VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Haziran 2010 ABD EURO BÖLGESİ DİĞER ÜLKELER

Benzer belgeler
Ekonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Mart2010 ABD. Euro Bölgesi. İngiltere. Japonya.

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Mayıs 2010 ABD EURO BÖLGESİ DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Mayıs 2010 ABD EURO BÖLGESİ DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 6 Kasım 2017, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

FİNANS KILAVUZ COINKILAVUZ GÜNLÜK BÜLTEN FOREXKILAVUZ HİSSEKILAVUZ. /finanskilavuz. /forexkilavuz. /hissekilavuz.

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Nisan 2010 ABD

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

FİNANS KILAVUZ COINKILAVUZ GÜNLÜK BÜLTEN FOREXKILAVUZ HİSSEKILAVUZ. /finanskilavuz. /forexkilavuz. /hissekilavuz.

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu. 2 9 Ağustos 2010 ABD AVRUPA DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Haziran 2010 ABD AVRUPA DİĞER ÜLKELER

HAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Nisan 2010 ABD. Euro Bölgesi. Japonya. Çin.

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Mayıs 2011

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

Ekonomi Bülteni. 5 Eylül 2016, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Ağustos 2010 ABD AVRUPA DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 27 Şubat 2017, Sayı: 9. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

ABD Case Shiller ulusal konut fiyat endeksi Temmuz'da %4.7 yükseldi. GBPUSD

Ekonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Mayıs 2010 ABD EURO BÖLGESİ DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Mart 2017, Sayı: 11. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM EKİM 2015

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Nisan Yeni bir teknoloji balonu mu?

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜ 2017 EKİM AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU. İTKİB Genel Sekreterliği. Hazırgiyim ve Konfeksiyon Ar-Ge Şubesi.

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Aralık 2010

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Nisan 2010 ABD

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212)

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS AĞUSTOS 2015

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Mayıs Çin ekonomisinde bir dengelenme başlıyor mu?

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Temmuz 2011

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Ocak ABD de istihdam Piyasasında İyileşme Başladı mı?

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu. 28 Haziran 05 Temmuz 2010 ABD AVRUPA DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 3 Ekim 2016, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül :00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu Haziran 2010 ABD AVRUPA DİĞER ÜLKELER

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

2017 AĞUSTOS FİNANSAL TREND RAPORU

Ekonomi Bülteni. 23 Ocak 2017, Sayı: 4. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Teknik Bülten. 24 Ağustos 2016 Çarşamba

Ekonomi Bülteni. 17 Temmuz 2017, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212)

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

Haftalık Uluslararası Ekonomi Raporu. 27 Haziran 4 Temmuz Önümüzdeki Dönemde ABD Borsa Endekslerinin Seyrinde Etkili Olabilecek Gelişmeler

Vakıfbank. Ekonomik. Gelişmelerii ABD. yılına büyümede en dikkat çekici kalem. geldi. bazda %3.6 arttı. ulaştı. AVRUPA. kişiye ulaştığı DİĞER

Ekonomi Bülteni. 10 Nisan 2017, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Haziran 2017, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu Nisan 2010 ABD EURO BÖLGESİ DİĞER ÜLKELER

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Kasım 2016, Sayı: 46. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

7.36% 7.0% 15.8% 9.6% % Haziran 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18

Esentepe Mah. Ali Kaya Sok. Polat Plaza A Blok No: 1A/52 Kat 4 Şişli / İstanbul Tel: (0212)

Transkript:

