YURTĠÇĠ PĠYASALARDAKĠ GELĠġMELER 18.04.2014 Yurtiçi piyasalarda BİST yurtdışına paralel sınırlı pozitif seyir izlenirken tahvil tarafında daha iyimser bir seyir vardı. TL de sınırlı değer kaybının yaşandığı piyasalarda BİST haftayı %1 yükselişle kapatırken, haftaya %9,89 seviyelerinden başlayan gösterge tahvil, hafta içinde % 9,63 seviyelerini test edip haftayı %9,67 seviyesinden kapattı. FED başkanı Yellen in hafta içinde yaptığı açıklamalar yurtiçi piyasalardaki pozitif seyirde etkili oldu. Yurtiçi piyasalarda seçim öncesi başlayan pozitif fiyatlama seçim sonrasında da hızlanarak devam ederken, bu hafta bu momentumun düştüğü görüldü. Son bir ayda yurtiçi piyasalarda ve özellikle de BİST te oluşan yükseliş eğiliminde yabancı yatırımcıların yaptığı alımların etkili olduğu görülüyor. Moody s in Türkiye nin kredi notu görünümünü negatife çekmesine rağmen piyasalarda negatif bir fiyatlama oluşmaması son dönemde oluşan pozitif fiyatlamanınım güçlü olduğuna işaret ediyor. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 4-11 Nisan arasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 275 milyon dolar (yabancı girişi) artarken, DİBS stoku 207 milyon dolar (yabancı çıkış) azaldı. Aynı hafta BIST 100 %0,21 (72.736 puandan kapandı) değer kazandı. Geçen hafta %63,68 olan yabancı payı hafta içinde %63,78 ile Temmuz 2013 den beri en yüksek seviyesine çıkmasına karşın Cuma günü (T-2 yi göstermektedir) itibarıyla %63,49 seviyesine gerilemiştir. Geçen hafta DİBS te sınırlı bir çıkış yaşanmasına rağmen bir önceki hafta %28,23 olan DİBS yabancı payı düşen faizlerin etkisiyle %28,34 seviyesine yükseldi. Önümüzdeki hafta yurtiçinde en önemli gündem 24 Nisan Perşembe günü yapılacak TCMB PPK toplantısı olacak. Son dönemde TL nin tekrar değer kazanması ve piyasaların normalleşmeye başlamasıyla TCMB den faiz indirim beklentileri yükseldi. Ancak genel beklenti TCMB nin enflasyon düşüşe geçmeden faizlerde indirime başlamayacağı ve olası bir indirimin ölçülü olacağı yönündedir. Genel olarak piyasada gelecek haftaki toplantıda bir faiz indirimi kararı beklenmese de TCMB nin piyasalar mesaj vermek için 0,25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmesi sürpriz olmaz. TCMB PKK toplantısına ilişkin bir diğer gündem ise munzam karşılıklarına faiz ödenmesi yönünde bir karar alınabileceği beklentisidir. Bu yönde atılabilecek bir adım banka karlılıklarına pozitif yansıyacağı için BIST e pozitif etki yapabilir. Ancak bu beklenti piyasalar tarafından büyük oranda fiyatlandırıldığı için olası etkinin sınırlı olması beklenir. BIST, TCMB kararı sonrası faizlerde ve döviz kurlarında oluşacak yeni seviyelere göre önümüzdeki hafta yönünü belirleyecektir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 71.800-75.000 arasında hareket etmesi beklenir. Cuma günü itibarıyla %9,67 seviyelerinden kapanan gösterge tahvilin haftaya %9,40-9,90 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla 2,53 üzerinde seyreden döviz sepeti (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,50-2,58 arasında dalgalanabilir. Döviz