GÜNLÜK BÜLTEN 08/11/2017 GÜNÜN YORUMU Pazartesi günü 115,000 ile rekor seviyeleri gören Endeks de dün kar satışları ile 112,000 seviyelerine görüldü. Uluslararası piyasalarda ABD dolarının değer kazanımı ile gelişmekte olan ülke para birimlerine gelen satış ile USDTRY tekrar 3,89 seviyelerini gördü. Bu sabah USDTRY 3,8700 seviyelerinde. Başbakan Binali Yıldırım ın ABD Başkan Yardımcısı ile görüşmesi yarın gerçekleşecek. Bugün açıklanacak Eylül ayı sanayi üretiminde %9.7 lik artış bekleniyor. BİST de yatay bir açılış sonrası zayıf tepki alımları beklenebilir. GÜNDEM 08 Kasım 2017 BIMAS HBT: TL 0.60 Tem.Ver.: %0.7 TRCAS HBT: TL 0.0667 Tem. Ver.: %2.4 AKSEN 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: TL928.4/152.5/57.4mn TUPRS 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 12761/1738/1359mn TL OYAK: 13170/1577/1168mn TL AYGAZ 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2139/85/180mn TL OYAK: 2041/87/169mn TL MGROS 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 4287/226/-95mn TL OYAK: 4265/250/-55mn TL 09 Kasım 2017 Konsolide 3Ç17 finansallarının son açıklanma tarihi KCHOL 3Ç17: (NK) PB: TL1328mn ENKAI 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2879/106/29mn TL OYAK: 2501/612/693mn TL DOAS 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 411/122/58mn TL OYAK: 2809/107/27mn TL ODAS 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) OYAK: 135/15/7mn TL PGSUS 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2011/712/507mn TL OYAK: 2027/725/545mn TL GUBRF 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 738/15/-1mn TL OYAK: 802/15/1mn TL THYAO 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 12138/3667/1939mn TL OYAK: 11565/2921/1329mn TL PETKM 3Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 1813/431/312mn TL OYAK: 1845/446/313mn TL TRCAS 3Ç17 finansalları NTHOL 3Ç17 finansalları AÇIKLANACAK 3.ÇEYREK KARLARI AYGAZ: Üçüncü çeyrekte fiyatların toparlanması ve rekabette yaşanan görece iyileşmenin sonucunda marjların toparlamasını bekliyoruz. MGROS: Migros gelir büyüme beklentimiz %38 dır (%19 Migros solo büyüme). Kipa nın da etkisiyle, konsolide FAVÖK marjının %5.9 ile yıllık 92bps lik bir düşüş göstereceğini öngörüyoruz. TUPRS: Ürün marjlarında yaşanan olumlu trend ve akdeniz rafineri marjındaki artış Tüpraş'ın finansallarını olumlu etkileyecektir. AÇIKLANAN 3.ÇEYREK KARLARI SELEC: Selçuk Ecza nın 3Ç17 finansallarına göre ciro TL2613mn (yıllık +%28), şirketin açıkladığı FAVÖK TL72mn (yıllık -%3), net kar TL50mn (yıllık -%15). ULKER: Ülker Biskuvi nin dün akşam paylaşılan 3Ç17 finansallarında TL1013mn ciro (yıllık +%20), TL137mn FAVÖK (yıllık +%25) ve TL64mn net kar (yıllık +%17) açıkladı. TRKCM: Trakya Cam yılın 3. Çeyreğinde 161mn TL net kar kaydetti. ŞİRKET HABERLERİ ALBRK: Dün piyasadan ortalama 1.24 TL fiyattan 572 bin adet hisse geri alımı yaptı. PETKM: Ekonomi Bakanlığı PET ithalatına 3 yıl için %6.0 ile %6.4 arasında bir ek vergi koyma kararı aldı. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 8 Kasım 17 Beklenti Önceki 18:30 ABD Ham Petrol Stokları -2.876M -2,435M PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST-100 112,272 -%1.7 %7.8 %47.0 BİST-30 137,895 -%1.8 %8.2 %47.7 BİST-BANKA 169,714 -%3.4 %2.4 %31.2 BİST-SINAI 128,848 -%0.9 %8.6 %63.9 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,420 %0.2 %2.1 %8.6 NIKKEI 225* 22,897 -%0.2 %10.7 %33.3 Hang Seng* 28,957 -%0.1 %1.8 %26.4 Dow Jones 23,557 %0.0 %3.4 %28.5 S&P 2,591 %0.0 %1.6 %21.1 NASDAQ 6,768 -%0.3 %2.7 %30.3 Almanya DAX 13,379 -%0.7 %3.3 %27.6 Ingiltere FTSE 