VakıfBank Haftalık Uluslarası Ekonomi Raporu - Haziran ABD Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ABD'de Mayıs'ta tarım dışı istihdam beklentilerin altında bin artarken, işsizlik oranı %9.'ye geriledi. ABD ISM imalat endeksi Mayıs ayında beklentilerin üzerinde gelerek 9. oldu. ABD'de bekleyen konut satışları endeksi Nisan ayında % olan beklentilerin üzerinde, % arttı. ABD'de fabrika siparişleri Nisan ayında %. ile %. olan beklentilerden az arttı. Daha önce %. olarak açıklanan Mart ayı fabrika siparişlerindeki artış ise %.'ye revize edildi. ABD ISM hizmetler endeksi Mayıs'ta. ile beklentilere paralel gerçekleşti. ISM hizmetler endeksi Nisan ayında da. değerini almıştı. ABD'de tarım dışı verimlilik, bu yılın ilk çeyreğinde %. ile %. olan beklentilerin altında artarken, istihdam maliyetindeki düşüş de %. ile beklentilerin biraz altında gerçekleşti. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 9 Mayıs la sona eren haftada, ile, olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti. ABD'de açıklanan ADP Ulusal İstihdam Raporu'na göre özel sektörde istihdam Mayıs ayında, ile, olan beklentilerin altında arttı. ABD Hazine Bakanı Geithner, ABD ekonomisi ve global ekonominin yavaş yavaş daha güçlü görünmeye başladığını söyledi. FED Başkanı Bernanke, ABD ekonomisinin yaklaşık yıldır büyümekte olduğunu ancak, ısrarcı şekilde yüksek işsizlik oranının önemli bir endişe olmaya devam ettiğini vurguladı. EURO BÖLGESİ Euro Bölgesi nde enflasyon Mayıs'ta %. ile beklentiler seviyesinde gerçekleşti. Euro Bölgesi nde Nisan ayında işsizlik oranı 99 Haziran ayından beri en yüksek seviyesine ulaşarak %. oldu. Euro Bölgesi nde Mayıs ayında imalat sektörü PMI endeksi beklentilere yakın,. oldu. Almanya da Mayıs ayında işsizlik oranı beklentilere paralel olarak %. olarak açıklandı. Almanya da Mayıs ayında İmalat sektörü PMI endeksi. olarak açıklandı. İtalya da bir önceki ay %. olan işsizlik oranı Nisan ayında %.9 olarak açıklandı. Yunanistan, devlete ait demiryolu olan OSE'nin %9'unu satmakla özelleştirmelere başlamış oldu Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi bankalarını ''ikinci bir dalga'' konusunda uyararak, bölge içerisindeki bankaların gelecek aylık süreçte 9 milyar euro ya kadar çıkabilecek bir kredi zararları dalgasıyla karşılaşabileceğini belirtti. Euro Bölgesi nde perakende satışlar Nisan ayında %. artış beklentisinin aksine %. azalırken, yıllık bazdaki gerileme %. ile beklentilerin çok üzerinde gerçekleşti. Euro Bölgesi hizmetler PMI, Mayıs'ta. ile olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Endeks Nisan ayında nihai. değerini almıştı. Euro Bölgesi ekonomisi ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %. büyüdü. 9'un son çeyreği için büyüme oranı %.'e revize edildi. Macaristan'da yeni hükümetin yetkilileri, ülkenin Yunanistan benzeri bir durumdan kurtulmasının zor olduğu yönünde açıklamalarda bulundu. DİĞER ÜLKELER Rusya Merkez Bankası faiz oranlarını baz puan indirerek % den %. e çekerken, Avustralya Merkez Bankası beklentiler doğrultusunda faiz oranını değiştirmedi. Kanada Merkez Bankası gösterge faizi beklentiler doğrultusunda baz puan artırarak %.'ten.'e yükseltti. Kanada, küresel finansal krizden bu yana faiz artırım kararı alan ilk G ülkesi oldu. OECD Bölgesi nde Nisan ayında TÜFE %. arttı. Japonya Maliye Bakanı Yardımcısı Noda, Japon Hükümeti nin mali reform planını planlandığı gibi Haziran ayında ortaya koyacağını söyledi. Çin MB, Çin in yuan cinsinden uluslararası ticaret ve yatırımları geliştirme çabalarını sürdüreceğini belirtti. ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Ankara, TÜRKİYE