sepetinde ve gösterge tahvilde tekrar hızlı yükselişler olmadıkça BIST in 72.000 seviyesi üzerinde tutunarak orta vadede yükseliş eğilimine devam etmesi beklenmektedir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 73.476-13,31 1,02 BIST SINAI 65.888-3,54 1,14 BIST BANK 135.551-24,97 0,05 İŞVİÇRE FRANGI 2,42 23,06-0,23 TCMB EURO 2,95 24,75 0,02 DÖVİZ SEPETİ 2,54 22,48 0,22 TCMB DOLAR 2,13 19,49 0,50 İAB ALTIN/GR 88,90-13,63-1,48 İAB GÜMÜŞ/KG 1.348-21,25-0,52 SP ALTIN 88,80-12,23-0,68 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) NETAS 6,97 12,24-27,07 FENER 37,45-7,64-7,53 TKFEN 5,35 10,31-18,52 IHEVA 0,35-5,41-39,66 KOZAA 2,59 7,92-38,19 BIZIM 20,60-5,29-31,14 IZMDC 2,87 7,89-2,05 CCOLA 50,60-4,98-1,22 OTKAR 56,35 6,32-3,04 AKFEN 4,30-3,15-14,99 TRGYO 3,54 6,31-11,40 IHLAS 0,35-2,78-55,70 AKCNS 12,00 6,19 21,75 AEFES 26,15-1,69-13,92 SISE 2,59 6,15-5,38 TEKST 1,44-1,37-8,28 PETKM 2,80 6,06-7,89 TKNSA 11,30-1,31 1,87 KRDMD 1,41 6,02-11,83 YKBNK 4,33-1,14-16,16
BIST 100 TEKNĠK ANALĠZ (HAFTALIK GRAFĠK) Endeks düşüş trendinin geçtiği 69.000 seviyelerini yüksek hacimle yukarı kırarak yükseliş trendine girdi. Düşüş trendini yukarı yönde kıran endeks uzun vadeli trend göstergesi olan 200 günlük hareketli ortalama (70.800) üzerinde haftalık kapanış yaparak 74.500 seviyelerine kadar yükselişini devam ettirdi. Endeksin orta vadede 200 günlük hareketli ortalama üzerinde tutunması durumunda ilk hedefi 93.000 seviyelerinden başlayan düşüşün fibonacci %50 düzeltme seviyesine denk gelen 77.000 seviyeleri olacaktır. Bu seviye aynı zamanda yatay önemli bir direnç konumundadır. Endeksin haftalık periyotta aşırı alım bölgelerine gelmesi nedeniyle 75.000 seviyelerine yaklaştıkça endekste 71.000-72.000 aralığına doğru düzeltme yapması oluşması beklenmelidir. Kar satışlarının sert olması durumunda endeks 200 günlük hareketli ortalama altına sarkarak 69.500 seviyelerine kadar düşüş gerçekleştirebilir. Olası bu tür bir sarkmanın geçici olması ve endeksin teknik olarak tekrar 200 günlük hareketli ortalama üzerine yükselmesi beklenmelidir. Endeks 70.500 seviyesi üzerinde kaldıkça endeksin orta vadede yükseliş trendine devam etmesi beklenmektedir. Haftalık periyotta orta vadeli teknik göstergelerden MACD ın AL konumunda olması ve endeksin 200 günlük hareketli ortalamasını yukarı yönde kırması orta vadede yükselişin devam edeceğine işaret ediyor. Endeksin 93.000 seviyelerinde zirve yaptığı dönemde en yüksek %66,40 seviyesini gören yabancı payı 9 yıl içindeki en düşük seviyesi olan %61 e geriledikten sonra %63,78 e yükselerek zirveden düşüşün %50 sini geri aldı. Bu durum teknik olarak endeksteki yükselişin sağlıklı olduğuna işaret ediyor. Endekste orta vadede düşen kama formasyonu oluşumu yukarı yönde kırıldı. Endeks kısa vadede yukarı yönde kırdığı ve aynı zamanda düşüş trendi çizgisi olan seviyelere doğru geri çekilme eğilimi gösterse de formasyon yüksek hacimle teyit edildiği için orta vadede yükseliş trendinin devam edeceğine işaret ediyor. DESTEKLER : 72.700-71.800-70.800 DĠRENÇLER : 74.000-75.000-77.000