100 7,513 -%0.7 -%0.1 %9.8 Fransa CAC 40 5,481 -%0.5 %2.3 %22.4 Rusya RTS 1,147 %3.4 %1.1 %17.9 Brezilya BOVESPA 72,415 -%2.6 -%4.8 %12.9 Hindistan SENSEX 33,376 %0.0 %4.9 %21.0 MSCI GOP Endeksi 1,135 %0.3 %2.8 %25.7 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL 3.8723 %0.4 -%4.4 %22.7 EUR/TL 4.4921 %0.3 -%3.2 %29.1 EUR/USD 1.1597 %0.1 -%1.2 %5.2 USD/JPY 113.82 %0.2 -%1.0 %8.2 EMTİALAR* Altın ($/ons) 1278.1 %0.2 -%0.5 %0.2 Gümüş ($/ons) 17.0 %0.4 %0.3 -%7.4 Brent ($/varil) 63.5 -%0.3 %14.6 %22.2 Buğday ($/ton) 425.5 -%0.4 -%4.1 -%14.6 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil 2.309-0.01 bp -0.05 bp 0.45 bp VIX 9.89 %5.2 %2.5 -%47.2 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg bir Kuruluşudur. 1
AÇIKLANACAK 3.ÇEYREK KARLARI AYGAZ: Üçüncü çeyrekte fiyatların toparlanması ve rekabette yaşanan görece iyileşmenin sonucunda marjların toparlamasını bekliyoruz. Ancak doğalgaz segmentinde Botaş'ın fiyatlamasının getirdiği olumsuz ortam nedeniyle karlılık baskı altında kalmaya devam edecektir. Net kara bakıldığında ise Tüpraş'ın olumlu finansalları Aygaz'ın karına yansıyacaktır. MGROS: Migros gelir büyüme beklentimiz %38 dır (%19 Migros solo büyüme). Kipa nın da etkisiyle, konsolide FAVÖK marjının %5.9 ile yıllık 92bps lik bir düşüş göstereceğini öngörüyoruz. Net kar TL nin EUR karşısındaki çeyreksel değer kaybından olumsuz etkilenecektir. TUPRS: Ürün marjlarında yaşanan olumlu trend ve akdeniz rafineri marjındaki artış Tüpraş'ın finansallarını olumlu etkileyecektir. Şirketin üçüncü çeyrekte varil başına 8.2 dolar rafineri marjı açıklayabileceğini düşünüyoruz. AÇIKLANAN 3.ÇEYREK KARLARI SELEC: Selçuk Ecza nın 3Ç17 finansallarına göre ciro TL2613mn (yıllık +%28), şirketin açıkladığı FAVÖK TL72mn (yıllık -%3), net kar TL50mn (yıllık -%15). Ciro piyasa beklentisini %7 oranında aşsa da FAVÖK ve net kar beklentilerin sırasıyla %13 ve %31 oranında altında gerçekleşmiştir. Şirketin brüt marjı yıllık bazda 143bps gerilemeyle %6.9 olmuştur. Sonuçlar hisse üzerinde negatif katalist etkisi yapabilir. ULKER: Ülker Biskuvi nin dün akşam paylaşılan 3Ç17 finansallarında TL1013mn ciro (yıllık +%20), TL137mn FAVÖK (yıllık +%25) ve TL64mn net kar (yıllık +%17) açıkladı. Ciro, FAVÖK ve net kar sırasıyla %2, %7 ve %8 oranında beklentileri aşmıştır. Efektif vergi oranındaki gerileme ve beklenenin altındaki finansal giderler net karı desteklemiştir. Yurtdışı operasyonlarının karlılığı nispeten marjları baskı altında olan Türkiye operasyonlarının etkisini konsolide anlamda bertaraf etmiştir. Şirketin konsolide FAVÖK marjı 3Ç16 daki %13 den %13.5 a yükselmiştir.zayıf bazın yanısıra, katmadeğerli markalı ürünlere yönelim, gerek hacim büyümesi gerekse fiyat artışları finansalları desteklemiştir. Hafif pozitif. Şirketin sonuçları hakkındaki telekonferansı bugün 16:00 dadır. TRKCM: Trakya Cam yılın 3. Çeyreğinde 161mn TL net kar kaydetti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 125mn TL nin üzerinde. Gelirlerdeki %44 lük büyüme ve faaliyet kar marjının (FAVÖK) geçen yıla göre 6 puan artmış olması net karda %145 lik büyüme sağladı. Şirket in 3. Çeyrek gelirleri %44 artışla 1milyar TL seviyesine yükseldi. Geçen yılın 4. Çeyreğinde İtalya daki Sangalli varlıklarının alınmasının etkisini dışarıda bıraktığımızda dahi organik gelir büyümesi %33 olarak gerçekleşti. Toplam satış gelirlerinin %59 unu oluşturan Türkiye de sene başında yapılan %12 lik fiyat artışı, satış hacmi büyümesi ve TL nin değer kaybı gelirlerin %39 artmasını sağladı. Şirket in Ekim ayında yaptığı %8 lik fiyat artışı 4. çeyrek ve 2018 gelir