ABD Ekonomisinin Büyüme Performansı Şimdilik Umut Veriyor ABD nin yılı ilk çeyrek büyüme oranı aşağı yönde revize edilmesine rağmen, ikinci çeyrekte açıklanan göstergeler toparlanmanın ılımlı bir hızla da olsa devam ettiğini göstermektedir. Reel ekonominin performansı mevsimsel faktörlerin de etkisiyle bir miktar hız keserken, ABD ekonomisinin üçte ikisini oluşturan tüketim harcamalarının toparlanmaya katkısının artması büyük önem taşımaktadır. ABD de I. çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyüme oranının %. den % e revize edilmesi, yılının ilk aylarında beklentilerin bir miktar altında kalan büyümenin yılın devam eden dönemlerinde de yavaş olacağı sinyallerini vermiştir. Öte yandan, Nisan ayında açıklanan öncül büyüme göstergeleri, tüketim ile gelir artışlarında nispi bir düzelme yaşandığını, üretim faaliyetlerindeki toparlanmanın ılımlı şekilde devam ettiğini göstermektedir. Euro Bölgesi nde yıl başından beri yaşanan borç krizinin ekonomik yansımaları tartışılırken, ABD ekonomisinin bu süre içindeki performansı, büyümedeki aşağı yönlü risklere karşı durabileceğine işaret etmektedir.. ABD Büyüme Performansı..... -. -. -. -. Reel GSYİH (%, çç) Reel Potansiyel GSYİH (%,çç) Kaynak: BEA, CBO ISM Endeksi Mayıs ayında yavaşlasa da büyüme temposunun II. çeyrekte devam ettiğini gösteriyor ABD de ulusal düzeyde bölgesel aktivitenin en önemli göstergelerinden olan ISM imalat endeksi Mayıs ayında Nisan ayındaki seviyesi olan. ten 9. ye gerilemiştir. Nisan ayı rakamının Haziran ten beri gerçekleşen en yüksek rakam olması dolayısıyla, Mayıs ayında yaşanan bu gerileme doğal karşılanmaktadır. Endeksteki hafif düşüşe rağmen, kısa vadeli ekonomik görünümü yansıtma gücü yüksek olan, yeni siparişler endeksinin Nisan ayındaki seviyesini koruması ve son iki aydır gerileyen stoklar endeksindeki düşüşün sürmesi, ikinci ve üçüncü çeyrek için olumlu sinyaller vermektedir. Bir ekonomide çıktı açığı kapandıkça stokların büyümedeki payı azalacaktır. Bu doğrultuda, ABD de stokların ekonomik aktivitedeki payının azalması kısa vadeli büyüme performansı açısından olumlu bir göstergedir. Bu arada, Mayıs ayında. olarak açıklanarak, Nisan ayındaki seviyesini koruyan ISM hizmetler endeksi de iyimser görünümü desteklemektedir. Ancak, hisse senedi piyasasındaki düşüşlerle arasında pozitif ilişki bulunan ISM hizmetler endeksinin, Haziran ayından itibaren ABD borsalarında Mayıs ayında görülen düşüşleri yansıtması beklenmektedir. ABD li şirketlerin Haziran ayında açıklanmaya başlanacak ikinci çeyrek bilanço sonuçlarının beklentilerin altında kalması ISM hizmetler endeksindeki beklenen gerilemeyi destekleyecektir.

