SERMAYE PĠYASASI KURULU PAYLARIN HALKA ARZINDA KULLANILACAK

SERMAYE PĠYASASI KURULU PAYLARIN HALKA ARZINDA KULLANILACAK ĠZAHNAME FORMATIDIR YIL: 2010

EURO YATIRIM MENKUL DEĞERLER Anonim ġirketi nden Ortaklığımızın ödenmiģ sermayesinin 20.000.000 TL den 60.000.000 TL ye artırılması nedeniyle ihraç edilecek 40.000.000 TL nominal değerli payların halka arzına iliģkin izahnamedir. Söz konusu paylar, Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) nun 4 üncü maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul) nca.../.../... tarih ve... sayı ile kayda alınmıģtır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve paylarının Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. SPKn uyarınca, izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından ihraççılar sorumludur. Ancak, kendilerinden beklenen özeni göstermeyen aracı kuruluģlara da zararın ihraççılara tazmin ettirilemeyen kısmı için müracaat edilebilir. Bağımsız denetim kuruluģları ise, denetledikleri finansal tablo ve raporlara iliģkin olarak hazırladıkları raporlardaki yanlıģ ve yanıltıcı bilgi ve kanaatler nedeniyle doğabilecek zararlardan hukuken sorumludur. Ġzahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından aģağıda unvanları belirtilen kuruluģlar ile bu kuruluģları temsile yetkili kiģiler sorumludur: Sorumlu kişiler işbu izahnamenin 19. maddesinde yer alan İzahnamenin Sorumluluğunu Yüklenen Kişiler bölümünde verilmiştir. ĠZAHNAMENĠN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KĠġĠLER Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu izahname ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda yer alan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve izahnamenin bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz. Ġhraçcı: Euro Yatırım Menkul Değerler A.ġ. Yusuf Ali ALAN Y.K. Üye Seda ġahġn Y.K. Üye Sorumlu Olduğu Kısım: Ġzahnamenin tamamı DMF Sistem Uluslar arası Bağımsız Denetim, DanıĢmanlık Ve Yeminli Mali MüĢavirlik A.ġ. Sorumlu Ortak Baş Denetçi Aslan KAYA Sorumlu Olduğu Kısım: Bu izahname ve eklerinde yer alan denetlenen 31.03.2010 ve 30.06.2010 tarihli Şirketin finansal tablolarının denetim raporlarına uygunluğu.

Yatırımcılara Uyarı: Bu izahname, düşünülmektedir, planlanmaktadır hedeflenmektedir, tahmin edilmektedir, beklenmektedir gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayın tarihindeki öngörüleri ve beklentiler göstermektedir. Birçok faktör, Euro Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir. I. BORSA GÖRÜġÜ: II. DĠĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜġ VE ONAYLAR: YOKTUR. 3

ĠÇĠNDEKĠLER Bölüm Numarası Sayfa 1. Özet 6 2. Risk Faktörleri 12 3. Ortaklık Hakkında Bilgiler 14 4. Seçilmiş Finansal Bilgiler 25 5. Mevcut Sermaye ve Sermaye Piyasası Araçları Hakkında Bilgiler 26 6. Yönetim ve Organizasyon Yapısına İlişkin Bilgiler 28 7. Grup Hakkında Bilgiler 38 8. İlişkili Taraf ve İlişkili Taraflarla Yapılan İşlemler Hakkında Bilgiler 41 9. Halka Arza İlişkin Bilgiler 41 10. Finansal Durum ve Faaliyet Sonuçları 53 11. Ortaklığın Fon Kaynakları 57 12. Geçmiş Dönem Finansal Tablo ve Bağımsız Denetim Raporları 58 13. Ortaklığın Proforma Finansal Bilgileri 60 14. Kar Payı Dağıtım Esasları 61 15. Kar Tahminleri ve Beklentileri 63 16. Paylar ile ilgili Vergilendirme Esasları 63 17. Uzman Raporları ve Üçüncü Kişilerden Alınan Bilgiler 68 18. İncelemeye Açık Belgeler 68 19. İzahnamenin Sorumluluğunu Yüklenen Kişiler 68

KISALTMA VE TANIMLAR SPK SPKn VOB TMSF İMKB TSPAKB MKK EFT TTK GSYİH Y.K. USD SMMM GVK KVK PD/DD KURUL : Sermaye Piyasası Kurulu : Sermaye Piyasası Kanunu : Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası : Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu : İstanbul Menkul Kıymetler Borsası : Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşlar Birliği : Merkezi Kayıt Kuruluşu : Elektronik Fon Transferi : Türk Ticaret Kanunu : Gayri Safi Yurt İçi Hasıla : Yönetim Kurulu : Amerikan Doları : Serbest Mali Müşavirler Muhasebeciler : Gelir Vergisi Kanunu : Kurumlar Vergisi Kanunu : Piyasa Değeri/ Defter Değeri : Sermaye Piyasası Kurulu 5

1. ÖZET Bu bölüm izahnamenin özeti olup, sermaye piyasası araçlarına iliģkin yatırım kararları izahnamenin bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. a)ġirket hakkında bilgiler: Şirket 1996 yılında Yurtbank iştiraki olarak kurulmuştur. 1999 yılında banka yönetiminin TMSF ye devri sonrası 26.12.2001 tarihinde TMSF den iştirak satışı olarak satın alınan şirket Euro Grubun ilk şirketidir. Alınan sermaye artırım kararları ile 2010 yılı itibarıyla 20 milyon TL sermaye büyüklüğüne ulaşmıştır. 30.09.2010 itibariyle 46 personeli ve Balgat/Ankara, Kızılay/Ankara, Antalya, Gayrettepe/İstanbul şubeleri aracılığıyla faaliyetlerine devam etmektedir. Sermaye Piyasası mevzuatı çerçevesinde yatırım hizmeti veren EURO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.ġ. sektöründe mevcut aşağıdaki yetki belgelerine ve yetkilere sahiptir. a. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 264 nolu Halka Arza Aracılık Yetki Belgesi, b. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 337 nolu Alım Satım Aracılığı Yetki elgesi, c. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 244 nolu Repo-Ters Repo Yetki Belgesi, d. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 221 nolu Kredili İşlemler İzin Belgesi, e. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 200 nolu Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 223 nolu Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi, f. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 114 nolu Türev Araçlar yetki belgesi, Şirketin Sigorta sektöründe hizmet veren Euro Sigorta A.Ş. isimli bir iştiraki bulunmaktadır. Euro Sigorta A.ġ. 7 Eylül 1995 tarihinde Toprak Sigorta adı ile kurulmuş, 1 Haziran 1996 tarihi itibariyle fiilen faaliyete geçmiştir. Şirket, Yangın, Nakliyat, Kaza ve Mühendislik branşlarında faaliyet göstermektedir. Toprak Sigorta Anonim Şirketi nin %95,064 oranındaki hissesinin 15.01.2008 tarihinde Euro Yatırım Menkul Değerler A.ġ. tarafından satın alınmasından sonra şirket faaliyetlerine Euro Sigorta A.ġ. adı ile devam etmektedir. Euro Yatırım Menkul Değerler AŞ. nin öncelikli hedefi; Sermaye Piyasalarının tüm ürün ve hizmetlerini yatırımcılara sunarak sektöründe lider olmak, müşterilerimizin yatırımlarını sermaye piyasalarına yönlendirmelerini sağlayarak, sermayenin tabana yayılması ilkesi doğrultusunda ulusal ekonominin gelişmesine katkıda bulunmak ve her geçen gün sermayesini kuvvetlendirerek sağlam ve karlı bir bilançoya sahip olmaktır.

