Türkiye Piyasalar 25 Nisan 2019 Perşembe S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -%0.22 %0.17 %0.55 Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat TCMB, faiz kararı 14:00 ABD, işsizlik maaşı başvuruları 15:30 TSİ Hisse Senedi Piyasası 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Bono Piyasası 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 15 Nisan 16 Nisan 17 Nisan 18 Nisan 19 Nisan 22 Nisan 24 Nisan İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 15 Nisan 16 Nisan 17 Nisan 18 Nisan 19 Nisan 22 Nisan 24 Nisan İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 100,000 98,000 96,000 94,000 92,000 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 96,142 95,953 0.2% -3.7% 5.3% İşlem Hacmi, TL mln 6,078 2,796 117.4% -40.2% 125.3% Turkey 2019 (May 15, 19) 18.22% 17.99% 23 bps 165 bps 173 bps Turkey 2030 8.02% 8.10% -9 bps 44 bps 75 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.02% 24.02% 0 bps 2 bps -4 bps USD/TRY 5.87 5.83 0.8% 2.0% 11.0% EUR/TRY 6.55 6.54 0.2% 0.6% 8.0% Sepet (50/50) 6.21 6.19 0.5% 1.2% 9.4% DOW 26,597 26,656-0.2% 4.3% 14.0% S&P500 2,927 2,934-0.2% 4.5% 16.8% FTSE 7,472 7,523-0.7% 3.7% 11.1% MSCI EM 1,085 1,090-0.5% 2.3% 12.3% MSCI EE 172.44 173.76-0.8% 3.2% 13.6% Shanghai SE Comp 3,202 3,199 0.1% 3.1% 28.4% Nikkei 22,200 22,260-0.3% 2.6% 10.9% Petrol (Brent) 74.79 74.57 0.3% 37.1% 37.1% Altın 1,276 1,272 0.3% -2.9% -0.5% En Çok Yükselen & Düşenler 18.4 18.2 18.0 17.8 17.6 17.4 17.2 Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Besiktas Futbol Yat. BJKAS 1.81 12.4% 84,090 Galatasaray GSRAY 1.66 9.9% 205,919 Vestel VESTL 12.90 4.2% 107,021 Tekfen Holding TKFEN 25.64 4.0% 45,345 Mavi Giyim METRO 0.82 3.8% 5,209 Metro Holding METRO 0.82 3.8% 5,209 En çok düşenler Ihlas Holding IHLAS 0.48-5.9% 16,198 Arcelik ARCLK 17.93-4.2% 48,619 Aksa AKSA 8.37-3.5% 4,308 Ihlas Gayrimenkul IHLGM 0.87-2.2% 16,807 Anadolu Cam ANACM 3.13-2.2% 7,496 Tav Havalimanlari TAVHL 23.54-2.2% 61,161 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: BİST 100 işlemlerinde liranın baskılanması yükselişleri engelliyor. 96600 seviyesi primlenme eğiliminin devamı açısından kritik öneme sahip. Sıkışma eğilimi bir süre daha devam edebilir. 93800 destek, 98800 direnç konumunda. USDTRY paritesinde ülke risk priminin yükselişine paralel lira aleyhine oluşum gözleniyor. 5.85 destek, 6.00 seviyesi direnç olarak izlenebilir. Bugünün Haberleri: Makro ekonomi TCMB bugün politika faizi ile ilgili kararını yerel saat ile 14:00 te açıklayacak. Deniz Yatırım ve Bloomberg konsensüs tahmini %24 politika faizinin sabit bırakılması yönündedir. Hisse Senetleri ISCTR; Danıştay, daha önce ödenen 82.6 mln TL lik cezanın geri ödenmesine karar verdi VAKBN; EUR700 mln ilave Ana Sermaye kredi anlaşması imzalandı HALKB; EUR900 mln ilave Ana Sermaye kredi anlaşması imzalandı TOASO; 28 Nisan'dan itibaren üretimde 2 vardiyaya dönüyor TKFEN; 1Ç19 sonuçları kapanıştan sonra: Deniz Yatırım NK TRY759 mln, RT konsensüs NK TRY800 mln (1Ç18 TRY241 mln, 4Ç18 TRY435 mln) TAVHL; 1Ç19 sonuçları kapanıştan sonra: Deniz Yatırım NK EUR24 mln, konsensüs NK EUR26 mln (1Ç18 EUR1 mln, 4Ç18 TRY50 mln) Ekonomik Takvim 14.00: Türkiye, TCMB-PPK toplantısı, %24 politika faizi, Nisan 14.30: Türkiye, TCMB haftalık veriler, Politik ajanda Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Anayasa Mahkemesi Yüce Divan Salonu'nda düzenlenecek Anayasa Mahkemesi'nin 57. Kuruluş Yıl Dönümü Programı'na katılacak Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
