İlişikteki mali tablolarda uygulanan önemli muhasebe ilkeleri aşağıda özetlenmiştir:

Mali Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Birim: YTL olarak UMS 29 uyarınca ve enflasyon etkilerini yansıtacak şekilde Yeni Türk Lirası nın 31 Aralık 2004 tarihindeki satınalma Faaliyetler Aktif Finans Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi 4 Eylül 1990 tarihinde endüstriyel ve ticari şirketlere faktoring hizmeti sunmak amacıyla kurulmuş olup 27 Mart 2002 tarihinde kabul edilen Genel Kurul kararı uyarınca ticari ismini Garanti Faktoring Hizmetleri Anonim Şirketi (Şirket) olarak değiştirmiştir. Şirket 1994 yılında Sermaye Piyasası Kurulu ndan aldığı izin ile hisselerini halka arz ederek İstanbul Mekul Kıymetler Borsası na kote olmuştur. Şirket in %99.3 üne sahip olduğu ve finansal kiralama faaliyetinde bulunan bağlı ortaklığı Aktif Finansal Kiralama AŞ (Aktif Leasing) 1 Ekim 2002 tarihinde Garanti Finansal Kiralama AŞ (Garanti Leasing) ile birleşmiştir. Birleşmeyle birlikte Şirket in sahip olduğu, Aktif Leasing in %99.3 oranındaki hisseleri Garanti Leasing in %5.86 oranındaki hisseleri ile takas edilmiştir. Önemli muhasebe ilkelerinin özeti İlişikteki mali tablolarda uygulanan önemli muhasebe ilkeleri aşağıda özetlenmiştir: (a) Uygunluk beyanı Şirket muhasebe kayıtlarını, Türk Ticaret Kanunu ve Türk vergi kanunlarına uygun olarak tutmakta ve yasal mali tablolarını da buna uygun olarak Türk Lirası bazında hazırlamaktadır. İlişikteki mali tablolar, yasal kayıtların, mali tabloların gerçeği yansıtması ilkesi doğrultusunda yapılan sınıflama ve düzeltmeler ile Uluslararası Finansal Raporlama Standartları na (UFRS) uygun olarak hazırlanmıştır. SPK nın 15 Kasım 2003 tarihli Seri: XI, No: 25 Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkındaki Tebliğ i ( Tebliğ ) 01 Ocak 2005 tarihinden sonra sona eren ilk ara dönem mali tablolardan geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girmiştir. Tebliğ e göre dileyen işletmeler, 31 Aralık 2003 tarihinde veya daha sonra sona eren yıllık veya ara hesap döneminden başlamak üzere, bu Tebliğ hükümlerini uygulamaya başlayabilirler. Bunun yanı sıra, Tebliğ Otuzdördüncü Kısım- Muhtelif Hükümler Geçici Madde 1, mali tablo ve raporların zorunlu olarak bu tebliğ hükümlerince düzenleneceği ilk hesap döneminin başına kadar geçen süre zarfında, mali tablo ve raporların UFRS ye uygun olarak düzenlenmesinin ve kamuya açıklanmasının Tebliğ de öngörülen düzenleme ve ilan yükümlülüklerinin yerine getirilmesi hükmünde olduğunu belirtmektedir. Buna bağlı olarak, Şirket mali tablolarını UFRS ye uygun olarak düzenlemeyi seçmiştir. 4

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (b) (c) Mali tabloların hazırlanış şekli SPK nın 3 Aralık 2004 tarihli haftalık bülteninde; 2005 yılı içerisinde kamuya açıklanacak olan 31 Aralık 2004 tarihinde sona eren hesap dönemine ilişkin mali tabloların, karşılaştırma amacıyla kullanılacak olan bir önceki hesap dönemine ait finansal veriler de dahil olmak üzere, Yeni Türk Lirası (YTL) cinsinden kamuya açıklanması gerektiği duyurulmuştur. İlişikteki mali tablolar SPK nın yukarıda bahsedilen duyurusu da dikkate alınarak, makul değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlülüklerin dışında, tarihi maliyet esası baz alınarak YTL olarak hazırlanmış olup, 29 nolu Uluslararası Finansal Raporlama Standardı (UMS 29) Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama uyarınca enflasyon düzeltmelerini yansıtacak şekilde 31 Aralık 2004 tarihindeki cari satınalma gücü cinsinden düzeltilmiştir. Muhasebe ilkeleri Şirket tarafından sürekli olarak uygulanmakta ve daha önceki yıllarda uygulanan muhasebe ilkeleri ile tutarlılık göstermektedir. Yüksek enflasyonlu ekonomilerde raporlama Şirket in mali tabloları, UMS 29 uyarınca, 31 Aralık 2004 tarihindeki cari satınalma gücündeki değişmelerin etkilerini yansıtacak şekilde yeniden ifade edilmiştir. UMS 29; yüksek enflasyonlu ekonomilere ait para birimleri cinsinden hazırlanacak mali tabloların, enflasyon etkilerini yansıtacak şekilde bilanço gününde geçerli olan cari satınalma gücü cinsinden yeniden ifade edilmelerini ve önceki dönemlerle ilgili mukayeseli hesap bakiyelerinin de bu esasa göre düzeltilmesini gerekli kılmaktadır. UMS 29' un uygulanmasını gerektiren başlıca durum, son üç yıllık kümülatif enflasyon oranının %100'e yaklaşıyor veya geçiyor olmasıdır. 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle, Devlet İstatistik Enstitüsü (DİE) tarafından yayımlanan toptan eşya fiyat endeksi (TEFE) baz alındığında Türkiye de üç yıllık kümülatif enflasyon oranı %70 olarak gerçekleşmiş ve UMS 29 da belirtilen %100 kriterine ulaşmamıştır. Bununla birlikte UMS 29 un uygulanmasını gerektiren diğer hususlardan, halkın tasarruflarını yabancı para cinsinden tutması, mal ve hizmet fiyatlarının yabancı para birimi üzerinden belirlenmesi, faiz oranlarının, ücret ve fiyatların genel fiyat endekslerine bağlanması, kısa vadeli işlemler de dahil satın alma gücündeki kayıpları karşılamak için fiyatların vade farkı konularak belirlenmesi gibi yüksek enflasyon göstergeleri mevcut bulunmaktadır. Sonuç olarak, Şirket in mali tabloları UMS 29 uyarınca, 31 Aralık 2004 tarihindeki cari satınalma gücündeki değişmelerin etkilerini yansıtacak şekilde yeniden ifade edilmiştir. Yüksek enflasyonun etkilerinin hesaplanması, DİE tarafından aylık olarak yayımlanan TEFE ve buna bağlı olarak elde edilen çevirme katsayıları kullanılarak yapılmaktadır. İlişikteki mali tabloların yeniden ifade edilmelerinde kullanılan söz konusu fiyat endeksleri ve çevirme katsayıları aşağıdaki gibidir: Tarih Endeks Çevirme katsayısı 31 Aralık 2004 8,403.8 1.000 31 Aralık 2003 7,382.1 1.138 5