b)risk Faktörleri: Küreselleşmenin etkisiyle, Dünyanın bir bölgesinde yaşanabilecek kriz bütün dünya sermaye piyasalarını olumsuz yönde etkileyebilmektedir. Faiz oranlarının aşırı yükselmesi sermaye piyasalarını daraltıcı etkisi bulunmaktadır. Yüksek faiz yatırımcıları döviz ve repoya yönlendirmektedir. Ayrıca yüksek faizin sektör derinliğinin sağlanmasında önemli bir faktör olan kredi kullanımını daraltıcı etkisi kaçınılmazdır. Manipülasyon; menfaat sağlamak üzere kasıtlı olarak menkul kıymetlerin fiyatlarıyla oynamak olarak özetlenebilir. Şirketin kontrolü dışında gelişebilecek olan, küresel krizler. Sermaye piyasaları beklentileri ile finansal sonuçlar arasındaki aykırılıklar. Genel ekonomik durumun bozulması Şirketin tabi olduğu yasal mevzuatta olabilecek değişiklikler. Şirketin ortaklarına temettü ödemek için dağıtılabilir karı yeterli olmayabilir. Şirketin yabancı para kur riski uzun vadeli yabancı para cinsi gayrimenkul kredisinden oluşmaktadır. Bu kredinin geri ödenmesi esnasında uygulanacak kur seviyesi ödenecek toplam meblağın artmasına yol açabilir. Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsi Gayrimenkul Kredisi $ 31.12.2009 30.09.2010 Kredi Tutarı 2.630.952 2.266.667 Aracı kuruluşlar, SPKn. md. 30 da tanımlanmış olan sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak üzere Kurul tarafından yetkili kılınmış bankalar ve aracı kurumlar olup, faaliyet izni SPKn. md. 31 uyarınca Kurul iznine tabidir. Bu nedenle yetki belgesi olmayan veya belgeleri iptal olun aracı kuruluşlar sermaye piyasası faaliyetinde bulunamazlar. Sermaye piyasası kurumlarının mevzuat, esas sözleşme ve içtüzük hükümlerine aykırı faaliyetlerinin veya mali yapılarının ciddi surette zayıflamakta olduğunun tespiti halinde halinde, Kurul gerekli her türlü tedbiri almaya ve bu kurumların faaliyetlerini geçici veya sürekli olarak durdurmaya ve yetkilerini kaldırmaya yetkilidir. Sigorta Sektörü ve ĠĢtirakimiz Olan Euro Sigorta A.ġ. 1. Ortaklığa ve Ġçinde Bulunduğu Sektöre ĠliĢkin Riskler: 1.1 Katastrofik Riskler Ülke çapında veya herhangi bir bölgesinde yaşanabilecek büyük bir katastrafik riskin ( Sel, Seylap, Deprem ve Terör) gerçekleşmesi sonucunda sektörün ciddi hasar ödeme riskiyle karşı karşıya kalması.. 1.2 Reasürans Maliyetlerinin Yükselmesi Dünya genelinde katastrofik risklerde artış olması sonucunda şirket saklama paylarını korumak amacıyla alınan hasar fazlası reasürans anlaşması maliyetlerinin yükselmesi. 7

1.3 Fiyat Riski Ürün fiyatının serbest piyasa koşulları gereği oluşan aşırı rekabet sonucu düşmesi sigorta şirketlerinin teknik karlılığını olumsuz etkilemektedir. 2. Euro Sigorta A.ġ. ye ĠliĢkin Riskler 2.1 Üretim Riski Yeterli reasürans koruması alınmadan büyük ölçekli risklerin sigortalanması. Şirketimiz bütün branşlarda yeterli reasürans korumasına sahip olup reasürans koruması olmayan büyük ölçekli sigorta poliçeleri düzenlememektedir. 2.2 Katastrofik Riskler Euro Sigorta nın katostrofik risklerle ilgili Hasar Fazlası Anlaşmaları(Excess of lose) Milli Reasürans T.A.Ş ile yapılmıştır. c)ġirketin yönetim ve denetim kurulu üyeleri, üst düzey yöneticileri ve bağımsız denetim kuruluģu hakkında temel bilgiler: Esas sözleşmemizin 9. maddesi uyarınca Yönetim Kurulu üyeleri TTK hükümleri çerçevesinde Genel Kurul tarafından seçilen Sermaye Piyasası Mevzuatı nda belirtilen şartları haiz 5 (beş) üyeden oluşmaktadır. Yönetim kurulunun seçiminde A Grubu payların her biri 1.000 oy hakkına sahiptir. Yönetim Kurulu'nun görev süresi 3 yıldır. Şirketin son durum itibariyle Yönetim Kurulu Üyeleri Mustafa Şahin, Seda Şahin, Coşkun Arık, Elif Şahin ve Yusuf Ali Alan dır. Şirketin denetçisi Osman Demirci ve Kader Irmak tır. Ortaklığın yönetiminde söz sahibi yöneticiler Yusuf Ali Alan ve Elvan Soydaş tır. Şirketin 2007, 2008, 2009 yılları finansal tabloları AC Uluslararası Bağımsız Denetim Ve SMMM A.Ş. tarafından denetlenmiştir. 30.06.2010 tarihli finansal tablolar ise DMF Sistem Uluslar arası Bağızsız Denetim, Den. Ve YMM A.Ş. Tarafından denetlenmiştir.

d)ġhraca iliģkin özet veriler: Sermaye artışına ilişkin özet veriler ve tahmini halka arz takvimi: Ġhraçcı Ģirket Türü Ġhraç Miktarı Ġhraç Tipi Kotasyon Yeni Pay Alma Tarihi Yeni Pay Alma Haklarının Kullanılmasından Sonra Kalan Payların Halka Arz Tarihi SatıĢ Fiyatı SatıĢ Süresi Aracı Kurum Tahsisatlar Euro Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Hisse Senedi 40.000.000 TL Halka Arz İMKB.../.../2010 -.../.../2010 olarak planlanmaktadır..../.../2010 -.../.../2010 olarak planlanmaktadır. Sermaye artırımına katılacak pay sahipleri için 1 TL nominal değerli bir pay için 1 TL'dir. Kullanılmayan rüçhan hakları için nominal değerinin altında olmamak üzere İMKB nda oluşacak fiyattır. Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gündür. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan payların satış süresi 3 iş günüdür. Yoktur. Yoktur. İhracı ve Borsada işlem görmeye ilişkin özet bilgi Ġhraç Edilecek Pay Miktarı Yeni Pay Bilgisi SatıĢ bedeli (Nominal) SatıĢ Yöntemi Borsada ĠĢlem görme Talep Edilecek Pay Miktarı Yatırımcılara Sağlanan Haklar Temettü Bilgisi Hakkın kullanımına iliģkin sınırlama Tahsis edilen paylar Ġhraç Maliyeti Bilinmemektedir. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra (varsa) belirlenecektir. Nama Bilinmemektedir. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra (varsa) belirlenecektir. Borsada Satış Yöntemi İMKB II Ulusal Pazar 1 adet ve katları - Kardan pay alma - Tasfiyeden pay alma - Bedelsiz pay alma - Yeni pay alma - Genel Kurula katılma ve oy hakkı - Bilgi alma - İnceleme ve denetleme Kar elde edilmesi ve dağıtıma Genel Kurulca karar verilmesi halinde ilk kez 2010 yılı karından temettü dağıtılacaktır. Yoktur. Yoktur. Tahmini151.000 TL toplam maliyet içinde halka arz edilecek 1 TL'lik nominal değerli pay başına düşen maliyet tahmini 0,0038 TL'dir. 9

