DEĞERLEME RAPORU. DEĞERLEMEYĠ TALEP EDEN : Ġhlas Holding A.ġ. - Ġhlas Yayın Holding A.ġ. - Ġhlas Pazarlama A.ġ. Ortak GiriĢimi

DEĞERLEME RAPORU DEĞERLEMEYĠ TALEP EDEN : Ġhlas Holding A.ġ. - Ġhlas Yayın Holding A.ġ. - Ġhlas Pazarlama A.ġ. Ortak GiriĢimi DEĞERLEMESĠ YAPILAN GAYRĠMENKULÜN ADRESĠ : Ispartakule Mevkii, Bizim Evler 3. Etap Projesi, 548 Ada, 1 nolu parsel Bahçeşehir / İSTANBUL ĠSTEK YAZISI : 27 Aralık 2010 tarih ve sayısız e-posta MÜġTERĠ NO : 041 RAPOR NO : EKSPERTĠZ TARĠHĠ : 28 Aralık 2010 RAPOR TARĠHĠ : 31 Aralık 2010 RAPORUN KONUSU : Bu rapor, yukarıda adresi belirtilen Bizim Evler 3. Etap projesinin değer tespitine yönelik olarak hazırlanmıştır. RAPORUN TÜRÜ : Konu değerleme raporu, Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri kapsamında ve ilgili tebliğlere uygun olarak hazırlanmıştır. 1

Ġçindekiler Sayfa No UYGUNLUK BEYANI...3 GENEL VARSAYIM ve KISITLAYICI KOġULLAR...3 TAPU KAYITLARI...4 TAPU TAKYĠDATI...4 TAġINMAZLARIN ÇEVRE VE KONUMU...5 PROJENĠN TANIMI...6 ĠMAR DURUMU...8 DEĞERLENDĠRME...8 FĠYATLANDIRMA...9 UZMAN GÖRÜġÜ... 36 SONUÇ... 37 2

UYGUNLUK BEYANI Bilgi ve inançlarımız doğrultusunda aşağıdaki hususları teyit ederiz. a. Raporda yer alan görüş ve sonuçlar, sadece belirtilen varsayımlar ve koşullarla sınırlıdır. Tümü kişisel, tarafsız ve önyargısız olarak yapılmış çalışmaların sonucudur. b. Şirketimizin değerleme konusunu oluşturan tesis ve mülklere ilişkin güncel veya geleceğe dönük hiçbir ilgisi yoktur. Bu işin içindeki taraflara karşı herhangi bir çıkarı ya da önyargısı bulunmamaktadır. c. Verdiğimiz hizmet, herhangi bir tarafın amacı lehine sonuçlanacak bir yöne veya önceden saptanmış olan bir değere; özel koşul olarak belirlenen bir sonuca ulaşmaya ya da sonraki bir olayın oluşmasına bağlı değildir. d. Şirketimiz değerlemeyi ahlâki kural ve performans standartlarına göre gerçekleştirmiştir. GENEL VARSAYIM ve KISITLAYICI KOġULLAR a. Şirketimiz, ekspertiz raporu tarihinden sonra gayrimenkulde meydana gelebilecek fiziksel değişikliklerin ve ekonomide yaşanabilecek olumlu ya da olumsuz gelişmelerin raporda belirtilen fikir ve sonuçları etkilemesinden ötürü sorumluluk taşımaz. b. Raporda aksi beyan edilmedikçe mülk üzerinde yer alan ipotek, haciz, hak ve kısıtlayıcı şerhler, değerlemede dikkate alınmamıştır. c. Resmi dairelerde gayrimenkulün araştırmasına yönelik olarak yapılan temaslarda bazı bilgiler belgeye dayalı olmaksızın elde edilebilmektedir. Bu bilgiler yetkililerin beyanlarına dayalı olduğu ve yazılı bir dokümanla desteklenmediği için ilgili resmi kuruluşun sonraki beyanlarında farklılıklar söz konusu olabilir. d. Mülkün takdir edilen değerde değişikliliğe yol açabilecek zemin altı (radyoaktivite, kirlilik, depremsellik vb.) veya yapısal sorunları içermediği varsayılmıştır. Bu hususlar, zeminde ve binada yapılacak aletsel gözlemlemeler ve statik hesaplamaların yanı sıra uygulama projelerindeki incelemeler sonucu açıklık kazanabilecek olup uzmanlığımız dışındadır. Bu tür mühendislik ve etüt gerektiren koşullar veya bunların tespiti için hiçbir sorumluluk alınmaz. 3

TAPU KAYITLARI SAHĠBĠ : Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ĠLĠ - ĠLÇESĠ : İstanbul Avcılar MAHALLESĠ : Firuzköy PAFTA NO : --- ADA NO : 548 PARSEL NO : 1 NĠTELĠĞĠ : Arsa (*) YÜZÖLÇÜMÜ : 57.132,95 m² YEVMĠYE NO : 17117 CĠLT NO : 113 SAYFA NO : 11193 TAPU TARĠHĠ : 11.09.2008 (*) Parsel üzerinde gerçekleştirilen projedeki bağımsız bölümler için henüz kat irtifakı kurulmamıştır. TAPU TAKYĠDATI Avcılar Tapu Sicil Müdürlüğü nden 29.12.2010 tarihi itibariyle alınan tapu takyidat yazısı ekte sunulmuştur. 4

TAġINMAZLARIN ÇEVRE VE KONUMU Değerlemeye konu taşınmazlar, İstanbul İli, Avcılar İlçesi, Bahçeşehir Semti, Ispartakule Mevkii, 548 ada, 1 nolu parsel üzerinde yapımı devam eden Bizim Evler 3. Etap projesi bünyesinde yer alan 676 adet daire ve 3 adet ticari ünitedir. Ġhlas Holding A.ġ. - Ġhlas Yayın Holding A.ġ. - Ġhlas Pazarlama A.ġ. Ortak GiriĢimi tarafından, Bahçeşehir Semti, Ispartakule Mevkii nde, etaplar halinde inşa edilecek Bizim Evler projesinin 17 Blok tan ve toplam 720 adet konuttan oluşan 1. Etabı ile 9 adet konut bloğundaki 522 adet konut ile çarşı bloğunun yer alacağı 2. Etabın inşaatları tamamlanmıştır. İstanbul un en önemli gelişme akslarından biri üzerinde bulunan ve hızla gelişen Bahçeşehir in yanında, Ispartakule Mevkii nde gerçekleştirilmesi planlanan 40.000 konutluk Toplu Konut projesi bünyesinde konumlu olan Bizim Evler projesi sitede yaşayanların tüm sosyal ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde ticari, sosyal donatı, spor tesisleri vb. alanları kapsamaktadır. Bizim Evler 1. ve 2. Etaplara yaklaşık 1,3 km. mesafede ve Ağaoğlu My Town Ispartakule Projesi yanında konumlu olan projenin yakın çevresinde çok sayıda boş parseller ile Ispartakule Mevkii nde halihazırda yapımı devam eden Tulip Turkuaz, Ispartakule Evleri, Yeni Bir Şehir ve Garanti Koza Ispartakule Evleri projeleri bulunmaktadır. Proje, TEM Otoyolu na yakınlığı, Atatürk Havalimanı na kolay ulaşılabilir konumda olması ve konut yeri olarak tercih edilen bir bölgede yer alması şeklinde özetlenebilecek özelliklere sahiptir. ULAŞIM: 3. etap proje sahasına, TEM Otoyolu nun Ispartakule ve Bahçeşehir gişelerinden ulaşılmaktadır. Projenin bazı noktalara uzaklıkları Ģöyledir : TEM Otoyolu Ispartakule gişeleri... 700 m. Garanti Koza Ispartakule projesi... 400 m. Bahçeşehir Migros... 2,7 km. TEM Otoyolu Bahçeşehir gişeleri... 4 km. Atatürk Havalimanı... 20 km. 5