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı İlişikteki mali tabloların UMS 29 a göre yeniden ifade edilmesinde uygulanan temel ilkeler aşağıdaki paragraflarda özetlenmiştir: Yüksek enflasyonlu ekonomiye sahip bir ülkenin para birimiyle hazırlanan mali tablolar, bilanço gününde geçerli olan cari satınalma gücü cinsinden ve buna bağlı olarak önceki dönem bakiyeleri de bilanço gününde geçerli olan cari satınalma gücü dikkate alınarak yeniden ifade edilirler. Parasal aktif ve pasif kalemler bilanço tarihindeki cari satın alma gücü cinsinden ifade edildikleri için yukarıda belirtilen uygulamanın dışında bırakılmışlardır. Parasal olmayan aktifler ve pasifler ile özsermaye kalemleri, mali tablolara dahil oldukları dönemlere ait enflasyon endekslerinden raporlanan en son mali tabloların ait oldukları dönemin son ayı için ilan edilen endekse kadar geçen sürede meydana gelen değişmeler temel alınarak hesaplanan çeviri katsayıları kullanılarak yeniden ifade edilmişlerdir. Maddi ve maddi olmayan duran varlıklara girişler, giriş tarihleri gözönüne alınarak ilgili katsayılar ile yeniden ifade edilirler. Gelir tablosunda yer alan kalemler, ilgili işlemlerin gerçekleştiği aylarda ilan edilen enflasyon endekslerinden raporlanan en son mali tabloların ait oldukları dönemin son ayı için ilan edilen endekse kadar geçen sürede meydana gelen değişmeler temel alınarak hesaplanan çeviri katsayıları kullanılarak yeniden ifade edilmişlerdir. Ancak bilançoda yer alan parasal olmayan kalemlerle ilgili gelir ve giderler, sözkonusu varlıklarla ve borçların yeniden ifade edilmiş tutarları üzerinden hesaplanmışlardır. Şirket in net parasal pozisyonu üzerindeki enflasyonun genel etkisi, gelir tablosunda Net parasal pozisyon zararı hesabında yansıtılmıştır. (d) (e) Finansal duran varlıklar Finansal duran varlıklar içinde yer alan bağlı menkul kıymetler, satılmaya hazır menkul değerler olarak sınıflanmış olup müteakip değerlemelerinden doğan kazanç ve kayıplar gelir tablosuna yansıtılacak şekilde makul değerleri üzerinden muhasebeleştirilirler. Güvenilir bir makul değerin bulunmadığı durumlarda söz konusu bağlı menkul değerler maliyet değerlerinin UMS 29 a göre bilanço günündeki enflasyon etkisi gözönüne alınarak düzeltilmiş tutarları üzerinden kalıcı değer kayıpları düşülerek gösterilmektedir. Elde edilen temettüler tahsil edildiğinde gelir olarak kaydedilir. Yabancı para birimi bazındaki işlemler Yabancı para cinsinden yapılan işlemler, işlemin yapıldığı tarihteki döviz kurlarından YTL ye çevrilmiştir. Bilançoda yer alan yabancı para birimi bazındaki parasal varlıklar ve borçlar bilanço tarihindeki döviz kurları kullanılarak YTL ye çevrilmiştir. Bu işlemler sonucunda oluşan kur farkları dönem karının belirlenmesinde hesaba alınmıştır. 6

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (f) Türev enstrümanları Şirket yabancı para riskine karşı korunmak için türev enstrümanları kullanmaktadır. Şirket in hazine yönetimi politikası gereği, alım satım amacıyla türev enstrüman piyasaya çıkarmamakta veya bu şekilde sınıflandırılan türev enstümanlarının alım satımını yapmamaktadır. Fakat yabancı para riskinden korunma amaçlı olarak satın alınmış olan türev enstrümanları, gerekli kriterleri sağlayamadıklarında alım-satım amaçlı türev enstrümanları olarak sınıflanmaktadır. Türev enstrümanları ilk defa mali tablolara alınırken maliyetleri üzerinden değerlenir. Kayda alınmalarını izleyen dönemlerde makul değerleri üzerinden değerlenir. (g) Finansal Araçlar (i) (ii) Sınıflandırma Şirketin finansal varlıkları nakit ve nakit benzeri varlıklar, faktoring alacakları ile bağlı menkul kıymetler, finansal borçları ise faktoring borçları ve banka kredilerinden oluşmaktadır. Muhasebeleştirme Finansal varlıklar Şirket e transfer edildikleri gün, borçlar ise Şirket ten transfer edildikleri gün muhasebeleştirilirler. (iii) Değerleme Bir finansal varlık ya da finansal borç ilk defa mali tablolara alınırken maliyeti üzerinden değerlenir; bu maliyet, verilen (bir varlık olması durumunda) veya alınan (bir yükümlülük olması durumunda) bedelin makul değeridir. Elde etme veya ihraçla doğrudan ilişkilendirilebilir işlem maliyetleri, finansal varlığın veya finansal borcun ilk değerlemesine dahil edilir. Tüm ticari finansal araçlar ve satılmaya hazır menkul değerler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde makul değerleri üzerinden değerlenirler. Ancak, aktif bir pazarda kote edilmiş bir piyasa fiyatı bulunmayan ve makul değeri güvenilir bir şekilde tespit edilemeyen söz konusu finansal araçlar maliyet değerleri üzerine işlem maliyetleri ve bir değer düşüklüğü bulunması durumunda, değer düşüklüğü için ayrılan karşılık göz önüne alınarak değerlenirler. Sabit bir vadesi olmayan ticari olmayan finansal varlıklar ve borçlar elde etme maliyeti üzerinden değerlenir. Sabit bir vadesi olan ticari olmayan finansal borçlar, işletme kaynaklı alacaklar ve vadeye kadar elde tutulacak varlıklar, bir değer düşüklüğü bulunması durumunda, değer düşüklüğü için ayrılan karşılık düşüldükten sonra etkin faiz yöntemi kullanılmak suretiyle itfalı maliyet üzerinden değerlenir. İlk işlem maliyetleri dahil olmak üzere primler ve indirimler de ilgili enstrümanın maliyetine dahil edilir ve iç verim oranıyla itfa edilir. 7

