Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 5 EYLÜL 2012 1

Piyasa Gündemi Eylül Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları faiz kararlarını açıklayacak (6 Eylül) İspanya Başbakanı Marina Rajoy, Almanya Başbakanı Merkel ile görüşecek (6 Eylül) ABD'de Ağustos ayı istihdam verileri açıklanacak (7 Eylül) Almanya ve İngiltere de Temmuz ayı sanayi üretimi açıklanacak (7 Eylül) Japonya ve Türkiye de 2.çeyrek GSYH açıklanacak (10 Eylül) TCMB Temmuz ayı ödemeler dengesi raporunu yayınlayacak (11 Eylül) Alman Anayasa Mahkemesi ESM/mali anlaşma kararını açıklayacak (12 Eylül) Hollanda'da erken genel seçim yapılacak (12 Eylül) ABD Merkez Bankası (FED) faiz kararını açıklayacak (13 Eylül) ABD'de perakende satışlar, sanayi üretimi, KKO, tüketici güveni ve TÜFE verileri açıklanacak (14 Eylül) TCMB faiz kararını açıklayacak (18 Eylül) Almanya'da ZEW endeksi açıklanacak (18 Eylül) Japonya Merkez Bankası (BOJ) faiz kararını açıklayacak (19 Eylül) Almanya ve Fransa'da Eylül ayı imalat sektörü PMI (flaş) açıklanacak (20 Eylül) İspanya Başbakanı Rajoy, İtalya Başbakanı Monti ile görüşecek (20 Eylül) Almanya'da IFO güven endeksi açıklanacak (24 Eylül) TCMB son faiz toplantısının tutanaklarını açıklayacak (25 Eylül) ABD ve İngiltere'de 2.çeyrek GSYH (final) açıklanacak (27 Eylül) Hazine Ekim ayı iç borçlanma stratejisini açıklayacak (28 Eylül) 2

Beklentilerimiz ve aylık strateji Geçen Ay; S&P nin bütçe konsolidasyon tedbirlerinin uygulanmasında gecikme ve kötüleşen ekonomi sonrasında Yunanistan'ın uluslararası kreditörlerinden daha fazla yardıma ihtiyaç duyabileceğini belirterek ülkenin not görünümünü 'negatif'e indirmesi, açıklanan makro ekonomik verilerin global ekonomik yavaşlamaya işaret etmesinin yarattığı rahatsızlık, İspanya ve İtalya da faizlerin kritik %7 sınırını test etmesi, yaşanan kuraklığın etkisiyle tarımsal emtiaların sosyal huzursuzluk yaratabilecek seviyelere ulaşması, Yunanistan ın Avrupa Birliği nden çıkacağı söylentilerine karşılık ABD ve Avrupa Merkez Bankaları nın ekonomileri desteklemeye ve ikincil piyasadan tahvil alımının fiyatlandırmaya devam edilmesinin yanı sıra Fitch in Almanya'nın kredi notlarını AAA olarak teyit ederek görünümü 'durağan' olarak belirlemesi, Çin in yavaşlayan ekonomiyi teşvik etmek için ek tedbirler alacağı spekülasyonları, Almanya Fransa İtalya İspanya - Yunanistan liderlerinin Avrupa borç krizine yönelik yaptıkları görüşmeler, ABD Merkez Bankası nın 3.niceliksel genişleme paketi açıklayacağı beklentisi Ağustos ayında borsaların yükselmesini sağladı. Fitch in Türkiye nin kredi notu hakkında yaptığı sınırlı olumlu açıklamalar ve kredi notunun artırılacağı beklentisinin satın alınması İMKB nin yurtdışı borsalardan pozitif ayrışmanın 3.ayda da devam etmesine neden oldu. Bu Ay; Eylül ayı, ABD Merkez Bankası nın (FED) 3.niceliksel genişlemeye gidip gitmeyeceği, Almanya Anayasa Mahkemesi nin ESM yi veto edip etmeyeceği, Avrupa Birliği liderlerinin bölgede devam etmekte olan krize karşı yapacakları toplantılarda anlaşmaya varıp varamayacağı, Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) faiz indirimi ve/veya tahvil alımı yoluyla piyasaları destekleyip desteklemeyeceği açılarından önemli olacaktır. Bu kapsamda, FED in son gelen ve olumlu sayılabilecek verilere rağmen 3.niceliksel genişlemeye gideceğine kesin gözüyle bakılması, paranın gidebilecek çok fazla yerinin olmamasına da bağlı olarak biraz da zorunluluktan kaynaklı emtialara alım getirirken, böyle bir adımın reel ekonomiye çok fazla fayda sağlamayacağı ortak bir görüş olarak dile getiriliyor. Bu nedenle, muhtemelen FED in 12-13 Eylül toplantılarından sonra açıklayacağı parasal genişleme ilk etapta borsalara olumlu yansıyacak olsa da bu hareketin uzun soluklu olmasını beklemiyoruz. Avrupa Birliği liderlerinin bölgedeki borç sorununun çözümüne yönelik yapacağı görüşmelerden piyasalara sadece cılız birlik mesajları dışında yeni bir şey verilmesini beklemiyor olmamıza karşılık Avrupa Merkez Bankası nın bu dönemde sergileyeceği tutum borsalarda esas belirleyici unsur olacaktır. Bu nedenle, şu günlerde ECB nin ve FED in piyasalara vereceği desteğin fiyatlandırıldığını görmekteyiz. Almanya Anayasa Mahkemesi nin ESM anlaşmasını veto etmeyeceğinin beklenmesi bu yönden olumsuz bir etkileşim olmayacağını gösterirken, ay boyunca esas olarak FED ve ECB nin takip edilmesini öneriyoruz. Yurtiçinde ise, ay sonuna doğru JCR dan beklenen kredi notu açıklamasının yalancı bir beklenti oluşturmaya çalışacağını ve genel olarak not artışı beklentisinin pozitif yönde sürdürülmek isteneceğini tahmin ediyoruz. Tüm bu gelişmeler çerçevesinde, İMKB deki yükseliş trendinin teknik açıdan devam etmesini yüksek ihtimal olarak görüyor, gösterge endeks 66.500 seviyesinin altına inmediği sürece mevcut pozisyonların korunmasını tavsiye ediyoruz. Bu kapsamda, Eylül ayında IMKB-100 endeksinin 64.500 70.000 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Destekler: 66.300 65.200 64.500, Dirençler: 67.500 69.000 70.000 3