. ISM Bileşik Endeksi*...... *ISM İmalat Endeksi'ne %, ISM Hizmetler Endeksi'ne % ağırlık verilerek hesaplanmıştır. Kaynak: Institute for Supply Managers Hizmetler ve imalat faaliyetlerinin ABD ekonomisindeki payları dikkate alınarak ISM Hizmetler endeksine %, imalat endeksine ise % ağırlık verilerek hesaplanan ISM Bileşik Endeksi, her iki endeksin gösterdiği gibi, ABD de ekonomik faaliyetlerin bir süre daha ılımlı bir seyir izleyebileceğine işaret etmektedir. Geçtiğimiz yılın ilk çeyreğinden itibaren toparlanmaya başlayan endeksin yılının ikinci yarısında, Avrupa kaynaklı borç krizinin ekonomik etkilerinin yansımaması durumunda bile, bir miktar hız kaybetmesi beklenmektedir. Tüketim Harcamaları ABD Büyümesini Destekliyor Mu? yılında, ABD borsalarında oluşan spekülatif balonun patlamasıyla yaşanan kriz sonrasında, piyasaları rahatlatmak için faiz oranlarının uzun süre düşük seviyelerde tutulması, ABD hane halkının tüketim gücünü artırırken, tüketimdeki artış krizinin kolay atlatılmasını sağlayarak, büyümenin başlıca dinamiğini oluşturmuştur. Bu dönemde düşük faiz oranları sonucu konut kredisi talebinin artmasıyla, ABD emlak sektöründe oluşan spekülatif balon, sonunda sürdürülemez hale gelmiştir. ABD emlak sektörünün yılından itibaren yavaşlamaya başlaması küresel finans krizini tetiklerken, ABD halkının tüketim harcamalarını finanse etme imkanı da konut kredisi faizlerindeki hızlı yükseliş ve artan iflas oranlarıyla birlikte ortadan kalkmıştır. Bu durum, ABD ekonomisinin üçte ikisini oluşturan tüketici harcamalarının hızla gerilemesiyle, GSYİH nın yılının son çeyreğinden 9 un üçüncü çeyreğine kadar üst üste üç çeyrek dönem daralmasında büyük pay sahibi olmuştur. Transfer Harcamalarının Kişisel Gelirler İçindeki Payı (%) ABD hükümeti resesyon döneminde toplam talepteki daralmayı bir an önce sona erdirebilmek için, ilk olarak krize kaynaklık eden finans sektörünün ihtiyaç duyduğu acil yardım programlarını yürürlüğe koymuştur. Alınan.......9.9.99.. parasal ve mali önlemlerle finans sektöründeki krizin derinleşmesi önlenirken, ekonominin yeniden sürdürülebilir büyüme performansını yakalayabilmesi için tüketicilerin sorunlarına çözüm bulma çabasına girilmiştir. ve 9 yıllarında uygulanan vergi iadeleri ve vergi indirimleri ile yüksek borç yükü altında, işsizlik oranı giderek artan Amerikan hane halkına Kaynak: Datastream destek olunmuştur. Bu dönemde ABD li bireylerin kişisel gelirleri içinde transfer harcamalarının payı hızla artarak % seviyesinin üzerine çıkmıştır.

Haziran 9 Mayıs 99 Nisan Mart Şubat Ocak Aralık Kasım Ekim Eylül Ağustos Temmuz Haziran 9 Mayıs..99..99..999..999..999...9........................9.................9..9..9 - - Özel Tüketim Harcamaları (%, çç) ABD Kişisel Tasarrufların GSYİH'ya Oranı (%)..... Kaynak: Reuters ABD de uygulanan genişletici para politikası kredi mekanizmasının yeniden işler hale gelmesine yardımcı olurken, finans sektörüne sorunlu kredilerinin yarattığı kayıpları azaltmak üzere destek olunmuştur. Kredi mekanizmasının en önemli ayaklarından olan hane halkına sağlanan vergi desteği ve kredi borçlarının yeniden yapılandırılması gibi imkanların gecikmeden uygulanması sonuçlarının da daha çabuk alınmasını sağlamıştır. Yukarıdaki şekilden de görüldüğü gibi finans krizinin ABD ekonomisine yayılmasıyla birlikte azalan tüketim harcamaları 9 un üçüncü çeyreğinde başladığı toparlanmayı sürdürmektedir. Belirtilmesi gereken önemli bir nokta, ABD de kişisel tasarrufların da azalmaya başlamış olmasıdır. 99- yılları arasında ortalama % düzeyinde bulunan kişisel tasarruf oranı, finans krizinin yılının üçüncü çeyreğinde derinleşmesiyle birlikte giderek artmaya başlamış ve 9 un ilk yarısında % seviyesine yaklaşmıştır. ABD ekonomisinde toparlanmanın başladığı 9 un ikinci yarısında korkulan olmamış, tüketim harcamalarının artmasına paralel olarak kişisel tasarruf oranı da gerilemeye başlamıştır. Tasarruf oranındaki artışın geçici olması resesyonun, gömüleme eğiliminin ekonominin tüm kesimlerine yayıldığı 99 Büyük Buhranı nda olduğu gibi bir depresyona dönüşmesi riskinin azalmasını sağlamıştır... ABD Ev Satışları (yıllık, %) Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi. -. -. -. -. 9 Kaynak: Bloomberg Yeni ev satışları İkinci el ev satışları Kaynak: Bloomberg ABD de konut sektörünün gidişatı ekonominin toparlanması açısından önem taşıyan ve tüketim talebini destekleyen unsurlardan biridir. 9 un üçüncü çeyreğinde konut sektöründe başlayan toparlanma verilen hükümet desteklerinin etkisiyle devam etmektedir. Buna göre, ABD de yeni ev satışları mortgage kredilerine getirilen vergi desteği sona ermeden alım yapmak isteyen alıcıların talebi ile Nisan ayında son iki yılın en yüksek düzeyine sıçramış ve yıllık bazda % artan satışlar Mayıs den beri en yüksek seviyesi olan, e ulaşmıştır. ABD hükümeti tüketimi artırabilmek için yaptığı vergi indirimleri ve teşvikler sonucunda tüketici güveninin ve tüketim talebinin gücünün artmasında başarılı olmuştur. Tüm bunlara rağmen, ABD ekonomisinin resesyonun etkisinden tamamen kurtulmayı

