DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK ARALIK 2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 1 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK ARALIK 2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 2 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU İÇERİK BÖLÜM I Genel Bilgiler 1) Şirketin Tarihsel Gelişimi 2) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi 3) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicili Numarası, Merkez ve Varsa Şubelerine İlişkin İletişim Bilgileri ile Varsa İnternet Sitesinin Adresi 4) Şirketin Organizasyon, Sermaye ve Ortaklık Yapıları ile Bunlara İlişkin Hesap Dönemi İçerisindeki Değişiklikler 5) İmtiyazlı Paylara ve Payların Oy Haklarına İlişkin Açıklamalar 6) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticileri ve Personel Sayısı İle İlgili Bilgiler 7) Araştırma ve Geliştirme Faaliyetleri BÖLÜM II - Şirket Faaliyetleri ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler 1) Şirketin Performansını Etkileyen Ana Etmenler, Şirketin Faaliyette Bulunduğu Çevrede Meydana Gelen Önemli Değişiklikler 2) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlara İlişkin Bilgiler 3)Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim Organının Bu Konudaki Görüşü 4) Şirketin Doğrudan veya Dolaylı İştirakleri ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler 5) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler 6) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar 7)Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler 8) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlara İlişkin Açıklamalar 9) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse Gerekçelerine İlişkin Bilgiler ve Değerlendirmeler 10)Yıl İçerisinde Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı Yapılmışsa, Toplantının Tarihi, Toplantıda Alınan Kararlar ve Buna İlişkin Yapılan İşlemler de Dâhil Olmak Üzere Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler 11)Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar ile Sosyal Sorumluluk Projeleri Çerçevesinde Yapılan Harcamalara İlişkin Bilgiler 12) Hâkim Şirketle, Hâkim Şirkete Bağlı Bir Şirketle, Hâkim Şirketin Yönlendirmesiyle Onun ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler ve Geçmiş Faaliyet Yılında Hâkim Şirketin ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Tüm Diğer Önlemler

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 3 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 13) Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporuna İlişkin Bilgiler 14) Dönem İçinde Esas Sözleşmede Yapılan Değişiklikler ve Nedenleri 15) Yatırımlardaki Gelişmeler, Teşviklerden Yararlanma Durumu, Yararlanılmışsa Ne Ölçüde Gerçekleştirildiğine İlişkin Bilgiler 16) Faaliyet Konusu Mal ve Hizmet Fiyatları, Satış Hâsılatları, Satış Koşulları ve Bunlarda Yıl İçinde Görülen Gelişmeler, Randıman ve Prodüktivite Katsayılarındaki Gelişmeler, Geçmiş Yıllara Göre Bunlardaki Önemli Değişiklerin Nedenleri 17) Personel ve İşçi Hareketleri, Toplu Sözleşme Uygulamaları, Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler BÖLÜM III - Finansal Durum 1) Şirketin Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Sektör İçerisindeki Yeri Hakkında Bilgi 2) Özet Finansal Bilgiler 3) Şirketin Gelişimi Hakkında Yapılan Öngörüler 4) Şirketin Finansal Yapısını İyileştirmek İçin Alınması Düşünülen Önlemler 5) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi ile Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri 6) Varsa, Çıkarılmış Bulunan Sermaye Piyasası Araçlarının Niteliği ve Tutarına İlişkin Bilgiler 7) Finansal Tablolarda Yer Almayan Ancak Kullanıcılar İçin Faydalı Olacak Diğer Hususlar 8) Hesap Döneminin Kapanmasından İlgili Finansal Tabloların Görüşüleceği Genel Kurul Toplantı Tarihine Kadar Geçen Sürede Meydana Gelen Önemli Olaylar BÖLÜM IV Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi BÖLÜM V- Finansal Tablolar ve Dipnotları, Denetim Raporları

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 4 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK - ARALIK 2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU BÖLÜM I - GENEL BİLGİLER 1) Şirket in Tarihsel Gelişimi Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 7 Kasım 1990 tarihinde Mert Menkul Kıymetler A.Ş. ünvanı ile kurulmuştur. Şirket ünvanı, 21 Aralık 1994 tarihinde Bender Menkul Değerler A.Ş. ve Deutsche Bank AG tarafından satın alınması sonrası 6 Aralık 2006 tarihinde Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. (Deutsche Securities) olarak değiştirilmiştir. Deutsche Securities in 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde faaliyetlere başlayabilmesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznine tabi tutulmuştur. Şirketimize mülga 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca verilmiş olan yetki belgelerinin 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu nun III-37.1 sayılı sayılı "Yatırım hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ i çerçevesinde yenilenmesine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu na yapmış olduğumuz başvuru neticesinde, Sermaye Piyasası Kurulu nun 01/06/2015 tarih ve 14 sayılı toplantısında alınan karar doğrultusunda 01/06/2015 tarihi itibarıyla 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca faaliyet izinlerinin yenilenmesi kapsamında Şirketimiz Geniş Yetkili Aracı Kurum olarak yetkilendirilmiştir. Bu çerçevede Şirketimizin 01/06/2015 tarihinden itibaren İşlem aracılığı Faaliyeti (Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri hariç) Portföy Aracılığı Faaliyeti Diğer Türev Araçlar ( Sadece Varant Piyasa Yapıcılık ) ve Sınırlı Saklama faaliyetlerinde bulunmasına izin verilmiştir. 2) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi Şirket faaliyet raporu 1 Ocak 31 Aralık 2015 dönemini kapsamaktadır. 3) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicili Numarası, Merkez ve Varsa Şubelerine İlişkin İletişim Bilgileri ile Varsa İnternet Sitesinin Adresi Şirket in Ticaret Unvanı: Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi Ticaret Sicili Numarası: 269715 MERSİS Numarası: 0-1630-1333-3300016 Şirket in Yönetim Merkezinin Adresi: Esentepe Mahallesi Büyükdere Caddesi Tekfen Tower No 209 Kat 18 34394 Şişli / İstanbul