Eylül Ayı Portföy Önerisi Ne bekliyoruz? Baskı altında olan kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye nin kredi notu artışını bir takım şartlara bağlamış olması ve bu şartların 2012 yılı içerisinde sağlanamayacağını, olası not artırımının da bu yıl sonuna kadar olamayacağını düşünmemize karşılık yatırım firmalarının bu beklentiyi 2013 yılı öncesinde satın almaya çalışması Eylül ayında da devam edecek gibi görünüyor. Bu durumun pozitif etkisinin sürüyor olmasına karşılık devamlı karşılaştırıldığımız Brezilya borsasına yıl başından bu yana yaklaşık 16.000 puanlık fark atmamızı ve olası emtia fiyat artışlarının duraksama getireceğini düşünmemiz nedeniyle bu ayki portföyümüzdeki hisse oranını değiştirmiyoruz. Özellikle petrol ürünlerine son yapılan zamlar, tarımsal ürün fiyatlarının olumlu yaz etkisinden çıkacak oluşu, okulların açılmasıyla giyim sektöründe beklediğimiz fiyat artışlarının Eylül ayında enflasyondaki düşüş hızını yavaşlatacak ve yıllık bazda %8,6 civarına gerileyeceği düşüncesindeyiz. Bu durumun tahvil faizlerinde benzer şekilde daha yavaş bir gerilemeye neden olacağını ve getiri marjının sınırlanacağını düşünerek tahvil ağırlığını Eylül ayında %30 ile koruyoruz. Bu doğrultuda Eylül ayı portföy önerimizi şu şekilde belirliyoruz: aylık mevduat %50, tahvil-bono %30, hisse senedi %20, döviz %0, repo %0, altın %0 Ağustos Ayı Portföy Önerisi Eylül Ayı Portföy Önerisi Altın; 0% Hisse; 20% Altın; 0% Hisse; 20% Mevduat, 50% Tahvil; 30% Mevduat, 50% Tahvil; 30% Döviz, 0% Repo; 0% Döviz, 0% Repo; 0% 4

IMKB-100 Grafiği ( TL USD ) 5

6 EYLÜL AYI HİSSE ÖNERİLERİMİZ

Eylül Ayı Hisse Tavsiyelerimiz EYLÜL AYI HİSSE TAVSİYELERİMİZ 31.08.2012 itibarıyla; Hisse (milyon $) Yükseliş Oranlar Beta Ağırlığı Fiyatı Piyasa D. Hedef PD Potan. (%) F / K PD / DD FD / FVAÖK AKFEN Akfen Holding 0,89 12,5% 9,92 797 994 25 2,3 1,12 10,4 AKFGY Akfen GYO 0,89 10,0% 1,67 170 207 22 2,3 0,42 34,4 ANACM Anadolu Cam 0,56 12,5% 2,28 501 602 20 10,0 0,90 5,7 ANHYT Anadolu Hayat Emek. 0,83 12,5% 4,26 706 828 17 18,8 2,87 - BAGFS Bagfas 0,84 7,5% 173,00 287 305 6 9,8 2,39 5,9 BIZIM Bizim Mağazaları 0,61 10,0% 24,65 544 601 10 33,9 10,15 14,9 ISCTR İş Bankası C 1,34 7,5% 5,54 13.765 14.759 7 8,8 1,27 - MGROS Migros 0,68 7,5% 19,05 1.873 2.173 16 11,3 2,55 12,3 PETKM Petkim 0,72 10,0% 2,00 1.104 1.321 20-1,25 - THYAO Türk Hava Yolları 0,83 10,0% 3,60 2.385 2.630 10 7,7 0,98 6,3 7