25 NİSAN 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Günün yorumu ABD endekslerinin zirve yenilemesi yaptığı günün devamında Amerikan dolarının Asya seansında başlayan değer kazanımı günün tamamına yayılarak gelişmiş ve gelişmekte olan ülke varlıklarında baskıya neden oldu. GBP ve EUR çaprazlarındaki etkilenme bilhassa gelişmekte olan ülke para birimlerini baskılarken, gün sonunda Çin yuanı dışında artı bölgede kalmayı başarabilen üye söz konusu olmadı. Öte yandan benzer eğilim petrol ve ons altın işlemleri nezdinde de gözlendi. Kuvvetli dolar teması emtia grubunda satışa neden olurken, petrol kontratlarında ABD stok rakamlarının beklendiği şekilde artı bölgede gerçekleşme göstermesi Libya ve İran haber akışına rağmen fiyatların yükselişini engelledi. Facebook ve Microsoft bilanço rakamları piyasa beklentilerini karşılarken, ABD 5 yıllık tahvil ihalesinde Kasım ayından bu yana gözlenen en yüksek talebin 2.44 (b/c) ile gerçekleşmesi tahvil piyasasına girişlerin de yolunu açtı. 10 yıllık tahvil faizi %2.51 düzeyine dek gerilerken, hisse senedi portföylerinden Amerikan doları ve tahvil kalemlerine giriş gözlendi. Dolar endeksi yılın en yüksek seviyelerinde seyrederken bir süredir altını çizdiğimiz EURUSD paritesinde 1.12 seviyesinin aşağısına hareket olabileceği düşüncemiz gecikmeli de olsa gerçekleşti. Özellikle 1.1177 desteğinde bulunan stopların aşağı yönde çalıştırılması sonrası Asya seansında 1.1156 civarında işlemlerin geçmesine zemin oluşurken, hareketin bir süre daha euro baskılanması şeklinde devam etmemesi için herhangi bir nedenin olmadığı düşüncemizi muhafaza ediyoruz. 1.11-1.1080 destek seviyelerini bu kapsamda parite açısından önemsiyoruz. Amerikan dolarının genele yayılır değer kazanımına yönelik majör başlık belirtmek mümkün olmasa da ortak para birimi eurodaki zayıflamanın genel risk algısı değişiminden aldığı destekle Almanya ve Fransa iş dünyası güvenlerindeki zayıflamanın ardından ivmelendiğini belirtmek isteriz. Türk lirası cinsinden varlıkların fiyatlaması genel olarak dış dünya eğilimiyle gerçekleşirken, GOÜ para birimleri içerisinde liranın -%0.77 ile ortalama ekseninde zayıfladığını görmekteyiz. Bloomberg tarafından gün içerisinde paylaşılan haberde son dönem rezerv gelişmeleri konusunda TCMB nin Enflasyon Raporu sunumunda (30 Nisan) açıklama yapabileceği belirtilirken, haberin yerel varlıklar üzerinde nötr etkiye sahip olduğunu söylemek mümkün. Bugün takip edilecek olan PPK toplantısından herhangi bir politika değişiklik beklentimiz bulunmuyor. 9 Nisan tarihinde paylaştığımız TCMB Değerlendirme, Nisan 2019 başlıklı raporumuzdaki gerekçelerimizi şu aşamada koruyoruz. Dış fiyatlama koşulları ve TCMB beklentisine paralel yatay-zayıf seyrin yerel varlıklarda etkili olabileceğini düşünüyoruz. Orkun.Godek @denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 NİSAN 2019 PERŞEMBE Piyasalarda bugün Yurt içi ve yurt dışı piyasalarda gelişmeler Türk lirası Amerikan doları karşısında günü -%0.77 düzeyinde performans sergilerken, BİST 100 endeksi %0.19 yükselişle 96142 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. 