YURTDIġI PĠYASALARDAKĠ GELĠġMELER Yurtdışı borsalar Çin, Hong Kong ve Rusya hariç haftayı genel olarak yükselişlerle tamamlıyor. Hafta içinde Rusya-Ukrayna gerginliği piyasalarda satış baskısı oluştursa da karşılıklı sıcak çatışmaya neden olabilecek olumsuz gelişmeler olmadığından piyasalar, FED başkanı Yellen in açıklamalarıyla pozitif seyir izledi. FED başkanı Yellen in ekonomide tam istihdamın 2016 yılında sağlanabileceğini söylemesi ve FED in ekonomiye destek olmaya devam edeceğini açıklaması piyasalar tarafından pozitif olarak değerlendirildi. Yellen in açıklamaları FED in faiz artışı konusunda aceleci olmayacağı ve faizleri uzun süre düşük tutulacağı şeklinde yorumlandı. Perşembe günü Cenevre'de bir araya gelen ABD, AB, Rusya ve Ukraynalı yetkililer, Ukrayna'da tansiyonun düşürülmesi konusunda anlaştı. Anlaşmaya göre Ukrayna'daki tüm yasadışı silahlı gruplar devre dışı bırakılacak. Önümüzdeki hafta bu yönde atılacak adımlar global piyasalara pozitif etki yapabilir. Tarafların anlaştığına ilişkin açıklama sonrası güvenli liman olarak görülen ABD tahvil faizlerinde hızlı bir yükseliş yaşanırken, altın fiyatlarında düşüş gerçekleşti. ABD tahvil faizlerindeki bu yükseliş risk alma iştahıyla gerçekleştiği için ABD 10 yıllıkları %2,80 seviyesi üzerine çıkmadıkça gelişmekte olan ülke piyasaları üzerinde negatif baskı oluşturması beklenmemektedir. Yurtdışı piyasalarda ECB ile BOJ un parasal genişlemeye gidebileceği beklentileri korunmaya devam ediyor. Özellikle ECB den bu yönde ilerleyen dönemde bir adım atılması durumunda bunun piyasalara pozitif yansıması beklenmektedir. Ancak henüz bu yönde açıklanmış resmi bir program olmadığı için piyasalarda bu duruma ilişkin bir fiyatlama oluşmuş değil. Bu hafta ABD de açıklanan perakende satışlar, sanayi üretimi, kapasite kullanımı, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve Philadelphia FED endeksi verileri beklentilerin üzerinde gelerek ABD ekonomisindeki büyümenin hızlanarak devam ettiğine işaret etti. Her ne kadar beklentilerden iyi gelen ABD verileri FED in faiz artırımını öne çekebileceği endişesi oluştursa da FED başkanı Yellen in faiz artırımı konusunda aceleci davranılmayacağı yönündeki açıklamaları piyasalar tarafından daha çok benimsendi. Çin de ise hafta içinde açıklanan büyüme verileri beklentilerin hafif üzerinde gelirken, gelen veri son altı çeyrekteki en düşük büyüme rakamı olması nedeniyle global büyümeye ilişkin endişeleri devam ettirdi. Önümüzdeki dönemde Çin den gelecek büyüme göstergeleri global piyasalar tarafından takip edilmeye devam edilecek. Son bir ayda gelişmiş ülkelerden gelişmekte olan ülkelere para akışının ve talebin bu hafta durduğu gözlemlendi. FED in gevşek para politikasına devam edeceğine yönelik işaretler, ECB ve BOJ gibi merkez bankalarının yeni parasal genişleme politikaları uygulamaya başlaması durumunda bu eğilimin orta vadede bir trend olarak gelişmesi beklenir. Mayıs 2013 te eski FED başkanı Bernanake nin açıklamalarıyla gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş ülkelere başlayan geçiş tersine dönebilir. Önümüzdeki hafta ABD de açıklanacak Richmond FED imalat endeksi, dayanıklı mal siparişleri, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, mevcut ve yeni ev satışları açıklanacak önemli veriler olacak. Bununla birlikte Almanya ve Çin de açıklanacak PMI verileri ABD dışında açıklanacak diğer önemli veriler olacak. Piyasalar Rusya ve Ukrayna arasında yaşanan gerginliğin ne yöne ilerlediğini yakından takip etmeye devam edecek. Önümüzdeki hafta ECB ve FED üyelerinden gelebilecek açıklamaların piyasalar üzerinde etkili olması beklenmektedir. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) JAPONYA-NİKKEİ 225 14.516 56,72 3,98 ABD - S&P 500 1.865 29,60 2,71 ABD - NASDAQ 4.096 38,32 2,39 ABD - DOW JONES 16.409 26,50 2,38 ITALYA - MIB 30 21.613 16,56 1,96 FRANSA - CAC40 4.432 17,99 1,51 EURO - EURONEXT 100 835 18,96 1,37 TÜRKİYE BIST 100 73.476-13,31 1,02 ALMANYA - DAX 9.410 25,48 1,01 İNGİLTERE - FTSE 100 6.625 14,43 0,97 BREZİLYA - BOVESPA 52.112-15,50 0,47 TÜRKİYE - BIST BANK 135.551-24,97 0,05 ARJANTİN-MERVAL 6.450 88,87-0,29 HONG KONG 22.760 2,87-1,06 ÇİN - SHANGHAİ 2.098-6,75-1,54 RUSYA- RTSI 1.173-5,77-2,61 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,61 0,33 0,33 ALMANYA 10Y BOND 1,52 2,95-0,36 FRANSA 10Y BOND 1,98-1,59-1,44 İNGİLTERE 10Y BOND 2,67 1,17 1,85 ABD 10Y BOND 2,72 0,00 3,65 İSPANYA 10Y BOND 3,08 0,60-3,24 ITALYA 10Y BOND 3,12 0,45-1,41 PORTEKİZ 10Y BOND 3,74-3,43-3,55 YUNANİSTAN 10Y BOND 6,06-2,39 1,99 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 9,99-0,60-1,19 Not: Asya ve Türkiye borsa verileri hariç yukarıdaki kapanış değerleri Perşembe gününe aittir. Faiz verileri Cuma günü 17.00 a aittir.
ABD BORSALARI: ABD borsaları bir önceki hafta teknoloji hisselerinin değerlemelerinin yüksek olduğuna ilişkin endişeler ile sert düşüş göstermişti. Yellen in açıklamaları ve beklentilerden iyi gelen verilerle ABD borsaları bu hafta bir önceki haftanın kayıplarının tamamına yakınını geri aldı. Hafta içinde FED tarafından yayınlanan Bej kitap nisan sayısında, 12 bölgenin 8'inde ekonomik faaliyetlerde mütevazı ya da ölçülü bir artış gösterdiğini ve çoğu bölgenin ekonomik görünümünü pozitif olarak nitelendirdi. S&P 500 endeksinde teknik olarak negatif uyumsuzluk görüntüsü devam ediyor. Endeks kısa vadeli yükseliş eğilimine devam etse de ilerleyen dönemde aşağı yönlü sert düzeltme oluşma riski teknik olarak devam ediyor. Endekste 1.840 seviyesi destek, 1.880 ise direnç konumundadır. AVRUPA BORSALARI: Avrupa borsaları geçen haftaki sert düşüş sonrası bu hafta toparlanarak haftayı %1-2 arasında değişen yükselişlerle kapatıyor. Avrupa bölgesinde son dönemde parasal teşvik beklentileri ön plana çıktı. Piyasalarda Avrupa merkez bankasının 1 trilyon Euro ya varabilecek bir parasal teşvik uygulayabileceği beklentisi oluşsa da resmi olarak bu yönde açıklanmış bir bilgi yok. Bu yönde olası resmi bir açıklama yada program başata Avrupa borsaları olmak üzere global piyasaları pozitif etkileyecektir. DAX endeksinde 9.450 direnci