YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 29.11.2013 Haftaya İran ve BM Güvenlik Konseyi üyeleri (ABD, Çin, Rusya ve Almanya) arasında, İran'ın nükleer programına ilişkin müzakerelerde anlaşma sağlanması haberiyle pozitif başlangıç yapan yurtiçi piyasalardaki bu pozitif eğilim kısa sürdü. BIST bu hafta sıkışık bir seyir izlerken, yurtiçi piyasalar bu hafta yurtdışından negatif ayrışmaya devam etti. Negatif ayrışmada FED endişesi ve BDDK nın son kredi taslağı etkili oldu. Hafta içinde ABD de açıklanan makro ekonomik verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi ve güçlü ekonomik toparlanmaya işaret etmesi FED in tahvil alımlarını beklenenden önce azaltmaya başlayacağı beklentisini tekrardan kuvvetlendirdi. FED endişesi Türkiye nin de içinde bulunduğu cari açık problemi yaşayan gelişmekte olan ülke piyasalarına satış getirdi. BIST 100 endeksi haftayı sınırlı bir yükselişle tamamlarken, hafta başında %8,88 seviyesine kadar gerileyen gösterge tahvil bileşikleri haftayı %9,1 seviyesinin üzerinde kapattı. Pazartesi İran ın nükleer programı konusunda tarafların anlaşması haberiyle 2,3450 seviyelerine kadar gerileyen döviz sepeti FED endişesiyle tekrardan 2,38 seviyesi üzerine çıktı. Bu hafta yurtiçinde gündem BDDK nın yayınladığı kredi taslağıydı. BDDK Başkanı Mukim Öztekin, yapacakları düzenlemeyle kredi kartlarının taksitlendirilmesine sınırlamalar getirileceğini belirtti. Taslak aşamasında olan düzenleme kredi kartlarında belirli ürünlerde taksit sayısının düşürülmesini öngörüyor. Taslak bankacılık hisseleri üzerinde baskı oluştursa da gelişmeler bankacılık hisselerinde önceden fiyatlandığı için açıklamaların negatif etkisi sınırlı oldu. Hafta içinde yurtiçinde kapasite kullanım oranları ve dış ticaret dengesi verileri açıklandı. Her iki veri de beklentiler dahilinde geldiği için piyasalar üzerinde önemli bir etki yapmadı. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 15-22 Kasım haftasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 118,8 milyon dolar artarken, DİBS te ise 935 milyon dolarlık artış gerçekleşti. Geçen hafta %62,64 olan yabancı payı bu Cuma günü (T-2 yi göstermektedir) itibarıyla %62,52 seviyesine geriledi. Önümüzdeki hafta yurtiçinde enflasyon verileri takip edilecek. Ortalama beklenti TÜFE nin kasım ayında %0,48 artış yönünde geleceği şeklindedir. Beklentilerden düşüş gelecek veriler tahvil faizlerinde düşüş, BIST te yukarı yönlü hareketler yaşanmasına neden olabilir. Aksine beklentilerden çok yüksek gelecek veri piyasalarda negatif eğilim oluşmasına neden olacaktır. Haftaya piyasaların bir diğer gündemi ise ABD de Cuma günü açıklanacak istihdam verileri olacak. İstihdam verilerinin beklentilerden iyi gelmesi FED endişesini artıracağı için yurtiçi piyasalardaki negatif ayrışmayı devam ettirebilir. Haftaya yurtdışı veri gündeminin yoğun olması nedeniyle bu hafta sıkışık seyreden BIST te volatilitenin artması beklenmelidir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 72.500-77.000 