GÜNE BAŞLARKEN 27 Haziran 2013 GÜNDEM 27 Haziran Perşembe TEPAS işlem görmeye başlayacak 10:00 Türkiye Tüketici Güveni (Haziran) Önceki Veri: 77.5 / Beklenti:m.d 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Haziran) Önceki Veri: %6.90 / Beklenti: %6.9 11:30 İngiltere GSYH (1Ç13) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.3 11:30 AB Ekonomi Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 89.4 / Beklenti: 90.4 12:00 İtalya tahvil satacak. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 354bin kişi / Beklenti:345bin kişi PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 73,852 / 38,225 Değişim TL $ Günlük 3.70% 3.80% Aylık -21.76% -25.42% YBB -5.57% -13.12% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,912 1,507 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,948 1,603 Yabancı Takas Oranı 63.71% Gösterge Bileşik Faiz 8.14% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.72% Eurobond spread 277.60 Döviz Sepeti 2.2260 Günlük Değişim -0.46% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 274,893 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 78,057 Çarpanlar 2012 2013T 2014T F/K 10.6 9.7 8.9 FD/FVAÖK 8.3 7.3 6.6 F/DD (Bankalar) 1.3 1.1 1.0 Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9% TEKNİK ANALİZ 75000 DİRENCİ ÖNE ÇIKABİLİR Düne alıcılı başlayan BİST100 endeksinde 70000 seviyesinden başlayan toparlanma eğilimi korundu. Endeks günü 73851 (+%3.70) seviyesinden tamamlarken, 88 hisse değer kazandı, 8 hisse ise değer kaybetti. BIST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. 70000 stop loss olmak üzere öngördüğümüz tepki yükselişinin birincil direnç bölgesi olan 75000 seviyesine yönelik toparlanma sürüyor. Eş zamanlı olarak bu süreçte oluşan kısa vadeli yükselen trend olumlu bir diğer gelişme. Yeni günde söz konusu trend desteği 73000 üzerinde eğilimin 74500-75000 aralığına yönelik devamını öngörüyoruz. 75000 bölgesi kısa vadeli görünümde kar satışlarına sahne olabilir. Buna karşın yükselen dipler görünümü içerisinde 74000 seviyesinin destek konumuna geçmesi durumunda, önümüzdeki günler adına 75000 direncinin aşılması ve yükselişte ikincil direnç bölge olan 78000 seviyesine yönelik potansiyel artabilir. PİYASALARA BAKIŞ ABD de büyüme verisinin beklentilerin aksine aşağı yönlü revizyonu ve Çin de para piyasalarındaki rahatlama hisse piyasalarında toparlanmaya destek oldu. Piyasalardaki toparlanma eğiliminde kayda değer bir değişiklik olmazken, günün ikinci yarısında ABD de açıklanacak veriler ve FED yöneticilerinden gelecek açıklamalarla birlikte volatilite yeniden artabilir. Küresel piyasalardaki eğilim Türk varlıkları açısından da kısa vadede destekleyici konumda. Yeni güne Türk Lirası nda güne değer artışıyla başlanırken, BİST100 endeksinde de alıcılı yönde açılış öngörüyoruz. Yurtiçinde yarın açıklanacak dış ticaret verisi öncesinde gündemde öne çıkan önemli bir veri bulunmuyor. Borsa İstanbul da global piyasalara paralel eğilimin devamını beklerken, bu süreçte 75000 direnç bölgesinin toparlanmanın devamı açısından önemli bir direnç olduğunu hatırlatmak istiyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %8.11 bileşik ile işlem gördü. Gösterge tahvilin gün içinde %7.70-8.30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 196-213 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 199.3 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: ECB Başkanı Mario Draghi, icra kurulu üyesi Yves Mersch ve banka yönetim kurulunda yer alan Christian Noyer dün bankanın sağlanan destekleri geri çekme hazırlığının bulunmadığına ilişkin açıklamalar yaptılar. Euro dün dolar karşısında 1.3011 seviyesinden kapanırken Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin, bankanın politika sıkılaştırmaya henüz çok uzak olduğu yönündeki açıklamalarının ardından Asya'da kayıplarının bir bölümünü telafi etti. Sabah itibariyle /$ paritesi 1.3033, $/Yen paritesi 97.6, /Yen paritesi 127.4 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.2280 seviyesinde değer kazancıyla kapattı. TL nin değer kazanmasında TCMB nin sıkı para politikası ve döviz satım ihalesi açması etkili oldu. Türk Lirası bu sabaha 1.9330 seviyesinden başlıyor. $/TL nin gün içinde 1.9250-1.9450 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.9250 ve 1.92 destek, 1.9370 ve 1.9450 ise direnç seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Telekom Sektörü: Reuters da yer alan habere göre, Turkcell ve Türk Telekom un aralarında bulunduğu 13şirket Dubai Holding'in Tunus Telekom'da bulunan %35 hissesini satın almakla ilgileniyorlar. EKGYO TUT: EKGYO Bakırköy Gelir Paylaşımı projesi ihalesinin 1. oturumunda 22 teklif aldı. (+) HALKB TUT: Halkbank toplam 1 milyar ABD$ büyüklüğünde sendikasyon kredisi aldı. (nötr) LOGO TUT: Hisse geri alım programı ile ilgili yönetim kurulu kararı (+) SAHOL AL: Rekabet Kurulu, DiaSA Dia Sabancı Süpermarketler Ticaret AŞ'nin hisselerinin, Yıldız Holding AŞ ve Şok Marketler Ticaret AŞ tarafından devralınması işlemine izin verdi. TKFEN TUT: TKFEN BTC boru hattı projesinde 136mn ABD$ tutarında iş için niyet mektubu aldı (+) YKBNK AL: Yapı Kredi alacak teminatlı toplam değeri 505mn ABD$ değerinde uzun vadeli fonlama temin etti. (+) Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler THYAO 7.08 7.00 7.32 7.42 VAKBN 4.73 4.68 4.87 4.95 ASELS 8.80 8.72 9.02 9.18 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD de büyüme verisinin beklentilerin aksine aşağı yönlü revizyonu ve Çin de para piyasalarındaki rahatlama hisse piyasalarında toparlanmaya destek oldu. Piyasalardaki toparlanma eğiliminde kayda değer bir değişiklik olmazken, günün ikinci yarısında ABD de açıklanacak veriler ve FED yöneticilerinden gelecek açıklamalarla birlikte volatilite yeniden artabilir. Küresel piyasalardaki eğilim Türk varlıkları açısından da kısa vadede destekleyici konumda. Yeni güne Türk Lirası nda güne değer artışıyla başlanırken, BİST100 endeksinde de alıcılı yönde açılış öngörüyoruz. Yurtiçinde yarın açıklanacak dış ticaret verisi öncesinde gündemde öne çıkan önemli bir veri bulunmuyor. Borsa İstanbul da global piyasalara paralel eğilimin devamını beklerken, bu süreçte 75000 direnç bölgesinin toparlanmanın devamı açısından önemli bir direnç olduğunu hatırlatmak istiyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %8.11 bileşik ile işlem gördü. Gösterge tahvilin gün içinde %7.70-8.30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 196-213 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 199.3 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: ECB Başkanı Mario Draghi, icra kurulu üyesi Yves Mersch ve banka yönetim kurulunda yer alan Christian Noyer dün bankanın sağlanan destekleri geri çekme hazırlığının bulunmadığına ilişkin açıklamalar yaptılar. Euro dün