PROJENĠN TANIMI Bizim Evler projesi 3. etabı 57.132,95 m 2 yüzölçümlü 548 ada, 1 nolu parsel üzerinde gerçekleştirilmektedir. Parselin topografik yapısı eğimli ve engebesizdir. Geometrik yapısı yamuktur. Proje, TOKİ iştiraki Emlak Konut GYO A.Ş. nin kaynak geliştirme uygulamaları kapsamında Ġhlas Holding A.ġ. - Ġhlas Yayın Holding A.ġ. - Ġhlas Pazarlama A.ġ. Ortak GiriĢimi tarafından gerçekleştirilmektedir. Hasılat paylaşımı modeli ile gerçekleştirilen projede Emlak Konut GYO A.Ş. nin payı % 35, İhlas Ortak Girişimi nin payı ise % 65 dir. 3. Etap projesi ile ilgili yapı ruhsatları, vaziyet planı, kat planları ve diğer bilgiler proje yetkililerinden temin edilmiştir. Değerlemeye konu taşınmazlar, Bizim Evler Projesi, 3. Etap bünyesindeki henüz inşa halinde olan 676 adet daire ve 3 adet ticari ünitedir. Proje kapsamında; yürüyüş parkurları, çocuk oyun alanları, tenis kortu, göl kafe, futbol, voleybol ve basketbol sahaları ile içerisinde kapalı yüzme havuzu, fitness center, sauna, oyun/eğlence salonu ve market bulunan sosyal tesisin yanı sıra kapalı devre kameralarla takip edilen 24 saat güvenlik hizmetleri bulunacaktır. Proje sahasında blokların oturum alanları dışında kalan alanların bodrum kat kotunda kapalı otopark; zemin kat kotunda ise yürüyüş yolları ve peyzaj alanları bulunacaktır. Proje bünyesinde A1 ve A2 olmak üzere 2 adet A tipi; B1, B2 ve B3 olmak üzere 3 adet B tipi; C1, C2, C3 ve C4 olmak üzere 4 adet C tipi olmak üzere toplam 9 adet konut bloğunun yanı sıra sosyal tesis ve ticari ünitelerin yer alacağı Çarşı/D Blok ile ortak alan ve lokal yapıları bulunacaktır. Bu bölümler için Avcılar Belediyesi İmar ve Şehircilik Müdürlüğü tarafından düzenlenen 01.04.2010 tarih ve 2010/77 (1-2-3-4-5-6-7-8-9-10-11) nolu ruhsatlar bulunmaktadır. (Bkz. Ekler) Yapı ruhsatlarına göre projenin toplam inşaat alanı 129.387,36 m 2 dir. A1 ve A2 Bloklar, 2 bodrum, zemin ve 18 normal kat olmak üzere toplam 21; B1 blok, bodrum, zemin ve 17 normal kat olmak üzere toplam 19; B2 ve B3 bloklar, bodrum, zemin ve 18 normal kat olmak üzere toplam 20; C1, C2, C3 ve C4 bloklar, bodrum, zemin ve 14 normal kat olmak üzere toplam 16 katlıdır. 6

Proje bünyesindeki blok tipleri, bloklardaki daire tipleri, kullanım alanları ve kullanım tertipleri aşağıda tablo halinde sunulmuştur. BLOK TİPİ A B C DAİRE TİPİ BRÜT KULLANIM ALANI (m 2 ) NET KULLANIM ALANI (m 2 ) 4+1 173,54 139,00 3+1 151,33 120,44 3+1 148,29 116,85 2+1 126,52 98,81 2+1 110,69 109,90 84,41 KULLANIM TERTİBİ Antre, koridor, salon, mutfak, 3 adet oda, ebeveyn suiti, ortak banyo-wc, çamaşır odası Antre, koridor, salon, mutfak, 2 adet oda, ebeveyn suiti, ortak banyo-wc, çamaşır odası Antre, koridor, salon, mutfak, 2 adet oda, ebeveyn suiti, ortak banyo-wc, çamaşır odası Antre, koridor, salon, mutfak, 2 adet oda, ebeveyn banyosu, ortak banyo-wc ve çamaşır odası Antre, koridor, salon, mutfak, 2 adet oda, ebeveyn banyosu, ortak banyo-wc ve çamaşır odası 1+1 73,54 56,64 Antre, salon, mutfak, 1 adet oda, banyo-wc Proje bünyesinde 76 adet 1+1 daire; 236 adet 2+1 daire; 220 adet 3+1 daire; 144 adet 4+1 daire bulunmaktadır. Çarşı bloğu bünyesindeki bölümlerin bulundukları katları, tasarlanan kullanım alanları ve yönleri aşağıda tablo halinde sunulmuştur. Kapı No Kat No Niteliği KULLANIM TERTİBİ Brüt Alanı (m 2 ) Net Alanı (m 2 ) Yönü 01 01 Ġşyeri - Havuz Havuz, kafeterya, soyunma odaları, duşlar, dinlenme odaları 804,86 762,45 GD 02 02 Ġşyeri - Market Market + Teknik bölüm 268,17 + 160,05 (Teknik) 254,54 KD 03 03 Ġşyeri Ġşyeri + Teras 458,93 + 66,15 (Teras) 429,82 KB-GD Deprem Yönetmeliği ne uygun olarak, radye jeneral temel üzerine tünel kalıp sistemi ile inşa edilecek bloklara dışarıdan yalıtım (mantolama) uygulaması yapılacaktır. Blokların bodrum katlarında sığınak ve dairelere ait depolar bulunacaktır. Dairelerin proje yetkililerinden temin edilen brüt ve net kullanım alanları, kullanım tertipleri (oda sayısı), arsa payları ve yönleri fiyatlandırma bölümünde tablo halinde sunulmuģtur. 1+1, 2+1 ve 3+1 daireler için birer adet; 4+1 daireler için ise 2 adet otopark alanı planlanmıştır. Yetkililerden temin edilen mahal listesi ekte sunulmuştur. 7

Projenin Mevcut Durumu: Halihazırda proje bünyesindeki blokların ve otopark alanlarının kaba inşaat çalışmaları devam etmektedir. A1 ve A2 blokların duvar ve tesisat imalatları ile kaba inşaatı tamamlanmıştır. C1, C2, C3 ve C4 Blokların kaba inşaatı tamamlanmıştır. B1, B2 ve B3 Blokların kaba inşaatı 10. normal kat seviyesindedir. Duvar imalatları ise B3 Blokta % 25; B2 Blokta % 10 mertebesindedir. B1 Blokta duvar imalatlarına henüz başlanmamıştır. D Blok un inşaat işlerine ise henüz başlanmamıştır. Projenin mevcut durumuyla ortalama inşai tamamlanma oranı % 35 mertebesindedir. ĠMAR DURUMU Avcılar Belediyesi İmar Müdürlüğü nde yapılan incelemelerde, rapor konusu projenin yer aldığı parselin Ispartakule Toplu Konut Alanı Uygulama İmar Planı nda Konut Alanı olarak belirlenen bölge içerisinde kaldığı ve yapılaşma şartlarının, ĠnĢaat Nizamı : Ayrık Emsal : 1,50 H max : Serbest şeklinde olduğu tespit edilmiştir. (Bkz. Ekler İmar planı) DEĞERLENDĠRME Taşınmazların değerine etki eden özet faktörler: Olumlu etkenler: Kaliteli kentsel ve mimari tasarım, Proje alanının yeni kentsel gelişme bölgesinde yer alması, Ulaşım imkânlarının kolaylığı, Tamamlanmış alt yapı, Yeterli otopark alanı bulunması, Yapıların endüstriyelleşmiş sistemlerle (tünel kalıp) inşa edilecek olması, Proje kapsamındaki rekreatif alanların (yüzme havuzu, çocuk oyun alanları, yeşil alanlar, spor sahaları vb.) mevcudiyeti, İç mekânlarda kullanılması öngörülen malzeme standartlarının yaygın kalite ortalamasının üzerinde olması, Yapım sistemleri itibariyle binaların depremsellik bakımından güvenilir olması. Olumsuz etkenler: İnşa halinde olmaları (geçici etken), Ulaşımın kolaylığına rağmen projenin şehir merkezine (göreceli olarak) uzak olması. 8

