GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 14 Ekim 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1/13 1/14 2/14 4/14 5/14 7/14 8/14 1/14 Bu hafta ECB Başkanı Draghi nin Çarşamba günkü konuşması ve FED Başkanı Yellen ın Cuma günü Boston FED konferansındaki konuşması ön planda olabilir. Ayrıca JP Morgan, Bank of America, Intel, GE ve Goldman Sachs gibi önemli finsallarla bu hafta ABD de bilanço sezonunun açıldığını hatırlatalım. Hafta geneline baktığımızda ABD de makro veri açısından nispeten daha sakin olan haftada perakende satışlar, tüketici güven endeksleri ve konut verilerini takip ediyoruz. Hafta genelinde FED den Lockhart, Plosser, Kocherlakota ve Bullard konuşmalarını da takip ediyoruz. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 75,116 2.21% Dow Jones 16,321-1.35% Paris CAC-4 4,79.12% Nasdaq 4,214-1.46% DAX 8,812.27% S&P5 1,875-1.65% FTSE-1 6,366.41% Asya: Rusya RSI 1,77 1.15% Seul KOSPI 1,932.23% Prag PX5 95 -.19% Bombay SENSEX 26,288 -.36% Varşova WIG2 2,394.7% Nikkei-225 14,97-2.16% Güney Amerika: Hang Seng 23,28.27% Bovespa 57,957 4.78% Shanghai Composite 2,366.2% Arjantin MERVAL 1,4-1.6% Tayland Set 1,547.28% BIST-1 En Çok Artan 1 ZOREN Zorlu Enerji 18.% 2 VESTL Vestel 8.2% 3 BRSAN Borusan Mannesmann 6.1% 4 MNDRS Menderes Tekstil 5.8% 5 METRO Metro Holding 5.3% BIST-1 En Çok Azalan 1 HURGZ Hürriyet Gzt. -1.8% 2 IPEKE İpek Doğal Enerji -1.1% 3 TRGYO Torunlar GMYO -1.% 4 AFYON Afyon Çimento -.9% 5 ISGYO İş GMYO -.8% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono BDDK haftalık data 3. çeyreğin son haftasında KAMU bankalarında 1 milyar TL'lik takibe dönüşen kredi artışına işaret ediyor
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 214 Global hisse senetlerinde global büyümeye yönelik endişelerle birlikte etkili olan riskten kaçış eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Dün S&P 5 endeksi sert satış baskısı ile %1.65 düşüşle 2 günlük hareketli ortalamasının altında kapanış yaptı. Ağustos ayı zirvesinin üzerine çıkan VIX dün %16 yükselirken, güvenli liman algılamasının da desteğiyle ABD bonolarında alımların etkili olmaya devam ettiğini gördük. Benzer şekilde bu sabah Asya piyasalarında Japonya Borsası riskten kaçışın tetiklediği Yen değer kazancı ile %2 civarı ekside işlem görüyor. Güçlenme eğilimindeki dolar endeksi le birlikte Eylül başlarından bu yana satış baskısı altında kalan gelişmekte olan piyasaların ise tutunmaya çalışıtığını söyleyebiliriz. Dün MSCI gelişmekte olan ülke hisse piyasa endeksi ülke döviz kurlarındaki rahatlamanın da desteğiyle dolar bazında %.16 artıda günü tamamladı. Bu sabah Asya gelişmekte olan piyasalarda da yatay görünüm hakim. Geçtiğimiz hafta da dikkat çektiğimiz gibi FED toplantı özetlerinin piyasalar tarafından güvercince bulunması ve dolayısıyla likiditenin devam edeceği algısı ön planda. Ancak global büyümedeki tempo kaybının derinleşmesinin soru işaretlerini güçlendirebileceği unutulmamalı. Benzer şekilde BIST-1 endeksinde de tepki denemeleri ön planda. 2 günlük hareketli ortalamasında tutunan BIST-1 endeksi dün %2.2 yükselişle 75.115 seviyesinde günü tamamladı. 75.25 direncini test eden piyasada bir sonraki seviyemiz 76.5. Yurtiçinde bu hafta makro tarafta Ağustos ayı cari işlemler dengesi rakamını takip ediyoruz. Ki son açıklanan verilerin cari açıkta yeniden dengelenmenin sonuna gelindiğine yönelik sinyaller ürettiğini hatırlatalım. Ancak diğer taraftan gerileyen petrol fiyatlarının da önümüzdeki dönemde cari açık üzerinde pozitif katkıda bulunacağı da unutulmamalı. Büyük resimde ise yurtiçinde tüketim ve yatırım verileri büyümede zayıflamanın devam ettiğine yönelik sinyaller üretmeye devam ederken ve yavaşlayan büyüme ile birlikte enflasyon beklentilerindeki bozulma öne çıkan konular. Ki burda da son enerji zamlarının enflasyon üzerindeki olumsuz etkisini not edelim. Diğer taraftan önümüzdeki günlerin önemli konularından bir diğeri kredi derecelendirme kuruluşlarının gözden geçirme tarihleri olduğunu hatırlatalm. Görünümde değişikliğe gitmeyen Fitch sonrasında S&P 21 Kasım, Moody s ise 5 Aralık ta Türkiye değerledirmesini açıklıyor. Bu hafta ECB Başkanı Draghi nin Çarşamba günkü konuşması ve FED Başkanı Yellen ın Cuma günü Boston FED konferansındaki konuşması ön planda olabilir. Ayrıca JP Morgan, Bank of America, Intel, GE ve Goldman Sachs gibi önemli finsallarla bu hafta ABD de bilanço sezonunun açıldığını hatırlatalım. Hafta geneline baktığımızda ABD de makro veri açısından nispeten daha sakin olan haftada perakende satışlar, tüketici güven endeksleri ve konut verilerini takip ediyoruz. Son bazı makro verilerde gördüğümüz hız kaybı sinyallerinin devam edip etmeyeceği ve piyasalarda yaşanan son volatilite artışları sonrası güven endekslerindeki seyir önemli olabilir. Ayrıca ücretlerdeki seyir açısından Çarşamba günü açıklanacak Beige Book dikkat çekebilir. Hafta genelinde FED den Lockhart, Plosser, Kocherlakota ve Bullard konuşmalarını da takip ediyoruz. Diğer taraftan euro bölgesinde sanayi üretimi revize HICP enflasyon verisi, İngiltere de enflasyon ve istihdam verileri, Çin de TÜFE verileri takip edilecek önemli makro veriler. 2
Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 214 14.1.214 11:3 İngiltere - TÜFE (beklenti:%.2 önceki:%.4) 12: Almanya - ZEW (beklenti:. önceki: 6.9) 14: JP Morgan finansalları açıklanıyor (beklenti:1.386$) - Intel finansalları açıklanıyor (kapanış sonrası) (beklenti:.645$) 15.1.214 4:3 Çin - TÜFE (beklenti:%+1.7 önceki:%+2.) 1: ECB Başkanı Draghi konuşacak 1: TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-3.5 milyar $ önceki: -2.63 milyar $) 1: TR - İşsizlik Oranı (beklenti:%9.3 önceki: %9.1) 11:3 İngiltere - İşsizlik Oranı (beklenti:%6.1 önceki:%6.2) 14: Bank of America finansalları açıklanıyor (beklenti:.319$) 15:3 ABD - Empire State İmalat Endeksi(beklenti: 2.9 önceki: 27.54) 15:3 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %-.1 önceki: %.6) 15:3 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %.2 önceki: %.3) 15:3 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %.4 önceki: %.5) 15:3 ABD - ÜFE (beklenti:%.1 önceki:%.1) 15:3 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%1.7 önceki:%1.8) 21: FED Beige Book 16.1.214 12: Euro Bölgesi - TÜFE final (beklenti:%.4 önceki:%.1) 14:3 Goldman Sachs finansalları açıklanıyor (beklenti: 3.199$) 15: Philadelphia FED Başkanı Plosser konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı var) 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 29. önceki: 287.) 16:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti:%.4 önceki:%-.1) 17: ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 2 önceki: 22.5) 17: Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota konuşacak ( güvercin kanatta, oy hakkı var) 2: St. Louis FED Başkanı Bullard konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı yok) 17.1.214 - General Electric finansalları açıklanıyor (açılış öncesi)(beklenti:.376$) 14:3 TCMB beklenti anketi açıklanıyor 15:3 FED Başkanı Yellen konuşuyor 15:3 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1.5. önceki: 956.) 15:3 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1.3. önceki: 1.3.) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 84.1 önceki: 84.6) 3
SEKTÖR HABERLERİ Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 214 BDDK haftalık data 3. çeyreğin son haftasında KAMU bankalarında 1 milyar TL'lik takibe dönüşen kredi artışına işaret ediyor 3 Ekim ile biten haftaya dair açıklanan BDDK datası kamu bankalarında 3. çeyreğin son haftasında 1 milyar TL kadar takibe dönüşen kredi olduğunu gösteriyor. Daha önceden BDDK nın günlük data serisinden Eylül ayının son gününde 1,354 milyon TLlik sisteme takibe dönüşen kredi girişi olduğunu görmüş, ve bunun Halkbank ın 2. çeyrek sonrasında bahsettiği, özel bir bankanın bir ticari grubunun kredisini takibe atması halinde Halkbank ın da takibe atması gerekebilecek 1 milyar TLlik krediden kaynaklanabileceğini tahmin etmiştik. Gelen haftalık datadaki kamu bankalarındaki yükseliş bizce ilk şüphemizin doğru olduğunu ve bunun Halkbank dan kaynaklandığını gösteriyor. Halkbank ın takipteki kredi oranı 2. çeyrekte %2.6 iken, bu kredi ile hesaplarımıza göre %3.7 ye gelebilir, bu da sektörün %2.9 rakamının üzerinde. Karışık olarak bu kredi henüz Grup 3 (18 günden az gecikmiş= olduğu için tahminimizce halkbank buna %2 karşılık ayıracak. Ayrıca Halkbank ın bilançosunda 132 milyon TL önceden ayırdığı serbest karşılık bulunmakta. Bu yüzden 3. Çeyrek karına etkinin 7 milyon TL kadar, oldukça sınırlı olmasını bekliyoruz. Fakat Halkbank bu krediyi önümüzdeki çeyrekde tahsil edemediği takdirde, kredi ye ayrılması gereken karşılık %5 ve %1 e yükselebilir, bu durumda finansallara olumsuz etkisi önümüzdeki çeyreklerde çok daha fazla olabilir. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 22/11/213 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 4 35 3 25 2 15 1 5 1/13 1/14 2/14 4/14 5/14 7/14 8/14 1/14 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 1/13 1/14 2/14 4/14 5/14 7/14 8/14 1/14 1/13 1/14 2/14 4/14 5/14 7/14 8/14 1/14 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.