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 5 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Şirket in elektronik site adresi : www.deutschesecurities.com.tr Telefon numarası : 0212 319 03 19 Faks numarası : 0212 319 03 99 Şirket in merkez dışı örgütü bulunmamaktadır. 4) Şirketin Organizasyon, Sermaye ve Ortaklık Yapıları ile Bunlara İlişkin Hesap Dönemi İçerisindeki Değişiklikler Sermaye artırımı: Yoktur Ortak sayısı: Ortak sayımız 5 tir. 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla başlıca hissedarlar ve sermaye aşağıda belirtilmiştir: Ad Soyad/Ticari Unvanı Pay Tutarları (000 TL) Pay Oranları Ödenmiş Paylar (000 TL) Ödenmemiş Paylar Deutsche Bank AG 8,999,996 %9999 8,999,996 -- Diğer 4 4 -- Toplam 9,000,000 9,000,000 -- 5) İmtiyazlı Paylara ve Payların Oy Haklarına İlişkin Açıklamalar Bulunmamaktadır. 6) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticileri ve Personel Sayısı İle İlgili Bilgiler Dönem içinde yönetim ve denetleme kurullarında görev alan başkan ve üyelerin adları, soyadları, yetki sınırları ve bu görevlerinin süreleri; Şirketimizin 27 Mart 2015 tarihinde gerçekleştirilen 2015 yılına ait Olağan Genel Kurul Toplantısı nda alınan karar ile Yönetim Kurulu Üyeleri 3 yıllık süre ile seçilmiş buna göre şirketimiz Yönetim Kurulu aşağıdaki isimlerden oluşmuştur.

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 6 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Ersin Akyüz Alp Albert Krespin Max Karl Koep İdil Dağdelen Börekçi Kazım Andaç Özge Kutay Nuran Çevik Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve Genel Müdür Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Bağımsız Denetim Şirketi: 29 Mart 2013 tarihli Olağan Genel Kurul Kararı ile Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. (KPMG Türkiye) yi 3 yıl için Bağımsız Denetim Şirketi seçilmiştir. 27 Mart 2015 tarihli Olağan Genel Kurul toplantısında da aynı firmanın kalan 1 yıl için de görevine devam etmesi kararlaştırılmıştır. 31.12.2015 tarihi itibariyle şirket çalışan sayısı 21 kişidir. Şirket Genel Kurulunca verilen izin çerçevesinde yönetim organı üyelerinin şirketle kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamında faaliyetleri bulunmamaktadır. Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle genel müdür, genel müdür yardımcıları gibi üst yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin, konaklama ve yolculuk masrafları da dahil olmak üzere toplam tutarı 2.501.688 TL olmuştur (31 Aralık 2014: 2.985.471 TL) 7) Yapılan araştırma ve geliştirme faaliyetleri Şirketimiz nezdinde AR-GE faaliyetleri bulunmamaktadır. Şirketimiz faaliyetleri ile ilgili sistem alt yapı çalışmaları Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde destek hizmeti alınan yazılım firmaları aracılığı ile yürütülmektedir. Bu çerçevede hem yeni sermaye piyasası tebliğleri uyum çalışmaları, hem de Borsa İstanbul A.Ş ile NASDAQ arasında imzalanan stratejik iş birliği anlaşması çerçevesinde, Borsa İstanbul A.Ş. bünyesinde yer alan Pay ve Varant piyasalarının tek bir işlem platformu üzerinden yapılması nedeniyle Şirketimiz sistem alt yapısında gerekli tüm değişiklikler yapılmış ve Borsa İstanbul A.Ş. BISTECH uygulamaları 30 Kasım 2015 tarihi itibariyle hayata geçirilmiştir. Borsa İstanbul A.Ş. tarafından 2016 Kasım ayında faaliyete geçirilmesi planlanan Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) NASDAQ geçişi ile ilgili çalışmalara başlanmıştır. BÖLÜM II ŞİRKET FAALİYETLERİ ve FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER 1) Şirketin performansını etkileyen ana etmenler, şirketin faaliyette bulunduğu çevrede meydana gelen önemli değişiklikler

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 7 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Piyasadaki Gelişmeler Türk Lirası varlıklar yılın ilk aylarında yıl içindeki en yüksek değerlerini test ettiler. Eş ağırlıklı sepete karşı TL 2,30 seviyesinin altına gerilerken, kıstas faiz kısa süreli de olsa %7 lerin altını gördü. BIST-100 endeksi ise aynı dönemde 2015 yılında göreceği en yüksek seviyeler olan 90 bin üzerini test etti. Haziran ayındaki parlamento seçimlerinin yarattığı belirsizlik, Merkez Bankası para politikasının yatırımcılar tarafından anlaşılamaması ve yine FED den gelen karmaşık sinyaller nedeniyle Türk Lirası varlıklarda bir riskten kaçış başladı. Bu süreçte Türk Lirası değer kaybetti, endeks 75 bin seviyesinin altına kadar düzeltme yaşadı ve kıstas faizler %10 lu seviyeleri gördü. Haziran seçimleri öncesinde başlayan görece ılımlı hava TL varlıklarına tekrar ilgiyi arttırsa da, seçimden çıkan sürpriz sonuç hükümet kurulması sürecinin belirsizliğe düşmesine neden oldu. Bu durum da TL varlıklarındaki risk algısını yükseltti. Aynı dönemde, Suriye iç savaşının yeni ve Türkiye için tehlikeli boyutlar kazanması, mülteci krizi, parlamento seçiminin yenilenme kararı, Kürt sorununda yaşanan çıkmazlar ve ülkede yaşanan terör olayları bu algının daha da bozulmasına neden oldu. Uluslararası piyasalarda gelişen ülkelere temkinli bakışın devam etmesi de bu sonuca katkıda bulundu. Yılın sonlarına doğru, risk algısını olumlu ve olumsuz etkileyen yeni gelişmeler oldu. Kasım ayında yenilenen parlamento seçimi tek parti hükümeti kurulmasının önünü açtı ve bu sonuç risk algısına az da olsa olumlu yansıdı. TL varlık fiyatlarında olumlu değişimler yaşanmasına rağmen, fiyatlar yılın başında gördükleri seviyelerin çok altında kaldı. Diğer yandan FED in faiz arttırma kararlılığı, global likidite koşullarının bozulacağı beklentisini arttırdı ve Türkiye dahil pek çok gelişen ülke piyasasından çıkışları tetikledi. Talep tarafındaki endişelerle küresel petrol fiyatlarının düşmesi kağıt üzerinde cari açık sorunu yaşayan ve enerji ithal eden Türkiye ye olumlu yansımalıydı, fakat bu düşüşün çok hızlı olması ve Çin başta olmak üzere, global ölçekte talepte yaşanan sıkıntılar bu olumlu yansımanın çok sınırlı kalmasına neden oldu. Yıl sonu geldiğinde BIST100 endeksi yılın en düşük seviyelerinde 70 bin - 75 bin aralığında yılı tamamlarken kıstas faiz %11 li seviyelere ulaştı. Kur sepeti ise yılı 2,95-3,00 aralığında tamamladı. Piyasalarda yıl boyunca yaşanan bu inişli çıkışlı seyir, risk iştahındaki görece azalış

