GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 21/4/15 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Yurtiçinde Merkez Bankası faiz kararı açıklanıyor. TCMB Mart ayı toplantısında gıda fiyatlarındaki yükselişe ve küresel piyasalardaki belirsizliğe vurgu yaparak faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemişti. 22 Nisan toplantısı için piyasa ve bizim beklentimiz gecelik ve haftalık faizlerde değişikliğe gidilmeyeceği yönünde. Diğer taraftan Merkez Bankasının TL yi stabilize etmeye yönelik adımları önemini koruyor. Bu doğrultuda geçtiğmiz hafta sözel müdahele ile 22 Nisan toplantısında döviz depo faizlerinde ölçülü indirim ve TL zorunlu karşılıklarda ise ölçülü artırımın gündeme alınacağını açıkladığını hatırlatalım. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 82,33 -.14% Dow Jones 18,35 1.17% Paris CAC-4 5,188.86% Nasdaq 4,995 1.27% DAX 11,892 1.74% S&P5 2,1.92% FTSE-1 7,52.82% Asya: Rusya RSI 996 -.33% Seul KOSPI 2,142 -.21% Prag PX5 1,51.26% Bombay SENSEX 27,863 -.8% Varşova WIG2 2,55 1.68% Nikkei-225 19,822.96% Güney Amerika: Hang Seng 27,67 2.12% Bovespa 53,761 -.36% Shanghai Composite 4,254.86% Arjantin MERVAL 11,66-2.18% Tayland Set 1,569.53% BIST-1 En Çok Artan 1 IPEKE Ipek Dogal Enerji Kayna 7.% 2 FENER Fenerbahce 5.9% 3 ALGYO Alarko G.M.Y.O. 5.5% 4 VKGYO Vakif G.M.Y.O. 5.1% 5 ECZYT Eczacibasi Yatirim 4.2% BIST-1 En Çok Azalan 1 GSRAY Galatasaray -2.8% 2 AEFES Anadolu Efes Biracilik -2.7% 3 HURGZ Hurriyet Gazetecilik -2.5% 4 AFYON Afyon Cimento -1.7% 5 NTTUR Net Turizm -1.6% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono VAKBN: 1 milyar dolarlık sendikasyon kredisi aldı GARAN: BBVA'ye yeni genel müdür adayları sunuldu
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 21/4/15 Kısa vadede Yunanistan belirsizliği yurtdışı piyasalarda volatililte kaynağı olmaya devam ederken, euro bölgesinde toparlanma sinyali üreten verilere karşı ABD de zayıf sinyaller üreten makro veriler büyümeye yönelik soru işaretlerine neden oluyor. Zayıf makro veriler dolar endeksinde ve ABD tahvil faizlerindeki aşağı yönlü baskıya destek oluyor. Bu doğrultuda da geçtiğimiz hafta EM kurlarındaki değer artışına karşı belirsizliklerle birlikte gelişmekte olan ülke bono spreadlerindeki yükselişleri not ediyoruz. Cuma günkü sert satış baskısı ardından dün yurtdışı piyasalarda yükselişlerin etkili olduğunu gördük. Stoxx 6 %.8, S&P 5 endeksi ise %.92 artıda günü tamamladı. VIX %4.25 düştü. Gelişmekte olan piyasalarda ise MSCI Latin Amerika %.27, MSCI EMEA %.4 ekside kapattı. Haziran seçimleri, USD/TL deki yükselişler ve petrol fiyatlarındaki toparlanma gibi negatif tetikleyicilerin ise TL varlıkları olumsuz etkilediğini görüyoruz. Geçtiğimiz hafta gellişmekte olan ülke kurlarında etkili olan değer artışlarına karşı TL nin negatif ayrıştığını görmüştük. Yeni rekor seviyeleri gören USD/TL öncülüğünde bono ve cds spreadlerinde sert yükselişler etkiliydi. Bu görünüm hisse senetlerine de olumsuz yansıdı ancak daha sınırlı seviyedeydi. BIST-1 endeksi Mart sonlarından bu yana etkili olan yatay bant hareketine devam ediyor. Geçtiğimiz hafta 2.68 in altını deneyen USD/TL dün 2.71 in üzerine çıkarak soru işareti yaratmaya devam etti. Güne 9.48 den başlayan gösterge bono %9.66 bileşikten günü tamamladı. Türkiye 5 yıllık cds spreadi 234 ün üzerine çıktı. Tepe görünümü çizen dolar endeksinde düzeltme yaşanıp yaşanmayacağı, aşırı satım bölgesinden toparlanan emtia fiyatları ön planda. Bu sabah: - Kar satışları sonrası dolar endeksi artıda işlem görüyor. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları hafif ekside işlem görüyor - USD/TL 2.7 üzerinde işlem görüyor. - Yukarı yönlü baskının etkili olduğu brent petrol fiyatı şu saatlerde %.3 eskide. - Avrupa ve ABD hisse senetlerindeki yükselişler ardından Japonya Borsası %1 civarı artıda. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde karışık görünüm hakim. Çin artıda, Tayvan Hindistan ekside. Güniçinde USD/TL ve tahvil faizlerindeki yükselişlerin devamı soru işareti yaratmaya devam edebilecekken, BIST-1 endeksinin 82. desteği üzerinde dengelenerek güne başlayacağını düşünüyoruz. Endekste 83.75 direnci altındaki hareketleri aşağı yönde izlemeyi sürdürüyoruz. Bu seviye üzerinde 85. direncine doğru yükselişler gündeme gelebilir. 8. ise geri çekilmelerde ana destek seviyemiz. Bu seviye altında yeni bir satış dalgası oluşabilir. Bu hafta ABD de dayanıklı tüketim malı siparişleri ve konut verilerini takip ediyoruz. Dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilecek nitelikte güçlü sinyaller, TL varlıklar üzerinde olumsuz etki yaratabilir. Geçtiğimiz hafta açıklanan zayıf perakende satışlar, sanayi üretimi ve konut verileri ardından zayıf sinyaller üretebilecek veriler ise dolar endeksindeki kar satışlarına destek olabilir. Ayrıca 24 Nisan Eurogroup toplantısı, Nisan ayı öncü PMI endeksleri, IFO anketi ön planda olabilir. Yunanistan ile anlaşma olasılığının azaldığına yönelik yorumlar ön planda. IMF kredi ödemelerine yönelik belirsizlik devam ederken Yunanistan ın bir sonraki IMF ödemesi 1 Mayıs (2 milyon euro) 2