e)seçilmiģ finansal bilgiler, finansal tablolara iliģkin özet veriler ve bunlara iliģkin önemli değiģiklikler ile sermaye yapısı ve borçluluk durumu: Seçilmiş finansal verler aşağıdaki tabloda verilmektedir. TL 06/2010 2009 2008 2007 Dönen Varlıklar 49.165.901 51.728.997 31.438.423 15.415.834 Duran Varlıklar 17.825.722 17.733.062 12.823.351 9.221.201 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 4.402.366 1.216.791 1.464.518 Maddi Duran Varlıklar 6.451.583 9.735.955 6.686.228 819.366 Aktif Toplamı 66.991.624 69.462.059 44.261.774 24.637.035 Kısa Vadeli Yükümlülükler 37.536.062 47.216.080 22.733.818 15.694.074 Uzun Vadeli Yükümlülükler 4.138.204 3.400.894 4.271.553 178.547 Özkaynaklar 25.317.358 18.845.085 17.256.403 8.764.414 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 19.121.081 18.093.375 16.529.869 Azınlık Payları Nakit Ve Nakit Benzerleri 15.444.369 24.972.301 5.692.494 2.928.580 Alım Satım Amaçlı Menkul Kıymetler 5.962.595 1.834.929 3.966.465 1.352.053 Brüt Kar 2.388.659 3.204.653 1.990.787 5.347.123 Faaliyet Karı(Zararı) 696.004-471.831-1.412.841 866.348 Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı 1.082.635 608.976-2.481.078 669.206 Dönem Karının Dağılımı Azınlık Payları Ana Ortaklık Payları 1.027.706 581.783-2.339.356 - Pay BaĢına Kazanç 0,051 0,033 0,096 SulandırılmıĢ Pay BaĢına Kazanç/Kayıp* Pay BaĢına Temettü** Net Dönem Karı(Zararı) 1.027.706 581.783-2.481.078 669.206 *Mevcut dönemlerde sulanma etkisi yoktur. **Mevcut dönemlere ilişkin temettü dağıtımı söz konusu olmadığından pay başına temettü hesabı yapılmamıştır. Euro Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin 30.06.2010 tarihi itibariyle finansman yapısı ve borçluluk durumu aşağıdaki gibidir. Finasman Yapısı Ve Borçluluk Durumu (30.06.2010) Tutar (TL) Kısa vadeli yükümlülük 37.536.062 Garantili Teminatlı Garantisiz/Teminatsız 37.536.062 Uzun vadeli yükümlülükler (Uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları hariç) 4.138.204 Garantili Teminatlı 3.726.369 Garantisiz/Teminatsız 411.835 Özkaynaklar 25.318.358 Ödenmiş sermaye 20.000.000 Yedekler 7.450.840 Geçmiş yıl zararları -2.133.482 TOPLAM 66.991.624

Net borçluluk durumu Tutar (TL) A. Nakit 1.445.887 B. Nakit Benzerleri C. Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 15.791.572 D. Likidite (A+B+C) 17.237.459 E.Kısa Vadeli Finansal Alacaklar 2.918.318 F.Kısa Vadeli Banka Kredileri 72.285 G.Uzun Vadeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Kısmı H. Diğer Finansal Borçlar I. Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F+G+H) 72.285 J. Kısa Vadeli Net Finansal Borçluluk (I-E-D) K. Uzun Vadeli Banka Kredileri 20.083.492 L. Tahviller M. Diğer Uzun Vadeli Krediler N. Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M) 20.083.492 O. Net Finansal Borçluluk (J+N) Şirketin 30.09.2010 tarihi itibariyle gayrimenkul ipoteği karşılığı Denizbank Viyana Şubesinden kullanılan uzun vadeli 3.508.933,89 TL tutarındaki banka kredisi dışında başka finansman yükümlülüğü bulunmamaktadır. f) Sermaye artıģının gerekçesi ve artıģtan elde edilecek nakit giriģinin kullanım yerleri: Bu sermaye artışı şirketimize 40 milyon TL katkı sağlayacaktır. Sermaye artışından sağlanacak katkı, Euro Yatırımın büyüme stratejileri için kullanılacaktır. Önümüzdeki dönemde yurtiçi spot piyasalarda pazar payımızı arttırmayı planlamaktayız. Bunun için güçlü bir öz sermaye büyüklüğü ile yatırımcılara kredi kullandırılması zorunluluktur. Ayrıca, yurt içinde yeni şubeler açılması planlanmaktadır. Yeni şubelerle mevcut hizmet kalitesi korunarak yeni müşterilere ulaşılması planlanmaktadır. Halka arz seferberliği kapsamında, halka arzlarda lider olunacaktır. Kurulabilir hale gelen serbest fonlar nedeniyle piyasada kredi kullanım ihtiyacı artacak ve yüksek öz kaynağa sahip aracı kurumların etkinlikleri artacaktır. Türev piyasalarında bir online platform oluşturulacaktır. Euro Yatırım, sermaye piyasalarının her alanında faaliyet göstererek bir çeşit yatırım bankası veya bir finansal holding olmayı planlamaktadır. h)personel hakkında bilgi: 30.06.2010 tarihi itibariyle 46 personeli ve Balgat/Ankara, Kızılay/Ankara, Antalya, ve Gayrettepe/İstanbul şubeleri aracılığıyla faaliyetlerine devam etmektedir. k)son hesap döneminden sonraki geliģmeler: Yoktur 11

2. RĠSK FAKTÖRLERĠ 2.1. Ortaklığa ve Ġçinde Bulunduğu Sektöre ĠliĢkin Riskler: 2.1.1 Küresel krizler Küreselleşmenin etkisiyle, Dünyanın bir bölgesinde yaşanabilecek kriz bütün dünya sermaye piyasalarını olumsuz yönde etkileyebilmektedir. Fakat Türk banka ve sermaye piyasaları son küresel krizden büyük bir başarıyla etkilenmeden çıkmıştır. Bunda ülkemizin düzenleyici kurumlarının yasal uygulamaları ve aldıkları önlemler etkili olmuştur. 2.1.2 Piyasa faiz oranı riski Faiz oranlarının aşırı yükselmesi sermaye piyasalarını daraltıcı etkisi bulunmaktadır. Yüksek faiz yatırımcıları döviz ve repoya yönlendirmektedir. Ayrıca yüksek faizin sektör derinliğinin sağlanmasında önemli bir faktör olan kredi kullanımını daraltıcı etkisi kaçınılmazdır. Fakat ülkemizde faiz tek haneli rakamlara inmiştir ve bu da yeni arayışlar içerisine giren yatırımcının sermaye piyasalarına olan ilgisini artırmıştır. 2.1.3 Manipülasyon: Menfaat sağlamak üzere kasıtlı olarak menkul kıymetlerin fiyatlarıyla oynamak olarak özetlenebilecek olan manipülasyon suçu Hisse Senetleri Piyasası nın fiyat mekanizmasını bozmaktadır. Ayrıca, gerek manipülasyon gerekse içerden öğrenenlerin ticareti haksız kazanca yol açtığı için potansiyel yatırımcıların piyasaya katılımının önünü kesmekte ve geniş anlamda düşünüldüğünde piyasanın gelişimini ve derinleşmesini de engellemektedir. 2.1.4 Komisyon oranlarının düģmesi: Sektörde komisyon oranları aracı kurumlar tarafından serbestçe belirlenmektedir. Fakat sektörde rekabetin yoğun olması müşteriden alınan işlem komisyon oranlarının düşmesine sebep olmaktadır. Bu durum aracı kurumların gelirlerini çeşitlendirme zorunluluğu doğurmaktadır. (Yatırım danışmanlığı gelirleri, kurumsal finansman gelirleri, portföy yönetimi gelirleri, iştirak edinerek farklı sektörlerde faaliyette bulunmak vb) 2.2. Ġhraç Edilen Paylara ĠliĢkin Riskler: Şirket hisselerinin değeri şirketin kontrolü dışında gelişebilecek olan, küresel krizler, sermaye piyasaları beklentileri ile finansal sonuçlar arasındaki aykırılıklar, genel ekonomik durum, şirketin tabi olduğu yasal mevzuatta olabilecek değişiklikler gibi pek çok çeşitli faktöre bağlı olarak dalgalanmalar yaşanabilir. 2.2.1 Temettü ile ilgili riskler: Şirketin ortaklarına temettü ödemek için dağıtılabilir karı yeterli olmayabilir. Kar dağıtımı kararı yönetim kurulunun önerisiyle genel kurul tarafından alınır. Temettü hesaplaması ve dağıtımı Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatının ilgili hükümleri çerçevesinde gerçekleştirilir. Şirket 2006 yılında 239.381 TL kar, 2007 yılında 669.206 TL kar, 2008 yılında 2.339.356 TL zarar, 2009 yılında 581.783 TL kar etmiştir.