FĠYATLANDIRMA Rapor konusu projenin değer tesbiti aşağıda belirtilen ana başlıklar altında yapılmıştır. 1. Arsanın değeri 2. Projenin tamamlanmıģ halinin bugünkü finansal değeri (Projeksiyon Değeri) 3. Projenin halihazır durumuyla değeri 4. Dairelerin ve ticari ünitelerin bugünkü rayiçlerle bitmiģ haldeki değeri 1. Arsanın değeri Arsanın değeri aşağıda belirtilen iki yöntemle belirlenmiştir. a. Emsal KarĢılaĢtırma Yöntemi b. ĠndirgenmiĢ Nakit Akımları Yöntemi a. Emsal Karşılaştırma Yöntemi ile arsa değerinin tesbiti Bu yöntemde, mevcut pazar bilgilerinden, emlak pazarlama firmaları ve proje yetkilileri ile yapılan görüşmelerden faydalanılmış; bölgede yakın dönemde pazara çıkarılmış benzer gayrimenkuller dikkate alınarak, pazar değerini etkileyebilecek kriterler çerçevesinde fiyat ayarlaması yapılmış ve konu arsa için kıymet takdir edilmiştir. Bulunan emsaller, görülebilirlik, konum, büyüklük, imar durumu gibi kriterler dahilinde karşılaştırılmış, çevredeki emlak pazarının güncel değerlendirmesi için emlak pazarlama firmaları ve mal sahipleri ile görüşülmüş; yanı sıra ofisimizdeki mevcut veri ve bilgilerden yararlanılmıştır. Bölgede yapılan piyasa araştırmalarında aşağıdaki tesbitlerde bulunulmuştur. Emsal-1: Bahçeşehir Ispartakule Mevkii nde Emsal:2,5 yapılaşma hakkına sahip olan Ticaret+konut Alanı lejantlı 11.000 m 2 yüzölçümlü arsa 16.500.000,-USD bedelle satılıktır. (1.500,-USD/m 2 ) (Emlakçı Tel: 0532 466 36 41) Emsal-2: Bahçeşehir Ispartakule Mevkii nde Garanti Koza projesine çok yakın konumda Emsal:1,5 yapılaşma hakkına sahip olan Konut Alanı lejantlı 26.000 m 2 yüzölçümlü arsa 13.500.000,-USD bedelle satılıktır. (519,-USD/m 2 ) (Emlakçı Tel: 0532 305 01 04) Emsal-3: Bahçeşehir Ispartakule Mevkii nde Avrupa Konutlarının arkasında konumlu olan Emsal:1,5 yapılaşma hakkına sahip olan Konut Alanı lejantlı 6.500 m 2 yüzölçümlü arsa 3.000.000,-USD bedelle satılıktır. (462,-USD/m 2 ) (Emlakçı Tel: 0212 669 19 99) 9

Emsal-4: Bahçeşehir Ispartakule Mevkii nde Avrupa Konutlarının arkasında konumlu olan Emsal:2,5 yapılaşma hakkına sahip olan Konut Alanı lejantlı 11.400 m 2 yüzölçümlü arsa 15.000.000,-USD bedelle satılıktır. (1.315,-USD/m 2 ) (Emlakçı Tel: 0212 632 26 15) Bu araştırmalardan hareketle, arsanın konumu, büyüklüğü, imar durumu ve üzerinde gerçekleştirilen Bizim Evler Projesi 3. Etap projesinin mevcudiyeti dikkate alınarak m 2 birim değeri için 1.000,-TL kıymet takdir edilmiştir. Buna göre Bizim Evler 3. Etabı nın arsa değeri, 57.132,95 m 2 x 1.000 TL/m 2 57.130.000,-TL olarak belirlenmiştir. b. İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi ile arsa değerinin tesbiti Bu yöntem, proje değerinin projenin gelecek yıllarda üreteceği serbest (vergi sonrası) nakit akımlarının bugünkü değerlerinin toplamına eşit olacağı esasına dayalıdır. Projeksiyonlardan elde edilen nakit akımları, ekonominin, sektörün ve projenin taşıdığı risk seviyesine uygun bir iskonto oranı ile bugüne indirgenmekte ve projenin bugünkü değeri hesaplanmaktadır. Bu değer projenin, mevcut piyasa koşullarından bağımsız olarak finansal yöntemlerle hesaplanan (olması gereken) değeridir. Bu yöntemde öncelikle projenin bitmiş haldeki bugünkü değeri hesaplanmış, daha sonra Emlak Konut GYO A.Ş. nin hasılat paylaşımı oranı (% 35) dikkate alınarak arsa değeri belirlenmiştir. Varsayımlar: Makroekonomik Büyüklükler: Yıllık Enflasyon Oranı (TÜFE), A.B.D. Yıllık Enflasyon Oranı (CPI), Dönemsel Devalüasyon Oranı, Yıllık Enflasyon Oranı, Dönem Sonu Kuru ve Ortalama Kur varsayımları sayfa 12 deki tablonun 1. sayfasında sunulmuştur. Reel İskonto Oranı: Reel iskonto oranı % 8 olarak belirlenmiştir. 10

Konut Satışlarının Gerçekleşme Oranları ve Satış Fiyatları: Daire satışlarının 2011 ile 2013 yılları arasında aşağıdaki gerçekleşme oranları ve m² satış fiyatları ile realize olacağı varsayılmıştır. Satış değerleri, projenin satışı gerçekleşen bölümlerindeki (diğer etaplardaki) ortalama m 2 birim bedelleri, yakın çevredeki benzer yatırımların verileri ile 3. Etabın konumu ve projenin bu kısmının nitelikleri dikkate alınarak belirlenmiştir. Proje bünyesinde yer alan çarşı bloğunun da aşağıda belirtilen birim değerler ile realize olacağı varsayılmıştır. 2011 2012 2013 Satış Gerçekleşme Oranı % 30 % 40 % 30 m² Satış Fiyatı 1.300 USD 1.400 USD 1.500 USD Satışa Esas Konut ve Çarşı Alanları: Proje bünyesinde yer alan 676 adet konutun satışa esas toplam brüt alanı 84.078,76 m 2, çarşı bloğunun (D Blok) satışa esas brüt alanı ise 1.758,16 m 2 olmak üzere projenin satışa esas toplam brüt alanı 85.836,92 m 2 dir. Nakit Ödenen Vergiler: Etkin vergi oranı 0 (sıfır) kabul edilmiştir. Özet olarak: Yukarıdaki varsayımlar altında (sayfa 12 de sunulan indirgenmiş nakit akımları tablosundan da görüleceği üzere) arsanın bugünkü değeri 52.530.000,-TL olarak bulunmuştur. SONUÇ: Projenin arsa değeri olarak Emsal Karşılaştırma Yöntemi ile bulunan değerin alınması uygun görülmüştür. Buna göre arsa değeri 57.130.000,-TL olarak belirlenmiştir. 11

BİZİM EVLER 3. ETAP (TL) Konut Varsayımları 2010 2011 2012 2013 2014 Emlak Konut GYO Hasılat Paylaşımı Oranı 35% Satışa Esas Toplam Alan (m 2 ) 85.837 m 2 Başına Ortalama Satış Fiyatı (USD) 1.300 1.400 1.500 Azami Yıllık Satış Geliri (USD) 111.587.996 120.171.688 128.755.380 Satış Oranı (İlk yıl %30, 2. yıl %40, 3. yıl %30) 30% 40% 30% 31/12/2010 USD/TL 1,554 12/2009 11/2010 TÜFE 7% İskonto Oranı 8% Yıllık Enflasyon Oranı (TÜFE) 7% 7% 6% 6% 5% A.B.D. Yıllık Enflasyon Oranı (CPI) 2% 2% 2% 2% 2% Dönemsel Devalüasyon Oranı 0% 5% 4% 4% 3% Dönem Sonu Kuru 1,554 1,630 1,694 1,761 1,812 Ortalama Kur 1,554 1,592 1,662 1,727 1,786 Reel İskonto Oranı 8% 8% 8% 8% 8% Nominal İskonto Oranı 16% 16% 14% 14% 13% 1 / İskonto Faktörü 1,00 1,16 1,33 1,52 1,73 Etkin Vergi Oranı 0% Konut Satış Gelirleri 0 53.297.381 79.896.902 66.720.627 0 Satış Oranı 0% 30% 40% 30% Kümülatif Satış Oranı 0% 30% 70% 100% Azami Yıllık Satış Geliri (USD) 0 111.587.996 120.171.688 128.755.380 Yıllık Satış Geliri (USD) 0 33.476.399 48.068.675 38.626.614 Yıllık Satış Geliri 0 53.297.381 79.896.902 66.720.627 Serbest Nakit Akımı 0 53.297.381 79.896.902 66.720.627 0 Serbest Nakit Akımının Bugünkü Değeri 0 46.120.959 60.110.983 43.848.465 0 31/12/2010 İtibarı İle Toplam Değer 150.080.407 31/12/2010 İtibarı İle Toplam Değer (USD) 96.576.839 31/12/2010 İtibarı İle Arsa Değeri 52.528.142 12