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 8 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU aktivitemizde hafif düşüşe neden olmuştur. Pay senedi aracılık faaliyetleri, uluslararası yatırımcıların daha temkinli duruşundan dolayı, nispeten yavaş bir yıl gecirmiştir. Türev ürünlerdeki aktivitemiz - arka plandaki risklere rağmen, ama belki de bu risklerin desteğiyle - bu piyasaya ilginin artmasıyla bir artış göstermiştir. Yapılandırılmış araçlardaki işlem hacmi, oynaklık artışına ve ürün gamının genişlemesine paralel olarak artış göstermiştir. Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve Altyapı Çalışmaları Piyasadaki gelişmelerin dışında yıl boyunca Şirketimizin önceliklerinden birisi olan ve Aralık 2012 de yürürlülüğe giren yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve tamamlayıcı düzenlemeler ve tebliğlere uyum çalışmaları 2015 yılında tamamlandı. Borsa İstanbul A.Ş ile Nasdaq arasında imzalanan stratejik iş birliği anlaşması çerçevesinde, Borsa İstanbul A.Ş. bünyesinde yer alan Pay ve Varant piyasalarının tek bir işlem platformu üzerinden yapılması nedeniyle Şirketimiz sistem alt yapısında gerekli tüm değişiklikler yapılmış, söz konusu uygulamalar 30 Kasım 2015 tarihi itibariyle hayata geçirilmiştir. Borsa nın 2016 Kasım ayında faaliyete geçirmeyi planladığı Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) NASDAQ geçişi ile ilgili çalışmalarımıza başlanmıştır. Türev Piyasası ndaki Aktivitemiz Şirketimiz 2015 yılında, öncelikle VİOP endeks opsiyon piyasasında, sonrasında da hisse senetlerine dayalı opsiyon ve vadeli işlem piyasalarında aktivitesini önemli ölçüde arttırmıştır. Ana ortağımız Deutsche Bank ın bu piyasalarda artan ilgisiyle beraber, Şirketimiz bir nevi gönüllü likidite sağlayıcı olarak pay ve türev piyasalarında giderek artan miktarlarda işlem yapmaktadır. Bu yeni piyasaya olan ilginin artmasıyla beraber 2014 yılında başlayan aktivitedeki büyüme trendi, 2015 yılında da tüm hızıyla devam etmiştir. Bu trendin 2016 yılında daha da çok katılımcının piyasaya gelmesiyle artmaya devam edeceğini öngörmekteyiz. Yapılandırılmış Araçlar Ana ortağımız Deutsche Bank ın Varant ve Sertifika Pazarı ndaki ürün gamını arttırma çabasının sonucu olarak Borsa İstanbul da yayılma varantları 2014 yılında işlem görmeye başlamıştır. 2015 in hemen başında, DAX ve S&P500 endeksinin yanı sıra beş yeni yabancı pay endeksine dayalı varantlar BIST de işlem görmeye başlamıştır. Bu yeni yatırım araçlarıyla ilgili tanıtım ve eğitim faaliyetleri 2015 yılı boyunca devam etmiştir. 2015 yılında Varant ve Sertifika Piyasası nın beşinci yıldönümünü kutlamak amacıyla Türkiye deki iki aktif ihraçcı, ana ortağımız Deutsche Bank AG ve İş Yatırım, ortak etkinlikler düzenlemiştir. SPK ve Borsa İstanbul un da destek verdiği bu etkinliklerde, yatırımcıların

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 9 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU farkındalık seviyeleri ve bilgi düzeylerinin arttırılması amaçlanmıştır. 2 Ekim 2015 de Borsa İstanbul seans açılışı gongu, Varant ve Sertifika Piyasası nın beşinci yılı için çalmıştır. 2) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlara İlişkin Bilgiler Şirket 2015 yılı içerisinde, 13.385 TL tutarında demirbaş ve ofis ekipmanı ile 139.184 TL tutarında bilgisayar programı ve yazılım yatırımı yapmıştır. 3) Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim Organının Bu Konudaki Görüşü Şirketin İç Denetimi, İç Kontrolden Sorumlu Yönetim Kurulu Üyesi Sn. Nuran Çevik in gözetiminde, İç Kontrol ve Teftiş Birimleri tarafından düzenli olarak yapılmaktadır. Şirket İç Kontrol Uzmanı ve Müfettişi düzenli olarak yaptıkları kontroller ve denetimler sonucu hazırladıkları raporları Yönetim Kurulu na sunarak, risk ihtiva eden bir durum olup olmadığı bilgisini paylaşmaktadır. Şirketimizde iç kontrol ve teftiş faaliyetlerini içeren etkin bir iç denetim sistemi oluşturulmuştur. Şirketimizin tüm iş ve işlemlerinin yönetim stratejisi ve politikalarına uygun olarak düzenli, verimli ve etkin bir biçimde, mevcut mevzuat ve kurallar çerçevesinde yürütülmesi, hesap ve kayıt düzeninin bütünlüğünün ve güvenilirliğinin, veri sistemindeki bilgilerin zamanında ve doğru bir biçimde elde edilebilirliğinin sağlanması, hata, hile ve usulsüzlüklerin önlenmesi ve tespiti amacıyla Şirketimiz prosedürleri ile bunlara ilişkin tüm esas ve usuller takip edilmektedir. Bunlarla birlikte, itibar riski/yasal risk yönetimi kapsamında kurum itibarının korunmasına yönelik başta İç Kontrol ve Teftiş olmak üzere bütün birimler tarafından mevzuattan kaynaklanan yükümlülükler, kurum politikalarına uyum, müşteri memnuniyeti, itibar ve güvenilirlik konularında azami gayret gösterilmektedir. Şirketimiz aleyhine açılan önemli bir dava ya da kamu otoriteleri tarafından verilen önemli bir ceza bulunmamaktadır. 2015 yılı bağımsız denetim raporlarının incelenmesi sonucu Şirketin faaliyet ve hizmetlerinin etkin, güvenilir ve kesintisiz bir şekilde yürütülmesi, muhasebe ve mali raporlama sisteminden sağlanan bilgilerin bütünlüğü, tutarlılığı, güvenilirliği, zamanında elde edilebilirliği yapılan iç kontrollerin etkinliği, yeterliliği ve uyumluluğu konularında risk ihtiva eden bir durum olmadığı gözlenmiştir. 4) Şirketin Doğrudan veya Dolaylı İştirakleri ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler Bulunmamaktadır. 5) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler Bulunmamaktadır. 6) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 10 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Dönem içerisinde şirketin 2015 yılı faaliyetleri kapsamında Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.( KPMG ) firması tarafından yapılmış 01 Ocak 2015 31 Aralık 2015 dönemine ait finansal raporlar değerlendirilmiş, kamuya açıklanacak söz konusu raporların, şirketin izlediği muhasebe ilkelerine, gerçeğe uygunluğuna ve doğruluğuna ilişkin olarak, şirketin sorumlu yöneticileri ve bağımsız denetçisi tarafından olumsuz bir kanaat belirtilmemiş olduğu göz önünde bulundurularak, Şirketin finansal raporları yönetim kurulunun değerlendirmesine sunulmuştur. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu nun III-37.1 sayılı sayılı "Yatırım Hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ i çerçevesinde yenilenmesine ilişkin olarak, Sermaye Piyasası Kurulu na yapmış olduğumuz başvuru neticesinde, 16/04/2015-17/04/2015 tarihleri arasında mevcut faaliyet izinlerinin yenilenmesine ilişkin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yapılan inceleme neticesinde; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca, Şirketimiz Geniş Yetkili Aracı Kurum olarak yetkilendirilmiştir. 7) Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler Bulunmamaktadır. 8) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlara İlişkin Açıklamalar Bulunmamaktadır. 9) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse Gerekçelerine İlişkin Bilgiler ve Değerlendirmeler Şirket Yönetim Kurulu tarafından belirlenen hedeflere uygun olarak yıllık bütçe oluşturulmakta ve faaliyet sonuçlarının, bütçe ile uyumluluğu izlenmektedir. Genel Kurul tarafından alınan kararlar Yönetim Kurulu tarafından istisnasız yerine getirilmektedir. 10) Yıl İçerisinde Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı Yapılmışsa, Toplantının Tarihi, Toplantıda Alınan Kararlar ve Buna İlişkin Yapılan İşlemler de Dâhil Olmak Üzere Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler 2015 yılı içerisinde Olağanüstü Genel Kurul toplantısı yapılmamıştır. 11) Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar ile Sosyal Sorumluluk Projeleri Çerçevesinde Yapılan Harcamalara İlişkin Bilgiler Bulunmamaktadır. 12) Hâkim Şirketle, Hâkim Şirkete Bağlı Bir Şirketle, Hâkim Şirketin Yönlendirmesiyle Onun ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler ve Geçmiş Faaliyet Yılında Hâkim Şirketin ya da Ona Bağlı Bir Şirketin Yararına Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Tüm Diğer Önlemler