2.3. Diğer Riskler 2.3.1 Kur Riski Şirketin yabancı para kur riski uzun vadeli yabancı para cinsi gayrimenkul kredisinden oluşmaktadır. Bu kredinin geri ödenmesi esnasında uygulanacak kur seviyesi ödenecek toplam meblağın artmasına yol açabilir. Şirket aktifine bulunan maddi varlığın finansmanı için Denizbank üzerinden kullanılan kredi 30.09.2010 tarihi itibariyle 2.266.667 USD dir. Şirketin başkaca yabancı para cinsinden borcu bulunmamaktadır. Sigorta Sektörü ve ĠĢtirakimiz Olan Euro Sigorta A.ġ. 1. Ortaklığa ve Ġçinde Bulunduğu Sektöre ĠliĢkin Riskler: 1.1 Katastrofik Riskler Ülke çapında veya herhangi bir bölgesinde yaşanabilecek büyük bir katastrafik riskin ( Sel, Seylap, Deprem ve Terör) gerçekleşmesi sonucunda sektörün ciddi hasar ödeme riskiyle karşı karşıya kalması.. 1.2 Reasürans Maliyetlerinin Yükselmesi Dünya genelinde katastrofik risklerde artış olması sonucunda şirket saklama paylarını korumak amacıyla alınan hasar fazlası reasürans anlaşması maliyetlerinin yükselmesi. 1.3 Fiyat Riski Ürün fiyatının serbest piyasa koşulları gereği oluşan aşırı rekabet sonucu düşmesi sigorta şirketlerinin teknik karlılığını olumsuz etkilemektedir. 2. Euro Sigorta A.ġ. ye ĠliĢkin Riskler 2.1 Üretim Riski Yeterli reasürans koruması alınmadan büyük ölçekli risklerin sigortalanması. Şirketimiz bütün branşlarda yeterli reasürans korumasına sahip olup reasürans koruması olmayan büyük ölçekli sigorta poliçeleri düzenlememektedir. 2.2 Katastrofik Riskler Euro Sigorta nın katostrofik risklerle ilgili Hasar Fazlası Anlaşmaları(Excess of lose) Milli Reasürans T.A.Ş ile yapılmıştır. 13

3. ORTAKLIK HAKKINDA BĠLGĠLER 3.1. Tanıtıcı Bilgiler Ticaret Unvanı : Euro Yatırım Menkul Değerler A.ġ. Merkez Adresi : Yıldızposta Cad. 17/3 ġiģli/ġstanbul Fiili Yönetim Adresi : Yıldızposta Cad. 17/3 ġiģli/ġstanbul Bağlı Bulunduğu Ticaret Sicili : Ġstanbul Memurluğu Ticaret Sicil Numarası : 358977/306559 Ticaret Siciline Tescil Tarihi : 24.12.1996 Süreli Olarak Kuruldu ise Süresi : Süresiz Tabi Olduğu Yasal Mevzuat : Sermaye Piyasası Kanunu ve Mevzuatı Esas SözleĢmeye Göre Amaç ve : Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat Faaliyet Konusu hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak Telefon ve Faks Numaraları : Tel: 0212 354 07 00 Faks: 0212 356 20 76 Ġnternet Adresi : www.euroyatirim.com.tr Bilinen Ortak Sayısı : 3.2. Ortaklığın Tarihçesi ve GeliĢimi Şirket, Ulusal ve Uluslararası Para ve Sermaye piyasalarında yeni bir vizyonla, müşterilerine, sahip olduğu yetki belgeleri dahilinde tüm finansal hizmetleri sunan bir yatırım şirketidir. Şirket 1996 yılında Yurtbank iştiraki olarak kurulmuştur. 1999 yılında banka yönetiminin TMSF ye devri sonrası 26.12.2001 tarihinde TMSF'den iştirak satışı olarak satın alınan şirket Euro Grubun ilk şirketidir. Alınan sermaye artırım kararları ile 2010 yılı itibarıyla 20 milyon TL sermaye büyüklüğüne ulaşmıştır. Halen 46 personeli ve Balgat/Ankara, Kızılay/Ankara, Antalya ve Gayrettepe/İstanbul şubeleri aracılığıyla faaliyetlerine devam etmektedir. Sermaye Piyasası mevzuatı çerçevesinde yatırım hizmeti veren EURO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.ġ. sektöründe mevcut aşağıdaki yetki belgelerine sahiptir. Şirketimizin Sermaye Piyasası Kurulu ndan aldığı yetki belgeleri sırasıyla; Alım Satım Aracılığı Yetki Belgesi Kredili Menkul Kıymet-Açığa Satış ve Menkul Kıymetlerin Ödünç Alma ve Verme İşlemleri İzin Belgesi Menkul Kıymetleri Geri Alma (repo) veya Satma (ters repo) Taahhüdü ile Alım Satım Yetki Belgesi Halka Arza Aracılık Yetki Belgesi Yatırım Danışmanlığı Yetki belgesi Portföy Yönetimi Türev Araçlar

ġirketimiz yetki belgeleri kapsamında; Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 264 nolu Halka Arza Aracılık Yetki Belgesine istinaden, Sermaye piyasası araçlarının ihracına veya halka arz yoluyla satışına aracılık, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 337 nolu Alım Satım Aracılığı Yetki Belgesine istinaden, Daha önce ihraç edilmiş olan sermaye piyasası araçlarının alım satımına aracılık, Müşterilerine hesap açma, kapatma ve imzalanan portföy yöneticiliği çerçevesinde belirlenen şartlarda bu hesapları yönetme, Hisse senedi rüçhan haklarını kullandırma, Şirket ve yatırımcılar hesabına devlet iç borçlanma senedi ihalelerine katılma, Yurtiçi ve yurtdışı müşterilere EFT ve havale işlemleri gerçekleştirme Şirket genel müdürlüğü ve şubeleri nezdindeki veznelerinde müşterilere ait nakit tahsil etme ya da müşterilere ödemeler yapma, Müşterilere ait Türk ve yabancı paraları nezdinde ya da şirketin adına açılmış diğer banka ya da aracı kurumlardaki hesaplarında saklama, Hisse senetlerini İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. ve Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdindeki hesapları altında yer alan müşteri hesaplarında saklama, Tahviller ve Eurobondları şirket nezdinde veya İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. ve bağlı olduğu diğer Saklama Bankaları bünyesinde müşteri hesapları grubu altında saklama, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 244 nolu Repo-Ters Repo Yetki Belgesine istinaden, Menkul kıymetlerin geri alım veya satım taahhüdüyle alım satımı, Müşteri nakit alacak bakiyelerini müşterilerin verdiği yetki çerçevesinde değerlendirme, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 221 nolu Kredili ĠĢlemler Ġzin Belgesine istinaden, Kredili menkul kıymet, açığa satış ve menkul kıymetleri ödünç alma ve verme, Müşterilerine herhangi bir sermaye piyasası aracını satın alabilmek için nakit kredi kullandırma, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 200 nolu Yatırım DanıĢmanlığı Yetki Belgesine istinaden, Yatırım danışmanlığı, 15

Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 223 nolu Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesine istinaden, Portföy yöneticiliği, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen 114 nolu Türev Araçlar yetki belgesine istinaden, İzmir Vadeli İşlemler Borsasında (VOB) tüm türev ürünlerde alım-satıma aracılık, Faaliyetlerinde bulunmaktadır. Şirketin Sigorta sektöründe hizmet veren Euro Sigorta A.Ş. isimli bir iştiraki bulunmaktadır. Euro Sigorta Euro Sigorta A.ġ. 7 Eylül 1995 tarihinde Toprak Sigorta adı ile kurulmuş, 1 Haziran 1996 tarihi itibariyle fiilen faaliyete geçmiştir. Şirket, Yangın, Nakliyat, Kaza ve Mühendislik branşlarında faaliyet göstermektedir. Toprak Sigorta Anonim Şirketi nin %95,064 oranındaki hissesinin 15.01.2008 tarihinde Euro Yatırım Menkul Değerler A.ġ. tarafından satın alınmasından sonra şirket faaliyetlerine Euro Sigorta A.ġ. adı ile devam etmektedir. Sigorta şirketinin yönetim kurulu şirketimiz tarafından atanmaktadır. Sigorta şirketine Yatırım Danışmanlığı hizmeti verilmektedir. Ayrıca Sigorta Şirketinin Ankara Bölge Müdürlüğü şirketimiz gayrimenkulü içerinde bulunmakta olup 10.000 TL/Ay kira alınmaktadır. Ortaklık Yapısı ADI SOYADI / ÜNVANI PAY % TOPLAM Euro Yatırım Menkul Değer A.Ş. 51,03 17.863.830,52 Mustafa Şahin 46,85 16.399.754,72 Diğer 2,12 736.414,76 3.3. Esas SözleĢmeye ĠliĢkin Bilgiler TOPLAM 100,00 35.000.000,00 Tam metni Ek:1 de yer alan esas sözleşmeye ilişkin özet bilgiler aşağıda verilmektedir. 3.3.1. Her bir pay grubunun sahip olduğu imtiyazlar, bağlam ve sınırlamalar hakkında bilgi: Ana SözleĢme 6. Madde Sermaye Ve Hisse Senetlerinin Türü: Yönetim kurulu üyelerinin seçiminde A grubu payların her biri 1000 oy hakkına, B grubu payların her biri 1 oy hakkına sahiptir. Sermaye artırımlarında; ortakların yeni pay alma hakları sınırlandırılmadığı takdirde, A grubu paylar karşılığında A grubu, B grubu paylar karşılığında B grubu yeni pay çıkarılacaktır. Ancak ortakların yeni pay alma hakları sınırlandırıldığı takdirde, çıkarılacak yeni payların tümü B grubu olarak çıkarılacaktır.