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (iv) Makul değer ile değerlendirme prensipleri Finansal varlıklar ve borçlar, kayda alınmalarını izleyen dönemlerde, satışta veya benzeri elden çıkarma durumlarında oluşabilecek işlem maliyetleri dikkate alınmaksızın makul değerleri üzerinden değerlenir. Ancak, aktif bir pazarda kote edilmiş bir piyasa fiyatı yoksa, makul değer fiyatlandırma modelleri veya iskonto edilmiş nakit akım teknikleri kullanılarak bulunur. İskonto edilmiş nakit akım teknikleri kullanıldığında, tahmini nakit akımları Şirket yönetiminin tahminlerine dayanmakta ve kullanılan iskonto oranı da bilanço tarihindeki benzer vadeler ve koşullara sahip bir enstrüman için geçerli olan piyasa oranına dayanmaktadır. Fiyatlandırma modellerinde ise bilanço tarihinde geçerli olan piyasa verileri ölçü olarak kullanılır. (v) (vı) (h) (i) (i) Makul değerdeki değişimler Satılmaya hazır değerlerin makul değerlerindeki değişimlere bağlı olarak ortaya çıkan gelir ve giderler gelir tablosunda gösterilmektedir. Muhasebe kayıtlarından çıkarılma Finansal varlıklar, Şirket bu varlıklar üzerindeki sözleşmeye bağlı haklarını kaybettiği zaman muhasebe kayıtlarından çıkarılır. Bu olay finansal varlıklar satıldığı, süresi dolduğu veya haklarından feragat edildikleri zaman gerçekleşir. Finansal borçlar ise, yükümlülükler yerine getirildiği, iptal edildiği veya süresi dolduğunda kayıtlardan çıkarılır. Netleştirme Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkının var olması, net olarak ödenmesi veya net olarak tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, mali tablolarda net değerleri ile gösterilirler. Maddi duran varlıklar Şirket in maddi duran varlıkları Maddi duran varlıklar, enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek ifade edilmişlerdir. 8

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (ii) Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetler Kiraya konu olan varlığın sahipliğine ilişkin risk ve getirilerin Şirket te bulunduğu kiralama işlemleri finansal kiralama olarak sınıflandırılmıştır. Finansal kiralama yoluyla elde edilen maddi duran varlıklar Şirket in bilançosunda, ilgili varlığın makul değeri ile minimum kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük olanı üzerinden aktifte bir varlık, pasifte ise eşit tutarda bir yükümlülük olarak izlenir. Bu şekilde aktifte izlenen varlıkların amortismanı, diğer benzer varlıklar için uygulanan politikalara uygun olarak ayrılır. Kira süresinin kiralanan varlığın faydalı ömründen kısa olması ve kira süresi sonunda ilgili varlığın Şirket tarafından satın alınmasının makul şekilde kesin olmadığı durumlarda, aktifte yer alan kiralanan varlık kira süresi içerisinde; kiralanan varlığın faydalı ömrünün kira süresinden kısa olması durumunda ise faydalı ömrü içinde amorti edilir. Kira ödemeleri borçlarda bir indirim ve finansman giderleri olarak ikiye bölünür. Finansman giderleri, kira süresi içindeki dönemlere, her bir dönem için geriye kalan borç bakiyesine sabit bir dönemsel faiz oranı üretecek şekilde belirlenerek dağıtılır. Kira ödemelerinin finansman giderleri olarak belirlenen tutardan fazla olan kısmı ilgili kira borç tutarından indirilir. (iii) Sonradan ortaya çıkan giderler Sonradan ortaya çıkan harcamalar söz konusu varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer giderler oluştukça gelir tablosunda gider kalemleri içinde muhasebeleştirilir. (iv) Amortisman Maddi duran varlıklara ilişkin amortismanlar, varlıkların faydalı ömürlerine göre aktife giriş veya montaj tarihleri esas alınarak, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak, enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş değerleri üzerinden hesaplanmıştır. Maddi duran varlıkların (özel maliyetler için; ilgili kira süreleri) ortalama ekonomik ömürleri aşağıda belirtilmiştir: Demirbaşlar Taşıtlar 5 yıl 5 yıl (j) Maddi olmayan duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar bilgisayar yazılım lisansları ve diğer benzeri hakları içermektedir. Maddi olmayan duran varlıklar enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyetlerinden birikmiş itfa ve tükenme payları ile kalıcı değer kayıpları düşülmüş olarak gösterilirler. Maddi olmayan duran varlık itfa payları gelir tablolarında, ilgili varlıkların tahmini ekonomik ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak hesaplanması sonucu muhasebeleştirilmiştir. 9

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (k) Değer düşüklüğü Şirket, her bir bilanço tarihinde, bir varlığa ilişkin değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın ikame tutarı tahmin edilir. Sözkonusu varlığın kayıtlı değeri, ikame değeri veya o varlığın kullanımı sonucunda gelecekte elde edilecek tahmini nakit girişlerinin bugünkü değerinden yüksekse değer düşüklüğü meydana gelmiştir. Değer düşüklüğü kayıpları gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Bir alacakta oluşan değer düşüklüğü, o alacakla ilgili tahsil edilebilir tutardaki artışın, değer düşüklüğünün kayıtlara alınmasını izleyen dönemlerde ortaya çıkan bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda geri çevrilir. Diğer varlıklarda oluşan değer düşüklüğü, ikame tutar belirlenirken kullanılan tahminlerde bir değişiklik olduğu takdirde geri çevrilir. Değer düşüklüğünün geri çevrilmesi nedeniyle varlığın kayıtlı değerinde meydana gelen artış, önceki yıllarda hiç değer düşüklüğünün mali tablolara alınmamış olması halinde belirlenmiş olan kayıtlı değeri (amortismana tabi tutulduktan sonra kalan net tutar) aşmayacak şekilde muhasebeleştirilir. (l) Nakit ve nakit benzeri değerler Nakit ve nakit benzeri değerler, kasa ve bankalardaki mevduatları içermektedir. (m) Banka kredileri Banka kredileri ilk maliyet değerleri üzerinden işlem maliyetleri ile netleştirilmiş tutarları ile kayda alınırlar. Kayda alınmalarını izleyen dönemlerde, geri ödeme tutarlarının iç verim yöntemiyle hesaplanan bugünkü değerleriyle mali tablolara yansıtılır ve ilk maliyet ile arasındaki farklar söz konusu kredilerin vadeleri süresince gelir tablosuna intikal ettirilir. (n) Faktoring borçlar Faktoring borçları maliyet değerlerinden gösterilmektedir. (o) Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve iş kanununda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Söz konusu ödeme tutarları bilanço tarihi itibariyle geçerli olan kıdem tazminat tavanı esas alınarak tahakkuk edilmiştir. Kıdem tazminat karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve ilişikteki mali tablolarda yansıtılmıştır. 10