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 11 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Şirket, olağan faaliyetlerini yürütürken grup şirketleriyle, çeşitli ticari işlemler yapmaktadır. Bu işlemler ticari amaçlı olup, piyasa koşulları çerçevesinde gerçekleştirilmektedir. Şirket in dahil olduğu risk grubu ile yaptığı işlemler ekte yer alan ilgili finansal tablo dipnotlarında ayrıntılarıyla açıklanmaktadır. Grup şirketleri ile ilişkilerde piyasa koşulları dikkate alındığından, geçmiş faaliyet yılında hâkim şirketin ya da ona bağlı bir şirketin yararına alınan veya alınmasından kaçınılan önlemler bulunmamaktadır. 13) Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun ilgili tebliğleri gereği payları Borsa İstanbul da işlem gören Şirketler tarafından hazırlanması gereken söz konusu bu rapor, Şirketimiz paylarının Borsa İstanbul da işlem görmemesi nedeniyle hazırlanmamıştır. 14) Dönem içinde esas sözleşmede yapılan değişiklikler ve nedenleri 2015 yılı içerisinde Esas Sözleşme de bir değişiklik olmamıştır. 15) Yatırımlardaki gelişmeler, teşviklerden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne ölçüde gerçekleştirildiği Bulunmamaktadır. 16) Faaliyet konusu mal ve hizmet fiyatları, satış hâsılatları, satış koşulları ve bunlarda yıl içinde görülen gelişmeler, randıman ve prodüktivite katsayılarındaki gelişmeler, geçmiş yıllara göre bunlardaki önemli değişiklerin nedenleri Bulunmamaktadır. 17) Personel ve işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye sağlanan hak ve menfaatler Şirket çalışanları toplu sözleşme kapsamında değildir. Deutsche Bank Grubu personel politikaları uygulanmaktadır. BÖLÜM III FİNANSAL DURUM 1) Şirketin faaliyet gösterdiği sektör ve sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi 2015 yılında, Borsa İstanbul Anonim Şirketi ndeki (BİAŞ) toplam işlem hacmi 2,052.1 milyar TL ye ulaşırken, Şirketimizin işlem hacmi TL bazında 25,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Geçmiş yıllarda olduğu gibi 2015 yılında da Borsa İstanbul A.Ş. de yabancı yatırımcıların toplam işlem hacmimiz içindeki payı önemini korumuş ve bu dönemi % 98.26 düzeyinde tamamlamıştır. Aynı dönemde Şirketimizin BİAŞ daki toplam pazar payı %1.26 düzeyinde tecelli etmiştir.

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 12 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 2015 yılında, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası ndaki toplam işlem hacmi 1,135 milyar TL ye ulaşırken, Şirketimizin işlem hacmi 22.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Şirketimizin bu dönemde VİOP da üye bazındaki pazar payı % 1.98 olarak tecelli etmiştir. 2015 yılında, toplam aracılık komisyon gelirlerimiz 26.6 milyon TL olmuştur. Bu dönemde yabancı yatırımcı işlemlerinden elde edilen toplam hisse senedi ve varant aracılık komisyonları 15.05 milyon TL, yerli yatırımcılardan elde ettiğimiz hisse senedi aracılık gelirleri toplamı 0.21 milyon TL, vadeli işlem opsiyon piyasası aracılık komisyon gelirleri ise 11.27 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2014 yılında 13.5 milyon TL olan net karı, 2015 yılı içerisinde piyasalardaki belirsizliklerin getirdiği etkiyle, işlem hacmindeki düşüş ve dolayısıyla komisyonlardaki düşüş nedeniyle 7.5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin ticari alacakları ve ticari borçları geçmiş yıla oranla düşmüştür. Bu düşüşün en önemli nedeni, müşterilerin Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VIOP) nda gerçekleştirdikleri işlemlere istinaden müşterilerden alınan ve Takasbank ta tutulan teminatların azalmasıdır. Şirketin duran varlıklar altında yer alan diğer alacakları geçmiş yıla oranla düşmüştür. Bu düşüşün en önemli nedeni, azalan VIOP pozisyon hacmi ile paralel olarak bu işlemlere istinaden Takasbank nezdinde tutulan teminatlardaki düşüştür.