2. Projenin tamamlanmıģ halinin bugünkü finansal değeri (Projeksiyon Değeri) Projenin bitmiş haldeki bugünkü değeri sayfa 12 de yer alan indirgenmiş nakit akımları tablosundan da görüleceği üzere 150.080.000,-TL olarak belirlenmiştir. 3. Projenin halihazır durumuyla değeri Projenin mevcut durumuyla değeri aşağıda belirtilen iki yöntemle hesaplanmıştır. A. Ġkame Maliyet YaklaĢımı yöntemi B. ĠndirgenmiĢ Nakit Akımları yöntemi A. İkame Maliyet Yaklaşımı yöntemi ile projenin mevcut durumuyla değerini tesbiti Bu yöntemde taşınmazların arsa ve inşai değeri olmak üzere iki bileşeni esas tutulmak suretiyle değerler ayrı ayrı tespit edilmekte ve taşınmazların değeri bu bileşenlerin toplamı olarak takdir edilmektedir. (Ancak bu değerler arsa ve inşai yatırımların ayrı ayrı satışına esas olmayıp toplam değere ulaşmak için belirlenen fiktif büyüklüklerdir.) a. Arsanın değeri Proje arsasının değeri yukarıda belirlenmiş olup 57.130.000,-TL dir. b. Arsa üzerindeki inģai yatırımların mevcut durumuyla değeri İnşai yatırımların değerlendirmeye esas m 2 birim bedeli (kârı havi satışa esas rayiç tutarı) binaların yapılış tarzları ve nitelikleri ile halihazır durumları dikkate alınarak belirlenmiştir. Toplam inşaat alanı : 129.387,36 m 2 Ortalama m 2 maliyeti : 800,-TL (İhlas Ortak Girişimi yetkililerinden alınmıştır) Ortalama inşai tamamlanma oranı : % 35 olmak üzere İnşai yatırımın mevcut durumuyla değeri : 129.387,36 m 2 x 800 TL/m 2 x % 35 36.230.000,-TL olarak belirlenmiştir. Özet olarak projenin mevcut durumuyla değeri, Arsanın değeri. 57.130.000,-TL İnşai yatırım değeri. 36.230.000,-TL olmak üzere TOPLAM 93.360.000,-TL dir. 13

B. İndirgenmiş Nakit Akınları yöntemi ile projenin bugünkü finansal değerinin tesbiti Bu yöntem, proje değerinin projenin gelecek yıllarda üreteceği serbest (vergi sonrası) nakit akımlarının bugünkü değerlerinin toplamına eşit olacağı esasına dayalıdır. Projeksiyonlardan elde edilen nakit akımları, ekonominin, sektörün ve projenin taşıdığı risk seviyesine uygun bir iskonto oranı ile bugüne indirgenmekte ve projenin bugünkü değeri hesaplanmaktadır. Bu değer projenin, mevcut piyasa koşullarından bağımsız olarak finansal yöntemlerle hesaplanan (olması gereken) değeridir. Varsayımlar: Makroekonomik Büyüklükler: Yıllık Enflasyon Oranı (TÜFE), A.B.D. Yıllık Enflasyon Oranı (CPI), Dönemsel Devalüasyon Oranı, Yıllık Enflasyon Oranı, Dönem Sonu Kuru ve Ortalama Kur varsayımları sayfa 16 daki tablonun 1. sayfasında sunulmuştur. Reel İskonto Oranı: Reel iskonto oranı % 8 olarak belirlenmiştir. Konut Satışlarının Gerçekleşme Oranları ve Satış Fiyatları: Daire satışlarının 2011 ile 2013 yılları arasında aşağıdaki gerçekleşme oranları ve m² satış fiyatları ile realize olacağı varsayılmıştır. Satış değerleri, projenin satışı gerçekleşen bölümlerindeki ortalama m 2 birim bedelleri, yakın çevredeki benzer yatırımların verileri ile 3. Etabın konumu ve projenin bu kısmının nitelikleri dikkate alınarak belirlenmiştir. Proje bünyesinde yer alan çarşı bloğunun da aşağıda belirtilen birim değerler ile realize olacağı varsayılmıştır. 2011 2012 2013 Satış Gerçekleşme Oranı % 30 % 40 % 30 m² Satış Fiyatı 1.300 USD 1.400 USD 1.500 USD 14

Satışa Esas Konut ve Çarşı Alanları: Proje bünyesinde yer alan 676 adet konutun satışa esas toplam brüt alanı 84.078,76 m 2, çarşı bloğunun (D Blok) satışa esas brüt alanı ise 1.758,16 m 2 olmak üzere projenin satışa esas toplam brüt alanı 85.836,92 m 2 dir. İnşaat Süresi ve Maliyeti: Projenin geri kalan inşaatının (% 65) 2 yıl süreceği, 2011 yılında % 30 unun, 2012 yılında ise geri kalan % 35 inin tamamlanacağı varsayılmıştır. İnşaat m 2 maliyeti 800 TL karşılığı olarak 515 USD alınmıştır. Nakit Ödenen Vergiler: Etkin vergi oranı 0 (sıfır) kabul edilmiştir. Özet olarak: Yukarıdaki varsayımlar altında, bugünden sonraki nakit giriş çıkışları ile (sayfa 16 ve 17 de sunulan indirgenmiş nakit akımları tablosundan da görüleceği üzere) projenin bugünkü finansal değeri 93.375.000,-TL olarak bulunmuştur. Bu değerin, ekonomideki gelişmelere bağlı olarak satışların gerçekleşme oranlarındaki ve birim fiyatlardaki değişimlere ve müteahhitlik becerisine (maliyetlerin kontrolüne) göre artabileceği ya da azalabileceği tabiidir. SONUÇ: Projenin mevcut durumuyla değeri olarak Maliyet Yaklaşımı Yöntemi ile bulunan değerin alınması uygun görülmüştür. Buna göre projenin halihazır durumuyla değeri 93.360.000,-TL olarak belirlenmiştir. 15

BİZİM EVLER 3. ETAP (TL) İnşaat varsayımları Arsa Alanı (m 2 ) 57.132,95 Toplam İnşaat Alanı (m 2 ) 129.387 İnşaat m 2 Maliyeti (USD) 515 İnşaatın Süresi 2 yıl Satışa Esas Toplam Alanı (m 2 ) 85.837 Konut Varsayımları 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Konutların m 2 Başına Ortalama Satış Fiyatı (USD) 1.300 1.400 1.500 Azami Yıllık Satış Geliri (USD) 111.587.996 120.171.688 128.755.380 Daire Satış Oranı (İlk yıl %30, 2. yıl %40, 3. yıl %30) 30% 40% 30% 31/12/2010 USD/TL 1,554 12/2009 11/2010 TÜFE 7% İskonto Oranı 8% Yıllık Enflasyon Oranı (TÜFE) 7% 7% 6% 6% 5% 5% A.B.D. Yıllık Enflasyon Oranı (CPI) 2% 2% 2% 2% 2% 2% Dönemsel Devalüasyon Oranı 0% 5% 4% 4% 3% 3% Dönem Sonu Kuru 1,554 1,630 1,694 1,761 1,812 1,866 Ortalama Kur 1,554 1,592 1,662 1,727 1,786 1,839 Reel İskonto Oranı 8% 8% 8% 8% 8% 8% Nominal İskonto Oranı 16% 16% 14% 14% 13% 13% 1 / İskonto Faktörü 1,00 1,16 1,33 1,52 1,73 1,97 Etkin Vergi Oranı 0% Konut Satış Gelirleri 0 53.297.381 79.896.902 66.720.627 Satış Oranı 30% 40% 30% Kümülatif Satış Oranı 30% 70% 100% Azami Yıllık Satış Geliri (USD) 0 111.587.996 120.171.688 128.755.380 Yıllık Satış Geliri (USD) 0 33.476.399 48.068.675 38.626.614 Yıllık Satış Geliri 0 53.297.381 79.896.902 66.720.627 İnşaat Harcamaları 31.826.396 38.764.565 Serbest Nakit Akımı 0 21.470.984 41.132.337 66.720.627 0 0 Serbest Nakit Akımının Bugünkü Değeri 0 18.579.945 30.946.196 43.848.465 0 0 31/12/2010 İtibarı İle Toplam Değer 93.374.606 31/12/2010 İtibarı İle Toplam Değer (USD) 60.086.619 16