Önemli muhasebe ilkelerinin devamı (p) (q) (r) (s) Karşılıklar Herhangi bir karşılık tutarının mali tablolara yansıtılabilmesi için; Şirket in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya taahhüte bağlı yükümlülüğün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için işletmeden ekonomik kazanç çıkışının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması gerekmektedir. Paranın zaman değerinin etkisinin önemli olduğu durumlarda, karşılık tutarı; yükümlülüğün yerine getirilmesi için gerekli olması beklenen nakit çıkışlarının bugünkü değeri olarak belirlenir. Karşılıkların bugünkü değerlerine indirgenmesinde kullanılacak iskonto oranının belirlenmesinde, ilgili piyasalarda oluşan faiz oranı ile söz konusu yükümlülükle ilgili risk dikkate alınır. Söz konusu iskonto oranın vergi öncesi oran olması şarttır. Söz konusu iskonto oranı, gelecekteki nakit akımlarının tahminiyle ilgili riski içermez. Gelir ve giderlerin kaydedilmesi Faktoring komisyon gelirleri ve muhabir komisyon giderleri haricinde oluşan gelir ve giderler tahakkuk esasına göre muhasebeleşmektedir. Komisyon gelirleri ve muhabir komisyon giderlerinin yansıtılmasından oluşan gelirler ise ilgili alacaklar tahsil edildiğinde gelir yazılmaktadır. Vergilendirme İlişikteki mali tablolarda gelir vergileri, cari dönem vergisi ile ertelenmiş vergilerdeki değişimi içermektedir. Cari dönem vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihinde geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü ve geçmiş yıllardaki vergi yükümlülüğü ile ilgili düzeltme kayıtlarını içermektedir. Ertelenmiş vergi, varlıkların ve borçların ilişikteki mali tablolarda gösterilen değerleri ile varlıkların ve borçların yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki zamanlama farklarının bilanço yükümlülüğü yöntemine göre vergi etkilerinin belirlenmesiyle hesaplanmaktadır. Ertelenmiş vergi, varlıkların oluştuğu veya yükümlülüklerin yerine getirildiği dönemde geçerli olması beklenilen vergi oranları üzerinden hesaplanır ve gelir tablosuna gider veya gelir olarak kaydedilir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya aktifi, sözkonusu zamanlama farklarının ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde ödenecek vergi tutarlarında yapacakları tahmin edilen artış ve azalış oranlarında ilişikteki mali tablolara yansıtılmaktadır. Ertelenmiş vergi aktifi, gelecek dönemlerde bu vergi alacağından fayda sağlanabilecek tutarda vergilendirilebilir karın olması durumunda ayrılır. Mali tablolara önceki dönemlerde yansıtılmış olan ertelenmiş vergi aktifinin tamamı veya bir kısmından fayda sağlanılamayacağı anlaşıldığı takdirde söz konusu tutar aktiften silinir. İlişkili taraflar Bu raporda Şirket in hissedarları, Doğuş Grubu şirketleri; ayrıca bu şirketler tarafından kontrol edilen veya onlarla ilgili olan diğer şirketler ve bunların yönetici ve direktörleri ilişkili taraf olarak kabul edilmiştir. Şirket, faaliyetleri kapsamında ilişkili taraflarla çeşitli işlemler gerçekleştirmiştir. Bu işlemler ticari amaçlı olup, piyasa fiyatları ile gerçekleştirilmektedir. 11

Mali tablolara ilişkin dipnotlar Notun tanımı Sayfa 1 Genel yönetim giderleri 13 2 Diğer faaliyet giderleri 13 3 Net finansman giderleri 13 4 Vergilendirme 14-15 5 Maddi duran varlıklar, net 15 6 Finansal duran varlıklar 15 7 Ertelenmiş vergi aktif ve yükümlülüğü 16 8 Faktoring alacakları, net 16-17 9 Nakit ve nakit benzeri değerler 17 10 Özsermaye 18-19 11 Hisse başına düşen kar 19 12 Banka kredileri 19-20 13 Kıdem tazminatı karşılığı 21 14 Diğer kısa vadeli borçlar ve gider karşılıkları 21 15 Risk yönetimi açıklamaları 22-23 16 Makul değer bilgileri 24 17 İlişkili taraflar 24-25 18 Şarta bağlı yükümlülükler ve taahhütler 25 12

1 Genel yönetim giderleri 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde, genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir: Danışmanlık giderleri 273,753 351,164 Kira gideri 147,013 75,114 Seyahat giderleri 135,793 211,873 Haberleşme giderleri 114,986 133,214 Vergi resim ve harçlar Kırtasiye gideri 107,425 84,054 86,632 63,124 Diğer 72,760 133,997 935,784 1,055,118 2 Diğer faaliyet giderleri 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde, diğer faaliyet giderleri kalemleri aşağıdaki gibidir: Kur farkı giderleri 728,256 274,713 Vergi cezası gideri Diğer -- 13,949 554,591 236,341 742,205 1,065,645 3 Net finansman giderleri 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde, net finansman giderleri aşağıdaki gibidir: Kredi faiz giderleri 5,853,848 6,261,596 Swap anlaşmalarından doğan kur farkı giderleri Kredilerden kaynaklanan kur farkı gelirleri 3,524,706 (958,886) 1,361,611 (407,872) 8,419,668 7,215,335 13

