ANKARA EMEKLİLİK A.Ş DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU İKİNCİ 3 AYLIK RAPOR

Transkript

1 ANKARA EMEKLİLİK A.Ş DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU İKİNCİ 3 AYLIK RAPOR Bu rapor Ankara Emeklilik A.Ş Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu nun dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş yıllık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Piyasalar yılın ikinci çeyreğinde ABD deki faiz artırımı beklentileri ve yükselen cari açık rakamlarından olumsuz etkilenirken AB nin Türkiye ye müzakere tarihi vereceği beklentileri, enflasyondaki gerileme, YOK yasa tasarısı ile yaşanan gerginliğin Ekim ayı gündemine ertelenmesi olumsuzluğu frenleyen etkenler olmuştur. Nisan ayı başında, beklenenden yüksek açıklanan Ocak ayı cari açık verileri, referandum sonrası kısa vadeli olumlu beklentilerin şekillenememesi ve Amerikan Merkez Bankasının faiz artırımı yapabileceği yönünde açıklamaları ile Türkiye piyasalarında dalgalanmalar söz konusu olmuştur. Nisan ayının başında %21,5 bileşik seviyesinde olan gösterge bonoda faiz oranları ay sonunda 24,5% seviyesine yükselirken, Türkiye'den çıkan sıcak para kaynaklı Dolar talepleri ile Dolar kuru 1,310,000TL seviyelerinden 1,470,000TL seviyelerine kadar yükselmiştir. Dönem başında Referandum beklentileriyle 20,600 seviyelerine kadar yükselen Endeks, Fed in faiz artırımı beklentileri ve yükselen cari açık rakamlarıyla 17,500 seviyelerine kadar gerilemiştir. Endeks, Nisan ayını önceki aya göre %10,2 düşerek, yılbaşına göre ise %3,3 kayıpla kapatmış böylece yıl içinde en sert düşüşünü Nisan ayı içerisinde gerçekleştirmiştir Mayıs ayında ise artan petrol fiyatları ve olası ABD faiz artırımına ek olarak, iç politikanın yarattığı gerginlikle Türkiye piyasaları satış baskısı altında kalmaya devam ettmiştir. Dolar kuru %5,26 artışla 1,570,000TL seviyesine, 5/10/2005 itfalı gösterge tahviin bileşik faizi ise %31 seviyesine kadar yükselmiştir. YÖK yasa tasarısı ve Başbakan Erdoğan'ın faiz dışı fazlayı azaltma yönünde yaptığı açıklamalar ise iç politikada gerginliğe neden olmuştur. Mayıs ayı sonuna doğru, Verheugen'in Türkiye'ye müzakere tarihi için kriterlerin tamamlanmasına gerekli 1

2 olmadığını açıklaması, petrol fiyatlarındaki gevşeme, yurtdışı piyasalarındaki olumlu kapanışlar ve beklentinin çok altında enflasyon rakamları Türkiye piyasalarına olumlu yansımıştır. Bütün bu gelişmelere ek olarak, hükümetin YÖK yasa tasarısını Ekim ayı gündemine ertelemesi ve %6,5'luk faiz dışı fazla hedefi hakkında yapılan yeni açıklamalarla, faizler gevşerken, Dolar kuru tekrar 1,500,000 TL seviyesinin altına gerilemiştir. Ancak Borsa, ay sonundaki toparlanmaya rağmen Mayıs ayını %6 düşüşle kapatmıştır. Haziran ayında, beklentilerin altında gelen enflasyon oranları, IMF nin 8. gözden geçirmesini tamamlaması, OPEC in petrol kotasını artırması, Fed in faiz artırım oranını beklentiler dahilinde 25 baz puan artırması ve NATO toplantısının başarılı bir şekilde yürütülmesi sonucunda piyasalardaki stres azalmıştır İç Politikadaki gerilimin yatışması, gelişmekte olan piyasalara gelen satışların durulması ve Avrupa Birliği ile ilgili olarak Türkiye hakkında olumlu haberlerin gelmesi doğrultusunda hisse senedi piyasalarındaki olumlu atmosfer genele yayılmaya başlamıştır. Haziran ayında İMKB 100 endeksi %5.19 değer kazanırken, gösterge tahvilin oranı da %26.5 a gerilemiştir Bu gelişmeler sonrasında, yılın ikinci çeyreğine seviyesinden başlayan İMKB- Ulusal 100 Endeksi, dönemi %11 kayıpla seviyesinden kapatmıştır. Piyasalar,sanayideki büyüme, beklenilenden iyi gelen bütçe rakamları ve turizm gelirleri, tüketici kredi faizlerindeki yükselişten ötürü ithalat girdilerinde azalış beklentisini olumlu olarak değerlendirmektedir. Bununla beraber cari açıktaki artış ve 2005 yılındaki yüklü iç borç ödemelere ilişkin gelişmeler tedirginlik yaratabilir. Bu doğrultuda faizler %24.6 seviyesine gerileyebilir ancak, Türkiye nin AB yolunda ve IMF ile yapacağı yeni bir olası anlaşma doğrultusunda pozitif haberler gerçekleşmeden fonlama maliyeti olan %24.6 un altına inileceği tahmin edilmemektedir yılının ikinci üç ayında fon porföyünün ortalama %41,77 u hisse senetlerinde, %45,03 ü Devlet Tahvili ve Hazine Bonolarında değerlendirilerek piyasadaki fiyat yükselişlerinden getiri elde edilmiştir. Fon portföyünün %13,21 i Ters Repoda değerlendirilmiştir. 2