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 13 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 2) Özet Finansal Bilgiler Aktif Kalemler 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014 Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Dönen Varlıklar 33,999,210 31,294,686 Ticari Alacaklar 39,417,911 70,915,918 Diğer alacaklar 0 796 Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar 237,273 0 Peşin ödenmiş giderler 339,645 306,786 Duran Varlıklar Diğer alacaklar 8,211,572 14,210,702 Finansal yatırımlar 415,367 392,728 Maddi duran varlıklar (net) 109,971 165,483 Maddi olmayan duran varlıklar (net) 189,086 260,666 Ertelenmiş vergi varlığı 298,639 259,290 Diğer duran varlıklar 220 220 Aktif Toplamı 83,218,894 117,807,275 Pasif Kalemler Kısa vadeli yükümlülükler Ticari Borçlar 41,790,287 70,482,362 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 0 546,145 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 2,208,001 2,357,247 Diğer kısa vadeli karşılıklar 326,153 374,380 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 660,977 918,500 Uzun vadeli yükümlülükler Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 525,543 521,897 Özkaynaklar 37,679,956 42,578,767 Pasif Toplamı 83,218,894 117,807,275 Gelir ve Gider Kalemleri Satış Gelirleri 8,007,827,207 7,933,249,758 Satışların Maliyeti -7,981,303,314-7,899,254,256 BRÜT KAR 26,523,893 33,995,502 Genel Yönetim Giderleri(-) -18,635,138-17,959,449 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri(-) -2,574,381-2,903,433 Esas faaliyetlerden diğer gelirler 144,864 197,381 Esas faaliyetlerden diğer giderler(-) -79,607-132,610 FAALİYET KARI 5,379,631 13,197,391 Yatırım faaliyetlerinden Gelirler 40,639 45,627 Yatırım faaliyetlerinden Giderler(-) 0 - Finansal Gelirler 4,194,028 3,716,598 Finansman Giderleri -401,040-143,563 VERGİ ÖNCESİ KAR 9,213,258 16,816,053 Vergi gideri -1,898,596-3,386,924 Diğer kapsamlı gelirler 35,735 9,717 Net Dönem Kârı 7,350,397 13,438,846

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 14 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 3) Şirketin gelişimi hakkında yapılan öngörüler Şirketimizin geçmiş dönemlerde gösterdiği gelişiminin 2016 yılında gerek mevcut faaliyetlerinden elde edilecek gelirlerdeki artış, gerekse piyasa yapıcılığı faaliyeti yürüttüğümüz ve sayıları hızla artan aracı kuruluş varantları, sertifikalar ve çıkarılması düşünülen yeni yapılandırılmış ürünler ile birlikte hızlanarak devam etmesi beklenmektedir. Şirketimiz ayrıca 2014 yılında başladığı çalışmaların devamı olarak, Borsa İstanbul VİOP piyasasında pay endekslerine ve pay senetlerine dayalı opsiyonlarda ve vadeli işlem kontratlarında aktivitesini arttırarak, bu piyasalarda resmi piyasa yapıcılığı faaliyetinde bulunmayı amaçlamaktadır. Bu konuda altyapı çalışmaları ve yatırımları devam etmektedir. Hazırlıklar tamamlandığında, Borsa İstanbul ile resmi görüşmeler yürütmeyi planlamaktadır. Bu piyasada daha da aktif olmak için ana ortağımız Deutsche Bank AG, Türkiye nin merkezi karşı tarafı olan Takasbank A.Ş. nin Avrupa sermaye piyasası otoritesi ESMA ya EMIR uyumluluk başvurusu yapmasını beklemektedir. Borsa İstanbul un yeni insiyatifleri paralelinde Şirketimiz, kolokasyon gibi ileri teknoloji gerektiren sermaye piyasası işlemlerinde, müşterilerine aracılık faaliyeti sunmayı planlamaktadır. Bu konudaki yatırımlar da devam etmektedir. Son olarak ana ortağımızın ilgisi doğrultusunda, varant ve sertifika piyasasındaki ürün gamını hisse dışı dayanaklara da genişletme çalışmalarımız devam etmektedir. Bu piyasada öncelikli olarak bazı emtialara ve dövize dayalı varant ve sertifika ihraç çalışmalarımız başlamıştır. 4) Şirketin finansal yapısını iyileştirmek için alınması düşünülen önlemler Şirketimiz mevcut işletme politikalarını sürdürecektir. 5) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi ile Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri Safi kârın tahsis ve dağıtımı, Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi hissedarları Genel Kurulu nun takdirindedir. 2015 yılına ilişkin kar dağıtımının aşağıdaki şekilde yapılması Genel Kurul un onayına sunulacaktır:

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 15 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Türk Ticaret Kanunu Mevzuatı Uyarınca Sermaye Piyasası Kurumu Mevzuatı Uyarınca Ticari Kar 9,402,340.05 9,213,258.00 Vergi Gideri (1,946,878.97) (1,898,596.00) Geçmiş Yıllar Zararı - - Net Kar 7,455,461.08 7,314,662.00 1.Tertip Yasal Yedek (*) - - 1. Temettü 450,000.00 450,000.00 2. Temettü 6,240,601.82 6,240,601.82 2.Tertip Yasal Yedek 624,060.18 624,060.18 Hissedarlara Dağıtılacak Temettü 6,690,601.82 6,690,601.82 Olağanüstü Yedek Akçe 140,799.08 - (*)6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu madde 519'a istinaden ayrılan 1. tertip yedek akçeler, Şirket'in ödenmiş sermayesi olan 9,000,000 TL'nin 20%'si olan 1.800.000 TL'ye ulaşmıştır. GRUBU TOPLAM DAĞITILAN KAR PAYI TOPLAM DAĞITILAN KAR PAYI / NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KARI 1 TL NOMİNAL DEĞERLİ PAYA İSABET EDEN KAR PAYI NAKİT (TL) BEDELSİZ (TL) ORANI (%) TUTARI (TL) ORANI (%) BRÜT - 6,690,601.82-91.47% 0.74340 74.3400 NET - 6,356,071.73-86.89% 0.70623 70.6230 6) Varsa, çıkarılmış bulunan sermaye piyasası araçlarının niteliği ve tutarı Bulunmamaktadır. 7) Finansal tablolarda yer almayan ancak kullanıcılar için faydalı olacak diğer hususlar; Bulunmamaktadır. 8) Hesap döneminin kapanmasından ilgili finansal tabloların görüşüleceği Genel Kurul toplantı tarihine kadar geçen sürede meydana gelen önemli olaylar Bulunmamaktadır. BÖLÜM IV Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi Şirket faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil, çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Şirketin toptan risk yönetim programı, mali piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup,