4 Vergilendirme 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle kurumlar vergisi oranı %30 olarak belirlenmişken, 2 Ocak 2004 tarihli Resmi Gazetede yayınlanan 5035 sayılı Kanun ile 2004 yılı için vergi oranı %33 olarak belirlenmiştir. Diğer taraftan sadece kar payı olarak dağıtılacak tutarlar üzerinden tahakkuk ettirilen gelir vergisi stopaj oranı %10 olarak kalmakla birlikte, bu orana uygulanan %10 oranındaki fon payı 1 Ocak 2004 tarihinden sonra yapılacak kar payı dağıtımları için uygulamadan kaldırılmıştır. Ayrıca dağıtılmayıp sermaye artırımında kullanılan kar payları gelir vergisi stopajına tabi değildir. Vergi kanunlarında yapılan yeni düzenlemeler çerçevesinde 1 Ocak 2004 tarihinden itibaren herhangi bir geçici vergi dönemi itibari ile enflasyon oranının vergi kanunlarında belirlenen sınırlara ulaşması durumunda ilgili dönemin ve müteakip dönemlere ait vergiye tabi kazancın enflasyona göre düzenlenmiş mali tablolar üzerinden hesaplanması hükme bağlanmıştır. Şirket, 31 Aralık 2004 tarihli mali tablolarını ilgili kanunların enflasyon muhasebesi ile ilgili hükümleri çerçevesinde düzeltmiş ve cari dönem vergiye tabi kurum kazancını bu mali tablolar üzerinden hesaplamıştır. İlişikteki gelir tablosundaki gelir vergisi karşılığı, aşağıda mutabakatı yapıldığı üzere vergiden önceki kara yasal vergi oranı uygulanarak hesaplanan tutardan farklıdır. Vergi öncesi kar 820,766 3,298,583 Yasal vergi oranı ile hesaplanan vergi tutarı (33)% (270,853) (30)% (989,575) Vergi kanunlarındaki değişiklikler sebebiyle parasal olmayan kalemler üzerindeki enflasyon düzeltmesinin etkisi, net (1)% (6,313) (12)% (407,926) Vergi oranındaki değişikliğin etkileri (4)% (29,281) (1)% (29,261) Vergiden muaf gelirler -- 28% 927,558 İndirilemeyen mali zararlar tutarı -- (3)% (106,336) Kanunen kabul edilmeyen giderler (1)% (8,921) (6)% (187,052) Vergi karşılığı (39)% (315,368) (24)% (792,592) 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde, kurumlar vergisi karşılığının hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı kurumlar vergisi karşılığı 942,522 -- Dönem içinde ödenen vergi Cari yıl kurumlar vergisi (1,379,748) 592,939 -- 942,522 Dönem sonu kurumlar vergisi karşılığı (Not:14) 155,713 942,522 31 Aralık tarihinde sona eren hesap dönemlerinde, gelir tablosundaki vergi kalemleri aşağıdaki gibidir: Cari dönem vergi karşılığı gideri (592,939) (942,522) Ertelenmiş vergi alacağı 277,571 149,930 Net vergi karşılığı (315,368) (792,592) 14

4 Vergilendirme; notunun devamı Türkiye de vergi daireleri ile nihai bir vergi mutabakatı yapılmamaktadır. Beyanlar ve ilgili muhasebe kayıtları vergi idaresince beş yıl içerisinde incelenebilmekte ve vergi hesapları kontrol edilebilmektedir. Kurumlar Vergisi Kanunu na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönemin kurumlar vergisi matrahından indirilebilir. Kurumlar vergisi, ilgili olduğu hesap döneminin sonunu takip eden dördüncü ayın on beşinci günü akşamına kadar beyan edilmekte ve ilgili ayın sonuna kadar tek taksitte ödenmektedir. 5 Maddi duran varlıklar, net 31 Aralık 2004 tarihide sona eren hesap döneminde maddi duran varlık hareketleri aşağıdaki gibidir: 1 Ocak 2004 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2004 Taşıtlar 146,468 -- -- 146,468 Demirbaşlar 1,438,017 75 -- 1,438,092 Özel maliyetler 430,812 -- -- 430,812 Maliyet 2,015,297 75 -- 2,015,372 Taşıtlar (98,888) (29,293) -- (128,181) Demirbaşlar (1,074,240) (258,765) -- (1,333,005) Özel maliyetler (25,430) (86,160) -- (111,590) Birikmiş amortisman (1,198,558) (374,218) -- (1,572,776) Maddi duran varlıklar, net 816,739 442,596 6 Finansal duran varlıklar 31 Aralık tarihleri itibariyle, finansal duran varlıklar aşağıdaki gibidir: Kayıtlı değer % Hisse oranı Kayıtlı değer Garanti Finansal Kiralama AŞ 4,155,449 5.86 4,155,449 International Factors Group S.C. 8,344 0.25 8,344 4,163,793 4,163,793 Finansal duran varlıklar içinde yer alan bağlı menkul kıymetler, satılmaya hazır menkul değerler olarak sınıflanmış olup bilanço tarihi itibariyle güvenilir bir makul değerin bulunmadığı için söz konusu menkul değerler maliyet değerlerinin UMS 29 a göre bilanço günündeki enflasyon etkisi gözönüne alınarak düzeltilmiş tutarları üzerinden gösterilmektedir. 15

7 Ertelenmiş vergi aktif ve yükümlülüğü Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya aktifi, varlıkların ve borçların mali tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki zamanlama farklılıkları nın bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya alacağı, sözkonusu zamanlama farklılıklarının ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde ödenecek vergi tutarlarında yapacakları tahmin edilen artış ve azalış oranlarında ilişikteki mali tablolara yansıtılmaktadırlar. 31 Aralık tarihleri itibariyle net ertelenmiş vergi aktifini doğuran bilanço kalemleri aşağıdaki gibidir: Ertelenmiş vergi aktifleri Faktoring alacakları üzerindeki peşin iskonto etkisi 399,256 242,542 Şüpheli alacak karşılığı Kıdem tazminatı karşılığı 318,475 4,506 347,467 3,943 Diğer 27,567 7,376 Toplam ertelenmiş vergi aktifleri 749,804 601,328 Ertelenmiş vergi yükümlülükleri UMS 39 uygulamasının borçlara etkisi 12,591 13,498 Finansal Kiralama-UMS 17 (kiracı) 5,549 72,125 Parasal olmayan kalemler üzerindeki enflasyon etkisi (UMS 29) Diğer -- 39,648 24,796 19,104 Toplam ertelenmiş vergi yükümlülükleri 57,788 129,523 Net ertelenmiş vergi aktifi 692,016 471,805 8 Faktoring alacakları, net Yurtiçi faktoring alacakları 75,546,375 67,436,544 Yurtdışı faktoring alacakları Şüpheli alacaklar 25,493,939 1,460,759 38,349,208 1,669,564 Faktoring alacakları, brüt 102,501,073 107,455,316 Eksi: Şüpheli alacak karşılığı (1,460,759) (1,669,564) Faktoring alacakları, net 101,040,314 105,785,752 16