dolar karşısında 1.3011 seviyesinden kapanırken Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin, bankanın politika sıkılaştırmaya henüz çok uzak olduğu yönündeki açıklamalarının ardından Asya'da kayıplarının bir bölümünü telafi etti. Sabah itibariyle /$ paritesi 1.3033, $/Yen paritesi 97.6, /Yen paritesi 127.4 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.2280 seviyesinde değer kazancıyla kapattı. TL nin değer kazanmasında TCMB nin sıkı para politikası ve döviz satım ihalesi açması etkili oldu. Türk Lirası bu sabaha 1.9330 seviyesinden başlıyor. $/TL nin gün içinde 1.9250-1.9450 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.9250 ve 1.92 destek, 1.9370 ve 1.9450 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Fed'in ekonomiye sağladığı parasal destekleri yakın zamanda geri çekmeye başlayacağı endişesinin azalmasıyla dün yükseldi. Borsadaki yükseliş, ABD'de dün açıklanan birinci çeyrek GSYH verisinin ardından geldi. ABD'de dün açıklanan veriye göre, gayri safi yurtiçi hasılanın bu yılın birinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan %2.4 seviyesinden %1.8'e revize edildi ve beklentilerin altında gerçekleşti. Gün sonunda Dow Jones %1.02, S&P 500 ise %0.96 değer kazandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.54, Brent petrol varil fiyatı ise $102.2 seviyesinde. Japonya da borsalar %2.47 değer kazancıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.16 artıda. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,240, gümüş ise $18.8 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,326, paladyum ise $642 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $302 seviyesinden işlem görüyor. 2
TEKNİK ANALİZ 75000 DİRENCİ ÖNE ÇIKABİLİR BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı başlayan BİST100 endeksinde 70000 seviyesinden başlayan toparlanma eğilimi korundu. Endeks gnü 73851 (+%3.70) seviyesinden tamamlarken, 88 hisse değer kazandı, 8 hisse ise değer kaybetti. İşlem hacmi ise önceki güne göre %11 azalarak 2.881 mntl olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. 70000 stop loss olmak üzere öngördüğümüz tepki yükselişinin birincil direnç bölgesi olan 75000 seviyesine yönelik toparlanma sürüyor. Eş zamanlı olarak bu süreçte oluşan kısa vadeli yükselen trend olumlu bir diğer gelişme. Yeni günde söz konusu trend desteği 73000 üzerinde eğilimin 74500-75000 aralığına yönelik devamını öngörüyoruz. 75000 bölgesi kısa vadeli görünümde kar satışlarına sahne olabilir. Buna karşın yükselen dipler görünümü içerisinde 74000 seviyesinin destek konumuna geçmesi durumunda, önümüzdeki günler adına 75000 direncinin aşılması ve yükselişte ikincil direnç bölge olan 78000 seviyesine yönelik potansiyel artabilir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler THYAO 7.08 7.00 7.32 7.42 VAKBN 4.73 4.68 4.87 4.95 ASELS 8.80 8.72 9.02 9.18 BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKBNK, AKENR, BANVT, BRSAN, IPEKE, ALARK, NTHOL, ULKER KOZAA, KOZAL, MGROS, PRKME, SISE, VAKBN, YKBNK *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 3