arasında dalgalanması beklenmektedir. Hafta içinde gösterge tahvil faizleri %9,23 seviyesini test etti. Şuan %9,09 olan faizlerin %8,90-9,40 aralığında hareket etmesi beklenmektedir. Şuan 2,38 üzerinde olan döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,36-2,40 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü 2,02 seviyelerinde olan Dolar/TL de 2,00 seviyesi destek, 2,05 seviyesi ise direnç konumundadır. Dolar da 1,99-2,00 aralığı aşağı yönlü kırılmadıkça 2,08 seviyeleri hedef olmaya devam edecektir. BIST te yükseliş trendine girildiğinin teyidi için gösterge tahvil faizlerinin %8,20, Dolar/TL nin 1,99, Döviz sepetinin 2,35 altına geldiğini görmemiz gerekiyor. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 75.748-3,15 0,15 BIST SINAI 69.229 7,10 1,85 BIST BANK 139.217-14,33-0,16 İŞVİÇRE FRANGI 2,24 14,72 0,74 TCMB EURO 2,75 16,72 0,73 DÖVİZ SEPETİ 2,39 15,18 0,44 TCMB DOLAR 2,02 13,15 0,05 İAB ALTIN/GR 81,50-14,84 0,57 İAB GÜMÜŞ/KG 1.270-26,25-2,46 SP ALTIN 81,41-14,77 0,90 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) METRO 0,84 16,67 82,61 DOAS 8,28-5,69 5,23 ARCLK 13,60 10,57 21,17 IHLAS 0,71-4,05-43,20 GOLTS 61,75 8,33-0,01 PETKM 3,06-3,77 10,47 GOZDE 6,50 5,52 42,86 AFYON 59,50-3,64-17,07 AKENR 1,34 4,69-18,29 SASA 1,07-3,60-10,08 KOZAL 32,30 4,53-22,83 CLEBI 14,95-3,24-22,97 BIZIM 23,05 4,30-16,30 PTOFS 5,02-3,09 8,66 CCOLA 58,00 4,04 57,60 TKNSA 12,95-3,00 71,75 AEFES 22,90 3,39-9,37 ISGYO 1,41-2,76 2,20 ZOREN 1,29 3,20 12,17 EKGYO 2,64-2,58-13,17
BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Haftalık periyotta momentum göstergesinin yükseliş trendini aşağı yönde kırması ve 100 seviyesi altına gelmesi endekste kısa vadeli yukarı yönlü hareketler olsa da orta vadeli negatif eğilimin devam edeceğine işaret ediyor. Haftalık periyotta kısa vadeli teknik göstergelerin henüz bir dip oluşumuna işaret etmemesi nedeniyle orta vadede endeksteki teknik görünüm negatif olmaya devam edecektir. Endeks 76.000 seviyesi üzerinde iki günlük kapanış yapamadıkça kısa vadede 72.400 de oluşturduğu fiyat boşluğunu doldurmayı deneyecektir. Günlük periyotta kısa vadeli teknik göstergeler negatif eğilimin devam edeceğine işaret ediyor. Orta vadeli teknik göstergelerden MACD Al konumunda ancak referans çizgisi olan sıfırın altında olması pozitif sinyale işaret etmiyor. Endekste hareketli ortalamaların birbirine yakınlaşarak yatay hareket etmesi ve teknik göstergelerin farklı sinyaller üretmesi endekste bir yön arayışı olduğuna işaret ediyor. Hareketli ortalamaların birbirine yapışması endekste her iki yönde ilerleyen günlerde sert hareketler yaşanabileceğine işaret ediyor. Kısa vadede güçlü destek olan 73.800 seviyesinin altında kapanış oluşması durumunda endeksin orta vadede 68.000-69.000 bandına doğru hızlı düşüş gerçekleştirmesi beklenir. Bu aralık endeksin hem uzun vadeli yükseliş trendine hem de 54.000 seviyelerinden başlayan yükseliş hareketinin fibonacci %61,8 düzetme seviyesine denk gelmektedir. 73.800 seviyesi hem yatay önemli bir destek hem de 54.000 den başlayan yükselişin fibonacci %50 düzeltme seviyesine denk gelmektedir. Endeksin 76.000 seviyesi üzerinde kapanış yapması durumunda kısa vadede 200 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 78.500-78.800 aralığını test edebilir. DESTEKLER : 73.800-72.400-70.800 DİRENÇLER : 75.500-76.400-78.000
YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Yurtdışı piyasalar bu hafta pozitif eğilimini devam ettirdi. Gelişmiş ülke borsaları (ABD, Almanya) hafta içinde yeni zirveleri test etti. Hafta içinde açıklanan ABD verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle ABD borsaları yeni zirveleri test etti. ABD de açıklanan Case & Shiller konut fiyat endeksi, Richmond FED endeksi, haftalık işsizlik başvuruları, Chicago PMI ve Michigan tüketici güven endeksi verilerinin beklentilerden yüksek gelmesi ve ekonomik toparlanmaya işaret etmesi piyasalarda FED in tahvil alımlarını beklenenden önce azaltabileceği beklentisini oluşturdu. ABD verilerinin beklentilerden iyi gelmesi gelişmekte olan ülke borsalarında ve para birimlerinde satış yaşanmasına neden oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin tekrar yükseliş eğilimine girmesi başta Türkiye olmak üzere gelişmekte olan ülke tahvil faizlerinin yükselmesine neden oldu. Önümüzdeki hafta yurtdışında ekonomik veri gündem yoğun olacak. Piyasalar ABD den gelecek verilere odaklanacak. Özellikle Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri piyasalar tarafından merakla beklenen veri olacak. Verinin beklentilerin (beklenti 185 bin) üzerinde 200 bin ve üzerinde istihdam artışına işaret etmesi piyasalarda FED in Aralık toplantısında tahvil alımlarını azaltmaya başlayabileceği beklentisini kuvvetlendirecek. Bu yönde bir veri başta gelişmekte olan ülke borsaları ve para birimleriyle birlikte değerli metallerde satışların yaşanmasına neden olacaktır. Bu hafta Avrupa bölgesinde ise ECB ve BOE faiz toplantıları yapılacak. Çin de ve Almanya da açıklanacak PMI verileri yine hafta içinde piyasaların takip edeceği önemli ekonomik veriler olacaktır. Veri gündeminin yoğun olması nedeniyle önümüzdeki hafta gelecek verilere göre piyasalarda volatilitenin yüksek olması beklenmektedir. Cuma günü açıklanacak tarım dışı verisi öncesinde ve sonrasında piyasalardaki dalgalanmanın yükselmesi beklenmektedir. ABD den gelecek iyi ekonomik veriler gelişmiş ülke borsalarına pozitif yansırken, başta Türkiye olmak üzere yabancı sermaye gereksinimi yüksek olan gelişmekte olan ülke borsalarına negatif yansımaya devam edecektir. Diğer taraftan Çin de ve Almanya da açıklanacak PMI verilerinin beklentilerden iyi gelmesi ekonomik toparlanmaya işaret etmesi global piyasaları genel olarak pozitif yönde etkileyecektir. Önümüzdeki hafta ABD verilerinin dışında ECB nin faiz kararı sonrası Draghi nin yapacağı açıklamalar da hafta içinde piyasalarda dalgalanmaya neden olabilir. Son gelen veriler sonrası Almanya da enflasyon beklentilerinin yükselmesi ECB nin parasal