Ağustos Tavsiyelerinin Getirileri AĞUSTOS AYI HİSSE ÖNERİLERİNİN GETİRİLERİ (2012) Ağırlığı 31.07.2012 31.08.2012 % AKENR Ak Enerji 10% 2,12 2,03-4,2 AKFEN Akfen Holding 10% 9,32 9,92 6,4 ALCAR Alarko Carrier 10% 37,00 36,60-1,1 GARAN Garanti Bankası 10% 7,00 7,80 11,4 MGROS Migros 10% 19,15 19,05-0,5 PETKM Petkim 10% 2,01 2,00-0,5 SISE Şişe Cam 10% 2,50 2,67 6,8 SNGYO Sinpaş GYO 10% 1,24 1,29 4,0 TRKCM Trakya Cam 10% 2,11 2,16 2,4 VESBE Vestel Beyaz Eşya 10% 2,46 2,45-0,4 PORTFÖY ORTALAMA 100% 2,4 160,0 150,0 140,0 ETİ YATIRIM - IMKB 100 AYLIK GETİRİLERİ ETİ Yatırım (%) IMKB-100 (%) Ocak 12 10,2 11,5 Şubat 12 8,6 6,2 Mart 12 5,5 2,8 Nisan 12-2,1-3,9 Mayıs 12 0,0-8,2 Haziran 12 15,9 13,5 Temmuz 12 5,2 2,7 Ağustos 12 2,4 4,8 Önerdiğimiz Hisseler - IMKB Karşılaştırması 154,3 XU030 IMKB - 30 Endeksi 78.399 82.645 5,4 XU050 IMKB - 50 Endeksi 62.603 65.749 5,0 XU100 IMKB - 100 Endeksi 64.260 67.368 4,8 130,0 120,0 110,0 100,0 100,0 131,4 Ağustos Önerilerine GİREN Hisselerin Getirisi 3,3% Ağustos Önerilerinden ÇIKAN Hisselerin Getirisi 3,2% ETİ Yatırım IMKB-100 8

En Çok Artan / Azalanlar Hisseler En Fazla Yükselen Hisseler - AĞUSTOS En Fazla Düşen Hisseler - AĞUSTOS Hisse 31.07.2012 31.08.2012 Değişim Hisse 31.07.2012 31.08.2012 Değişim ACSEL Acıselsan Acıpayam Selüloz 97,50 145,50 49,2% ASCEL Asil Çelik 163,50 9,00-94,5% TARAF Taraf Gazetecilik 6,70 9,84 46,9% EUKYO Euro Kapital Yat. Ort. 3,57 1,32-63,0% MEGAP Mega Polietilen 2,75 3,70 34,5% ARTOG Ar Tarım Organik Gıda 4,13 1,82-55,9% NUGYO Nurol GMYO 5,32 7,08 33,1% UZERB Uzertaş Boya 10,20 4,50-55,9% GLRYH Güler Yat. Holding 1,06 1,41 33,0% FLAP Flap Kongre Toplantı Hiz. 7,60 4,40-42,1% EGSER Ege Seramik 1,72 2,22 29,1% SODSN Sodaş Sodyum San. 4,95 3,50-29,3% BRMEN Birlik Mensucat 0,49 0,63 28,6% HALKS Halk Sigorta 5,10 3,76-26,3% TRNSK Transtürk Hold. 1,43 1,82 27,3% OYLUM Oylum Sınai Yat. 2,35 1,93-17,9% ORGE Orge Enerji Elektrik 4,08 5,12 25,5% ESCOM Escort Teknoloji 2,52 2,09-16,9% LOGO Logo Yazılım 2,53 3,16 24,9% OSTIM Ostim Endüstriyel Yat. 4,68 3,90-16,7% ALTIN Altınyıldız 30,00 37,40 24,7% KRSAN Karsusan Su Ürünleri San. 133,50 112,00-16,1% ATEKS Akın Tekstil 4,63 5,72 23,5% KENT Kent Gıda 145,50 123,00-15,5% ISGSY İş Girişim 2,01 2,48 23,4% LATEK Latek Lojistik 1,45 1,24-14,5% GEDIZ Gediz İplik 3,23 3,95 22,3% METAL Metro Altın 0,84 0,72-14,3% LTHOL Latek Holding 0,92 1,11 20,7% PRKAB Türk Prysmian Kablo 1,47 1,26-14,3% EPLAS Egeplast 1,59 1,91 20,1% KLBMO Kelebek Mobilya 1,28 1,10-14,1% PRKME Park Elek. Madencilik 5,58 6,64 19,0% DGATE Datagate Bilgisayar 2,82 2,44-13,5% ETILR Etiler İnci Büfe 2,11 2,51 19,0% MMCAS MMC San. ve Tic. Yat. A.Ş. 2,82 2,44-13,5% SAMAT Saray Matbaacılık 4,90 5,82 18,8% ANHYT Anadolu Hayat Emek. 4,90 4,26-13,1% ALBRK Albaraka Türk 1,17 1,38 17,9% KNFRT Konfrut Gıda 13,15 11,50-12,5% ISGYO İş GMYO 1,17 1,38 17,9% BANVT Banvit 4,33 3,82-11,8% DENTA Dentaş Ambalaj 2,11 2,46 16,6% RANLO Ran Lojistik 0,70 0,62-11,4% PTOFS OMV Petrol Ofisi 3,97 4,62 16,4% VANGD Vanet Gıda 1,26 1,12-11,1% CCOLA Coca Cola İçecek 27,90 32,40 16,1% OSMEN Osmanlı Menkul 2,16 1,93-10,6% ALNTF AlternatifBank 1,00 1,16 16,0% INFO İnfo Yatırım 1,41 1,26-10,6% 9