3.3.2. Payların devrine iliģkin esaslar: Ana Sözleşme 6. Madde Sermaye Ve Hisse Senetlerinin Türü: Pay devirlerine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Mevzuatı nın öngördüğü şartlar dahilinde herhangi bir kısıtlama yoktur. 3.3.3. Pay sahiplerinin haklarının ve imtiyazlarının değiģtirilmesine iliģkin esaslar: Ana Sözleşme 6. Madde Sermaye Ve Hisse Senetlerinin Türü: Genel Kurul toplantılarında, Yönetim Kurulu üyelerinin seçiminde oyda imtiyaz hakkı tanıyan paylar dışında imtiyaz veren pay çıkarılamaz. 3.3.4. Olağan ve olağanüstü genel kurulun toplantıya çağrılmasına iliģkin usuller ile toplantılara katılım koģulları hakkında bilgi: Ana Sözleşme 12. Madde Genel Kurul toplantılarında aşağıdaki esaslar uygulanacaktır. a) Davet Şekli : Genel Kurullar, olağan ve olağanüstü olarak toplanırlar. Bu toplantıya davette Türk Ticaret Kanunu nun 355,365,366 ve 368.nci maddeleri hükümleri uygulanır. b) Toplantı Vakti : Olağan Genel Kurul, Şirketin hesap devresi sonundan itibaren üç ay içerisinde ve senede en az bir defa, Olağanüstü Genel Kurul ise Şirket işlerinin icap ettirdiği hallerde ve zamanlarda toplanır. c) Rey Verme ve Vekil Tayini: Genel Kurul toplantılarında her pay, sahibine bir oy hakkı verir. Ancak yönetim kurulu seçiminde A Grubu her bir hisse, sahibine 1000 oy hakkı; B grubu her bir hisse, sahibine 1 oy hakkı verir. Genel Kurul toplantılarında, hissedarlar kendilerini diğer hissedarlar veya hariçten tayin edecekleri vekil vasıtası ile temsil ettirebilirler. Şirket hissedar olan vekiller kendi oylarından başka temsil ettikleri hissedarın sahip olduğu oyları da kullanmaya yetkilidirler. d) Müzakerelerin Yapılması ve Karar Nisabı : Şirket Genel Kurul toplantılarında Türk Ticaret Kanunu nun 369.ncu maddesinde yazılı hususlar müzakere edilerek gerekli kararlar alınır. Genel Kurul toplantıları ve toplantılardaki karar nisabı, Türk Ticaret Kanunu hükümlerine tabidir. e) Toplantı Yeri : Genel Kurul, Şirketin yönetim merkezi binasında veya merkezin bulunduğu şehrin uygun bir yerinde toplanır. 3.3.5. Ortaklığın yönetim hakimiyetinin el değiģtirmesinde gecikmeye, ertelemeye ve engellemeye neden olabilecek hükümler hakkında bilgi: YOKTUR 3.3.6. Sermayenin artırılmasına veya azaltılmasına iliģkin esas sözleģmede öngörülen koģulların yasanın gerektirdiğinden daha ağır olması halinde söz konusu hükümler hakkında bilgi: YOKTUR 17

3.3.7. Yönetim ve denetim kurullarına iliģkin hükümlerin özetleri: Ana Sözleşme 9 Madde Yönetim Kurulu Ve Görev Süresi: Şirket'in işleri ve yönetimi Genel Kurul tarafından seçilen 5 (beş) üyeden teşkil olunacak bir Yönetim Kurulu tarafından yürütülür. Yönetim Kurulu toplantı nisabının sağlanabilmesi için en az 4 (dört) üyenin Yönetim Kurulu toplantısına katılması gerekmektedir. Yönetim Kurulu ilk toplantısında aralarından bir başkan ve başkan yardımcısı seçer. Yönetim Kurulu'nun görev süresi 3 yıldır. Bu sürenin sonunda görevi biten üyelerin yeniden seçilmesi mümkündür. Bir üyeliğin herhangi bir nedenle boşalması halinde, Yönetim Kurulu Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası mevzuatında belirtilen kanuni şartları haiz bir kimseyi geçici olarak bu yere üye seçer ve ilk Genel Kurul'un onayına sunar. Böylece seçilen üye, eski üyenin süresini tamamlar. Yönetim Kurulu üyeleri, Genel Kurul tarafından her zaman görevden alınabilir. Yönetim kurulu Üyelerinin yarısından fazlasının yüksek öğrenim kurumlarından mezun olması zorunludur. Yönetim kurulu üyeleri Türk Ticaret Kanunu nun 334.ncü maddesi ile getirilen şirketle muamele yapma yasağından ve 335.nci maddesi ile getirilen rekabet yasağından muaf olmak için şirket genel kurulundan izin alamazlar. Ana Sözleşme 10 Madde Şirketi temsil ve ilzam ile yönetim kurulu üyelerinin görev taksimi: Şirketin yönetimi ve dışarıya karşı temsili Yönetim Kurulu na aittir. Şirket tarafında verilecek bütün belgelerin ve yapılacak sözleşmelerin geçerli olabilmesi için bunların, şirket ticaret ünvanı altına konmuş ve şirketin ilzama yetkili kişi veya kişilerin imzasını taşıması gereklidir. Yönetim Kurulu, Türk Ticaret Kanunu nun 319.ncu maddesi çerçevesinde yönetim ve temsille ilgili görev ve yetkilerini, üyeleri arasından seçeceği bir veya birkaç murahhas üyeye veya pay sahibi olmaları gerekmeyen müdürlere kısmen veya tamamen devredebilir. Temsil yetkisinin murahhas müdürlere devri halinde TTK nun 319.ncu maddesi 1.nci fıkrası uyarınca en az bir yönetim kurulu üyesine de şirketi temsil yetkisi verilir. Yönetim Kurulu üyelerinin aylık ücret veya huzur hakları Genel Kurulca tespit olunur. Ana Sözleşme 11 Madde Denetçiler, görevleri ve bağımsız dış denetleme: Genel Kurul gerek pay sahipleri arasından gerekse dışarıdan bir yıl süre ile görev yapmak üzere 2 (iki) Denetçi seçer. Denetçilerin tamamı (A) Grubu payların çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar arasından seçilir. Genel Kurul, lüzum görürse, görev süresine bağlı kalmayarak, Denetçileri her zaman değiştirebilir. Görev süreleri sona eren Denetçiler yeniden seçilebilirler.