10 yıllık tahvil faizinde kapanış seviyesi ise %18.30 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır şekilde değer kayıpları şeklinde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 -%0.03, FTSE 100 -%0.68, CAC 40 - %0.28 ve DAX %0.63 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kaybı -%1.08 ile Rusya (RTS, USD) varlıklarında gözlenirken, yükselişte Alman varlıkları dikkat çekti. Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına kıyasla değer kayıplarının genele yayıldığı görüldü. Majör ABD endekslerinin tamamı günü sınırlı zayıflama ile tamamlarken, benzer eğilim kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları için de geçerliydi. Arjantin de Merval endeksi -%3.82 ile değer kaybında dikkat çekerken, Kolombiya varlıkları %0.32 yükselişle olumlu tarafta yer almayı başarabilen tek üye oldu. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda zayıflama eğiliminin korunduğu resimle karşılaşmaktayız. TSİ 08.30 da NKY 225 %0.48, Hang Seng - %0.01, CSI 300 -%0.72 ve KOSPI -%0.40 ile işlem görmekte. PBOC tarafından fixing kur ayarlaması 6.7307 ile yuanda değer kaybına işaret etmekte. HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com Fiyatlamalar Fiyatlamalar BİST 100 işlemlerinde liranın baskılanması yükselişleri engelliyor. 96600 seviyesi primlenme eğiliminin devamı açısından kritik öneme sahip. Sıkışma eğilimi bir süre daha devam edebilir. 93800 destek, 98800 direnç konumunda. USDTRY paritesinde ülke risk priminin yükselişine paralel lira aleyhine oluşum gözleniyor. 5.85 destek, 6.00 seviyesi direnç olarak izlenebilir. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. 1.1080 destek, 1.1180 ise direnç olarak izlenebilir. Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
25 NİSAN 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Haber Başlıkları Basında çıkan haberler TD Securities analistlerine göre Fed, bilanço normalleştirme operasyonunu Eylül ayında sona erdirdikten sonra, 1 Ekim 2019'da başlayacak 2020 mali yılında Hazine kağıdı alımlarına yönelecek ve toplam 300 milyar dolar tutarında Hazine kağıdı alacak Japonya Merkez Bankası, faiz oranında değişikliğe gitmedi, -%0,10 (Beklenti - %0,10); BOJ, faizler konusunda ileri dönük yönlendirmeyi modifiye etti Et ve Süt Kurumu Genel Müdürlüğüne et fiyatlarındaki dengelenin üretici ve tüketici aleyhine bozulmasını önlemek amacıyla yaptığı alım satım neticesinde oluşacak fark için 150 milyon TL kaynak sağlandı / Ramazan öncesi 'Ucuz et'e zam geldi Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı tarafından 2017 yılında 3 büyük zincir market aracılığıyla başlatılan 'ucuz et' satışı kapsamındaki 500 gr'lık kıymanın fiyatı 14.50 TL'den 19.50 TL'ye, 1 kg dana kuşbaşının fiyatı ise 31 TL'ye yükseldi. ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs'ın, Türkiye'de yapılandırılan büyük kurumsal kredileri almak için bankalar ve şirketlerle görüşmeler yürüttüğü belirtildi. T.C.M.B nin döviz rezervlerindeki düşüş hakkında 30 Nisan daki Enflasyon Raporu toplantısında açıklama geleceği söylenmiş. T24 Ekonomi yazarı Barış Soydan doların ateşinin yükselmesinin nedenlerini 5 Dakika Ekonomi de anlattı.; Soydan, dolardaki artışın nedenlerini şöyle sıraladı: 1- İstanbul seçimlerinin yenilenip yenilenmeyeceğine ilişkin belirsizlik 2- İstanbul seçimlerin yenilenmesi durumunda mali disiplinin gevşetileceğine yönelik kaygı 3- Petrol fiyatlarındaki artış, ABD nin İran a yaptırımlar konusunda Türkiye ye tanıdığı muafiyeti kaldıracağını açıklaması 4- Merkez Bankası nın döviz rezervlerinin kaynağındaki belirsizlik 5- S-400 krizinin ABD-Türkiye ilişkilerinde gerileme neden olması Avrupa Merkez Bankası'nın araştırma bölümüne göre, ABD ile ana ticari partnerleri arasında bir gümrük tarifesi artırımı yaşanması halinde, bu durum Euro Bölgesi ekonomisinin büyüme hızında "ılımlı" bir düşüşe yol açacak Britanya'da Muhafazakar parlamenterler May'in görevden ayrılması konusunda net bir takvim ortaya konmasını talep ettiler / Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Enstitüsü (NIESR) İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) global ekonomideki yavaşlama ve Brexit konusunda belirsizlik nedeniyle Ağustos 2020'ye kadar faizleri değiştirmemesinin büyük olasılık olduğunu bildirdi. HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 NİSAN 2019 PERŞEMBE Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz Dün 95.821 96.537 arasında işlem gördü ve günü +0,20 değişimle 96.142 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. 95.000 97.000 bandında işlem gören ve pozitif kapanan endekste 97.500 üzerine geçmedikçe satış baskısının devam edeceğini düşünüyoruz. 95.000 seviyesini kısa vadeli ana destek ve stop loss seviyesi olarak görmeye devam ediyoruz. 5g ortalama 96.810,22g ort 96.085 seviyesindeler. Destek olarak 95.000 ; direnç olarak ise 97.500 takip ediyoruz. Bu sabah yatay / pozitif açılış ve sonrasında 95.000 97.500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma AliBarbaros.Demirer@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
25 NİSAN 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum VIOP X30YVADE Teknik Analiz Dün 95.821 96.537 arasında işlem gördü ve günü +0,20 değişimle 96.142 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti. 95.000 97.000 bandında işlem gören ve pozitif kapanan endekste 97.500 üzerine geçmedikçe satış baskısının devam edeceğini düşünüyoruz. 95.000 seviyesini kısa vadeli ana destek ve stop loss seviyesi olarak görmeye devam ediyoruz. 5g ortalama 96.810,22g ort 96.085 seviyesindeler. Destek olarak 95.000 ; direnç olarak ise 97.500 takip ediyoruz. Bu sabah yatay / pozitif açılış ve sonrasında 95.000 97.500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRY Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Arştırma AliBarbaros.Demirer@denizbank.