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 16 II-14.1 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU Şirketin mali performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır. Şirketin kredi riski esas olarak ticari alacaklarından doğabilmektedir. Ticari alacaklar, Şirket yönetimince geçmiş tecrübeler ve cari ekonomik durum göz önüne alınarak değerlendirilmekte ve uygun oranda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra bilançoda net olarak gösterilmektedir. Likidite riski, Şirketin net fonlama yükümlülüklerini yerine getirememe ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir. Faiz oranı değişikliklerinin Şirket varlık ve yükümlülüklerine etkisi faiz oranı riski ile ifade edilir. Bu risk, faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları aynı tipte yükümlülüklerle karşılamak suretiyle yönetilmektedir. BÖLÜM V- BU TEBLİĞ HÜKÜMLERİ ÇERÇEVESİNDE DÜZENLENEN FİNANSAL TABLOLAR ve DİPNOTLARI, DENETİM RAPORLARI

Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi 31 Aralık 2015 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetçi Raporu Bu rapor, 2 sayfa bağımsız denetçi raporu ve 30 sayfa finansal tablolar ve tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır. 9 Mart 2016

İçindekiler Bağımsız Denetçi Raporu Finansal Durum Tablosu Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu Özkaynak Değişim Tablosu Nakit Akış Tablosu Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

31 Aralık 2015 Tarihi İtibarıyla Finansal Durum Tablosu (Bilanço) VARLIKLAR Dipnot Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2015 Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2014 Dönen varlıklar 73,994,039 102,518,186 Nakit ve nakit benzerleri 4 33,999,210 31,294,686 Ticari alacaklar 6 39,417,911 70,915,918 - İlişkili taraflardan ticari alacaklar 23 1,344,203 3,825,572 - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 38,073,708 67,090,346 Diğer alacaklar - 796 Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar 21 237,273 - Peşin ödenmiş giderler 339,645 306,786 Duran varlıklar 9,224,855 15,289,089 Finansal yatırımlar 5 415,367 392,728 Diğer alacaklar 7 8,211,572 14,210,702 Maddi duran varlıklar 8 109,971 165,483 Maddi olmayan duran varlıklar 9 189,086 260,666 Ertelenmiş vergi varlığı 21 298,639 259,290 Diğer duran varlıklar 220 220 Toplam varlıklar 83,218,894 117,807,275 KAYNAKLAR Kısa vadeli yükümlülükler 45,013,395 74,706,611 Ticari borçlar 6 41,790,287 70,482,362 - İlişkili taraflara ticari borçlar 23 41,479,191 65,494,689 - İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar 311,096 4,987,673 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar 27,977 27,977 Dönem karı vergi yükümlülüğü 21-546,145 Kısa vadeli karşılıklar 2,534,154 2,731,627 - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar 11 2,208,001 2,357,247 - Diğer kısa vadeli karşılıklar 10 326,153 374,380 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 12 660,977 918,500 Uzun vadeli yükümlülükler 525,543 521,897 Uzun vadeli karşılıklar 525,543 521,897 - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar 11 525,543 521,897 ÖZKAYNAKLAR 37,679,956 42,578,767 Ödenmiş sermaye 13 9,000,000 9,000,000 Sermaye enflasyon düzeltmesi farkı 13 8,409,615 8,409,615 Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 13 7,749,913 6,569,992 Geçmiş yıllar karları 13 5,205,766 5,170,031 Net dönem karı 13 7,314,662 13,429,129 Toplam kaynaklar 83,218,894 117,807,275 Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 1

Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu Bağımsız Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Aralık 31 Aralık Kar ve Zarar Kısmı Dipnot 2015 2014 Hasılat 14 8,007,827,207 7,933,249,758 Satışların maliyeti 14 (7,981,303,314) (7,899,254,256) Brüt kar 26,523,893 33,995,502 Genel yönetim giderleri 15 (18,635,138) (17,959,449) Pazarlama giderleri 16 (2,574,381) (2,903,433) Esas faaliyetlerden diğer gelirler 17 144,864 197,381 Esas faaliyetlerden diğer giderler 17 (79,607) (132,610) Esas faaliyet karı 5,379,631 13,197,391 Yatırım faaliyetlerinden gelirler 20 40,639 45,627 Yatırım faaliyetlerinden giderler - - Finansal gelirler öncesi faaliyet karı 5,420,270 13,243,018 Finansal gelirler 18 4,194,028 3,716,598 Finansman giderleri 19 (401,040) (143,563) Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kar 9,213,258 16,816,053 Sürdürülen faaliyetler vergi gideri (1,898,596) (3,386,924) - Dönem vergi gideri 21 (1,946,879) (3,385,939) - Ertelenmiş vergi geliri/(gideri) 21 48,283 (985) Sürdürülen faaliyetler dönem karı 7,314,662 13,429,129 Diğer kapsamlı gelirler 35,735 9,717 Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları 11 44,669 9,717 Vergi etkisi 21 (8,934) - Toplam kapsamlı gelir 7,350,397 13,438,846 Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 2

Özkaynak Değişim Tablosu Birikmiş Karlar Dipnot Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltme Farkları Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Karları Net Dönem Karı Toplam Özkaynaklar 1 Ocak 2014 9,000,000 8,409,615 5,410,904 5,160,314 12,472,736 40,453,569 Dönem karı - - - - 13,429,129 13,429,129 Diğer kapsamlı gelir - - - 9,717-9,717 -Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/kayıpları(net) - - - 9,717-9,717 Toplam kapsamlı gelir - - - 9,717 13,429,129 13,438,846 Transferler - - 1,159,088 11,313,648 (12,472,736) - Temettüler - - - (11,313,648) - (11,313,648) 31 Aralık 2014 9,000,000 8,409,615 6,569,992 5,170,031 13,429,129 42,578,767 1 Ocak 2015 9,000,000 8,409,615 6,569,992 5,170,031 13,429,129 42,578,767 Dönem karı - - - - 7,314,662 7,314,662 Diğer kapsamlı gelir - - - 35,735-35,735 -Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/kayıpları(net) - - - 35,735-35,735 Toplam kapsamlı gelir - - - 35,735 7,314,662 7,350,397 Transferler 13 - - 1,179,921 12,249,208 (13,429,129) - Temettüler 13 - - - (12,249,208) - (12,249,208) 31 Aralık 2015 9,000,000 8,409,615 7,749,913 5,205,766 7,314,662 37,679,956 Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 3