Denetçiler, Türk Ticaret Kanunu tarafından kendilerine verilen görevleri yerine getirecekler ve şirketin iyi bir şekilde idare ve menfaatlerinin korunması için gerekli ve mümkün denetimi yapacaklardır. 3.4. Faaliyet Hakkında Bilgiler 3.4.1. Son üç yıl ve ilgili ara dönem itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek Ģekilde ortaklık faaliyetleri hakkında bilgi: Şirket, SPK nun aracı kurumlara ilişkin düzenlemeleri ile belirlenmiş usul ve esaslar dahilinde sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunur. Şirket, Sermaye Piyasası araçlarının Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde kendi nam ve hesabına, başkası nam ve hesabına, kendi namına başkası hesabına alım satımını yapan, Sermaye Piyasası Kanunu ve sermaye Piyasası Kurulu nun düzenlemeleri çerçevesinde gereken şartları yerine getirmek kaydıyla, - Kurul kaydına alınacak sermaye piyasası araçlarının ihraç veya halka arz yoluyla satımına aracılık, sermaye şirketlerinin kuruluş halinde veya kuruluştan sonra ihraç edecekleri menkul kıymetlerin kısmen veya tamamen satışını taahhüt etmek (underwriting) - Menkul kıymetlerinin geri alım veya satım taahhüdü ile alım satımı, - Yatırım danışmanlığı, - Portföy yöneticiliği, - Kredili menkul kıymet, açığa satış ve menkul kıymetlerin ödünç alınması ve verilmesi, - Mevzuatın izin verdiği ölçüler içerisinde ulusal veya yabancı para cinsleri üzerinden yurt içi veya yurt dışı piyasalarda vadeli işlem sözleşmelerine ve benzeri hertürlü türev araçlarına aracılık, - Yatırım fonları kurma ve yönetme, gayrimenkul ve menkul yatırım ortaklığı kurma ve yönetmek, faaliyetlerinde bulunan, mevzuatın izin verdiği şartlarda yurt içi veya yurt dışı menkul kıymetler borsalarına üye olarak borsa işlemlerinde bulunan, Sermaye Piyasası mevzuatının imkan verdiği hallerde ulusal ve yabancı para cinslerinden yurt içi veya yurt dışı piyasalarda borçlanma senedi ihraç edebilen, yabancı sermaye araçları ile depo sertifikalarının alım ve satımına aracılık edebilen bir sermaye piyasası kurumudur. Şirketin amacı ve faaliyet konusuna ilişkin esaslar ortaklık esas sözleşmesinin 3. maddesinde yer almaktadır. 3.4.2. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ortaklığın bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi: Aracı Kurumun sektörü içindeki yeri: Şirket 20.000.000 TL ödenmiş sermaye ile ödenmiş sermaye sıralamasında 91 adet Yatırım Şirketi içerisinde 14 üncü sırada yer almaktadır. *Hisse senedi işlemi yapan 88 adet aracı kurumdan biri olup 2009 yılında 8.943.555.785 TL lık işlem hacmi ile İşlem hacmi sıralamasında 34. olmuştur. 31.08.2010 tarihi itibariyle 2010 yılı işlem hacmi 6.625.059.582 TL dir. 19

*Tahvil Bono Piyasasında işlem yapan 63 aracı kurumdan biri olup 2009 yılında 1.378.142.996 TL lık işlem hacmi ile İşlem hacmi sıralamasında 34. olmuştur. 31.08.2010 tarihi itibariyle 2010 yılı işlem hacmi 951.214.726 TL dir. Vadeli İşlem Ve Opsiyon Borsasında işlem yapan 68 şirketten bir tanesi olup 2009 yılında 7.401.548.319 işlem hacmi gerçekleştirmiştir. 31.08.2010 tarihi itibariyle 2010 yılı işlem hacmi 5.746.042.994 TL dir. Web sayfamızı geliştirme ve ziyaretçilerine en iyi ve en hızlı şekilde hizmet verebilmek adına online işlem modülünde altyapı çalışmaları yapılmış iletişim hatlarının kopma riskine karşılık yedek iletişim hattı kurulmuş, güvenlik sistemi geliştirilmiştir. Yapılan tüm bu çalışmaların ve yatırımların ardından 2009 yılı hisse işlem hacminin %51 i internet üzerinden yapıalan işlemler olarak gerçekleşmiştir. 2010 yılı içinde işlem yapan 520 müşteriden 281 kişi işlemlerini internetten gerçekleştirmiştir. Toprak Sigorta A.Ş. ne 18 Ocak 2008 tarihinde %95,06 oranında ortak olunmuş olup, Şirket in faaliyet konusu sigortacılıktır. Şirket 30 Nisan 2008 tarihinde gerçekleşen olağanüstü genel kurul kararına istinaden ünvanı Euro Sigorta A.Ş. ile değişmiş ve değişiklik 16 Mayıs 2008 tarihli 7064 sayılı Ticaret Sicil Gazetesinde tescil edilerek onaylanmıştır. Bağlı ortaklığın merkezi Yıldızposta Cad. No:17 Cerrahoğulları İş Merkezi Esentepe / İstanbul adresinde yer almaktadır. 1 3.4.3. Son üç yıl ve ilgili ara dönem itibariyle ortaklığın net ciro tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi: Şirketin son üç yıl ve son durum itibariyle gerçekleştirmiş olduğu hacimler aşağıdadır. HĠSSE BÖLGE 31.08.2010 2009 2008 2007 İSTANBUL/MERKEZ 3.260.994.576,53 5.757.165.552 2.574.821.329 2.682.357.282 ANKARA/BALGAT 969.297.811,20 161.125.827 215.827.880 319.803.262 ANKARA/KIZILAY 907.084.335,14 1.588.763.288 875.579.670 1.278.348.917 VIYANA 766.375,00 4.189.788 30.539.237 103.896.378 ANTALYA 23.449.912,47 İZMİR 4.817.609 341.017.949 292.916.052 CADDEBOSTAN 983.932.022 1.436.875.413 908.742.636 ANKARA/BALGAT 435.758.200 4.659.101 TRABZON 7.803.499 61.305.999 119.237.796 BOLU 34.726.827 İSTNBUL/GENEL MÜDÜRLÜK 2.247.534,05 İSTNBUL/GAYRETTEPE 1.449.843.518,48 6.613.684.062,87 8.943.555.785 5.575.353.404 5.705.302.323 VOB BÖLGE 31.08.2010 2009 2008 2007 İSTANBUL/MERKEZ 2.899.588.348,00 4.275.180.878 5.686.025.450 4.312.527.681 ANKARA/BALGAT 313.701.362,00 309.365.300 320.231.395 38.062.893 ANKARA/KIZILAY 1.386.627.420,50 387.357.684 150.579.205 145.640.454 VIYANA 66.717.158,00 108.571.410 1.510.270 ANTALYA 404.342.985,00 İZMİR 13.162.644 202.498.601 48.219.843 CADDEBOSTAN 2.094.392.545 1.448.690.215 394.010.341 ANKARA/BALGAT 208.987.283 16.304.636 TRABZON 3.054.134 7.541.812 BOLU 16.038.591 İSTANBUL/GAYRETTEPE 629.515.531,50 5.700.492.805,00 7.397.017.743 7.843.422.225 4.947.513.293 * Kaynak İstanbul Menkul Kıymetler Borsası

Şirketin grup şirketleriyle gerçekleştirmiş olduğu 2009 yılı ve 2010 yılına ait hacimler aşağıdadır. 2009 YILI HĠSSE ĠġLEM_HACMI ORAN TOPLAM 8.943.555.784 100,00% EURO B TĠPĠ MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ 50.194.831 0,56% EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ. 43.545.531 0,49% EURO SĠGORTA A.ġ. 3.999.513 0,04% 2009 YILI VOB ĠġLEM_HACMI ORAN TOPLAM 7.397.017.742 100,00% EURO B TĠPĠ MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ 13.359.026 0,18% EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ. 16.513.097 0,22% 2010 AĞUSTOS AYI SONUNA KADAR HĠSSE ĠġLEM_HACMI ORAN TOPLAM 6.625.059.582 100,00% EURO B TĠPĠ MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ 37.866.973 0,57% EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ. 38.170.027 0,58% EURO SĠGORTA A.ġ. 9.052.201 0,14% 2010 AĞUSTOS AYI SONUNA KADAR VOB ĠġLEM_HACMI ORAN TOPLAM 5.746.042.994 100,00% EURO B TĠPĠ MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ 2.797.068 0,00049% EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.ġ. 780.773 0,00014% Ayrıca şirketin Sabit Getirili Menkul Kıymet ve Repo İşlem haimleri aşağıdadır. 2007 2008 2009 31.08.2010 Sabit Getirili ĠĢlem Hacmi 48.487.696 47.345.310 26.033.994 26.780.126,00 Repo 742.325.000 1.221.356.000 1.352.109.000 925.034.000,00 3.4.4. Son üç yıl ve ilgili ara dönem itibariyle ortaklığın tamamlanmıģ önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman Ģekilleri hakkında bilgi: Şirket Kasım 2007 döneminde TMSF den ihale ile Toprak Sigorta A.Ş. yi 7.250.000TL bedelle almıştır. Ocak 2008 de hazinenin iznine müteakip sigorta şirketinin yönetimini devralmıştır. Sigorta şirketinin Mart 2010 itibariyle sermayesi 20.000.000 TL ye ulaşmıştır. Şirket bu yatırımının tamamını özsermayesinden karşılamıştır. Şirket 2008 yılının Haziran ayında Ankara Balgat Oğuzlar Mahallesinde Ceyhun Atıf Kansu caddesinde 4.500.000$ bir bina satın almıştır. Binada Şirketin Balgat Şubesinin yanı sıra, Euro Sigorta A.Ş. nin Bölge Müdürlüğü, Euro B Tipi Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş. Genel Müdürlüğü, Euro Trend Yatırım Ortaklığı A.Ş. Genel Müdürlüğü ve Euro Portföy Yönetimi A.Ş. Genel Müdürlükleri bulunmaktadır. Bu yatırımın 1.100.000$ lık kısmı özsermayeden 3.400.000$ kısmı da Denizbanktan ticari kredi kullanmak suretiyle karşılanmıştır. 30.09.2010 itibariyle Şirketin Denizbank a 2.266.667$ kredi borcu kalmıştır. 21