8 Faktoring alacakları; notun devamı 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in faktoring alacaklarına karşılık almış olduğu teminatların dökümü aşağıdaki gibidir: Müşteri senetleri 66,542,030 734,851 Müşteri çekleri 9,310,756 11,503,447 İpotekler Kefaletler 835,000 580,212 950,567 641,284 77,267,998 13,830,149 Şirket sorunlu hale gelen faktoring alacakları için özel karşılık ayırmaktadır. Özel karşılık tutarları, ilgili müşterilerin geri ödeme yapamayacağı veya söz konusu alacaklar için alınmış olan teminatların değerinin gerçekleştirilemeyeceği düşünülen alacakları kapsamaktadır. Şüpheli alacak karşılıklarının 2004 yılı içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı-1 Ocak 2004 1,669,564 887,939 Dönem içinde ayrılan karşılık tutarı 93,284 916,636 Konusu kalmayan karşılık tutarı (253,678) -- Açılış bakiyesinin yeniden ifade edilmesinin etkisi (48,411) (135,011) Dönem sonu-31 Aralık 2004 1,460,759 1,669,564 9 Nakit ve nakit benzeri değerler 31 Aralık itibariyle nakit ve nakit benzeri değerler aşağıdaki gibidir: Tahsildeki çekler 3,071,930 -- Banka mevduatı vadesiz Banka mevduatı vadeli 551,174 188 835,411 -- Kasa 477 119 Nakit ve nakit benzerleri 3,623,769 835,530 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle Türk Lirası vadeli banka mevduatlarına uygulanan faiz oranları %20.8 ile %21.5 arasında değişmektedir. 17

10 Özsermaye Sermaye 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle, Şirket in 15,000,000 YTL (31 Aralık 2003: 15,000,000 YTL) tutarındaki nominal sermayesi, ihraç edilmiş ve her biri 0.1 Ykr nominal değerde 15 milyar adet (31 Aralık 2003: 15 milyar adet) hisseden meydana gelmiştir. 31 Aralık tarihleri itibariyle Şirket in ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir: Pay adedi Pay Pay adedi (binlik) oranı % (binlik) Türkiye Garanti Bankası AŞ 8.310.694 55.41 8.310.694 Halka arz edilen 5.222.713 34.81 5.222.713 Türkiye İhracat Kredi Bankası AŞ 1.466.593 9.78 1.466.593 15.000.000 100.00 15.000.000 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle Şirket in halka arz edilen hisselerinin 10,628,460 YTL tutarındaki kısmı Türkiye Garanti Bankası AŞ yatırım portföyünde tutulmaktadır (31 Aralık 2003: 14,228,890 YTL). Özsermaye hareketleri Şirket in özsermaye değişim tablosu aşağıdaki gibidir: Sermaye Emisyon primleri Geçmiş yıllar zararları Cari yıl karı/(zararı) Toplam 1 Ocak 2003 bakiyesi 94,334,369 3,449,120 (77,086,149) (3,137,387) 17,559,953 Geçmiş yıllar zararlarına transfer -- -- (3,137,387) 3,137,387 -- Cari yıl karı -- -- -- 2,505,991 2,505,991 31 Aralık 2003 bakiyesi 94,334,369 3,449,120 (80,223,536) 2,505,991 20,065,944 Geçmiş yıllar zararlarına transfer -- -- 2,505,991 (2,505,991) -- Cari yıl karı -- -- -- 505,398 505,398 31 Aralık 2004 bakiyesi 94,334,369 3,449,120 (77,717,545) 505,398 20,571,342 18

10 Özsermaye; notun devamı Şirket in 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle özsermaye kalemlerinin enflasyona göre düzeltilmesi sonucunda oluşan farklar aşağıdaki gibidir: Nominal Enflasyona göre düzeltme farkları Enflasyona göre düzeltilmiş değerler Sermaye 15,000,000 79,334,369 94,334,369 Yeniden değerleme değer artış fonu 3,592,923 (3,592,923) -- 11 Hisse başına düşen kar Hisse başına kar miktarı, 505,398 YTL tutarındaki (2003: 2,505,991 YTL) net dönem karının Şirket hisselerinin dönem içindeki ağırlıklı ortalama pay adedi olan 15 milyar adet hisseye (2003: 15 milyar adet) bölünmesiyle aşağıdaki gibi hesaplanmıştır: Hisse başına düşen net kar Net kar 505,398 2,505,991 A Hisselerin ağırlıklı ortalama sayısı (Birim Bin adet) Adi hisselerin ağırlıklı ortalama sayısı 15,000,000 15,000,000 B Hisse başına kar (0.1 YKr). 33.69 167.07 A/B*1000 12 Banka kredileri Şirket in 31 Aralık tarihleri itibariyle banka kredileri aşağıdaki gibidir: Uzun vadeli banka kredileri Teminatsız banka kredileri 7,332,600 -- Teminatlı banka kredileri -- 4,727,983 7,332,600 4,727,983 Kısa vadeli banka kredileri Teminatsız banka kredileri 31,370,823 31,091,622 Teminatlı banka kredileri -- 7,120,150 31,370,823 38,211,772 Uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısımları: Teminatsız banka kredileri 19,912,947 7,919,595 Teminatlı banka kredileri 4,090,807 -- 24,003,754 7,919,595 19