Temel Ekonomik Göstergeler 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* İLGİLİ OLDUĞU DÖNEM 2011 2012 GSYİH (milyon TL) 166.658 648.932 758.391 853.636 950.534 952.559 1.098.799 1.294.893-287.991 329.020 GSYİH (milyon USD) 265.384 481.497 526.429 656.670 742.094 616.703 731.608 772.298-1.ÇEYREK 182.588 182.743 GSYİH Büyüme Oranı (%) 6,8 8,4 6,9 4,6 0,7-4,8 9,2 8,5-11,9 3,2 TÜFE 39 7,72 9,65 8,39 10,06 6,53 6,40 10,45 8,88 AĞUSTOS 0,73 0,56 ÜFE 32,7 2,66 11,58 5,94 8,11 5,93 8,87 13,33 4,56 1,76 0,26 İhracat - fob (milyon dolar) 30.825 78.365 93.612 115.361 140.800 109.635 120.923 143.474 79.028 11.794 14.098 İthalat - fob (milyon dolar) -52.882-111.445-134.669-162.156-193.821-134.511-177.277-232.892-113.448-20.977-19.748 HAZİRAN --- Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) -22.057-33.080-41.057-46.795-53.021-24.876-56.354-89.418-34.420-9.183-5.650 Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar) -9.920-22.088-32.051-38.219-41.623-9.922-48.561-77.089-31.083-7.716-4.247 İç Borç (milyon $) 54.216 182.428 178.906 219.207 181.728 219.170 228.228 209.248 234.659 TEMMUZ 236.950 234.659 Dış Borç (milyon $) 118.602 169.878 207.704 249.478 280.357 268.457 289.513 306.551 318.247 302.383 318.247 --- Kamu (+ TCMB) 64.171 85.836 87.265 89.326 92.351 96.766 100.768 103.798 110.605 1.ÇEYREK 105.791 110.605 --- Özel 54.431 84.041 120.439 160.152 188.005 171.691 188.745 202.754 207.642 196.592 207.642 Türkiye'nin Toplam Borç Stoğu (milyon $) 172.818 352.306 386.610 468.685 462.085 487.627 517.741 515.799 552.905 539.333 552.905 Kapasite Kullanım Oranı (%) 76,1 80,3 81,0 81,8 64,7 67,7 75,6 75,5 74,3 AĞUSTOS 76,1 74,3 Sanayi Üretimi (%) (2005 = 100 Yeni Seri) 7,3 7,0-0,6-9,9 13,1 8,9 - HAZİRAN 6,9 2,7 İşsizlik Oranı (%) 10,3 9,9 10,6 14,0 13,5 11,4 9,8 8,2 MAYIS 9,4 8,2 Özelleştirme Gelirleri (milyon USD) 2.717 8.222 8.096 4.259 6.296 2.275 3.085 1.358 234 AĞUSTOS 4,9 0,8 Doğrudan Yabancı Yatırımlar (milyon USD) 982 10.031 20.185 22.046 18.198 7.597 8.899 15.732 8.206 HAZİRAN 971 1.776 TL Mevduat (milyon TL) 30.918 146.281 171.726 211.467 270.929 304.455 384.132 422.315 435.368 AĞUSTOS 418.017 435.368 DTH (milyon TL) 25.375 79.810 105.199 107.886 134.670 147.423 151.938 193.942 194.016 172.056 194.016 Toplam Mevduat (milyon TL) 56.293 226.091 276.925 319.353 405.600 451.878 536.070 616.258 629.384 590.073 629.384 Bono Bileşik Faizi 54,1 14,0 21,3 16,6 16,4 8,9 7,1 11,0 7,6 7,97 7,62 AĞUSTOS Repo (TCMB) 13,50 17,50 15,75 15,00 6,50 6,50 5,75 5,75 5,75 5,75 Dolar (TCMB Efektif Alış - Ortalama) 0,6233 1,3399 1,4301 1,3006 1,2920 1,5460 1,4993 1,6688 1,7940 1,7430 1,7846 AĞUSTOS Euro (TCMB Efektif Alış - Ortalama) - 1,6684 1,7988 1,7769 1,8945 2,1490 1,9880 2,3208 2,3102 2,4980 2,2098 Petrol Fiyatı - Brent (varil/usd) 23,0 56,0 59,0 94,0 45,6 78,0 94,5 107,2 114,8 114,6 114,8 AĞUSTOS Altın Fiyatı (dolar/ons) 272,0 497,0 632,0 837,0 865,0 1096,8 1421,5 1564,8 1691,8 1825,5 1691,8 * Kümülatif toplamı göstermektedir 10