aşılabilirse 9.700 seviyelerine doğru tekrardan bir hareket oluşabilir. Kısa vadede satışların devam etmesi durumunda endeksin orta vadeli yükseliş trendi desteği olan 9.060 seviyelerine gerilemesi beklenmelidir. ASYA BORSALARI: Asya borsalarında ayrışma devam ediyor. Geçen hafta seçilmiş borsalar içinde en kötü performansı gösteren Japonya bu hafta toparlanarak %4 ile en çok yükselen borsa oldu. Hafta içinde Çin de veri gündemi yoğundu. Çin birinci çeyrekte beklentilerin hafif üzerinde %7,4 büyürken, son altı çeyreğin en düşük büyümesini kaydetti. Sanayi üretimi ise beklentilerin hafif altında geldi. Çin de yeni kredilerin %19 gerilemesi ve para arzındaki genişlemenin 2001 yılından bu yana en düşük seviyelere gerilemesiyle Çin ve Hong Kong haftayı düşüşlerle kapattı. Önümüzdeki hafta Çin de PMI verileri takip edilecek. Kötü gelecek veriler büyümeye ilişkin endişeleri tekrar gündeme getireceği için global piyasalarda satışları tetikleyebilir. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3790-1,3865 arasında hareket etti. ECB Başkanı Draghi nin, Euro nun daha fazla değer kazanmasına izin vermeyeceklerini söylemesi sonrası parite yükseliş ivmesini kaybederek, sınırlı bir geri çekilme gerçekleştirdi. Parite 1,3740 üzerinde kaldıkça orta vadede yükseliş trendine devam edecektir. Kısa vadede 1,3890 seviyeleri direnç, 1,3770 destek konumundadır. ALTIN: Altın hafta içinde 1.286-1.331 arasında düşüş yönünde hareket etti. FED başkanı Yellen in açıklamaları ve Rusya-Ukrayna arasındaki sorunların müzakere yöntemi ile çözülebileceğine ilişkin beklentiler altının düşüşünde etkili oldu. Altın da 1.270 kuvvetli destek konumundadır. Altın kısa vadede 1.290 seviyesi üzerinde tutunabilirse 1.310 seviyelerine doğru tepki yükselişi gerçekleştirebilir. Altında 1,290-1.270 destek, 1.304 ve 1.310 seviyeleri direnç konumundadır. GÜMÜġ: Gümüş hafta içinde 19,23-20,14 arasında hareket etti. Gümüşte altın fiyatlarına paralel hafta içerisinde düşüş eğilimi gösterdi. Kısa vadede 19 destek, 20,50 ise direnç seviyeleridir. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 107-110 dolar aralığında hareket etti. Hafta içinde beklentilerin bir miktar üzerinde gelen Çin büyüme verisi sonrası petrol fiyatları 110 dolar seviyelerine kadar yükseldi. Önümüzdeki hafta Almanya ve Çin de açıklanacak PMI verileri petrol fiyatları üzerinde etkili olacaktır. Beklentilerden iyi gelecek veriler petrol fiyatlarını bir miktar daha yukarı taşıyabilir. Aksine kötü veriler petrol fiyatlarında sınırlı da olsa düşüş yaşanmasına neden olabilir. Teknik olarak Brent tipi Petrol de 105 dolar seviyesi uzun vadeli trend desteği konumundadır. Petrol bu seviye üzerinde tutundukça uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyacaktır. Petrol de 110 ve 113 dolar seviyeleri direnç, 108 dolar seviyesi destek konumundadır. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BRENT 109,66-0,59 2,33 PAMUK 90,17 12,64 1,29 USD/CHF 0,88-2,43 0,78 USD/JPY 102,40 21,32 0,75 GBP/USD 1,6794 1,93 0,37 EURO/JPY 141,50 26,43 0,27 EURO/USD 1,3820 4,18-0,47 ALTIN 1.299-27,79-1,44 GÜMÜŞ 19,62-34,89-2,34