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 NİSAN 2019 PERŞEMBE Is Bankasi (C) Bloomberg Kodu ISCTR TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY5.79 Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30 Getiri Potansiyeli 26% HAO 31% Piyasa değeri TRY26,055 mln Danıştay, daha önce ödenen 82.6 mln TL lik cezanın geri ödenmesine karar verdi Danıştay kararı sonrası İş Bankası lehine sonuçlanan bir dava sonucunda banka daha önce ödemiş olduğu 82.6 milyon TL lik cezayı önümüzdeki dönemde finansallarında gelir olarak yazabilir. Bu rakam İş Bankası 2019 yılı tahmini kar rakamının yaklaşık %1.4 üne tekabül etmektedir. Haberin hisse fiyatı üzerine sınırlı bir olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Sadrettin.Bagci@denizbank.com T. Vakiflar Bankasi Bloomberg Kodu VAKBN TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY4.27 Hedef Fiyat/Hisse TRY6.20 Getiri Potansiyeli 45% HAO 25% Piyasa değeri TRY10,675 mln EUR700 mln ilave Ana Sermaye kredi anlaşması imzalandı Vakıf Bank 700 milyon tutarında İlave Ana Sermaye kredi anlaşmasının imzalandığını açıkladı. 2018 yıl sonu rakamlarından yola çıkarak bankanın %16.99 olan Sermaye Yeterlilik Oranı nın, diğer değişkenler sabit kalmak koşulu ile, 190 bps kadar artabileceğini hesaplıyoruz. Haberin hisse fiyatı üzerine bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Sadrettin.Bagci@denizbank.com Halk Bankasi Bloomberg Kodu HALKB TI Tavsiye TUT Fiyat/Hisse TRY6.11 Hedef Fiyat/Hisse TRY7.81 Getiri Potansiyeli 28% HAO 49% Piyasa değeri TRY7,638 mln EUR900 mln ilave Ana Sermaye kredi anlaşması imzalandı Halkbank 900 milyon tutarında İlave Ana Sermaye kredi anlaşmasının imzalandığını açıkladı. 2018 yıl sonu rakamlarından yola çıkarak bankanın %13.80 olan Sermaye Yeterlilik Oranı nın, diğer değişkenler sabit kalmak koşulu ile, 220 bps kadar artabileceğini hesaplıyoruz. Haberin hisse fiyatı üzerine bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Sadrettin.Bagci@denizbank.com Tofas Otomobil Fab. Bloomberg Kodu TOASO TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY18.06 Hedef Fiyat/Hisse TRY23.24 Getiri Potansiyeli 29% HAO 24% Piyasa değeri TRY9,030 mln 28 Nisan'dan itibaren üretimde 2 vardiyaya dönüyor Tofaş gerek iç pazardaki daralma, gerekse ihracat planlarındaki değişiklikten dolayı vardiya sayısını 3'ten 2'ye düşürme kararı aldığını açıkladı. Geçtiğimiz yıl toplamda 304 bin araç üretimi yapan ve 2019 için 235-260 bin araç üretimi planlayan Tofaş ın 3 vardiya ile 430 bin olan kapasitesi göz önünde bulundurulduğunda vardiya sayısının indirilmesi kararını çok şaşırtıcı bulmuyoruz. Aksine, personel giderlerinde oluşacak optimizasyon sayesinde, Şirket in operasyonel performansı açısından hafif olumlu bir gelişme olarak nitelendiriyoruz. Selim.Kunter@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
25 NİSAN 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık TSKB 07.02.2019-11.8% -5.7% 8.9% YKBNK 23.01.2018-21.6% -3.5% 10.9% VAKBN 23.01.2018-40.0% -26.1% 6.8% TTKOM 22.01.2019 6.0% 9.9% 10.1% SAHOL 27.09.2018 4.3% 8.8% 9.8% TKFEN 28.11.2018 27.9% 25.2% 11.0% FROTO 07.02.2019-8.9% -2.7% 9.2% PGSUS 03.09.2018 21.7% 18.9% 10.2% MGROS 07.02.2019-18.1% -12.5% 8.3% NAKİT 14.7% Portföy getirisi Nominal Getiri 2017 47.5% 2018-11.3% 12 aylık -0.3% 2019 başından 17.8% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri -0.1% 12.1% 16.3% 11.8% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18 Şub 19 Nis 19 