12 Banka kredileri; notun devamı 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle banka kredilerinin dağılımı aşağıdaki gibidir: Toplam 0-1 Yıl arası 1-2 Yıl arası Teminatlı banka kredileri Akbank, Malta, 3,048,064 ABD Doları 4,090,807 4,090,807 -- Toplam teminatlı banka kredileri 4,090,807 4,090,807 -- Teminatsız banka kredileri Akbank, Yeni Türk Lirası 10,011,083 10,011,083 -- Akbank, Yeni Türk Lirası 9,509,922 9,509,922 -- Akbank, Yeni Türk Lirası 2,001,044 2,001,044 -- Yapı Kredi Bankası, Hollanda, Yeni Türk Lirası 1,650,991 1,650,991 -- HSBC Bank, Bahrein, Yeni Türk Lirası 4,002,289 4,002,289 -- Tekstilbank, Yeni Türk Lirası 950,568 950,568 -- Allied Turkish Bank, 2,053,720 İngiliz Sterlini 5,291,409 390,148 4,901,261 Garanti Bank International, 2,050,752 Euro 3,746,314 3,746,314 -- Oyakbank Bahreyn, 2,0065,001 Euro 3,772,343 3,772,343 -- Banque du Bosphore, 1,881,050 Euro 3,436,302 3,436,302 -- Oyakbank Bahreyn, 2,039,322 ABD Doları 2,736,974 2,736,974 -- Oyakbank Bahreyn, 2,037,361 ABD Doları 2,734,342 2,734,342 -- Turkish Bank UK, 1,020,237 İngiliz Sterlini 2,628,641 197,302 2,431,339 Banque du Bosphore, 1,177,940 Euro 2,151,860 2,151,860 -- Banque du Bosphore, 409,110 Euro 747,361 747,361 -- Diğer 21,547 21,547 -- Muhabir banka cari hesapları* 3,223,380 3,223,380 -- Toplam teminatsız banka kredileri 58,616,370 51,283,770 7,332,600 Toplam banka kredileri 62,707,177 55,374,577 7,332,600 *İhracat faktoring müşterileri ihracat alacaklarını, Şirket e temlik etmekte ve karşılığında da Şirket ten tahsilat hizmeti almaktadırlar. Şirket in yurtdışındaki muhabir faktoring firmaları temlik edilen alacak tutarlarını onaylayıp tahsilatını gerçekleştirdikten sonra, bu tutarları, Şirket in aracı bankalardaki hesaplarına transfer etmektedir. Aracı banka bakiyeleri, muhabir faktoring firmalarına yapılan ödemeler ve tahsilatlar arasındaki zamanlama farklarından kaynaklanmaktadır. Bilanço tarihi itibariyle aracı bankalardaki Şirket in net bakiyesi alacaklı durumunda ise söz konusu tutarlar aracı banka bakiyeleri olarak mali tablolara yansımaktadır. 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle yabancı para birimi bazındaki banka kredilerine uygulanan faiz oranları, ABD Doları için Libor+%4.00 ile Libor+%4.5 (31 Aralık 2003: Libor+%3.00 ile Libor+%3.35), Euro için Euribor+%3.25 ile %4.25 (31 Aralık 2003: Euribor+%3.75 ile Euribor+%4.00) ve Türk Lira sı banka kredileri için uygulanan faiz oranları ise %18.80 ile %21.63 (31 Aralık 2003: %26.19 ile %28.63) arasında değişmektedir. 20

13 Kıdem tazminatı karşılığı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve iş kanununda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle, azami 1,575 YTL (31 Aralık 2003: 1,582 YTL) olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için maksimum yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. Kıdem tazminatı yükümlülüğünün nakit olarak fonlanması zorunlu değildir. 19 no lu Uluslararası Muhasebe Standardı (UMS 19), işletmenin mevcut emeklilik planlarına bağlı yükümlülüğünü tahmin etmekte aktüeryel değerleme metodları kullanılmasını gerekli kılar. Kıdem tazminat karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve ilişikteki mali tablolarda yansıtılmıştır. Aşağıdaki varsayımlar kullanılarak yükümlülük hesaplanmıştır: Enflasyon oranı %10 İskonto oranı %16 Tahmin edilen emeklilik devir hızı % 6 Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı-1 Ocak 2004 13,145 102,554 Dönem içindeki artış 3,472 -- Yıl içindeki azalma Açılış bakiyesinin yeniden ifade edilme etkisi (1,598) (76,860) (12,549) Dönem sonu-31 Aralık 2004 15,019 13,145 14 Diğer kısa vadeli borçlar ve gider karşılıkları 31 Aralık tarihleri tibariyle, diğer kısa vadeli borçlar ve gider karşılıkları aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır: Kurumlar vergisi karşılığı (Not:4) 155,713 942,522 İhracat muhabirlerinin komisyon tahakkukları 139,701 215,654 Ödenecek vergi, resim ve harçlar 111,420 114,140 Takas işlemlerinden tahakkuk eden giderler Vergi cezası karşılığı 91,891 -- -- 182,353 Diğer 75,511 137,487 574,236 1,592,156 21

15 Risk yönetimi açıklamaları Kredi Riski: Şirket faktoring işlemlerinden dolayı kredi riskine maruz kalmaktadır. Şirket in Kredi İzleme ve Krediler departmanları kredi riskinin yönetiminden sorumludur. Şirket finansal varlıkları için belirli miktarda teminat talep etmektedir. Yönetimin mevcut bir kredi politikası vardır ve kredi riski sürekli olarak takip edilmektedir. Tüm kredilerde kredi değerlendirmeleri yapılmaktadır. Öte yandan, Şirket in kredi riskini takip etmek amacıyla geliştirmiş olduğu özel bir bilgisayar programı da mevcuttur. Bilanço tarihi itibariyle, Şirket in kredi riski belirli bir sektör veya coğrafi bölgede yoğunlaşmamıştır. Şirket in maksimum kredi riski her finansal varlığın bilançoda gösterilen kayıtlı değeri kadardır. Faiz oranı riski: Şirket in faaliyetleri, faizli varlıklar ve borçlarının farklı zaman veya miktarlarda itfa oldukları yada yeniden fiyatlandırıldıklarında faiz oranlarındaki değişim riskine maruz kalmaktadır. Ayrıca Şirket, Libor ve Euribor oranları veya benzeri değişken faiz oranları içeren varlık ve borçları ve bunların yeniden fiyatlandırılması nedeniyle de faiz oranı riskine maruz kalmaktadır. Şirket in temel stratejileriyle tutarlı olan piyasa faiz oranları dikkate alındığında risk yönetim faaliyetleri, net faiz gelirini en iyi duruma getirmeyi hedeflemektedir. Yabancı para riski: Şirket, yabancı para birimleri ile gerçekleştirdiği işlemlerden (faktoring faaliyetleri ve banka kredileri gibi) dolayı yabancı para riski taşımaktadır. Söz konusu riski oluşturan temel yabancı para birimi Euro dur. Şirket in mali tabloları YTL bazında hazırlandığından dolayı, söz konusu mali tablolar yabancı para birimlerinin YTL karşısında dalgalanmasından etkilenmektedir. Şirket yabancı para riskinden korunmak amacıyla kısa vadeli swap (takas) işlemleri yapmaktadır. Şirket in yabancı para riskinden söz konusu takas işlemleriyle korunması Hazine Departmanı nın sorumluluğundadır. 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in net açık pozisyonu yabancı para bazlı aşağıdaki varlıklar ve borçlardan kaynaklanmaktadır: Yabancı para bazlı varlıklar 22 Faktoring alacakları 28,621,899 47,479,178 Diğer dönen varlıklar 6,399 7,151 Nakit ve nakit benzeri değerler 432,917 630,597 29,061,215 48,116,926 Yabancı para bazlı borçlar Banka kredileri (34,559,732) (19,877,132) Faktoring borçları (27,644,654) (34,611,657) Diğer kısa vadeli borçlar ve gider karşılıkları (231,178) (215,833) (62,435,564) (54,704,622) Nazım hesaplar Takas (swap) işlemleri 30,925,288 5,999,470 Net açık pozisyon (2,449,061) (588,226)