3.4.5. Ortaklık tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamamlanma derecesi, coğrafi dağılımı ve finansman Ģekli hakkında bilgi:yoktur. 3.4.6. Ortaklıkla ilgili teģvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koģulları hakkında bilgi:yoktur. 3.4.7. Ortaklığın yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ortaklığı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleģmeler ve diğer giriģimler hakkında bilgi:yoktur. 3.4.8. Son üç yıl ve ilgili ara dönem itibariyle ortaklığın araģtırma ve geliģtirme politikaları ile sponsorluk yaptığı araģtırma ve geliģtirme etkinlikleri için harcanan tutarlar da dahil olmak üzere bu etkinlikler için yapılan ödemeler hakkında bilgi: YOKTUR 3.4.9. AraĢtırma ve geliģtirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere iliģkin araģtırma ve geliģtirme sürecinde gelinen aģama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuģ bilgi: YOKTUR 3.4.10. Ortaklığın ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan patent, lisans, sınai-ticari, mali vb. anlaģmalar ile ortaklığın faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaģmalara bağlı olduğuna iliģkin özet bilgi: YOKTUR 3.4.11. Son hesap dönemi itibariyle ortaklığın finansal kiralama yolu ile edinilmiģ bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu veya yönetim kurulu kararı uyarınca ortaklıkça edinilmesi planlanan önemli maddi varlıklara iliģkin bilgi: Cinsi Edinildiği Yıl m2 Mevki Defter Değeri Net (TL) Kullanım Amacı Kiralayan KiĢi Veya Kurum Kira Dönemi Yıllık Kira Tutarı (TL) Balgat Bina 2008 1.203 Balgat Ankara 5.390.608,32 Ofis Muhtelif (*) Muhtelif (*) 384.000 * Kiralayan KiĢi Veya Kurum Kira Dönemi Yıllık Kira Tutarı (TL) Euro B Tipi Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş. 01.10.2010/30.09.2011 120.000 Euro Trend Yatırım Ortaklığı A.Ş. 01.10.20101/30.09.2011 120.000 Euro Portföy Yönetimi A.Ş. 01.08.2010/31.07.2011 24.000 Euro Sigorta A.Ş. 01.10.2010/30.09.2011 120.000 3.4.12. Maddi varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç/gerçeğe uygun değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi: YOKTUR.

3.4.13. Maddi varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi: 31.12.2009 tarihi itibariyle sahip olunan maddi varlıklar üzerinde yer alan ipotekler. İlgili varlığın finansmanı için Denizbank üzerinden kullanılan kredi 30.09.2010 tarihi itibariyle 3.400.000$ dan 2.266.667$ a düşmüştür. Ġpotek/ Temiant (Ġ/T) Derecesi Kime Verildiği İ 1 Denizbank Ne Ġçin Verildiği Ġpotek Tescil Tarihi Fek Edileceği Tarih İlgili varlığın finansmanı için kullanılan kredi 14.05.2008 Süresiz Döviz Cinsi Tutarı ABD Doları 5.914.925 3.4.14. Ortaklığın maddi varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi: Şirket üretim faaliyetinde bulunmaması sebebiyle doğrudan çevreye zarar veren bir faaliyet içinde değildir, dolayısıyla ortaklığın maddi varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili herhangi bir husus bulunmamaktadır. 3.4.15. Son üç yıl, ilgili ara dönem ve son durum itibariyle, ortaklığın veya grup Ģirketlerinden herhangi birinin taraf olduğu, olağan ticari faaliyetler nedeniyle imzalanan sözleģmeler hariç olmak üzere, ortaklığın ilgili olduğu önemli sözleģmelerin özeti: YOKTUR. 3.4.16. Son üç yıl, ilgili ara dönem ve son durum itibariyle personel sayısı, belli baģlı faaliyet alanları ve coğrafi bölge itibariyle dağılımı ile bu sayıda görülen önemli değiģiklikler hakkında açıklama: Şirkette sendikalı personel çalışmamaktadır. Yıllara ve şubelere göre personel dağılımı aşağıdadır. Genel Müdürlük 2007 2008 2009 31.08.2010 Son Durum Dönem Başı Toplam Personel 21 24 21 18 Dönem Sonu Toplam Personel 26 23 20 Ankara Dönem Başı Toplam Personel 4 6 4 0 Dönem Sonu Toplam Personel 6 4 0 0 Kızılay Dönem Başı Toplam Personel 11 9 8 9 Dönem Sonu Toplam Personel 10 8 10 0 Caddebostan Dönem Başı Toplam Personel 5 5 4 0 Dönem Sonu Toplam Personel 5 5 0 0 Trabzon Dönem Başı Toplam Personel 4 3 2 0 Dönem Sonu Toplam Personel 3 2 0 0 Ġzmir 23

Dönem Başı Toplam Personel 7 5 4 0 Dönem Sonu Toplam Personel 5 5 0 0 Bolu Dönem Başı Toplam Personel 0 0 0 0 Dönem Sonu Toplam Personel Balgat Dönem Başı Toplam Personel 0 0 5 9 Dönem Sonu Toplam Personel 0 10 5 Antalya Dönem Başı Toplam Personel 0 0 0 5 Dönem Sonu Toplam Personel 0 0 0 Gayrettepe Dönem Başı Toplam Personel 0 0 0 6 Dönem Sonu Toplam Personel 0 0 0 3.4.17. Personelin ortaklığa fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaģma hakkında bilgi:yoktur. 3.4.18. Son 12 ayda mali durumu önemli ölçüde etkilemiģ veya etkileyebilecek, iģe ara verme haline iliģkin bilgi: YOKTUR. 3.4.19. Ortaklığın ve grubun son hesap dönemi ve son durum itibariyle finansal durumunu ya da faaliyetlerini önemli derecede etkileyen ya da etkileyebilecek uyuģmazlıklar ile bunların niteliği hakkında özet bilgi: YOKTUR. 3.4.20. Son üç yıldaki finansal yatırım politikaları: Şirket Kasım 2007 döneminde TMSF den ihale ile Toprak Sigorta A.Ş. yi 7.250.000TL bedelle almıştır. Ocak 2008 de hazinenin iznine müteakip sigorta şirketinin yönetimini devralmıştır. Sigorta şirketinin Ağustos 2010 itibariyle sermayesi 35.000.000 TL ye ulaşmıştır. Şirket bu yatırımını kendi özsermayesinden karşılamıştır. Şirket sigorta şirketinin adını 2008 yılında Euro Sigorta A.Ş. olarak değiştirmiştir. Bunun dışında dönemsel olarak elde tutulan likidite kamu borçlanma araçları, repo ve mevduat gibi piyasa araçlarıyla değerlendirilmektedir. 3.5. Eğilim Bilgileri 3.5.1. Üretim, satıģ, stoklar, maliyetler ve satıģ fiyatlarında görülen önemli en son eğilimler hakkında bilgi: Şirket, iştiraki olan Euro Sigorta A.Ş. ye ve Euro Portföy Yönetimi A.Ş. ye Yatırım Danışmanlığı hizmeti vermekte olup düzenli faaliyet geliri oluşturmaktadır. Ankara da bulunan gayrimenkulünü grup şirketlerine kiraya vermiş olup 2009 yılı itibariyle 302.746 TL kira geliri sağlanmıştır.