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 NİSAN 2019 PERŞEMBE Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank TUT 6.34 7.70 32,968 52.0% 5.8 5.7 3.9 0.8 0.6 0.6 14% 12% 15% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.45 7.00 2,344 17.0% 9.0 8.5 7.4 2.2 2.0 1.7 26% 25% 25% AvivaSA AL 9.54 10.50 1,717 20.0% 8.4 6.3 6.1 4.7 3.4 2.7 65% 63% 49% Garanti Bank TUT 8.51 10.20 35,742 48.0% 5.4 5.2 3.8 0.8 0.7 0.6 15% 14% 16% Halkbank TUT 6.11 7.81 7,638 49.0% 3.0 3.1 2.2 0.3 0.3 0.2 9% 9% 11% Isbank AL 5.79 7.30 26,055 31.0% 3.8 4.1 3.2 0.5 0.5 0.5 15% 13% 15% TSKB AL 0.75 1.05 2,100 39.0% 3.2 3.2 2.7 0.4 0.5 0.4 16% 15% 17% Vakif Bank AL 4.27 6.20 10,675 25.0% 2.6 3.1 2.5 0.4 0.4 0.3 16% 13% 15% Yapi Kredi Bank AL 2.19 2.45 18,499 18.0% 4.0 4.1 3.5 0.5 0.4 0.4 14% 11% 12% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler Enka Insaat AL 5.23 6.20 26,150 12.0% 16.5 10.3 10.5 5.9 4.4 3.6 1.4 0.6 0.9 Koc Holding TUT 16.69 20.10 42,324 22.0% 7.6 7.1 5.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sabanci Holding AL 7.82 11.20 15,956 44.0% 4.2 4.0 3.4 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 5.89 7.30 13,253 34.0% 5.7 6.2 5.5 5.3 4.3 3.9 1.1 0.7 0.9 Tekfen Holding AL 25.64 28.60 9,487 48.0% 6.8 7.6 9.2 4.0 3.5 4.0 0.5 0.0 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz AL 9.34 15.50 2,802 24.0% 12.3 4.5 3.7 2.8 1.8 1.0 0.1 0.1 0.1 Petkim AL 4.57 7.30 7,541 44.0% 8.7 6.7 3.9 8.0 7.9 4.9 1.3 1.2 1.3 Tupras AL 123.00 150.00 30,802 49.0% 8.3 8.2 6.9 7.6 5.9 4.8 0.5 0.4 0.4 Enerji Aksa Enerji AL 2.39 4.10 1,465 21.0% 32.3 4.8 2.5 5.3 3.2 2.2 1.1 0.8 0.8 Zorlu Enerji SAT 1.31 1.45 2,620 15.0% 75.8 4.0 3.1 7.7 5.0 4.2 2.0 1.5 1.4 Metaller ve Madencilik Erdemir TUT 9.08 10.00 31,780 48.0% 5.7 7.1 6.9 3.4 3.8 3.7 1.1 0.9 1.3 Kardemir (D) AL 2.38 3.30 1,857 89.0% 3.3 5.8 8.7 2.5 3.9 2.4 0.8 0.8 0.9 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.36 8.60 7,360 39.0% 4.7 5.6 5.0 6.9 5.0 3.9 1.9 1.4 1.3 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 3.13 3.60 2,348 20.0% 5.2 5.6 4.6 5.6 4.3 3.4 1.3 1.0 0.9 Dogus Otomotiv AL 4.70 6.70 1,034 15.0% 7.8 7.7 3.6 3.7 3.3 3.5 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 52.30 77.60 18,353 18.0% 10.9 10.3 7.7 7.6 6.8 5.6 0.6 0.6 0.6 Tofas AL 18.06 23.24 9,030 24.0% 6.8 7.8 7.2 4.8 5.0 4.6 0.6 0.6 0.7 Trakya Cam AL 3.23 4.40 4,038 28.0% 4.2 4.1 3.6 4.4 3.1 2.5 0.9 0.7 0.8 Turk Traktor AL 30.16 51.70 1,610 24.0% 6.7 6.8 4.5 6.0 5.1 3.7 0.8 0.6 0.8 Tüketici Arcelik TUT 17.93 21.00 12,116 25.0% 14.2 11.0 9.3 6.9 5.3 4.4 0.7 0.6 0.5 BIM TUT 79.80 100.00 24,227 60.0% 19.4 16.6 13.6 12.4 10.4 8.3 0.7 0.5 0.5 Bizim Toptan TUT 7.99 8.50 479 46.0% 22.2 17.1 15.0 1.5 2.0 1.7 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 31.60 41.00 8,038 25.0% 24.6 13.4 10.4 5.9 4.7 4.0 1.0 0.8 0.8 Migros AL 13.67 23.20 2,475 36.0% n.m. n.m. 123.8 4.2 4.3 4.1 0.3 0.2 0.3 Ulker AL 19.30 23.50 6,601 39.0% 9.4 11.8 9.8 9.0 7.2 6.3 1.4 1.1 0.7 Vestel AL 12.90 8.50 4,327 22.0% 11.7 61.8 38.6 3.7 5.7 5.2 0.5 0.5 0.5 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