başaramamış olması sebebiyle ılımlı bir toparlanma sergileyen tüketim harcamalarında un ilk çeyreğinde nispi bir durgunluk gözlenmiştir. Ek- de gösterildiği üzere ABD de ekonomik büyümede önemli payı bulunan kişisel tüketim harcamalarının, alınan kamu maliyesi önlemlerinin canlandırıcı etkilerinin azalmasına bağlı olarak yılından itibaren yavaşlaması olasılığı bulunmaktadır. Bunu önleyecek faktörler ise, istihdam koşullarında kalıcı bir iyileşme yaşanması, reel ekonominin büyümeye devam etmesi ve kriz sonrasında hükümet teşvikleri ile canlanma gösteren konut sektörünün, teşvik tedbirleri sona erdikten sonra da toparlanmaya devam etmesidir. Bu koşullarla ilgili olarak un ikinci ve üçüncü çeyrekleri için şimdilik olumsuz beklentiler hakim değildir. Ancak un son çeyreği ve daha uzun dönem için mevcut tablonun karamsarlaşması ihtimali bulunmaktadır. EK-: Etki-Tepki Analizi Büyümenin, Kişisel Tüketime gelecek şoka tepkisi ABD büyümesinin kişisel tüketim harcamalarına gelecek standart sapmalık şoka karşı vereceği tepkiyi ölçmek için, ihracat, kişisel tüketim ve kamu harcamalarından oluşan VAR modeli * ile yapılan etki-tepki analizi incelendiğinde, ABD tüketim harcamalarına gelecek bir standart sapmalık şoka büyümenin tepkisinin. dönemden itibaren artmaya başladığı ve ilerleyen dönemlerde şoka verilen tepkinin hızının arttığı görülmektedir. Bu durum tüketici harcamalarının büyüme üzerinde etkili olduğunu ve etkisinin sürekli olarak devam ettiğini yansıtmaktadır. Yapılan tek gecikmeli büyüme modelinin güvenilirliği %99.9 olup, modelde yer alan verilere göre, kişisel harcamalarda meydana gelen % oranındaki artışın büyümenin %.9 oranında artmasına neden olduğu görülmektedir. Model sonucunda ABD büyümesinin yukarıdaki üç değişken içinde en çok kişisel tüketimden etkilendiği gözlenmiştir. *Modelde kullanılan veriler 99 yılının. çeyreğinden başlayıp yılının ilk çeyreğini kapsamaktadır.

AÇIKLANACAK VERİLER ( HAZİRAN ) Ekonomi Gündemi Önceki Beklenti.. Almanya Sanayi Siparişleri %. %... Almanya Dış Ticaret Dengesi. milyar milyar Sanayi Üretimi (Nisan,aylık) % %.9 Fransa Dış Ticaret Dengesi -. milyar -. milyar 9.. ABD Haftalık mortgage verileri -- -- Japonya Öncül Göstergeler Endeksi (Nisan). -- Makina Siparişleri (Nisan, aylık) %. %... ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları,, Dış ticaret Dengesi (Nisan) -. milyar -. Bütçe Dengesi (Mayıs) -$9. mlyr -$ mlyr Euro Bölgesi ECB Toplantısı ve Faiz Kararı(Haziran) %. %. Almanya TÜFE (Mayıs) %. %. Fransa Sanayi Üretimi (Nisan,aylık) %. %. İtalya Sanayi Üretimi (Nisan,aylık) %. %. İngiltere BOE Toplantısı ve Faiz Kararı(Haziran) %. %. Japonya Büyüme Oranı (. çayrek, rev.) %. %... ABD Perakende Satışlar (Mayıs, aylık) %. %. Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi.. Fransa TÜFE (Mayıs, yıllık) %.9 %.9 İngiltere Çekirdek ÜFE (Mayıs, aylık) %. %. Sanayi Üretimi (Nisan, yıllık) %. %. Japonya Güven Endeksi (Mayıs). --