2010 yılında İstanbul/Gayrettepe ve Antalya da iki yeni şube açılışı gerçekleştiren şirket yeni yatırımcılarıyla artacak işlem hacmine bağlı olarak komisyon gelirlerinide artırmayı hedeflemektedir. 3.5.2. Ortaklığın finansal durumunu ve faaliyetlerini önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler: İşbu izahname 2.1 maddesinde belirtilen şirkete ve sermaye piyasalarına ilişkin riskler dışında cari hesap yılı içinde beklentileri önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, yükümlülükler veya olaylar yoktur. 4. SEÇĠLMĠġ FĠNANSAL BĠLGĠLER TL 06/2010 2009 2008 2007 Dönen Varlıklar 49.165.901 51.728.997 31.438.423 15.415.834 Duran Varlıklar 17.825.722 17.733.062 12.823.351 9.221.201 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 4.402.366 1.216.791 1.464.518 Maddi Duran Varlıklar 6.451.583 9.735.955 6.686.228 819.366 Aktif Toplamı 66.991.624 69.462.059 44.261.774 24.637.035 Kısa Vadeli Yükümlülükler 37.536.062 47.216.080 22.733.818 15.694.074 Uzun Vadeli Yükümlülükler 4.138.204 3.400.894 4.271.553 178.547 Özkaynaklar 25.317.358 18.845.085 17.256.403 8.764.414 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 19.121.081 18.093.375 16.529.869 Azınlık Payları Nakit Ve Nakit Benzerleri 15.444.369 24.972.301 5.692.494 2.928.580 Alım Satım Amaçlı Menkul Kıymetler 5.962.595 1.834.929 3.966.465 1.352.053 Brüt Kar 2.388.659 3.204.653 1.990.787 5.347.123 Faaliyet Karı(Zararı) 696.004-471.831-1.412.841 866.348 Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı 1.082.635 608.976-2.481.078 669.206 Dönem Karının Dağılımı Azınlık Payları Ana Ortaklık Payları 1.027.706 581.783-2.339.356 - Pay BaĢına Kazanç 0,051 0,033 0,096 SulandırılmıĢ Pay BaĢına Kazanç/Kayıp* Pay BaĢına Temettü** Net Dönem Karı(Zararı) 1.027.706 581.783-2.481.078 669.206 *Mevcut dönemlerde sulanma etkisi yoktur. **Mevcut dönemlere ilişkin temettü dağıtımı söz konusu olmadığından pay başına temettü hesabı yapılmamıştır. 25

5. MEVCUT SERMAYE VE SERMAYE PĠYASASI ARAÇLARI HAKKINDA BĠLGĠLER 5.1 ġirketmiz kayıtlı sermaye sistemine tabi değildir. ÖdenmiĢ Sermayesi: 20.000.000 TL 5.2 Son genel kurul toplantısı ve son durum itibariyle sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel kiģiler ayrı olarak gösterilmek kaydıyla ortaklık yapısı: 14.05.2010 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısı ortaklık yapısı: Ortağın Adı-Soyadı Grubu Türü Tutarı (TL) Pay Âdeti Oran% Mustafa Şahin A Nama 200.000,00 200.000,00 1,00 Mustafa Şahin B Nama 6.737.879,57 6.737.879,57 33,69 Diğer B Nama 13.062.120,43 13.062.120,43 65,31 Toplam 20.000.000,00 20.000.000,00 100,00 5.3 Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları %5 ve fazlası olan gerçek kiģi ortakların birbiriyle akrabalık iliģkileri: YOKTUR 5.4 Ortaklığın yönetim hakimiyetine sahip olanların adı, soyadı, ticaret unvanı, yönetim hakimiyetinin kaynağı ve bu gücün kötüye kullanılmasını engellemek için alınan tedbirler: Şirket A Grubu hisselerinin tamamı ve B grubu hisselerin %33,69 Mustafa ŞAHİN e aittir. Ortağın Adı-Soyadı Grubu Türü Tutarı (TL) Pay Âdeti Mustafa Şahin A Nama 200.000,00 200.000,00 Mustafa Şahin B Nama 6.737.879,57 6.737.879,57 Şirketin Esas Sözleşmesinin 6. Maddesine göre, yönetim kurulu üyelerinin seçiminde A grubu payların her biri 1000 oy hakkına, B grubu payların her biri 1 oy hakkına sahiptir. 5.5 Sermayeyi temsil eden paylara iliģkin bilgi: Grubu Türü Ġmtiyazlar A Nama Yönetim kurulu üyelerinin seçiminde A grubu payların her biri 1000 oy hakkına sahiptir Bir Payın Nominal Değeri (TL) Toplam (TL) Pay Oranı % 1 200.000,00 1,00 B Nama Yoktur 1 19.800.000,00 99,00 TOPLAM 20.000.000,00 100,00 5.6 Ortaklığın paylarından, kendisi tarafından bizzat tutulan veya onun adına tutulan veya bağlı ortaklıklarının sahip oldukları ortaklık paylarının adedi, defter değeri ve nominal değeri: YOKTUR

5.7 Ortaklığın yönetim hakimiyetinde değiģikliğe yol açabilecek anlaģmalar hakkında bilgi: YOKTUR 5.8 Son üç yıl içinde yapılan sermaye artırımları ve kaynakları ile sermaye azaltımları, yaratılan/iptal edilen pay grupları ve pay sayısında değiģikliğe yol açan diğer iģlemlere iliģkin bilgi: 31.01.2008 tarihli Olağanüstü Genel Kurul kararı uyarınca Esas Sözleşmenin 6. Maddesinde yapılan değişiklikle 7.000.000 TL olan ödenmiş sermaye bedelli 10.000.000 TL artırılarak 17.000.000 TL ye çıkarılmışve artırılan kısmın tamamı ortaklar tarafından nakden ödenmek suretiyle karşılanmıştır. 30.10.2009 tarihli Olağanüstü Genel Kurul kararı uyarınca Esas Sözleşmenin 6. Maddesinde yapılan değişiklikle 17.000.000 TL olan ödenmiş sermaye 3.000.000 TL artırılarak 20.000.000 TL ye çıkarılmıştır. Arttırılan 3.000.000 TL sermayenin. 2.049.279 TL lik kısmı, İstanbul Yeminli Mali Müşavirler Odası nın 2117 sicil numarasında kayıtlı bulunan Yeminli Mali Müşavir Cem Adil Yılmaz ın 21.08.2009 tarih ve YMM-2117/13-13 sayılı Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farklarının Sermayeye Eklenmesi Tasdik Raporu ile tespit olunan 2.049.279 TL lik şirket iç kaynaklarından (Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları 2.049.279 TL) kalan 950.721 TL lik kısmı ise nakit sermaye artışı sureti ile ortaklar tarafından nakit ödenmek suretiyle karşılanmıştır. 5.9 Son 3 yılda sermayenin % 10 undan fazlası ayni olarak ödenmiģse konu hakkında bilgi: YOKTUR. 5.10 Ortaklığın son on iki ay içinde halka arz veya tahsisli satıģ suretiyle pay ihracının bulunması halinde, bu iģlemlerin niteliğine, bu iģlemlere konu olan payların sayı ve niteliklerine ve tahsisli satıģ yapılan gerçek ve/veya tüzel kiģilere iliģkin açıklamalar: YOKTUR. 5.11 Varantlı sermaye piyasası araçları, oydan yoksun paylar, hisse senedine dönüģtürülebilir tahvil, hisse senedi ile değiģtirilebilir tahvil vb. sermaye piyasası araçlarının miktarı ve dönüģtürme, değiģim veya talep edilme esaslarına iliģkin bilgi: YOKTUR. 5.12 Grup Ģirketlerinin opsiyona konu olan veya koģullu ya da koģulsuz bir anlaģma ile opsiyona konu olması kararlaģtırılmıģ sermaye piyasası araçları ve söz konusu opsiyon hakkında iliģkili kiģileri de içeren bilgi: YOKTUR. 5.13 Sermayeyi temsil etmeyen kurucu ve intifa senetleri vb. payların sayısı ve niteliği hakkında bilgi: YOKTUR. 5.14 Ortaklığın aynı grup paylarının borsaya kote olup olmadığına/borsada iģlem görüp görmediğine veya bu hususlara iliģkin bir baģvurusunun bulunup bulunmadığına iliģkin bilgi: YOKTUR. 27