IMKB Verileri 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 İLGİLİ OLDUĞU DÖNEM 2011 2012 Toplam Piyasa Değeri (milyon TL) 46.692 218.318 230.038 336.089 182.025 350.761 472.553 381.152 486.909 AĞUSTOS 393.650 486.909 Toplam Piyasa Değeri (milyon $) 31.719 162.814 163.775 288.761 119.698 235.996 307.551 201.924 269.040 AĞUSTOS 225.691 269.040 Halka Açık Kısmın PD (milyon $) 16.682 50.328 51.815 85.439 36.735 77.581 98.724 51.289 74.255 AĞUSTOS 58.003 74.255 Fiyat / Kazanç Oranı (F/K) 16,1 19,4 14,9 12,0 5,8 16,8 13,3 11,9 12,3 AĞUSTOS 11,5 12,3 Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD) 3,0 2,1 1,9 2,2 1,0 1,7 2,0 1,4 1,6 AĞUSTOS 1,50 1,64 Günlük Ort. İşl. Hacmi (milyon $) 740 794 919 1.194 1.041 1.255 1.703 1.674 1.152 AĞUSTOS 1.265 914 Birincil Halka Arz Geliri (milyon $) 2.806 1.803 949 3.389 1.877 7 2.104 842 273 AĞUSTOS 10 0 Halka Arz Edilen Şirket Sayısı 35 11 19 11 2 1 22 27 22 AĞUSTOS 1 0 İşlem Gören Şirket Sayısı 315 306 316 319 317 315 338 362 407 AĞUSTOS 367 407 Yabancı İşlem Hacmi (milyon $) 33 83.275 88.519 144.143 142.126 90.237 132.870 129.747 69.453 AĞUSTOS 9.012 8.423 Yabancı Saklama Bakiyesi (milyon $) 7.404 33.388 35.083 70.213 27.297 56.246 65.336 31.840 47.449 AĞUSTOS 36.002 47.449 Yabancı Yatırımcı Saklama Oranları (%) 48,0 66,3 65,3 72,4 67,5 67,3 66,2 62,1 63,9 AĞUSTOS 62,1 63,9 Kapanışlar 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 İLGİLİ OLDUĞU DÖNEM 2011 2012 İMKB 100 (TL) 9.437 39.778 39.117 55.538 26.864 52.825 66.005 51.267 67.368 AĞUSTOS 53.946 67.368 İMKB 100 (USD-cent) 1,41 29.502 27.696 47.676 17.569 35.346 42.721 27.011 37.019 AĞUSTOS 30.760 37.019 İMKB 100 -en düşük (TL) 7.109 22.888 31.492 36.630 20.912 45.046 44.679 50.640 63.265 AĞUSTOS 48.600 63.265 İMKB 100 -en yüksek (TL) 20.617 40.012 48.142 58.202 55.538 53.155 71.777 55.538 67.368 AĞUSTOS 62.800 67.368 Getiriler (%) 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 İLGİLİ OLDUĞU DÖNEM 2011 2012 İMKB 100 (TL) - 59,3-1,7 42,0-51,6 96,6 24,9-22,3 31,4 AĞUSTOS -13,4 4,8 İMKB 100 (USD-cent) - 16,1-6,1 72,1-63,1 101,2 20,9-36,8 37,1 AĞUSTOS -17,0 3,4 11