SEKTÖR HABERLERİ Telekom Sektörü: Reuters da yer alan habere göre, Turkcell ve Türk Telekom un aralarında bulunduğu 13 şirket Dubai Holding'in Tunus Telekom'da bulunan %35 hissesini satın almakla ilgileniyorlar. Dubai Holding, Emirates International Telecomunications aracılığı ile sahip olduğu yüzde %35 hisseyi 2006 yılında 2.25mlr ABD$ ına satın almıştı. Yorum: Konuyla ilgili resmi bir açıklama olmamasına rağmen Turkcell ve Turk Telekom bölgedeki yatırım fırsatlarını değerlendirdiklerini daha önce açıklamışlardı. Haberin etkisini şu şamada nötr olarak değerlendiriyoruz. ŞİRKET HABERLERİ EKGYO TUT (Son Fiyat: TL2.75 / Piyasa Değeri: TL6,875mn): Emlak Konut GYO, "İstanbul Bakırköy Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi" ihalesinin 1. oturumunda 22 teklif aldı. İhalede en yüksek teklif 210mn TL olmak üzere Kuzu Toplu Konut İnşaat tarafından verildi. Yüksek talebi olumlu olarak değerlendiriyoruz. HALKB TUT (Son Fiyat: TL16.55 / Piyasa Değeri: TL20,063mn): Halkbank toplam 562mn ve 259mn ABD$ büyüklüğünde iki ayrı dilimden oluşan, 1 yıl vadeli sendikasyon kredisi sağlamıştır. Kredinin toplam maliyetinin Libor +%1,00 ve Euribor +%1,00 olarak gerçekleştiği belirtildi. Yenilenen kredinin daha önceki maliyeti olan 145 baz puandı. Yenileme oranı ise toplamda %106 olarak gerçekleşti. Yenileme oranı ve maliyet son dönemde sektörde gerçekleşen sendikasyon kredilerine paralel gerçekleşti (Nötr) LOGO TUT (Son Fiyat: TL4.71/ Piyasa Değeri: TL118mn): Logo Yazılım Yönetim Kurulu, toplam 5mn TL üst limit olmak üzere ödenmiş sermayesinin % 4'ü olan 1mn adet pay için 0TL alt ve 5.5TL üst fiyat limitleri içerisinde 3 ay süreyle geri alım programına karar verdi. Yorum: Şirket daha öncede aynı şartlarda hisse geri alım programı açıklamıştı. Hisse geri alım programı uzatılması piyasa tarafından olumlu algılanmış ve hisse günü %9.3 yukarda tamamlamıştır. SAHOL AL (Son Fiyat.9.86TL, P. Değeri:TL20,118mn): Rekabet Kurulu, DiaSA Dia Sabancı Süpermarketler Ticaret AŞ'nin hisselerinin, Yıldız Holding AŞ ve Şok Marketler Ticaret AŞ tarafından devralınması işlemine izin verdi. 4
TKFEN TUT (Son Fiyat: TL6.46 / Piyasa Değeri: TL2,390mn): Tekfen Holding in %99.99 bağlı ortaklığı Tekfen İnşaat Bakü-Tiflis-Ceyhan (BTC) Boru Hattı Projesi nin onarım, güçlendirme ve geliştirme işleri için 136mn ABD$ tutarında proje için niyet mektubu aldı. Projenin 36 ay içerisinde tamamlanması hedefleniyor. Yeni işi olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket bu sene 640mn ABD$ tutarında Bakü Olimpiyat stadyumu işini almıştı. Şirket in 1Ç13 sonu itibariyle bekleyen işyükü miktarı 2.39mlr ABD$ seviyesindedir. YKBNK AL (Son Fiyat: TL4.31 / Piyasa Değeri: TL18,736mn): Yapı Kredi alacak teminatlı toplam değeri 505mn ABD$ değerinde uzun vadeli fonlama temin etti. 356mn ABD$ ve 115mn EUR tutarında iki ayrı dilimden oluşacak fonlamanın vadesi ise 5 ve 13 yıl olacak. Alacakların teminat olduğu bu fonlama çeşidinde maliyetin Eurobond ihraçlarına göre bir miktar daha aşağıda gerçekleşmesi amaçlanmıştır. Henüz maliyet açıklanmamakla birlikte, gelişmeyi fonlama kaynaklarının çeşitlendirilmesi ve vadesinin uzaması anlamında olumlu değerlendiriyoruz. 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL) Anadolu Hayat Emek. ANHYT 27.06.2013 0 17 300.0 4.76 4.15 Akdeniz Guvenlik HizmetAKGUV 27.06.2013 0 43 12.2 16.60 11.60 Is Yatirim ISMEN 27.06.2013 0 9 286.0 1.62 1.49 Bati Cimento BTCIM 27.06.2013 0 7 75.0 6.38 5.99 Bastas Baskent Cimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.40 Euro B Tipi Men. Kiy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.68 Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.66 Good-Year GOODY 9.9 0.8330 2% 47.50 Nuh Cimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 11.90 Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 0.98 Derimod DERIM 0 0 5.4 5.62 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.01 Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.72 Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8.0 4.00 Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 3.31 Osmanli Menkul Deg. OSMEN 100 0 6.1 2.10 Selcuk Gida SELGD 286 0 21.3 0.43 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 6.48 Dogusan DOGUB 25 0 20.0 1.20 Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.44 Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.49 Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 8.00 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.71 Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 30.40 Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162.0 0.27 Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 29.00 Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.13 Sise Cam SISE 0 5 1500.0 2.61 Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.45 Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 2.64 Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 2.73 Vakif Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.35 Vakif G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.96 Fenis Aluminyum FENIS 0 11 45.5 1.74 Ittifak Holding ITTFH 0 100 30.0 4.73 Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.71 Karel Elektronik KAREL 0 20 45.0 2.53 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150.0 3.56 Garanti Faktoring GARFA 0 279 21.0 7.84 Kardemir (A) KRDMA 0 20 185.2 1.95 Kardemir (B) KRDMB 0 20 92.1 4.15 Kardemir (D) KRDMD 0 20 601.4 1.46 Pimas PIMAS 100 0 18.0 3.14 Milpa MIPAZ 40 0 127.4 1.33 6
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 26.06.2013 25.06.2013 Değişim Akbank 7.54 7.16 5.31% Akfen Holding 4.60 4.40 4.55% Migros 18.45 17.65 4.53% Sabanci Holding 9.86 9.44 4.45% Turkcell 11.00 10.55 4.27% Trakya Cam 2.64 2.55 3.53% T. Vakiflar Bankasi 4.78 4.59 4.14% Yapi Ve Kredi Bankasi 4.31 4.11 4.87% Portföyümüzün Getirisi 4.45% BİST-100 73,852 71,215 3.70% Relatif Performans 0.72% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% 2013 75% 73% 2012 6% 60% 53% 2% 45% -2% 30% -6% -6% -3% -3% 15% 14% -10% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 21 Haziran tarihinde hesaplanmıştır. 7
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 7.7 7.1 1.08 0.96 14.7% 14.6% Akbank AKBNK AL 7.54 11.40 51% 15,611 90.6 9.0 8.0 1.22 1.08 14.4% 14.4% Garanti Bankası GARAN - 8.22 - - 17,870 211.0 - - - - - - Halk Bankası HALKB TUT 16.05 20.70 29% 10,384 121.5 7.3 6.9 1.37 1.18 20.3% 18.3% İş Bankası ISCTR TUT 5.46 7.80 43% 12,717 144.1 7.3 7.5 0.96 0.88 13.9% 12.3% Vakıfbank VAKBN AL 4.78 7.30 53% 6,185 66.5 6.8 6.2 0.88 0.78 13.7% 13.4% YKB YKBNK AL 4.31 7.00 62% 9,698 80.3 7.4 6.5 0.98 0.85 13.5% 13.9% TSKB TSKB TUT 1.83 2.28 25% 1,231 2.4 7.1 6.5 1.17 1.02 17.7% 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4.60 7.15 56% 693 5.5 9.8 6.7 3,516-62% Doğan Holding DOHOL TUT 0.95 1.34 41% 1,205 18.5 19.4 16.1 3,822-39% Doğan Yayın DYHOL TUT 0.68 0.95 40% 704 10.5 12.3 9.5 1,928-29% Koç Holding KCHOL TUT 8.76 11.48 31% 11,498 25.7 9.4 8.9 23,935-7% Sabancı Holding SAHOL AL 9.86 13.01 32% 10,413 29.4 10.7 8.7 24,065-16% Şişe Cam SISE TUT 2.61 3.46 