde, özellikle Nisan ayı performansında Polonya dışında diğer ülkelerin ABD Dolarına karşı güçlü bir duruş sergilediğini görmekteyiz. ABD Dolarına Karşı Performans (%,Nisan) ABD Dolarına Karşı Performans (%,YBB) Macar Forinti 1,39 Macar Forinti 6,12 Polonya Zlotisi -2,9 Polonya Zlotisi 1,35 Çin Yuanı 0,35 Çin Yuanı 1,19 Brezilya Reali 4,31 Brezilya Reali 13,65 Endonezya Rupisi 1,54 Endonezya Rupisi 4,48 Güney Afrika Randı 6,66 Güney Afrika Randı 8,81 Rusya Rublesi Hindistan Rupisi 0,07 5,64 Rusya Rublesi Hindistan Rupisi -0,55 14,37 Türk Lirası 1,09 Türk Lirası 3, Piyasalar, Mayıs ayında nefes alacak gibi gözüküyor. Majör merkez bankalarının (FED,ECB ve BoJ) Mayıs ayında toplantıları bulunmuyor. Aynı zamanda, Gelişen ülke piyasalarının da bu ay takviminde Merkez Bankalarının çok yoğun olmadığını görüyoruz. Mayıs ayında piyasalar izle-gör moduna geçebilir. Majör veriler yakından izlenebilir ve özellikle Fed in faiz artışına yönelik beklentilerin canlanması yeniden fiyatlamalarda etkili olabilir. Piyasalar açısından bir diğer önemli konu, OPEC ve OPEC dışı petrol üreticilerinin petrol üretimini belli bir seviyede dondurma konusunda anlaşmaya varamaması olarak karşımıza çıkmakta. Mayıs ayında yeniden toplanma ihtimalleri petrol fiyatlarını canlı tutuyor ancak Suudi Arabistan ın İran ısrarı nedeniyle bir süre bu konuda anlaşmaya varamayacak gibi gözüküyorlar. Bu konu hakkında anlaşmaya varılamaması da petrol fiyatlarında bir süre daha dalgalanmalara neden olabilir. Son olarak, Çin ekonomisine yönelik sinyaller olumlu gelmeye başladı. Mayıs ayında da açıklanacak olan Çin verilerinin beklentileri karşılamaya devam etmesi Asya başta olmak üzere gelişen ülke piyasalarının da rahatlamasına yardımcı olabilir. Çin ekonomisine yönelik belirsizliklerin yavaş yavaş dağılması Fed in de önümüzdeki süreçte faiz artırımı açısından elini rahatlatacak bir unsur. Borsa Performansları (%,Nisan) Borsa Performansları (%,YBB) Macaristan,Budapest SE Polonya,WSE WIG -3,38 Çin,Shanghai -2,21 2,04 Macaristan,Budapest SE Polonya,WSE WIG Çin,Shanghai -16,98 2,04 12,88 Brezilya,IBOVESPA 7,84 Brezilya,IBOVESPA 25,29 Endonezya,JAKARTA -0,14 Endonezya,JAKARTA 5,33 Güney Afrika,FTSE/JSE All Rusya,MICEX 1,59 4,78 Güney Afrika,FTSE/JSE All Rusya,MICEX 4,64 11,77 Hindistan,S&P BSE Sensex Türkiye,BIST100 0,72 2,23 Hindistan,S&P BSE Sensex Türkiye,BIST100-2,27 18,

3 KISA KISA. Türkiye TCMB, 20 Nisan para politikası kurulu toplantısında faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan indirerek %10.50'den %10'a çekerken, geç likidite penceresi borç verme faiz oranınıda %12'den %11.50'ye indirdi. Faiz koridorunun alt bandını %7.25 ve 1 hafta vadeli repo faiz oranını ise %7.50 düzeyinde sabit bıraktı. TÜFE Mart ayında beklentilerin altında negatif bölgede gelerek -%0.04 seviyesinde oluştu. Yıllık bazda ise enflasyon %8.78 den %7.46 seviyesine geriledi. Çekirdek enflasyondaki düşüş de devam ediyor ve I endeksi %9.72 den %9.51 e geriledi. Türkiye işsizlik oranı Ocak ayında %11.1 ve mevsim etkilerinden arındırılmış işsizlik oranı ise %10.1 olarak açıklandı. TCMB Başkanı Erdem Başçı nın 19 Nisan tarihinde görev süresi tamamlandı. TCMB nin yeni başkanı Murat Çetinkaya oldu. Çin Çin de Mart ayında enflasyon %2.3 seviyesinde gerçekleşti. Çin ekonomisi, 2015 yılında %6.92 büyüme kaydetti yılının ilk çeyreğinde ise beklentilere yakın %6.7 oranında büyüdü. Çin de işsizlik oranı 2016 yılının ilk çeyreğinde %4.04 olarak açıklandı. Uluslararası Para Fonu(IMF), Dünya Ekonomik Görünüm Raporu nda, Çin ekonomisinin 2016 yılına ilişkin büyüme tahminini %6.3 ten %6.5 e yukarı yönde revize etti. Çin Merkez Bankası Dolar/Yuan(USDCNY) paritesinde kur sabitlemesini 'ten 'a düşürdü Haziran ayından bu yana en yüksek Yuan değişimi oldu. Brezilya Brezilya da Yolsuzluk Araştırma Komitesi, Brezilya Devlet Başkanı Dilma Rousseff hakkında soruşturma başlatılması kararı aldı. Brezilya da işsizlik oranı Mart ayında %10.9 seviyesine yükseldi. Şubat ayında %10.2 düzeyindeydi. Brezilya Merkez Bankası, Mayıs 2015 tarihinden bu yana politika faizini değiştirmeyerek, politika faizi %14.25 seviyesinde sabit bırakıyor yılında Brezilya da enflasyon azalmaya devam ediyor. Mart ayına yönelik açıklanan enflasyon %9.39 olarak gerçekleşti Kasım ayından bu yana çift haneli olarak açıklanan enflasyon Mart ayında tek haneye geriledi. Rusya Rusya Merkez Bankası, Nisan ayı toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmedi ve politika faizini %11.00 seviyesinde sabit bıraktı. Rusya da enflasyon 2016 Ocak ayından bu yana düşüşünü sürdürüyor. Ocak ayında %9.8 ve Şubat ayında %8.1 olarak açıklanan enflasyon, Mart ayında da %7.3 seviyesine geriledi. Rusya da işsizlik oranı Mart ayında beklentilerin üzerinde bir artış kaydetti. Ülkede işsizlik oranı %5.8 den %6.0 a yükseldi. Güney Afrika Güney Afrika da enflasyon Mart ayında %7.00 dan %6.3 e geriledi. Güney Afrika nın enflasyon hedefi %3-%6 aralığında seyrediyor.

4 Endonezya Endonezya Merkez Bankası, Nisan ayı toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek %6.75 seviyesinde sabit bıraktı. Endonezya da enflasyon Mart ayında %4.42 den %4.45 e artış kaydetti. Endonezya, Gelir Vergisi konusunda revizyon düşünüyor. Hükümet,Endonezya da kurumlar vergisi oranını %25 ten %20 ye düşürülmesi gerektiğini belirtti. Ancak, bu konu hakkında daha detaylı bilgi verilmedi. Endonezya Merkez Bankası, bir haftalık repo faizini gösterge politika aracı olarak belirledi. Banka, borç vermeye yardımcı olmak ve büyümeyi desteklemek için bu değişikliğe gitti. Hindistan Hindistan Merkez Bankası, Nisan ayı toplantısında repo faiz oranını %6.75 den %6.50 ye indirdi. Polonya da işsizlik oranı Mart ayında azalarak 2016 yılının ilk üç ayındaki en düşük seviyeye geriledi. Ocak ve Şubat aylarında sırasıyla %10.3 olan rakam, Mart ayında %10.0 olarak gerçekleşti. Macaristan Macaristan merkez bankası Nisan ayı toplantısında politika faizini 15 baz puan indirerek %1.20 den %1.05 e düşürdü. Banka, borç verme faiz oranını %1.3 e düşürürken, gecelik mevduat faizini ise -%0.05 te sabit bıraktı. Mart ayında enflasyon negatif bölgede açıklandı. Macaristan da enflasyon Mart ayında %0.3 den -%0.2 ye geriledi. Macaristan da işsizlik oranı %6.0 olarak açıklandı yılına %6.2 seviyesinde başlayan işsizlik oranı, yıl içerisinde aşağı yönlü eğilimini sürdürüyor. İşsizlik oranındaki düşüş devam ederse ülkedeki istihdam görünümü açısından olumlu algılanabilir. Hindistan da Mart ayına dair açıklanan enflasyon bir önceki aya göre azalarak %4.83 olarak gerçekleşti. Polonya Polonya merkez bankası Nisan ayı toplantısında yedi günlük referans faiz oranını değiştirmeyerek %1.5 seviyesinde sabit bıraktı. Polonya da Mart ayında enflasyon -%0.9 olarak açıklandı.