IMKB de Yabancı İşlemleri TEMMUZ'DA EN FAZLA ALIŞ YAPILAN İLK 10 HİSSE ( USD ) TEMMUZ'DA EN FAZLA SATIŞ YAPILAN İLK 10 HİSSE ( USD ) Alış Tutarı Satış Tutarı Toplam Hacim Net Alış Alış Tutarı Satış Tutarı Toplam Hacim Net Alış ISCTR 455.976.276 362.957.176 818.933.452 93.019.100 EREGL 64.441.435 81.388.501 145.829.936-16.947.066 EKGYO 118.338.624 64.054.009 182.392.633 54.284.615 GSRAY 271.058 9.520.207 9.791.265-9.249.149 TCELL 192.706.328 140.703.871 333.410.199 52.002.457 NETAS 2.039.837 11.039.131 13.078.968-8.999.294 THYAO 125.546.055 78.531.120 204.077.175 47.014.935 DOHOL 11.858.664 20.417.312 32.275.976-8.558.648 AKBNK 274.261.068 227.314.760 501.575.828 46.946.308 TRKCM 12.240.240 19.835.507 32.075.747-7.595.267 TUPRS 156.567.946 110.927.903 267.495.849 45.640.043 SISE 19.597.476 26.315.853 45.913.329-6.718.377 HALKB 303.534.820 263.732.740 567.267.560 39.802.080 VAKBN 159.235.872 163.942.496 323.178.368-4.706.624 YKBNK 278.622.836 255.562.654 534.185.490 23.060.182 ALARK 4.118.089 7.404.454 11.522.543-3.286.365 BIMAS 133.895.052 116.960.509 250.855.561 16.934.543 VESTL 493.228 3.142.093 3.635.321-2.648.865 TTRAK 22.917.291 6.640.263 29.557.554 16.277.028 MGROS 37.075.451 39.194.237 76.269.688-2.118.786 YILLIK BAZDA YABANCI İŞLEMLER ( USD ) AYLIK BAZDA YABANCI İŞLEMLER - 2012 ( USD ) Yıl Alış Tutarı Satış Tutarı Toplam Hacim Net Alış Alış Tutarı Satış Tutarı Toplam Hacim Net Alış 2001 6.323.581.799 5.814.986.904 12.138.568.703 508.594.895 Ocak 5.227.599.552 4.748.626.977 9.976.226.529 478.972.575 2002 6.427.045.047 6.441.991.360 12.869.036.407-14.946.313 Şubat 5.452.204.250 5.166.727.253 10.618.931.503 285.476.997 2003 9.171.750.207 8.161.921.211 17.333.671.418 1.009.828.996 Mart 7.314.801.588 5.503.279.129 12.818.080.717 1.811.522.459 2004 19.398.998.980 17.969.230.249 37.368.229.229 1.429.768.731 Nisan 3.951.010.025 4.135.898.319 8.086.908.344-184.888.294 2005 42.642.685.976 38.549.458.519 81.192.144.495 4.093.227.457 Mayıs 4.908.653.968 5.400.030.420 10.308.684.388-491.376.452 2006 44.831.549.729 43.687.437.676 88.518.987.405 1.144.112.053 Haziran 5.060.168.216 4.161.774.459 9.221.942.675 898.393.757 2007 74.337.802.402 69.804.734.048 144.142.536.450 4.533.068.354 Temmuz 4.479.871.945 3.942.828.434 8.422.700.379 537.043.511 2008 69.568.807.109 72.557.035.893 142.125.843.005-2.988.228.784 Ağustos 2009 46.246.041.148 43.990.517.537 90.236.558.684 2.255.523.613 Eylül 2010 67.490.029.914 65.379.766.690 132.869.796.604 2.110.263.223 Ekim 2011 63.886.104.727 65.860.943.950 129.747.048.678-1.974.839.222 Kasım 2012/07 36.394.309.544 33.059.164.991 69.453.474.535 3.335.144.553 Aralık 12