. 9... 9... 9... 9..9.9 9.9.. 9.... 9.... 9.... 9...9.9 9.9.9................9.9...............9.9.99.99.99.99.99.99.99.99.99.999..........9 ABD EKONOMİK GÖSTERGELERİ EKONOMİK AKTİVİTE GÖSTERGELERİ ABD Büyüme - - - - ABD Büyüme (ç/ç, %) ISM İmalat ve ABD Büyüme..9.9.... -Ç -Ç -Ç -Ç -Ç -Ç ABD Büyüme Beklenti (% - ç/ç) ISM Hizmetler ve ABD Büyüme - - - - - - - - ISM İmalat Endeksi GSYİH (% - ç/ç, Sağ Eksen) ISM Hizmetler Endeksi GSYİH (%- ç/ç, sağ eksen) Empire State ve Philly FED Üretim Endeksleri Öncül Göstergeler - - - - - - - - - Empire State İmalat Endeksi Philly FED İmalat Endeksi Öncü Gösterge Endeksi ( aylık % Değ.)

.............9.9.9..............9.9.9..............9.9.9... 9.... 9.... 9...9.9 9.9.9..............9.9.9..............9.9.9. ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE.... - - -..... Çekirdek Enflasyon (Gıda ve Enerji Dışı) (% - y/y) TÜFE (% - y/y) Petrol ve Petrol Ürünleri Enflasyonu UFE Gıda Enflasyonu..... - - Benzin Fiyatları (Dolar) Ham Petrol Fiyatları (Dolar, Sağ Eksen) Gıda Fiyatları (% - y/y) Michigan Enflasyon Beklentisi Piyasa Enflasyon Beklentisi......9....... -. - Michigan yıllık Enf. Endeksi Michigan yıllık Enf. Endeksi (Sağ Eksen) Yıllık Başabaş (Breakeven) Enflasyon Beklentisi

.............9.9.9..................9.9..... 9.....9.9.9.9.9.9.9.9 9.9.9.9.9..................9.9.9.9..............9.9.9.............9.9.9 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ ABD Dış Ticaret Dengesi ABD Menkul Kıymetlerine Net Yabancı Yatırımı - - - - - - - - -9 - - Dış Ticaret Dengesi Dış Ticaret Dengesi (Petrol Hariç) ABD Net Menkul Kıymet Yatırımı (Milyar $) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Perakende Satışlar Haftalık Perakende Satış Verileri - - - - - - Perakende Satışlar (%- y/y) Perakende Satışlar (Oto Hariç - % y/y) Perakende Satışlar (Gaz Hariç - % - y/y) ICSC Mağaza Zinciri Satışları (% - y/y) Michigan Üniversitesi Güven Endeksi Tüketim Harcamaları 9 9 - - - Michigan Ünv. Tüketici Güven Endeksi Reel Tüketim Harcamaları (% - y/y) 9

.............9.9.9..............9.9.9.............9.9.9..............9.9.9.. KONUT PİYASASI GÖSTERGELERİ Konut Satışları Haftalık Perakende Satış Verileri 9...... 9 Bekleyen Konut Satışları Endeksi İkinci El Konut Satışları (Milyon, Sağ Eksen) Case Shiller Konut Fiyat Endeksi Yeni Konut Arzı İpotekli Menkul Kıymet Faiz Oranı - - - - -........ Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi Mortgage Faiz (Sabit Faizli) Mortgage Faiz (Değişken Faizli, Sağ Eksen)

.............9.9.9..............9.9.9..............9.9.9.........9.9.9.9.. İŞGÜCÜ PİYASASI GÖSTERGELERİ Tarım Dışı İstihdam Haftalık İşsizlik Başvuruları - - - - -9 Tarım Dışı İstihdam Aylık Değişim (Bin Kişi) Haftalık İşsizlik Başvuruları (Bin) Haftalık İşsizlik Başvuruları ( Haf. H.O.) İşsizlik Oranı Ortalama Saatlik Ücret 9... İşsizlik Oranı Ortalama Saatlik Ücret