HAFTALIK VERĠ GÜNDEMĠ GEÇTĠĞĠMĠZ HAFTANIN ÖNEMLĠ VERĠ GERÇEKLEġMELERĠ 14 Nisan ABD de 15:00 Mart ayı perakende satışlar %1,1 (Beklenti:%1; Önceki:%0,3) 15 Nisan Almanya da 11:00 Nisan ayı ZEW endeksi (güven) 43,2 (Beklenti:46; Önceki:46,6) 15 Nisan ABD de 15:30 Mart ayı TÜFE (CPI) enflasyonu %0,2 (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,1) 15 Nisan ABD de 15:30 Nisan ayı Empire imalat endeksi 1,3 (Beklenti:7,5; Önceki:5,6) 16 Nisan Çin de 05:00 Mart ayı sanayi üretimi %8,8 (Beklenti:%9; Önceki:%8,6) 16 Nisan Çin de 05:00 Birinci çeyrek GSYH (Yıllık) %7,4 (Beklenti:%7,3; Önceki:%7,7) 16 Nisan ABD de 15:30 Mart ayı ev başlangıçları 946 bin (Beklenti:955 bin; Önceki:907 bin) 16 Nisan ABD de 15:30 Mart ayı inşaat başlangıçları 990 bin (Beklenti:1.003; Önceki:1.018 bin) 16 Nisan ABD de 16:15 Mart ayı sanayi üretimi %0,7 (Beklenti:%0,5; Önceki:%0,6) 16 Nisan ABD de 16:15 Mart ayı kapasite kullanımı %79,2 (Beklenti:%78,8; Önceki:%78,4) 17 Nisan ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 304 bin (Beklenti:312 bin; Önceki:300 bin) 17 Nisan ABD de 17:00 Nisan ayı Philadelphia FED endeksi 16,6 (Beklenti:8,6; Önceki:9) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLĠ VERĠLERĠ ve BEKLENTĠLER 21 Nisan ABD de 17:00 Mart ayı öncü göstergeler (Beklenti:%0,7; Önceki:%0,5) 22 Nisan ABD de 17:00 Mart ayı mevcut ev satışları (Beklenti:4,50; Önceki:4,60 milyon adet) 22 Nisan ABD de 17:00 Nisan ayı Richmond FED imalat endeksi (Beklenti: ; Önceki:-7) 23 Nisan Çin de 04:45 Nisan ayı HSBC PMI endeksi (Beklenti: ; Önceki:48) 23 Nisan Almanya da 10:28 Nisan ayı PMI imalat endeksi (Beklenti: ; Önceki:53,7) 23 Nisan ABD de 17:00 Mart ayı yeni ev satışları (Beklenti:455 bin; Önceki:440 bin adet) 24 Nisan Almanya da 11:00 Nisan ayı IFO endeksi (Beklentiler) (Beklenti:; Önceki:106,4) 24 Nisan TR de 14:00 TCMB PPK toplantısı (faiz kararı) (Beklenti:%10; Önceki:%10) 24 Nisan ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti:312 bin; Önceki:304 bin) 24 Nisan ABD de 15:30 Mart ayı dayanıklı mal siparişleri (Beklenti:%2; Önceki:%2,2) 24 Nisan ABD de 16:45 Nisan Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi (Beklenti:83; Önceki:82,6)
UYARI ve ÇEKĠNCE: Bu rapordaki veriler güvenirliliğine inanılan kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece ASYA YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir ve bu bilgiler, herhangi bir yatırım aracı için olumlu/olumsuz bir vaat içermemektedir. Bu raporun ilgili yatırım konusunda her türlü veriyi içerdiği düşünülmemelidir. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." Bu veriler, yaşanacak olan gelişmeler çerçevesinde yatırımcıya haber verilmeksizin değiştirilebilir. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Bunlara ilaveten, Asya Yatırım, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz. Asya Yatırım Menkul Değerler A.ġ. Saray Mah. Dr. Adnan Büyükdeniz Cad. No:8 34768 Ümraniye / ĠSTANBUL Tel : 0216 250 53 06 Faks : 0216 634 17 00 www.asyayatirim.com.tr