33% 2,026 22.9 8.1 6.6 5,509-29% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 2.75 3.42 24% 3,558 26.0 10.3 10.5 8.7 8.8 1.6 İş GYO ISGYO TUT 1.41 1.71 22% 460 2.2 9.4 10.5 7.8 8.6 0.8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.11 1.60 44% 345 4.4 9.0 4.6 12.3 6.9 0.6 Torunlar GYO TRGYO TUT 3.45 4.30 25% 893 2.5 3.3 3.2 11.6 8.5 0.6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 11.6 10.5 7.3 6.6 1.0 0.9 Adana Çimento ADANA TUT 4.24 3.90-8% 194 0.4 12.1 11.7 8.7 8.3 2.1 1.9 Anadolu Efes AEFES TUT 25.70 30.94 20% 7,876 6.3 19.8 18.0 11.0 10.2 2.4 2.2 Akçansa AKCNS TUT 11.45 10.30-10% 1,135 1.0 16.3 13.3 10.3 9.1 2.1 1.9 Ak Enerji AKENR TUT 1.40 2.10 50% 528 8.3 - - 15.0 12.1 3.2 2.5 Aksa Enerji AKSEN TUT 3.39 5.20 53% 1,076 4.2 14.6 13.7 8.4 7.2 1.5 1.4 Anadolu Cam ANACM AL 2.73 3.96 45% 563 1.9 8.5 6.4 5.2 4.7 1.2 1.1 Anel Elektrik ANELE TUT 1.45 2.42 67% 83 1.1 9.8 6.4 11.9 9.5 0.9 0.8 Arçelik ARCLK TUT 12.30 13.80 12% 4,302 9.1 12.1 11.2 8.1 7.3 0.9 0.8 Aygaz AYGAZ TUT 9.12 12.12 33% 1,416 3.4 10.1 9.7 10.2 9.7 0.4 0.4 Banvit BANVT AL 3.22 5.00 55% 167 1.9 9.5 7.7 8.2 6.9 0.6 0.5 BİM BIMAS TUT 39.50 49.35 25% 6,207 13.9 27.7 23.2 18.1 15.2 0.9 0.8 Bimeks BMEKS TUT 1.52 1.50-1% 94 1.0 26.1 26.1 6.7 6.7 0.4 0.4 Bizim Toptan BIZIM TUT 30.80 32.30 5% 638 2.1 31.6 24.2 14.3 12.1 0.5 0.5 Bolu Çimento BOLUC TUT 2.23 2.05-8% 165 0.5 13.0 11.3 7.5 7.0 1.4 1.2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 53.75 50.45-6% 7,077 5.4 33.0 31.6 19.6 17.4 3.1 2.7 Çimsa CIMSA TUT 13.50 11.10-18% 944 1.7 14.2 12.7 9.4 8.9 2.3 2.2 Doğuş Otomotiv DOAS - 9.76 - - 1,111 2.8 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 4.71 5.58 18% 7,801 9.7 12.9 13.2 8.0 7.3 1.0 0.9 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 1.97 2.36 20% 3,569 34.8 10.4 8.3 6.7 5.8 0.9 0.9 Ford Otosan FROTO TUT 24.00 25.08 5% 4,359 4.9 11.9 11.7 11.7 11.3 0.9 0.9 Hürriyet HURGZ TUT 0.76 1.10 45% 217 3.1 12.8 9.8 6.9 6.2 0.9 0.8 Indeks INDES AL 4.05 6.55 62% 117 0.8 8.9 7.4 4.9 4.5 0.1 0.1 Ipek Enerji IPEKE TUT 3.06 5.95 95% 411 18.6 6.3 5.4 - - - - Karsan KARSN TUT 1.49 1.30-13% 201 4.4 22.8 21.5 17.5 17.1 0.8 0.9 Koza Maden KOZAA TUT 2.85 5.26 84% 572 19.5 4.7 4.3 0.0 0.0 0.0 0.0 Koza Altın KOZAL TUT 22.30 44.00 97% 1,760 16.3 5.7 5.2 3.2 3.0 2.5 2.3 Kardemir (D) KRDMD TUT 1.46 1.92 31% 454 19.8 5.4 4.4 4.6 3.8 0.9 0.7 Logo Yazılım LOGO TUT 4.71 5.68 21% 61 0.8 8.0 7.0 5.8 5.4 1.9 1.7 Mardin Çimento MRDIN TUT 4.36 4.59 5% 247 0.3 10.8 8.2 7.9 6.7 2.2 2.0 Migros MGROS AL 18.45 28.00 52% 1,700 16.7 27.6 20.5 10.3 9.1 0.6 0.6 Petkim PETKM TUT 2.87 3.45 20% 1,486 37.6 20.6 16.7 13.4 10.8 0.6 0.6 Tat Konserve TATKS TUT 2.68 2.70 1% 189 1.7 19.2 9.6 9.7 6.5 0.6 0.5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 10.85 12.56 16% 2,040 12.6 11.5 10.2 6.7 6.1 2.0 1.9 Tekfen Holding TKFEN TUT 6.46 8.14 26% 1,237 7.5 14.1 11.8 6.3 5.6 0.4 0.4 Turkcell TCELL AL 11.00 14.10 28% 12,526 70.2 11.1 9.7 6.0 5.4 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO TUT 7.18 7.83 9% 5,129 82.3 8.2 6.8 6.0 5.1 1.0 0.9 Tofaş TOASO TUT 12.10 13.14 9% 3,131 7.7 13.6 13.2 7.8 7.7 0.9 0.9 Trakya Cam TRKCM AL 2.64 3.62 37% 948 7.3 12.5 8.5 5.5 4.1 1.2 1.0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.98 - - 12,645 18.4 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 63.75 64.29 1% 1,761 4.5 12.2 11.5 11.3 10.1 1.7 1.5 Tüpraş TUPRS TUT 43.70 54.57 25% 5,664 24.4 9.1 8.5 8.7 7.9 0.3 0.3 Ünye Çimento UNYEC TUT 4.93 5.31 8% 315 0.1 9.7 8.5 6.4 6.0 2.1 1.9 BİST-100 XU100 73,852 96,172 30% 231,585 1,607 9.7 8.9 7.3 6.6 1.0 0.9 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 8