4. Dairelerin ve ticari ünitelerin bugünkü rayiçlerle bitmiģ haldeki değeri Proje bünyesinde yer alan dairelerin ve ticari ünitelerin rayiç değerlerinin tespitinde Emsal KarĢılaĢtırma Yöntemi kullanılmıştır. Bu yöntemde, mevcut pazar bilgilerinden, emlak pazarlama firmaları ve proje yetkilileri ile yapılan görüşmelerden faydalanılmış; bölgede yakın dönemde pazara çıkarılmış benzer gayrimenkuller dikkate alınarak, pazar değerini etkileyebilecek kriterler çerçevesinde fiyat ayarlaması yapılmış ve konu taşınmazlar için mahal listesinde belirtilen standartlarda inşa edilmesi durumundaki değerleri takdir edilmiştir. Bulunan emsaller, görülebilirlik, konum, inşai kalite ve büyüklük gibi kriterler dahilinde karşılaştırılmış, çevredeki emlak pazarının güncel değerlendirmesi için emlak pazarlama firmaları ve mal sahipleri ile görüşülmüş; yanı sıra ofisimizdeki mevcut veri ve bilgilerden yararlanılmıştır. Emsal-1: Koza Ispartakule projesinde 13 katlı binanın 6. katında yer alan 3+1 kullanımlı ve brüt 175 m 2 kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 285.000,-TL (Emlakçı Tel: 0530 781 02 99) Emsal-2: Bizim Evler 2. Etap bünyesinde 10. normal katta yer alan 4+1 kullanımlı ve 208 m 2 (söylenen) kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 380.000,-TL (Tel: 0212 669 02 17) Emsal-3: Bizim Evler 1. Etap bünyesinde 12. normal katta yer alan 1+1 kullanımlı ve 72 m 2 (söylenen) kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 155.000,-TL (Tel: 0535 995 23 19) Emsal-4: Ispartakule Olimpos Evleri nde 15 katlı binanın 13. normal katında yer alan 3+1 kullanımlı ve brüt 133 m 2 kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 225.000,-TL (Emlakçı Tel: 0530 212 47 40) Emsal-5: Ispartakule Efes Evleri nde 14 katlı binanın zemin (giriş) katında yer alan 3+1 kullanımlı ve brüt 140 m 2 kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 235.000,-TL (Tel: 0212 669 49 69) Emsal-6: Ispartakule Olimpos Evleri nde 12 katlı binanın 7. normal katında yer alan 4+1 kullanımlı ve brüt 200 m 2 kullanım alanlı satılık daire. Satış fiyatı: 300.000,-TL (Tel: 0212 405 16 61) Emsal-7: Ağaoğlu My Town Ispartakule projesi bünyesinde; - 2+1 daire tipleri, 230.000-330.000,-TL, - 3+1 daire tipleri, 280.000-310.000,-TL, - 4+1 daire tipleri, 250.000-350.000,-TL aralığındaki bedellerle satılmaktadır. NOT: Yukarıda belirtilen emsal bilgileri, emlak firmalarından aynen alınıp aktarılan bilgilerdir. Tamamen aynı dairenin kullanım alanı hakkında farklı emlak firmaları farklı ve abartılı rakamlar kullanabilmektedirler. Ayrıca emsallerin içerisine girilememesi de önemli bir faktördür. Emsallerin değerlendirilmesi sırasında bu hususların göz önünde bulundurulması gerektiğini düşünmekteyiz. 17

Bu araştırmalardan hareketle, halihazırda yapımı devam eden Bizim Evler Projesi 3. Etap bünyesinde yer alan 676 adet daire ile 3 adet ticari ünitenin brüt ve net kullanım alanları ile mahal listesindeki standartlarda teslim edilmeleri durumundaki ekspertiz değerleri aşağıda tablo halinde sunulmuştur. Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı A1 Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 3+1 155,98 120,53 KD-KB 243.000 2 Zemin 02 4+1 176,35 139,09 GB-KB 263.000 3 Zemin 03 4+1 176,35 139,09 GD-GB 273.000 4 Zemin 04 3+1 155,98 120,53 GD-KD 250.000 5 01 05 3+1 144,31 120,53 KD-KB 256.000 6 01 06 4+1 164,68 139,09 GB-KB 279.000 7 01 07 4+1 164,68 139,09 GD-GB 289.000 8 01 08 3+1 144,31 120,53 GD-KD 264.000 9 02 09 4+1 161,95 139,09 KD-KB 294.000 10 02 10 4+1 161,95 139,09 GB-KB 294.000 11 02 11 4+1 161,95 139,09 GD-GB 305.000 12 02 12 4+1 161,95 139,09 GD-KD 305.000 13 03 13 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 14 03 14 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 15 03 15 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 16 03 16 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 17 04 17 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 18 04 18 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 19 04 19 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 20 04 20 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 21 05 21 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 22 05 22 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 23 05 23 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 24 05 24 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 25 06 25 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 26 06 26 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 27 06 27 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 28 06 28 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 29 07 29 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 30 07 30 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 31 07 31 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 32 07 32 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 33 08 33 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 34 08 34 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 35 08 35 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 36 08 36 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 18

37 09 37 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 38 09 38 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 39 09 39 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 40 09 40 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 41 10 41 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 42 10 42 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 43 10 43 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 44 10 44 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 45 11 45 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 46 11 46 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 47 11 47 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 48 11 48 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 49 12 49 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 50 12 50 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 51 12 51 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 52 12 52 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 53 13 53 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 54 13 54 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 55 13 55 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 56 13 56 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 57 14 57 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 58 14 58 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 59 14 59 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 60 14 60 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 61 15 61 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 62 15 62 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 63 15 63 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 64 15 64 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 65 16 65 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 66 16 66 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 67 16 67 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 68 16 68 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 69 17 69 4+1 161,95 139,09 KD-KB 310.000 70 17 70 4+1 161,95 139,09 GB-KB 310.000 71 17 71 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 72 17 72 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 73 18 73 4+1 161,95 139,09 KD-KB 279.000 74 18 74 4+1 161,95 139,09 GB-KB 279.000 75 18 75 4+1 161,95 139,09 GD-GB 289.000 76 18 76 4+1 161,95 139,09 GD-KD 289.000 Toplam 23.381.000 19

Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı A2 Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 3+1 155,98 120,53 KD-KB 250.000 2 Zemin 02 4+1 176,35 139,09 GB-KB 273.000 3 Zemin 03 4+1 176,35 139,09 GD-GB 273.000 4 Zemin 04 3+1 155,98 120,53 GD-KD 250.000 5 01 05 3+1 144,31 120,53 KD-KB 264.000 6 01 06 4+1 164,68 139,09 GB-KB 289.000 7 01 07 4+1 164,68 139,09 GD-GB 289.000 8 01 08 3+1 144,31 120,53 GD-KD 264.000 9 02 09 4+1 161,95 139,09 KD-KB 305.000 10 02 10 4+1 161,95 139,09 GB-KB 305.000 11 02 11 4+1 161,95 139,09 GD-GB 305.000 12 02 12 4+1 161,95 139,09 GD-KD 305.000 13 03 13 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 14 03 14 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 15 03 15 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 16 03 16 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 17 04 17 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 18 04 18 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 19 04 19 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 20 04 20 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 21 05 21 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 22 05 22 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 23 05 23 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 24 05 24 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 25 06 25 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 26 06 26 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 27 06 27 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 28 06 28 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 29 07 29 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 30 07 30 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 31 07 31 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 32 07 32 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 33 08 33 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 34 08 34 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 35 08 35 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 36 08 36 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 37 09 37 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 38 09 38 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 39 09 39 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 40 09 40 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 41 10 41 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 42 10 42 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 43 10 43 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 20