Global Emtia Fiyatları (Ortalama Fiyatlar) ( Birim ) 2008 2009 2010 2011 2012 ENERJİ Yıllık Değ. 2012/2011 (%) MART 2012 NİSAN 2012 MAYIS 2012 Petrol (Brent) usd / bbl 97,6 61,9 79,6 110,9 112,2 1,1% 124,9 120,5 110,5 95,6 103,1-4,4% Petrol (WTI) usd / bbl 99,6 61,7 79,4 95,1 96,7 1,7% 106,2 103,3 94,7 82,4 87,9-10,8% Doğalgaz (Avrupa) usd / mmbtu 13,4 8,7 8,3 10,5 11,5 8,9% 12,0 11,4 11,6 11,5 11,1-3,5% Doğalgaz (ABD) usd / mmbtu 8,86 3,95 4,4 4,0 2,5-38,8% 2,2 2,0 2,4 2,5 3,0-6,6% Kömür (Avustralya) usd / mt 127,1 71,8 98,7 120,9 100,3-17,0% 105,1 100,8 94,7 84,7 84,4-23,0% TARIMSAL ÜRÜNLER Buğday, HRW (ABD) usd / mt 326,0 224,1 223,6 316,3 284,2-10,1% 283,9 266,3 264,4 276,2 345,7 28,5% Arpa usd / mt 200,5 128,3 158,4 207,2 228,7 10,4% 222,8 237,2 237,1 230,7 249,0 17,2% Mısır usd / mt 223,1 165,5 185,9 291,7 282,4-3,2% 280,7 274,0 269,3 267,3 333,1 28,8% Pirinç (Tayland, %5 kırık) usd / mt 650,2 555,0 488,9 543,0 564,2 3,9% 548,0 547,8 600,8 601,3 573,5-2,1% Şeker (AB) cent / kg 69,7 52,4 44,2 45,5 42,1-7,5% 43,2 43,0 41,8 41,0 40,1-6,5% Kakao cent / kg 257,7 288,9 313,3 298,0 231,7-22,2% 235,9 226,7 231,2 226,4 235,0 7,0% Kahve (Arabica) cent / kg 308,2 317,1 432,0 597,6 440,3-26,3% 443,7 422,1 407,1 371,9 419,9-19,5% Çay (ortalama) cent / kg 242,0 272,4 288,5 292,1 277,7-4,9% 242,1 273,3 299,0 298,4 302,6 12,3% Sığır Eti cent / kg 313,8 263,6 335,1 404,2 416,0 2,9% 426,6 423,6 410,9 404,5 398,8-4,9% Tavuk Eti cent / kg 169,6 171,7 189,2 192,6 205,0 6,4% 204,6 205,6 207,4 208,3 208,8 5,5% GÜBRE DAP usd / mt 967,2 323,1 500,7 618,9 535,5-13,5% 502,5 518,1 553,0 564,4 563,1-2,1% Fosfat kayası usd / mt 345,6 121,7 123,0 184,9 186,5 0,9% 192,5 188,1 175,0 175,0 180,0-11,1% TSP usd / mt 879,4 257,4 381,9 538,3 459,6-14,6% 441,3 441,3 485,0 485,0 485,0-8,5% ÜRE usd / mt 492,7 249,6 288,6 421,0 422,4 0,3% 410,6 493,4 496,7 420,0 384,5 8,7% METALLER Altın usd / ons 872 973 1.225 1.568 1.643 4,8% 1.674 1.650 1.591 1.599 1.590-3,2% Bakır usd / mt 6.956 5.150 7.535 8.828 8.029-9,1% 8.471 8.289 7.956 7.423 7.584 0,3% Gümüş cent / ons 1.500 1.469 2.020 3.526 3.049-13,5% 3.293 3.155 2.889 2.798 2.744-8,9% Demir cevheri (Çin) cent / dmtu 80,0 145,9 167,8 138,9-17,2% 144,7 147,6 136,6 134,7 127,9-6,2% Alüminyum usd / mt 2.573 1.665 2.173 2.401 2.051-14,6% 2.184 2.050 2.008 1.890 1.876-7,2% Kurşun cent / kg 209,1 171,9 214,8 240,1 201,3-16,2% 205,7 207,1 201,3 185,4 188,1-7,0% Nikel usd / mt 21.111 14.655 21.809 22.910 18.085-21,1% 18.661 17.940 17.068 16.549 16.128-11,7% * Veriler Dünya Bankası'ndan alınmıştır HAZİRAN 2012 TEMMUZ 2012 Yılbaşına Göre (%) 13

Uluslararası Borsaların Seyri ULUSLAR ARASI BORSALAR TEMMUZ - AĞUSTOS Yılbaşına Göre 2008 2009 2010 2011 HAZİRAN 2012 TEMMUZ 2012 AĞUSTOS 2012 Değişim (%) Değişim (%) GELİŞMİŞ ÜLKELER 2,0 8,7 ABD - DOW JONES 8.776 10.428 11.578 12.218 12.880 13.062 13.091 0,2 7,1 ABD - S&P 500 903 1.115 1.258 1.258 1.362 1.379 1.407 2,0 11,8 Almanya -DAX 4.810 5.957 6.914 5.898 6.416 6.772 6.971 2,9 18,2 İngiltere - FTSE 100 4.434 5.413 5.900 5.572 5.571 5.635 5.711 1,4 2,5 Fransa - CAC 3.231 3.936 3.805 3.160 3.197 3.292 3.413 3,7 8,0 Japonya - NIKKEI 225 8.860 10.546 10.229 8.455 9.007 8.695 8.840 1,7 4,5 GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER 1,7 8,5 Arjantin - MERVAL 1.080 2.321 3.516 2.463 2.347 2.400 2.411 0,5-2,1 Brezilya - BOVESPA 37.550 68.588 69.305 56.754 54.355 56.097 57.061 1,7 0,5 Çek Cumhuriyeti - PRAG 858 1.117 1.225 911 901 891 952 6,8 4,5 Çin - SHANGHAI 1.821 3.277 2.808 2.200 2.226 2.104 2.048-2,7-6,9 G.Kore - KOSPI 1.124 1.683 2.051 1.826 1.854 1.882 1.905 1,2 4,3 Güney Afrika - JOHANNESBURG 21.509 27.666 32.119 31.986 33.708 34.597 35.358 2,2 10,5 Hindistan - BOMBAY 9.634 17.465 20.509 15.455 17.430 17.236 17.381 0,8 12,5 Hong Kong - HANG SENG 14.387 21.873 23.035 18.434 19.441 19.797 19.483-1,6 5,7 İsrail - TEL-AVIV 564 1.065 1.224 978 970 997 1.000 0,3 2,2 Macaristan - BUDAPEST 12.242 21.227 21.327 16.974 17.341 17.408 17.514 0,6 3,2 Meksika - IPC 22.381 32.120 38.551 37.078 40.200 40.704 39.394-3,2 6,2 Mısır - CAIRO 4.596 6.209 7.142 3.622 4.709 4.863 5.332 9,7 47,2 Polonya - WARSAW 1.790 2.389 2.744 2.144 2.275 2.186 2.258 3,3 5,3 Romanya - BUCHAREST 2.901 4.691 5.269 4.336 4.528 4.693 4.813 2,5 11,0 Rusya - RTS 632 1.445 1.770 1.382 1.351 1.377 1.390 0,9 0,6 Türkiye - IMKB 100 26.864 52.825 66.005 51.267 62.544 64.260 67.368 4,8 31,4 14