VERİ AKIŞI 27 Haziran Perşembe TEPAS işlem görmeye başlayacak 09:45 Fransa Tüketici Güveni (Haziran) Önceki Veri: 79 / Beklenti: 81 10:00 Türkiye Tüketici Güveni (Haziran) Önceki Veri: 77.5 / Beklenti:m.d 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Haziran) Önceki Veri: %6.90 / Beklenti: %6.9 11:00 AB M3 Para Tabanı (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: %3.2 / Beklenti: %2.90 11:30 İngiltere GSYH (1Ç13) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.3 11:30 İngiltere GSYH (Yıllık) Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: %0.60 11:30 AB Ekonomi Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 89.4 / Beklenti: 90.4 12:00 İtalya tahvil satacak. 15:30 ABD Kişisel Gelir (Mayıs) Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %0.20 15:30 ABD Kişisel Tüketim (Mayıs) Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: %0.30 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 354bin kişi / Beklenti:345bin kişi 16:45 ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: -29.4 / Beklenti:m.d 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %1.0 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: %13.90 / Beklenti: %11.50 17:30 ABD FED üyesi Powell para politikası hakkında konuşacak. 19:30 ABD FED üyesi Lockhart ekonomi hakkında konuşacak. 28 Haziran Cuma 02:01 İngiltere GfK Tüketici Güveni (Haziran) Önceki Veri: -22 / Beklenti: -21 02:15 Japonya Markit PMI İmalat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti:m.d 02:30 Japonya İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %4.10 / Beklenti: %4.0 02:30 Japonya TÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: -%0.70 / Beklenti: -%0.40 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: %2.90 / Beklenti: %0.20 08:00 Japonya Konut Başlangıçları (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: %5.80 / Beklenti: %6.10 09:45 Fransa ÜFE (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: -%0.90 / Beklenti: -%0.20 09:45 Fransa ÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: %1.0 09:45 Fransa TÜFE (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: -%0.10 09:45 Fransa TÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.20 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) Önceki Veri: -$10.30 mlr / Beklenti: -$10.40 mlr 11:00 İtalya İş Dünyası Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 88.5 / Beklenti: 88.9 12:00 İtalya TÜFE (Haziran) (Aylık) Önceki Veri: %0.10 / Beklenti: %0.20 12:00 İtalya TÜFE (Haziran) (Yıllık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.10 12:00 İtalya ÜFE (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: -%0.50 / Beklenti: -%0.10 12:00 İtalya ÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: -%1.10 / Beklenti: m.d 13:10 İngiltere tahvil satacak. 15:00 Almanya TÜFE (Haziran) (Final) (Aylık) Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.0 15:00 Almanya TÜFE (Haziran) (Final) (Yıllık) Önceki Veri: %1.50 / Beklenti: %1.70 16:55 ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 82.70 / Beklenti: 83.0 9
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr 10