44 10 44 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 45 11 45 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 46 11 46 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 47 11 47 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 48 11 48 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 49 12 49 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 50 12 50 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 51 12 51 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 52 12 52 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 53 13 53 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 54 13 54 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 55 13 55 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 56 13 56 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 57 14 57 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 58 14 58 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 59 14 59 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 60 14 60 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 61 15 61 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 62 15 62 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 63 15 63 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 64 15 64 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 65 16 65 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 66 16 66 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 67 16 67 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 68 16 68 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 69 17 69 4+1 161,95 139,09 KD-KB 321.000 70 17 70 4+1 161,95 139,09 GB-KB 321.000 71 17 71 4+1 161,95 139,09 GD-GB 321.000 72 17 72 4+1 161,95 139,09 GD-KD 321.000 73 18 73 4+1 161,95 139,09 KD-KB 289.000 74 18 74 4+1 161,95 139,09 GB-KB 289.000 75 18 75 4+1 161,95 139,09 GD-GB 289.000 76 18 76 4+1 161,95 139,09 GD-KD 289.000 Toplam 23.788.000 21

B1 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 130,30 98,89 KD-KB 179.000 2 Zemin 02 3+1 150,12 116,93 GB-KB 246.000 3 Zemin 03 3+1 150,12 116,93 GD-GB 253.000 4 Zemin 04 2+1 130,30 98,89 GD-KD 179.000 5 01 05 2+1 119,45 98,89 KD-KB 194.000 6 01 06 3+1 139,27 116,93 GB-KB 260.000 7 01 07 3+1 139,27 116,93 GD-GB 268.000 8 01 08 2+1 119,45 98,89 GD-KD 194.000 9 02 09 3+1 136,46 116,93 KD-KB 236.000 10 02 10 3+1 136,46 116,93 GB-KB 275.000 11 02 11 3+1 136,46 116,93 GD-GB 284.000 12 02 12 3+1 136,46 116,93 GD-KD 236.000 13 03 13 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 14 03 14 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 15 03 15 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 16 03 16 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 17 04 17 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 18 04 18 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 19 04 19 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 20 04 20 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 21 05 21 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 22 05 22 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 23 05 23 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 24 05 24 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 25 06 25 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 26 06 26 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 27 06 27 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 28 06 28 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 29 07 29 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 30 07 30 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 31 07 31 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 32 07 32 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 33 08 33 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 34 08 34 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 35 08 35 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 36 08 36 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 37 09 37 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 38 09 38 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 39 09 39 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 40 09 40 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 41 10 41 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 42 10 42 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 22

43 10 43 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 44 10 44 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 45 11 45 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 46 11 46 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 47 11 47 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 48 11 48 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 49 12 49 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 50 12 50 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 51 12 51 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 52 12 52 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 53 13 53 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 54 13 54 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 55 13 55 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 56 13 56 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 57 14 57 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 58 14 58 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 59 14 59 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 60 14 60 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 61 15 61 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 62 15 62 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 63 15 63 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 64 15 64 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 65 16 65 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 66 16 66 3+1 136,46 116,93 GB-KB 290.000 67 16 67 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 68 16 68 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 69 17 69 3+1 136,46 116,93 KD-KB 224.000 70 17 70 3+1 136,46 116,93 GB-KB 260.000 71 17 71 3+1 136,46 116,93 GD-GB 268.000 72 17 72 3+1 136,46 116,93 GD-KD 224.000 Toplam 18.998.000 23

B2 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 130,30 98,89 KD-KB 179.000 2 Zemin 02 3+1 150,12 116,93 GB-KB 253.000 3 Zemin 03 3+1 150,12 116,93 GD-GB 253.000 4 Zemin 04 2+1 130,30 98,89 GD-KD 179.000 5 01 05 2+1 119,45 98,89 KD-KB 194.000 6 01 06 3+1 139,27 116,93 GB-KB 268.000 7 01 07 3+1 139,27 116,93 GD-GB 268.000 8 01 08 2+1 119,45 98,89 GD-KD 194.000 9 02 09 3+1 136,46 116,93 KD-KB 236.000 10 02 10 3+1 136,46 116,93 GB-KB 284.000 11 02 11 3+1 136,46 116,93 GD-GB 284.000 12 02 12 3+1 136,46 116,93 GD-KD 236.000 13 03 13 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 14 03 14 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 15 03 15 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 16 03 16 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 17 04 17 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 18 04 18 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 19 04 19 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 20 04 20 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 21 05 21 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 22 05 22 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 23 05 23 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 24 05 24 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 25 06 25 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 26 06 26 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 27 06 27 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 28 06 28 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 29 07 29 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 30 07 30 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 31 07 31 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 32 07 32 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 33 08 33 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 34 08 34 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 35 08 35 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 36 08 36 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 37 09 37 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 38 09 38 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 39 09 39 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 40 09 40 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 41 10 41 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 42 10 42 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 24

43 10 43 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 44 10 44 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 45 11 45 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 46 11 46 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 47 11 47 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 48 11 48 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 49 12 49 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 50 12 50 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 51 12 51 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 52 12 52 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 53 13 53 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 54 13 54 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 55 13 55 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 56 13 56 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 57 14 57 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 58 14 58 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 59 14 59 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 60 14 60 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 61 15 61 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 62 15 62 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 63 15 63 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 64 15 64 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 65 16 65 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 66 16 66 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 67 16 67 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 68 16 68 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 69 17 69 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 70 17 70 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 71 17 71 3+1 136,46 116,93 GD-GB 299.000 72 17 72 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 73 18 73 3+1 136,46 116,93 KD-KB 224.000 74 18 74 3+1 136,46 116,93 GB-KB 268.000 75 18 75 3+1 136,46 116,93 GD-GB 268.000 76 18 76 3+1 136,46 116,93 GD-KD 224.000 Toplam 20.252.000 25

B3 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 130,30 98,89 KD-KB 179.000 2 Zemin 02 3+1 150,12 116,93 GB-KB 253.000 3 Zemin 03 3+1 150,12 116,93 GD-GB 246.000 4 Zemin 04 2+1 130,30 98,89 GD-KD 179.000 5 01 05 2+1 119,45 98,89 KD-KB 194.000 6 01 06 3+1 139,27 116,93 GB-KB 268.000 7 01 07 3+1 139,27 116,93 GD-GB 260.000 8 01 08 2+1 119,45 98,89 GD-KD 194.000 9 02 09 3+1 136,46 116,93 KD-KB 236.000 10 02 10 3+1 136,46 116,93 GB-KB 284.000 11 02 11 3+1 136,46 116,93 GD-GB 275.000 12 02 12 3+1 136,46 116,93 GD-KD 236.000 13 03 13 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 14 03 14 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 15 03 15 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 16 03 16 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 17 04 17 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 18 04 18 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 19 04 19 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 20 04 20 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 21 05 21 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 22 05 22 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 23 05 23 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 24 05 24 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 25 06 25 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 26 06 26 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 27 06 27 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 28 06 28 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 29 07 29 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 30 07 30 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 31 07 31 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 32 07 32 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 33 08 33 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 34 08 34 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 35 08 35 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 36 08 36 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 37 09 37 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 38 09 38 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 39 09 39 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 40 09 40 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 41 10 41 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 42 10 42 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 26

43 10 43 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 44 10 44 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 45 11 45 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 46 11 46 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 47 11 47 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 48 11 48 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 49 12 49 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 50 12 50 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 51 12 51 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 52 12 52 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 53 13 53 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 54 13 54 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 55 13 55 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 56 13 56 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 57 14 57 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 58 14 58 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 59 14 59 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 60 14 60 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 61 15 61 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 62 15 62 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 63 15 63 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 64 15 64 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 65 16 65 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 66 16 66 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 67 16 67 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 68 16 68 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 69 17 69 3+1 136,46 116,93 KD-KB 249.000 70 17 70 3+1 136,46 116,93 GB-KB 299.000 71 17 71 3+1 136,46 116,93 GD-GB 290.000 72 17 72 3+1 136,46 116,93 GD-KD 249.000 73 18 73 3+1 136,46 116,93 KD-KB 224.000 74 18 74 3+1 136,46 116,93 GB-KB 268.000 75 18 75 3+1 136,46 116,93 GD-GB 260.000 76 18 76 3+1 136,46 116,93 GD-KD 224.000 Toplam 20.085.000 27