15 Risk yönetimi açıklamaları; notun devamı Likidite riski Likidite riski, Şirket in faaliyetlerinin fonlanması sırasında ortaya çıkmaktadır. Bu risk, Şirket in varlıklarını hem uygun vade ve oranlarda fonlayamama hem de bir varlığı makul bir fiyat ve uygun bir zaman dilimi içinde likit duruma getirememe risklerini kapsamaktadır. Şirket bankalar aracılığıyla fonlama ihtiyacını karşılamaktadır. Şirket hedeflerine ulaşmak için gerekli olan fon kaynaklarındaki değişimleri belirlemek ve seyrini izlemek suretiyle sürekli olarak likidite riskini değerlendirmektedir. 31 Aralık tarihleri itibariyle, Şirket in varlık ve borçlarının kalan vadelerine göre hazırlanmış vade yapısı tablosu aşağıdaki gibidir: 2004 0-3 ay 3-6 ay 6-12 ay 1 yıl Varlıklar arası arası Arası üzeri Toplam Nakit ve nakit benzeri değerler 3,623,769 -- -- -- 3,623,769 Faktoring alacakları 85,058,826 13,797,879 2,183,609 -- 101,040,314 Diğer dönen varlıklar 14,583 -- -- -- 14,583 88,697,178 13,797,879 2,183,609 104,678,666 Borçlar Banka kredileri 36,711,776 -- 18,662,801 7,332,600 62,707,177 Faktoring borçları 21,890,322 4,278,960 -- -- 26,169,282 Diğer kısa vadeli borç ve gider karşılıkları 574,236 -- -- -- 574,236 59,176,334 4,278,960 18,662,801 7,332,600 89,450,695 2003 0-3 ay 3-6 ay 6-12 ay 1 yıl Parasal varlıklar arası arası arası üzeri Toplam Nakit ve nakit benzeri değerler 835,530 -- -- -- 835,530 Faktoring alacakları 105,785,752 -- -- -- 105,785,752 Diğer dönen varlıklar 642,618 -- -- -- 642,618 107,263,900 -- -- -- 107,263,900 Parasal yükümlülükler Banka kredileri 39,020,694 147,818 6,962,855 4,727,983 50,859,350 Faktoring borçları 40,256,673 -- -- -- 40,256,673 Diğer kısa vadeli borç ve gider karşılıkları 1,592,156 -- -- -- 1,592,156 80,869,523 147,818 6,962,855 4,727,983 92,708,179 23

16 Makul değer bilgileri 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle finansal enstrümanların kayıtlı değerleri makul değerleriyle karşılaştırmalı olarak aşağıda verilmiştir: Kayıtlı Değer Makul Değer Finansal varlıklar Nakit ve nakit benzeri değerler 3,623,769 3,623,769 Faktoring alacakları 101,040,314 101,040,314 Finansal borçlar Banka kredileri 62,707,177 62,661,450 Faktoring borçları 26,169,282 26,169,282 Banka kredilerinin makul değerleri, söz konusu kredilere bağlı nakit çıkışlarının, bilanço tarihi itibariyle Şirket yönetimi tarafından belirlenen Şirket e uygulanacak tahmini borçlanma oranları ile iskonto edilerek hesaplanmıştır. Nakit ve nakit benzerleri ile faktoring alacak ve borçların kayıtlı değerleri, vade yapılarının kısa olması sebebiyle makul değerlerine yakındır. 17 İlişkili taraflar Bu raporda Şirket in hissedarları, Doğuş Grubu şirketleri; ayrıca bu şirketler tarafından kontrol edilen veya onlarla ilgili olan diğer şirketler ve bunların yönetici ve direktörleri ilişkili taraf olarak kabul edilmiştir. Şirket, faaliyetleri kapsamında ilişkili taraflarla çeşitli işlemler gerçekleştirmiştir. Bu işlemler ticari amaçlı olup, piyasa fiyatları ile gerçekleştirilmektedir. 31 Aralık tarihleri itibariyle Şirket in ilişkili taraflarla olan bakiyeleri aşağıdaki gibidir: Varlıklar Nakit ve nakit benzeri değerler (banka mevduatı) 38,083 444,992 Faktoring alacakları 17,063,218 9,792,258 Borçlar Banka kredileri 4,303,224 4,749,298 Diğer kısa vadeli borçlar 34,978 26,854 Faktoring alacakları tutarının 16,313,921 YTL tutarındaki kısmı (31 Aralık 2003: 9,792,258 YTL) T. Garanti Bankası AŞ ne tahsil amacıyla verilmiş müşteri çek ve senetlerinden oluşmaktadır. Şirket, bir Doğuş Grubu şirketi olan Doğuş İnşaat ve Ticaret AŞ nin borçları için ilgili bankalara 5,000,000 ABD Doları tutarında kefalet vermiştir. 24

17 İlişkili taraflar; notun devamı 31 Aralık tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde ilişkili taraflarla işlemler aşağıdaki gibidir: Faktoring faiz geliri Finansman geliri 294,965 80 357,554 155,128 Diğer gelirler -- 2,096 Finansman giderleri 539,653 414,467 Reklam giderleri 448,282 539,737 18 Şarta bağlı yükümlülükler ve taahhütler 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle Şirket in vergi dairelerine ve kredi kuruluşlarına vermiş olduğu teminat mektupları tutarı 1,047,962 YTL dir (31 Aralık 2003: 3,162,731 YTL). Söz konusu teminat mektupları,mahkemelere ve vergi dairelerine verilmiştir. 25