Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 27 Haziran 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Dün güniçinde %.8 ekside gördüğümüz S&P 5 endeksi %.12 ekside günü tamamlarken, gelişmekte olan ülke hisse piyasalarının ise Bullard ın soru işareti yaratan ifadeleri ile baskı altında kaldığını gördük. G-7 döviz volatilitesindeki artış, bu sabah ise gelişmekte olan Asya CDS spreadlerindeki artış dikkat çekmeye devam ediyor. Bugün açıklanan ve beklentiye paralel yönde önceki ayın üzerinde yıllık bazda %3.7 artışa işaret eden Mayıs ayı TÜFE enflasyonu ön planda. Günün devamında ise makro tarafta Almanya da açıklanacak öncü enflasyon rakamı, ABD Michigan tüketici güven endeksi (revize) yurtiçinde tüketici güven endeksini takip ediyoruz. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 78,14-1.13% Dow Jones 16,846 -.13% Paris CAC-4 4,44 -.47% Nasdaq 4,379 -.2% DAX 9,85 -.64% S&P5 1,957 -.12% FTSE-1 6,735.2% Asya: Rusya RSI 1,377 -.41% Seul KOSPI 1,99 -.26% Prag PX5 1,5 -.3% Bombay SENSEX 25,191.52% Varşova WIG2 2,43 -.76% Nikkei-225 15,96-1.39% Güney Amerika: Hang Seng 23,168 -.11% Bovespa 53,57.15% Shanghai Composite 2,38.% Arjantin MERVAL 7,821-2.3% Tayland Set 1,476 -.7% BIST-1 En Çok Artan 1 BJKAS Beşiktaş Futbol Yat. 3.9% 2 DYHOL Doğan Yayın Hol. 2.1% 3 KRDMD Kardemir (D) 2.1% 4 EREGL Ereğli Demir Çelik 1.9% 5 ANELE Anel Elektrik 1.8% BIST-1 En Çok Azalan 1 FENER Fenerbahçe Futbol -5.3% 2 IHEVA İhlas Ev Aletleri -3.2% 3 KOZAL Koza Altın -2.7% 4 SISE Şişe Cam -2.6% 5 VESTL Vestel -2.6% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Şişecam grevinde erteleme kararı
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 27 Haziran 214 FED Başkanı Yellen ın geçen haftaki piyasaları rahatsız etmeyecek, şahince vurgular içermeyen açıklamalarının aksine, bu hafta faiz artırımlarının zamanlamasına yönelik soru işareti yaratabilecek nitelikteki Philadelphia FED Başkanı Plosser ve New York FED Başkanı Dudley in şahince içerikli açıklamalarını, dün de St. Louis FED Başkanı Bullard ın açıklamaları takip etti. Bullard ın ilk faiz artırımının 215 ilk çeyrekte yapacağı beklentisini koruduğuna dair şahince ifadeleri ön plandaydı. Diğer taraftan dün makro tarafta odak noktasında olan ABD PCE rakamları beklentilere paralel yönde artışa işaret etmiş olsa da, rakamların önümüzdeki dönemde ABD enflasyonunun daha fazla konuşulacağı yönündeki görüşlerimizle uyumlu olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca tüketim harcamalarındaki beklentinin altında kalan artışla 2Ç büyüme rakamına yönelik beklentilerde aşağı yönde revizyonlar olduğunu da not edelim. Dün güniçinde %.8 ekside gördüğümüz S&P 5 endeksi %.12 ekside günü tamamlarken, gelişmekte olan ülke hisse piyasalarının ise Bullard ın soru işareti yaratan ifadeleri ile baskı altında kaldığını gördük. G-7 döviz volatilitesindeki artış, bu sabah ise gelişmekte olan Asya CDS spreadlerindeki artış dikkat çekmeye devam ediyor. Makro tarafta Güney Kore de beklentilerden oldukça kötü yönde düşüşe işaret eden sanayi üretimi verisi ön planda. Diğer taraftan Japonya borsası şu saatlerde %1 in üzerinde ekside işlem görüyor. Bugün açıklanan ve beklentiye paralel yönde önceki ayın üzerinde yıllık bazda %3.7 artışa işaret eden Mayıs ayı TÜFE enflasyonu ön planda. (1991 