C1 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 108,50 84,60 GB-KB 157.000 2 Zemin 02 2+1 108,50 84,60 GD-GB 175.000 3 Zemin 03 1+1 77,16 55,97 GD 116.000 4 Zemin 04 2+1 108,50 84,60 GD-KD 175.000 5 Zemin 05 2+1 108,50 84,60 KD-KB 153.000 6 01 06 2+1 104,90 84,60 GB-KB 167.000 7 01 07 2+1 104,90 84,60 GD-GB 185.000 8 01 08 1+1 73,56 55,97 GD 123.000 9 01 09 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 10 01 10 2+1 104,90 84,60 KD-KB 161.000 11 02 11 2+1 104,90 84,60 GB-KB 176.000 12 02 12 2+1 104,90 84,60 GD-GB 195.000 13 02 13 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 14 02 14 2+1 104,90 84,60 GD-KD 195.000 15 02 15 2+1 104,90 84,60 KD-KB 170.000 16 03 16 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 17 03 17 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 18 03 18 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 19 03 19 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 20 03 20 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 21 04 21 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 22 04 22 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 23 04 23 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 24 04 24 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 25 04 25 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 26 05 26 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 27 05 27 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 28 05 28 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 29 05 29 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 30 05 30 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 31 06 31 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 32 06 32 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 33 06 33 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 34 06 34 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 35 06 35 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 36 07 36 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 37 07 37 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 38 07 38 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 39 07 39 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 40 07 40 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 41 08 41 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 42 08 42 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 28

43 08 43 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 44 08 44 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 45 08 45 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 46 09 46 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 47 09 47 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 48 09 48 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 49 09 49 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 50 09 50 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 51 10 51 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 52 10 52 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 53 10 53 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 54 10 54 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 55 10 55 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 56 11 56 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 57 11 57 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 58 11 58 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 59 11 59 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 60 11 60 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 61 12 61 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 62 12 62 2+1 104,90 84,60 GD-GB 205.000 63 12 63 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 64 12 64 2+1 104,90 84,60 GD-KD 205.000 65 12 65 2+1 104,90 84,60 KD-KB 179.000 66 13 66 2+1 93,39 74,56 GB-KB 158.000 67 13 67 2+1 93,39 74,56 GD-GB 178.000 68 13 68 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 69 13 69 2+1 93,39 74,56 GD-KD 178.000 70 13 70 2+1 93,39 74,56 KD-KB 153.000 71 14 71 1+1 72,65 56,23 GB-KB 143.000 72 14 72 1+1 72,65 56,23 GD-GB 147.000 73 14 73 1+1 73,56 55,97 GD 129.000 74 14 74 1+1 72,65 56,23 GD-KD 147.000 75 14 75 1+1 72,65 56,23 KD-KB 138.000 Toplam 13.004.000 29

C2 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 108,50 84,60 GB-KB 165.000 2 Zemin 02 2+1 108,50 84,60 GD-GB 178.000 3 Zemin 03 1+1 77,16 55,97 GD 116.000 4 Zemin 04 2+1 108,50 84,60 GD-KD 173.000 5 Zemin 05 2+1 108,50 84,60 KD-KB 161.000 6 01 06 2+1 104,90 84,60 GB-KB 175.000 7 01 07 2+1 104,90 84,60 GD-GB 189.000 8 01 08 1+1 73,56 55,97 GD 123.000 9 01 09 2+1 104,90 84,60 GD-KD 184.000 10 01 10 2+1 104,90 84,60 KD-KB 170.000 11 02 11 2+1 104,90 84,60 GB-KB 185.000 12 02 12 2+1 104,90 84,60 GD-GB 200.000 13 02 13 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 14 02 14 2+1 104,90 84,60 GD-KD 194.000 15 02 15 2+1 104,90 84,60 KD-KB 180.000 16 03 16 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 17 03 17 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 18 03 18 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 19 03 19 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 20 03 20 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 21 04 21 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 22 04 22 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 23 04 23 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 24 04 24 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 25 04 25 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 26 05 26 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 27 05 27 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 28 05 28 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 29 05 29 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 30 05 30 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 31 06 31 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 32 06 32 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 33 06 33 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 34 06 34 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 35 06 35 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 36 07 36 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 37 07 37 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 38 07 38 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 39 07 39 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 40 07 40 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 41 08 41 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 42 08 42 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 30

43 08 43 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 44 08 44 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 45 08 45 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 46 09 46 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 47 09 47 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 48 09 48 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 49 09 49 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 50 09 50 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 51 10 51 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 52 10 52 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 53 10 53 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 54 10 54 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 55 10 55 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 56 11 56 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 57 11 57 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 58 11 58 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 59 11 59 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 60 11 60 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 61 12 61 2+1 104,90 84,60 GB-KB 194.000 62 12 62 2+1 104,90 84,60 GD-GB 210.000 63 12 63 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 64 12 64 2+1 104,90 84,60 GD-KD 203.000 65 12 65 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 66 13 66 2+1 93,39 74,56 GB-KB 158.000 67 13 67 2+1 93,39 74,56 GD-GB 178.000 68 13 68 1+1 73,56 55,97 GD 130.000 69 13 69 2+1 93,39 74,56 GD-KD 174.000 70 13 70 2+1 93,39 74,56 KD-KB 153.000 71 14 71 1+1 72,65 56,23 GB-KB 143.000 72 14 72 1+1 72,65 56,23 GD-GB 147.000 73 14 73 1+1 73,56 55,97 GD 129.000 74 14 74 1+1 72,65 56,23 GD-KD 147.000 75 14 75 1+1 72,65 56,23 KD-KB 138.000 Toplam 13.280.000 31

C3 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 108,50 84,60 GD-KD 157.000 2 Zemin 02 2+1 108,50 84,60 KD-KB 173.000 3 Zemin 03 1+1 77,16 55,97 KB 116.000 4 Zemin 04 2+1 108,50 84,60 GB-KB 178.000 5 Zemin 05 2+1 108,50 84,60 GD-GB 165.000 6 01 06 2+1 104,90 84,60 GD-KD 167.000 7 01 07 2+1 104,90 84,60 KD-KB 184.000 8 01 08 1+1 73,56 55,97 KB 123.000 9 01 09 2+1 104,90 84,60 GB-KB 189.000 10 01 10 2+1 104,90 84,60 GD-GB 175.000 11 02 11 2+1 104,90 84,60 GD-KD 176.000 12 02 12 2+1 104,90 84,60 KD-KB 194.000 13 02 13 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 14 02 14 2+1 104,90 84,60 GB-KB 200.000 15 02 15 2+1 104,90 84,60 GD-GB 185.000 16 03 16 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 17 03 17 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 18 03 18 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 19 03 19 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 20 03 20 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 21 04 21 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 22 04 22 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 23 04 23 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 24 04 24 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 25 04 25 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 26 05 26 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 27 05 27 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 28 05 28 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 29 05 29 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 30 05 30 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 31 06 31 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 32 06 32 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 33 06 33 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 34 06 34 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 35 06 35 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 36 07 36 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 37 07 37 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 38 07 38 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 39 07 39 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 40 07 40 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 41 08 41 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 42 08 42 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 32

43 08 43 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 44 08 44 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 45 08 45 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 46 09 46 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 47 09 47 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 48 09 48 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 49 09 49 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 50 09 50 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 51 10 51 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 52 10 52 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 53 10 53 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 54 10 54 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 55 10 55 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 56 11 56 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 57 11 57 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 58 11 58 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 59 11 59 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 60 11 60 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 61 12 61 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 62 12 62 2+1 104,90 84,60 KD-KB 203.000 63 12 63 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 64 12 64 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 65 12 65 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 66 13 66 2+1 93,39 74,56 GD-KD 153.000 67 13 67 2+1 93,39 74,56 KD-KB 174.000 68 13 68 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 69 13 69 2+1 93,39 74,56 GB-KB 178.000 70 13 70 2+1 93,39 74,56 GD-GB 158.000 71 14 71 1+1 72,65 56,23 GD-KD 138.000 72 14 72 1+1 72,65 56,23 KD-KB 147.000 73 14 73 1+1 73,56 55,97 KB 129.000 74 14 74 1+1 72,65 56,23 GB-KB 147.000 75 14 75 1+1 72,65 56,23 GD-GB 143.000 Toplam 13.239.000 33