Nakit Akış Tablosu Bağımsız Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Aralık 31 Aralık Dipnot 2015 2014 İşletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışları: Dönem karı 7,314,662 13,429,129 Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler Amortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler 8-9 237,389 376,721 Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler 1,283,241 1,574,842 Vergi gideri/geliri ile ilgili düzeltmeler 21 1,898,596 3,386,924 Yatırım ya da finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarına neden olan diğer kalemlere ilişkin düzeltmeler - - Kar/zarar mutabakatı ile ilgili diğer düzeltmeler 53,280 (490,048) İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler: Ticari alacaklardaki (artış)/azalışla ilgili düzeltmeler 31,488,929 21,950,402 Ticari ve diğer borçlardaki artış/(azalış) (28,692,075) (20,639,376) Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki (artış)/azalışla ilgili düzeltmeler 5,967,067 (12,174,233) Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış/(azalışla) ilgili düzeltmeler (257,523) 218,975 Vergi ödemeleri (2,493,024) (2,839,794) Diğer nakit girişleri/(çıkışları) (1,499,707) (1,845,516) Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit girişleri/(çıkışları) 15,300,835 2,948,026 Yatırım faaliyetleri: Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları 9 (110,297) (231,381) Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışları 9 (110,297) (231,381) Finansman faaliyetleri: Ödenen temettüler 13 (12,249,208) (11,313,648) Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları 13 (12,249,208) (11,313,648) Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) 2,941,330 (8,597,003) Dönem başı nakit ve nakit benzerleri 4 31,286,075 39,883,078 31 Aralık itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 4 34,227,405 31,286,075 Ekteki dipnotlar, finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır. 4

1 Şirket in organizasyonu ve faaliyet konusu Deutsche Securities Menkul Değerler Anonim Şirketi ( Deutsche Securities veya Şirket ), 7 Kasım 1990 tarihinde Mert Menkul Kıymetler A.Ş. ünvanı ile kurulmuştur. Şirket ünvanı, 21 Aralık 1994 tarihinde Bender Menkul Değerler A.Ş. ve sonrasında da 6 Aralık 2006 tarihinde Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. olarak değiştirilmiştir. Deutsche Securities in faaliyet amacı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanununu ve diğer ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde yatırım hizmetleri faaliyetleri ile konuyla ilgili diğer yan hizmetleri sunmaktır. Şirket'in 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde faaliyetlere başlayabilmesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznine tabi tutulmuştur. Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. nin yetki belgelerinin 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) III-37.1 sayılı "Yatırım Hizmetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"i ve III-39.1 sayılı "Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ i çerçevesinde yenilenmesine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu'na yapılan başvuru neticesinde, SPK'nın 1 Haziran 2015 tarih ve 14 sayılı toplantısında alınan karar doğrultusunda Şirket "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak yetkilendirilmiştir. Bu çerçevede Şirket in 1 Haziran 2015 tarihinden itibaren İşlem Aracılığı Faaliyeti (Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri hariç), Portföy Aracılığı Faaliyeti, Diğer Türev Araçlar (sadece Varant Piyasa Yapıcılık ) ve Sınırlı Saklama faaliyetlerinde bulunmasına izin verilmiştir. Şirket, SPK nın Aracı Kuruluş Varantlarının Kurul Kaydına Alınmasına ve Alım Satım İşlemlerine İlişkin Esaslar tebliği çerçevesinde 27 Ocak 2010 tarihinde Deutsche Bank AG ile Ana Aracılık ve Piyasa Yapıcılığı Sözleşme si imzalamıştır. Bu anlaşmaya istinaden Şirket, Deutsche Bank AG nin Borsa İstanbul A.Ş. ( BİAŞ ) nda ihraç ettiği varant işlemlerinde piyasa yapıcısı olarak hareket etmektedir. Şirket in 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla çalışan sayısı 21 (31 Aralık 2014: 20) dir. Şirket in merkezi, Esentepe Mah, Büyükdere Caddesi Tekfen Tower No: 209 Kat: 18 Şişli/İstanbul adresinde bulunmaktadır. Şirket in 31 Aralık 2015 tarihli finansal tabloları 9 Mart 2016 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Genel Kurul un finansal tabloları yayımlandıktan sonra değiştirme gücü bulunmaktadır. 2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar A Sunuma ilişkin temel esaslar 2.1 Finansal tabloların sunumuna ilişkin temel esaslar İlişikteki finansal tablolar SPK nın 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan II- 14.1 No lu Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ( Tebliğ ) hükümleri uyarınca Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ( KGK ) tarafından yayımlanan ve yürürlüğe girmiş olan Türkiye Muhasebe Standartları'na (TMS) uygun olarak hazırlanmıştır. TMS; Türkiye Muhasebe Standartları, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumlardan oluşmaktadır. 5

2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı) 2.2 Muhasebe politikalarında değişiklikler 31 Aralık 2015 tarihinde sona eren yıla ait finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar ile tutarlı olarak hazırlanmıştır. Cari dönemde Şirket muhasebe politikalarında bir değişiklik meydana gelmemiştir. 2.3 Muhasebe tahminleri Finansal tabloların TMS ye uygun olarak hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler, güncellemenin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir: Not 5 Finansal yatırımlar Not 10 Karşılıklar, koşullu yükümlülükler ve koşullu varlıklar Not 11 Çalışanlara sağlanan faydalar 2.4 2015 yılında yürürlüğe giren standartlar ve yorumlar Şirket, 31 Aralık 2015 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMS leri ve yorumlarını uygulamıştır. 2.5 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla yeni ve henüz yürürlükte olmayan standartlar ve yorumlar TFRS 9 Finansal Araçlar Sınıflandırma ve Ölçümleme Aralık 2012 de yayınlanan değişiklikle yeni standart, 1 Ocak 2018 tarihi ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerli olacaktır. TFRS 9 Finansal Araçlar standardının ilk safhası finansal varlıkların ve yükümlülüklerin ölçülmesi ve sınıflandırılmasına ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 9 da yapılan değişiklikler esas olarak finansal varlıkların sınıflama ve ölçümünü ve gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılan finansal yükümlülüklerin ölçümünü etkileyecektir ve bu tür finansal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer değişikliklerinin kredi riskine ilişkin olan kısmının diğer kapsamlı gelir tablosunda sunumunu gerektirmektedir. Standardın erken uygulanmasına izin verilmektedir. Grup, standardın finansal durumu ve performansı üzerine etkilerini değerlendirmektedir. Açıklama insiyatifi (TMS 1 de değişiklikler) Bu dar kapsamlı değişiklik, TMS 1 Finansal Tabloların Sunuluşu standardını önemli ölçüde değiştirmek yerine, TMS 1 de sunulan gereklilikleri açıklığa kavuşturmaktadır. Değişiklikler çoğu durumda TMS 1 deki ifadelerin aşırı kuralcı yorumlamalarına yanıt vermektedir. Değişiklikler şu konulara açıklık getirmektedir: Önemlilik seviyesi, dipnotların sıralaması, alt toplamlar, muhasebe standartları ve açılımlar. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir. Değişikliğin erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin Şirket in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir. 6