5 Nisan Ayı Görünümü Ülkeler Faiz Oranı (%) Enflasyon (%) GSYİH (%) İşsizlik (%) Türkiye Hindistan Rusya Güney Afrika Endonezya Brezilya Çin Polonya Macaristan Mayıs Ayı Takvimi Ülkeler Faiz Oranı Kararı Enflasyon GSYİH İşsizlik Türkiye 24 Mayıs 03 Mayıs - 16 Mayıs Hindistan - 12 Mayıs 31 Mayıs - Rusya Mayıs Mayıs 23 Mayıs Güney Afrika 19 Mayıs 18 Mayıs - 10 Mayıs Endonezya 19 Mayıs 02 Mayıs 09 Mayıs - Brezilya - 06 Mayıs - 31 Mayıs Çin - 10 Mayıs - - Polonya 06 Mayıs 12 Mayıs 13 Mayıs Mayıs Macaristan 24 Mayıs 10 Mayıs 13 Mayıs 26 Mayıs Not Görünümleri MOODY'S FİTCH S&P Not Görünüm Not Görünüm Not Görünüm Türkiye Baa3 Negatif BBB- Durağan BB+ Negatif Hindistan Baa3 Pozitif BBB- Durağan BBB- Durağan Rusya Ba1 Durağan BBB- Negatif BB+ Negatif Güney Afrika Baa2 Negatif BBB- Durağan BBB- Negatif Endonezya Baa3 Durağan BBB- Durağan BB+ Pozitif Brezilya Baa2 Negatif BB+ Negatif BB Negatif Çin Aa3 Negatif A+ Durağan AA- Negatif Polonya A2 Durağan A- Durağan BBB+ Negatif Macaristan Ba1 Pozitif BB+ Pozitif BB+ Durağan Kaynak:Bloomberg, İntegral Analiz Yatırım Yapılabilir Seviyeler: Moody s: Baa3,Baa2,Aa3,A2, S&P: BBB-,A+,A-,AA-,BBB+, Fitch:BBB-,A+,A-,AA-,BBB+ Yatırım Yapılamaz Seviyeler: Moody s:ba1, S&P/ Fitch:BB+,BB

6 2016 yılı 1.çeyrek dönemi itibariyle kâr eden müşteri oranı %23, zarar eden müşteri oranı %77 dir. Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. İçerik kesinlikle mali, hukuki, vergi veya diğer konularda bir tavsiye niteliği taşımadığı gibi, tamamen içeriğe dayalı olarak yatırım yapılmamalı veya karar alınmamalıdır. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Çekince: Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Menkul Değerler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu rapordaki her türlü iç ve dış piyasa tablo ve grafikler, bu konularda resmi hizmet veren yetkili üçüncü kişi kurumlardan elde edilmiş olup, İntegral Menkul Değerler A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat beklentisi olmaksızın genel anlamda bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu raporda bulunan bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.