C4 Sıra No Kat No Kapı No Oda Sayısı Bağ. Böl. Brüt Alanı (m²) Bağ. Böl. Net Alanı (m²) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 Zemin 01 2+1 108,50 84,60 GD-KD 157.000 2 Zemin 02 2+1 108,50 84,60 KD-KB 178.000 3 Zemin 03 1+1 77,16 55,97 KB 116.000 4 Zemin 04 2+1 108,50 84,60 GB-KB 178.000 5 Zemin 05 2+1 108,50 84,60 GD-GB 165.000 6 01 06 2+1 104,90 84,60 GD-KD 167.000 7 01 07 2+1 104,90 84,60 KD-KB 189.000 8 01 08 1+1 73,56 55,97 KB 123.000 9 01 09 2+1 104,90 84,60 GB-KB 189.000 10 01 10 2+1 104,90 84,60 GD-GB 175.000 11 02 11 2+1 104,90 84,60 GD-KD 176.000 12 02 12 2+1 104,90 84,60 KD-KB 200.000 13 02 13 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 14 02 14 2+1 104,90 84,60 GB-KB 200.000 15 02 15 2+1 104,90 84,60 GD-GB 185.000 16 03 16 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 17 03 17 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 18 03 18 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 19 03 19 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 20 03 20 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 21 04 21 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 22 04 22 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 23 04 23 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 24 04 24 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 25 04 25 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 26 05 26 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 27 05 27 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 28 05 28 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 29 05 29 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 30 05 30 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 31 06 31 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 32 06 32 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 33 06 33 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 34 06 34 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 35 06 35 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 36 07 36 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 37 07 37 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 38 07 38 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 39 07 39 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 40 07 40 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 41 08 41 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 42 08 42 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 34

43 08 43 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 44 08 44 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 45 08 45 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 46 09 46 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 47 09 47 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 48 09 48 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 49 09 49 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 50 09 50 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 51 10 51 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 52 10 52 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 53 10 53 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 54 10 54 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 55 10 55 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 56 11 56 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 57 11 57 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 58 11 58 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 59 11 59 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 60 11 60 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 61 12 61 2+1 104,90 84,60 GD-KD 185.000 62 12 62 2+1 104,90 84,60 KD-KB 211.000 63 12 63 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 64 12 64 2+1 104,90 84,60 GB-KB 211.000 65 12 65 2+1 104,90 84,60 GD-GB 194.000 66 13 66 2+1 93,39 74,56 GD-KD 153.000 67 13 67 2+1 93,39 74,56 KD-KB 178.000 68 13 68 1+1 73,56 55,97 KB 130.000 69 13 69 2+1 93,39 74,56 GB-KB 178.000 70 13 70 2+1 93,39 74,56 GD-GB 158.000 71 14 71 1+1 72,65 56,23 GD-KD 138.000 72 14 72 1+1 72,65 56,23 KD-KB 147.000 73 14 73 1+1 73,56 55,97 KB 129.000 74 14 74 1+1 72,65 56,23 GB-KB 147.000 75 14 75 1+1 72,65 56,23 GD-GB 143.000 Toplam 13.339.000 D BLOK Sıra No Blok No Kapı No Kat No Mimari planlama Brut Alanı (m 2 ) Net Alanı (m 2 ) Yönü KDV Hariç Ekspertiz Değeri (TL) 1 D 01 01 Havuz 804,86 762,45 GD 600.000 2 D 02 02 Ġşyeri - Market 268,17+ Teknik(160,05) 254,54 KD 350.000 3 D 03 03 458,93+ Teras(66,15) 429,82 KB-GD 300.000 TOPLAM 1.250.000 35

Özet olarak proje bünyesindeki bağımsız bölümlerin blok bazındaki toplam değerleri aģağıda tablo halinde sunulmuģtur. BLOK NO KDV HARĠÇ TOPLAM EKSPERTĠZ DEĞERĠ (TL) A1 23.381.000 A2 23.788.000 B1 18.998.000 B2 20.252.000 B3 20.085.000 C1 13.004.000 C2 13.280.000 C3 13.239.000 C4 13.339.000 D 1.250.000 TOPLAM 160.616.000 UZMAN GÖRÜġÜ Projenin Sermaye Piyasası Kurulu hükümleri uyarınca GYO portföyünde proje olarak yer almasında herhangi bir sakınca bulunmamaktadır. 36

SONUÇ Rapor içeriğinde özellikleri belirtilen ve 548 ada, 1 nolu parsel üzerinde gerçekleştirilen Bizim Evler projesi, 3. Etap projesinin yerinde ve mimari projeleri üzerinde yapılan incelemeleri sonucunda lokasyonuna, mimari özelliklerine, dairelerin büyüklüklerine, öngörülen inşaat standartlarına, Bizim Evler projesi 1. ve 2. Etaplar ile çevrede yapılan piyasa araştırmalarına göre 1. Arsa değeri için, 57.130.000,-TL (Elliyedimilyonyüzotuzbin Türk Lirası) (57.130.000,-TL 2,059 TL/Euro (*) 27.750.000,-Euro) (57.130.000,-TL 1,554 TL/USD (*) 36.765.000,-USD) 2. TamamlanmıĢ halinin bugünkü değeri (projeksiyon değeri) için, 150.080.000,-TL (Yüzellimilyonseksenbin Türk Lirası) (150.080.000,-TL 2,059 TL/Euro (*) 72.890.000,-Euro) (150.080.000,-TL 1,554 TL/USD (*) 96.575.000,-USD) 3. Halihazır durumuyla değeri için, 93.360.000,-TL (Doksanüçmilyonüçyüzaltmışbin Türk Lirası) (93.360.000,-TL 2,059 TL/Euro (*) 45.340.000,-Euro) (93.360.000,-TL 1,554 TL/USD (*) 60.075.000,-USD) 4. Bağımsız bölümlerin bugünkü rayiçlerle bitmiģ haldeki toplam değeri için ise, 160.616.000,-TL (Yüzaltmışmilyonaltıyüzonaltıbin Türk Lirası) kıymet takdir edilmiştir. (160.616.000,-TL 2,059 TL/Euro (*) 78.000.000,-Euro) (160.616.000,-TL 1,554 TL/USD (*) 103.355.000,-USD) (*) Rapor tarihi itibariyle 1 Euro = 2,059 TL; 1 USD = 1,554 TL'dir. Euro ve USD bazındaki değerler, yalnızca bilgi için verilmiştir. KDV hariç olan bu takdirlerimiz, proje ile ilgili herhangi bir hukuksal sorun bulunmadığı kabulüne dayalıdır. 37

İşbu rapor, Ġhlas Holding A.ġ. - Ġhlas Yayın Holding A.ġ. - Ġhlas Pazarlama A.ġ. Ortak GiriĢimi nin talebi üzerine ve dört orijinal olarak düzenlenmiş olup kopyaların kullanımları halinde ortaya çıkabilecek sonuçlardan şirketimiz sorumlu değildir. Bilgilerinize sunulur. 31 Aralık 2010 (Ekspertiz Tarihi: 28 Aralık 2010) Saygılarımızla, Lotus Gayrimenkul Değerleme ve DanıĢmanlık A.ġ. Eki: Konum krokisi ve ulaşım krokisi Tapu sureti Aplikasyon krokisi İmar planı ve imar durumu (2 sayfa) Hava fotoğrafları (3 adet / 2 sayfa) Vaziyet planları (2 adet/2 sayfa) Kat planları (5 sayfa) Proje tasarı resimleri (4 adet / 2 sayfa) Ön ve arka cephe kesit görselleri (8 sayfa) Fotoğraflar (5 adet / 3 sayfa) Mahal listesi (10 sayfa) Bağımsız bölüm listesi (9 sayfa) Yapı Ruhsatları (11 sayfa) Takyidat yazısı Değerleme Şirketi ve Değerleme Uzmanı lisans belgeleri Kıvanç KILVAN ĠnĢaat Mühendisi Sorumlu Değerleme Uzmanı (Lisans No: 400114) Değerlemeye Yardım Eden: Halil Sertaç GÜNDOĞDU Değerleme Elemanı / Jeodezi ve Fotogrametri Mühendisi 38

Konum krokisi ve Ulaşım krokisi 39

40

41

42

43

Proje Sahasının Hava Fotografları (Arşivden alınmıştır) Bizimevler-1 Koza Evleri Bizimevler-3 Ispartakule Gişeleri 44

Bizimevler-3 45

46