Bülten PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB-100 25,042 -%1.6 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 18,650 %1.0 $/YTL 1.3427 %0.3 Bono Faizi (5 Temmuz 2006) 19.95 -%1.8 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 9.40 -%3.9 İMKB 2400 1800 1200 600 0 24,591 376 İşlem Hacmi ($ mn) 570 İMKB-100 24,936 24,972 25,445 25,042 701 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Yapõ Kredi Bankasõ 59 4.24 -%1.4 İş Bankasõ (C) 44 7.45 -%2.6 İhlas Holding 41 1.14 -%1.7 Garanti Bankasõ 41 4.46 %2.8 Doğan Holding 37 2.86 -%1.4 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Marshall %10 Perpa Y.O -%7 Taç YO %10 Toprak Fin. Kiralama -%5 İzmir Motor Piston %10 Camiş Lojistik -%5 Doğusan %9 Akbank -%4 Turcas Petrolcülük %9 Milliyet Pazarlama -%4 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Aksa 15.40 %0.0 311 Aksigorta 5.80 %1.4 661 Arçelik 8.00 -%1.8 2,383 Borusan Yatõrõm 3.92 %2.1 82 Ereğli Demir Çelik 6.00 -%2.4 2,180 TEB 7.95 -%1.9 342 Trakya Cam 3.88 %2.1 658 Turk Hava Yollarõ 7.70 -%1.9 1,004 Uzel Makina 2.05 %0.0 153 Vestel 5.25 %0.0 622 Yazõcõlar 31.00 -%1.6 473 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %18.0 Bileşik %19.7 Eurobond (2030) Spread 264 Fiyat 144.5 Faiz %7.8 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne 0.5% Yõlbaşõndan bu güne 0.5% EKONOMİK VERİLER Aralõk Aylõk Yõllõk 2003 TÜFE %0.1 %13.8 %18.4 TEFE %0.5 %9.3 %13.9 626 708 27.12 28.12 29.12 03.01 04.01 PİYASA GÖRÜŞÜ Fed in açõklamalarõ sonrasõnda satõcõlõ bir açõlõş bekliyoruz ABD Merkez Bankasõ Fed in enflasyondaki çõkõşõ durdurabilmek için mevcut faizlerin halen çok düşük olduğunu açõklamasõ ve fiyat yükselişlerinin büyüme için risk oluşturduğu yönündeki uyarõsõ nedeniyle hisse senedi piyasasõnda satõcõlõ bir açõlõş bekliyoruz. Fed in açõklamasõ 2005 te daha agresif bir faiz artõrõmõ politikasõ uygulanabileceğine işaret ediyor. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, olumlu enflasyon verileriyle güne alõcõlõ bir başlangõç yaptõktan sonar kar satõşlarõyla %1.6 geriledi ve 25,042 puandan kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ - Kasõm ayõ ödemeler dengesinin açõklanmasõ bekleniyor. OYAK Yatõrõm beklentisi 1.6 milyar $ cari işlemler açõğõ. (Oca-Eki: 10.7 milyar $). - Sosyal Güvenlik Yüksek Danõşma Kurulu, Sosyal Güvenlik Yasa Taslağõ'nõ görüşmek üzere toplanacak. - Hazine'nin tamamõ piyasaya olmak üzere 262 milyon YTL iç borç itfasõ. POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - Çiftçi ve esnaf kredi faizleri indiriliyor,teşvik verilen il sayõsõ 13 artõrõlõyor - Şu an için iki talibi bulunan Halkbank õn özelleştirmesi en erken 2006 yõlõnõn sonunda yapõlabilir - BOTAŞ kontrat devri ihalelerinde teklif alma süresini 25 Şubat a uzattõ - TEFE bazlõ reel efektif döviz kuru Aralõk ayõnda %0.8 değer kazandõ ŞİRKET HABERLERİ - Alcatel Teletaş õn %175 oranõndaki bedelli sermaye artõrõmõnda rüçhan haklarõnõn kullanõmõndan sonra kalan ve 05.01.2005-14.01.2005 tarihleri arasõnda halka arz edilecek olan hisse senetleri, üzerlerinde 2004 yõlõ kar payõ kuponlarõ bulunmayacağõndan 05.01.2005 tarihinden itibaren yeni olarak ayrõ bir sõrada işlem görecektir. - 2004 te reklam harcamalarõ %36 lõk büyümeyle 1.2 milyar $ a ulaştõ.(doğan Yayõn Holding) - Vestel in ihracat gelirlerinin 2004 te $ bazõnda %29 oranõnda büyüdüğüne işaret ediliyor - THY nda toplu iş sözleşmeleri Şubat ta başlayacak, işçi temsilcileri kademeli olarak %25-52 arasõnda artõş talep ediyor. YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem
Bülten ÇİFTÇİ VE ESNAF KREDİ FAİZLERİ Çiftçi ve esnaf kredi faizleri indiriliyor,teşvik verilen il sayõsõ 13 artõrõlõyor Başbakan Tayyip Erdoğan, çiftçi ve esnafa Ziraat Bankasõ ve Halk Bankasõ aracõlõğõ ile kullandõrõlan kredilerde faiz oranlarõnõ düşürdüklerini açõkladõ. Çiftçilere işletme ve yatõrõm kredileri için uygulanacak faiz oranlarõnõn %10.4 ile %19 arasõna çekildiği açõklanõrken, Halk Bankasõ aracõlõğõ ile esnaf ve sanatkarlara uygulanacak kredi faiz oranlarõnõn ise %25 ten %18'e çekildi. Faizlerdeki gerileme ortamõnda bu kredi faiz oranlarõnda da bir indirime gidilmesi beklenmekteydi. Hazine bu faiz oranõyla bankalarõn diğer kredilere uyguladõğõ faiz oranõ arasõndaki farkõ bütçeden karşõlõyor. Başbakan Erdoğan, teşvik verilecek il sayõsõnõn 13 artõrõlacak 49 a çõkarõlacağõnõ da açõkladõ. HALKBANK ÖZELLEŞTİRMESİ Şu an için iki talibi bulunan Halkbank õn özelleştirmesi en erken 2006 yõlõnõn sonunda yapõlabilir Kamu Bankalarõ Ortak Yönetim Kurulu Başkanõ Zeki Sayõn, Halk bankasõ'na biri yerli, diğeri de yabancõ olmak üzere iki talip olduğunu açõkladõ. Özelleştirme yöntemininin talebe bağlõ olarak blok satõş veya halka arz olabileceğini söyleyen Sayõn, bu ay içinde görüşmelerin başlayabileceği işaretini vermekle birlikte, özelleştirmenin en erken 2006 yõlõnõn sonunda yapõlabileceğini belirtti. BOTAŞ İHALESİ BOTAŞ kontrat devri ihalelerinde teklif alma süresini 25 Şubat a uzattõ Doğalgaz Piyasasõ Kanunu gereğince, doğalgaz tüketimini yüzde 64'ünü kontrat devri yoluyla devredecek olan BOTAŞ, ihalenin teklif alma süresini ilgili yatõrõmcõlarõn talebiyle 20 Ocak tan 25 Şubat'a kadar uzattõ. REEL EFEKTİF DÖVİZ KURU TEFE bazlõ reel efektif döviz kuru Aralõk ayõnda %0.8 değer kazandõ Merkez Bankasõ tarafõndan açõklanan "Aralõk Ayõ Reel Efektif Döviz Kuru" verilerine göre, Kasõm ayõnda 141.3 olan TÜFE bazlõ reel efektif döviz kuru, aralõk ayõnda 142.9'a yükseldi. Aynõ ayda, TEFE bazlõ reel efektif kuru ise 129.2'den 130.3'e çõktõ.
Bülten Böylelikle Türk Lirasõ bu yõlõn aralõk ayõnda reel olarak, bir önceki aya göre Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE) bazõnda yüzde 1.1, Toptan Eşya Fiyat Endeksi (TEFE) bazõnda yüzde 0.8 değer kazandõ. ALCATEL 4.60 YTL Piyasa Değeri: 75mn $ Alcatel Teletaş õn %175 oranõndaki bedelli sermaye artõrõmõnda rüçhan haklarõnõn kullanõmõndan sonra kalan ve 05.01.2005-14.01.2005 tarihleri arasõnda halka arz edilecek olan hisse senetleri, üzerlerinde 2004 yõlõ kar payõ kuponlarõ bulunmayacağõndan 05.01.2005 tarihinden itibaren yeni olarak ayrõ bir sõrada işlem görecektir. Şirketin eski hisse senetlerine 2004 yõlõ karõndan kar payõ dağõtõlõp dağõtõlmayacağõ ve dağõtõlacaksa miktarõ belli olmadõğõndan, yeni hisse senetleri için baz fiyat hesaplanamamakta olup, fiyat tescili gerçekleşene kadar fiyat marjõ uygulanmayacaktõr. DOĞAN YAYIN HOLDİNG 6.60 YTL Piyasa Değeri: 1,475mn $ 2004 te reklam harcamalarõ %36 lõk büyümeyle 1.2 milyar $ a ulaştõ Doğan Yayõn Holding in CEO su ve Uluslararasõ Reklamcõlõk Derneği Başkanõ Mehmet Ali Yalçõndağ, reklam sektörünün 2004 te dolar bazõnda %36 lõk bir büyümeyle 1.2 milyar $ lõk bir büyüklüğe ulaştõğõnõ, böylece sektörde bugüne kadar en yüksek reklam hacmine erişilen 2000 yõlõ rakamlarõnõn aşõlmõş olduğunu söyledi. 2005 te ise reklam harcamalarõnõn en az %30 daha büyümesini beklediklerini belirtti. Yalçõndağ, yine de reklam harcamalarõnõn GSYİH ya oranõnõn bu yõl %0.41 de kaldõğõnõ (2000 de %0.55), AB yle müzakerelere başlayan diğer ülkelerde görüldüğü gibi Türkiye de de müzakerelerin başlamasõndan sonra bu oranõn 5-7 yõl içinde %1 lere çõkmasõnõ beklediklerini ekledi. VESTEL 5.25 YTL Piyasa Değeri: 622mn $ Vestel in ihracat gelirlerinin 2004 te $ bazõnda %29 oranõnda büyüdüğüne işaret ediliyor Ağõrlõklõ olarak Vestel ürünlerin ihracatõnõ gerçekleştiren Vestel Dõş Ticaret, 2004 ihracat gelirlerinin 2.1 milyar $ a ulaştõğõnõ açõkladõ. Bu rakam, Vestel in 1.6 milyar $ olan 2003 ihracat gelirine göre %29 luk bir dolar bazõnda artõşõ ifade ediyor.