.......9.9 EURO BÖLGESİ AKTİVİTE GÖSTERGELERİ Büyüme (Çeyreklik) Büyüme Tahminleri - - - - % -Ç -Ç -Ç -Ç Euro Bölgesi Almanya Ingiltere Euro Bölgesi(ç/ç) Almanya(ç/ç) Fransa(ç/ç) Sanayi Üretimi ve Güven Endeksi Hizmetler PMI - - - - - - - - 9 Euro Bölgesi Sanayi Güveni ( ay ileri, sag eksen) Sanayi Üretim Endeksi (% - ay Ort/ ay Ort) - - - - 9 Euro Bölgesi Ingiltere Fransa Almanya İmalat Sanayi PMI 9 Euro Bölgesi Fransa İngiltere Almanya

DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat - - - - - - - 9 Euro Bölgesi İthalat (%-y/y) Euro Bölgesi İhracat (%-y/y,sağ Eksen) - - - - - - - Dış Ticaret Dengesi Fransa Dis Ticaret Dengesi (milyar euro,sol eksen) Euro Bölgesi Dis Ticaret Dengesi (milyar euro) Almanya Dis Ticaret Dengesi (milyar euro) - -9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu ÜFE ve Çekirdek Enflasyonu... - - - - -... - 999 9 99 99 999 9 Euro Bölgesi TÜFE (% - y/y, Sol Eksen) Çekirdek Enflasyon (% - y/y) Euro Bölgesi ÜFE (y/y) Çekirdek Enflasyon (y/y, Sag Eksen) TÜFE (%) - - 9 İspanya TÜFE(y/y) İtalya TÜFE(y/y) Almanya TÜFE(y/y) Fransa TÜFE(y/y)

Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç 9Ç 9Ç 9Ç 9Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç 9Ç 9Ç 9Ç 9Ç Ç İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İstihdam ve PMI. 9. 9.. 9 İşsizlik Oranı (%) 9 Bilesik PMI (sol eksen) Euro Bölgesi Istihdam (% - y/y)... -. - -. - -. TÜKETİM GÖSTERGELERİ Özel Tüketim Krediler (%).. -. - -. - -. Euro Bölgesi Özel Tüketim Almanya Özel Tüketim Fransa Özel Tüketim - 9 Reel Sektör Kredileri (% - y/y) Hanehalki Kredileri (% - y/y, Sag Eksen) - Tüketici Kredileri Perakende Satışlar ve Özel Tüketim -.. -. - -. - 9 Tüketici Kredileri ( % - y/y) Euro Bölgesi Perakende Satışlar (% - ç/ç) Özel Tüketim (% - ç/ç)

Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç Ç 9Ç 9Ç 9Ç 9Ç Tüketici Güven Endeksi ve Özel Tüketim Perakende Satışlar. (%, ç/ç) - - - - - - - -.. -. - - - - - 99 99 99 999 Tüketici Güveni Özel Tüketim (% - y/y, Sağ Eksen) Euro Bölgesi Perakende Satışları Almanya Perakende Satışları Fransa Perakende Satışları

/ / / / / / / / / / / / /9 /9 /9 /9 / / / / 9/ / / / / / 9/ / /9 /9 /9 /9 / / / / 9/ / / / / / 9/ / /9 /9 /9 /9 / / / / / / / / / / / /9 /9 /9 /9 /9 / / / / 9/ / / / / / 9/ / /9 /9 /9 /9 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ LIBOR ve OIS Spreadleri Euro Bölgesi Kısa Vadeli Faiz Oranları bps USD Spread Euro Spread GBP Spread AUD Spread BoE Faiz Oranı ay Gösterge Hazine Bonosu Getirisi ay GBP OIS ay GBP Libor İngiltere Kısa Vadeli Faiz Oranları ABD Kısa Vadeli Faiz Oranları............................ BoE Faiz Oranı ay Gösterge Hazine Bonosu Getirisi ay GBP OIS ay GBP Libor FED Faiz Oranı ay USD Libor ay ABCP Getirisi ay USD OIS ay Hazine Bonosu Getirisi FED Politika Faizleri............. Fed Efektif Faiz Oranı Fed Politika Faizi