Günlük Yatırım Bülteni - 21/4/15 ve 12 Mayısta (8 milyon euro) gerçekleşecek. Ayrıca daha önemli olan 8 Mayıstaki 1.4 milyar euro tutarındaki bono ödemesi. Güven endeksleri ve PMI endekslerindeki toparlanmanın devamı bekleniyor. Bu görünüm geçtiğimiz hafta Draghi nin ekonomide dengelenmeye yönelik vurguları ile euroda görülen toparlanmaya destek olabilir. Yurtiçinde Merkez Bankası faiz kararı açıklanıyor. TCMB Mart ayı toplantısında gıda fiyatlarındaki yükselişe ve küresel piyasalardaki belirsizliğe vurgu yaparak faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemişti. 22 Nisan toplantısı için piyasa ve bizim beklentimiz gecelik ve haftalık faizlerde değişikliğe gidilmeyeceği yönünde. Diğer taraftan Merkez Bankasının TL yi stabilize etmeye yönelik adımları önemini koruyor. Bu doğrultuda geçtiğmiz hafta sözel müdahele ile 22 Nisan toplantısında döviz depo faizlerinde ölçülü indirim ve TL zorunlu karşılıklarda ise ölçülü artırımın gündeme alınacağını açıkladığını hatırlatalım. 21.4.215 12: Almanya - ZEW (beklenti: 55.2 önceki: 54.8) 22.4.215 1: TR - Tüketici Güven Endeksi (beklenti:66. önceki:64.4) 14: TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %7.5 önceki: %7.5) 14: TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme (beklenti: %1.75 önceki: %1.75) 14: TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25) 17: ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: 5.1 milyon önceki: 4.88 milyon ) 23.4.215 4:45 Çin - HSBC PMI imalat - Nisan flash (beklenti: 49.4 önceki: 49.6) 1: Fransa PMI İmalat - Nisan flash (beklenti: 49.3 önceki: 48.8) 1: Fransa PMI Hizmet - Nisan flash (beklenti: 52.4 önceki: 52.4) 1:3 Almanya PMI İmalat - Nisan flash (beklenti:53.1 önceki: 52.8) 1:3 Almanya PMI Hizmet - Nisan flash (beklenti:55.6 önceki: 55.4) 11: Euro Bölgesi PMI İmalat - Nisan flash (beklenti: 52.6 önceki: 52.2) 11: Euro Bölgesi PMI Hizmet - Nisan flash (beklenti: 54.5 önceki: 54.2) 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti 29. önceki: 294.) 16:45 ABD - PMI İmalat Nisan Flash (beklenti: 56. önceki: 55.7) 17: ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 59. önceki: 539.) 24.4.215 - Eurogroup Toplantısı 11: Almanya - IFO (beklenti: 18.4 önceki: 17.9) 11: Almanya - IFO - Mevcut Durum (beklenti:112.4 önceki: 112.) 11: Almanya - IFO - Beklenti Endeksi (beklenti: 14.5 önceki: 13.9) 14:3 TR - KKO (beklenti:%73.6 önceki: %72.4) 14:3 TR - Reel Sektör Güven Endeksi Ağustos (önceki:13.5) 15:3 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %.6 önceki: %-1.4) 15:3 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %.3 önceki: %-.6) 15:3 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %.3 önceki: %-1.1) 3
ŞİRKET HABERLERİ VAKBN: 1 milyar dolarlık sendikasyon kredisi aldı Günlük Yatırım Bülteni - 21/4/15 Vakifbank uluslararası bankalardan 1 milyar dolarlık ($24mn + 763mn) 367 günlük sendikasyon kredisi aldı. Libor/Euribor +8 baz puan maliyetinde gelen kredi gecen yılki kredinin maliyetinin 1 baz puan altında ve %122 kredi çevirme rasyosuna denk geliyor. Olumlu. GARAN: BBVA'ye yeni genel müdür adayları sunuldu Hürriyet gazetesinin haberine göre Garanti Bankası yönetimi İspanyol ortak BBVA ye Ergun Ozen den sonra görevi devralacak Genel Müdür için 3 aday sundu. Garanti Bankası nın yönetiminde bulunan 15 genel müdür yardımcısından birinin görevi devralması ve Ergun Özen nin YK daki pozisyonunu devam ettirmesi bekleniyor. BBVA nin Dogus tan aldığı ek hissenin devrinin Avrupa ve İspanyol Merkez Bankalarının onayının alınmasından sonra en son BDDK onayı da alındıktan sonra gerçekleşmesi, sonrasında ise yeni YK üyelerinin ve genel müdürün belirlenmesi bekleniyor. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 6. 14.8.213 27.12.214 1.5.216 22.9.217 4.2.219 18.6.22 31.1.221 15.3.223 27.7.224 4 35 3 25 2 15 1 5 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.