3 BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunda yer verildiği üzere, tarihinde ve tarihinde, Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınan izinler doğrultusunda İçtüzük te ve İzahname de değişiklikler yapılmıştır. Söz konusu değişikliklere Şirketin merkezi, acenteleri ve sitesinden ulaşılabilir. Fon un Performans Ölçütü ile karşılaştırmalı olarak verilen getiri grafiğine raporda yer verilmiştir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Fon un 01 Nisan Haziran 2004 dönemine ait bağımsız denetim çalışması Baylan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından yapılmıştır. Rapor sonucuna göre fon un mali tabloları, 30 Haziran 2004 tarihindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonuçlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nun 28 Şubat 2002 tarihli ve sayılı Resmi Gazete de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik i çerçevesinde belirlenen muhasebe ve değerleme ilkelerine uygun olarak doğru biçimde yansıtmaktadır. Baylan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından hazırlanmış olan İç Kontrol Sistemine İlişkin Durum Raporu ve Varlıkların Saklanmasına İlişkin Durum Raporu nda da olumsuz bir hususa rastlanmadığı şeklinde görüş belirtilmiştir. Bağımsız denetimden geçmiş 30/06/2004 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI 30 Haziran 2004 NOMİNAL DEĞER RAYİÇ DEĞERİ Milyon TL Milyon TL % TERS REPO -Kuponlu 3,000,350 87, DEVLET TAHVİLİ 500, , HİSSE SENETLERİ 65, , FON PORTFÖY DEĞERİ 3,565, ,

4 ANKARA EMEKLİLİK A.Ş. DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU TUTARI (MILYON TL) A. FON PORTFÖY DEĞERİ B. HAZIR DEĞERLER 892 a) Kasa 0 b) Bankalar 892 c) Diğer Hazır Değerler 0 C. ALACAKLAR 0 a) Takastan Alacaklar T1 0 b) Takastan Alacaklar T2 0 c) Diğer Alacaklar 0 D. BORÇLAR a) Takasa Borçlar T1 0 b) Takasa Borçlar T2 0 c) Yönetim Ücreti d) Ödenecek Vergi 0 e) Krediler 0 f) Diğer Borçlar NET VARLIK DEĞERİ Toplam Pay Sayısı (adet) Dolaşımdaki Pay Sayısı (adet) BİRİM PAY DEĞERİ ( TL.) BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon-Performans Ölçütü Karşılaştırmalı Getiri Grafiği: 25,00% ANE-ANKARA EMEKLİLİK A.Ş.DENGELİ EYF Getiri (%) 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Fon Tarih Performans Ölçütü 4

5 Piyasa koşullarında oluşan farklılıklara göre portföydeki yatırım araçlarının ağırlığı, bir grup artarken diğeri azaltılmak suretiyle dengelenerek fonun getiri ve risk oranı kontrol altında tutulmuştur yılının ikinci çeyreğinde, bileşik faizler %27-28 seviyelerine, Dolar kuru TL, Euro kuru TL seviyelerine ulaşmıştır. IMKB100 endeksi aralığında dalgalanmıştır. Bu dönemde AB üyelik süreci, IMF ile ilişkiler ve yükselen cari açık gündeme damgasını vurmuştur yılının ikinci üç ayında fon porföyünün ortalama %41,77 u hisse senetlerinde, %45,03 ü Devlet Tahvili ve Hazine Bonolarında değerlendirilerek piyasadaki fiyat yükselişlerinden getiri elde edilmiştir. Fon portföyünün %13,21 i Ters Repoda değerlendirilmiştir. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Sabit getirili işlemler üzerinden ödenen komisyonlar. ilgili piyasaların uygulamış olduğu komisyon oranları üzerinden ödenmektedir.işlem tutarı üzerinden hesaplanan komisyonlar aşağıda belirtilmiştir. i. Hisse Senetleri: Binde 2 (*) ii. Borçlanma Senetleri: Yüzbinde 3 iii. Ters Repo İşlemleri: Yüzbinde 1.50 (*) İşlem esnasında Binde 2 komisyon kesilip, komisyon iadesi uygulaması kapsamında aylık olarak %50 si fona iade adilmektedir. Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda, fondan bir yıl boyunca yapılabilecek tahmini harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 2.20% Aracılık Komisyonları 0.45% Diğer Fon Giderleri 1.45% Toplam Harcamalar 4.10% Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır.bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1 milyar TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi 5

6 hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1.Sene 2. Sene 3. Sene 4. Sene (Milyon TL) Dönem Başında Yatırılan Senelik Ortalama Fon Büyüklüğü Kesintiler Hariç Sene Sonu Fon Büyüklüğü (-)Fon İşetim Ücreti (-) Aracılık Komisyonları (-)Diğer Toplam Giderler Kesintiler sonrası Sene Sonu Fon Büyüklüğü Sene 6. Sene 7. Sene 8. Sene 9. Sene 10. Sene ANKARA EMEKLİLİK A.Ş. DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU Emin ENSARİ Taner TAŞDEMİR S.Ali Eşelioğlu Ali ÖNDER Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6