25 NİSAN 2019 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom TUT 4.41 6.00 15,435 13.0% n.m. 7.9 5.3 3.6 3.0 2.4 1.5 1.3 1.3 Turkcell TUT 12.60 16.50 27,720 49.0% 13.7 7.7 5.9 4.4 3.7 3.0 2.0 1.5 1.5 Havacılık Pegasus Airlines AL 29.94 37.50 3,063 36.0% 6.0 9.1 9.2 5.0 5.6 6.0 0.8 0.8 0.8 TAV Airports TUT 23.54 29.90 8,552 40.0% 5.9 10.2 4.1 3.8 3.2 2.4 1.5 1.6 1.9 Turkish Airlines AL 14.04 21.40 19,375 50.0% 4.8 4.7 2.8 5.6 5.5 4.7 1.0 0.9 0.9 GYO'lar Emlak GYO AL 1.49 1.90 5,662 51.0% 4.5 5.1 3.8 6.2 5.5 4.1 2.2 2.2 1.6 IS GYO AL 1.01 1.55 968 48.0% 2.8 4.3 5.9 10.3 8.6 11.0 2.0 8.2 9.1 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 NİSAN 2019 PERŞEMBE Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 - - - - - - Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.50 101.20 0.25 5.15% -49.7 215 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.05 101.25 0.31 5.80% -29.9 307 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 1.84 98.99 0.14 6.19% -7.7 357 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.72 96.19 0.19 6.58% -7.3 411 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.10 98.42 0.18 6.78% -5.9 432 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.67 88.31 0.13 6.70% -3.8 430 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.29 94.17 0.22 7.18% -5.5 476 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.72 99.83 0.07 7.41% -1.5 499 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 5.98 83.59 0.08 7.30% -1.3 483 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.67 127.38 0.91 8.01% -11.0 549 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.76 99.13 0.75 8.10% -8.9 549 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.74 89.05 1.03 8.07% -12.3 544 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.07 91.69 0.50 8.12% -5.5 548 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 10.53 87.15 0.45 8.02% -4.9 535 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.12 80.98 0.42 7.84% -4.8 515 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.67 73.28 0.21 7.24% -2.3 456 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.55 85.73 0.32 7.93% -3.2 526 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.55 85.73 0.32 7.93% -3.2 526 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 - - - - - - Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.00 102.61-0.02 2.57% 1.0 258 2,232 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.42 102.15-0.03 3.45% 1.1 351 1,395 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.72 99.63-4.23% - 419 1,116 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 4.85 89.02-6.89% - 445 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 1.84 102.61 0.03 0.45% -4.0 45 1,608 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 2.81 102.60 0.03 0.54% -2.1 55 804 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.09 99.54-1.14% - 113 894 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.33 112.52 0.12 1.57% -1.2 138 164 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,495 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.83 97.87-0.19 4.31% 12.0-1,276 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,478 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019