büyümesini destekleyecektir. Şirket in faaliyet karı (FAVÖK)piyasa beklentisi olan 205mn TL nin üstünde 238mn TL olarak gerçekleşti. Trakya Cam net borcunu düşürmeye devam ediyor. Şirket in net borcu bir önceki çeyrekteki 906mn TL seviyesinden 605mn TL ye düştü. Beklentilerin üstünde gelen 3. Çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Trakya Cam için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi korurken, hedef fiyatımızı 4,35TL den 5,5TL ye yükseltiyoruz. ŞİRKET HABERLERİ ALBRK: Dün piyasadan ortalama 1.24 TL fiyattan 572 bin adet hisse geri alımı yaptı. Bu alımla toplam sahip olduğu hisse miktarı 6.7 milyon adet (halka açık hisselerin %3.6 sı) seviyesine ulaştı. PETKM: Ekonomi Bakanlığı PET ithalatına 3 yıl için %6.0 ile %6.4 arasında bir ek vergi koyma kararı aldı. PTA ve MEG PET üretiminin hammaddesi olarak kullanılırken bu ürünler Petkim in satışlarının %8 ini oluşturuyor. (Petkim için Nötr) bir Kuruluşudur. 2
Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih BJKAS BEŞİKTAŞ FUTBOL 14 Kasım 17 KERVT KEREVİTAŞ GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 14 Kasım 17 IZTAR İZ HAYVANCILIK TARIM VE GIDA SANAYİ TİCARET A.Ş. 14 Kasım 17 FENER FENERBAHÇE FUTBOL A.Ş. 16 Kasım 17 SEYKM SEYİTLER KİMYA SANAYİ A.Ş. 16 Kasım 17 BUCIM BURSA ÇİMENTO FABRİKASI A.Ş. 16 Kasım 17 IZOCM İZOCAM TİCARET VE SANAYİ A.Ş. 16 Kasım 17 MERIT MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME A.Ş. 20 Kasım 17 Kaynak: BİST Tablosu Hisse 2016 Net Kar (TL mn) Brüt Nakit (TL mn) Dağıtım Oranı (%) Hisse Başına Brüt Nakit (TL) Tarihi Genel Kurul Tarihi 08 Kasım 2017 Hisse Fiyatı TL Getirisi (%) BIMAS 670.9 182.2 27.2% 0.6000 8 Kas 2017 18 Nis 2017 81.35 0.7% TRCAS 18.0 18.0 100.0% 0.0667 8 Kas 2017 3 May 2017 2.76 2.4% YAZIC -255.5 50.0-19.6% 0.3125 29 Kas 2017 28 Nis 2017 22.30 1.4% HEKTS 29.3 28.9 98.4% 0.3805 1 Ara 2017 31 Mar 2017 7.44 5.1% ADANA 70.7 179.1 253.3% 0.5328 1 Ara 2017 31 Mar 2017 6.46 8.2% ADBGR 47.1 127.4 270.2% 0.3789 1 Ara 2017 31 Mar 2017 4.61 8.2% UNYEC 58.3 34.8 59.7% 0.2815 1 Ara 2017 4.57 6.2% BOLUC 106.4 57.0 53.6% 0.3979 1 Ara 2017 31 Mar 2017 5.90 6.7% ADNAC 13.1 17.7 135.1% 0.0526 1 Ara 2017 31 Mar 2017 0.88 6.0% MRDIN 38.0 21.0 55.2% 0.1917 1 Ara 2017 31 Mar 2017 4.42 4.3% DGZTE 88.2 30.0 34.0% 0.2857 4 Ara 2017 29 Mar 2017 3.08 9.3% ASELS 795.2 25.2 3.2% 0.0252 14 Ara 2017 15 Mar 2017 38.86 0.1% TCELL 1,511.7 1000.0 66.1% 0.4545 15 Ara 2017 25 May 2017 14.38 3.2% EMKEL 3.1 0.3 8.5% 0.0108 24 Ara 2017 6 Eyl 2017 1.53 0.7% SNPAM 13.4 4.0 29.9% 0.0500 27 Ara 2017 13 Haz 2017 4.77 1.0% AKMGY 77.8 33.5 43.1% 0.9000 28 Ara 2017 27 Nis 2017 22.78 4.0% EMKEL 3.1 0.3 8.5% 0.0108 25 Haz 2018 6 Eyl 2017 1.53 0.7% Kaynak: KAP Açıklamaları * verimine göre sıralanmıştır. Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. bir Kuruluşudur. 3
Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % ANSA** 109.90% AKSUE 50.00% 50.00% ATSYH 41.25% ADESE 40.00% EMNIS** 24.00% EUYO 100.00% ETILR** 31.11% FINFK 66.67% FINBN 5.00% FRIGO** 9.09% GNPWR 13.00% HALKS 44.96% KSTUR 1.56% MERIT 1150.02% TRNSK 100.00% 71.51% TRGYO 100.00% TACTR** 34.15% VAKFN 25.29% VKING 99.05% 53.11% UZERB** 61.62% OYLUM** 36.34% Tarih Kaynak: BİST ** Tahsisli Sermaye Artırımı BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 3Ç17 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 09 Kasım 2017 01 Mart 2018 Bankalar Konsolide 20 Kasım 2017 12 Mart 2018 Konsolide Olmayan 01 Mart 2018 Konsolide 09 Kasım 2017 12 Mart 2018 bir Kuruluşudur. 4
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. bir Kuruluşudur.