den sonraki en yüksek rakam) Günün devamında ise makro tarafta Almanya da açıklanacak öncü enflasyon rakamı, ABD Michigan tüketici güven endeksi (revize) yurtiçinde tüketici güven endeksini takip ediyoruz. Yurtiçinde TCMB nin merkez bankasının faiz indirimlerine devam edeceği algısı ön plandayken, faiz indiriminde neden olarak öne çıkardığı küresel likidite vurgusuna paralel yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin bu doğrultuda ABD faizlerindeki seyrin ve dolayısıyla da gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilimin, faiz indirimlerine devam edip etmemesi doğrultusunda ön planda olacağını hatırlatalım. TCMB nin haftalık repodaki 75 baz puan faiz indirimi sonrasında dün ortalama fonlama maliyeti %35 e interbank faizleri ise %8.92 ye geriledi. Önümüzdeki dönemde FOMC toplantısındaki detaylara yönelik sinyalleri arayacağımız 9 Temmuz da açıklanacak FED FOMC tutanaklarının ve önümüzdeki dönemde açklanacak başta enflasyon verileri olmak üzere makro verilerin öneminin daha da arttığını söyleyebiliriz. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney ın, olası politika faizi artırım kararının piyasaların beklediğinden daha erken bir tarihte verilebileceğini içeren şahince açıklamaları sonrasında İngiltere faizlerindeki yükselişin de ön planda olan bir diğer konu olduğunu belirtmekte fayda var. FED in İngiltere Merkez Bankası örneğini takip edip etmeyeceğini piyasalar merak ediyor olacak ve ABD den gelecek verileri biraz da mercekle izliyor olacak. Daha önce de ifade ettiğimiz gibi orta vadede ABD verileri ABD ekonomisinin ivme kazanmaya devam ettiğini gösterirse ABD faizlerindeki yükselişin devam edeceğini ve bunun bizim gibi gelişmekte olan ülke piyasalarına olumsuz yansıyabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Diğer taraftan küresel döviz volatilitelerinin 27 yazından beri en düşük seviyeye gerilemiş olması, hisse senedi ve bono volatilitelerinin de tarihsel olarak düşük seviyelere gerilemiş olması olası bir volatilite artışına karşı tedbirli olunması gerektirdiğini düşündürmeye devam ediyor. 2:3 Japonya - TÜFE Mayıs (gerçekleşen: %3.7 beklenti:%3.7 önceki:%3.4) 2:3 Japonya - Tokyo çekirdek TÜFE Mayıs (gerçekleşen: %2.8 beklenti:%2.8 önceki:%2.8) 15: Almanya - Haziran öncü TÜFE (beklenti:%.2 önceki:%-.3) 15: Almanya - Haziran öncü TÜFE yıllık (beklenti:%1. önceki:%.9) 1: TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki:76.) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 82. önceki: 81.2) 2
TCMB ort fonlama (%9.35), interbank (%8.92), faiz koridoru (%8-12) Günlük Yatırım Bülteni - 27 Haziran 214 ŞİRKET HABERLERİ Şişecam grevinde erteleme kararı Kristal İş Sendikası'nın, toplu iş sözleşmesi görüşmelerinde anlaşma sağlanamaması üzerine Pasabahçe, Anadolu Cam, Trakya Cam ve Cam Elyaf fabrikalarında çıktığı grev, Bakanlar Kurulu tarafından genel sağlığı ve milli güvenliği bozucu nitelikte görüldüğünden 6 gün süreyle ertelendi. Görüşümüz: Grevin yeniden başlaması muhtemel de olsa, bugün için Şişecam grubu hisselerinin üzerinde sınırlı olumlu etki bekliyoruz. 3
TAHVİL BONO Günlük Yatırım Bülteni - 27 Haziran 214 Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 31/1/221 15/3/223 27/7/224 4 35 3 25 2 15 1 5 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.