Yatırım Araçlarının Getirileri 6,0 Ağustos Ayında Yatırım Araçlarının Getirileri (%) 4,8 4,8 4,0 3,7 2,0 1,4 0,7 0,7 0,0 IMKB-100 Dolar Euro Altın Tahvil Mevduat (Brüt) 15

IMKB-30 un Dip-Zirve Analizi 16 3 Eylül 2012 IMKB-30 ENDEKSİNİN DİP / ZİRVE ANALİZİ (SON 1 YIL) Kapanış En Düşük Fiyat En Yüksek Fiyat Dipten Uzaklığı (%) Zirveden Uzaklığı (%) XU030 IMKB-30 Endeksi 82.495 58.664 82.803 98,7 1,3 1 AKBNK Akbank 7,14 5,28 7,41 87,4 12,6 2 ARCLK Arçelik 10,10 5,10 10,16 98,8 1,2 3 DOHOL Doğan Holding 0,81 0,47 0,92 75,6 24,4 4 ENKAI Enka İnşaat 5,00 3,33 5,36 82,3 17,7 5 EREGL Ereğli Demir Çelik 2,04 1,89 2,77 17,1 82,9 6 GARAN Garanti Bankası 7,78 5,31 7,84 97,6 2,4 7 IHLAS İhlas Holding 1,15 0,74 1,23 83,7 16,3 8 IPEKE İpek Doğal Enerji 4,07 1,22 4,27 93,4 6,6 9 ISCTR İş Bankası (C) 5,58 3,05 5,64 97,7 2,3 10 KCHOL Koç Holding 7,38 4,88 7,40 99,2 0,8 11 KRDMD Kardemir (D) 1,16 0,66 1,21 90,8 9,2 12 MGROS Migros Ticaret 18,90 11,25 20,10 86,4 13,6 13 NETAS Netaş Telekom. 13,30 11,07 26,55 14,4 85,6 14 PETKM Petkim 2,01 1,75 2,37 42,6 57,4 15 SAHOL Sabancı Holding 7,80 5,03 8,22 86,9 13,1 16 SISE Şişe Cam 2,66 2,26 3,31 38,1 61,9 17 TCELL Turkcell 10,60 7,54 10,85 92,4 7,6 18 THYAO Türk Hava Yolları 3,68 1,99 3,69 99,4 0,6 19 TOASO Tofaş Oto. Fab. 8,70 5,17 8,96 93,1 6,9 20 TUPRS Tüpraş 41,60 29,55 43,32 87,5 12,5 21 YKBNK Yapı ve Kredi Bank. 4,30 2,48 4,34 97,8 2,2 22 KOZAA Koza Madencilik 4,04 1,47 4,32 90,2 9,8 23 TTRAK Türk Traktör 39,40 25,32 39,70 97,9 2,1 24 BIMAS Bim Mağazalar 74,25 45,97 80,50 81,9 18,1 25 VAKBN Vakıflar Bankası 4,14 2,19 4,16 99,0 1,0 26 ASYAB Asya Katılım Bankası 1,91 1,52 2,13 63,9 36,1 27 HALKB T. Halk Bankası 16,40 9,01 16,70 96,1 3,9 28 TTKOM Türk Telekom 7,24 5,87 7,94 66,0 34,0 29 KOZAL Koza Altın 35,30 20,42 37,79 85,6 14,4 30 EKGYO Emlak Konut GMYO 2,68 1,81 2,71 96,7 3,3

IMKB ŞİRKETLERİNİN TEMEL VERİLERİ 17

Temel Veriler Tablosu 1/10 18

UYARI Bu yayında yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan veri, bilgi ve grafikler Eti Yatırım A.Ş. nin güvenilirliğine inandığı kaynaklardan alınmış ve/veya üretilmiştir. Ancak bilgi, veri ve grafiklerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, Eti Yatırım A.Ş. bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve gösterilen tüm özen ve dikkate rağmen doğabilecek veri ve analist değerlendirme, ayırma, kaydetme vb. hatalarından dolayı sorumluluk üstlenmemektedir. Bu yayın, Eti Yatırım A.Ş. nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. 2012 Eti Yatırım A.Ş. 28