Bülten TÜRK HAVA YOLLARI 7.70 YTL Piyasa Değeri: 1,004mn $ THY nda toplu iş sözleşmeleri Şubat ta başlayacak, işçi temsilcileri kademeli olarak %25-52 arasõnda artõş talep ediyor. 10,300 ü aşan çalõşanõ bulunan THY nda 9,500 işçiyi kapsayacak toplu iş sözleşmesi görüşmeler Şubat ayõnda başlõyor. İşçi temsilcileri işçi ücretlerine kademeli olarak yüzde 25-52 arasõnda artõş yapõlmasõnõ talep ediyor. 24 Temmuz 2003 te tamamlanan önceki toplu iş sözleşmelerinde 2004 yõlõ için ortalama %15 maaş artõşõ öngörülmüştü. Personel giderleri maliyet kalemleri içerisinde yaklaşõk %20 pay ile en yüksek tutarõ oluşturuyor. THY dünü %1.91 kayõpla 7.7 YTL den kapadõ. Piyasa değeri ise dün itibariyle 1,004 mn $ seviyesinde bulunuyor.
Bülten YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Cari F/K* 2004 F/K* DOW JONES 10,631 -%0.9 17.8 16.4 NASDAQ 100 2,108 -%2.1 48.8 34.8 S&P 500 1,188 -%1.2 19.9 17.5 İngiltere FTSE 100 4,847 %0.7 21.0 18.6 Almanya XETRA DAX 4,291 -%1.2 17.0 15.1 Fransa CAC 40 3,863 -%0.7 17.2 14.5 Japonya NIKKEI 225** 11,429 -%0.8 49.8 18.7 Rusya RTS 614 %0.0 9.5 5.5 Kore KOSPI** 884 -%0.3 15.9 12.4 Brezilya BOVESPA 24,848 -%3.4 11.6 11.0 * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10900 10700 10500 PARİTELER 10,829 29 Ara 10,800 Kapanõş* 10,783 10,729 10,631 EURO / DOLAR 1.3388-1.0% 1.40 DOLAR / YEN 103.4 0.7% *Kaynak: TCMB /$ 1.38 OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi YABANCI PİYASALARA BAKIŞ Fed'in geçtiğimiz ay yaptõğõ toplantõ tutanaklarõnõn açõklanmasõyla Fed'in faiz oranlarõnõ çok düşük bulduğunu ve piyasalarõn fazla risk aldõğõnõ düşündüğünün açõklanmasõ hisse senetleri piyasasõna olumsuz yansõdõ. Bu açõklamanõn ardõndan Dolar Fed'in faiz artõrõmlarõnõn hõzõnõ artõrabileceği yolundaki yorumlarla diğer para birimleri karşõsõnda değer kazanõrken Euro karşõsõnda 1.3280 seviyesine kadar değer kazandõ. Gündem 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 4.29 -%0.30 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 2.57 3.11 EURO 2.15 2.35 EMTİA FİYATLARI Kapanõş BRENT PETROLÜ ($/varil) 41.09 %1.06 ALTIN ($) 427.25 -%0.50 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 30.Ara ABD İşsizlik Başvurularõ (26 Ara) 333K 335K 326K ABD Satõnalma Yön End. (Ara) 65.2 63.0 61.2 03.Oca ABD ISM Üretim (Ara) 57.8 58.2 58.6 ABD İnşaat harcamalarõ (Kas) 0.0% 0.2% -0.4% 04.Oca ABD Fabrika Siparişleri (Kas) 0.5% 1.0% 1.2% 05.Oca ABD Araba Satõşlarõ (Ara) 12.9Mn 13.5Mn 06.Oca ABD İşsizlik Başvurularõ (2 Oca) 326K 330K 07.Oca ABD İşsizlik Oranõ (Ara) 5.4% 5.4% ABD Tarõm Dõşõ İstihdam Art (Ara) 112K 175K ABD Üretimde İstihdam Art (Ara) -5K 5K ABD Tüketici Kredileri (Kas) 7.7Myr 5.9Myr * Kaynak: Bloomberg 1.37 1.36 1.3625 1.3611 1.3645 1.3528 42 41 40 40.7 41.1 1.35 1.34 1.3388 39 38 39.1 39.9 39.8 1.33 37 1.32 36 29 Ara 05 Oca