2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı) 2.5 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla yeni ve henüz yürürlükte olmayan standartlar ve yorumlar (devamı) Uygulanılabilir amortisman ve itfa yöntemlerine açıklık getirilmesi (TMS 16 ve TMS 38 daki değişiklikler) TMS 16 Maddi Duran Varlıklar standardında ve TMS 38 Maddi Olmayan Duran Varlıklar standardında yapılan değişiklikler, bir varlığın kullanımını içeren bir faaliyetten elde edilen hasılatın, genellikle varlığın ekonomik yararlarının tüketimi dışındaki etkenleri yansıttığından, hasılatı esas alan amortisman ve itfa yöntemi kullanımının uygun olmadığına dair açıklık getirmiştir. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir ve ileriye dönük olarak uygulanacaktır. Standardın erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin, Şirket in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir. Açıklama insiyatifi (TMS 1 de değişiklikler) Bu dar kapsamlı değişiklik, TMS 1 Finansal Tabloların Sunuluşu standardını önemli ölçüde değiştirmek yerine, TMS 1 de sunulan gereklilikleri açıklığa kavuşturmaktadır. Değişiklikler çoğu durumda TMS 1 deki ifadelerin aşırı kuralcı yorumlamalarına yanıt vermektedir. Değişiklikler şu konulara açıklık getirmektedir: Önemlilik seviyesi, dipnotların sıralaması, alt toplamlar, muhasebe standartları ve açılımlar. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir. Değişikliğin erken uygulamasına izin verilmektedir. Değişikliğin Şirket in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir. TFRS deki iyileştirmeler Uygulamadaki standartlar için yayınlanan UFRS de Yıllık İyileştirmeler 2012-2014 Dönemi aşağıda sunulmuştur. Değişiklikler 1 Ocak 2016 tarihinden itibaren geçerlidir. Değişikliklerin Şirket in finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir. Yıllık iyileştirmeler - 2012 2014 Dönemi TFRS 5 Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler Değişiklik, işletmelerin varlıkların (veya varlık gruplarının) elden çıkarılması yöntemini değiştirdikleri ve bu varlıkların dağıtım amaçlı elde tutulan varlık kriterine artık uymadığı durumlarda TFRS 5 gerekliliklerini açıklığa kavuşturmaktadır. TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar TFRS 7, işletmenin devredilen finansal varlıklarla ilgisinin devam ettiği ve bu varlıkların finansal durum tablosu dışı bırakıldığı durumlardaki hizmet anlaşmalarının bu standardın gerekli kıldığı açıklamaların kapsamına girdiği durumları açıklığa kavuşturmak amacıyla değiştirilmiştir. TFRS 7 aynı zamanda Açıklamalar: Finansal Varlık ve Borçların Netleştirilmesi (TFRS 7 de değişiklikler) tarafından getirilen ek açıklama gerekliliklerini açıklığa kavuşturmak üzere değiştirilmiştir. TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar TMS 19 iskonto oranının belirlenmesinde kullanılan yüksek kaliteli özel sektör tahvillerinin veya devlet tahvillerinin, faydaların ödeneceği para birimi ile aynı olması konusuna açıklık getirecek şekilde değiştirilmiştir. TMS 34 Ara Dönem Finansal Raporlama TMS 34 bazı açıklamaların ara dönem finansal tablolara ait dipnotlara dahil edilmemesi durumunda, bu açıklamaların ara dönem raporlamanın başka bölümlerinde sunulabileceği konusuna açıklık getirmek üzere değiştirilmiştir. Örneğin, ara dönem finansal raporlara gönderme yaparak finansal raporlamanın başka bölümlerinde (yönetim yorumları veya risk raporları) bu bilgiler açıklanabilir. 7

2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı) 2.6 Önemli muhasebe politikalarının özeti Finansal tabloların hazırlanmasında izlenen önemli muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir. (a) (i) Satış gelirleri Sermaye piyasaları aracılık hizmetleri Müşterilere sermaye piyasalarında alım satım işlemleri için verilen aracılık hizmet ücretleri alım/satım işleminin yapıldığı tarihte kar veya zarar tablosuna yansıtılmaktadır. İşlemler nedeniyle ortaya çıkan gelirler yönetimin tahmini ve yorumu doğrultusunda tahsilatın şüpheli hale geldiği duruma kadar, günlük olarak dönem kar / zararı ile ilişkilendirilir. (ii) Menkul kıymet alım satım karları Menkul kıymet alım satım karları/zararları ilgili alım/satım emrinin verildiği tarihte dönem kar /zararına yansıtılır. (b) Maddi duran varlıklar Maddi duran varlıklar, kayıtlı değerleri üzerinden, birikmiş amortisman düşüldükten sonraki net değeri ile gösterilmektedir (Not 8). Amortisman, maddi varlıkların kayıtlı değerleri üzerinden faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir: Demirbaşlar ve ofis ekipmanları 3-5 yıl Özel maliyetler doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak tahmini ekonomik ömürleri veya ilgili kira süresinden kısa olanı boyunca amortismana tabi tutulur. Maddi duran varlıkların finansal durum tablosunda taşınan değeri tahmini geri kazanılabilir değerinin üzerinde olması durumunda söz konusu varlığın değeri geri kazanılabilir değerine indirilir ve ayrılan değer düşüklüğü karşılığı gider hesapları ile ilişkilendirilir. Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, düzeltilmiş tutarlar ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde ilgili gelir ve gider hesaplarına yansıtılır. (c) Maddi olmayan duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar bilgisayar yazılımlarından oluşmaktadır. Bunlar, iktisap maliyeti üzerinden kaydedilir ve iktisap edildikleri tarihten itibaren üç ile beş yıl arası olan tahmini faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur (Not 9). Değer düşüklüğünün olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerine indirilir. 8