genişlemeye gidebileceği yönündeki beklentileri törpüledi. Buna karşın Draghi nin parasal genişlemeye ilişkin verebileceği işaretler piyasalar tarafından pozitif algılanacaktır. Aksi yöndeki açıklamalar ise piyasalarda satışlar yaşanmasına neden olabilir. Haftaya gündemin yoğun olması nedeniyle yurtdışı piyasalarda dalgalanmanın yüksek olması beklenmektedir. Son dönemde yeni zirveleri test eden gelişmiş ülke borsalarının aşırı alımda olması nedeniyle haftaya açıklanacak veriler sonrası bir miktar realizasyon yaşanabilir. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) ARJANTİN-MERVAL 5.748 101,39 3,96 ALMANYA - DAX 9.387 23,32 1,83 JAPONYA-NİKKEİ 225 15.662 50,66 1,82 ITALYA - MIB 30 19.099 17,37 1,47 ABD - NASDAQ 4.045 33,95 1,33 ÇİN - SHANGHAİ 2.221-2,14 1,10 HONG KONG 23.881 5,40 0,78 FRANSA - CAC40 4.302 18,16 0,56 EURO - EURONEXT 100 805 18,26 0,40 ABD - DOW JONES 16.097 22,84 0,20 TÜRKİYE BIST 100 75.748-3,15 0,15 ABD - S&P 500 1.807 26,72 0,14 TÜRKİYE - BIST BANK 139.217-14,33-0,16 İNGİLTERE - FTSE 100 6.654 12,83-0,30 BREZİLYA - BOVESPA 51.847-14,94-1,81 RUSYA- RTSI 1.413-7,70-2,32 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,61-0,17-3,66 ALMAN 10Y BOND 1,70 0,03-2,92 FRANSA 10Y BOND 2,15-0,51-1,96 İNGİLTERE 10Y BOND 2,77 1,18-0,74 ABD 10Y BOND 2,76 0,66 0,46 ITALYA 10Y BOND 4,05-0,12-0,84 İSPANYA 10Y BOND 4,12-0,82 0,34 PORTEKİZ 10Y BOND 5,85-0,34-1,79 YUNANİSTAN 10Y BOND 8,79-0,06 0,22 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 9,39 0,11 1,84
ABD BORSALARI: Bu hafta beklentilerden iyi gelen ekonomik veriler sonrası yeni zirve seviyeleri test etmeye devam eden ABD borsaları yükselişini sürdürdü. Haftaya ABD de veri gündemi yoğun olacak. Veriler beklentilerden iyi geldikçe ABD de borsalarındaki pozitif eğilimin devam etmesi beklenir. S&P 500 endeksinde kısa vadede 1.795 seviyeleri trend desteği konumundadır. Endeks bu seviye altına gelmedikçe önümüzdeki dönemde 1.830 seviyelerine doğru yükselişini devam ettirebilir. Endeksin 1.780 seviyesi altına sarkması durumunda 1.750 dolar seviyesine doğru sert geri çekilme yaşanabilir. AVRUPA BORSALARI: Avrupa borsaları haftayı İngiltere hariç yükselişlerle kapatıyor. Önümüzdeki hafta ECB ve BOE faiz kararları Avrupa borsaları üzerinde etkili olacaktır. Ekonomik veri tarafında ise faiz kararı öncesi açıklanacak PMI verileri borsaların yön belirlemesinde etkili olacaktır. PMI verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi Avrupa borsalarında yükselişlerin devamını sağlayabilir. Almanya DAX rekor tazelemeye devam ediyor. Endeks 9.260 üzerinde kaldıkça kısa vadede 9.500 seviyelirini hedeflemiş görünüyor. Endekste kısa vadede 9.400 seviyeleri direnç olması beklenirken, 9.260 seviyesinin destek olarak çalışması beklenmelidir. ASYA BORSALARI: Asya borsaları haftayı yükselişle kapattı. Asya borsaları bu hafta yurtdışı piyasalara paralele hareket ettiler. Nikei endeksi değer kaybeden Dolar/Yen den aldığı destekle haftayı %2 ye yaklaşan oranda yükselişle kapatırken, Shanghai %1 in üzerinde ve Hong Kong ise %1 e yaklaşan oranda yükselişle haftayı kapattılar. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3490-1,3622 arasında hareket etti. ECB faiz indirimi ile düşüş yaşanan parite sonrasında toparlanarak yükseliş eğilimini korudu. Almanya da enflasyon beklentilerinin yükselmesi ECB nin parasal genişlemeye gitme ihtimalini azalttı. Yükselen enflasyon beklentilerinden destek alan parite yükseliş eğilimini devam ettirebilir. Paritenin 1,3430 seviyesi üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda orta vadede 1,38 seviyelini hedeflemesi beklenir. Kısa vadede 1,3560-1,3500 destek, 1,3650-1,3720 direnç konumundadır. ALTIN: Altın hafta içinde 1.227-1.258 arasında dalgalandı. Hafta içinde ABD den gelen ekonomik verilerin beklentilerin üzerinde olması ve güçlü ekonomik görüme işaret etmesi FED in Aralık ayında tahvil alımlarını azaltabileceği beklentisini güçlendirdi. Haftaya yükselişle başlayan altın fiyatları ABD verileri sonrası hızlı geri çekilmeler yaşasa da haftanın son gününde altın tekrar toparlandı. Kısa vadede aşırı satım bölgesinde olan altın 1.280 dolar seviyelerine kadar tepki yükselişini devam ettirebilir. Ancak altın 1.280 seviyesi üzerinde haftalık kapanış yapamadıkça 1.200 dolar seviyelerini hedeflemeye devam edecektir. Kısa vadede 1.235 destek, 1.260 ise direnç konumundadır. GÜMÜŞ: Gümüş hafta içinde 19,59-20,32 arasında hareket etti. Gümüşte altına paralel hafta içinde hızla gerilemesine karşın haftanın son gününde toparlandı. Aşırı satımda olan gümüşte kısa vadede 20,50 seviyelerine doğru bir düzeltme yaşanması beklenebilir. Gümüşte 20,50 seviyeleri üzerinde kapanışlar oluşmadıkça yön aşağı olmaya devam edecek ve 19 seviyeleri hedef olmaya devam edecektir. Kısa vadede 19,30 seviyesi destek, 20,30 seviyesi ise direnç konumundadır. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 108-111,6 dolar aralığında dalgalandı. Hafta sonu İran ve BM Güvenlik Konseyi'nin 5 daimi üyesi (ABD, Çin, Rusya v.s.) ve Almanya arasında, İran'ın nükleer programına ilişkin müzakerelerde anlaşması sağlanması sonrası haftaya düşüşle başlayan petrol fiyatları tekrar yükselerek geçen haftaki kapanış fiyatına paralel seviyelerde hareket etmeye devam etti. Brent tipi Petrol de kısa vadede 107-111 dolar arasında sıkışmanın devam etmesi beklenebilir. Kısa vadede 111 seviyesi güçlü direnç, 107 dolar ise destek konumundadır. Brent tipi Petrol ün 111 seviyesi üzerinde kapanışlar yapması durumunda 116 dolar seviyesine yönelmesi beklenir. Orta vadede ise trend desteği olan 103 dolar seviyesinin aşağı kırılması beklenmemelidir. Haftaya Çin ve Almanya da açıklanacak PMI verileri petrol fiyatlarını etkileyecektir. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) PAMUK 76,75 2,14 2,05 EURO/JPY 139,17 21,59 1,38 USD/JPY 102,30 17,88 1,03 GBP/USD 1,6323 0,47 0,61 EURO/USD 1,3604 3,12 0,35 BRENT 110,82-0,39 0,18 ALTIN 1.246-25,15-0,06 USD/CHF 0,90-1,24-0,34 GÜMÜŞ 19,76-34,02-0,85
HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ GEÇTİĞİMİZ HAFTANIN ÖNEMLİ VERİ GERÇEKLEŞMELERİ 25 Kasım TR de 16:30 Kasım ayı kapasite kullanım oranı %75,6 (Beklenti:; Önceki:%76,4) 26 Kasım ABD de 15:30 Eylül ve Ekim ayı inşaat başlangıçları 1.034 (Beklenti:932 bin; Önceki:918 bin) 26 Kasım ABD de 16:00 Eylül ayı Case & Shiller konut endeksi %13,3 (Beklenti:%13; Önceki:%12,8) 26 Kasım ABD de 17:00 Kasım ayı Richmond FED imalat endeksi 13 (Beklenti:; Önceki:1) 26 Kasım ABD de 17:00 Kasım ayı tüketici güven endeksi70,4 (Beklenti:72,4; Önceki:71,2) 27 Kasım ABD de 15:30 Ekim ayı dayanıklı mal siparişleri -%2 (Beklenti:-%2,2; Önceki:%3,8) 27 Kasım ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 316 bin (Beklenti:330 bin; Önceki:339 bin) 27 Kasım ABD de 16:45 Kasım ayı Chicago PMI endeksi 63 (Beklenti:58; Öceki:65,9) 27 Kasım ABD de 16:55 Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi 75,1 (Beklenti:73; Önceki:72) 27 Kasım ABD de 17:00 Ekim ayı öncü göstergeler endeksi %0,2 (Beklenti:-%0,1; Önceki:%0,7) 29 Kasım TR de 15:30 Ekim ayı dış ticaret dengesi -7,3 (Beklenti:-7,4 mil.$; Önceki:-7,5 milyar $) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 01 Aralık Çin de 03:00 Kasım ayı imalat PMI endeksi (Beklenti: ; Önceki:51,4) 02 Aralık Çin de 03:45 Kasım ayı HSBC imalat PMI endeksi (Beklenti: ; Önceki:50,9) 02 Aralık Almanya da 10:53 Kasım ayı imalat PMI endeksi (Beklenti:52,5; Önceki:51,7) 02 Aralık ABD de 17:00 Kasım ayı ISM endeksi (Beklenti:55,5; Önceki:56,4) 02 Aralık ABD de 17:00 Eylül ve Ekim ayı inşaat harcamaları (Beklenti:; Önceki:%0,6) 03 Aralık TR de 10:00 Kasım ayı enflasyon oranları (Beklenti: TÜFE:%0,48; Önceki:%1,80) 04 Aralık Almanya da 15:15 Kasım PMI hizmet endeksi (Beklenti:54,5; Önceki:52,9) 04 Aralık ABD de 15:15 Kasım ayı ADP özel sektör istihdamı (Beklenti:165 bin; Önceki:130 bin) 04 Aralık ABD de 15:30 Ekim ayı dış ticaret dengesi (Beklenti:-49,10; Önceki:-41,8 milyar $) 04 Aralık ABD de 17:00 Eylül-Ekim ayı yeni ev satışları (Beklenti:432 bin; Önceki:421 bin) 04 Aralık ABD de 17:00 Kasım ayı ISM hizmet endeksi (Beklenti:55; Önceki:55,4) 04 Aralık ABD de 21:00 FED Bej kitap açıklanacak. 05 Aralık İngiltere de 14:00 İngiltere merkez banaksı (BOE) faiz kararı (Beklenti:%0,5; Önceki:%0,5) 05 Aralık Avrupa da 14:45 Avrupa merkez banaksı (ECB) faiz kararı (Beklenti:%0,25; Önceki:%0,25) 05 Aralık ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti: bin; Önceki:316 bin) 05 Aralık ABD de 15:30 Üçüncü çeyrek GSYİH verileri (Beklenti:%2,9; Önceki:%2,5) 05 Aralık ABD de 17:00 Ekim ayı fabrika siparişleri (Beklenti:-%1; Önceki:%1,7) 06 Aralık ABD de 15:30 Kasım ayı tarım dışı istihdam (Beklenti:185 bin; Önceki:204 bin) 06 Aralık ABD de 15:30 Kasım ayı işsizlik oranı (Beklenti:%7,2; Önceki:%7,3) 06 Aralık ABD de 15:30 Ekim ayı kişisel gelirler (Beklenti:%; Önceki:%0,5) 06 Aralık ABD de 15:30 Ekim ayı kişisel harcamalar (Beklenti:%; Önceki:%0,2) 06 Aralık ABD de 22:00 Ekim ayı kişisel harcamalar (Beklenti:13,9 mil.$; Önceki:13,7 milyar $)